SOLUZIONE ESAME DI ISTITUTO TECNICO COMMERCIALE

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1 SOLUZIONE ESAME DI ISTITUTO TECNICO COMMERCIALE Indirizzo Giuridico Economico Aziendale (Testo valevole per i corsi di ordinamento e per i corsi sperimentali del progetto Sirio ) Tema di economia aziendale - sessione ordinaria 2013 PARTE TEORICA La strategia è l insieme degli obiettivi fondamentali perseguiti dall azienda e le scelte relative alle risorse da impiegare e alle azioni da intraprendere per poterli raggiungere. Fondamentalmente la strategia serve per conseguire nel medio lungo periodo il vantaggio competitivo e si articola, di solito, su tre livelli: - a livello aziendale o di gruppo; - a livello di business unit; - a livello funzionale. Fra le prime si ricordano le strategie di consolidamento, volte a rafforzare la posizione competitiva nei settori in cui l impresa opera e quelle di sviluppo, con cui l impresa mira ad espandere la propria attività per entrare in altri mercati. L espansione può avvenire mediante l acquisizione di altre imprese operanti nel medesimo settore (strategie di integrazione) oppure operanti in altri ambiti (strategie di diversificazione). L integrazione può essere di tipo verticale, quando l azienda si amplia nell ambito delle fasi del ciclo operativo che precedono o che seguono quelle svolte, e di tipo orizzontale, quando l integrazione avviene fra imprese che si trovano al medesimo stadio del ciclo produttivo. Le strategie di business, invece, si attuano attraverso le cosiddette strategie prodotto/mercato in cui si determina il modo di competere dell azienda all interno di un singolo mercato o, eventualmente, di un segmento di esso, in funzione, anche, dello stadio del ciclo di vita del prodotto. Le strategie funzionali rappresentano l elaborazione delle precedenti attraverso il coinvolgimento di una o più funzioni operative aziendali che hanno come obiettivo principale la massimizzazione della produttività delle risorse. Con il processo della pianificazione strategica si definiscono gli obiettivi a medio-lungo termine dell impresa e si elaborano le strategie che consentono di realizzarli. Questi obiettivi esprimono i risultati che la direzione aziendale si prefigge di raggiungere in quel riferimento temporale e si ricollegano solitamente a obiettivi di redditività, di sviluppo, di leadership (di costo o differenziazione), sociali, di equilibrio della struttura aziendale. Gli obiettivi di breve termine sono invece le mete intermedie che consentono all azienda di conseguire quelli di lungo. Gli obiettivi strategici definiti in sede di pianificazione devono essere disaggregati in obiettivi di breve periodo che confluiscono in programmi d azione che utilizzano il budget come strumento di natura operativa. Il budget non è altro che la formulazione in termini sia quantitativi, sia monetari, dei programmi aziendali relativi all esercizio successivo: esprime ciò che si dovrebbe realizzare a condizioni operative standard. Il budget è anche lo strumento per realizzare il controllo di gestione. Il budget generale dell esercizio ha come oggetto la determinazione previsionale del reddito d esercizio e del correlato patrimonio di funzionamento e si compone, quindi, del budget economico generale e del budget patrimoniale. Per pervenire alla sua formulazione è necessario sviluppare anche: - i budget economici settoriali; - il budget degli investimenti, relativo ai programmi di acquisizione di attività immobilizzate; - il budget finanziario, per la determinazione del fabbisogno finanziario aziendale. 1

2 PARTE APPLICATIVA OBBLIGATORIA In base al vincolo della traccia si sostituiscono parzialmente gli impianti, in parte obsoleti, e si acquistano nuove attrezzature. Di conseguenza si ipotizzano i seguenti investimenti: Budget degli investimenti 2012 Investimenti programmati Impianti Attrezzature industriali Importi Per quanto riguarda lo Stato Patrimoniale e il Conto Economico a stati comparati dell Alfa Spa, impresa industriale, si è ipotizzato il seguente S/P riclassificato tenendo conto dei seguenti vincoli: - l esercizio 2012 doveva presentare un miglioramento dell equilibrio patrimoniale, nuove acquisti di beni strumentali (vedasi budget investimenti) e acquisizioni in leasing di automezzi che determinano l incremento dei risconti attivi nello S/P e dei costi per godimento beni di terzi nel C/E (voce B8). - nell esercizio 2011 la struttura produttiva obsoleta implicava un valore residuo minimale delle immobilizzazioni materiali, vi era un inadeguata correlazione fra fonti e impieghi e un ROI del 4%. SP RICLASSIFICATO ABBREVIATO ALFA SPA IMPIEGHI FONTI IMMOBILIZZAZIONI 47,61% ,00 45,00% ,00 PATRIMONIO NETTO 28,55% ,00 24,13% ,00 Immateriali , ,00 Capitale Sociale , ,00 Materiali , ,00 Riserve , ,00 Finanziarie Utile d'esercizio , ,00 ATTIVO CIRCOLANTE 52,39% ,00 55,00% ,00 DEBITI M/L 21,68% ,00 16,67% ,00 Rimanenze , ,00 Liquidità differite , ,00 Liquidità immediate , ,00 DEBITI B/T 49,77% ,00 59,20% ,00 TOTALE IMPIEGHI 100,00% ,00 100,00% ,00 TOTALE FONTI 100,00% ,00 100,00% ,00 Si è quindi passati alla redazione dello S/P e C/E civilistici sintetici che potrebbero essere ulteriormente sviluppati con l indicazione di tutte le voci analitiche (per esempio: in relazione al leasing dell esercizio 2012 si sarebbero dovuti indicare in calce al bilancio i relativi conti d ordine e calcolare in modo analitico il risconto attivo e in relazione alla dismissione degli impianti plus/minusvalenze). 2

3 SP ALFA SPA ATTIVITÀ PASSIVITÀ A) CREDITI V/SOCI ,00 - A) PATRIMONIO NETTO Capitale Sociale , ,00 B) IMMOBILIZZAZIONI Riserve , ,00 I Immateriali , ,00 Utile d'esercizio , ,00 II Materiali , ,00 Totale Patrimonio Netto , ,00 Totale Immobilizzazioni (B) , ,00 B) FONDI RISCHI E ONERI , ,00 C) ATTIVO CIRCOLANTE C) TRATT. FINE RAPPORTO , ,00 I Rimanenze , ,00 II Crediti , ,00 D) DEBITI , ,00 IV Disponibilità liquide , ,00 E) RATEI E RISCONTI , ,00 Totale attivo circolante (C) , ,00 D) RATEI E RISCONTI , ,00 TOTALE ATTIVO , ,00 TOTALE PASSIVO , ,00 C/E ALFA SPA A) VALORE DELLA PRODUZIONE , ,00 B) COSTO DELLA PRODUZIONE , ,00 Differenza fra A e B , ,00 C) RISULTATO GESTIONE FIN , ,00 D) RETTIFICA ATT. FIANZIARIE - - E) RISULTATO GESTIONE STR , ,00 Risultato prima delle imposte , ,00 Imposte d'eserczio , ,00 Utile d'esercizio , ,00 PUNTO 1 Nota integrativa variazione delle immobilizzazioni immateriali Costo Storico Fdo ammortamento Valore residuo Valori all'1/1/ , , ,00 Costi ampliamento , ,00 Ammortamento (20%) ,00 ( ,00) Valori al 31/12/ , , ,00 Nota integrativa variazione degli impianti e attrezzature industriali Costo Storico Fdo ammortamento Valore residuo Valori all'1/1/ , , ,00 Acquisto impianti e attrezz , ,00 Dismissione impianti ( ,00) ( ,00) ( ,00) Ammortamento (10%) ,00 ( ,00) Valori al 31/12/ , , ,00 3

4 Nota integrativa variazione del Patrimonio Netto Capitale sociale Riserve Utile d'esercizio Totale Valori all'1/1/ , , , ,00 Aumento capitale sociale , ,00 Distribuzione utile ,00 ( ,00) (99.000,00) Utile d'esercizio , ,00 Valori al 31/12/ , , , ,00 Nota integrativa variazione dei Crediti Commerciali Valori all'1/1/ ,00 Riscossioni ( ,00) Accensioni ,00 Valori al 31/12/ ,00 Nota integrativa variazione dei Debiti Voce D Valori all'1/1/ ,00 Rimborsi ( ,00) Accensioni ,00 Valori al 31/12/ ,00 Nota integrativa variazione Ratei e Risconti attivi Valori all'1/1/ ,00 Incrementi ,00 Decrementi Valori al 31/12/ ,00 Nota integrativa variazione Ratei e Risconti passivi Valori all'1/1/ ,00 Incrementi 4.000,00 Decrementi Valori al 31/12/ ,00 PUNTO 2 Per procedere all analisi per indici dell azienda (punti successivi) occorre riclassificare Stato Patrimoniale e Conto Economico. Lo Stato Patrimoniale riclassificato secondo criteri finanziari è già stato esposto durante la trattazione della parte applicativa obbligatoria. Per quanto concerne il Conto Economico se ne tralascia la riclassificazione supponendo che non vi siano oneri e proventi della gestione atipica e che, pertanto, il reddito operativo sia pari alla Differenza fra A e B. 4

5 Indici Redditività del capitale proprio (ROE) 7,24% 6,47% Redditività del capitale investito (ROI) 6% 4% Onerosità del capitale di debito (ROD) 4% 2,70% Redditività delle vendite (ROS) 3,75% 2,59% Dall esame degli indici proposti risulta un miglioramento della redditività aziendale sia a livello di risultato operativo, che a livello di utile netto. In particolare, il livello del ROE appare soddisfacente se confrontato con ipotetici investimenti finanziari alternativi. Inoltre il ROI è sempre maggiore del ROD seppure occorre precisare che probabilmente l ultimo indice è sottostimato essendo stato calcolato sul totale debiti (voce D S/P). La redditività delle vendite (calcolata ipotizzando ricavi per euro nell esercizio 2011 e in quello successivo) risulta modesta ma in aumento. Disponendo di dati più analitici si potevano scomporre ROE e ROI per individuare le cause della loro variazione. PUNTO 3 Indici Indice di rigidità degli impieghi 47,61% 45% Indice di autonomia finanziaria 28,55% 24,13% Leverage 3,50 4,14 Quoziente di autocopertura delle 0,60 0,54 immobilizzazioni Quoziente di copertura delle 1,06 0,91 immobilizzazioni Quoziente di disponibilità 1,05 0,93 Quoziente di liquidità 0,57 0,51 Rotazione del capitale investito 1,60 1,55 Rotazione del magazzino 6,65 6,25 Dall esame degli indici proposti risulta: - un incremento della rigidità degli impieghi conseguente agli investimenti effettuati; - un aumento dell autonomia finanziaria con conseguente diminuzione del leverage; - il miglioramento dell equilibrio della struttura patrimoniale richiesto dalla traccia; la situazione appare in equilibrio in riferimento al capitale permanente, ancora squilibrata con al solo Patrimonio Netto; - un miglioramento, seppur modesto, della situazione di solvibilità che comunque appare critica soprattutto con riferimento alla liquidità; - entrambi gli indici di rotazione evidenziano un adeguata capacità dell azienda di tradurre in liquidità sia il capitale investito sia il magazzino. Prof.ssa Nadia Grigoli Docente di Economia aziendale I.I.S. E. Montale - Nuovo IPC, Genova Prof. Francesco Calautti Docente di Economia aziendale AS.FO.R., Genova 5