Sezione Terza I Fondi comuni di investimento

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1 Sezione Terza I Fondi comuni di investimento 369. Nella valutazione dei beni del fondo comune di investimento, il valore degli strumenti finanziari ammessi alle negoziazioni su mercati regolamentati è determinato in base: A) alla media ponderata dei prezzi rilevati nel corso dell ultima giornata di contrattazione B) all ultimo prezzo disponibile rilevato sul mercato di negoziazione C) al valore nominale D) al prezzo di acquisto 370. A seguito di un operazione di fusione tra fondi comuni, è possibile passare da un fondo aperto ad un fondo chiuso? A) sì B) no, salvo che i fondi abbiano la stessa durata C) no D) sì, anche se i fondi hanno diversa durata 371. Un fondo comune di investimento mobiliare chiuso: A) prevede l emissione delle quote in un unica tranche e per un periodo di tempo limitato B) investe prevalentemente in strumenti finanziari quotati in mercati regolamentati C) ha durata indeterminata D) dà ai suoi partecipanti la possibilità di concorrere direttamente all assunzione delle scelte di investimento 372. Il regolamento di un fondo aperto che investe il proprio patrimonio in quote di OICR «collegati» deve prevedere: A) che la parte del fondo rappresentata da quote di OICR «collegati» venga considerata ai fini del computo delle commissioni di gestione B) in che misura la parte del fondo rappresentata da quote di OICR «collegati» viene considerata ai fini del computo delle commissioni di gestione C) che sul fondo acquirente verranno fatti gravare spese e diritti di qualsiasi natura relativi alla sottoscrizione ed al rimborso delle parti degli OICR acquisiti

2 Sezione III: I Fondi comuni di investimento 101 D) che la parte del fondo rappresentata da quote di OICR «collegati» non venga considerata ai fini del computo delle commissioni di gestione 373. In materia di struttura dei fondi, quale delle seguenti affermazioni risulta essere falsa? A) i fondi speculativi non possono avere più di cento partecipanti B) i fondi speculativi possono essere istituiti o gestiti anche da SGR che non abbiano come oggetto esclusivo l istituzione o la gestione di tali fondi C) l ammontare minimo di ciascuna sottoscrizione iniziale di fondi speculativi non può essere inferiore ad un milione di Euro D) le quote dei fondi speculativi non possono essere oggetto di sollecitazione all investimento 374. Il patrimonio di un fondo aperto: A) non può essere investito, in misura superiore al dieci per cento del totale delle attività, in depositi presso la banca depositaria del fondo B) non può essere investito, in misura superiore al dieci per cento del totale delle attività, in depositi presso una unica banca C) non può essere investito in depositi presso banche dello stesso gruppo in misura superiore al dieci per cento del totale delle attività del fondo D) non può mai essere investito in depositi bancari 375. In materia di fondi comuni di investimento, quali dei seguenti oneri non possono essere imputati al fondo? A) la provvigione di gestione B) il compenso da riconoscere alla banca depositaria per le funzioni da questa svolte C) gli oneri connessi all eventuale quotazione dei certificati rappresentativi delle quote D) i c.d. diritti fissi 376. In materia di fondi comuni di investimento chiusi, quale delle seguenti affermazioni risulta essere falsa? A) la Banca d Italia può consentire, ove sia previsto nel regolamento del fondo e su richiesta della SGR, una proroga del termine di durata del fondo non superiore a tre anni per il completamento dello smobilizzo degli investimenti B) il patrimonio del fondo deve essere raccolto mediante un unica emissione di quote

3 102 Parte II: I prodotti C) le quote di partecipazione non possono in alcun caso essere rimborsate anticipatamente D) le SGR possono istituire fondi chiusi la cui partecipazione è riservata a investitori qualificati 377. L incremento degli oneri a carico dei singoli partecipanti ad un fondo comune di investimento può trovare applicazione per gli importi già sottoscritti? A) no, mai B) sì, sempre C) solo quando si tratta della maggiorazione di commissioni di rimborso D) solo quando si tratta della maggiorazione di commissioni di gestione 378. Nel valutare i beni di un fondo comune di investimento, si fa riferimento: A) al prezzo di acquisto B) al valore nominale C) all ultimo prezzo disponibile rilevato sul mercato di negoziazione D) alla media ponderata dei prezzi rilevati nel corso dell ultima giornata di contrattazione 379. Nella gestione dei fondi comuni di investimento chiusi è consentito investire in strumenti finanziari non quotati? A) sì, senza alcun limite B) sì, nel limite del 5% del patrimonio del fondo, se gli strumenti sono emessi da società del gruppo di cui è parte la società di gestione del risparmio C) sì, purché non emessi da società del gruppo di cui è parte la società di gestione del risparmio D) no, mai 380. Ai sensi del regolamento della Banca d Italia del 14 aprile 2005, i fondi comuni di investimento aperti possono investire il proprio patrimonio in depositi bancari, tra l altro, quando questi ultimi hanno vincolo di durata: A) compresa tra 3 e 6 mesi B) inferiore o pari a 18 mesi C) inferiore o pari a 12 mesi D) non superiore a 6 mesi

4 Sezione III: I Fondi comuni di investimento Nella gestione dei fondi comuni di investimento aperti è consentito investire in strumenti finanziari non quotati? A) sì, nel limite del 25% del patrimonio del fondo B) sì, purché gli strumenti siano ceduti da una società del gruppo di cui è parte la società di gestione del risparmio C) sì, nel limite del 15% del patrimonio del fondo D) sì, nel limite del 10% del totale dell attività del fondo 382. Nella gestione dei fondi comuni di investimento aperti non è consentito investire in: A) strumenti derivati su indici di borsa B) parti di OICR rientranti nell ambito di applicazione della Direttiva 85/611/CEE C) strumenti finanziari non quotati D) certificati rappresentativi di metalli e pietre preziosi 383. Quale delle seguenti affermazioni corrisponde al vero, con riferimento ai fondi speculativi? A) la partecipazione a ciascun fondo è riservata agli intermediari autorizzati alla negoziazione in conto proprio B) l ammontare minimo di ciascuna sottoscrizione non può essere inferiore a un milione di euro C) il patrimonio dei fondi speculativi deve comunque essere investito nel rispetto delle norme prudenziali di contenimento e frazionamento del rischio emanate dalla Banca d Italia D) il patrimonio dei fondi speculativi è investito esclusivamente in strumenti derivati 384. Ai sensi del regolamento Banca d Italia del 14 aprile 2005, i fondi speculativi: A) devono prevedere una sottoscrizione iniziale non superiore a un milione di euro B) possono essere istituiti solo in forma chiusa C) non possono avere più di 50 partecipanti D) non possono essere oggetto di sollecitazione all investimento 385. Nella gestione dei fondi comuni di investimento aperti, non è mai consentito: A) investire in obbligazioni strutturate B) vendere allo scoperto strumenti finanziari C) detenere liquidità per esigenze di tesoreria presso la banca depositaria

5 104 Parte II: I prodotti D) investire in warrant e diritti di opzione connessi ad operazioni sul capitale delle società emittenti 386. Ai sensi del regolamento Banca d Italia del 14 aprile 2005, ai fini della determinazione del valore complessivo netto di un fondo comune di investimento, gli strumenti finanziari individualmente sospesi dalle negoziazioni sono valutati: A) sulla base dei criteri definiti per i beni immobili B) esclusivamente sulla base dell ultima quotazione rilevata C) prescindendo dall ultima quotazione rilevata D) tenendo anche conto dell ultima quotazione rilevata 387. Con riferimento ai costi dell investimento in un fondo comune, è corretto definire la cosiddetta commissione di «performance» come: A) un costo di intermediazione, sostenuto dal fondo per la compravendita di titoli B) un costo che grava sul bilancio della società di gestione del fondo C) un costo connesso all uscita dal fondo, definito anche commissione di vendita differita D) un costo che grava sul patrimonio del fondo 388. In relazione ai costi dell investimento in un fondo comune di investimento, è corretto definire la commissione di sottoscrizione (o di entrata) come: A) un costo che grava sul patrimonio del fondo, connesso alla remunerazione della prestazione del servizio di gestione B) un diritto fisso, trattenuto dalla società di gestione del risparmio qualora il sottoscrittore chieda la consegna del certificato fisico rappresentativo delle quote C) un costo sostenuto direttamente dall investitore D) un costo variabile a seconda del trattamento fiscale al quale è assoggettato l investitore 389. Con riferimento alla valutazione della performance di un fondo comune di investimento, il cosiddetto «information ratio» è definito come: A) rapporto tra il differenziale tra il rendimento medio atteso del fondo e il rendimento medio atteso del benchmark, e la volatilità del benchmark B) rapporto tra il differenziale tra il valore medio del rendimento del fondo e il rendimento di un attività priva di rischio, e la volatilità del fondo C) rapporto tra il rendimento medio atteso del fondo e la volatilità del fondo

6 Sezione III: I Fondi comuni di investimento 105 D) rapporto tra il differenziale tra il rendimento medio atteso del fondo e il rendimento medio atteso del benchmark, e la deviazione standard del differenziale stesso 390. Quale tra le seguenti affermazioni non corrisponde al vero con riferimento ai fondi speculativi? A) non possono essere oggetto di sollecitazione all investimento B) devono prevedere una sottoscrizione minima iniziale pari ad almeno un milione di euro C) devono avere un numero di partecipanti non superiore alle duecento unità D) il regolamento del fondo deve menzionare la rischiosità dell investimento 391. Ai sensi del D.Lgs. n. 58/1998, nel caso in cui il gestore di un fondo comune di investimento sia diverso dalla società promotrice, chi provvede ad esercitare, nell interesse dei partecipanti, i diritti di voto inerenti agli strumenti finanziari di pertinenza del fondo? A) la banca depositaria B) il gestore, salvo patto contrario C) il rappresentante comune dei sottoscrittori del fondo D) la società promotrice 392. Quale tra i seguenti fondi comuni di investimento deve necessariamente essere istituito in forma «chiusa»? A) il fondo che investe in OICR aperti B) il fondo che investe in depositi bancari C) il fondo che investe in strumenti finanziari quotati D) il fondo che investe in crediti e titoli rappresentativi di crediti 393. I fondi c.d. «riservati» sono quelli la cui partecipazione è riservata: A) a coloro che sottoscrivono una somma iniziale pari almeno ad un milione di euro B) alle sole banche C) a investitori qualificati D) ai prestatori di lavoro dipendenti delle società di gestione del risparmio che hanno promosso i fondi 394. Gli Exchange traded Funds sono: A) una particolare tipologia di currency futures B) fondi comuni aperti o Sicav di tipo indicizzato, a gestione passiva C) fondi comuni di investimento di tipo speculativo D) fondi comuni chiusi di tipo indicizzato

7 106 Parte II: I prodotti 395. Nell ambito dell attività di gestione di un fondo, che cosa si indica con il termine «stock- picking»? A) la fase in cui il gestore misura lo scostamento di medio periodo tra il risultato del fondo ed il benchmark stabilito B) la fase in cui il gestore determina la strategia del fondo nel medio-lungo periodo C) la fase in cui il gestore applica le commissioni di gestione ed eventuali commissioni aggiuntive di performance D) la fase in cui il gestore sceglie specificamente i titoli da immettere in portafoglio 396. Ai sensi del decreto legislativo n. 58/1998, la custodia degli strumenti finanziari e delle disponibilità liquide di un fondo comune d investimento è affidata: A) alla SGR che lo ha istituito B) alla Monte Titoli S.p.A C) ad una società di gestione accentrata di strumenti finanziari D) ad una banca depositaria 397. La quotazione di fondi comuni di investimento «chiusi» è obbligatoriamente richiesta quando: A) il patrimonio del fondo è investito in azioni emesse dalla SGR che gestisce il fondo B) il patrimonio del fondo è investito in beni immobili e diritti reali immobiliari C) nel regolamento del fondo è previsto che l ammontare minimo della sottoscrizione sia superiore a venticinquemila euro D) nel regolamento del fondo è previsto che l ammontare minimo della sottoscrizione sia inferiore a venticinquemila euro 398. Ai sensi del decreto legislativo n. 58/1998, nel caso in cui il gestore sia diverso dalla società promotrice di fondi comuni d investimento, chi provvede, nell interesse dei partecipanti, all esercizio dei diritti di voto inerenti agli strumenti finanziari di pertinenza dei fondi gestiti? A) la banca depositaria B) sempre e soltanto la società promotrice di fondi, ed è nullo ogni patto contrario C) sempre e soltanto il gestore, ed è nullo ogni patto contrario D) il gestore, salvo patto contrario 399. Ai sensi del decreto legislativo n. 58/1998, le quote di fondi comuni di investimento sono considerate: A) strumenti finanziari derivati B) servizi di investimento

8 C) strumenti finanziari D) mezzi di pagamento Sezione III: I Fondi comuni di investimento Ai sensi del decreto legislativo n. 58/1998, il fondo comune di investimento è gestito: A) esclusivamente da una società di gestione del risparmio che non lo ha istituito B) esclusivamente dalla società di gestione del risparmio che lo ha istituito C) dalla società di gestione del risparmio che lo ha istituito o da altra società di gestione del risparmio D) esclusivamente da una impresa di investimento 401. Il regolamento di un fondo comune di investimento mobiliare deve stabilire, tra l altro: A) un parametro di riferimento oggettivo, adeguatamente diffuso e accessibile ai risparmiatori (c.d. benchmark) B) la denominazione e la durata del fondo C) le modalità di calcolo del coefficiente di rivalutazione annuale delle quote D) la misura o i criteri di determinazione delle provvigioni da riconoscere agli intermediari che includono quote del fondo nelle gestioni patrimoniali dei clienti 402. In materia di fondi comuni d investimento speculativi, quale delle seguenti affermazioni è falsa? A) nel regolamento del fondo possono essere fissate norme prudenziali diverse da quelle stabilite dalla Banca d Italia B) i fondi speculativi non sono sottoposti a predefiniti vincoli in materia di oggetto dell investimento C) le quote dei fondi speculativi non possono essere oggetto di sollecitazione all investimento D) il numero dei soggetti che partecipano a ciascun fondo speculativo deve superare le cento unità 403. Con riferimento ai costi di investimento in quote di un fondo comune di investimento mobiliare di diritto italiano di tipo aperto, la Parte II del prospetto di sollecitazione deve riportare: A) il rapporto percentuale, riferito a ciascun anno solare dell ultimo triennio, fra il totale degli oneri posti a carico del fondo e il patrimonio medio dello stesso B) il rapporto percentuale, riferito a ciascun anno solare dell ultimo triennio, fra il totale degli oneri posti a carico del fondo e degli

9 108 Parte II: I prodotti oneri gravanti direttamente sul sottoscrittore e il patrimonio medio dello stesso C) il rapporto percentuale fra il totale delle commissioni di incentivo e il patrimonio medio del fondo D) il rapporto percentuale fra il totale degli oneri gravanti direttamente sul sottoscrittore e il patrimonio medio del fondo 404. Che cosa si indica con il termine «stock-picking»? A) la fase in cui il gestore misura lo scostamento di medio periodo tra il risultato del fondo ed il benchmark stabilito B) la fase in cui il gestore applica le commissioni di gestione ed eventuali commissioni aggiuntive di performance C) la fase in cui il gestore determina la strategia del fondo nel medio-lungo periodo D) la fase in cui il gestore sceglie specificamente i titoli da immettere in portafoglio 405. Con riferimento a un fondo comune di investimento, cosa misura l indice di Sharpe? A) il valore attuale netto del fondo B) il rapporto fra lo scostamento medio del rendimento del fondo rispetto al rendimento di un attività senza rischio e la volatilità del rendimento del fondo C) lo scostamento tra il rendimento del fondo e il rendimento del parametro oggettivo di riferimento scelto dal gestore ai fini della definizione delle caratteristiche di gestione D) il valore attuale delle commissioni di entrata e di uscita a carico del sottoscrittore del fondo 406. Con riferimento alla valutazione della «performance» di due fondi comuni di investimento, basata sul confronto dei relativi valori dell indice di «Sharpe», quale tra le seguenti affermazioni è corretta? A) il fondo con l indicatore più elevato è quello che ha prodotto il rendimento maggiore per unità di rischio B) il fondo con l indicatore più elevato è quello più rischioso C) il fondo con l indicatore più basso ha prodotto il rendimento maggiore con riferimento al proprio livello di volatilità D) non è possibile esprimere alcun giudizio se non si riconosce il rendimento dei benchmark dei due fondi

10 Sezione III: I Fondi comuni di investimento Attraverso l asset allocation, il gestore: A) individua esattamente su quali aziende puntare B) stabilisce l esatta composizione del portafoglio di un fondo comune d investimento C) individua il momento giusto in cui effettuare l acquisto o la vendita di uno strumento finanziario D) fissa il benchmark del portafoglio titoli 408. I certificati rappresentativi delle quote di partecipazione a fondi comuni di investimento sono: A) solo nominativi B) unicamente al portatore C) nominativi o al portatore D) nominativi per fondi azionari al portatore per altri tipi di fondi 409. L ammontare dei fondi mobiliari chiusi, per essere ammessi alla quotazione sui mercati borsistici deve essere: A) di almeno 10 milioni di euro B) di almeno 50 milioni di euro C) di almeno 20 milioni di euro D) di almeno 25 milioni di euro 410. Il fondo comune di investimento costituisce patrimonio autonomo distinto dalla società di gestione del risparmio? A) sì, sempre B) sì, ma solo se la società di gestione del risparmio non gestisce anche altri fondi comuni C) sì, ma solo se si tratta di un fondo aperto D) no, mai 411. In base al D.Lgs. 58/98, quale soggetto ha il compito di definire la struttura dei fondi comuni di investimento? A) Banca d Italia B) Consob C) Ministro dell Economia e Finanze D) Consiglio di amministrazione della SGR 412. I fondi riservati possono essere istituiti: A) in fondi aperti B) in fondi chiusi immobiliari C) in fondi chiusi D) sia in fondi chiusi sia in fondi aperti

11 110 Parte II: I prodotti 413. Il regolamento di un fondo comune di investimento: A) deve essere approvato dalla Banca d Italia entro tre mesi dalla presentazione, decorso questo periodo l approvazione si intende negata B) si intende approvato dalla Banca d Italia quando, trascorsi tre mesi dalla presentazione, l autorità stessa non abbia adottato un provvedimento di diniego C) deve essere approvato dalla Consob entro quattro mesi dalla presentazione, decorso questo periodo l approvazione si intende negata D) si intende approvato dalla Consob quando, trascorsi quattro mesi dalla presentazione, l autorità stessa non abbia adottato un provvedimento di diniego 414. Quali tra le seguenti non rappresenta una caratteristica dei fondi comuni mobiliari chiusi? A) immutabilità del capitale investito B) quote di partecipazione riscattabili in qualsiasi momento C) possono effettuare anche investimenti meno liquidi D) quote di partecipazione riscattabili solo al momento della liquidazione del fondo 415. Sono obbligatoriamente istituiti in forma chiusa i fondi che investono in: A) strumenti finanziari quotati sui mercati regolamentati B) beni mobili e relativi diritti C) depositi bancari D) crediti e titoli rappresentativi di crediti 416. Per fondi armonizzati si intendono: A) quei fondi che possono essere commercializzati nel territorio dell Unione Europea B) quei fondi che racchiudono le caratteristiche sia dei fondi chiusi che dei fondi aperti C) quei fondi che hanno ad oggetto sia titoli azionari che obbligazionari D) quei fondi caratterizzati dall ampia libertà di scelta nella loro composizione 417. I fondi riservati possono essere istituiti nella forma di: A) fondi aperti B) fondi chiusi immobiliari C) fondi chiusi D) fondi chiusi o aperti

12 Sezione III: I Fondi comuni di investimento Entro quale termine la società di gestione mette a disposizione del pubblico il rendiconto della gestione del fondo? A) entro il giorno successivo a quello di riferimento B) entro 7 giorni dalla sua redazione C) entro 15 giorni dalla sua redazione D) entro 30 giorni dalla sua redazione 419. Il patrimonio di un fondo mobiliare aperto non può essere investito in strumenti finanziari di uno stesso emittente: A) in misura superiore al 30% del totale delle attività del fondo medesimo B) in misura superiore al 15% del totale delle attività del fondo medesimo C) in misura superiore al 10% del totale delle attività del fondo medesimo D) in misura superiore al 5% del totale delle attività del fondo medesimo 420. Il patrimonio di un fondo investito in depositi presso un unica banca non può superare: A) il 10% del totale delle attività B) il 20% del totale delle attività C) il 30% del totale delle attività D) il 5% del totale delle attività 421. Ai sensi del D.M. n. 228/1999, sono obbligatoriamente istituiti in forma chiusa i fondi comuni di investimento che investono in misura superiore al 10% del patrimonio in: A) depositi bancari B) quote di OICR aperti C) strumenti finanziari non quotati in un mercato regolamentato, diversi dalle quote di OICR aperti D) strumenti finanziari quotati in mercati regolamentati

13 369. Risposta esatta: B) 370. Risposta esatta: B) 371. Risposta esatta: A) 372. Risposta esatta: D) 373. Risposta esatta: B) 374. Risposta esatta: A) 375. Risposta esatta: D) 376. Risposta esatta: C) 377. Risposta esatta: A) 378. Risposta esatta: C) 379. Risposta esatta: C) 380. Risposta esatta: C) 381. Risposta esatta: D) 382. Risposta esatta: D) 383. Risposta esatta: B) 384. Risposta esatta: D) 385. Risposta esatta: B) 386. Risposta esatta: D) 387. Risposta esatta: D) 388. Risposta esatta: C) 389. Risposta esatta: D) 390. Risposta esatta: B) 391. Risposta esatta: B) 392. Risposta esatta: D) 393. Risposta esatta: C) 394. Risposta esatta: B) 395. Risposta esatta: D) Risposte alla Sezione Terza 396. Risposta esatta: D) 397. Risposta esatta: D) 398. Risposta esatta: D) 399. Risposta esatta: C) 400. Risposta esatta: C) 401. Risposta esatta: B) 402. Risposta esatta: D) 403. Risposta esatta: A) 404. Risposta esatta: D) 405. Risposta esatta: B) 406. Risposta esatta: A) 407. Risposta esatta: B) 408. Risposta esatta: C) 409. Risposta esatta: D) 410. Risposta esatta: A) 411. Risposta esatta: C) 412. Risposta esatta: D) 413. Risposta esatta: B) 414. Risposta esatta: B) 415. Risposta esatta: D) 416. Risposta esatta: A) 417. Risposta esatta: D) 418. Risposta esatta: D) 419. Risposta esatta: D) 420. Risposta esatta: B) 421. Risposta esatta: C)