Politica in materia di pubblicazione dei rating del credito ed altre comunicazioni collegate di CRIF Ratings

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1 Politica in materia di pubblicazione dei rating del credito ed altre comunicazioni collegate di CRIF Ratings Sezione E dell Allegato 1 del Regolamento 1060/2009 Bologna, 16/marzo/2016

2 1. Introduzione Il presente documento, pubblicato sul sito web di CRIF Ratings nella sezione Trasparenza fornisce le informazioni previste dalla Normativa Esma in merito alla politica in materia di pubblicazione dei rating del credito ed altre comunicazioni collegate, prospettive di rating ( outlook ) comprese. 2. Preliminari Si fa presente che CRIF Ratings assegna anche rating privati non utilizzati a fini regolamentari né di dominio pubblico. Tali rating privati sono assegnati sulla base di specifici accordi stipulati con la controparte. Il presente documento è applicabile alla tipologia di rating unsolicited e solicited (assegnati all emittente e/o a sue emissioni obbligazionarie) per la classe Corporate Issuer. CRIF Ratings comunica qualsiasi rating e qualsiasi decisione di ritiro di rating sottoposto alla normativa Esma su base non selettiva e in modo tempestivo. CRIF Ratings informa l entità valutata durante l orario di lavoro e con almeno una giornata lavorativa piena (8 ore) di anticipo rispetto alla pubblicazione del rating e/o della prospettiva di rating ( outlook ). Tali informazioni comprendono i principali elementi su cui si basa il rating e/o la prospettiva di rating, in modo che l entità valutata abbia l opportunità di richiamare l attenzione dell agenzia di rating su eventuali errori materiali. 3. Tipologie di attività di rating sottoposti a normativa Esma CRIF Ratings assegna le seguenti tipologia di rating: su richiesta dell impresa valutata (c.d. rating solicited) su richiesta di terze parti o di propria iniziativa (c.d. rating unsolicited) Il rating unsolicited può essere: unsolicited su richiesta di terza parte, vale a dire un rating assegnato a richiesta di terza parte e quindi non di pubblico dominio. Questa tipologia di rating unsolicited già assegnato su richiesta di terza parte, può essere richiesto successivamente da qualsiasi investitore interessato tramite apposito modulo presente nel sito web ed in cambio di un corrispettivo. Il nominativo dell entità valutata viene pubblicato nel sito web. unsolicited ad iniziativa di CRIF Ratings, vale a dire un rating non avviato su richiesta dell emittente o dell entità valutata, a disposizione nel sito web ed assegnato su iniziativa di CRIF Ratings quando lo ritenga opportuno e a beneficio del mercato. I ratings assegnati saranno oggetto di monitoraggio periodico nel rispetto della normativa e/o potranno essere ritirati ove Crif Ratings ne valuti la necessità. 4. Terminologia e significato delle azioni di rating presenti nel sitoweb La presente tabella ha come obiettivo definire quale è la terminologia utilizzata da CRIF Ratings quando pubblica le azioni di rating e/o prospettive di rating ( outlook ) nel sito web. È vietata la riproduzione. 2 / 6

3 Per rating action o azione di rating si intende l azione con cui CRIF segnala una modifica, effettiva o potenziale di un rating o della sua prospettiva di rating ( outlook ). Solicited e Unsolicited su iniziativa di Crif Ratings Unsolicited a richiesta da una terza parte Definizione New rating New rating Assegnazione del primo rating e outlook all entità valutata. Per la scala di rating e la declinazione dell outlook si rimanda al documento di metodologia di riferimento. Affirmation Review Conferma del rating assegnato all entità valuta Upgrade Review Innalzamento del valore del rating assegnato all entità valutata Downgrade Review Abbassamento del valore del rating assegnato all entità valutata Outlook change Review Variazione dell outlook assegnato all entità valutata Credit Watch Review Stato temporaneo del rating assegnato all entità valutata qualora emergano circostanze potenzialmente impattanti sulla valutazione sulle quali è necessario effettuare approfondimenti. Per la declinazione del Credit Watch si rimanda al documento di metodologia di riferimento. Withdrawal Withdrawal Ritiro del rating assegnato all entità valutata CRIF Ratings si è dotata di un procedura interna per garantire che, ciascuna delle rating actions sopra menzionate siano presentate e trattate conformemente alla normativa Esma (di forma indipendente, oggettiva e di qualità adeguata) e pertanto nel rispetto dei principi di integrità, trasparenza, responsabilità e correttezza gestionale. 5. Principali disposizioni in materia di presentazione dei ratings Le informazioni qui presenti inerenti le modalità di presentazione del rating si riferiscono ai ratings di dominio pubblico. Il rating e la prospettiva del rating ( outlook ) quando assegnati e/o modificati riportano le seguenti informazioni: le principali fonti rilevanti, relative all entità valutata o, laddove appropriato, terzi collegati, utilizzate per preparare il rating o la prospettiva del rating ( outlook ) con la precisazione se il rating o la prospettiva del rating ( outlook ) sono stati comunicati all entità valutata o a terzi collegati e modificati a seguito della sua comunicazione prima della pubblicazione; nome e funzione dell analista principale di rating o della prospettiva del rating ( outlook ); nome e posizione del responsabile principale dell approvazione del rating emesso o della prospettiva del rating ( outlook ); È vietata la riproduzione. 3 / 6

4 il riferimento al documento metodologico applicato riportando la sezione ove si può reperire la metodologia; il significato di ciascuna categoria di rating, la definizione di insolvenza o di recupero e qualsiasi segnalazione di rischio appropriata è descritta nel documento metodologico presente nella sezione metodologia del sito; la data alla quale il rating e/o la prospettiva di rating ( outlook ) è stato distribuito per la prima volta e la data di aggiornamento eventuali prospettive di rating ( outlook ) comprese; chiara indicazione, nel comunicare ciascun rating, se si considera soddisfacente la qualità delle informazioni disponibili sull entità valutata e in che misura sono state verificate le informazioni fornitele dall entità valutata o da un terzo collegato; qualsiasi caratteristica specifica dei ratings o prospettiva del rating ( outlook ) ed eventuali limiti in merito a dati storici / fonti. Nel caso di rating unsolicited, CRIF Ratings presenta il rating unsolicited con un colore cromatico diverso e specifica nel comunicato stampa e nel documento di rating, dando opportuno rilievo in grassetto a tale informazione, se l entità valutata o un terzo collegato abbiano partecipato al processo di rating e se l agenzia di rating abbia avuto accesso ai conti e ad altri documenti interni pertinenti dell entità valutata o terzo collegato. Quando annuncia un rating, CRIF Ratings spiega nei suoi comunicati stampa o nelle sue relazioni gli elementi fondamentali sottesi al rating. Quando le informazioni obbligatorie da includere nel comunicato stampa siano sproporzionate in relazione alla lunghezza del rapporto distribuito, CRIF Ratings include un riferimento chiaro e visibile nel rapporto stesso al luogo in cui tali informazioni possono essere direttamente e facilmente accessibili, compreso un link diretto al sito web dell agenzia di rating che consenta di accedervi. 6. Altre Informazioni con riferimento all abbandono o ritiro del Rating Nei casi di decisione di ritiro di un rating, le informazioni comunicate includono tutti i motivi alla base della decisione. Tali motivi possono essere ricondotti alla presenza di informazioni incomplete od insufficienti per mantenere il rating. 7. Informazioni aggiuntive previste dalla Normativa e fornite da CRIF Ratings Quando intende modificare materialmente le metodologie, i modelli o le ipotesi principali di rating esistenti, o usarne di nuovi, suscettibili di avere un incidenza sul rating, CRIF Ratings pubblica le modifiche materiali o le nuove metodologie di rating proposte sul suo sito Internet e invita le parti interessate a presentare osservazioni in merito per un periodo di un mese. Qualora CRIF Ratings si rende conto di errori nelle sue metodologie di rating o nella loro applicazione, procede immediatamente a notificare gli errori all AESFEM e a tutte le entità valutate interessate illustrando l incidenza sui suoi rating, pubblicando gli errori sul sito Internet qualora questi abbiano effetti sui rating. CRIF Ratings pubblica il proprio elenco dei servizi ausiliari nel proprio sito web. CRIF Ratings divulga in modo chiaro e visibile qualsiasi conflitto di interesse effettivo o potenziale che potrebbe influenzare significativamente le analisi ed i È vietata la riproduzione. 4 / 6

5 giudizi dei suoi analisti di rating, dei suoi dipendenti o di qualsiasi altra persona fisica i cui servizi sono messi a disposizione o sono sotto il controllo dell agenzia di rating e che partecipa direttamente alle rating actions nonché delle persone che approvano i ratings. CRIF Ratings pubblica nel proprio sito web un riferimento ai tassi storici di inadempimento ( di default ) pubblicati dall AESFEM (Cerep). 8. Inadempimento delle previsioni contenute nel presente Documento Nel caso in cui si riscontrino una o più inadempienze delle previsioni contenute in questo Documento, si invita ad inviare una comunicazione a CRIF Ratings tramite l apposito modulo Contattaci presente nel sito web. È vietata la riproduzione. 5 / 6

6 CRIF Ratings è la prima agenzia di rating italiana ad emettere rating regolamentari e riconosciuti a livello europeo, avendo ottenuto, in data 23 dicembre 2011, la registrazione come Credit Rating Agency (CRA) da Consob Autorità Competente per l'italia e da ESMA la nuova Autorità Europea per i mercati finanziari. CRIF Ratings è riconosciuta ECAI, sulla base dell'articolo 135(2) della Capital Requirements Regulation (CRR), ed è membro di EACRA, l'associazione Europea delle Agenzie di Credit Rating. Via M. Fantin, Bologna, Italy Tel Fax marketing.cra@@crif.com