Egea Ente Gestione Energia e Ambiente S.p.A. Sede legale: via Vivaro, 2 Sede amministrativa: corso Nino Bixio, 8

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1 Bilancio consolidato 2015

2 Sommario Lettera del Presidente del Consiglio di Gestione Pag. 3 Dati di sintesi » 6 Linee di business » 8 Gli organi sociali » 10 ATTIVITÀ DEL GRUPPO NELL ANNO 2015 Produzione e gestione energia elettrica e termica, teleriscaldamento » 12 Illuminazione pubblica » 16 Produzione di energia da fonti rinnovabili » 16 Carburante alternativo » 18 Vendita energia elettrica e gas » 18 Distribuzione gas » 19 Ciclo idrico integrato e lavori » 20 Ambiente » 21 RELAZIONE SULLA GESTIONE Relazione sulla gestione » 24 Analisi della situazione economica » 25 Analisi della situazione patrimoniale » 30 Dati economici per linea di business » 33 Capogruppo Egea spa - Analisi della situazione economica » 34 Capogruppo Egea spa - Analisi della situazione patrimoniale e finanziaria » 38 Linee di sviluppo del Gruppo Egea » 40 Gestione del rischio » 41 Ulteriori informazioni rilevanti » 43 Proposta di destinazione dell utile di esercizio 2015 della capogruppo » 45 1 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Stato patrimoniale » 48 Conto economico » 52 Nota Integrativa al Bilancio Consolidato » 54 Indice degli allegati » 76 Relazione della società di revisione sul Bilancio Consolidato » 86 BILANCIO DI EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Stato patrimoniale » 90 Conto economico » 96 Nota Integrativa al Bilancio chiuso al 31/12/ » 98 Informazioni sullo Stato patrimoniale - Attivo » 103 Attivo circolante » 113 Informazioni sullo Stato patrimoniale - Passivo e Patrimonio Netto » 119 Informazioni sul Conto economico » 126 Altre informazioni » 134 Relazione della Società di Revisione » 140 Relazione del Consiglio di Sorveglianza » 142

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4 Lettera del Presidente del Consiglio di Gestione È sotto gli occhi di tutti come la grande evoluzione tecnologica e industriale stia cambiando con sempre maggior forza e velocità la vita quotidiana di ciascuno: in particolar modo le innovazioni che continuamente si verificano in tema di tecnologie dell edilizia, di efficienza energetica, di sviluppo delle energie rinnovabili, andando sino al miglioramento della mobilità e delle tecnologie di trattamento dei dati e della trasmissione dell informazione, sono attese produrre un sensibile miglioramento della qualità di vita della società moderna. Eppure, nonostante questo e in contemporanea con questo, appaiono evidenti, in particolar modo nel mondo avanzato, segni sempre più diffusi di ansia, insoddisfazione e precarietà. Non è certo questa la sede per avventurarci su argomenti così alti ed importanti di analisi e valutazione culturale e sociologica, che competono a ben altre disquisizioni e momenti. Ma pare comunque anche chiaro come una fase di ricostituzione sociale non possa che trarre forza da una ripresa di coscienza e di ruolo da parte di ciascuno di noi. E in tale processo, in cui ogni singola azione prende valore, pare evidente come l attività di efficienti e dinamiche società di servizi, portate per loro stessa natura a dialogare quotidianamente e costantemente su più temi con il tessuto civile, industriale e delle amministrazioni pubbliche, possa potenzialmente rivestire un ruolo di notevole importanza e qualità, sviluppando contemporaneamente occupazione, investimento e qualità dei servizi offerti. L opportunità offerta dal modello Egea mi appare sotto tutti questi punti di vista davvero eccezionale. Egea è oggi una realtà forte, dinamica, saldamente radicata nel territorio della sana provincia del Nord-Ovest, in cui è leader riconosciuto di un progetto sinergico e integrato dei servizi energetici e ambientali. Caratterizzata da un età media (trentatré anni) oggettivamente molto bassa, capace di attrarre i migliori neolaureati dei Politecnici e delle Università dell area di elezione, Egea ha sotto questo punto di vista potenzialmente le migliori caratteristiche di una startup; eppure conta su una struttura di oltre cinquecento dipendenti diretti e almeno altrettanti indiretti, è radicata su una dimensione industriale che la traghetterà a breve a superare il miliardo di fatturato ed è dotata di una solida struttura informativa, di organizzazione e di management. Forte anche di numeri di bilancio solidi ed equilibrati, peraltro frutto anch essi della storia relativamente recente che l ha messa al riparo dal compiere i grandi errori impiantistici che hanno caratterizzato gli anni Novanta e Duemila, Egea si presenta oggi ai blocchi di partenza del nuovo sviluppo dei servizi con prospettive eccellenti, dotata di un eccezionale e vasto azionariato pubblico e privato, forte di un offerta di servizi qualitativamente elevata in primis nella propria area di nascita ed elezione del Patrimonio Unesco delle Langhe peraltro facilmente esportabile in tanti altri territori della cosiddetta provincia italiana e libera da ostacoli o condizionamenti di qualsivoglia natura. Anche per questo Egea, in evidente controtendenza rispetto agli orientamenti nazionali dei maggiori operatori, non ha alcun timore di unire al giovane, dinamico, efficace utilizzo delle migliori 3

5 4 tecnologie disponibili una piena e totale rintracciabilità a favore dei propri clienti finali; la continua apertura di punti di assistenza e di vendita non è solo sotto questo punto di vista un omaggio, comunque segno di rispetto, nei confronti dell età avanzata o del livello culturale di molti clienti, ma è piuttosto frutto di un attenta valutazione della natura umana che, nonostante le evoluzioni, continua e continuerà ad avere piacere e necessità di un contatto e di un dialogo diretto ed a sentire anche fisicamente l affidabilità e la presenza di persone. Anche perché così si evita l equivoco, purtroppo oggi ricorrente nonostante call center e sistemi informativi, della totale irrintracciabilità delle aziende di servizi. Si sviluppa così un progetto saldamente e contemporaneamente basato su vicinanza al territorio e competenza industriale, ovvero su quell insieme di cuore e testa che costituisce la persona umana e che dovrebbe anche quindi costituire la base dell offerta dei servizi alla persona. Non mancano in questo quadro eccezionalmente positivo motivi di preoccupazione e difficoltà, quali il compito di seguire un processo di continua crescita e riorganizzazione del lavoro, oltre alla necessità di lavorare all interno di un quadro politico, normativo e amministrativo in costante trasformazione ed evoluzione. Ma è anche evidente come gli strumenti a disposizione e le opportunità offerte dal mercato siano davvero eccellenti. Con tutte queste premesse vi ringrazio per l attenzione, vi invito a un interessante e utile lettura e porgo a tutti gli stakeholders un grande in bocca al lupo per un futuro fruttifero e denso di soddisfazioni. Il Presidente del Consiglio di Gestione ing. PierPaolo Carini

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7 Dati di sintesi Ebitda (milioni di euro) 694 Valore della Produzione (milioni di euro) ,40 21,10 24,10 26,10 27, Investimenti (milioni di euro) 6 21,4 24,4 15,3 18,0 69,2 Patrimonio netto (milioni di euro) 73,9 75,5 78,4 84,1 13, PFN (milioni di euro) 64,1 68,2 70,4 76,4 78,2 Debt/Equity Serie 1 Serie , , , , ,93

8 Dati di sintesi Dati in euro Valore della produzione di cui: Vendita gas Vendita energia elettrica Distribuzione e gas Cogenerazione, teleriscaldamento e gestioni calore Energie rinnovabili Ciclo idrico integrato Illuminazione pubblica Lavori, realizzazione e impianti servizi Raccolta e smaltimento RSU Altri ricavi Variazione dei lavori in corso su ordinazione Variazione delle rimanenze Incrementi di immobili per lavori interni Altri ricavi e proventi Valore aggiunto industriale % sul valore della Produzione EBITDA EBITDA / Valore della Produzione EBIT Ros Utile lordo Utile netto Capitale investito netto Rol Posizione finanziaria netta Debt/Equity Patrimonio Netto Roe ,58% ,12% ,06% ,41% ( ) (0,93) ,60% ( ) ,83% ,66% ,30% ,62% ( ) (0,97) ,59% Totale investimenti nell esercizio

9 Linee di business 8 PRODUZIONE ENERGIA ELETTRICA, TERMICA, TELERISCALDAMENTO Egea PT srl 100,00% Acqui Energia spa 100,00% Bra Energia spa 51,91% Monferrato Energia spa 90,00% SEP spa 56,00% Carmagnola Energia spa 56,00% Ege.Yo srl 51,00% El.Ea srl 49,00% Valbormida Energia srl 49,00% Langhe e Roero Power srl 100,00% Calore Verde srl 20,81% Alessandria Calore srl 50,00% Mondo Energia spa 1,30% ATCSi srl 35,00% VENDITA ENERGIA ELETTRICA E GAS Egea Commerciale spa 100,00% 2B Energia srl 32,50% Cons. Monviso Gas Stock 4,20% E-gas srl 65,00% PRODUZIONE ENERGIA ELETTRICA DA FONTI RINNOVABILI Egea New Energy spa 100,00% Tanaro Power spa 57,87% Agrinord Energia srl 40,00% Ardea Energia srl 43,82% DISTRIBUZIONE GAS Egea spa Holding Valenza Rete Gas spa 50,00% Acqui Rete Gas srl 50,00%

10 Ambiente e Altri business IDRICO Tecnoedil spa 100,00% Tanaro Servizi Acque srl 48,68% Alpi Acque srl 49,00% AETA scarl 72,25% ALSE spa 40,00% Mondo Acqua spa 1,66% LAVORI Tecnoedil Lavori scarl 100,00% 3A srl 40,00% 9 AMBIENTE Stirano srl 100,00% Alpi Ambiente srl 37,00% Alse spa 40,00% Alma spa 50,00% Sisea srl 51,00% ALTRO Edis srl 50,00% Roero Park Hotel srl 67,86%

11 Gli organi sociali CONSIGLIO DI SORVEGLIANZA Presidente Ing. Fulvio Baratella Consigliere Ing. Renzo Capra (consigliere indipendente) Consigliere Prof. Luigi Carosso Consigliere Prof. Giovanni Del Tin (consigliere indipendente) Consigliere Dott. PierFausto Finazzi Consigliere Prof. Francesco Gullì (consigliere indipendente) Consigliere Dott. Giuseppe Miroglio 10 CONSIGLIO DI GESTIONE Presidente e consigliere delegato Ing. PierPaolo Carini Consigliere Rag. Giovanni Biestro Consigliere Dott.ssa Carla Perotti SOCIETÀ DI REVISIONE Bdo Italia spa

12 Attività del Gruppo

13 ATTIVITÀ DEL GRUPPO Produzione e gestione energia elettrica e termica, teleriscaldamento 12 Il Gruppo Egea è attivo nel settore della produzione energia elettrica, termica e teleriscaldamento attraverso Egea Produzioni e Teleriscaldamento (Egea PT) e le diverse società di scopo costituite per la realizzazione di progetti specifici, tipicamente sviluppati in partnership con realtà imprenditoriali locali. La produzione di energia elettrica e termica a servizio di reti di teleriscaldamento di realtà medio-piccole (al di sotto dei abitanti) è il core business di Egea. Nel settore il Gruppo ha raggiunto, anche a livello nazionale, una posizione di rilievo nella realizzazione di reti di teleriscaldamento in centri abitati di medio-piccole dimensioni. È infatti uno dei primi operatori dopo le grandi multiutility nonostante il suo carattere locale e le minori dimensioni delle realtà urbane servite. Nel complesso il Gruppo Egea ha prodotto energia elettrica nel 2015 per circa 55 GWh, la gran parte con impianti alimentati a gas in ciclo combinato cogenerativo, e parte con motori endotermici a gas in assetto cogenerativo. A livello aggregato il Gruppo ha erogato nel 2015 tramite le reti di teleriscaldamento energia termica per circa 250 GWht. Nel prospetto seguente si riepilogano le società del Gruppo attive nel settore, i partner industriali del progetto e la localizzazione dell attività. Rispetto alla situazione rilevabile al 31 dicembre 2014 si segnala che in data 14 dicembre 2015 vi è stata la cessione alla società Energhe spa (Gruppo Ferrero) dell intera partecipazione (49%) detenuta nella società Alba Power. A partire da tale data è stato sottoscritto un contratto di som- Società % Gruppo Egea Partnership Attività Localizzazione Egea PT 100% Cogenerazione e TLR Alba (CN), Canale (CN), Altri Acqui Energia 100% Cogenerazione e TLR Acqui Terme (AL) Monferrato Energia 90% Cogenerazione e TLR Nizza Monferrato (AT) Carmagnola Energia 56% Eredi Campidonico Cogenerazione e TLR Carmagnola (TO) SEP 56% Eredi Campidonico Cogenerazione e TLR Piossasco (TO) Ege.Yo 51% Cofely TLR Fossano (CN) Alessandria Calore 50% CIE - Gruppo Gavio Cogenerazione e TLR Alessandria (AL) Bra Energia 52% Ardea, Bragas Cogenerazione e TLR Bra (CN) Langhe e Roero Power 100% Cogenerazione Govone (CN) El.Ea 49% Cofely - Suez Gaz de France Cogenerazione Fossano (CN) Valbormida Energia 49% Finingest Cogenerazione e TLR Cairo Montenotte (SV)

14 ATTIVITÀ DEL GRUPPO ministrazione di energia termica tra Alba Power e Egea PT per il servizio di teleriscaldamento di Alba con durata fino al 2027, in linea con la scadenza della Convenzione, e un accordo quadro per disciplinare i termini di eventuali collaborazioni future. TELERISCALDAMENTO DI ALBA (CN) Nel settore del teleriscaldamento e gestione calore la società possiede e gestisce le reti di teleriscaldamento di Alba (CN) e Canale (CN), soggette ancora oggi a potenziamenti e a estensioni limitatamente ai nuovi insediamenti abitativi. È proseguito, inoltre, il potenziamento dei sistemi di telecontrollo e telelettura per l ottimizzazione della gestione delle centrali di produzione e delle utenze condominiali. La società nell ambito del Gruppo Egea si occupa della gestione degli impianti di teleriscaldamento del Gruppo, siti nelle città di Acqui Terme, Alessandria, Bra, Cairo Montenotte, Carmagnola, Cherasco, Cortemilia, Fossano, Nizza Monferrato, Piobesi e Piossasco e della realizzazione dei nuovi allacciamenti e sottostazioni di scambio. Per quanto riguarda Alessandria, la società detiene il 50% delle azioni della società di scopo Alessandria Calore srl, costituita per la realizzazione e la gestione del teleriscaldamento del quartiere Cristo. TELERISCALDAMENTO DI ACQUI TERME (AL) La società, detenuta al 100% da Egea spa, ha realizzato a partire dall anno 2009 la rete di teleriscaldamento della città di Acqui Terme che si trova ora nella sua configurazione finale. Nel corso del 2015 è proseguita l attività di commercializzazione ed in parallelo di sviluppo della rete del teleriscaldamento, che, grazie ai contratti complessivamente stipulati, ha raggiunto il livello di energia termica venduta pari a 32,0 milioni di kwh. A partire dal 2013 stante l ipotizzata presenza di un serbatoio di fluido geotermico avente caratteristiche tecniche e geoelettriche, sono stati effettuati rilievi finalizzati ad affinare e validare le risultanze degli studi e delle indagini precedentemente condotte. Sulla base di tali rilievi è stata effettuata l analisi geologica che ha condotto alla individuazione dell area di prevista realizzazione del pozzo esplorativo e alla definizione dell obiettivo di fondo pozzo. Considerata la buona qualità delle analisi economiche compatibili con l utilizzo di una pompa di calore abbinata alla rete di teleriscaldamento, la Società ha deliberato di procedere con la perforazione del pozzo esplorativo e ne ha conseguentemente avviato l iter autorizzativo. 13 TELERISCALDAMENTO DI ALESSANDRIA (AL) La società Alessandria Calore srl originariamente costituita in data 18/07/2013 tra le società Heat&Power srl, CIE Compagnia Italiana Energia spa ed Egea Ente Gestione Energia e Ambiente spa, per lo sviluppo del progetto di teleriscaldamento di un quartiere della città di Alessandria, è detenuta attualmente dalle società Egea spa e Cie. Nel corso del 2015 è proseguita l attività di commercializzazione ed in parallelo di sviluppo della rete del teleriscaldamento, che, grazie ai contratti complessivamente stipulati, ha raggiunto il livello di energia termica venduta pari a 10,5 milioni di kwh. Il complesso della centrale è stato progettato per minimizzarne l impatto ambientale, nel rispetto del contesto urbanistico e ha riscosso un riscontro molto positivo da parte della cittadinanza.

15 ATTIVITÀ DEL GRUPPO TELERISCALDAMENTO DI BRA (CN) La società Bra Energia spa originariamente costituita in data 12 giugno 2012 tra le società Egea Produzioni e Teleriscaldamento srl (Egea PT) e Olicar spa, è detenuta attualmente dalle società Ardea, Egea PT e Bragas. Il contratto di concessione, della durata di 29 anni, è stato sottoscritto nel settembre 2011 con decorrenza il 12 febbraio Nel corso del 2015 è proseguita l attività di commercializzazione ed in parallelo di sviluppo della rete del teleriscaldamento, che, grazie ai contratti complessivamente stipulati, ha raggiunto il livello di energia termica venduta pari a 14,5 milioni di kwh. TELERISCALDAMENTO DI CAIRO MONTENOTTE (SV) Il progetto di teleriscaldamento della Città di Cairo Montenotte (SV) è stato avviato nell anno 2010 attraverso la società di scopo Valbormida Energia, costituita in partnership con Finingest srl, principale gestore calore della città. Si tratta del primo impianto realizzato dal Gruppo fuori dalla Regione Piemonte. L impianto e la rete di teleriscaldamento hanno ormai raggiunto il livello di saturazione dell impianto e grazie ai contratti complessivamente stipulati, ha raggiunto il livello di energia termica venduta pari a 12,1 milioni di kwh. 14 TELERISCALDAMENTO DI CARMAGNOLA (TO) La società Carmagnola Energia originariamente costituita in data 30 settembre 2011 a seguito del conferimento di un ramo d azienda di Egea spa è stata acquisita nel 2013 dalla società Eredi Campidonico, già socia e partner di Egea in Società Energetica Piossasco (SEP), che ha acquistato da Egea una quota pari al 44% di Carmagnola Energia. L operazione è strategica e rilevante per il Gruppo ed è pienamente in linea con l ambizione di realizzare progetti in partnership con realtà locali al fine di condividere sinergie e capacità imprenditoriali. Nel corso del 2015 è proseguita l attività di commercializzazione ed in parallelo di sviluppo della rete del teleriscaldamento, che, grazie ai contratti complessivamente stipulati, ha raggiunto il livello di energia termica venduta pari a 20,4 milioni di kwh. TELERISCALDAMENTO DI FOSSANO (CN) La società Eg.Yo, detenuta al 51% da Egea e al 49% da Cofely Italia, è stata costituita nell anno 2008 per la realizzazione della rete di teleriscaldamento della città di Fossano. La predetta composizione societaria è speculare a quella della società El.Ea (49% Egea; 51% Cofely Italia), costituita contemporaneamente, che ha realizzato e che gestisce la centrale cogenerativa situata presso lo stabilimento della Michelin a Fossano, con il doppio scopo di alimentare la rete di teleriscaldamento e di servire lo stesso stabilimento in termini di energia elettrica dall inizio e, prossimamente, anche di energia termica. Di fatto, entrambe le società sono soggette al controllo congiunto dei due soci. Il 20 giugno 2013 è stato firmato tra la società e il Comune di Fossano il secondo atto aggiuntivo alla convenzione, che prevede a fronte di alcuni estendimenti della rete, realizzati con oneri a carico della società e finalizzati a servire importanti utenze del Comune, come nuova data utile per l avvio della convenzione il 20 giugno 2013, facendo partire da questa data la durata contrattuale di 29 anni.

16 ATTIVITÀ DEL GRUPPO Nel corso del 2015 è proseguita l attività di commercializzazione ed in parallelo di sviluppo della rete del teleriscaldamento, che, grazie ai contratti complessivamente stipulati, ha raggiunto il livello di energia termica venduta pari a 35,7 milioni di kwh. TELERISCALDAMENTO DI NIZZA MONFERRATO (AT) La società, costituita il 02/03/2012, ha avviato nella primavera dello stesso anno l attività diretta alla realizzazione del progetto di teleriscaldamento a servizio della città di Nizza Monferrato. Nel corso del 2015 è proseguita l attività di commercializzazione ed in parallelo di sviluppo della rete del teleriscaldamento, che, grazie ai contratti complessivamente stipulati, ha raggiunto il livello di energia termica venduta pari a 9,3 milioni di kwh. TELERISCALDAMENTO DI PIOSSASCO (TO) Nella città di Piossasco il teleriscaldamento è stato realizzato ed è gestito dalla società Società Energetica Piossasco (SEP), detenuta per il 56% da Egea e per il 44% da Eredi Campidonico, il gestore calore della città. La centrale a servizio della rete di teleriscaldamento è stata completata nel 2010; anche la rete è nella configurazione finale e si procede nella realizzazione degli allacciamenti per la saturazione dell utenza. La società ha assorbito interamente negli scorsi esercizi le perdite pregresse caratteristiche della fase di start-up e prosegue nella creazione di valore aggiunto e utile. Nel corso del 2015 è proseguita l attività di commercializzazione ed in parallelo di sviluppo della rete del teleriscaldamento, che, grazie ai contratti complessivamente stipulati, ha raggiunto il livello di energia termica venduta pari a 11,9 milioni di kwh La società ha sottoscritto un nuovo accordo con il Condominio Nuova Grange in data 24 febbraio 2015 che consentirà il prolungamento del contratto in essere per ulteriori 7 anni fino al 30/09/

17 ATTIVITÀ DEL GRUPPO Illuminazione pubblica Oltre al teleriscaldamento, Egea PT è stata coinvolta in altre tipologie di business tra i quali il più importante è costituito dall illuminazione pubblica. Nel corso del 2015 sono proseguiti gli interventi di riqualificazione degli impianti di illuminazione pubblica dei Comuni di Savigliano e di Alba. Con decorrenza 31 dicembre 2015 Egea PT ha ceduto l attività in oggetto alla società Ardea Energia che sta focalizzando l attenzione a questa tipologia di business. Produzione di energia da fonti rinnovabili Il Gruppo Egea è attivo nel settore della produzione di energia da fonti rinnovabili tramite le proprie controllate e partecipate Egea PT, Ardea Energia, Tanaro Power, Egea New Energy e Agrinord Energia Società Agricola. 16 EGEA PRODUZIONI E TELERISCALDAMENTO (EGEA PT) L impianto fotovoltaico da 1 MW realizzato ad Enna presso lo stabilimento della Laterlite (Gruppo Buzzi Unicem) ha registrato una produzione in linea con le previsioni di budget. Nel 2015 Egea PT ha completato, in Associazione Temporanea d Imprese (ATI) con la società braidese Olicar, le opere previste nel bando di gara indetto dal Comune di Alba per la gestione energetica degli edifici di proprietà comunale: in particolare ha provveduto all estensione del telecontrollo a tutti gli impianti e la telegestione attraverso un software che permette all Ufficio Tecnico comunale di visionare in tempo reale l andamento termico degli edifici; ha costruito impianti fotovoltaici su edifici pubblici (in particolare scuole e palestre) e ha realizzato l installazione delle valvole termostatiche e dei sistemi di ripartizione, la sostituzione degli infissi e gli insuflaggi. TANARO POWER La società Tanaro Power, costituita in data 27 marzo 2012 a seguito del conferimento di ramo d azienda da parte della società Egea PT, ha acquisito la titolarità della concessione trentennale a derivare acqua a uso idroelettrico sul fiume Tanaro, a valle del ponte di Pollenzo, sul territorio comunale di Santa Vittoria d Alba. A seguito di eventi straordinari di piena del Fiume Tanaro verificatisi nel corso dei mesi di novembre e dicembre 2014, si sono generati gravi danni alle opere in corso di realizzazione con la conseguente sospensione e posticipo dei lavori il cui termine è previsto nel corso del primo semestre I danni derivanti da demolizione ed allontanamento delle opere pericolanti, ricostruzione delle opere provvisionali, pulizia da sedimenti e depositi, consolidamento, ripristino e sostituzione delle opere danneggiate sono stati presentati alla compagnia di assicurazione per il risarcimento. ARDEA ENERGIA Nel corso dell esercizio 2015 Ardea Energia ha gestito i cinque impianti fotovoltaici realizzati negli anni precedenti tutti caratterizzati da una taglia media e da un elevata compatibilità territoriale, coerentemente con la mission della società di realizzare i propri progetti ricercando e valorizzando su-

18 ATTIVITÀ DEL GRUPPO perfici marginali presenti nel territorio (ad esempio: discariche e cave esaurite, zone industriali, parcheggi, tetti di capannoni), al fine di limitare il consumo di terreni destinabili alla produzione agricola. Ad oggi la società detiene 5 impianti per un complessivo di 4 MW installati: Impianto da 1,6 MWp a Fossano (CN) installato su una discarica di inerti in fase di post-gestione operativa. Alimenta con l energia prodotta l impianto di depurazione del Comune di Fossano, dato in gestione alla società del Gruppo Alpi Acque. La produzione di energia elettrica annua ammonta a kwh. L impianto è stato parzialmente finanziato da una misura specifica regionale sui bandi POR-FESR; Impianto per 994 kwp a Fossano (CN) sulla superficie di una cava esaurita. La produzione di energia elettrica annua ammonta a kwh; Impianto per 367 kwp a Valenza (AL) montato su tetto piano della sede dell esposizione dell arte orafa, di proprietà della società immobiliare Expo Piemonte. La produzione di energia elettrica annua ammonta a kwh; Impianto per 55 kwp, a Torino (TO) montato sul tetto del Virtual Reality Multimedia Park. La produzione di energia elettrica annua ammonta a kwh; Impianto per 905 kwp a Oleggio (NO). L impianto è situato sulle coperture dei capannoni della ditta Beldì spa. La produzione di energia elettrica annua ammonta a kwh. L introduzione della nuova normativa relativa alla determinazione degli incentivi ha comportato la necessità di effettuare uno studio delle varie opzioni proposte dalle autorità al fine di identificare e scegliere quella ritenuta più conveniente e favorevole per la società. In data 30 novembre 2014, nei termini previsti dalla normativa, la società Ardea ha scelto l opzione C che prevede il mantenimento della durata del periodo incentivante (20 anni) a fronte di una riduzione percentuale fissata dal decreto, crescente a seconda della taglia degli impianti. 17 EGEA NEW ENERGY AGRINORD ENERGIA SOCIETÀ AGRICOLA La società Egea New Energy, nell esercizio 2015, ha raggiunto il livello atteso di regimazione dei 3 impianti biogas di Marene, Ozegna e Vottignasco e dell impianto fotovoltaico di Rondissone. Gli impianti sono stati realizzati grazie a sinergie territoriali particolarmente intense con il coinvolgimento diretto di agricoltori, amministratori locali, associazioni di agricoltori e consorzi di allevatori. A questi impianti occorre poi aggiungere l impianto biogas di Caluso (TO), realizzato attraverso Agrinord Energia, società partecipata da Egea New Energy al 40%. L impianto di Marene (250 kw elettrici installati) ha immesso energia in rete per un totale di oltre kwh, sviluppando una potenza media sulle 24 ore pari a 187 kw. L impianto è alimentato esclusivamente a reflui zootecnici (letame bovino da carne e liquame bovino) ed è stato progettato per valorizzare esclusivamente lo scarto della filiera dell allevamento conferito dalla stalla limitrofa all impianto con conseguente annullamento dell impatto ambientale derivante dai trasporti. L impianto di Ozegna (625 kw elettrici installati) ha immesso energia in rete per un totale di oltre kwh, sviluppando una potenza media sulle 24 ore pari a 536 kwh. L impianto è alimentato da allevamenti bovini e suini oltre che da insilati vegetali. Il digestato ottenuto è utilizzato come ammendante dei terreni sui quali viene coltivata la frazione vegetale destinata all alimentazione dell impianto.

19 ATTIVITÀ DEL GRUPPO L impianto di Vottignasco (999 kw elettrici installati) ha immesso energia in rete per un totale di oltre kwh, sviluppando una potenza media sulle 24 ore pari a 917 kwh. L impianto rappresenta la soluzione pressoché integrale del problema dell azoto al servizio degli allevatori di suini di una vasta area e costituisce un caso al momento unico per la regione Piemonte. L approvvigionamento delle materie prime zootecniche e lo spandimento del digestato sono a cura del Consorzio Allevatori Vottignasco (appositamente costituito per l iniziativa), i cui Soci ottengono consistenti benefici in termini di riduzione dei terreni aziendali richiesti per lo spandimento, oltre che del ridotto volume di stoccaggio. 18 L impianto di Caluso, realizzato dalla Società Agricola Agrinord Energia di cui Egea New Energy è socia di maggioranza relativa, simile in potenza a quello di Vottignasco (999 kw elettrici installati), è caratterizzato dalla presenza di due digestori concentrici, che permettono l ottimizzazione del tempo di residenza della miscela, caratterizzata da liquoletami suini e bovini e da insilati vegetali. I terreni coltivati per l approvvigionamento della materia prima vegetale, e di conseguenza utilizzati per lo spandimento del digestato, sono di proprietà o a disposizione della Società Agricola stessa. Nel corso del 2015 l impianto di Caluso ha immesso in rete oltre kwh, superando ampiamente le previsioni di budget, sviluppando una potenza media di 953 kw sulle 24 ore. L impianto fotovoltaico di Rondissone, di potenza 997 kw, ha immesso energia in rete per un totale di oltre kwh in linea con le previsioni effettuate in sede di pianificazione. Carburante alternativo Il progetto di produzione e commercializzazione di E-fuel, carburante utilizzabile sia per il riscaldamento che per l autotrazione, è una delle nuove prospettive verso cui si sta rivolgendo Egea. Prosegue su questo progetto la fase di start-up in due direzioni: continuano i test per ottimizzare l utilizzo del prodotto sui mezzi di ultima generazione e si sta predisponendo la commercializzazione dell E-fuel per il riscaldamento. L iniziativa consentirà a Egea di sviluppare un ulteriore linea di servizi che ben coniuga la volontà di rafforzare la presenza nel mercato dei vettori energetici e l esigenza di confermarsi una realtà che sa cogliere e proporre soluzioni all avanguardia mantenendo un elevata attenzione alla tutela dell ambiente. Finalizzato al rafforzamento della posizione del Gruppo nel settore dei vettori energetici è l impegno di Egea nella ricerca sul biometano ottenuto purificando il biogas prodotto dagli impianti della multiutility e da ulteriori altri impianti in fase di progettazione. Il biometano sarà immesso nella rete nazionale del gas o utilizzato per l autotrazione. Per l avvio delle attività si è in attesa della definizione del quadro normativo del settore. Vendita energia elettrica e gas Grazie al forte sviluppo commerciale degli ultimi anni, anche nel 2015 Egea Commerciale si è confermata operatore di riferimento a livello nazionale ed in particolare nell ambito dell area del Nord Ovest dove, per la vendita alle aziende, detiene il 25% delle quote di mercato in provincia di Cuneo ed il 20% in provincia di Asti.

20 ATTIVITÀ DEL GRUPPO Nell anno 2015 Egea Commerciale ha registrato una contrazione dei volumi di vendita di elettricità rispetto all anno precedente attestandosi sui GWh riconducibile a tre fattori tra loro concomitanti: al continuo trend in discesa dei consumi, ad una diminuzione dei prezzi di vendita, ad una più efficace diversificazione di portafoglio, mirata ad aumentare la quota di clienti appartenenti alle categorie di Piccole e Medie Imprese e famiglie e a ridurre quella dei clienti, soprattutto industriali, caratterizzati da situazione finanziaria critica. Per tale motivo nel corso del 2015 si è proseguito il progetto di revisione del portafoglio clienti a favore di quelli i cui crediti possano essere assicurati da istituti di factor. In linea con le logiche di gestione del Gruppo Egea Commerciale ha continuato a perseguire una costante politica di aderenza al territorio, realizzata mediante l apertura di nuovi sportelli aperti al pubblico e l ampliamento della rete di vendita indiretta, nonché attraverso specifici accordi di convenzione siglati con associazioni di categoria. A fine 2015 le forniture di energia elettrica attive sono passate dalle del 2014 a L importante risultato raggiunto ha comportato la necessità di effettuare una riorganizzazione della struttura commerciale al fine di garantire una maggiore tempestività ed efficacia nella relazione con i clienti, anche con l adozione di un nuovo sistema informatico più performante e perfettamente rispondente alle necessità tecnico operative dei nuovi mercati. Anche nel settore della vendita gas Egea Commerciale ha orientato le proprie scelte verso una politica di marginalità, con mantenimento dei volumi raggiunti. Le utenze attive sono quindi passate da nel 2014 a nel 2015, con particolare focus sui segmenti di Piccole e Medie Imprese e clienti retail. Il mercato delle Piccole e Medie Imprese si è confermato essere commercialmente interessante poiché garantisce una maggior fidelizzazione della clientela, riduce l esposizione della società a rischi finanziari frammentando i consumi finali e consente di ottenere buoni margini di guadagno. D altro canto la clientela retail (utenze domestiche) consente un maggior radicamento sul territorio e un ulteriore frammentazione dei consumi finali. Sia nella vendita di energia elettrica sia di gas naturale l attività di ottimizzazione del portafoglio clienti ha, come detto, consentito un notevole miglioramento dei parametri di redditività e, contestualmente, della situazione creditizia nei confronti anche di quei clienti tardivi nell effettuazione dei pagamenti. Entrambe i settori di attività sono soggetti all indirizzo e controllo da parte della Autorità per l energia elettrica, per il gas e per il servizio idrico integrato (AEEGSI). 19 Distribuzione gas Nel settore della distribuzione gas Egea spa si conferma il secondo operatore della Provincia di Cuneo, con oltre 40 Comuni serviti in concessione; in Lombardia svolge il servizio di distribuzione nei Comuni di Besana in Brianza (MB), Burago di Molgora (MB),nel Comune di Calolziocorte (LC) e, nell area sud milanese, nel Comune di Casarile (MI). Complessivamente sono oltre 100 milioni i metri cubi di gas distribuito e oltre i clienti finali serviti. A partire dal 2011 il Gruppo ha esteso il servizio di distribuzione gas ai clienti finali del Comune di Acqui Terme (AL) attraverso la società Acqui Rete Gas costituita con partecipazione paritetica con

21 ATTIVITÀ DEL GRUPPO Collino & C. La durata della convenzione è di 12 anni. L affidamento prevede la gestione del servizio di distribuzione gas ai circa clienti finali residenti nel territorio comunale. Nello stesso anno il Gruppo ha esteso inoltre il servizio di distribuzione gas ai clienti finali del Comune di Valenza (AL) attraverso la società Valenza Rete Gas costituita con partecipazione paritetica con l Azienda Multiservizi Valenzana spa. La durata della convenzione è di 12 anni. L affidamento prevede la gestione del servizio di distribuzione gas ai circa clienti finali residenti nel territorio comunale. Dal 2012 Egea è risultata aggiudicataria per l affidamento del servizio di distribuzione gas nel comune di Calolziocorte (LC). La durata della convenzione è di 12 anni. L affidamento prevede la gestione del servizio di distribuzione gas ai circa clienti finali residenti nel territorio comunale. Il 1 luglio 2012 Egea ha acquisito la rete distributiva di Pocapaglia (circa utenti), ottenendo l integrazione e la continuità territoriale con le altre infrastrutture del Roero già gestite. 20 Ciclo idrico integrato e lavori Le società del Gruppo che operano in questo settore sono: Tecnoedil per Alba, Bra, Langhe e Roero; Alpi Acque per Fossano, Savigliano e Saluzzo e Comuni limitrofi; Alse per i Comuni dell Alta Langa. Il servizio copre oltre il 50% dell ATO 4 della Provincia di Cuneo e si riferisce, nella maggior parte dei Comuni gestiti, all intero ciclo idrico acquedotto, fognatura e depurazione. Tecnoedil ha proseguito nell esercizio appena concluso l attività di gestione dei servizi offerti relativi all acquedotto, fognatura e depurazione sfruttando le sinergie offerte dall assetto generale del Gruppo sia per la gestione tecnica (laboratorio, ufficio tecnico, ufficio acquisti) sia per la gestione amministrativa e finanziaria (gestione contabile, controllo di gestione, tesoreria). La struttura organizzativa di Tecnoedil fornisce a sua volta servizi alle partecipate Alpi Acque spa e Alse spa. Si tratta di sinergie che investono sia la struttura tecnica (es. contratto di servizio per l esecuzione delle analisi), sia la struttura amministrativa (es. sistema di gestione del servizio utenze) e contribuiscono a una buona ottimizzazione dei costi. Fra le principali sinergie occorre ricordare: ottimizzazione del servizio prevenzione e protezione coerente con le procedure di qualità attraverso la scelta di identificare una unica risorsa interna come RSPP dell area ambiente (rifiuti e servizi idrici); monitoraggio continuo nella gestione degli investimenti, con il rafforzamento dell attività di esecuzione di lavori autofinanziati mediante la società strumentale costituita ad hoc, ai sensi dell art.218 del D.lgs.163/2006, ovvero la Tecnoedil Lavori scarl; definizione e attivazione di un sistema di raccolta e analisi di indicatori tecnici da utilizzare in termini di benchmarking con le altre società del ciclo idrico integrato, con evidenza delle principali criticità, in particolare la gestione della morosità; definizione di nuovi modelli per il controllo delle linee di business del Gruppo, per la definizione dei Piani Economici finanziari;

22 ATTIVITÀ DEL GRUPPO Adozione del nuovo sistema informativo Sap per la gestione dei processi logistici e amministrativi; Adozione del nuovo sistema informativo Neta per la gestione dei processi di fatturazione. Si evidenza che sono pienamente a regime le attività di approvvigionamento con criteri univoci fra le tre società del ciclo idrico integrato collaudati ormai da almeno tre anni di decisioni e comportamenti omogenei e regolati: riorganizzazione dei criteri di affidamento mediante gara nel caso di lavori non eseguibili direttamente dalla Tecnoedil Lavori scarl; superamento del criterio di affidamento a trattativa privata delle consulenze (progettazioni e direzione lavori), con costituzione di specifico Albo dei professionisti (iter completato e attivo dal ); nuovo criterio organizzativo, anche grazie a specifici inserimenti di risorse, alla collaborazione dell ufficio tecnico e a specifiche procedure riguardanti tutte le attività connesse alla programmazione, all attivazione e alla consuntivazione degli investimenti, con inserimento di risorse finalizzate alla tempestiva contabilizzazione ed alla riduzione del ritardo di chiusura delle contabilità, in passato spesso superiore all anno. La società nell esercizio appena chiuso ha effettuato investimenti, in attuazione del piano AATO, per complessivi 2,7 milioni di euro. Gli investimenti realizzati verranno ripagati mediante un piano di ammortamento predefinito nelle tariffe applicate ai clienti nei prossimi anni, secondo i criteri introdotti da AEEGSI. 21 Ambiente ll Gruppo Egea è operativo nei settori della raccolta rifiuti e dell igiene urbana attraverso due società: Stirano e Alse. La società Stirano, che ha proseguito nel corso del 2015 la gestione delle servizi acquisiti nel corso degli esercizi precedenti, ha partecipato attivamente alle gare indette nell esercizio e si è aggiundicata: Appalto per i servizi dei comuni di Pesaro e Urbino, in ATI con la società Teknoservice, per un valore di circa 2,4 milioni di euro all anno; Appalto per i servizi dei comuni di Alba per un valore di circa 2,3 milioni di euro all anno; Appalto per i servizi dei comuni di Loano per un valore di circa 2,2 milioni di euro all anno. La società ha continuato la strategia di diversificazione e ampliamento del proprio business attraverso la partecipazione nelle società Soleco, Sisea, Alma e Olmo quest ultima acquisita in data 29 febbraio 2016.

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24 Relazione sulla gestione

25 RELAZIONE SULLA GESTIONE Relazione sulla gestione Il Bilancio dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 che si sottopone all approvazione del Consiglio di Sorveglianza è coerente con il perimetro di consolidamento relativo al precedente esercizio. Il prospetto sottostante riporta l elenco delle società incluse nel perimetro di consolidamento, con il dettaglio del settore di appartenenza e la quota di possesso diretto e indiretto da parte di Egea: Settore di attività Società % di possesso diretto / indiretto Holding Distribuzione gas Egea spa Capogruppo (società consolidante) Aqui Energia spa 100% 24 Produzione e gestione energia elettrica e termica, teleriscaldamento Egea Produzioni e Teleriscaldamento srl 100% SEP spa 56% Vendita energia elettrica e gas Egea Commerciale srl 100% Produzione energia elettrica da fonti rinnovabili Egea New Energy spa 100% Raccolta e smaltimento RSU Stirano 100% Servizi idrici integrati Tecnoedil spa 100% Lavori Tecnoedil Lavori scarl 100% Le società tra loro speculari Ege.Yo (detenuta al 51% da Egea e al 49% da Cofely, società del Gruppo Suez-Gas de France) ed El.Ea (detenuta al 49% da Egea e al 51% da Cofely) non vengono consolidate con il metodo integrale, bensì con il metodo del patrimonio netto. Questo in quanto le due società sono complementari e interdipendenti nello svolgimento delle loro attività. Nell ambito del progetto di teleriscaldamento della città di Fossano, la gestione e il controllo del business sono detenuti pariteticamente da Egea e da Cofely. Le società Carmagnola Energia e Monferrato Energia (detenute rispettivamente al 56% e al 90% da Egea spa). Considerate come società in start up fino alla chiusura del 2013 le società hanno raggiunto un elevato grado di definizione. Al fine di garantire un confronto coerente tra i dati 2014 e 2015 e in considerazione delle possibili variazioni di scenari partecipativi che potrebbero verificarsi negli esercizi successivi a quello in chiusura si è preferito continuare a consolidare le società in oggetto con il metodo del Patrimonio Netto.

26 RELAZIONE SULLA GESTIONE Analisi della situazione economica Il Gruppo Egea chiude il 2015 con un risultato dell attività operativa (EBITDA) di 27,4 milioni di euro e un utile netto di 3,3 milioni di euro. Il patrimonio netto consolidato a fine esercizio ammonta a 84,1 milioni di euro e il capitale investito netto a 159,8 milioni di euro. Di seguito si riporta il Conto economico del Gruppo, riclassificato in base al valore della produzione e al valore aggiunto, e se ne commentano i risultati principali. Dati in euro 2015 Incidenza Incidenza 2014 Variazione Variazione% CONTO ECONOMICO Ricavi delle vendite di cui: ,4% ,0% ( ) -7,6% Vendita gas ,2% ,6% ,3% Vendita energia elettrica ,0% ,1% ( ) -10,9% Distribuzione gas ,7% ,5% ,3% Cogenerazione, teleriscaldamento e gestioni calore ,2% ,1% ( ) -0,9% Energie rinnovabili ,7% ,6% (36.169) -0,8% Ciclo idrico integrato ,2% ,8% ,5% Illuminazione pubblica ,1% 0,0% ,0% Lavori, realizzazione impianti e servizi ,4% ,4% ( ) -7,2% Raccolta e smaltimento RSU ,9% ,8% ,0% Altri ricavi ,1% ,1% ,0% Variazione dei lavori in corso su ordinazione ,0% ( ) 0,0% (*) Variazione delle rimanenze 0,0% ,0% (32.080) -100,0% Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni ,2% ,9% ,3% Altri ricavi e proventi ,3% ,1% ,6% Valore della produzione ,0% ,0% ( ) -7,0% Materie prime ( ) ( ) ,0% Servizi ( ) ( ) ( ) 12,1% Godimento di beni terzi ( ) ( ) ( ) 2,5% Variazione delle rimanenze ( ) -97,6% Oneri diversi di gestione ( ) ( ) ( ) 20,3% Costi di produzione esterni ( ) ( ) ,8% Valore aggiunto ,6% ,8% ,9% Personale ( ) ( ) ( ) 5,4% EBTDA ,1% ,7% ,6% Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti ( ) ( ) ( ) 41,2% Immateriali ( ) ( ) ( ) 12,7% materiali ( ) ( ) ( ) 3,8% svalutazione crediti ( ) ( ) ( ) (*) accantonamento per rischi ( ) (7.500) ( ) (*) EBIT ,1% ,3% ( ) -17,0% Oneri finanziari netti ( ) ( ) ,3% Rettifiche di valore di attività finanziarie ( ) ( ) ( ) 28,2% Saldo delle partite straordinarie ( ) ( ) (*) Utile lordo ,0% ,1% ( ) -15,0% Imposte ( ) ( ) ,2% Utile netto ,5% ,4% ,8% (*) Variazione superiore al 100% 25

27 RELAZIONE SULLA GESTIONE VALORE DELLA PRODUZIONE Il Valore della Produzione è pari a 664,1 milioni di euro e si presenta in flessione rispetto a quello rilevato negli ultimi due esercizi a causa essenzialmente della riduzione della vendita di energia elettrica registrata dalla società di vendita Egea Commerciale. La riduzione, in linea con il Piano strategico di Gruppo va correlata, come già indicato nella parte introduttiva del documento, al continuo trend in discesa dei consumi, ad una diminuzione dei prezzi di vendita, ma soprattutto ad una più efficace diversificazione di portafoglio, mirata ad aumentare la quota di clienti appartenenti alle categorie di Piccole e Medie Imprese e famiglie e a ridurre quella dei clienti, soprattutto industriali, caratterizzati spesso da situazione finanziaria critica. Il Valore della Produzione è costituito in prevalenza da ricavi delle vendite che ammontano, al netto delle elisioni infragruppo a 647,2 milioni di euro, in diminuzione (-7,6%) rispetto ai 700,4 milioni di euro del 2014 per i motivi sopra citati. Valore della produzione (milioni di euro) I ricavi di vendita di energia elettrica sono pari a 471,7 milioni di euro (-10,9% rispetto al 2014) e i ricavi della vendita gas sono stati pari a 114,0 milioni di euro (+2,3% sul 2014). La contrazione rilevata nella vendita di energia elettrica va prevalentemente collegata alla azione commerciale mirata all acquisizione di nuovi clienti PMI e retail e alla forte riduzione dei consumi rilevata nel corso del I ricavi da distribuzione gas sono pari a 11,5 milioni (+5,3%) e presentano un leggero incremento in linea con quanto rilevato dal business commercializzazione di gas. I ricavi di cogenerazione, teleriscaldamento e gestioni calore sono pari a 14,9 milioni di euro (-0,9%), in linea con quanto rilevato nell esercizio I ricavi generati da impianti di energie rinnovabili ammontano a 4,4 milioni di euro (-0,8%), in linea con quanto rilevato nell esercizio 2014 grazie al raggiungimento del livello massimo produttivo da parte degli impianti. La voce include i ricavi degli impianti fotovoltaici e i ricavi degli impianti a biogas. I ricavi del servizio idrico integrato si attestano a 20,9 milioni di euro, in crescita (+3,5%) rispetto all esercizio precedente. La variazione dipende prevalentemente dall adeguamento tariffario 2015.

28 RELAZIONE SULLA GESTIONE La voce Lavori, realizzazione impianti e servizi, al netto delle elisioni infragruppo, comprende le attività svolte dalle società Egea spa e Tecnoedil Lavori per conto della altre società del Gruppo Egea per la realizzazione e sviluppo di impianti. I ricavi della raccolta e smaltimento RSU si attestano a 5,9 milioni di euro, in leggera ripresa (+2%) rispetto all esercizio precedente. La voce Incremento di immobilizzazioni per lavori interni è pari a 7,8 milioni di euro ed è correlata in prevalenza ai ricavi per servizi conseguiti dalla società Tecnoedil Lavori scarl a seguito lavori affidati dalla società Tecnoedil spa per la realizzazione degli investimenti. A questa tipologia di attività occorre aggiungere l attività svolta dal personale interno della singole società per la realizzazione dei propri investimenti. La voce Altri ricavi è pari a 8,8 milioni di euro a livello di Gruppo (+13,6%) ed è principalmente composta da ricavi di varia natura, da contributi e da sopravvenienze attive. COSTI OPERATIVI I costi di produzione esterni si presentano in calo rispetto a quelli rilevati nel 2014 come conseguenza della strategia adottata dalla società Egea Commerciale. Tale contrazione, pari al 7,8%, è pressoché interamente giustificabile dalla riduzione dei costi di acquisto energia elettrica e gas che hanno un alta incidenza rispetto ai ricavi delle vendite. La voce servizi, che presenta un incremento rispetto all esercizio 2014, comprende: lavori, manutenzioni e prestazioni affidate a terze parti, costi per assicurazioni, fidejussioni e commissioni bancarie, costi esterni correlati al personale dipendente, emolumenti, costi di gestione e struttura, altre voci di minore rilevanza. 27 VALORE AGGIUNTO ED EBITDA Per quanto sopra esposto, il valore aggiunto della gestione operativa ha fatto registrare un buon incremento (+4,9%) rispetto all esercizio precedente, e passa da 41,7 milioni di euro a 43,7 milioni di euro. L EBITDA è in crescita da 26,1 milioni di euro a 27,4 milioni di euro (+4,6). Ebitda (milioni di euro) 24,10 26,10 27,40 19,40 21,

29 RELAZIONE SULLA GESTIONE AMMORTAMENTI, SVALUTAZIONI E ACCANTONAMENTI Gli ammortamenti per complessivi 9,0 milioni di euro si presentano in aumento rispetto all esercizio precedente, pari a 8,5 milioni di euro, per effetto dei nuovi investimenti entrati in funzione nel corso dell esercizio. Gli ammortamenti materiali ammontano a 6,0 milioni di euro e presentano un incremento del 3,8% Gli ammortamenti immateriali ammontano a 3,0 milioni di euro e presentano un incremento del 12,7%. Tra le varie voci che compongono il saldo si ricordano: operazioni di trasformazione di alcuni piccoli impianti di gestione calore realizzati negli ultimi anni a servizio di poli industriali, servizi e per gli interventi di efficientamento e di riqualificazione energetica degli impianti di pubblica illuminazione, lo sviluppo dei nuovi sistemi informativi per l amministrazione e per la fatturazione (Sap, Neta). Nell esercizio è stata effettuata una svalutazione dei crediti verso clienti per un totale di 4.3 milioni di euro, in considerazione delle consistenze dei fondi di svalutazione crediti delle rispettive società e delle statistiche di crediti insoluti e in sofferenza nel È opportuno ricordare che i crediti del settore vendita energia elettrica e gas riferiti al settore industriale e PMI sono coperti da linee di garanzie offerte da factor o da fidejussioni bancarie, in linea con la policy indicata dal Consiglio di Sorveglianza. 28 EBIT Per effetto delle voci sopra commentate, la gestione ha prodotto un EBIT in crescita pari a 13,7 milioni di euro. ONERI FINANZIARI NETTI Gli oneri finanziari netti di competenza dell esercizio ammontano a 6,3 milioni di euro, in calo rispetto ai 6,9 milioni di euro del L ammontare degli oneri va correlato principalmente ai volumi negoziati sul mercato libero di energia elettrica e gas. La situazione del mercato finanziario internazionale e le attività di negoziazione perseguite al Gruppo nei confronti degli istituti di credito hanno favorito il contenimento dei tassi di riferimento interbancari e delle condizioni bancarie applicate. Si evidenzia a questo riguardo come il Gruppo continui a ricevere un buon riscontro dagli istituti di credito, che hanno supportato l attività con incrementi significativi delle linee, sia per quanto riguarda i crediti di firma che le linee di smobilizzo fatture e di breve termine in generale. RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE Per effetto delle voci sopra descritte il Gruppo Egea chiude il 2015 con un utile lordo pari a 6,4 milioni di euro e un utile netto è pari a 3,3 milioni di euro (+6,8%). INDICATORI DI RISULTATO ECONOMICO Al fine di completare l analisi della situazione economica del Gruppo si riportano di seguito i principali indicatori di risultato raffrontati con i rispettivi valori nel La contrazione rilevabile nei vari indici va ricondotta quasi esclusivamente ai maggiori accantonamenti per copertura rischi su crediti stanziati nel corso dell esercizio 2015.

30 RELAZIONE SULLA GESTIONE ROI (Return on investment) EBIT Capitale investito Netto 8,4% L indice ROI evidenzia la redditività del capitale investito attraverso la gestione caratteristica dell azienda. Nel 2014 l indicatore era pari a 10,6 %. ROS (Return on sales) EBIT Valore della Produzione 2,1% L indicatore ROS è una misurazione indiretta dell incidenza dei costi tipici di esercizio sulla gestione. Nel 2014 l indicatore era pari a 2,3 %. ROE (Return on equity) Utile Netto Patrimonio Netto 7,6% L indicatore ROE indica la redditività del capitale proprio. Nel 2014 l indicatore era pari a 9,6 %. 29

31 RELAZIONE SULLA GESTIONE Analisi della situazione patrimoniale Di seguito si evidenzia l evoluzione del capitale investito netto e delle fonti di finanziamento del Gruppo per l esercizio chiuso al 31 dicembre 2015 mettendole a confronto con la chiusura dell esercizio precedente. Dati in euro Variazione Variazione% 30 Attivo fisso ,09% Immobilizzazioni immateriali ,39% Immobilizzazioni materiali ,18% Immobilizzazioni finanziarie ( ) -8,54% Attivo circolante ( ) -8,72% Rimanenze ,32% Crediti ( ) 1,81% Ratei e risconti ( ) -18,81% Passitivà correnti ( ) ( ) % Debiti non finanziari ( ) ( ) ,36% Ratei e risconti ( ) ( ) ( ) 28,68% Capitale Circolante Netto (CCN) ( ) ( ) ,65% 0,00% Fondi per rischi e oneri ( ) ( ) ( ) (*) Trattamento di fine rapporto ( ) ( ) ( ) 8,37% Capitale investito netto ,87% Patrimonio Netto ,31% Posizione finanziaria netta ( ) ( ) ( ) 2,36% Indebitamento finanziario a breve termine ( ) ( ) ,24% Indebitamento finanziario a medio-lungo termine ( ) ( ) ( ) 38,03% Saldo delle poste finanziarie di gruppo ( ) -3,74% Attività liquide (*) Mezzi propri e posizione finanziaria netta ( ) ( ) ( ) 4,87% (*) Variazione superiore al 100%

32 RELAZIONE SULLA GESTIONE ATTIVO FISSO L attivo fisso non presenta scostamenti rilevanti rispetto al valore del 2014 e si attesta ad un valore pari a 167,9 milioni di euro. Complessivamente nel corso dell esercizio 2015 sono stati effettuati nuovi investimenti per complessivi 18 milioni di euro. Le immobilizzazioni immateriali, di ammontare pari a 18,7 milioni di euro al netto dei fondi ammortamento, si presentano in aumento (+13,4%) rispetto al 2014, per gli interventi di efficientamento e di riqualificazione energetica degli impianti di pubblica illuminazione e per gli incrementi interni per lo svolgimento di attività di personale per la realizzazione di investimenti. Le immobilizzazioni materiali, di ammontare pari a 124,7 milioni di euro al netto dei fondi ammortamento, sono sostanzialmente allineate al valore del 2014 (+0,2%). Le immobilizzazioni in oggetto sono riferite prevalentemente alla realizzazione di impianti e reti della distribuzione gas, del servizio idrico e del teleriscaldamento. Le immobilizzazioni finanziarie si presentano in riduzione del 8,5%, per i versamenti di capitale sociale in società partecipate e per l incremento di crediti finanziari a lungo termine verso terze parti (es. depositi cauzionali). ATTIVO CIRCOLANTE La voce Crediti pari a 118,2 milioni di euro si presenta in flessione rispetto all esercizio precedente (-1,8%) grazie ad una più attenta gestione del credito e ad una forte contrazione dei crediti di natura tributaria. Nel corso del 2015, in funzione dell aumento del numero di clienti del settore vendita energia elettrica e gas, oltre che per la contingenza economica, si è rivolta grande attenzione al fattore rischio credito fin dal momento della contrattualizzazione con il cliente. Sono state intensificate le attività di sollecito e di gestione del rischio di credito in termini di analisi preventiva, che sarà approfondito nella sezione Gestione del rischio. I crediti di natura tributaria ammontano a 19,4 milioni di euro, e presentano una drastica riduzione rispetto a quelli rilevati nel 2014 pari a 40,5 milioni di euro. La diminuzione va collegata all esisto positivo delle richieste di rimborso Iva avanzate nel corso degli anni precedenti e alla differente normativa degli acquisti di energia elettrica prevista per le società di commercializzazione dell energia elettrica. La voce ratei e risconti è in diminuzione rispetto all anno precedente ed ammonta a 71,7 milioni di euro. Per inciso si evidenzia che la chiusura dell esercizio sociale al 31 dicembre coincide con il periodo di maggiore concentrazione degli importi di fatturazione sul settore del gas e teleriscaldamento. 31 PASSIVITÀ CORRENTI Le passività correnti che a fine esercizio 2015 ammontano a 196 milioni di euro sono composte prevalentemente da debiti per forniture di servizi seguita da debiti di natura tributaria e previdenziale, da debiti verso società di factor per anticipazioni e da debiti minori di varia natura. Si presentano in forte riduzione rispetto al 2014 (-11,9%) CAPITALE CIRCOLANTE NETTO Il capitale circolante netto indicato come saldo tra l attivo circolante e le passività correnti è pari a -2,4 milioni di euro. PATRIMONIO NETTO Il Patrimonio Netto è pari a 84,1 milioni di euro (+7,31% rispetto al 2014).

33 RELAZIONE SULLA GESTIONE INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO La posizione finanziaria netta si assesta a -78,2 milioni di euro, in lieve aumento rispetto ai -76,4 milioni di euro del L aumento dell indebitamento a medio-lungo termine è riconducibile agli investimenti effettuati dal Gruppo nel 2015 nel settore della distribuzione gas e del ciclo idrico integrato, con recupero in tariffa secondo il metodo normalizzato, e nel teleriscaldamento, settore caratterizzato da investimenti concentrati nella fase di start-up dell iniziativa. Nella valutazione complessiva dell indebitamento a medio lungo termine si fa presente che il Gruppo beneficia delle favorevoli condizioni di un finanziamento a 25 anni al tasso agevolato del 1,5% legato alla rilocalizzazione delle attività del Gruppo in aree meno soggette al rischio alluvione. Ripartizione indebitamento Medio-lungo termine a tasso fisso 47,9% Medio-lungo termine a tasso variabile 27,1% 32 Indebitamento finanziario a b/t 7,8% Medio-lungo termine a tasso fisso agevolato 17,1% Ai fini di una migliore informativa, si rimanda agli allegati della Nota Integrativa per l illustrazione del Rendiconto Finanziario, in cui sono evidenziati i flussi finanziari dell esercizio, distinti negli aspetti strutturali di medio-lungo termine e in quelli di breve termine, con l indicazione dell effetto netto che detti flussi hanno prodotto sulla tesoreria. INDICI FINANZIARI Al fine di completare l analisi della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo si riportano, di seguito, i principali indicatori di solvibilità e liquidità aziendale, raffrontandoli con i rispettivi valori del 2014 Quick Ratio Liq. imm. + Liq. diff. Passività correnti 0,99 L indicatore misura la capacità dell impresa di far fronte a impegni a breve termine. Rivela la temporanea situazione in cui gli investimenti industriali sono finanziati anche con finanziamenti a breve termine; sono in corso di perfezionamento linee di medio termine più consone al finanziamento dell investimento sottostante. L indicatore si presenta in lieve aumento rispetto a quello calcolato nel 2014 (0,95).

34 RELAZIONE SULLA GESTIONE Debt / Equity PFN Patrimonio Netto 0,93 Il rapporto Debt/Equity è leggermente diminuito rispetto al valore di 0,97 calcolato nel 2014 ed è in linea con l obiettivo del Gruppo di mantenere un sostanziale equilibrio tra indebitamento e patrimonio. PFN / Ebitdar PFN EBITDAR 2,67 Il rapporto Pfn/Ebitdar è stato introdotto al fine di monitorare il rispetto dei covenant previsti a seguito emissione minibond. Dati economici per linea di business A completamento del quadro offerto sul bilancio consolidato del Gruppo Egea si riportano i principali risultati al delle società oggetto di consolidamento. 33 Società Settore di attività Ricavi delle EBITDA EBIT Utile netto vendite Acqui Energia spa Produzione e gestione energia elettrica e termica, ( ) teleriscaldamento Egea Commerciale srl Vendita di energia elettrica e gas Egea New Energy spa Produzione energia da fonti rinnovabili Egea Produzioni e Teleriscaldamento srl Egea - Ente Gestione Energia e Ambiente spa Produzione e gestione energia elettrica e termica, teleriscaldamento. Produzione energia da fonti rinnovabili Holding Distribuzione gas SEP spa Produzione e gestione energia elettrica e termica, teleriscaldamento Stirano Raccolta e smaltimento RSU Tecnoedil Lavori scarl Lavori Tecnoedil spa Ciclo idrico e Lavori

35 RELAZIONE SULLA GESTIONE Capogruppo Egea spa Analisi della situazione economica Nel prospetto sotto allegato sono ripotati principali indicatori economici e finanziari del 2015 confrontati con quelli degli anni precedenti. La società chiude l esercizio 2015 con un risultato netto di 2,5 milioni di euro e con un risultato operativo (Ebitda) di 3,7 milioni di euro. Il patrimonio netto a fine esercizio ammonta a 67,3 milioni di euro e il capitale investito netto a 92,0 milioni di euro. Indicatori (dati in euro) Scostamento 34 Valore della produzione di cui: Vendita gas Vendita energia elettrica Distribuzione gas Cogenerazione, teleriscaldamento e gestione calore Energie rinnovabili Ciclo idrico integrato Illuminazione pubblica Lavori, realizzazione impianti e servizi Raccolta e smaltimento RSU Altri ricavi delle vendite Altri ricavi Valore aggiunto % sul Valore della produzione ,8% ,5% ( ) EBITDA EBITDA / Valore della produzione ,5% ,0% ( ) EBIT Ros ,9% ,8% ( ) Utile lordo Utile netto Capitale investito netto Roi ,2% ,6% ( ) Posizione finanziaria netta Debt / Equity ( ) (0,4) ( ) (0,5) Patrimonio Netto Roe ,7% ,0%

36 RELAZIONE SULLA GESTIONE Di seguito si riporta il conto economico della Società, riclassificato in base al valore della produzione e al valore aggiunto e se ne commentano i risultati delle poste principali di Bilancio. Conto economico (dati in euro) 2015 Incidenza 2014 Incidenza Variazione Ricavi delle vendite di cui: ,7% ,6% Vendita gas Vendita energia elettrica Distribuzione gas ,8% % Cogenerazione, teleriscaldamento e gestioni calore ,5% ,7% Energie rinnovabili Ciclo idrico integrato Illuminazione pubblica Lavori, realizzazione impianti e servizi Raccolta e smaltimento RSU Altri ricavi delle vendite ,3% ,3% Variazione dei lavori in corso su ordinazione ( ) -0,8% ( ) -1,0% Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni ,5% ,3% Altri ricavi e proventi ,6% ,1% Valore della produzione ,0% ,0% Materie prime ( ) ( ) Servizi ( ) ( ) ( ) Godimento di beni terzi ( ) ( ) 170 Variazione delle rimanenze ( ) ( ) Oneri diversi di gestione ( ) ( ) ( ) Costi di produzione esterni ( ) ( ) ( ) Valore Aggiunto ,8% ,5% ( ) Personale ( ) ( ) ( ) EBTDA ,5% ,0% ( ) Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti ( ) ( ) Immateriali ( ) ( ) materiali ( ) ( ) svalutazione crediti (45.000) (45.000) accantonamento per rischi EBIT ,9% ,8% ( ) Totale proventi e oneri finanziari Rettifiche di valore di attività finanziarie (63.111) (92.506) Saldo delle partite straordinarie ( ) ( ) Utile lordo ,3% ,1% Imposte (21.867) ( ) Utile netto ,2% ,1% RICAVI DELLE VENDITE La voce Ricavi delle vendite, pari a 18,6 milioni di euro, è principalmente costituita dai ricavi derivanti dal business distribuzione gas, in lieve aumento rispetto alla stessa voce del La voce specifica dei ricavi da distribuzione gas ammonta a 11,5 milioni di euro (10,9 milioni di euro nel 2014). Il valore deve essere inteso al lordo del valore della perequazione e degli oneri derivanti dal business distribuzione gas. Il valore netto dei ricavi del business distribuzione gas ammonta a 7,7 milioni di euro (7,9 milioni di euro nel 2014). Tale valore costituisce il valore dei ricavi calcolato secondo gli adempimenti richiesti dall autorità AEEGSI in termini di unbundling contabile.

37 RELAZIONE SULLA GESTIONE La voce Ricavi per realizzazione impianti di teleriscaldamento, pari a 1,7 milioni di euro, comprende i lavori effettuati nell anno dalla Capogruppo per la realizzazione dei progetti di teleriscaldamento sviluppati dalle sue società collegate e controllate che gestiscono le reti delle rispettive città teleriscaldate. Fra i lavori fatturati figurano in particolare quelli relativi alla realizzazione degli impianti di teleriscaldamento delle città di Bra, Alessandria, Fossano, Carmagnola e Acqui Terme. L ammontare del fatturato per questa tipologia di lavori si presenta in lieve aumento rispetto a quello rilevato nel 2014 La voce Lavori in corso si presenta con saldo negativo a seguito fatturazione nel 2015 dei lavori eseguiti nell anno precedente, non più bilanciati da lavori eseguiti nel La voce Incrementi di immobilizzazioni per lavori in corso si presenta in aumento rispetto al valore iscritto nel Bilancio La voce comprende le attività svolte dalle risorse interne Egea per la realizzazione della rete di distribuzione gas, per lo sviluppo di nuove iniziative relative ai business teleriscaldamento, energie rinnovabili e illuminazione pubblica. Tra le iniziative specifiche della holding, con impatto più significato per la voce Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni, figurano attività relative allo sviluppo di nuovi sistemi informativi e alla operazione di aumento di capitale. La voce Altri ricavi e proventi comprende ricavi di varia natura fra i quali prevalgono quelli relativi ai contributi in conto esercizio per Titoli Efficienza Energetica, di ammontare pari a 1,5 milioni di euro e controbilanciati da un corrispondente onere nella voce Oneri diversi di gestione. 36 COSTI I costi di produzione si attestano a 21,1 milioni di euro in lieve aumento rispetto a quelli registrati nel Fra i costi della produzione figurano: Costi per materie prime: si presentano in significativo calo rispetto al 2014 (da 1,8 milioni di euro a 1,1 milioni di euro) grazie a una pari contrazione degli acquisti di materiali per il magazzino. Costi per servizi: non presentano significative variazioni rispetto al 2014 (da 3,0 milioni di euro a 3,4 milioni di euro). Tra le voci più significative risultano i costi di manutenzione e gestione delle reti di distribuzione, le prestazioni professionali per la gestione delle paghe, per la gestione fiscale e del Bilancio, le prestazioni per la gestione della infrastruttura informatica di Gruppo, le prestazioni professionali tecniche, oltre a tutti i costi di struttura comuni a tutto il Gruppo Egea. Costi per godimento beni di terzi: non presentano variazioni rispetto al 2014 (2,2 milioni di euro nel 2015 e 2014). La voce più rilevante della seguente voce di bilancio è costituita dai canoni di concessione per la distribuzione del gas che ammonta a circa 1,6 milioni di euro. La parte residua è costituita da canoni per affitto della sede Egea e dai canoni leasing relativi al parco automezzi delle vetture intestate ad Egea spa. Gli oneri diversi di gestione si presentano in forte aumento rispetto al 2014 e passano da 4,6 milioni di euro a 5,9 milioni di euro per effetto principalmente dell aumento degli oneri perequativi. Lo stesso incremento si rileva nelle componenti di ricavo della distribuzione. VALORE AGGIUNTO ED EBITDA Per quanto sopra esposto, il valore aggiunto della gestione operativa si è attestato a 9,5 milioni di euro in leggero calo rispetto a quello del Il valore di EBITDA si è attestato a 3,7 milioni di euro.

38 RELAZIONE SULLA GESTIONE AMMORTAMENTI, SVALUTAZIONI E ACCANTONAMENTI La voce ammortamenti è pari a 2,6 milioni di euro e non presenta variazioni rispetto al 2014 (2,6 milioni di euro). Relativamente alla voce accantonamenti e svalutazioni si segnala l utilizzo del fondo svalutazione crediti in essere per la copertura di perdite su crediti pregressi. Esaminata la qualità dei crediti restanti, al fine di garantire nel futuro l eventuale copertura di perdite su crediti, si è ritenuto opportuno effettuare un accantonamento al fondo svalutazione crediti per 0,05 milioni di euro. EBIT Per effetto delle voci sopra commentate, la gestione ha prodotto un EBIT pari a 1,1 milioni di euro, in calo rispetto a quello del 2014 (1,6 milioni di euro) per effetto dei maggiori oneri di gestione registrati nel corso dell esercizio. PROVENTI E ONERI FINANZIARI Il saldo degli oneri e proventi finanziari iscritti a bilancio si presenta in netto miglioramento rispetto a quello del 2014 e ammonta complessivamente a 1,8 milioni di euro (proventi). Fra le componente principali della voce in oggetto figurano i dividendi ricevuti dalle società del Gruppo, titolari di business specifici. PROVENTI E ONERI STRAORDINARI Nel corso dell esercizio 2015 il saldo degli oneri straordinari deriva esclusivamente dalle maggiori imposte relative ad esercizi precedenti di ammontare pari a 0,3 milioni di euro. 37 UTILE LORDO Per effetto delle voci sopra riportate, l utile lordo ante imposte si attesta a 2,5 milioni di euro e l utile netto ammonta a 2,5 milioni di euro.

39 RELAZIONE SULLA GESTIONE Capogruppo Egea spa Analisi della situazione patrimoniale e finanziaria Di seguito si riporta lo Stato patrimoniale riclassificato della Società e se ne commentano i risultati delle poste principali di Bilancio. Stato patrimoniale (dati in euro) Scostamento Attivo fisso ( ) 38 Immobilizzazioni immateriali ( ) Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni finanziarie ( ) Attivo circolante ( ) Rimanenze ( ) Crediti non finanziari ( ) Ratei e risconti (1.640) Parrività correnti ( ) ( ) ( ) Debiti non finanziari ( ) ( ) Ratei e risconti ( ) ( ) ( ) Capitale Circolante Netto (CCN) ( ) ( ) ( ) Fondi per rischi e oneri Trattamento di fine rapporto ( ) ( ) ( Capitale investito netto ( ) Patrimonio Netto Posizione finanziaria netta ( ) ( ) Indebitamento finanziario a breve termine ( ) ( ) Indebitamento finanziario a medio-lungo termine ( ) ( ) ( ) Indebitamento finanziario infraguppo ( ) Attività liquide Mezzi propri e posizione finanziaria netta ( ) ( ) ATTIVO FISSO La voce attivo fisso pari a 97,1 milioni di euro si presenta in diminuzione rispetto al valore rilevato nell esercizio precedente (102,0). La riduzione è riconducibile quasi completamente alla cessione della partecipazione Alba Power. Relativamente alle immobilizzazioni immateriali si registra una consistente riduzione delle immobilizzazioni in corso per trasferimento a classi cespiti definitive o per cessione ad altre società del Gruppo.

40 RELAZIONE SULLA GESTIONE ATTIVO CIRCOLANTE Tra le poste dell attivo circolante figurano le seguenti voci di bilancio: Rimanenze di magazzino: il saldo di bilancio ammonta a 0,9 milioni di euro, in riduzione rispetto al valore rilevato nell esercizio 2014 grazie a una più puntuale gestione del magazzino. Crediti di natura non finanziaria: il saldo ammonta a 14,0 milioni di euro in forte riduzione rispetto al valore rilevato nell esercizio La voce principale di tali crediti è costituita dai crediti verso clienti il cui saldo, comprensivo delle fatture da emettere, ammonta a 9,2 milioni di euro. I crediti verso clienti verso terze parti ammontano, al netto del fondo svalutazione di 0,05 milioni di euro a 1,2 milioni di euro. La parte restante del saldo complessivo dei crediti è rappresentata dai crediti verso Erario il cui saldo ammonta a 2,4 milioni di euro e da altri crediti il cui saldo ammonta a 2,5 milioni di euro. Si segnala una contrazione oltre il 50% rispetto al 2014 dei crediti verso Erario per il quale si prevede il completo assorbimento entro il 2016 grazie alle operazioni di razionalizzazione e riorganizzazione dei processi aziendali conseguenti al progetto avviato nel 2013 di recupero del credito Iva di Gruppo. PASSIVITÀ CORRENTI Le Passività correnti si presentano in sostanziale parità rispetto a quelle rilevate nel 2014 e ammontano a 19,2 milioni di euro. La voce in oggetto è costituita in prevalenza da debiti di natura commerciale collegati al business distribuzione gas, a debiti verso controllate per i lavori affidati per la realizzazione della rete della distribuzione gas, a debiti diversi verso erario e verso enti previdenziali e assistenziali. 39 CAPITALE CIRCOLANTE NETTO Il Capitale Circolante Netto indicato come saldo tra l attivo circolante e le passività correnti è pari a -3,9 milioni di euro (-0,3 milioni di euro nel 2014). PATRIMONIO NETTO Il patrimonio netto è pari a 67,3 milioni di euro rispetto ai 64,9 milioni di euro del INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO La posizione finanziaria netta si attesta a -24,8 milioni di euro (-35,6 milioni di euro nel 2014). Si rileva Una contrazione del debito finanziario a breve termine controbilanciato da un incremento del controvalore dei finanziamenti a lungo termine Una inversione della posizione finanziaria infragruppo che da posizione debitoria (-9,0 milioni di euro nel 2014) si trasforma in posizione creditoria (+10,8 milioni di euro), conseguente al processo di razionalizzazione della finanza di Gruppo avviato e ormai consolidato.

41 RELAZIONE SULLA GESTIONE Linee di sviluppo del Gruppo Egea Il Gruppo Egea intende proseguire il proprio sviluppo secondo le scelte che fino ad ora hanno guidato la propria attività e la propria crescita, quali l agire locale, la sinergia tra pubblico e privato, la rintracciabilità del servizio, la responsabilità sociale in un approccio di innovazione e crescita nel solco del rapporto con il territorio. 40 PRODUZIONE E GESTIONE ENERGIA ELETTRICA E TERMICA, TELERISCALDAMENTO Obiettivi del Gruppo nel settore sono di sviluppare le reti esistenti e acquisire nuovi ambiti e impianti di produzione grazie al know-how maturato, con un attenzione particolare alla riduzione dell impegno economico e dei costi di esercizio attraverso la condivisione delle iniziative con partner industriali o finanziari locali e l abbattimento del costo della produzione del calore. Di seguito le principali linee di azione che saranno perseguite dal Gruppo: Prosecuzione delle iniziative avviate negli esercizi precedenti; Studio di nuove iniziative su rilevanti realtà provinciali piemontesi, anche in sinergia con partner di primo piano; Rinnovamento dei sistemi di telecontrollo e telelettura sugli impianti di produzione, teleriscaldamento e gestione calore al fine di poter rispondere in tempo reale alle esigenze dei clienti; Offerta di servizi atti all ottimizzazione energetica degli stabili delle utenze pubbliche e private, sia in città servite dal teleriscaldamento, anche in zone in cui il servizio non è disponibile, sia in comuni o unioni di comuni. I servizi relativi all efficientamento energetico costituiscono, per il Gruppo Egea, un terreno sul quale esprimere, in forma integrata, le competenze raggiunte e rappresentano per i clienti, siano essi Pubbliche Amministrazioni, aziende o privati, un occasione dalla quale trarre differenti benefici: dall adeguamento normativo di impianti e stabili, alla riduzione dell inquinamento (atmosferico, luminoso) fino al miglioramento dell efficienza energetica e alla conseguente miglior fruibilità degli edifici interessati e al relativo risparmio economico. Con la promozione di questa nuova linea di business Egea intende farsi interprete di un vero e proprio progetto di efficientamento energetico ambientale per il territorio; Produzione di energia elettrica grazie agli impianti alimentati a gas in ciclo combinato cogenerativo, ai motori endotermici a gas anch essi in assetto cogenerativo, agli impianti alimentati da biogas derivante da reflui zootecnici, agli impianti fotovoltaici e idroelettrici. PRODUZIONE ENERGIA ELETTRICA DA FONTI RINNOVABILI Nel 2016 Egea New Energy continuerà a prestare grande attenzione al funzionamento ottimale dei quattro impianti a biogas di Ozegna, Marene, Vottignasco, Caluso. E ormai in corso di definizione la costruzione dell impianto idroelettrico sul fiume Tanaro a Santa Vittoria il cui collaudo definitivo sarà effettuato nel corso dell esercizio VENDITA ENERGIA ELETTRICA E GAS L obiettivo della campagna di acquisizioni per l anno 2016, in linea con la strategia definita nel 2015, sarà quello di puntare su un significativo incremento dei volumi venduti sui segmenti Piccole Medie Imprese (PMI) e retail.

42 RELAZIONE SULLA GESTIONE Egea Commerciale continuerà a concentrare i propri sforzi sul controllo e sul miglioramento della propria marginalità, focalizzandosi in particolare sulla riduzione dei rischi sui crediti attivi e su qualità e velocità dei processi di fatturazione e incasso. Anche nel settore della vendita gas, parallelamente al segmento di energia elettrica, si punterà ad una ottimizzazione del portafoglio, andando a privilegiare fasce di clientela dai consumi medio-bassi e con buoni livelli di rating. Egea Commerciale, per rispondere con sempre maggiore efficacia all aumentata concorrenza determinata in parte dalla liberalizzazione (utenze industriali), in parte dalle decisioni dell Autorità per l Energia Elettrica e il gas, continuerà nella cooperazione con la società 2B Energia attraverso E-Gas, per mantenere buone condizioni di approvvigionamento del gas e aumentare ulteriormente la propria competitività nella determinazione dei prezzi vendita. DISTRIBUZIONE GAS In rispetto agli obblighi previsti dall Autorità per l energia elettrica il gas ed il servizio idrico in materia di progressiva sostituzione dei misuratori tradizionali con misuratori elettronici, continuano nel 2016 gli investimenti sull attività di misura. Si prevede di intervenire sulla rete di distribuzione con la magliatura di alcuni tratti di rete che armonizzerà le pressioni di esercizio. Nuove apparecchiature saranno installate presso le cabine di primo salto volte a migliorare il sistema di odorizzazione del gas. Entro la chiusura dell esercizio 2016 andranno progressivamente a scadere i contratti di concessione dei Comuni di Burago di Molgora (MB), Casarile (MI) e Besana in Brianza (MB). In previsione dell avvio delle Gare d Ambito per l assegnazione del servizio di distribuzione gas ai sensi della nuova normativa di settore (DM 12 novembre 2011, n. 226 in vigore dall 11 febbraio 2012), il Gruppo sta valutando gli impatti finanziari conseguenti alla partecipazione alle gare di interesse strategico. 41 CICLO IDRICO INTEGRATO, LAVORI E AMBIENTE Considerata la situazione finanziaria della società, legata all ingente volume di opere che in qualità di unico gestore ha realizzato negli ultimi anni, occorrerà procedere al costante monitoraggio e all elaborazione di un attento piano industriale e finanziario, inserito nel più generale piano industriale del Gruppo. La società continuerà in ogni caso ad effettuare gli investimenti al fine di garantire gli impegni pianificati e previsti dal piano Gestione del rischio RISCHIO DI CREDITO Anche nel 2015 la società ha perseguito la strategia di assicurare per quanto possibile i propri crediti nei confronti dei clienti attraverso primari Istituti e secondo le migliori condizioni di mercato in linea con la policy indicata dal Consiglio di Sorveglianza. Questa soluzione corrisponde ad una copertura pressoché totale dei crediti industriali, mentre per la parte residua di clienti non assicurabili (civile, Comuni, Enti pubblici) l azienda si è dotata di fondi rischi specifici. La gestione del rischio, intensificata attraverso una nuova procedura interna, prevede:

43 RELAZIONE SULLA GESTIONE la preventiva valutazione del rating di credito e dell affidabilità dei clienti potenziali tramite l analisi interna di informazioni commerciali; l affidamento dei clienti da parte di Istituti di credito Le società del Gruppo Egea sono organizzate con un ufficio di recupero crediti centralizzato nella Capogruppo Egea spa, che per particolari situazioni si avvale di società specializzate e di studi legali. Relativamente alla società Egea spa, che ha come cliente predominante le società di vendita del gas, si ricorda che il Codice di rete redatto dall autorità, prevede il versamento di un deposito cauzionale a tutela del rischio del credito. 42 RISCHIO TASSO DI INTERESSE Le società del Gruppo hanno in corso dei contratti derivati, finalizzati a ridurre il rischio legato alla fluttuazione dei tassi d interesse. Tutti i contratti sono di tipo Interest rate swap, di copertura, pertanto i flussi di cassa generati dai contratti sono addebitati a Conto economico a compensazione dei flussi derivanti dai sottostanti contratti di mutuo, accreditando il tasso variabile pagato e addebitando il tasso fisso contrattato. I contratti hanno durata non superiore ai mutui sottostanti e trasformano il tasso dei mutui da variabile a fisso. Data l essenza di tali contratti non si ritiene di accantonare alcun importo al fine di un loro allineamento al valore di mercato ( Mark-to-Market ). Fatta eccezione per: contratti relativi a derivati finanziari di cui sopra; covenant connesso a due mutui stipulati da Egea spa e Egea PT nei confronti del Mediocredito Italiano spa che, a livello di consolidato, richiedono il rispetto dei parametri rapporto PFN/ PN < 1,7 e PFN/MOL < 5 ; covenant connesso al prestito obbligazionario Minibond 2015/2021 che, a livello di consolidato, richiede il rispetto dei parametri rapporto PFN/PN < 1,65 e PFN/EBITDAR < 4,5. non esistono accordi e operazioni non riflesse nello Stato patrimoniale che, in futuro, passano dare luogo ad effetti patrimoniali, finanziari e economici, o che possano comportare l insorgere di particolari rischi o impegni a carico della medesima. Tutti i covenant sopra citati sono stati rispettati. RISCHIO PREZZO Nella distribuzione gas, trattandosi di settore regolamentato, le tariffe di vendita sono fissate dall Autorità per l Energia Elettrica e il gas. Nel teleriscaldamento i prezzi sono allineati all andamento del prezzo del gas (gestioni a consumo) oppure sono fissi (cosiddette gestioni calore). Il rischio di prezzo sussiste sui costi delle gestioni calore, poiché in questo caso eventuali aumenti del prezzo del gas non possono essere recuperati in tariffa, trattandosi di importi forfettari, ma l incidenza delle gestioni calore sul totale è limitata. Nel settore dell energia elettrica a fronte di contratti stipulati con prezzo indicizzato a quello di prodotti petroliferi la società provvede a coprirsi dal rischio di oscillazioni e di incertezza dei propri margini mediante la definizione di contratti swap con primari Istituti di credito. Nel settore del ciclo idrico integrato non vi è esposizione al rischio di prezzo sui ricavi delle vendite, poiché le tariffe sono determinate in funzione di quanto stabilito dalle leggi di settore e dall Autorità d Ambito e pertanto non sono soggette a rischi di mercato. La parziale esposizione al rischio di prezzo sui costi operativi è stato parzialmente risolto con il nuovo metodo tariffario introdotto con delibera n. 585/2012 che prevede un recupero in tariffa per il costo sostenuto dalla società erogatrice del servizio idrico per l acquisto di energia elettrica.

44 RELAZIONE SULLA GESTIONE Ulteriori informazioni rilevanti FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO IL 31/12/2015 A partire dal mese di novembre 2015 Egea spa sta lavorando ad un operazione di aumento del capitale sociale, che sarà conclusa entro il 30 settembre Si tratta di un operazione dall importo consistente, pari a 30 milioni di euro, volta a supportare l ambizioso piano di crescita del Gruppo, che opera in un mercato in cui gli investimenti sono consistenti, a fronte di concessioni di durata significativa. L operazione costituisce una occasione importante per affermare la credibilità del piano di sviluppo del Gruppo, della sua strategia e della sua struttura organizzativa e della volontà a ricercare partner per sviluppare e allargare un progetto di crescita anche in territori al di fuori della provincia cuneese, consolidando la nostra presenza, grazie anche a nuovi Soci e a nuovi progetti, in tutto il Nord Ovest d Italia, incrementando le opportunità di investimento. Con delibera n. 296/2015 l AEEGSI ha imposto l obbligo della separazione del marchio e degli elementi distintivi dell impresa per le aziende di distribuzione di gas naturale. Per ottemperare a questo obbligo l Egea SPA entro il 1 semestre 2016 provvederà alla costituzione di una nuova società in cui conferirà il ramo distribuzione gas. Si segnala infine che in data 23 febbraio 2016 con efficacia 1 gennaio 2016 vi è stata la fusione per incorporazione della società Langhe e Roero Power nella società Egea New Energy. RAPPORTI CON IMPRESE CONTROLLATE, COLLEGATE, CONTROLLANTI Egea non è soggetta ad attività di direzione e coordinamento da parte di altre società, mentre esercita tale attività nei confronti di Acqui Energia, Egea Commerciale, Egea PT, Egea New Energy, Sep, Tecnoedil, Tecnoedil Lavori, Carmagnola Energia, Monferrato Energia, Tanaro Power. 43 Con riferimento ai rapporti con le società facenti parte del Gruppo Egea, si comunica che le operazioni sono effettuate a condizioni di mercato e si riferiscono alle seguenti attività e operazioni, così come i crediti e i debiti commerciali e finanziari che ne sono derivati: vendita a Egea Commerciale del servizio di distribuzione gas; vendita di servizi di servizi tecnici, amministrativi e generali alle società del Gruppo; riconoscimento di una royalty per le operazioni di acquisto di energia elettrica e calore dagli impianti del Gruppo; somministrazione di energia elettrica e gas da parte di Egea Commerciale alle società del Gruppo e acquisto di energia elettrica dalle società produttrici; somministrazione di acqua da parte di Tecnoedil spa a favore delle altre società del Gruppo vendita di servizi tecnici da parte di Egea PT alle altre società del teleriscaldamento; esecuzione di lavori su reti e impianti da parte di Tecnoedil Lavori a favore di Tecnoedil spa, Egea spa e le società del teleriscaldamento; finanziamenti fruttiferi ottenuti e prestati alle società del Gruppo; garanzie date a Egea Commerciale, Tecnoedil e Stirano per finanziamenti erogati dalle banche, riportati nei conti d ordine. L evidenza complessiva delle operazioni attive e passive intervenute nell esercizio con parti correlate è riportata nella Nota integrativa.

45 RELAZIONE SULLA GESTIONE ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO Nell esercizio non vi è stata alcuna specifica attività in tali settori, salvo quella connessa all aggiornamento tecnologico degli impianti e delle modalità tecniche di fornitura dei servizi erogati. DOCUMENTO PROGRAMMATICO SULLA SICUREZZA Ai sensi dell allegato B, punto 26, del D.Lgs. n. 196/2003 recante Codice in materia di protezione dei dati personali, si comunica che le misure in materia di protezione dei dati personali sono state completate. 44 ADOZIONE MODELLO DI ORGANIZZAZIONE, GESTIONE E CONTROLLO AI SENSI D.LGS 231 La società Egea spa si è dotata di un Modello di Organizzazione e Gestione e di un Codice Etico, adottato da un Organismo di Vigilanza appositamente istituito in data 30 ottobre 2008, su proposta del Consiglio di Gestione e Sorveglianza. Con riferimento all anno 2015 si evidenza che l Organismo di Vigilanza non ha ricevuto segnalazioni relative alla commissione di illeciti ai quali è applicabile il D.Lgs 231/01 e di violazione delle regole di comportamento o procedurali contenute nel Modello. L Organismo di Vigilanza ha proceduto all attività di verifica in merito all attuazione del Modello e dei protocolli aziendali, mediante intervista ai responsabili delle funzioni aziendali nonché attraverso l analisi dei flussi informativi e della documentazione archiviata. L Organismo di Vigilanza, sulla base dei report delle verifiche, ha potuto prendere atto che il Modello e i protocolli aziendali sono correttamente recepiti e applicati nell ambito delle diverse aree sensibili.

46 RELAZIONE SULLA GESTIONE Proposta di destinazione dell utile di esercizio Signori Azionisti, il Bilancio di Esercizio di Egea spa al 31 dicembre 2015 presenta un utile netto di euro che Vi proponiamo di destinare come segue: Agli azionisti un dividendo di euro 1 euro da assegnare a ciascuna delle azioni del valore nominale di euro 35,00 aventi godimento 1 gennaio 2015, in pagamento a partire dal giorno 30 luglio 2015 per un totale complessivo di ,00 euro Alla Riserva legale il 5% dell utile di esercizio Alla Riserva Straordinaria ,00 euro ,00 euro 45 Alba, 12 maggio 2016 per il Consiglio di Gestione Il Presidente (Ing. PierPaolo Carini)

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48 Bilancio consolidato al 31 dicembre 2015

49 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Gruppo: GRUPPO EGEA Capogruppo: Egea S.p.A. Sede: Alba (CN) via Vivaro 2 Registro delle Imprese di Cuneo n.ro BILANCIO CONSOLIDATO dell'esercizio DAL 1 GENNAIO AL 31 DICEMBRE 2015 (importi espressi in unità di ) A B Descrizione ESERCIZIO 2015 (intero esercizio) ESERCIZIO 2014 (intero esercizio) S T A T O P A T R I M O N I A L E A T T I V O - CREDITI V/SOCI PER VERSAMENTI ANCORA DOVUTI: 1.Richiamati 2.Da richiamare TOTALE CREDITI PER VERSAMENTI DOVUTI - IMMOBILIZZAZIONI I - Immobilizzazioni immateriali: 1.Costi di impianto e di ampliamento 2.Costi di ricerca, sviluppo e pubblicita' Brevetti industr.e dir.utilizzaz.opere dell'ingegno Concessioni, licenze, marchi e diritti simili Avviamento Immobilizzazioni in corso e acconti Altre II III Totale Immobilizz.immateriali Immobilizzazioni materiali: 1.Terreni e fabbricati Valore lordo (-) Ammortamenti ( ) ( ) 2.Impianti e macchinario Valore lordo (-) Ammortamenti ( ) ( ) 3.Attrezzature industriali e commerciali Valore lordo (-) Ammortamenti ( ) ( ) 4.Altri beni Valore lordo (-) Ammortamenti ( ) ( ) 5.Immobilizzazioni in corso e acconti Totale Immobilizz.materiali Immobilizzazioni finanziarie: 1.Partecipazioni: a) in imprese controllate b) in imprese collegate c) imprese controllanti d) versamenti in c/ capitale e) in altre imprese Crediti: a) v/imprese controllate di cui. esigibili entro l'eserc.successivo esigibili oltre l'eserc.successivo b) v/imprese collegate di cui. esigibili entro l'eserc.successivo. esigibili oltre l'eserc.successivo c) v/imprese controllanti di cui. esigibili entro l'eserc.successivo. esigibili oltre l'eserc.successivo d) verso altri di cui. esigibili entro l'eserc.successivo. esigibili oltre l'eserc.successivo Altri Titoli 4.Azioni Proprie (Valore nominale complessivo: Eur 0,00) Totale Immobilizzazioni finanziarie TOTALE IMMOBILIZZAZIONI

50 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Gruppo: GRUPPO EGEA Capogruppo: Egea S.p.A. Sede: Alba (CN) via Vivaro 2 Registro delle Imprese di Cuneo n.ro BILANCIO CONSOLIDATO dell'esercizio DAL 1 GENNAIO AL 31 DICEMBRE 2015 (importi espressi in unità di ) C Descrizione ESERCIZIO 2015 (intero esercizio) ESERCIZIO 2014 (intero esercizio) - ATTIVO CIRCOLANTE I - Rimanenze: 1.Materie prime,sussidiarie e di consumo Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 3.Lavori in corso su ordinazione Prodotti finiti e merci 5.Acconti Totale rimanenze II - Crediti: III 1.V/Clienti esigibili entro l'eserc.successivo di cui:. esigibili oltre l'eserc.successivo 2.V/imprese controllate esigibili entro l'eserc.successivo di cui:. esigibili oltre l'eserc.successivo V/imprese collegate (e società del Gruppo) esigibili entro l'eserc.successivo di cui:. esigibili oltre l'eserc.successivo di cui:.v/imprese controllanti. esigibili entro l'eserc.successivo. esigibili oltre l'eserc.successivo 4/bis.Crediti tributari esigibili entro l'eserc.successivo di cui:. esigibili oltre l'eserc.successivo /ter.Imposte anticipate utilizzabili entro l'eserc.successivo di cui:. utilizzabili oltre l'eserc.successivo V/Altri debitori esigibili entro l'eserc.successivo di cui:. esigibili oltre l'eserc.successivo Totale Crediti Attivita' finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni: 1.Partecipazioni in imprese controllate 2.Partecipazioni in imprese collegate 3 Partecipazioni in imprese controllanti 4.Altre Partecipazioni 4.Azioni Proprie (Valore nominale complessivo: EUR 0,00) 5.Altri Titoli Totale Attivita' finanziarie D IV - Disponibilita' liquide: 1.Depositi bancari e postali Assegni 3.Denaro e valori in cassa Totale Disponibilita' liquide TOTALE ATTIVO CIRCOLANTE RATEI E RISCONTI 1.Ratei attivi Risconti attivi risconti attivi dell'esercizio successivo risconti attivi pluriennali Disaggio sui prestiti Totale Ratei e Risconti T O T A L E A T T I V O

51 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Gruppo: GRUPPO EGEA Capogruppo: Egea S.p.A. Sede: Alba (CN) via Vivaro 2 Registro delle Imprese di Cuneo n.ro BILANCIO CONSOLIDATO dell'esercizio DAL 1 GENNAIO AL 31 DICEMBRE 2015 (importi espressi in unità di ) Descrizione ESERCIZIO 2015 (intero esercizio) ESERCIZIO 2014 (intero esercizio) 50 A B S T A T O P A T R I M O N I A L E P A S S I V O - PATRIMONIO NETTO I - Capitale sociale II - Riserva sopraprezzo III - Riserva di rivalutazione IV - Riserva legale V - Riserve statutarie VI - Riserva per acquisto azioni proprie VII - Altre riserve: Riserva straordinaria Altre riserve (in sospensione d'imposta) Altre riserve (rettifiche fondi) Riserva di consolidamento VIII - Utili (perdite) riportati a nuovo IX - Utile (perdita) consolidati di Utile (perdita) di competenza del Gruppo cui Utile (perdita) di competenza di Terzi TOTALE PATRIMONIO NETTO di Patrimonio netto di competenza del Gruppo cui Patrimonio netto di competenza del Terzi FONDI PER RISCHI E ONERI 1.Per trattam.di quiescenza e obblighi similari 2.Per imposte differite esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo Per altre imposte 4. Per altre finalità TOTALE FONDI PER RISCHI E ONERI C - TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO LAVORO SUBORDINATO D - DEBITI 1.Obbligazioni di cui: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo di cui:.obbligazioni convertibili esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 3.Debiti vs.soci per finanziamenti di cui: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo Debiti v/ Banche esigibili entro l'esercizio successivo di cui: esigibili oltre l'esercizio successivo di cui:.debiti v/ altri finanziatori esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 6.Acconti di cui: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo Debiti v/ fornitori esigibili entro l'esercizio successivo di cui: esigibili oltre l'esercizio successivo 8 di cui:.debiti rappresentati da titoli di credito esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo

52 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Gruppo: GRUPPO EGEA Capogruppo: Egea S.p.A. Sede: Alba (CN) via Vivaro 2 Registro delle Imprese di Cuneo n.ro BILANCIO CONSOLIDATO dell'esercizio DAL 1 GENNAIO AL 31 DICEMBRE 2015 (importi espressi in unità di ) Descrizione ESERCIZIO 2015 (intero esercizio) ESERCIZIO 2014 (intero esercizio) 9.Debiti v/ imprese controllate di cui: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 10.Debiti v/ imprese collegate (e società del Gruppo) di cui: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 11.Debiti v/ imprese controllanti di cui: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo E 12.Debiti tributari di cui: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 13.Debiti v/ Ist.previdenza e sicurezza sociale di cui: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 14.Altri debiti di cui: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo TOTALE DEBITI RATEI E RISCONTI 1.Ratei passivi Risconti passivi risconti passivi dell'esercizio successivo risconti passivi pluriennali Aggio sui prestiti 51 TOTALE RATEI E RISCONTI T O T A L E PATRIMONIO NETTO E PASSIVO CONTI D'ORDINE. Crediti ceduti al S.B.F.. Beni di terzi in leasing. Fidejussioni prestate Altre garanzie personali prestate Garanzie reali prestate Altri conti d'ordine Rischi su contratti di copertura rischi di tasso Totale Conti d'ordine

53 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Gruppo: GRUPPO EGEA Capogruppo: Egea S.p.A. Sede: Alba (CN) via Vivaro 2 Registro delle Imprese di Cuneo n.ro BILANCIO CONSOLIDATO dell'esercizio DAL 1 GENNAIO AL 31 DICEMBRE 2015 (importi espressi in unità di ) Descrizione ESERCIZIO 2015 (intero esercizio) ESERCIZIO 2014 (intero esercizio) C O N T O E C O N O M I C O A B - VALORE DELLA PRODUZIONE 1.Ricavi delle vendite e delle prestazioni Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti Variazione dei lavori in corso su ordinazione ( ) 4.Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni Altri ricavi e proventi Contributi in conto esercizio Altri ricavi e proventi TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE COSTI DELLA PRODUZIONE 6.Per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci ( ) ( ) 7.Per servizi ( ) ( ) 8.Per godimento di beni di terzi ( ) ( ) 9.Per il personale: ( ) ( ) a) salari e stipendi ( ) ( ) 52 b) oneri sociali ( ) ( ) c) trattamento di fine rapporto ( ) ( ) d) trattamento di quiescenza e simili e) altri costi (78.273) ( ) 10.Ammortamenti e svalutazioni ( ) ( ) a) ammort.immobilizz.immateriali ( ) ( ) b) ammort.immobilizz.materiali ( ) ( ) c) altre svalutazioni delle immobilizzazioni d) svalutazione dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilita' liquide ( ) ( ) 11.Variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci Accantonamenti per rischi ( ) (7.500) 13.Altri accantonamenti 14.Oneri diversi di gestione ( ) ( ) TOTALE COSTI DELLA PRODUZIONE ( ) ( ) DIFFERENZA TRA VALORE E COSTI DELLA PRODUZIONE (A - B) C - PROVENTI E ONERI FINANZIARI 15.Proventi da partecipazioni: a) in imprese controllate b) in imprese collegate c) in altre imprese 16.Altri proventi finanziari: a) da crediti (iscritti nelle immobilizzazioni). v/ imprese controllate. v/ imprese collegate. v/ imprese controllanti. da crediti vs.altri soggetti b) da titoli (immobilizzazioni non partecipazioni) c) da titoli (attivo circolante non costit.partecip.) d) proventi diversi dai precedenti: da imprese controllate da imprese collegate da imprese controllanti. altri proventi

54 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Gruppo: GRUPPO EGEA Capogruppo: Egea S.p.A. Sede: Alba (CN) via Vivaro 2 Registro delle Imprese di Cuneo n.ro BILANCIO CONSOLIDATO dell'esercizio DAL 1 GENNAIO AL 31 DICEMBRE 2015 (importi espressi in unità di ) Descrizione ESERCIZIO 2015 (intero esercizio) ESERCIZIO 2014 (intero esercizio) 17.Interessi e altri oneri finanziari: ( ) ( ). v/ imprese controllate. v/ imprese collegate (62.742). v/ imprese controllanti. interessi e oneri finanziari dovuti ad altri soggetti ( ) ( ) 17-bis.Utili (+) e perdite (-) di cambio TOTALE PROVENTI E ONERI FINANZIARI ( ) ( ) ( ) D - RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE E 18.Rivalutazioni: a) di partecipazioni b) di immobilizz.finanziarie (non partecipazioni) c) da titoli (attivo circolante non costit.partecip.) 19.Svalutazioni: ( ) ( ) a) di partecipazioni ( ) ( ) b) di immobilizz.finanziarie (non partecipazioni) c) da titoli (attivo circolante non costit.partecip.) TOTALE RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA' FINANZIARIE (18-19) ( ) ( ) - PROVENTI E ONERI STRAORDINARI 20.Proventi straordinari: a) Plusvalenze da alienazione (non iscrivibili al n.5) b) Altri Proventi straordinari Oneri straordinari ( ) ( ) a) Minusvalenze da alienazione (non iscrivibili al n. 14) b) Imposte relative a precedenti esercizi ( ) (35.709) c) Altri Oneri straordinari ( ) ( ) TOTALE PROVENTI E ONERI STRAORDINARI (20-21) ( ) 53 RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (A-B+-C+-D+-E) Imposte sul reddito dell'esercizio ( ) ( ). correnti ( ) ( ). differite anticipate RISULTATO CONSOLIDATO DELL'ESERCIZIO di Utile (perdita) di competenza del Gruppo cui Utile (perdita) di competenza di Terzi Il presente bilancio consolidato rappresenta in modo veritiero e corretto la situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo alla sua chiusura e il risultato economico consolidato conseguito dallo stesso nell'esercizio cui afferisce. IL PRESIDENTE del C.d.G. della CAPOGRUPPO (ing. PierPaolo Carini)

55 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Nota integrativa al Bilancio Consolidato PREMESSA La presente Nota Integrativa, redatta ai sensi dell art codice civile e dell art. 38 D.lgs. 127/1991, costituisce parte integrante del bilancio consolidato del Gruppo Egea relativo all esercizio 1 gennaio - 31 dicembre Il bilancio in oggetto è costituito dallo Stato patrimoniale, dal Conto economico e dalla presente Nota Integrativa, in allegato alla quale si trova anche il Rendiconto Finanziario in cui si evidenziano i flussi, i fabbisogni e gli impieghi finanziari generatisi nell esercizio e il loro effetto complessivo sulla posizione finanziaria consolidata del Gruppo. Inoltre, esso è corredato dalla Relazione sulla Gestione redatta ai sensi dell art codice civile. Tutti i predetti documenti sono stati elaborati nel rispetto delle norme civilistiche vigenti, e con l applicazione dei principi contabili nazionali. Di seguito sono riportate le informazioni, i dettagli, le tabelle e i chiarimenti richiesti dalla normativa vigente e dai principi contabili nazionali, nonché tutte le informazioni complementari eventualmente ritenute necessarie a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo e del risultato economico da esso conseguito nell esercizio. 54 FORMA DEL BILANCIO Il presente bilancio consolidato è stato predisposto in conformità alla normativa e agli schemi previsti dal D.Lgs. 9 Aprile 1991, N Lo Stato patrimoniale ed il Conto economico sono rappresentati secondo gli schemi rispettivamente previsti dagli artt e 2425 cod.civ., opportunamente integrati con le voci richieste da tale specifica tipologia di bilancio. Tutti gli importi riportati nello Stato patrimoniale e nel Conto economico sono espressi in unità di euro, quelli della Nota integrativa in migliaia di euro (k ), salvo ove diversamente specificato. STRUTTURA DEL GRUPPO Il Gruppo Egea svolge le proprie attività principalmente nelle seguenti linee di business: Energia: distribuzione e vendita di gas metano, produzione e vendita di energia elettrica, teleriscaldamento, gestione impianti di calore, fotovoltaico, biogas, realizzazione di impianti; le società che operano in tali comprati sono Egea spa, Egea Commerciale srl, Egea Produzioni e Teleriscaldamento srl, Acqui Energia spa, SEP spa, El.Ea srl, Ege.Yo srl, Valbormida Energia srl, Egea New Energy spa, Acqui Rete Gas srl, Langhe Roero Power spa (fusa per incorporazione ad inizio 2016 in Egea New Energy), Carmagnola Energia srl, Monferrato Energia spa, Tanaro Power spa, Agrinord Energia srl, Ardea Energia spa, Bra Energia spa, Valenza Rete gas spa, Alessandria Calore srl, Edis srl; Ciclo idrico integrato: captazione, potabilizzazione, distribuzione, fognatura e depurazione, attraverso le controllate Tecnoedil spa e le collegate Alpi Acque spa, Alse spa e Tanaro Servizi; in tale ambito si può ricondurre anche l attività di costruzione di impianti e di reti in tutti i settori di operatività del gruppo soprattutto ad opera della società Tecnoedil lavori scarl; Igiene urbana: raccolta e trasporto rifiuti, pulizia aree pubbliche e gestione aree verdi, attraverso la controllata Stirano srl e dalle società dalla medesima controllate e collegate.

56 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 AREA DI CONSOLIDAMENTO Il presente bilancio consolida i bilanci delle società direttamente o indirettamente controllate dalla o collegate alla società capogruppo Egea spa, secondo quanto indicato nelle due tabelle sotto riportate, e con le esclusioni di seguito specificate. Con riguardo ai bilanci delle società incluse nell area di consolidamento e delle società valutate con il metodo del patrimonio netto, si precisa che gli stessi: sono redatti secondo la normativa italiana in materia ed applicando i principi contabili nazionali, chiudono al 31 dicembre, ad eccezione della società 2B Energia spa (30/04), per la quale è stato utilizzati l ultimo bilancio approvato (30/04/2015); sono redatti in euro. Di seguito si elencano le Società comprese nell area di consolidamento, che risulta essere la medesima del precedente esercizio. Per un quadro più completo delle società appartenenti al Gruppo si rimanda all allegato n. 1. Società consolidate con il metodo integrale: Denominazione Sede Capitale sociale % di possesso diretto % di possesso indiretto Egea Ente Gestione Energia e Ambiente spa Alba (CN) Capogruppo (società consolidante) Tecnoedil spa Alba (CN) ,00% Egea Commerciale srl Alba (CN) ,00% Egea Produzioni e teleriscaldamento srl Alba (CN) ,00% 55 Società Energetica Piossasco spa Alba (CN) ,00% Egea New Energy spa Alba (CN) ,00% Tecnoedil lavori scarl Alba (CN) ,22% 98,78% Acqui energia srl Alba (CN) ,00% Stirano srl Alba (CN) ,00% La partecipazione del 98,78% in Tecnoedil Lavori è detenuta attraverso la società Tecnoedil spa, a sua volta controllata al 100% dalla Capogruppo. Società valutate con il metodo del patrimonio netto: Denominazione Sede Capitale sociale % di possesso diretto % di possesso indiretto Acqui rete gas srl Alba (CN) ,00% Aeta srl Monteu Roero (CN) ,00% 25,00% Agrinord energia srl Alba (CN) ,00% Alpi acque spa Fossano (CN) ,00% Alta Langa Servizi Alse spa Bossolasco (CN) ,00% Ardea energia spa Alba (CN) ,82% Bra energia spa Alba (CN) ,00% Calore Verde srl Ormea (CN) ,81% Carmagnola energia spa Alba (CN) ,00% E-gas srl Torino (TO) ,00% Ege.yo srl Alba (CN) ,00% El.ea Milano (MI) ,00% Langhe Roero Power spa Alba (CN) ,00% Monferrato energia spa Alba (CN) ,00% Tanaro power spa Alba (CN) ,00% Tanaro servizi acque srl Monteu Roero (CN) ,683% Valbormida energia spa Alba (CN) ,00% Alessandria Calore Alba (CN) ,00% Edis srl Alba (CN) ,00% Valenza rete gas spa Valenza (AL) ,00% Nota: la partecipazione del 65% in E-gas srl è detenuta attraverso la controllata Egea Commerciale srl.

57 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Si segnala che per le società Alpi Acque spa, Alse spa, Aeta srl e Calore Verde srl sono stati utilizzati i dati risultanti dai bilanci 2014, in quanto i corrispondenti documenti 2015 non risultano ancora approvati, neppure in formato di progetto formalmente approvati dai rispettivi organi amministrativi. 56 Si precisa che la partecipazione nella società Tanaro Power è scesa nominalmente dal 100% al 25% a seguito della cessione del 75% alla collegata Ardea Energia. In relazione ai rapporti di partecipazione con quest ultima intercorrenti, la partecipazione virtuale è pari al 57,87%. Si ribadisce la virtualità di tale percentuale in quanto non vi è controllo, né direzione o coordinamento del Gruppo sulla predetta Ardea. La partecipazione in Bra Energia è scesa dal 50% al 30% a seguito della cessione del 20% alla società Bragas. Infine, vi è stata la cessione al Gruppo Ferrero dell intera partecipazione (49%) detenuta nella società Alba Power. Le società Carmagnola Energia e Monferrato Energia non sono state consolidate integralmente in quanto sono in corso trattative per la cessione a controparti interessate di quote, che dovrebbero portare la partecipazione residua di Egea spa a livelli che non permettono più il controllo esclusivo sulle società medesime. La partecipazione nella società Langhe Roero Power è salita al 100% a seguito dell uscita dell altro socio. Non sono state invece consolidate, e quindi iscritte al loro valore di libro, le partecipazioni detenute nelle seguenti società, per le motivazioni di seguito esposte per ciascuna di esse: Roero Park Hotel: si è ritenuto corretto mantenere l iscrizione in bilancio della partecipazione al suo costo storico, al netto delle svalutazioni già operate, in sede di proprio bilancio, dalla società, sua partecipante diretta (Tecnoedil spa), in quanto, con l ultima ulteriore svalutazione effettuata nel bilancio 2015, il differenziale con la quota di pertinenza del suo Patrimonio Netto è stato pienamente colmato; Langhe e Roero Power: in quanto il controllo è stato acquisito solo nella parte dell anno 2015 e, ad inizio 2016, la società è stata fusa per incorporazione nella controllata Egea New Energy; Mondo Acqua, Mondo Energia, Alma, Monviso Gas Stock e Tecnogranda: in quanto, al momento, non significative nell ambito dell economia complessiva del Gruppo. Nel già citato Allegato n. 1 è fornito un quadro sintetico dei dati essenziali delle società del Gruppo, con indicazione, tra l altro, dei rispettivi risultati di esercizio, del patrimonio netto, delle relative quote di pertinenza del Gruppo, e del valore di iscrizione a libro della corrispondenti partecipazioni, con riferimento all esercizio 2015 (salvo quanto sopra detto per le società i cui bilanci di tale anno non sono ancora disponibili). CRITERI DI CONSOLIDAMENTO Per il consolidamento, sono stati utilizzati i seguenti metodi. a) Metodo del consolidamento integrale Ai fini della redazione del consolidato, si è proceduto alle seguenti operazioni:

58 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 aggregazione algebrica integrale dei dati patrimoniali ed economici delle società consolidate tramite tale metodo; riclassifiche necessarie per rendere omogenei i dati aggregati; elisione dei crediti e dei debiti reciproci intercorrenti tra le società integrate, nonché dei componenti positivi e negativi di reddito rilevati nel corso dell esercizio per effetto di operazioni intercorse tra le medesime società; rettifiche dirette alla eliminazione degli utili e delle perdite rilevati in occasione di operazioni infragruppo, nell esercizio o in esercizi precedenti, e non ancora realizzati o subiti in via definitiva attraverso il loro completo ammortamento o tramite transazioni con entità indipendenti; in relazione a tali rettifiche si è tenuto conto del connesso effetto fiscale che si avrebbe avuto ove le operazioni non fossero mai state realizzate; annullamento del valore di carico delle partecipazioni nelle società consolidate integralmente a fronte del consolidamento del relativo patrimonio netto contabile per la quota di pertinenza della partecipante; rilevazione dei diritti di terzi, con riguardo al risultato consolidato e al patrimonio netto riferibili alle quote di partecipazioni, non detenute dal Gruppo, in società consolidate per integrazione. In particolare si segnala che: Le attività e passività delle nove società consolidate sono assunte secondo il metodo dell integrazione globale, eliminando il valore di carico delle relative partecipazioni a fronte del consolidamento del loro effettivo patrimonio netto. Gli utili e le perdite non ancora realizzati o subiti, originati da transazioni intervenute fra le predette società, sono stati sterilizzati, ripristinando la situazione che si sarebbe avuta se tali operazioni non fossero mai state poste in essere. Parimenti, si è proceduto all eliminazione delle partite di debito e credito e alla neutralizzazione degli effetti economici derivanti dalle operazioni di natura commerciale e finanziaria intercorse fra le suddette società. Le eccedenze del patrimonio netto contabile oggetto di consolidamento rispetto ai valori di carico delle corrispondenti partecipazioni annullate sono imputate alla voce Riserva di consolidamento o tra i fondi rischi e oneri nel caso in cui tale differenza sia imputabile a perdite future. Al contrario, le eccedenze dei valori di carico delle partecipazioni annullate rispetto alle corrispondenti quote dei patrimoni netti, che vengono consolidati, sono, ove possibile, allocate direttamente a incremento degli specifici elementi patrimoniali, cui, nella sostanza, tali maggiori valori sono attribuibili, ovvero, dove ciò non sia possibile, in quanto riferibili all acquisizione di condizioni produttive riconducibili alla categoria dell avviamento, sono iscritte tra le immobilizzazioni immateriali alla voce Avviamento di consolidamento ed ammortizzate in quote costanti sul periodo atteso di loro mantenimento. Si precisa che nel bilancio 2014 non si evidenziano più avviamenti di consolidamento in quanto quelli emersi in occasioni di precedenti acquisizioni sono già state fatte oggetto di completo ammortamento. Le quote di patrimonio netto di pertinenza di soci terzi, estranei al Gruppo, sono iscritte in un apposita voce del patrimonio netto. Viene pure riportata l indicazione della quota di risultato economico di pertinenza dei medesimi, esposta anche a chiusura del conto economico. Tali quote risultano peraltro marginali. 57

59 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 b) Metodo del patrimonio netto Il valore di carico delle partecipazioni nelle società consolidate tramite questo metodo sono state allineate alle rispettive quote di patrimonio netto contabile di pertinenza delle quote di partecipazione complessivamente detenute dal Gruppo. Le eccedenze positive e negative del patrimonio netto sono state rispettivamente imputate ad incremento o a decremento della Riserva di consolidamento, salvo la quota attribuibile al risultato dell esercizio che è viene invece imputata al risultato consolidato, fatta eccezione dei casi in cui si tratti di una perdita che ha già formato oggetto di diretta svalutazione da parte della partecipante, e quindi ha già concorso indirettamente alla determinazione del risultato consolidato stesso. c) Criterio del costo È utilizzato per l iscrizione delle partecipazioni che: i) non sono significative per il Gruppo; ii) o che si riferiscono a società che sono in fase di avviamento delle rispettive attività, e, che fisiologicamente, al momento presentano situazioni e risultati destinati ad essere sostanzialmente modificati nel breve termine, in piena linea con i business plan per esse formulati. 58 Criteri di conversione in euro dei bilanci espressi in valuta estera I bilanci delle Società consolidate sono tutti espressi in euro; inoltre lo Stato patrimoniale del presente bilancio consolidato non evidenzia crediti e debiti in valute estere non aderenti all UEM, né ricorrono presupposti di conversione in euro con riferimento ad altre voci del bilancio medesimo. CRITERI DI VALUTAZIONE Di seguito si indicano i criteri di valutazione adottati per le principali voci dell attivo e del passivo: (a) Immobilizzazioni immateriali Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte al costo di acquisto o di realizzazione inclusivo degli oneri accessori e sono ammortizzate su di un periodo corrispondente alla loro utilità futura (di regola cinque anni, salvo l avviamento) o in quote lineari commisurate alle durate delle concessioni e dei diritti acquisiti. Di seguito si fornisce il quadro completo delle aliquote applicate, con l indicazione, ove del caso, dei ranges per singole categorie: Categoria % min % max Costi di ricerca 20,00% 20,00% Licenze d uso software 10,00% 25,00% Avviamento 10,00% 20,00% Oneri gestione calore 8,34% 33,34% Connessioni - convenzioni 3,07% 33,34% Diritti di superficie 6,67% 6,67% Migliorie su beni di terzi 2,89% 33,34% Oneri pluriennali 3,17% 33,34% Oneri accensione mutui 3,37% 25,53% Servitù attive 3,37% 33,34 Indennità di disagio 6,67% 6,67% Con riguardo alla specifica categoria dell Avviamento, si precisa quanto segue. 1. Alla voce Avviamento (B.I.5.) sono iscritti gli avviamenti acquisiti da terzi indipendenti, e cor-

60 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 rispondono a quanto effettivamente pagato, a tale titolo a tali terzi, dalle società del Gruppo, in occasione di acquisizioni di aziende o di rami d azienda cui tale elemento era connesso. La situazione di tali partite, di origine esterna, è la seguente (unità di ) Avviamenti di origine esterna: Società Acquisto Anno Costo originario Amm.inizio esercizio Ammort. esercizio Amm.fine esercizio Valore residuo Egea spa Imp.Serravalle ( ) ( ) Egea spa Imp.Bossolasco ( ) ( ) Egea spa Imp.Cissone/Sormano ( ) ( ) Egea Commle Ramo vendita gas Quadriglio ( ) ( ) Egea Commle Ramo energia elettrica Sia ( ) ( ) Egea Commle Fusione Alpengas ( ) ( ) ( ) Egea Commle Ramo Energetica srl ( ) ( ) ( ) Egea spa Ramo distrib.gas Pocapaglia ( ) ( ) ( ) Stirano Avviamento ( ) ( ) ( ) Totali ( ) ( ) ( ) Nell ambito delle rettifiche di consolidamento, sono stati sterilizzati gli avviamenti di origine interna (e le relative conseguenze in termini di ammortamenti stanziati e di imposte differite/ anticipate) rilevati in occasione delle cessioni di rami d azienda tra le società rientranti nel consolidamento integrale; le relative entità sono evidenziata nel seguente prospetto. Avviamenti derivanti da operazioni infragruppo: Società Acquisto Anno Costo originario Amm.inizio esercizio Ammort. esercizio Amm.fine esercizio Valore residuo Tecnoedil Imp.acqua Egea ( ) ( ) Egea Commle Ramo vendita gas Egea ( ) ( ) Tecnoedil Lavor Ramo costruzioni Tecnoedil ( ) ( ) ( ) Totali risultanti dai bilanci individuali ( ) ( ) ( ) Rettifiche di consolidamento Totale consolidato 59 (b) immobilizzazioni materiali Le immobilizzazioni materiali sono iscritte in bilancio al costo di acquisizione o di realizzazione, aumentato degli oneri di diretta imputazione e da rivalutazioni monetarie ed economiche effettuate in conformità a specifiche disposizione di legge (per il dettaglio di queste ultime si rinvia alle successive apposite note). Le immobilizzazioni sono ammortizzate in base ad aliquote costanti rapportate alla stimata vita utile. Di seguito si fornisce il quadro completo delle aliquote applicate, con l indicazione, ove del caso, dei ranges per singole categorie: Categoria % min % max Fabbricati 2,50% 10,00% Impianti e macchinari 2,00% 25,00% Attrezzature 7,69% 20,00% Altri beni 6,00% 25,00% Modifica dei criteri di ammortamenti applicati Si rammenta che, in sede di precedente bilancio 2014, al fine di adeguare il processo di ammortamento contabile alla effettività di utilizzo delle immobilizzazioni capitalizzate, alcune delle società consolidate avevano proceduto ad una revisione dei criteri di ammortamento applicati al fine di renderli maggiormente idonei a rappresentare l effettiva vita utile all interno dell azienda dei singoli gruppi di cespiti. La modifica ha riguardato in modo particolare la voce impianti; il nuovo criterio si basa sulla durata della concessione in essere, mentre in precedenza era rapportato a criteri di ripartizione temporale che appaiono superate in considerazione delle durate effettive dei cespiti.

61 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Per la determinazione dell effettiva vita utile degli impianti di teleriscaldamento, e per la conseguente revisione dei criteri di ammortamento applicati, ci si è basati su uno specifico studio, appositamente commissionato ad un professionista esperto della materia; studio che è stato poi messo a disposizione di tutte le società del Gruppo, al fine di consentire l omogeneizzazione dei criteri di ammortamento applicati dalle medesime. Per le reti distribuzione gas, si sono armonizzate le aliquote applicate a quanto richiesto dall Autorità AEEGSI in termini di unbundling contabile. Tali nuovi criteri sono stati mantenuti nella redazione dei bilancio Rivalutazione degli immobili ai soli fini civilistici Si ricorda che, nel bilancio 2008, la Capogruppo Egea spa, in conformità a quanto consentito dall art. 15 del DL 185/2008, ha proceduto alla rivalutazione, ai soli fini civilistici, degli immobili iscritti nel proprio bilancio. Rifacendosi alla nozione civilistica di bene immobile (art. 812 c.c.) e all interpretazione dell Amministrazione finanziaria (per tutte, cfr. circ. n. 22/E del 06/05/2009), sono stati considerati tali, oltre ai fabbricati di proprietà sociale, anche le reti, stabilmente incorporate al suolo, utilizzate per il trasporto del gas e del vapore. Per la determinazione dei valori attuali delle varie categorie di cespiti oggetto di rivalutazione, sono state commissionate apposite perizie estimative a tecnici indipendenti. Prudenzialmente, il valore di perizia è stato accolto solo parzialmente come meglio illustrato nella tabella di seguito riportata. Per i fabbricati, è stato utilizzato il metodo della rivalutazione del costo, ed è stato iscritto un maggior valore di 935,4 k, direttamente in aumento del valore del bene, senza rettifica dei relativi fondi ammortamento. Pertanto il costo storico è stato aumentato da 557,1 a 1.492,5 k, che, dedotti gli ammortamenti stanziati, porta ad un valore netto residuo di 1.060,5 k. Per le reti, è stato utilizzato un metodo misto, ed è stato complessivamente iscritto un maggior valore ,3 k, in parte imputato ad incremento dei costi storici (21.006,7 k ), e in parte come riduzione dei fondi ammortamento (20.733,6 k ). Il tutto come meglio illustrato nella seguente tabella: Descrizione Fabbricati Gas Tele Cogeneraz. Totale Valore contabile netto prima della rivalutazione Rivalut.attraverso la riduzione dei fondi ammortam Rivalut.attraverso l'increm.del val.contab.dei cespiti Valore contabile netto dopo la rivalutazione Valore periziato La rivalutazione medesima è stata operata con effetto esclusivamente civilistico, come consentito dalla norma autorizzativa sopra richiamata, e quindi la stessa non produce effetti fiscali, né in termini impositivi, né per quel che concerne il riallineamento dei valori. In relazione al conseguente disallineamento temporaneo, sono state calcolate ed iscritte in bilancio le relative imposte differite per un importo originario complessivo di ,184 k, che, in parte, sono già state contabilmente riassorbite, e che, per il rimanente, lo saranno in futuro via via che emergeranno i differenziali tra ammortamenti di bilancio e quelli fiscali. Si ribadisce che, a seguito rivalutazione, il nuovo valore netto di iscrizione in bilancio dei beni in questione risulta non superiore al valore effettivamente attribuibili ai medesimi con riguardo alla loro consistenza, alla loro capacità produttiva, all effettiva possibilità di economica utilizzazione nell impresa, nonché ai valori correnti e alla quotazioni rilevabili nel mercato di riferimento. Come indicato dai principi contabili nazionali applicati, sui maggiori valore derivanti dalla rivalutazione sono stati calcolati gli ammortamenti a partire dall esercizio L ammontare delle imposte differite, stimabili secondo le aliquote fiscali attuali, riferibile ai differenziali da rivalutazione non ancora assorbiti risulta iscritto al Fondo imposte differite.

62 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Anche per gli effetti dell art. 10 della legge n. 72/1993, si segnala la presenza delle seguenti rivalutazioni su beni ancora presenti nel bilancio consolidato, con la precisazione che si tratta di beni iscritti nel bilancio della controllante Egea spa e della controllata Egea PT srl: Rivalutazione sui beni esistenti( ): Rivalutazioni monatarie economiche Categoria Cespiti L. 576/1975 L, 72/1983 DL 185/2008 Totali Fabbricati Impianti e macchinari Totali (c) Immobilizzazioni finanziarie Tra le immobilizzazioni finanziarie sono iscritti: i valori delle partecipazioni nelle già elencate società controllate e collegate, valutate con il metodo del patrimonio netto e allineate a quanto risultante dal metodo medesimo (cfr. tabelle a pag. 8-9); i valori delle partecipazioni in società controllate e collegate, non incluse nel consolidamento, per le motivazioni per ciascuna di esse già indicate, e delle quote e dei titoli detenuti in altre società o enti, tutte valutate al criterio del costo; i crediti verso società controllate, e gli altri crediti classificabili tra le immobilizzazioni, iscritti al loro valore nominale. (d) Rimanenze La valutazione delle rimanenze finali di materie prime, sussidiarie e di consumo è stata effettuata in base al minore tra il costo di acquisto e/o di produzione ed il valore di mercato. La valutazione dei lavori in corso di esecuzione in forza di contratto di appalto è stata effettuata sulla base dei costi sostenuti sino alla chiusura dell esercizio. 61 (e) Crediti e debiti I crediti ed i debiti sono iscritti in bilancio in base al loro presumibile valore di realizzo. La svalutazione per perdite presunte è effettuata sulla base dello stato degli insoluti alla data del bilancio ed è iscritta in apposito fondo rettificativo. (f) Fondi per rischi ed oneri I fondi per rischi ed oneri sono stanziati per coprire perdite o debiti, di esistenza certa o probabile, per i quali tuttavia alla chiusura dell esercizio non erano determinabili o l ammontare o la data della sopravvenienza. Gli stanziamenti riflettono la migliore stima possibile sulla base degli elementi a disposizione alla data di redazione del bilancio consolidato. (g) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Espone la passività maturata a favore dei dipendenti in applicazione delle leggi, dei contratti di lavoro e di eventuali accordi aziendali in vigore alla data del bilancio. (h) Imposte correnti e differite Le imposte correnti sono determinate in relazione agli imponibili fiscali che emergono in capo a ciascuna delle società oggetto di consolidamento integrale. Le imposte differite e anticipate tengo-

63 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 no conto sia degli effetti fiscali conseguenti alle differenze temporanee presenti in capo alle singole società, sia di quelle scaturenti dalla necessità di tener conto degli effetti fiscali consequenziali alle rettifiche di consolidamento operate che comportano una variazione ai componenti reddituali espressi nei bilanci individuali. Le imposte anticipate individuali (cioè le imposte sui componenti negativi di reddito deducibili in esercizi successivi a quello in cui sono imputati a conto economico) sono iscritte solo se esiste la ragionevole certezza di futura fruibilità dei relativi crediti fiscali potenziali. Quelle derivanti dal consolidamento sono contabilizzate al solo scopo di riflettere correttamente gli effetti delle rettifiche di consolidamento e non rappresentano quindi crediti potenziali, bensì solo correttivi delle imposte di competenza dell esercizio. (i) Conti d ordine Evidenziano gli impegni assunti, le garanzie prestate ed i rischi in essere alla data di chiusura dell esercizio. 62 MOVIMENTI INTERVENUTI NELLE IMMOBILIZZAZIONI (ART N. 2) Di seguito sono fornite le informazioni richieste dal n. 2) dell art cod.civ., circa le movimentazioni intervenute nel corso dell esercizio nelle immobilizzazioni immateriali, materiali e finanziarie, e le loro consistenze iniziali e finali. Variazioni delle Immobilizzazioni immateriali (Gruppo B.I.) (k ): Gruppo Situazione iniziale Incrementi dell'eserc. Decrementi dell'eserc. Rettifiche di consolidam, Ammortam. dell'eserc. Rettifiche/ riclassific. Situazione finale Costi d'impianto-ampliam. Ricerca-sviluppo-pubblicità 12 (3) 9 Brevetti-opere dell'ingegno (229) (192) 625 Concessioni-licenze-marchi (13) (113) 233 Avviamento 676 (214) 462 Avviamento di consolidam. Immob.in corso-acconti (1.470) (850) Altre immob.immateriali (4.544) (2.492) Totali (6.256) (3.014) (15) Variazioni delle Immobilizzazioni materiali (Gruppo B.II.) (k ): Gruppo Situazione iniziale Investimenti dell'eserc. Dismissioni dell'eserc. Variazioni di consolidam. Ammortam. dell'eserc. Riclassi ficazioni Situazione finale Terreni e fabbricati (-) Fondi ammortamento (854) (84) (938) Valore contabile netto (84) Impianti e macchinario (-) Fondi ammortamento (53.249) (5.409) (58.658) Valore contabile netto (5.409) Attrezzature industr.commli (5) (-) Fondi ammortamento (972) (107) (1.079) Valore contabile netto (5) 0 (107) Altri beni (108) (-) Fondi ammortamento (2.506) 59 (425) (2.872) Valore contabile netto (49) 0 (425) Immobilizz.in corso-acconti (472) (158) 85 Totali (54) (249) (6.025)

64 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Variazioni delle Immobilizzazioni finanziarie (Gruppo B.III.) (k ): Gruppo Situazione iniziale Incrementi Decrementi Riclassi ficazioni Svalutaz. / Rivalutaz. Altre variazioni Rettifiche di consolidam. Situazione finale Partecipazioni in società controllate Langhe Roero Power spa (569) Ege.Yo srl e-gas srl Carmagnola Energia srl 414 (102) 312 Monferrato Energia spa (212) 363 Tanaro Power spa 984 (984) Roero Park Hotel (618) 905 Soleco Totali (929) Partecipazioni in società collegate Alse spa Alpi Acque spa Alba Power spa (7.132) Calore Verde srl Valbormida energia spa L.R.P. spa (1.798) Aeta scrl El.ea (204) Ardea Tanaro Power spa (738) (54) Tanaro servizi acque Acqui rete gas Agrinord energia srl Valenza rete gas spa Bra energia spa (40) (153) Edis 35 (64) (29) Alessandria Calore spa Mondo acqua Alma A srl 4 4 ATCSI in liq Totali (4.590) (2.576) Partecipazioni in altre società Mondo energia Tecnogranda Altre Totali Crediti (iscritti tra le immobilizz.finanziarie) Versamenti in conto capitale a società controllate-collegate Alma Monferrato Energia spa Soleco Totale versamenti Depositi cauzionali 917 (432) 485 Altri 2 2 Cred.vs.Soci Stirano Totali Totale Immobilizzaz.finanziarie (2.458) (1.762) (755) COSTI DI IMPIANTO-AMPLIAMENTO, RICERCA-SVILUPPO, PUBBLICITÀ (ART N. 3) Le capitalizzazioni concernenti i costi di impianto e ampliamento, tutte risalenti ad anni precedenti, sono state effettuate in considerazione della natura pluriennale dei costi sostenuti. Il loro ammortamento è condotto in modo sistematico in misura pari al 20% annuo. Le società consolidate non ha mai operato capitalizzazioni di spese di ricerca e di sviluppo, e di pubblicità, le quali sono invece sempre state interamente spesate agli esercizi di rispettiva competenza. VARIAZIONI DELLE ALTRE VOCI DELL ATTIVO E DEL PASSIVO (ART N. 4) Le informazioni concernenti le variazioni intervenute nell esercizio nelle voci dell attivo e del passivo (escluse quelle relative alle Immobilizzazioni e al Patrimonio Netto, per le quali si rimanda rispettivamente all Allegato 1 e all Allegato 2/quater) sono fornite nel prospetto Allegato 2. Ai fini di una miglior informativa finanziaria, si è proceduto alla redazione del Rendiconto Finanziario (Allegato 2/bis), nelle due configurazioni alternative in termini di variazioni del capitale circolante (Allegato 2/bis/1), e in termini di flussi monetari (Allegato 2/bis/2), nei quali, sotto diffe-

65 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 renti ottiche, sono evidenziati i flussi finanziari generatisi nell esercizio, opportunamente distinti nei loro aspetti strutturali e/o a medio/lungo termine Risorse e fabbisogno finanziario dell esercizio, e in quelli di breve termine Variazioni intervenute nelle voci del capitale circolante e nel relativo saldo netto, con l indicazione dell effetto netto che detti flussi hanno prodotto sulla tesoreria (intesa come disponibilità liquide), la cui sintesi è riassunta nell Allegato 2/bis/3. Di seguito si fornisce il dettaglio delle voci Crediti verso altri debitori e Altri debiti : 64 Altri crediti: Crediti per TEE Crediti per Certificati Verdi Crediti per ETS Anticipi soc. terze Crediti per rimborsi assicurativi Crediti Vs. Factoring Una tantum Stazioni appaltanti Conguaglio perequazione Crediti vs. Leasing per cessioni Crediti vs. Inail Credito vs. consorzio Crediti vs. altri Totale Altri Crediti Altri debiti: Debiti vs. dipendenti Debiti propagazione aut. SII Deb.cauz.utenti Deb. vs. Factor Deb. vs. Factor Finanziari Deb. vs. ATOO Deb. Componente UI Deb. Perequazione e componenti gas Debiti acq.quote EUA/ETS per ritiro GSE Dividendi non riscossi Debiti vs. altri Totale Altri Debiti

66 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO E SUA COMPOSIZIONE (ART N. 4 E N. 7/BIS) Le variazioni intervenute nell esercizio nelle singole voci del Patrimonio Netto di consolidamento sono esposte nel prospetto Allegato 2/ter. Il quadro sintetico delle variazioni intervenute è riassunto nel seguente prospetto: Variazioni del Patrimonio Netto consolidato (voce A) (k ): Voce Consistenza iniziale Utili accantonati Dividendo distribuito Variazioni dell'esercizio Aumento a pagam. Altre variazioni Rettifiche consolid. Risultato d'esercizio Consistenza finale Capitale sociale Ris.Sovrapprezzo Ris.Rivalutazione Ris.Legale Ris.Azioni proprie Ris.Statutarie 0 0 Altre Riserve: _ Ris.Straordinaria _ Altre riserve _ Fdo accanton.art.55/ _ Riserva di consolidamento Utili (Perdite) riportate 0 0 Utile (Perdita) dell'esercizio (1.995) (1.091) Totale Patrimonio netto (1.091) di cui: Risultato di pertinenza del Gruppo Risultato di pertinenza di Terzi P.N. di pertinenza del Gruppo P.N. di pertinenza di Terzi Nota: Nella successiva sezione Riconciliazioni di consolidamento e nel connesso Allegato 4/2 è fornita la specifica delle variazioni intervenute nella Riserva di consolidamento. 65 PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ CONTROLLATE E COLLEGATE (ART N. 5) Di seguito sono indicate le partecipazioni -e le relative informazioni richieste- detenute direttamente o indirettamente, nelle società controllate non consolidate con il metodo integrale e delle società collegate, con la precisazione che non ve ne sono altre possedute tramite società fiduciaria o per interposta persona (unità di ). Società controllate non incluse nel consolidamento integrale ( ): Società Bil. rifer. Met odo Capitale sociale Patrimonio netto Risultato d'esercizio % diretta Note: 1 Il valore della partecipazione in E-gas, determinata con il metodo del PN, deriva dalla valutazione, fatta a sua volta al PN, della partecipazione dalla medesima detenuta nella società 2B Energia spa, ed iscritta nel bilancio individuale al costo di acquisto. % indir. PN di compet. Risultato di compet. Valore di costo Valutaz. al P.N. Valore a bilancio Ege.Yo 2015 PN ,00% E-gas (1) 2015 PN ,0% Carmagnola 2015 PN ( ) 56,00% ( ) Monferrato E 2015 PN ( ) 90,00% ( ) Langa Roero P PN ( ) 100,00% ( ) Roero PH 2015 C ( ) 67,9% ( ) Sole.co srl 2014 C ,00% Totali

67 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Società collegate non incluse nel consolidamento integrale ( ): Società Bil rifer. Met odo Capitale sociale Patrimonio netto Risultato d'eserc. % dir, % ind. PN di compet. Risultato di compet. Valore di costo Valutaz. P.N. al Valore di bilancio Alse (1) 2014 PN ,00% Alpi Acque (1) 2014 PN ,00% Calore verde (2) 2014 PN ,81% Aeta (1) 2014 PN ,00% 25,00% Valbormida e PN ,00% TSA 2015 PN ,68% Ardea 2014 PN ,82% Tanaro Power 2015 PN ,00% El.EA 2015 PN ,00% Acqui rete gas (3) 2015 PN ,00% Agrinord energia 2015 PN ,00% Valenza reti 2015 PN ,00% Bra energia 2015 PN ,00% Alessandria Calore 2015 PN ,00% Edis 2015 PN ,00% Totali In tale voce sono pure comprese le partecipazioni di seguito elencate: - di Tecnoedil in Mondo Acqua spa pari al 3,32% per un valore di carico di di Stirano in Alma srl pari al 50% per un valore di carico di di Stirano in ATCSI in liquid. pari al 30% per un valore di carico di di TecnoLavori in 3 A srl pari al 40% per un valore di carico di per un totale di Note: 1..Le società Alse, Alpi acque e Aeta sono ricorse alla possibilità dei maggiori termini per l approvazione dei rispettivi bilanci 2015, che, al momento, non sono quindi ancora disponibili neppure in forma di progetto approvato dai rispettivi organi amministrativi. I dati assunti per le valutazioni di consolidamenti sono quindi quelli relativi al Ṡi segnala che il Patrimonio Netto di Calore Verde (contabilmente pari a ) è stato assunto comprendendo il valore dell impianto iscritto nei conti d ordine per che un socio è contrattualmente impegnato a conferire in società, senza obbligo alcuno di proporzionale conferimento da parte di Egea spa, la quale, a suo tempo, ha già provveduto al corrispondente versamento in denaro. 3.İl valore contabile originario della partecipazione in Acqui Rete Gas è rappresentato da a titolo di capitale sociale e da come versamento soci in conto capitale. Come già precisato, ai fini del consolidamento, la valutazione di tali partecipazioni è stata effettuata con il metodo del Patrimonio Netto, fatta eccezione per le seguenti: controllate: Roero Park Hotel e Langhe e Roero Power; collegate: Mondo acqua, Alma; altre società: Tecnogranda, Mondo Energia e tutte le altre valutate al costo per le motivazioni già in precedenza enunciate (v. sezione Area di consolidamento ). Per dette società, il dato relativo al valore risultante dall applicazione del metodo del Patrimonio Netto (cfr. penultima colonna dei prospetti precedenti) è esposto, ove significativo, a soli fini informativi. CREDITI E DEBITI DI DURATA RESIDUA SUPERIORE A 5 ANNI (ART N. 6) Alla data del bilancio, non risultavano crediti con scadenza contrattuale prevista oltre i cinque anni successivi alla data stessa.

68 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 I debiti rimborsabili oltre i cinque anni assommano a k, e sono costituiti da mutui contratti con Istituti bancari. Società Tipologia debito Importo otre 5 a. Egea spa mutui Tecnoedil spa mutui Egea New Energy spa mutui Acqui Energia spa mutui Si fornisce di seguito la ripartizione per fasce di scadenza dei debiti. Prospetto dei debiti per fasce di scadenza (k ) Descrizione Esercizio corrente Esercizio precedente Entro 12 mesi Oltre 12 mesi Oltre 5 anni Totale Entro 12 mesi Oltre 12 mesi Oltre 5 anni Totale Obbligazioni Vs.Soci per finanziamenti Vs.Banche di cui: scoperti di c/c di cui: per mutui Vs.Altri finanziatori 0 0 Acconti Vs.Fornitori Titoli di credito 0 0 Vs.Società controllate Vs.Società collegate Debiti tributari Debiti previdenziali Verso Altri Totali DEBITI ASSISTITI DA GARANZIE REALI SU BENI SOCIALI (ART N. 6) Alla medesima data, i debiti assistiti da garanzia reale risultano essere: Debiti assistiti da garanzia reale (k ): Debitore Natura Scadenza mp. originario debito residuo Egea spa mutuo 04/03/ Tecnoedil mutuo 05/09/ Totali RATEI E RISCONTI ALTRI FONDI ALTRE RISERVE (ART N. 7) La composizione analitica delle voci Ratei e risconti attivi e passivi (D e E), Altri fondi (B.3) e Altre riserve (A.VII) è riportata nell Allegato 3, ove è indicata anche la composizione dei risconti pluriennali e la loro competenza temporale. La ripartizione temporale di questi ultimi è correlata al diritto acquisito, per quelli attivi, e alla curva temporale di ammortamento dei beni cui i contributi si riferiscono, per quelli passivi.

69 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 CAPITALIZZAZIONI DI ONERI FINANZIARI (ART N. 8) Nell esercizio non vi è stata alcuna capitalizzazione diretta o indiretta di interessi passivi, i quali sono stati interamente imputati al Conto economico. IMPEGNI, RISCHI E CONTI D ORDINE (ART N. 9) 1) Conti d Ordine Gli impegni, le garanzie, i beni di terzi presso società del Gruppo e i beni di proprietà delle medesime presso terzi sono indicati nei conti d ordine al loro valore contrattuale. 2) Impegni non risultanti in bilancio Non esistono altri impegni specifici a carico del Gruppo, oltre a quelli risultanti dal bilancio consolidato e/o indicati nella presente Nota. 68 Si precisa che, nella redazione dei bilanci 2015, le società del Gruppo hanno modificato la metodologia di iscrizione dei Conti d ordine, limitando la medesima esclusivamente alle sole grazie direttamente prestate o ricevute. Tale nuovo criterio è stato recepito anche nel presente bilancio consolidato. Si segnala che una consistente parte dell indebitamento a m/l termine è coperta, sino ad un importo complessivo di k (Egea spa) e di k (Tecnoedil spa), da una garanzia integrale da parte dello Stato, sul quale è da evidenziare un vincolo connesso alla costruzione della nuova sede, con attuale orizzonte temporale delimitato al settembre RIPARTIZIONE DEI RICAVI (ART N. 10) Nei prospetti che seguono sono riportati i ricavi dell esercizio suddivisi per area geografica di destinazione dei prodotti e dei servizi e per categoria di attività da cui derivano. Ripartizione per aree geografiche (k ): Area geografica Eserc. corrente Eserc. precedente Variaz. (+/-) Variaz. % Nazionale ,6% UE 0 Extra EU 0 Totali ,6% Ripartizione per categoria di attività (k ): Attività Eserc.corrente Eserc.precedente Variaz.(+/-) Variaz.% Vendita Energia elettrica ,9% Vendita Gas ,3% Ciclo idrico integrato ,5% Teleriscaldam./Cogenerazione/Gest.calore ,9% Distribuzione Gas ,3% Racconta e smaltimento RSU ,0% Energie rinnovabili ,8% Lavori, realizzazioni impianti e servizi ,1% Altri ricavi ,7% Totali ,6%

70 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 RETTIFICHE DA CONSOLIDAMENTO SULLE PARTECIPAZIONI Con riguardo alle partecipazioni valutate con il metodo del Patrimonio Netto, le eccedenze positive, rispetto ai rispettivi valori di libro, sono direttamente imputate alla voce Riserva da consolidamento (A.VII.4), salvo per le quote di pertinenza del Gruppo riferibili agli utili d esercizio, iscritte invece per competenza nel conto economico consolidato (voce D.18.a), unitamente alle eventuali rivalutazioni per eventi da ritenere sempre di competenza dell esercizio. Le eccedenze negative, che hanno comportato una svalutazione, sono imputate alla predetta Riserva, solo se relative a rettifiche già rilevate in precedenti bilanci consolidati. Al contrario, la svalutazione o la parte di essa- non rilevata in precedenti bilanci consolidati, e di competenza dell esercizio, è imputata direttamente al conto economico consolidato (voce D.19.a). In quest ultima voce viene pure rilevata la quota parte delle perdite di bilancio, accusate dalle società consolidate, di competenza del Gruppo. Il quadro complessivo delle partite di tal natura imputate al conto economico consolidato è riportato nella seguente tabella. Partecipazioni consolidate con il metodo del PN: rettifiche di consolidamento ( ): U"li Rivalutazioni Totale Perdite Svalutazioni Totale Ege.Yo Tanaro Power 0 (54.251) (54.251) E-gas Monferrato Energia 0 ( ) ( ) Carmagnola E. 0 ( ) ( ) Acqui rete gas Alse 0 0 Alba Power 0 0 Calore Verde 0 0 El.Ea 0 ( ) ( ) Valbormida L.R.P. 0 ( ) ( ) Ardea Agrinord Valenza rem Bra energia 0 ( ) ( ) TSA Edis 0 (64.567) (64.567) Alessandria Calore Totali ( ) 0 ( ) 69 Si precisa che, nei bilanci delle società detentrici delle partecipazioni, erano già state imputate le seguenti svalutazione relativamente alle società: RPH per euro ; Carmagnola energia per euro , per un totale di Ne consegue che, per integrazione di quest ultimo importo, la svalutazione complessiva iscritta nel bilancio consolidato assomma a euro. PROVENTI DA PARTECIPAZIONI (ART N. 11) Con riguardo a proventi da partecipazioni di cui alla voce C.15 del Conto economico, diversi dai dividendi, si informa che nell esercizio non è stato conseguito alcun provento avente tale natura. SUDDIVISIONE DEGLI ONERI FINANZIARI (ART N. 12) Nel prospetto che segue si fornisce la suddivisione degli interessi e degli altri oneri finanziari di competenza dell esercizio.

71 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Ripartizione degli oneri finanziari per tipologia di debito (k ) Tipo di debito Eserc.corrente Eserc.precedente Variaz.(+/-) Variaz.% Obbligazioni Vs.Soci per finanziamenti Vs.Banche ,6% Vs.Altri finanziatori Vs.Fornitori Titoli di crediti Vs.Società controllate Vs.Società collegate Vs.Società controllanti Debiti tributari Debiti previdenziali Verso Altri ,4% Totali Per completezza di informazione, nel prospetto che segue si fornisce la suddivisione dei proventi finanziari di competenza dell esercizio. 70 Tipologia proventi Eserc. corrente Eserc. precedente Variaz. (+/-) Variaz. % Int. attivi da soc. del gruppo ,6% Int. attivi da titoli Int. attivi bancari ,25% Interessi di mora da utenti ,7% Altri interessi attivi ,2% Totali COMPONENTI STRAORDINARI DI REDDITO (ART N. 13) 1 - Proventi straordinari Nell esercizio vi sono stati proventi straordinari per 486 k derivanti da rettifiche di variazioni si segno negativo rilevate in precedenti esercizi e rivelatesi poi non necessarie. 2 - Oneri straordinari Gli oneri assommano a 424 k e derivano da imposte relative ad esercizi precedenti per euro 283, e da altri oneri straordinari per il rimanente. Si segnala che in assenza di componenti straordinarie, i risultati e i Patrimoni netti consolidati dei due ultimi esercizi sarebbero stati quelli evidenziati nel seguente prospetto: Risultati di bilancio in assenza di componenti straordinarie di reddito (k ) Risultati consolidati Patrimoni consolidati Eserc.corrente Eserc.preced. Eserc.corrente Eserc.preced. Valori di bilancio (-) Storno compon.straordinarie positive (486) (2) (486) (2) (+) Storno compon.straordinarie negativa (=) Valori prima delle rettifiche fiscali (±) Rettifica fiscalità relativa: Imposte correnti Imposte differite Imposte anticipate (=) Valori in assenza di compon.straordinarie

72 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 FISCALITÀ DIFFERITA E ANTICIPATA (ART N. 14) Alla data del bilancio, è rilevabile la contemporanea presenza sia di imposte differite, sia di imposte anticipate. Nel consolidato sono iscritte le imposte anticipate e differite derivanti dai bilanci individuali delle consolidate, nonché quelle rilevate a seguito degli effetti fiscali calcolabili in connessione alle rettifiche di consolidamento. Le prime corrispondono a debiti e crediti potenziali effettivi, riferibili alle singole società consolidate, derivanti dalle differenze temporanee tra momento di imputazione dei costi in bilancio e quello della loro deducibilità fiscale e/o da perdite fiscali riportabili. Le seconde hanno mero carattere contabile e servono a tenere conto, nel modo corretto, degli effetti economici e patrimoniali derivanti dalle rettifiche di consolidamento. La separata indicazione degli importi effettivi e di quelli teorici, derivanti dal consolidamento, è evidenziata nella seguente tabella. Imposte anticipate e differite ( ): Descrizione Imposte anticipate Imposte differite Totale Importi effettivi riferibili alle società consolidate Importi teorici derivanti dalle operazioni di consolidamento Totali NUMERO MEDIO DEI DIPENDENTI (ART N. 15) Nell esercizio il numero medio dei dipendenti, distinto per categoria, è stato di: Categoria Esercizio corrente Esercizio precedente Variazioni Dirigenti Impiegati Operai Totali Compensi ad Amministratori, Sindaci, Revisore (art n. 16) Cumulativamente e per ciascuna categoria, i compensi spettanti per l esercizio in esame sono stati (k ): Categoria Esercizio corrente Esercizio precedente Variazioni Amministratori (4) Consiglio di sorveglianza (2) Collegio sindacale (2) Revisore contabile (9) Totali (17) Nota: il dato 2013 del costo della revisione contabile non comprendeva i compensi spettanti per l espletamento degli incarichi inerenti il controllo contabile, svolto presso le varie società del Gruppo; compensi che sono invece compresi nel dato relativo al 2014.

73 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 AZIONI DELLA SOCIETÀ CONTROLLANTE (ART N. 17) Alla data del bilancio, il capitale sociale sottoscritto e versato è pari a ,00, diviso in n azioni ordinarie del valore nominale di 35,00 cadauna. Per memoria, si riassumono le più recenti operazioni sul capitale della controllante. 72 Nel corso del 2012, vi è stato un aumento a pagamento da ,00 fino a , mediante emissione di n nuove azioni dal valore nominale di 35 cad., e con un sovrapprezzo complessivo di , liberato mediante conferimento in natura. Nel corso del 2011, vi è stato un aumento a pagamento da ,00 fino a , mediante emissione di n nuove azioni dal valore nominale di 35 cad., e con un sovrapprezzo complessivo di Nel corso del 2008, il capitale era stato aumentato in forma gratuita da ,00 a ,00, mediante utilizzo della riserva sopraprezzo azioni per e della riserva straordinaria per , e con aumento del valore nominale di ciascuna delle n azioni in circolazioni da 8,50 a 14,00. Nel corso del 2009, vi è stato un aumento a pagamento da ,00 a , con emissione di n. 614 nuove azioni ordinarie e con un sovrapprezzo complessivo di Nel corso del 2010, vi sono stati: - aumento gratuito del valore nominale delle azioni da 14 a 35, mediante utilizzo integrale delle riserve di rivalutazione e sovrapprezzo azioni e parziale della riserva straordinaria, con un aumento complessivo di , che ha portato il capitale ad , diviso in n ; - aumento a pagamento deliberato sino a , con emissione in opzione ai soci di n nuove azioni ordinarie ad un prezzo di 104,30, e quindi con un sovrapprezzo di Alla chiusura dell esercizio, risultavano collocate n di tali nuove azioni. AZIONI DI GODIMENTO-OBBLIGAZIONI CONVERTIBILI-TITOLI SIMILARI (ART.2427 N.18) Le società partecipanti al consolidamento non hanno in circolazione azioni o titoli di tale natura. OPERAZIONI DI LOCAZIONE FINANZIARIA (ART.2427 N. 22) Nel seguente prospetto, si forniscono le informazioni, richieste dal n. 22 dell art codice civile, circa le operazioni di locazione finanziaria in essere che trasferiscono a carico della società la maggior parte dei rischi e dei benefici inerenti ai beni che ne costituiscono l oggetto. Informazioni circa i beni in leasing (k ): Descrizione Egea spa Egea PT Egea NE Tecnoedil Tecnolavori S6rano Totali Valore attuale canoni ancora dovuti Onere finanziario dell'esercizio Costo originario dei beni Fdi ammortam.a inizio esercizio Ammortamenti dell'esercizio Fdi ammortam.a fine esercizio Valore contabile netto a fine eserc Di seguito si riportano invece le variazioni che avrebbero influito sui singoli risultati di bilancio nel caso in cui le operazioni di leasing fossero state trattate col metodo finanziario, anziché con il metodo patrimoniale richiesto dall attuale normativa nazionale.

74 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Effetti derivanti dal trattamento dei leasing con il metodo finanziario (k ): Descrizione Esercizio corrente Esercizio precedente Risultato di bilancio Canoni imputati dall esercizio Onere finanziario dell esercizio Quote di ammortamento di competenza Rettifica del risultato prima dell effetto fiscale Imposte anticipate relative Rettifica netta dei risultati Risultato rettificato STRUMENTI FINANZIARI E LORO FAIR VALUE (ART. 2427/BIS C.C.) 1. Strumenti finanziari derivati Le società del Gruppo sono parte negli strumenti finanziari indicati nel prospetto sotto riportato. Contratti derivati per copertura oscillazioni di tasso ( ): Società contraente Controparte Valore nozionale Fair Value (differenziale) Iscrizione in bilancio Differenziale non iscritto Egea spa BRE Acqui Energia BNL Egeta PT MPS Tecnoedil BRE Tecnoedil BPN Totali Con riferimento alla data del bilancio, sulla base del criterio del fair value, risultano i differenziali indicati nel predetto prospetto. Trattandosi di IRS interamente di copertura, in quanto coprono il rischio di variazioni dei tassi di interesse di un mutuo, non vi è obbligo neppure in base alla nuova normativa di cui al D.Lgs. n. 139/205 di riflettere nel conto economico i differenziali determinati al fair value (essendo invece sufficiente la loro iscrizione in una apposita riserva rettificativa del Patrimonio Netto). Nel presente bilancio, il differenziale negativo sopra indicato è esposto solamente nella presente Nota integrativa, senza effetti sui valori di bilancio. Nel prossimo bilancio 2016, in presenza di analoghi differenziali, gli stessi saranno iscritti nella riserva prevista alla voce A VII del Passivo (Riserva per operazione di copertura dei flussi finanziari attesi), in diminuzione del patrimonio netto, e con contropartita in apposita voce debitoria dedicata. Ove tale nuovo criterio fosse stato applicato già nel presente bilancio, a parità di altre condizioni, il valore del Patrimonio Netto consolidato sarebbe risultato ridotto di euro Immobilizzazioni finanziarie Le immobilizzazioni finanziarie, diverse dalla partecipazioni in società controllate e collegate, detenute dalla società sono costituite principalmente da depositi cauzionali, iscritti al nominale. Le

75 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 partecipazioni in altre società sono iscritte al costo in quanto ritenuto non inferiore al valore intrinseco a loro attribuibili. I titoli non costituenti immobilizzazioni sono iscritti al costo. OPERAZIONI FUORI BILANCIO (ART N. 22/TER) Oltre ai contratti relativi ai derivati illustrati nel paragrafo precedente, si segnala che, nei contratti di finanziamento di seguito specificati, sono inseriti covenant, che, a livello consolidato, richiedono il rispetto dei parametri qui sotto indicati, parametri che risultano peraltro tutti rispettati. Finanziamento Debitore Creditore 1 parametro 2 parametro Mutuo Egea spa Mediocredito Italiano spa PFN/PN < 1,7 PFN/MOL < 5 Mutuo Egea PT srl Mediocredito Italiano spa PFN/PN < 1,7 PFN/MOL < 5 Minibond Egea spa Obbligazionisti PFN/PN < 1,65 PFN/EBITDAR < 4,5 Oltre a quanto sopra specificato, non esistono altri accordi e/o operazioni non riflesse nello Stato patrimoniale che, in futuro, passano dare luogo, per la società, ad effetti patrimoniali, finanziari e/o economici, o che possano comportare l insorgere di particolari rischio o impegni a carico della medesima. 74 RICONCILIAZIONI DI CONSOLIDAMENTO Nel prospetto 1 dell Allegato 4 è esposta la riconciliazione fra il risultato d esercizio e il patrimonio netto risultante dal bilancio individuale della consolidante Egea spa, da un lato, e, dall altro, il risultato economico e il patrimonio netto di Gruppo risultanti dal Conto economico e dello Stato patrimoniale consolidati, con l indicazione distinta delle rettifiche derivanti dal consolidamento per integrazione operato [lettere b) e d)], e di quelle derivanti dal consolidamento con il metodo del patrimonio netto [lettera e)]. Nel prospetto 2 del medesimo Allegato 4 viene indicato il dettaglio delle movimentazioni prodottesi nell esercizio nella Riserva di consolidamento. DIRITTI DEI TERZI Nello stato patrimoniale (sezione Patrimonio Netto) e nel conto economico (voce 23), sono separatamente esposti la quota del patrimonio netto consolidato e del risultato economico dell esercizio di pertinenza dei soci di minoranza delle società, oggetto di consolidamento per integrazione, non partecipate al 100%. Dette quote sono calcolate sulla base delle partecipazioni di tali soci alla data del bilancio, rapportate ai valori risultanti da relativi rendiconti individuali. Nel seguente prospetto vengono riportate in dettaglio l entità e la composizione di tali diritti: Società % Capitale Riserve Risultato Totale Sep 44% Totale ALTRE INFORMAZIONI In ordine alle altre informazioni richieste dall art codice civile, si precisa inoltre che: tra le immobilizzazioni non esistono cespiti a durata illimitata di utilizzo, per le quali siano opera-

76 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 bili o ipotizzabili riduzioni di valore e per le quali occorra quindi procedere a verifiche e riscontro periodico, essendo invece tutte le componenti di tali categorie assoggettate a normali processi sistematici di ammortamento a durata predefinita, secondo quanto meglio chiarito nel precedente paragrafo 1; non vi sono poste di bilancio relativamente alle quali siano configurabili diritti od obblighi a favore o a carico nostro, di controparti o di terzi- che prevedano la loro retrocessione ad un epoca futura, e neppure sono rinvenibili obblighi o diritti di tal genere con riguardo a beni o diritti di cui non sia obbligatoria la contabilizzazione in bilancio; le società partecipanti al consolidamento non hanno emesso strumenti finanziari o titoli di massa di alcun genere o tipo; i debiti verso banche comprendono finanziamenti a medio lungo termine ed esposizioni di conto corrente. Al fine di realizzare una copertura del rischio di oscillazione del tasso di interesse, sono attualmente in essere contratti di copertura del rischio di tasso, stipulati con primari intermediari finanziari. La valutazione della liquidazione dei differenziali alla data del bilancio è segnalata e commentata nell apposita precedente sezione. CONCLUSIONI Non vi sono, a nostro avviso, altre considerazioni da svolgere, né informazioni da fornire circa il contenuto delle voci di bilancio e i criteri di consolidamento e di valutazione adottati. In conclusione, il bilancio consolidato del Gruppo Egea, relativo all esercizio in esame, rappresenta in modo chiaro, preciso e veritiero la situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo alla data di riferimento del bilancio medesimo, nonché il risultato economico consolidato conseguito nell esercizio al quale il bilancio stesso attiene. 75 Alba, 12 maggio 2016 p. IL CONSIGLIO DI GESTIONE DELLA CONTROLLANTE IL PRESIDENTE - Ing. PierPaolo Carini -

77 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 Indice degli allegati Gli allegati sotto elencati hanno lo scopo di fornire informazioni aggiuntive, ovvero di analisi e/o di dettaglio, rispetto a quelle contenute nella Nota Integrativa, della quale costituiscono parte integrante. 1. Società del Gruppo. 2. Variazioni delle altre voci dell attivo e del passivo. 2/bis Rendiconto finanziario. 2/ter Patrimonio Netto. 3. Composizione Ratei e risconti, Altri fondi, Altre riserve. 4. Prospetti di riconciliazione del consolidamento. 76

78 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 GRUPPO EGEA - Controllante Egea S.p.A. ALLEGATO N. 1 NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 PROSPETTO relativo alle società del Gruppo (art 2427 n. 1) Capo gruppo Denominazione Sede Capitale sociale Risultato esercizio PN finale % diretta % indiretta % possesso totale PN totale di competenza PN (-r/e) di competenza Risultato di competenza Egea spa Alba (CN) - Via Vivaro 2 Valore di libro Tecnoedil spa ,000% 100,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 Egea Commerciale srl ,000% 100,000% Alba (CN) - corso Nino Bixio 8 Egea PT srl ,000% 100,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 Acqui Energia spa ,000% 100,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 Sep spa ,000% 56,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 Egea NewEnergy spa ,000% 100,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 Tecnoedil lavori ,220% 100,000% Collegate Controllate Alba (CN) - Via Vivaro 2 98,780% Stirano srl ,000% 100,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 Tot.Consolidamento integrale Ege.Yo ,000% 51,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 e-gas srl ,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 65,000% Carmagnola Energia srl ,000% 56,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 Monferrato Energia spa ,000% 90,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 Langa Roero Power spa ,000% 100,000% Roero Park Hotel srl ,860% Alba (CN) - corso Nino Bixio 8 67,860% Tot.Consolidamento al PN Totale controllate Alse spa ,000% Bossolasco (CN) - Via Umberto I 1 40,000% Alpi Acque spa ,000% Fossano (CN) - Pza Dompè 3 49,000% Alba Power spa dismessa nel ,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 Calore verde srl ,810% 20,810% Ormea (CN) - Via Teco 1 Tanaro servizi ,683% Monteu Roero Fraz.Tre Rivi 27/b 48,683% Ardea energia ,820% 43,820% Aeta srl ,000% 50,000% Monteu Roero Fraz.Tre Rivi 27/b 25,000% Valbormida energia spa ,000% 49,000% El.ea ,000% 49,000% Acqui rete gas srl ,000% 50,000% Agrinord energia ,000% 40,000% Valenza reti ,000% 50,000% Bra Energia ,000% 30,000% Tanaro Power spa ,000% Alba (CN) - Via Vivaro 2 25,000% Alessandria Calore srl ,000% 50,000% Edis srl ,000% 50,000% Monviso gas stock ,000% 4,000% Totale collegate Totale partecipazioni pag.28

79 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 GRUPPO EGEA - Controllante Egea S.p.A. ALLEGATO n. 2 NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 PROSPETTO delle VARIAZIONI INTERVENUTE nelle VOCI dello STATO PATRIMONIALE (escluse Immobilizzazioni e PN) (art n. 4) ATTIVO (valori espressi in unità di ) ATTIVO: V O C E Consistenza Incremento Decremento Altre Consitenza Crediti vs. Soci per versamenti ancora dovuti: A 1. Già richiamati A 2. Ancora da richiamare Totale crediti vs. Soci Rimanenze: iniziale (+) (-) Variazioni finale C I 1. Materie prime,sussidiarie e di consumo C I 2. Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati C I 3. Lavori in corso su ordinazione C I 4. Prodotti finiti e merci C I 5. Acconti (1.294) Totale rimanenze (1.294) Crediti: 78 C II 1. Crediti v/ Clienti esigibili entro l'eserc.successivo esigibili oltre l'eserc.successivo C II 2. Crediti v/ imprese controllate ( ) esigibili entro l'eserc.successivo ( ) esigibili oltre l'eserc.successivo C II 3. Crediti v/ collegate e altre soc.del gruppo ( ) esigibili entro l'eserc.successivo ( ) esigibili oltre l'eserc.successivo C II 4. V/imprese controllanti. esigibili entro l'eserc.successivo. esigibili oltre l'eserc.successivo C II 4/bis. Crediti tributari ( ) esigibili entro l'eserc.successivo ( ) esigibili oltre l'eserc.successivo ( ) C II 4/ter. Imposte anticipate esigibili entro l'eserc.successivo ( ) esigibili oltre l'eserc.successivo C II 5. V/Altri debitori ( ) esigibili entro l'eserc.successivo ( ) esigibili oltre l'eserc.successivo Totale Crediti ( ) Attivita' finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni: C III 1. Partecipazioni in imprese controllate C III 2. Partecipazioni in imprese collegate C III 3 Partecipazioni in imprese controllanti C III 4. Altre Partecipazioni C III 5. Azioni proprie C III 6. Altri Titoli Totale Attivita' finanziarie Disponibilita' liquide: C IV 1. Depositi bancari e postali C IV 2. Assegni C IV 3. Denaro e valori in cassa Totale Disponibilita' liquide Ratei e risconti attivi: D 1. Ratei attivi ( ) D 2. Risconti attivi ( ) risconti dell'esercizio successivo ( ) risconti pluriennali ( ) D 3. Disaggio sui prestiti Totale Ratei e risconti attivi ( ) PASSIVO (valori espressi in unità di ) V O C E Consistenza Incremento Decremento Altre Consitenza iniziale (+) (-) Variazioni finale PASSIVO: Debiti: D 1. Obbligazioni esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo D 2. Obbligazioni convertibili esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo

80 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 GRUPPO EGEA - Controllante Egea S.p.A. ALLEGATO n. 2 NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 PROSPETTO delle VARIAZIONI INTERVENUTE nelle VOCI dello STATO PATRIMONIALE (escluse Immobilizzazioni e PN) (art n. 4) V O C E Consistenza Incremento Decremento Altre Consitenza iniziale (+) (-) Variazioni finale D 3. Debiti vs. Soci per finanziamenti (44.000) esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo (44.000) D 4. Debiti v/ Banche ( ) esigibili entro l'esercizio successivo ( ) esigibili oltre l'esercizio successivo D 5. Debiti v/ altri finanziatori esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo D 6. Acconti esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo D 7. Debiti v/ fornitori ( ) esigibili entro l'esercizio successivo ( ) esigibili oltre l'esercizio successivo D 8. Debiti rappresentati da titoli di credito esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo D 9. Debiti v/ imprese controllate ( ) esigibili entro l'esercizio successivo ( ) esigibili oltre l'esercizio successivo D 10. Debiti v/ collegate e altre soc.del gruppo ( ) esigibili entro l'esercizio successivo ( ) esigibili oltre l'esercizio successivo D 11. Debiti v/ imprese controllanti esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo D 12. Debiti tributari esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo D 13. Debiti v/ Ist.previdenza e sicurezza sociale esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo D 14. Altri debiti ( ) esigibili entro l'esercizio successivo ( ) esigibili oltre l'esercizio successivo Totale Debito ( ) Ratei e risconti passivi: E 1. Ratei passivi E 2. Risconti passivi ( ) risconti dell'esercizio successivo ( ) risconti pluriennali E 3. Aggio sui prestiti Totale Ratei e risconti passivi ( ) FONDI RISCHI/ONERI - T.F.R. (valori espressi in unità di ) V O C E Consistenza Incremento Decremento Altre Consitenza Fondi per rischi e oneri: iniziale (+) (-) Variazioni finale B 1. F.do trattam.di quiescenza e similari B 2. F.do imposte differite ( ) esigibili entro l'esercizio successivo ( ) esigibili oltre l'esercizio successivo ( ) B 3. F.do altre imposte esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo B 4. Per altre finalità Rischi rimborso utenti: esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo xxxxxxxx esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo Totale Fondi per rischi e oneri ( ) C T.F.R. Lavoratori dipendenti ( )

81 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE GRUPPO EGEA - Controllante Egea S.p.A. NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 ALLEGATO n. 2/bis/1 RENDICONTO FINANZIARIO (valori espressi in unità di ) in termini di VARIAZIONI DEL CAPITALE CIRCOLANTE I RISORSE FINANZIARIE GENERATE E LORO IMPIEGHI Gestione operativa/reddituale: (±) Risultato dell'esercizio (+) Ammortamenti (+) Svalutazioni (Rivalutazioni) immobilizzazioni (±) Variazione Fdo TFR (±) Variazione Fdi rischi e oneri (oltre es.succ.) (±) Variazione Ratei-Risconti pluriennali (±) Variazione Fiscalità differita/anticipata/deb.tributari/cred.tributari (oltre es.succ.) ( ) ( ) A Autofinanziamento o (Fabbisogno) generato dalla gest.operativa/reddituale Attività di investimento: (-) Investimenti in immobilizzazioni immateriali ( ) ( ) (±) Rettifiche di consolidamento su immobilizz.immateriali (6.935) (-) Investimenti in immobilizzazioni materiali ( ) ( ) (±) Rettifiche di consolidamento su immobilizz.materiali (-) Investimenti in immobilizzazioni finanziarie ( ) ( ) (±) Rettifiche di consolidamento su immobilizz.finanziarie ( ) (+) Dismissioni/riclassifiche di immobilizz.immateriali (+) Dismissioni/riclassifiche di immobilizz.materiali (+) Dismissioni/Diminuzioni di immobilizz.finanziarie B Risorse finanziarie o (Fabbisogno) generati dall'attività di investimento ( ) ( ) Attività di finanziamento m/l termine: (+) Aumenti di capitale (+) Assunzione di mutui (+) Assunzione altri finanziamenti m/l (±) Variazioni crediti finanziari vs. società del gruppo (m/l) ( ) (±) Variazioni debiti finanziari vs. società del gruppo (m/l) (±) Rettifiche di consolidamento (±) Variazione altri crediti (±) Variazione altri debiti ( ) (-) Dividendi/Rimborsi di capitale ( ) ( ) (-) Diminuzione mutui ( ) ( ) (±) Variazione altri finanziamenti m/l C Risorse finanziarie o (Fabbisogno) generati dall'attività di finanziamento D Risorse finanziarie o (Fabbisogno) totali generatisi nell'esercizio (A±B±C) II VARIAZIONI INTERVENUTE NEL CAPITALE CIRCOLANTE Gestione operativa/reddituale: (±) Variazione rimanenze ( ) (26.256) (±) Variazione crediti vs. clienti ( ) (±) Variazione crediti commerciali vs. società del gruppo ( ) (±) Variazione crediti tributari ( ) (±) Variazione altri crediti ( ) (±) Variazione ratei risconti attivi (±) Variazione Fdi rischi e oneri (entro es.succ.) (4.500) (±) Variazione debiti vs. fornitori ( ) ( ) (±) Variazione debiti commerciali vs. società di gruppo ( ) (±) Variazione debiti tributari ( ) (±) Variazione imp.anticipate/differite (entro esercizio) ( ) (±) Variazione debiti previdenziali (±) Variazione altri debiti ( ) ( ) (±) Variazione ratei risconti passivi ( ) E Totale delle variazioni generate dalla gestione operativa/reddituale ( ) ( ) Gestione finanziaria corrente (b/t): (±) Variazione crediti finanziari vs. società del gruppo ( ) (±) Variazione debiti vs. banche ( ) ( ) (±) Variazione debiti vs. altri finanziatori (±) Variazione debiti finanziari vs. società di gruppo (1.958) F Totale delle variazioni generate dalla gestione finanziaria a breve ( ) ( ) G Totale Variazioni intervenute nel capitale circolante (E+F) ( ) ( ) III VARIAZIONI DEL FLUSSO DI CASSA D Risorse finanziarie o (Fabbisogno finanziario) totali generatisi nell'esercizio (D) G Flusso di cassa generato o (assorbito) dalle variazioni nel capitale circolante (G) ( ) ( ) H Flusso di cassa complessivo generato o (assorbito) nell'esercizio (D+G) ( ) (+) Disponibilità liquide a inizio esercizio I Disponibilità liquide a fine esercizio Nota: tra le disponibilità liquide si comprende anche il valore degli Altri 9toli (voce C.III.5), in quanto traaasi di 9toli immediatamente liquidabili per valori non inferiori a quelli di bilancio.

82 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 ALLEGATO n. 2/bis/2 (valori espressi in unità di ) A. Disponibilità liquide iniziali Flussi monetari generati dell'attività reddituale: (±) Risultato dell'esercizio (+) Ammortamenti (+) Svalutazioni immobilizzazioni (±) Variazione Fdo TFR (±) Variazione Fdi rischi e oneri (4.500) Variazione del capitale circolante netto operativo: Variazione rimanenze ( ) (26.256) Variazione crediti commerciali ( ) Variazione debiti commerciali ( ) ( ) Variazione crediti/debiti tributari ( ) Variazione altre voci capitale circolante ( ) (±) Tatale variazioni del capitale circolante netto operativo ( ) ( ) B. CASH FLOW OPERATIVO Flussi monetari derivanti dall'attività di investimento: GRUPPO EGEA - Controllante Egea S.p.A. RENDICONTO FINANZIARIO in termini di FLUSSI MONETARI (-) Investimenti in immobilizzazioni immateriali ( ) ( ) (-) Investimenti in immobilizzazioni materiali ( ) ( ) (-) Investimenti in immobilizzazioni finanziarie ( ) ( ) (±) Rettifiche da consolidamento ( ) (+) Realizzazioni/Dismissioni di immobilizzazioni C. FLUSSO MONETARIO DA INVESTIMENTO ( ) ( ) D. FREE CASH FLOW (B + C) ( ) Flussi monetari derivanti da variazioni del Capitale Proprio: (+) Aumenti di capitale (-) Dividendi/Rimborsi di capitale ( ) ( ) (±) Rettifiche da consolidamento (±) Altre variazioni del patrimonio netto E. FLUSSO MONETARIO DA CAPITALE PROPRIO ( ) F. VARIAZIONE POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (D + E) ( ) Flussi monetari derivanti dalle Attività di Finanziamento: (+) Assunzione di mutui (-) Diminuzione mutui ( ) ( ) (+) Assunzione altri finanziamenti m/l (-) Diminuzioni altri finanziamenti m/l (±) Variazione crediti/debiti finanziari vs. società del gruppo ( ) (±) Variazione altri crediti/debiti ( ) (±) Variazione debiti a breve vs. banche ( ) ( ) G. FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO ( ) ( ) H. FLUSSO MONETARIO COMPLESSIVO DEL PERIODO (F + G) ( ) I. Disponibilità liquide finali (A + H) ALLEGATO n. 2/bis/3 (valori espressi in unità di ) Liquidità generata (assorbita) dalla gestione operativa/reddituale (±) Variazione Capitale circolante generato dalla gest.operativa/reddituale ( ) ( ) (=) Liquidità generata (assorbita) dalla gestione operativa/reddituale (±) Liquidità generata (assorbita) dalla gestione finanziaria: SINTESI dei FLUSSI FINANZIARI dell'esercizio per operazioni a breve termine ( ) ( ) - per operazioni a m/l termine ( ) (=) Liquidità lorda generata (assorbita) nell'esercizio (±) Liquidità (assorbita) generata dall'attività di investimento nell'esercizio ( ) ( ) (=) Liquidità complessiva netta generata (assorbita) nell'esercizio ( )

83 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 GRUPPO EGEA - Controllante Egea S.p.A. ALLEGATO n. 2/ter NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 PROSPETTI delle MOVIMENTAZIONI e della COMPOSIZIONE del PATRIMONIO NETTO PATRIMONIO NETTO: Variazioni dell'esercizio (art. 2427, n. 4) (valori espressi in unità di ) Variazioni dell'esercizio Consistenza V O C E Consistenza iniziale Accanton. utile Dividendi Aumenti cap. a Rivalutazioni Rettifiche di Altre Risultato finale es.precedente distribuiti pagamento dell'esercizio consolidamento variazioni dell'esercizio I Capitale sociale II Riserva Sovrapprezzo III Riserve di Rivalutazione IV Riserva Legale V Riserve Statutarie VI Riserva acquisto Azioni proprie VII Altre Riserve: Riserva Straordinaria Altre Riserve: F.do accantonamento art. 55/ Riserva di consolidamento VIII Utili (Perdite) riportate IX Utile (Perdita) dell'esercizio ( ) ( ) di Utile (perdita) di competenza del Gruppo cui Utile (perdita) di competenza di Terzi Totale Patrimonio netto ( ) di Patrimonio netto di competenza del Gruppo cui Patrimonio netto di competenza di Terzi Pag. 1 82

84 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 GRUPPO EGEA - Controllante Egea S.p.A. ALLEGATO N. 3 NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 (valori espressi in unità di ) PROSPETTO DI COMPOSIZIONE DELLE VOCI: RATEI E RISCONTI - ALTRI FONDI - ALTRE RISERVE (art n. 7) RATEI E RISCONTI ATTIVI Esercizio corrente Esercizio precedente Note A -Ratei attivi: * Ratei ricavi gas-energia elettrica quote ricavi di competenza dell'esercizio * Ratei ricavi acqua quote ricavi di competenza dell'esercizio * Ratei su contributo interessi A) Totale Ratei Attivi B - Risconti attivi: * Risconti su assicurazioni * Risconti su servizi * Risconti su leasing * Risconti su fideiussioni * Risconti su affitti * Altri risconti attivi B) Totale Risconti Attivi Totale Ratei e Risconti attivi (A + B) RATEI E RISCONTI PASSIVI Esercizio corrente Esercizio precedente Note C - Ratei passivi: * Rateo interessi su mutui * Rateo interessi su obbligazioni * Rateo altri oneri finanziari * Altri ratei passivi A) Totale Ratei Passivi D - Risconti passivi: * Risconto ricavi anticipati * Risconto contributi in conto impianti * Altri risconti passivi 600 B) Totale Risconti Passivi Totale Ratei e Risconti Passivi (C + D) Fondi per rischi e oneri Esercizio corrente Esercizio precedente Note * Fondo imposte differite esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo * Fondi per altre imposte esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo Totale Fondi Imposte * ALTRI FONDI: Fondi oneri futuri Fondi rischi Rischi vs. utenti Totale Altri Fondi Totali Fondi rischi e oneri ALTRE RISERVE Esercizio corrente Esercizio precedente Note * Ris.straordinaria utili es.precedenti * Ris.rettifiche fondi rettifica imposte differite * Fdo accantonamento art. 55 DPR utili in sospensione d'imposta * Riserva di consolidamento Totale Altre Riserve

85 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE GRUPPO EGEA - Controllante Egea S.p.A. ALLEGATO n. 4 / 1 NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 (valori espressi in unità di ) PROSPETTO 1 - Variazioni di consolidamento Descrizione Risultato dell'esercizio Patrimonio ne3o a) Risultato e Patrimonio netto individuali della consolidante EGEA spa b) Variazioni da integrazione: Riserva di rivalutazione conferita ad Egea PT Risultati individuali delle società integrate: - Egea Commerciale Tecnoedil Egea PT Sep Egea New Energy Acqui energia ( ) - Tecnoedil lavori Stirano c) Valori risultanti dall'integrazione (c=a+b) d) Rettifiche da consolidamento integrale: ( ) Eliminazione effe0 cessione ramo acqua (da Egea spa a Tecnoedil spa)-anno 2000 (56.439) Ricalcolo ammortamend su operazione precedente ( ) ( ) EffeHo fiscale derivante dal precedente ricalcolo Eliminazione effe0 cessione ramo vendita gas (da Egea spa a Egea Commerciale)-anno 2002 ( ) Ricalcolo ammortamend su operazione precedente EffeHo fiscale derivante dal precedente ricalcolo (68.168) Eliminazione effe0 cessione ramo costruzioni (da Tecnoedil spa a Tecnolavori scarl)-anno 2008 ( ) Ricalcolo ammortamend su operazione precedente EffeHo fiscale derivante dal precedente ricalcolo (7.001) ( ) Eliminazione udle su capitalizzazioni infragruppo ( ) ( ) EffeHo fiscale derivante dal precedente ricalcolo Storno ammortamend su capitalizzazioni infragruppo EffeHo fiscale derivante dal precedente ricalcolo (31.878) ( ) Dividendi infragruppo incassad (40.000) (40.000) Dividendi infragruppo non incassad ( ) ( ) Re0fica imposte differite Annullamento partecipazione in Tecnoedil spa ( ) Annullamento partecipazione in Egea Commerciale srl Annullamento partecipazione in Egea PT Annullamento partecipazione in Sep spa Annullamento partecipazione in Egea New Energy spa ( ) Annullamento partecipazione in Acqui energia Annullamento partecipazione in Tecnoedil lavori Annullamento partecipazione in SDrano ( ) Storno dividendi infragruppo non incassad e) Rettifiche da consolidamento al Patrimonio netto: ( ) Alse spa Alpi Acque spa Alba power spa - Calore verde srl (63.751) - El.ea srl ( ) Ege.Yo srl Tanaro servizi E-gas srl Valbormida Ardea Carmagnola energia ( ) ( ) - Tanaro Power (54.251) L.R.P. ( ) Acqui rete gas Agrinord energia Valenza red gas Monferrato energia ( ) Bra energia ( ) ( ) - Alessandria calore (9.890) - Edis (64.567) ( ) f) Totale rettifiche di consolidamento (f=d+e) ( ) g) Totali consolidati (g=c+f)

86 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015 GRUPPO EGEA - Controllante Egea S.p.A. ALLEGATO n. 4 / 2 NOTA INTEGRATIVA AL BILANCIO CONSOLIDATO AL 31/12/2015 (valori espressi in unità di ) PROSPETTO 2 - Variazioni della Riserva di consolidamento Saldo finale Divi dendi Cessioni/ acquisizioni Riclassic./ Arrotandam. Rivalutaz. / Svalutaz. Rettifiche es.preced. Risultato es.preced. Imp.diff./ant. es.preced. Ammortam. es.preced. RISERVA DI CONSOLIDAMENTO Saldo iniziale Eliminazione effetti cessione ramo acqua (da Egea spa a Tec (56.439) (56.439) Ricalcolo ammortamenti su operazione precedente ( ) (29.632) ( ) Effetto fiscale derivante dal precedente ricalcolo Eliminazione effetti cessione ramo vendita gas (da Egea spa ( ) ( ) Ricalcolo ammortamenti su operazione precedente Effetto fiscale derivante dal precedente ricalcolo (68.168) (68.168) Eliminazione effetti cessione ramo costruzioni (da Tecnoedil ( ) ( ) Ricalcolo ammortamenti su operazione precedente Effetto fiscale derivante dal precedente ricalcolo ( ) (7.001) ( ) Eliminazione utile su capitalizzazioni infragruppo ( ) ( ) ( ) Effetto fiscale derivante dal precedente ricalcolo Storno ammortamenti su capitalizzazioni infragruppo Effetto fiscale derivante dal precedente ricalcolo (71.756) (26.715) (98.471) Dividendi infragruppo Rettifica Fondo imposte differite Annullamento partecipazione in Tecnoedil spa ( ) (1) ( ) Annullamento partecipazione in Egea Commerciale srl ( ) Annullamento partecipazione in Egea PT (1) ( ) Annullamento partecipazione in Sep spa Annullamento partecipazione in Egea New Energy spa ( ) ( ) Annullamento partecipazione in Tecnoedil lavori (3) Annullamento partecipazione in Acqui energia Annullamento partecipazione in Stirano ( ) ( ) Riallineamento al Patrimonio netto delle seguenti partecipaz - Alse spa Alpi Acque spa Alba power spa (86.840) - Calore verde srl (64.578) 827 (63.751) - El.ea srl Ege.Yo srl Tanaro servizi E-gas srl Valbormida energia srl (12.501) Ardea (26.415) Carmagnola energia (65.345) ( ) ( ) - Tanaro Power ( ) ( ) L.R.P. (64.453) Acqui rete gas (37.833) Agrinord energia (40.000) Bra energia ( ) ( ) ( ) - Valenza rete gas Monferrato energia ( ) Alessandria calore (10.263) (24.800) (35.063) - Edis (44.123) (44.123) Totali ( ) (5) ( )

87 86 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE 2015

88 BILANCIO CONSOLIDATO AL 31 DICEMBRE

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90 Bilancio Egea spa al 31 dicembre 2015

91 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Stato Patrimoniale Stato patrimoniale Attivo A) Crediti verso soci per versamenti ancora dovuti Parte richiamata 0 0 Parte da richiamare 0 0 Totale crediti verso soci per versamenti ancora dovuti (A) 0 0 B) Immobilizzazioni I - Immobilizzazioni immateriali 1) costi di impianto e di ampliamento 0 0 2) costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità 0 0 3) diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno ) concessioni, licenze, marchi e diritti simili ) avviamento ) immobilizzazioni in corso e acconti ) altre Totale immobilizzazioni immateriali II - Immobilizzazioni materiali 1) terreni e fabbricati ) impianti e macchinario ) attrezzature industriali e commerciali ) altri beni ) immobilizzazioni in corso e acconti Totale immobilizzazioni materiali III - Immobilizzazioni finanziarie 1) partecipazioni in a) imprese controllate b) imprese collegate c) imprese controllanti 0 0 d) altre imprese Totale partecipazioni ) crediti a) verso imprese controllate esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo Totale crediti verso imprese controllate b) verso imprese collegate esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo Totale crediti verso imprese collegate c) verso controllanti esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale crediti verso controllanti 0 0 d) verso altri esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo Totale crediti verso altri

92 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Totale crediti ) altri titoli 0 0 4) azioni proprie 0 0 azioni proprie, valore nominale complessivo 0 0 Totale immobilizzazioni finanziarie Totale immobilizzazioni (B) C) Attivo circolante I - Rimanenze 1) materie prime, sussidiarie e di consumo ) prodotti in corso di lavorazione e semilavorati 0 0 3) lavori in corso su ordinazione ) prodotti finiti e merci 0 0 5) acconti Totale rimanenze II - Crediti 1) verso clienti esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale crediti verso clienti ) verso imprese controllate esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo Totale crediti verso imprese controllate ) verso imprese collegate esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo Totale crediti verso imprese collegate ) verso controllanti esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale crediti verso controllanti bis) crediti tributari esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo Totale crediti tributari ter) imposte anticipate esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo Totale imposte anticipate ) verso altri esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale crediti verso altri Totale crediti III - Attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni 1) partecipazioni in imprese controllate 0 0 2) partecipazioni in imprese collegate 0 0 3) partecipazioni in imprese controllanti 0 0 4) altre partecipazioni 0 0 5) azioni proprie 0 0 azioni proprie, valore nominale complessivo

93 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE ) altri titoli Totale attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni IV - Disponibilità liquide 1) depositi bancari e postali ) assegni 0 0 3) danaro e valori in cassa Totale disponibilità liquide Totale attivo circolante (C) D) Ratei e risconti Ratei e risconti attivi Disaggio su prestiti 0 0 Totale ratei e risconti (D) Totale attivo Passivo A) Patrimonio netto I - Capitale II - Riserva da soprapprezzo delle azioni III - Riserve di rivalutazione 0 0 IV - Riserva legale V - Riserve statutarie 0 0 VI - Riserva per azioni proprie in portafoglio VII - Altre riserve, distintamente indicate Riserva straordinaria o facoltativa Riserva per acquisto azioni proprie 0 0 Riserva da deroghe ex art Cod. Civ 0 0 Riserva azioni (quote) della società controllante 0 0 Riserva non distribuibile da rivalutazione delle partecipazioni 0 0 Versamenti in conto aumento di capitale 0 0 Versamenti in conto futuro aumento di capitale 0 0 Versamenti in conto capitale 0 0 Versamenti a copertura perdite 0 0 Riserva da riduzione capitale sociale 0 0 Riserva avanzo di fusione 0 0 Riserva per utili su cambi 0 0 Varie altre riserve Totale altre riserve VIII - Utili (perdite) portati a nuovo 0 0 IX - Utile (perdita) dell'esercizio Utile (perdita) dell'esercizio Copertura parziale perdita d'esercizio 0 0 Utile (perdita) residua Totale patrimonio netto B) Fondi per rischi e oneri 1) per trattamento di quiescenza e obblighi simili 0 0 2) per imposte, anche differite ) altri 0 0 Totale fondi per rischi ed oneri C) Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato D) Debiti 1) obbligazioni esigibili entro l'esercizio successivo 0 0

94 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 esigibili oltre l'esercizio successivo Totale obbligazioni ) obbligazioni convertibili esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale obbligazioni convertibili 0 0 3) debiti verso soci per finanziamenti esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale debiti verso soci per finanziamenti 0 0 4) debiti verso banche esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo Totale debiti verso banche ) debiti verso altri finanziatori esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale debiti verso altri finanziatori 0 0 6) acconti esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale acconti 0 0 7) debiti verso fornitori esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale debiti verso fornitori ) debiti rappresentati da titoli di credito esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale debiti rappresentati da titoli di credito 0 0 9) debiti verso imprese controllate esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale debiti verso imprese controllate ) debiti verso imprese collegate esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale debiti verso imprese collegate ) debiti verso controllanti esigibili entro l'esercizio successivo 0 0 esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale debiti verso controllanti ) debiti tributari esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale debiti tributari ) debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale ) altri debiti 93

95 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 esigibili entro l'esercizio successivo esigibili oltre l'esercizio successivo 0 0 Totale altri debiti Totale debiti E) Ratei e risconti Ratei e risconti passivi Aggio su prestiti 0 0 Totale ratei e risconti Totale passivo

96 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Conti Ordine Conti d'ordine Rischi assunti dall'impresa Fideiussioni a imprese controllate a imprese collegate a imprese controllanti 0 0 a imprese controllate da controllanti 0 0 ad altre imprese 0 0 Totale fideiussioni Avalli a imprese controllate 0 0 a imprese collegate 0 0 a imprese controllanti 0 0 a imprese controllate da controllanti 0 0 ad altre imprese 0 0 Totale avalli 0 0 Altre garanzie personali a imprese controllate a imprese collegate a imprese controllanti 0 0 a imprese controllate da controllanti 0 0 ad altre imprese Totale altre garanzie personali Garanzie reali a imprese controllate a imprese collegate a imprese controllanti 0 0 a imprese controllate da controllanti 0 0 ad altre imprese Totale garanzie reali Altri rischi crediti ceduti 0 0 altri Totale altri rischi Totale rischi assunti dall'impresa Impegni assunti dall'impresa Totale impegni assunti dall'impresa 0 0 Beni di terzi presso l'impresa merci in conto lavorazione 0 0 beni presso l'impresa a titolo di deposito o comodato 0 0 beni presso l'impresa in pegno o cauzione 0 0 altro 0 0 Totale beni di terzi presso l'impresa 0 0 Altri conti d'ordine Totale altri conti d'ordine Totale conti d'ordine

97 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Conto Economico Conto economico A) Valore della produzione: 1) ricavi delle vendite e delle prestazioni ) variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione, semilavorati e finiti 0 0 3) variazioni dei lavori in corso su ordinazione ( ) ( ) 4) incrementi di immobilizzazioni per lavori interni ) altri ricavi e proventi contributi in conto esercizio altri Totale altri ricavi e proventi Totale valore della produzione B) Costi della produzione: 6) per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci ) per servizi ) per godimento di beni di terzi ) per il personale: a) salari e stipendi b) oneri sociali c) trattamento di fine rapporto d) trattamento di quiescenza e simili 0 0 e) altri costi Totale costi per il personale ) ammortamenti e svalutazioni: a) ammortamento delle immobilizzazioni immateriali b) ammortamento delle immobilizzazioni materiali c) altre svalutazioni delle immobilizzazioni 0 0 d) svalutazioni dei crediti compresi nell'attivo circolante e delle disponibilità liquide Totale ammortamenti e svalutazioni ) variazioni delle rimanenze di materie prime, sussidiarie, di consumo e merci ( ) 12) accantonamenti per rischi ) altri accantonamenti ) oneri diversi di gestione Totale costi della produzione Differenza tra valore e costi della produzione (A - B) C) Proventi e oneri finanziari: 15) proventi da partecipazioni da imprese controllate da imprese collegate altri 0 0 Totale proventi da partecipazioni ) altri proventi finanziari: a) da crediti iscritti nelle immobilizzazioni da imprese controllate 0 0 da imprese collegate 0 0 da imprese controllanti 0 0 altri 0 0 Totale proventi finanziari da crediti iscritti nelle immobilizzazioni 0 0

98 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 b) da titoli iscritti nelle immobilizzazioni che non costituiscono partecipazioni 0 0 c) da titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 0 0 d) proventi diversi dai precedenti da imprese controllate da imprese collegate da imprese controllanti 0 0 altri Totale proventi diversi dai precedenti Totale altri proventi finanziari ) interessi e altri oneri finanziari a imprese controllate a imprese collegate 0 0 a imprese controllanti 0 0 altri Totale interessi e altri oneri finanziari bis) utili e perdite su cambi 0 0 Totale proventi e oneri finanziari ( bis) D) Rettifiche di valore di attività finanziarie: 18) rivalutazioni: a) di partecipazioni 0 0 b) di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni 0 0 c) di titoli iscritti all'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 0 0 Totale rivalutazioni ) svalutazioni: a) di partecipazioni b) di immobilizzazioni finanziarie che non costituiscono partecipazioni 0 0 c) di titoli iscritti nell'attivo circolante che non costituiscono partecipazioni 0 0 Totale svalutazioni Totale delle rettifiche di valore di attività finanziarie (18-19) (63.111) (92.506) E) Proventi e oneri straordinari: 20) proventi plusvalenze da alienazioni i cui ricavi non sono iscrivibili al n altri 0 0 Totale proventi ) oneri minusvalenze da alienazioni i cui effetti contabili non sono iscrivibili al n imposte relative ad esercizi precedenti altri Totale oneri Totale delle partite straordinarie (20-21) ( ) ( ) Risultato prima delle imposte (A - B + - C + - D + - E) ) Imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate imposte correnti imposte differite ( ) ( ) imposte anticipate ( ) proventi (oneri) da adesione al regime di consolidato fiscale / trasparenza fiscale 0 0 Totale delle imposte sul reddito dell'esercizio, correnti, differite e anticipate ) Utile (perdita) dell'esercizio

99 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE Nota Integrativa al bilancio chiuso al 31/12/2015 PREMESSA Il bilancio chiuso al 31/12/2015 di cui la presente nota integrativa costituisce parte integrante ai sensi dell art. 2423, primo comma del Codice Civile, corrisponde alle risultanze delle scritture contabili regolarmente tenute ed è redatto conformemente agli articoli 2423, 2423 ter, 2424, 2424 bis, 2425, 2425 bis del Codice Civile, secondo principi di redazione conformi a quanto stabilito dall art bis, primo comma c.c. e criteri di valutazione di cui all art c.c.. I criteri di valutazione di cui all art Codice Civile sono conformi a quelli utilizzati nella redazione del bilancio del precedente esercizio, e non si sono verificati eventi eccezionali che abbiano reso necessario il ricorso a deroghe di cui agli artt bis, secondo comma e 2423, quarto comma del Codice Civile. Ove applicabili sono stati, altresì, osservati i principi e le raccomandazioni pubblicati dall Organismo Italiano di Contabilità (OIC), al fine di dare una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, finanziaria ed economica. Non ci sono elementi dell attivo e del passivo che ricadano sotto più voci dello schema di bilancio. Allo scopo di fornire una più completa informativa relativamente alla situazione patrimoniale e finanziaria, si è provveduto alla redazione del rendiconto finanziario. CRITERI DI REDAZIONE Conformemente al disposto dell articolo 2423 bis del Codice Civile, nella redazione del bilancio si è provveduto a: valutare le singole voci secondo prudenza ed in previsione di una normale continuità aziendale, nonché tenendo conto della funzione economica dell elemento dell attivo o del passivo considerato; includere i soli utili effettivamente realizzati nel corso dell esercizio; determinare i proventi ed i costi nel rispetto della competenza temporale, ed indipendentemente dalla loro manifestazione finanziaria; comprendere tutti i rischi e le perdite di competenza, anche se divenuti noti dopo la conclusione dell esercizio; considerare distintamente, ai fini della relativa valutazione, gli elementi eterogenei inclusi nelle varie voci del bilancio; mantenere immutati i criteri di valutazione adottati rispetto al precedente esercizio salvo quanto precisato, con riguardo agli ammortamenti, in calce alla sezione Immobilizzazioni materiali. CRITERI DI VALUTAZIONE I criteri applicati nella valutazione delle voci di bilancio, esposti di seguito, sono conformi a quanto disposto dall art del Codice Civile. Immobilizzazioni immateriali Le immobilizzazioni immateriali sono iscritte al costo di acquisto o di realizzazione interna, inclusi tutti gli oneri accessori di diretta imputazione, e sono sistematicamente ammortizzate in quote costanti in relazione alla residua possibilità di utilizzazione del bene.

100 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 In particolare, i diritti di utilizzazione delle opere d ingegno sono ammortizzati in base alla loro presunta durata di utilizzazione, comunque non superiore a quella fissata dai contratti di licenza. L ammortamento dei costi sostenuti per l accensione dei prestiti è rapportato alla durata dei medesimi. Le immobilizzazioni il cui valore alla data di chiusura dell esercizio risulti durevolmente inferiore al residuo costo da ammortizzare sono iscritte a tale minor valore; questo non è mantenuto se nei successivi esercizi vengono meno le ragioni della rettifica effettuata. Il valore attribuito all avviamento è riferibile ai costi sostenuti per la rilevazione a titolo oneroso di complessi aziendali, ed è ammortizzato sulla scorta di un utilità economica stimata in 10 anni. Le aliquote applicate per le immobilizzazioni immateriali sono le seguenti: Concessioni, licenze e simili 10%-20% Altre immobilizzazioni immateriali 5%-20% Oneri accensione mutui 4%-34% (in funzione della durata del mutuo) Gli incrementi dell esercizio sono ammortizzati prevalentemente per l intero esercizio. L iscrizione e la valorizzazione delle poste inserite nella categoria delle immobilizzazioni immateriali è stata operata con il consenso del Consiglio di Sorveglianza, ove ciò sia previsto dal Codice Civile. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI Le immobilizzazioni materiali sono iscritte al costo di acquisto o di realizzazione al netto dei relativi fondi di ammortamento, inclusi tutti i costi e gli oneri accessori di diretta imputazione, dei costi indiretti inerenti la produzione interna. I costi sostenuti sui beni esistenti a fini di ampliamento, ammodernamento e miglioramento degli elementi strutturali, nonché quelli sostenuti per aumentarne la rispondenza agli scopi per cui erano stati acquisiti, e le manutenzioni straordinarie in conformità con quanto disposto dall OIC 16 ai par. da 41 e 45, sono stati capitalizzati solo in presenza di un aumento significativo e misurabile della capacità produttiva o della vita utile.. Il costo delle immobilizzazioni la cui utilizzazione è limitata nel tempo è sistematicamente ammortizzato in ogni esercizio sulla base di aliquote economico-tecniche determinate in relazione alla residua possibilità di utilizzazione. Sulla base di quanto disposto dall OIC 16 par. 52, - nel caso in cui il valore dei fabbricati incorpori anche il valore dei terreni sui quali essi insistono si è proceduto alla scorporo del valore del fabbricato. Sono state applicate le aliquote che rispecchiano il risultato dei piani di ammortamento tecnici, confermate dalle realtà aziendali. 99 Le aliquote applicate per le immobilizzazioni materiali sono le seguenti: Fabbricati industriali 3% Impianti 2%-5% Attrezzatura 10% Altri beni 12%-20% Le immobilizzazioni legate agli impianti di distribuzione gas sono ammortizzati con le aliquote di ammortamento previste dall Autorità dell energia elettrica, del gas e del servizio idrico (riepilogate nella tabella sottostante). Per queste categorie di cespiti viene utilizzata l aliquota piena dal primo anno di entrata in esercizio.

101 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Impianti e macchinari - Condotte 2,00% Impianti e macchinari - Allacciamenti 2,50% Impianti e macchinari -Misuratori elettrici 6,67% Impianti e macchinari -Misuratori convenzionali 5,00% Impianti e macchinari -Impianti di processo gas 5,00% Impianti e macchinari -Impianti generici 10,00% Per tutte la altre categorie di beni materiali, l aliquota utilizzata nel primo anno di ammortamento è il 50% dell aliquota ordinaria fiscalmente riconosciuta. I piani di ammortamento, in conformità dell OIC 16 par. 66 sono rivisti in caso di modifica della residua possibilità di utilizzazione. 100 MODIFICA DEI CRITERI DI AMMORTAMENTI APPLICATI Si ricorda che, in sede di bilancio dell esercizio 2014 è stato effettuato un adeguamento delle aliquote utilizzate per il calcolo degli ammortamenti relativi agli impianti (reti), al fine di renderle omogenee a quanto richiesto dall Autorità AEEGSI in termini di unbunding contabile. È stata inoltre effettuata una variazione delle aliquote relative ai cespiti riguardanti l implementazione del nuovo sistema informativo di Gruppo la cui vita utile è stata valutata in 10 anni. I predetti criteri sono stati applicati anche nel presente bilancio. I contributi erogati in conto esercizio sono stati contabilizzati tra i componenti di reddito. IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE Le partecipazioni immobilizzate, sono state valutate attribuendo a ciascuna partecipazione il costo specificamente sostenuto. Ai sensi dell art. 2426, punto 3 del codice civile, in presenza di perdite durevoli di valore, definite e determinate sulla base dell OIC 21 par. da 29 a 41, si è proceduto alla rettifica del costo. I crediti iscritti tra le immobilizzazioni finanziarie sono esposti al valore di presunto realizzo, che coincide con il loro valore nominale, non essendovi motivi di svalutazione. RIMANENZE Le rimanenze sono iscritte al minor valore tra il costo di acquisto, comprensivo di tutti i costi e oneri accessori di diretta imputazione e dei costi indiretti inerenti alla produzione interna, ed il presumibile valore di realizzo desumibile dall andamento del mercato. Più precisamente le materie prime, sussidiarie ed i prodotti finiti sono stati valutati applicando il metodo del Costo medio ponderato. I lavori in corso su ordinazioni sono valutate al costo o a SAL. CREDITI I crediti dell attivo circolante sono iscritti al valore di presunto realizzo. L adeguamento del valore nominale al valore di presunto realizzo è ottenuto mediante l iscrizione di un fondo svalutazione a copertura dei crediti ritenuti inesigibili, nonché del generico rischio relativo ai rimanenti crediti, basato su stime effettuate sulla base dell esperienza passata, dell andamento degli indici di anzianità dei crediti scaduti, della situazione economica generale, di settore, non-

102 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 ché sui fatti intervenuti dopo la chiusura dell esercizio che hanno riflessi sui valori alla data del bilancio. Per i crediti assistiti da garanzie si è tenuto conto degli effetti relativi all escussione delle garanzia, e per i crediti assicurati si è tenuto conto solo della quota non coperta dall assicurazione. CREDITI TRIBUTARI E CREDITI PER IMPOSTE ANTICIPATE La voce Crediti tributari accoglie gli importi certi e determinati derivanti da crediti per i quali sia un diritto di realizzo tramite rimborso o in compensazione. La voce Crediti per imposte anticipate accoglie le attività per imposte anticipate determinate in base alle differenze temporanee deducibili, applicando l aliquota stimata in vigore al momento in cui si ritiene tali differenze si riverseranno. ATTIVITÀ FINANZIARIE DELL ATTIVO CIRCOLANTE Le partecipazioni e i titoli che non costituiscono immobilizzazioni sono iscritti al minor valore tra il costo di acquisto e il valore di presunto realizzo desunto dall andamento del mercato. I crediti iscritti tra le attività finanziarie sono esposti al valore di presunto realizzo, che coincide con il loro valore nominale non essendovi presupposti per svalutazioni. DISPONIBILITÀ LIQUIDE Le disponibilità liquide sono esposte al loro valore nominale. 101 RATEI E RISCONTI I ratei e i risconti sono stati iscritti sulla base del principio della competenza economico temporale e contengono i ricavi / costi di competenza dell esercizio ed esigibili in esercizi successivi e i ricavi / costi sostenuti entro la chiusura dell esercizio, ma di competenza di esercizi successivi. Sono iscritte pertanto esclusivamente le quote di costi e di ricavi, comuni a due o più esercizi, l entità dei quali varia in funzione del tempo. Alla fine dell esercizio si è verificato che le condizioni che hanno determinato la rilevazione iniziale siano state rispettate, apportando, se ricorresse il caso, le necessarie rettifiche di valore, tenendo conto oltre che dell elemento temporale anche dell eventuale recuperabilità. I ratei passivi, assimilabili ai debiti, sono stati valutati al valore nominale. FONDI PER RISCHI ED ONERI In linea generale, non vi sono situazioni, fatti o circostanze che richiedano o rendano opportuna la costituzione di accantonamenti per rischi od oneri futuri, salvo che per le imposte differite. FONDI PER IMPOSTE, ANCHE DIFFERITE Accoglie le passività per imposte differite determinate in base alle differenze temporanee imponibili, applicando l aliquota stimata in vigore al momento in cui si ritiene tali differenze si riverseranno. Maggiori informazioni circa l origine di tale fondi sono fornite nella successiva sezione sulla fiscalità differita. Il fondo per imposte differite accoglie, ai sensi dell OIC 25 par. 60, anche le imposte differite derivanti da operazioni straordinarie, che non sono transitate né dal conto economico né dal patrimonio netto. Il fondo per imposte differite accoglie, ai sensi dell OIC 25 par. 59, anche le imposte differite derivanti da operazioni che hanno interessato direttamente il patrimonio netto.

103 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Con riferimento alle riserve che sarebbero oggetto di tassazione in caso di distribuzione, le imposte differite non sono state calcolate, in quanto sussistono fondati motivi per far ritenere che non saranno utilizzate con modalità tali da far sorgere presupposti di tassabilità. TRATTAMENTO DI FINE RAPPORTO DI LAVORO SUBORDINATO Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato è iscritto nel rispetto di quanto previsto dalla normativa vigente e corrisponde all effettivo impegno della Società nei confronti dei singoli dipendenti alla data di chiusura del bilancio, dedotte le anticipazioni corrisposte. DEBITI I debiti sono indicati tra le passività in base al loro valore nominale, ritenuto rappresentativo del loro valore di estinzione. I debiti originati da acquisizioni di beni sono iscritti al momento in cui sono trasferiti i rischi, gli oneri e i benefici; quelli relativi ai servizi sono rilevati al momento di effettuazione della prestazione; quelli finanziari e di altra natura al momento in cui scaturisce l obbligazione verso la controparte. I debiti tributari accolgono le passività per imposte certe e determinate, nonché le ritenute operate quale sostituto, e non ancora versate alla data del bilancio, e, ove la compensazione è ammessa, sono iscritti al netto di acconti, ritenute d acconto e crediti d imposta. 102 VALORI IN VALUTA Nel bilancio non vi sono poste contabili originariamente espresse in valute diverse dall euro. Non è quindi dato individuare alcun rischio di cambio. IMPEGNI, GARANZIE E BENI DI TERZI Sono esposti in calce allo Stato patrimoniale, secondo quanto stabilito dal terzo comma dell articolo 2424 del Codice Civile, e, ove non risultanti dallo Stato patrimoniale, commentati nella presente nota integrativa, secondo quanto stabilito dall art 2427, punto 9 del Codice Civile. Le garanzie sono iscritte per un ammontare pari al valore della garanzia prestata o, se non determinata, alla migliore stima del rischio assunto. Gli impegni sono rilevati al valore nominale che si desume dalla relativa documentazione. I beni di terzi sono rilevati in funzione della loro natura al valore nominale (es. titoli a reddito fisso non quotati), al valore corrente di mercato (es. beni, azioni, titoli a reddito fisso quotati) o al valore desunto dalla documentazione. I valori iscritti al momento della rilevazione iniziale, sono stati adeguati con riferimento alla data di redazione del bilancio. Si precisa che, rispetto al precedente bilancio, è variata la metodologia di rilevazione dei conti d ordine, limitando ora l iscrizione esclusivamente alle sole garanzie direttamente prestate o ricevute. COSTI E RICAVI Sono esposti secondo il principio della prudenza e della competenza economica. I ricavi sono costituiti da quelli derivanti dall attività di distribuzione e di prestazione di servizi tecnici ed amministrativi soprattutto ad altre società del Gruppo. Si precisa che le transazioni economiche e finanziarie con società del gruppo e con controparti correlate sono effettuate a normali condizioni di mercato.

104 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Informazioni sullo Stato patrimoniale - Attivo IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI Le immobilizzazioni immateriali sono pari a ( nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: Totale immobilizzazioni immateriali Altre immobilizzazioni immateriali Immobilizzazioni immateriali in corso e acconti Avviamento Concessioni, licenze, marchi e diritti simili Diritti di brevetto industriale e diritti di utilizzazione delle opere dell'ingegno Costi di ricerca, di sviluppo e di pubblicità Costi di impianto e di ampliamento Valore di inizio esercizio Costo Ammortamenti (Fondo ammortamento) Valore di bilancio Variazioni nell'esercizio Incrementi per acquisizioni Riclassifiche (del valore di bilancio) Decrementi per alienazioni e dismissioni (del valore di bilancio) Ammortamento dell'esercizio Altre variazioni Totale variazioni Valore di fine esercizio Costo Ammortamenti (Fondo ammortamento) Valore di bilancio

105 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 I costi capitalizzati per licenze software sono principalmente costituiti da: Nuovi sistemi informatici Software Billing Software diversi (i predetti valori sono già al netto delle quote di ammortamento relative) Le immobilizzazioni immateriali in corso sono principalmente rappresentate da: Lavori su sedi aziendali Struttura Sviluppo nuove iniziative: rinnovabili (12.016), teleriscaldamento ( ), altre (49.788). Qui di seguito sono fornite le seguenti ulteriori informazioni. Composizione della voce Altri immobilizzazioni immateriali La voce Altre immobilizzazioni immateriali pari a è così composta: 104 Saldo iniziale Saldo finale Variazione Migliorie su beni di terzi Altri oneri pluriennali Oneri accensione mutui Servitù attive Totali Composizione Migliorie su beni di terzi: Lavori sedi aziendali su altri beni Composizione Altri oneri pluriennali: Altre iniziative Distribuzione e misura Investimenti informatici Struttura Gli investimenti informatici si riferiscono ad implementazioni condotte internamente per personalizzazioni ed adattamenti dei software acquistati.

106 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI Le immobilizzazioni materiali sono pari a ( nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: Terreni e fabbricati Impianti e macchinario Attrezzature industriali e commerciali Altre immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni materiali in corso e acconti Totale Immobilizzazioni materiali Valore di inizio esercizio Costo Ammortamenti (Fondo ammortamento) Valore di bilancio Variazioni nell'esercizio Incrementi per acquisizioni Riclassifiche (del valore di bilancio) Decrementi per alienazioni e dismissioni (del valore di bilancio) Ammortamento dell'esercizio Altre variazioni Totale variazioni Valore di fine esercizio Costo Ammortamenti (Fondo ammortamento) Valore di bilancio

107 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Note sulla rivalutazione In considerazione della successiva evoluzione dei valori e degli andamenti di mercato, sulla base delle considerazioni fatte in sede di bilancio, alla luce anche di recenti perizie asseverate da esperti qualificati, si ribadisce e si riconferma che l attuale valore netto di iscrizione in bilancio dei beni sottoposti a rivalutazione risulta non superiore al valore effettivamente attribuibili ai medesimi con riguardo alle loro attuali consistenza, capacità produttiva, effettiva possibilità di economica utilizzazione nell impresa, nonché avuto riguardo ai valori correnti e alla quotazioni rilevabili nel mercato di riferimento. Come indicato dai principi contabili nazionali applicati, i maggiori valori iscritti a seguito della rivalutazione, operata nel bilancio 2008, e rilevante ai soli fini civilistici, sono stati assoggettati ad ammortamenti a partire dall esercizio Il processo è stato sistematicamente condotto a partire da detto esercizio, con conseguente proporzionale assorbimento della parte di imposte differite, inizialmente stanziate al relativo Fondo per la totalità allora prevedibile, corrispondente, in ciascuni anno, al differenziale di ammortamenti calcolato sul rivalutato e fiscalmente non deducibili. 106 In sintesi, le rivalutazioni operate sui beni aziendali possono essere così sintetizzate: Fabbricati: rivalutazione solo civilistica per eseguita nel 2008 (DL 185/2008) Impianti: rivalutazione monetaria per operata nel 1983 (L 72/1983) rivalutazione monetaria per operata nel 1994 (L 413/1991) rivalutazione solo civilistica per operata nel 2008 (DL 185/2008) per un totale rivalutazioni di euro I suddetti valori sono già al netto delle rivalutazioni operate sui beni riferibili al comparto del teleriscaldamento, che sono entrati a far parte dell omonimo ramo d azienda che, nel corso del 2009, è stato conferito alla società Egea PT. I dati di sintesi sono riportati nella tabella seguente: Rivalutazioni di legge Rivalutazioni economiche Totale rivalutazioni Terreni e fabbricati Impianti e macchinario Totali Nella prima colonna sono indicate le rivalutazioni monetarie eseguite ai sensi della L. 72/1983 ( ) e L. 413/1991 ( ). Nella seconda sono riportati i maggiori valori iscritti, con effetto solo civilistico e non fiscale, ai sensi del DL 185/2008, con conseguente iscrizione delle correlate imposte differite ad apposito fondo. Tutti i valori sono esposti al netto della rivalutazione che, sempre nel 2008, era stata eseguita sui cespiti relativi al ramo teleriscaldamente, conferito nel 2009 alla controllata Egea PT.

108 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Nota sullo scorporo delle aree fabbricabili Si ricorda che, nell esercizio 2006, ai sensi del comma 7, art. 36 DL 223/2006, concernente l ammortamento dei terreni, si è operato, anche a livello contabile, lo scorporo dei valori delle aree acquisite unitamente ai fabbricati sovrastanti, rifacendosi sostanzialmente con ciò a quanto stabilito dal principio contabile nazionale n. 16 (par. D.XI). Il valore dei terreni, riferibile agli immobili per i quali non è stato possibile addivenire ad una determinazione oggettiva del valore del relativo terreno sottostante, incorporato nell unitario valore di acquisto, è stato oggetto di separata iscrizione in bilancio sulla base dei criteri forfetari stabiliti dalla citata normativa fiscale, in quanto si è ritenuto che ciò potesse consentire, in mancanza di metodi migliori, un accettabile valorizzazione del terreno all epoca dell acquisto. A partire da tale momento, gli ammortamenti sono stati calcolati solo sul costo attribuito al fabbricato, mentre il valore di scorporo del terreno non è stato oggetto di alcun ammortamento. L ammortamento precedente, calcolato sul valore complessivo dei cespiti, è stato imputato interamente al fabbricato, in quanto si è ritenuto che il valore attribuito al terreno fosse nel tempo- preservato dalla naturale rivalutazione del proprio valore. Tale criterio risponde a esigenze di prudenza e non comporta apprezzabili distorsioni sulla corretta rappresentazione dei valori di bilancio. Gli investimenti in impianti riguardano principalmente le condotte (1.489 ml euro) e i contatori-strumenti di misurazione (450 ml euro). Gli impianti sono costituiti principalmente da: Impianti generici (35.177), Condotte gas ( ), Contatori e cabine gas ( ). Le immobilizzazioni in corso sono costituite essenzialmente da lavori sulle sedi aziendali (96.210). Qui di seguito sono fornite le seguenti ulteriori informazioni 107 Composizione della voce Altri beni La voce Altri beni pari a è così composta: Saldo iniziale Saldo finale Variazione Mobili e macchine ordinarie ufficio Macchine d'ufficio elettroniche Autovetture Altri beni valore unitario < euro 516, Apparecchi Totali

109 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 OPERAZIONI DI LOCAZIONE FINANZIARIA Qui di seguito vengono riportate le informazioni concernenti le operazioni di locazione finanziaria, ai sensi dell art. 2427, punto 22 del Codice Civile, con riferimento agli effetti sul patrimonio netto e sul risultato d esercizio. 108 Importo Attività a) Contratti in corso a.1) Beni in leasing finanziario alla fine dell'esercizio precedente 0 relativi fondi ammortamento 0 a.2) Beni acquistati in leasing finanziario nel corso dell'esercizio a.3) Beni in leasing finanziario riscattati nel corso dell'esercizio 0 a.4) Quote di ammortamento di competenza dell'esercizio a.5) Rettifiche/riprese di valore su beni in leasing finanziario 0 a.6) Beni in leasing finanziario al termine dell'esercizio relativi fondi ammortamento b) Beni riscattati b.1) Maggiore/minor valore complessivo dei beni riscattati, determinato secondo la metodologia finanziaria, rispetto al loro valore netto contabile alla fine 0 dell'esercizio Totale (a.6+b.1) Passività c) Debiti impliciti c.1) Debiti impliciti per operazioni di leasing finanziario alla fine dell'esercizio precedente 0 di cui scadenti nell'esercizio successivo 0 di cui scadenti oltre l'esercizio successivo entro 5 anni 0 di cui scadenti oltre i 5 anni 0 c.2) Debiti impliciti sorti nell'esercizio c.3) Rimborso delle quote capitale e riscatti nel corso dell'esercizio c.4) Debiti impliciti per operazioni di leasing finanziario al termine dell'esercizio di cui scadenti nell'esercizio successivo di cui scadenti oltre l'esercizio successivo entro 5 anni di cui scadenti oltre i 5 anni d) Effetto complessivo lordo alla fine dell'esercizio (a.6+b.1-c.4) e) Effetto fiscale f) Effetto sul patrimonio netto alla fine dell'esercizio (d-e) a.1) Storno di canoni su operazioni di leasing finanziario a.2) Rilevazione degli oneri finanziari su operazioni di leasing finanziario a.3) Rilevazione di quote di ammortamento su contratti in essere a.4) Rettifiche/riprese di valore su beni in leasing finanziario 0 a) Effetto sul risultato prima delle imposte (minori/maggiori costi) b) Rilevazione dell effetto fiscale -3,934 c) Effetto netto sul risultato d esercizio delle rilevazioni delle operazioni di leasing con il metodo finanziario rispetto al metodo patrimoniale adottato (a+b)

110 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 La tabella sottostante presenta le informazioni sopra indicate con riferimento ai singoli contratti in essere: Riferimento contratto società di leasing Valore attuale rate non scadute Interessi passivi di competenza Cisco nexsus Credit Agricole ctr.n IBM lenovo Credit Agricole ctr.n Sistema vario print Credit Agricole crt.n Totali Costo storico Fondi ammortamento inizio esercizio Ammortamenti dell'esercizio Rettifiche valore dell'esercizio Valore contabile Cisco nexsus IBM lenovo Sistema vario print Totali IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE PARTECIPAZIONI, ALTRI TITOLI E AZIONI PROPRIE Le partecipazioni comprese nelle immobilizzazioni finanziarie sono pari a ( nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: Partecipazioni in imprese controllate Partecipazioni in imprese collegate Partecipazioni in imprese controllanti Partecipazioni in altre imprese Totale Partecipazioni Altri titoli Azioni proprie Valore di inizio esercizio Costo Valore di bilancio Variazioni nell'esercizio Incrementi per acquisizioni Decrementi per alienazioni Altre variazioni Totale variazioni Valore di fine esercizio Costo Valore di bilancio Le Altre variazioni per derivano dall utilizzo del già costituito Fondo svalutazione partecipazioni a copertura delle perdite pregresse. L incremento di Regular attiene all avvenuta sottoscrizione dell aumento di capitale deliberato dalla collegata Ardea Energia. Il decremento di Regular deriva invece dalla cessione dell intera partecipazione detenuta nella collegata Alba Power.

111 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE - CREDITI I crediti compresi nelle immobilizzazioni finanziarie sono pari a ( nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: Importo nominale iniziale Fondo svalutazione iniziale Valore netto iniziale Accant. al fondo svalutazione Utilizzi del fondo svalutazione (Svalutazioni) / Ripristini di valore Verso imprese controllate esigibili oltre esercizio successivo Verso imprese collegate esigibili oltre esercizio successivo Verso altri esigibili oltre esercizio successivo Totali Riclassificato da/(a) altre voci Altri movimenti incrementi/ (decrementi) Importo nominale finale Fondo svalutazione finale Valore netto finale Verso imprese controllate esigibili oltre esercizio successivo Verso imprese collegate esigibili oltre esercizio successivo Verso altri esigibili oltre esercizio successivo Totali Qui di seguito sono rappresentati i movimenti di sintesi: Crediti immobilizzati verso imprese controllate Crediti immobilizzati verso imprese c ollegate Crediti immobilizzati verso imprese controllanti Crediti immobilizzati verso altri Totale crediti immobilizzati Valore di inizio esercizio Variazioni nell'esercizio Valore di fine esercizio Quota scadente oltre l'esercizio CREDITI VERSO CONTROLLATE: Trattasi di versamenti in conto capitale nei riguardi di: Stirano (invariata nel corso dell esercizio) Monferrato Energia (conferimento effettuato nell esercizio) Carmagnola Energia (ridottosi di a seguito copertura perdite) CREDITI VERSO COLLEGATE: Trattasi di versamenti in conto capitale nei riguardi di: Acqui Rete Gas (ridottosi di a seguito copertura perdite)

112 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 CREDITI VERSO ALTRI: Sono costituiti da: Depositi cauzionali prestati Crediti verso Comuni ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE CONTROLLATE Vengono di seguito riportati i dati relativi alle partecipazioni in imprese controllate, ai sensi dell art. 2427, punto 5 del Codice Civile. Denominazione Città o Stato Capitale in euro Utile (Perdita) ultimo esercizio in euro Patrimonio Netto in euro Quota posseduta in euro Quota posseduta in % Valore a bilancio o corrispondente credito Tecnoedil spa Alba , Egea Commerciale srl Alba , Egea PT srl Alba , Sep spa Alba , Egea New Energy spa Alba , Ege:yo srl Alba , Acqui Energia spa Alba , Tecnoedil Lavori scarl Alba , Carmagnola Energia srl Alba , Stirano srl Alba , Monferrato Energia srl Alba , Totale PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COMPORTANTI RESPONSABILITÀ ILLIMITATA Ai sensi di quanto disposto dall art. 2361, comma 2 del Codice Civile, si precisa che non vi sono partecipazioni che comportino una responsabilità illimitata. Ciò vale per tutte le partecipazioni detenute, anche in società collegate o in altre società. ELENCO DELLE PARTECIPAZIONI IN IMPRESE COLLEGATE Vengono di seguito riportati i dati relativi alle partecipazioni in imprese collegate, ai sensi dell art. 2427, punto 5 del Codice Civile

113 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Denominazione Città o Stato Capitale in euro Utile (Perdita) ultimo esercizio in euro Patrimonio Netto in euro Quota posseduta in euro Quota posseduta in % Valore a bilancio o corrispondente credito Calore verde srl Ormea , Aeta soc.coop Montù Roero , Ardea Energia spa Alba , El.Ea srl Milano , Valbormida Energia Alba , Acqui Rete Gas srl Alba , Valenza Rete Gas srl Valenza , Alessandria Calore srl Alba , Fdo svalut.part.acqui rete gas Totale Si segnala che per Alessandria Calore, il patrimonio netto di competenza, pari a euro , è leggermente inferiore al valore di libro della relativa partecipazione, Trattandosi di società in fase di start-up, tale deficit è da ritenere sicuramente non durevole e vi è previsione dei coprirlo a breve con gli utili attesi. Ancorché non significative si fornisce il dettaglio della Partecipazioni in altre imprese: (importi in euro) Banca d Alba 129 Alta Langa Leader Mondo Energia Tecnogranda Consorzio gestione energia Totale CREDITI IMMOBILIZZATI - RIPARTIZIONE PER AREA GEOGRAFICA Vengono di seguito riportati i dati relativi alla suddivisione dei crediti immobilizzati per area geografica, ai sensi dell art. 2427, punto 6 del Codice Civile: Totale Crediti immobilizzati per area geografica Area geografica Italia Crediti immobilizzati verso controllate Crediti immobilizzati verso collegate Crediti immobilizzati verso altri Totale crediti immobilizzati

114 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Attivo circolante ATTIVO CIRCOLANTE - RIMANENZE I materiali di magazzino sono valutati al costo medio ponderato.. Le rimanenze comprese nell attivo circolante sono pari a ( nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: Materie prime, sussidiarie e di consumo Prodotti in corso di lavorazione e semilavorati Lavori in corso su ordinazione Prodotti finiti e merci Acconti (versati) Totale rimanenze Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio ATTIVO CIRCOLANTE - CREDITI I crediti compresi nell attivo circolante sono pari a ( nel precedente esercizio). La composizione è così rappresentata: 113 Valore nominale Fondo svalutazione Fondo svalutazione interessi di mora Valore netto Verso Clienti - esigibili entro l'esercizio successivo Verso Controllate - esigibili entro l'esercizio successivo Verso Controllate - esigibili oltre l'esercizio successivo Verso Collegate - esigibili entro l'esercizio successivo Verso Collegate - esigibili oltre l'esercizio successivo Tributari - esigibili entro l'esercizio successivo Tributari - esigibili oltre l'esercizio successivo Imposte anticipate - esigibili oltre l'esercizio successivo Verso Altri - esigibili entro l'esercizio successivo Totali

115 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 I) Crediti verso società controllate: di natura commerciale di natura finanziaria II) Crediti verso società collegate: di natura commerciale di natura finanziaria III)Composizione Altri crediti: TEE da restituire nel una tantum stazioni appaltanti MI conguaglio perequazione credito verso inail altri Totale Di seguito si riporta il dettaglio dei crediti verso società controllate e collegate. 114 Crediti vs. imprese controllate Tecnoedil (commerciale) ,54 Tecnoedil (finanziario) ,00 Egea Commerciale (commerciale) ,02 Egea Commerciale (finanziario) ,00 Egea PT (commerciale) ,92 Egea PT (finanziario) ,48 Egea New Energy (commerciale) ,34 Egea New Energy (finanziario) ,00 Tecnoedil lavori (commerciale) ,75 Tecnoedil lavori (finanziario) ,77 Ege.Yo (commerciale) 0,00 Ege.Yo (finanziario) ,85 Acqui Energia (commerciale) ,93 Acqui Energia (finanziario) ,00 SEP (commerciale) ,13 SEP (finanziario) ,00 Aeta (commerciale) 0,00 Carmagnola Energia (commerciale) ,31 Carmagnola Energia (finanziario) ,44 Monferrato Energia (commerciale) ,91 Monferrato Energia (finanziario) ,00 RPH (commerciale) ,72 RPH (finanziario) 0,00 Stirano (commerciale) ,00 Stirano (finanziario) 0,00

116 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Crediti vs. imprese collegate Alse (commerciale) ,14 Alse (finanzirario) 0,00 Calore Verde (commerciale) ,60 Alba Power (finanziario) 0,00 Valbormida Energia (commerciale) ,78 Valbormida Energia (finanziario) ,00 Ardea Energia (commerciale) ,29 Ardea Energia (finanziario) ,18 Acqui Rete Gas (commerciale) ,91 Acqui Rete Gas (finanziario) ,00 El.Ea (commerciale) ,00 El.Ea (finanziario) ,64 Agrinord Energia (commerciale) 0,00 Agrinord Energia (finanziario) 0,00 Tanaro Power (commerciale) ,84 Tanaro Power (finanziario) 0,00 Monviso Gas Stock 6.100,00 Valenze Rete Gas (commerciale) ,45 Valenza Rete Gas (finanziario) ,00 Edis (commerciale) ,00 Edis (finanziario) 0,00 Alessandria Calore (commerciale) ,00 Alessandria Calore (finanziario) ,00 Bra Energia (commerciale) 5.002,00 Alpi Acque ,28 3A srl (commerciale) 6.100, Si riporta il dettaglio dei crediti tributari, distinti tra scadenza entro e oltre es.successivo Crediti tributari entro oltre Credito Irap ,00 Iva a credito (rip.es.success.) ,69 Credito vs. Utif ,03 Crediti vs. erario 8.145,60 Credito Ires per deduzione Irap 0, ,00 Altre bonus 80 euro 304,21

117 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 CREDITI - DISTINZIONE PER SCADENZA Vengono di seguito riportati i dati relativi alla suddivisione dei crediti per scadenza, ai sensi dell art. 2427, punto 6 del Codice Civile: 116 Totale crediti iscritti nell'attivo circolante Crediti verso altri iscritti nell'attivo circolante Attività per imposte anticipate iscritte nell'attivo circolante Crediti tributari iscritti nell'attivo circolante Crediti verso imprese controllanti iscritti nell'attivo circolante Crediti verso imprese collegate iscritti nell'attivo circolante Crediti verso imprese controllate iscritti nell'attivo circolante Crediti verso clienti iscritti nell'attivo circolante Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio Quota scadente entro l'esercizio Quota scadente oltre l'esercizio Di cui di durata residua superiore a 5 anni

118 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 CREDITI ISCRITTI NELL ATTIVO CIRCOLANTE - RIPARTIZIONE PER AREA GEOGRAFICA Vengono di seguito riportati i dati relativi alla suddivisione dei crediti iscritti nell attivo circolante per area geografica, ai sensi dell art. 2427, punto 6 del Codice Civile: Totale Crediti iscritti nell'attivo circolante per area geografica Area geografica Italia Crediti verso clienti iscritti nell'attivo circolante Crediti verso controllate iscritti nell'attivo circolante Crediti verso collegate iscritti nell'attivo circolante Crediti tributari iscritti nell'attivo circolante Attività per imposte anticipate iscritte nell'attivo circolante Crediti verso altri iscritti nell'attivo circolante Totale crediti iscritti nell'attivo circolante ATTIVO CIRCOLANTE - ATTIVITÀ FINANZIARIE Le attività finanziarie comprese nell attivo circolante sono pari a ( nel precedente esercizio). Si tratta di titoli del Banco Popolare e della Banca Pop. di Vicenza, non considerati strategici e quindi considerati investimento finanziario. La loro iscrizione è al costo. La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: 117 Partecipazioni non immobilizzate in imprese controllate Partecipazioni non immobilizzate in imprese collegate Partecipazioni non immobilizzate in imprese controllanti Altre partecipazioni non immobilizzate Valore di inizio esercizio Variazioni nell'esercizio Valore di fine esercizio Azioni proprie non immobilizzate Altri titoli non immobilizzati Totale attività finanziarie che non costituiscono immobilizzazioni Valore di inizio esercizio Variazioni nell'esercizio Valore di fine esercizio

119 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 ATTIVO CIRCOLANTE - DISPONIBILITÀ LIQUIDE Le disponibilità liquide comprese nell attivo circolante sono pari a ( nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: Depositi bancari e postali Assegni Denaro e altri valori in cassa Totale disponibilità liquide Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio RATEI E RISCONTI ATTIVI I ratei e risconti attivi sono pari a ( precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: 118 Disaggio su prestiti Ratei attivi Altri risconti attivi Totale ratei e risconti attivi Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio Composizione dei ratei attivi: Importo Rateo su contributo mutuo agevolato Totali Composizione dei risconti attivi: Importo Assicurative Risconti su servizi Leasing Altri Totali

120 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Informazioni sullo Stato patrimoniale Passivo e Patrimonio Netto PATRIMONIO NETTO Il patrimonio netto esistente alla chiusura dell esercizio è pari a ( nel precedente esercizio). Nei prospetti riportati di seguito viene evidenziata la movimentazione subita durante l esercizio dalle singole poste che compongono il Patrimonio Netto e il dettaglio della voce Altre riserve. Valore di inizio esercizio Attribuzione di dividendi Altre destinazioni Incrementi Capitale Riserva da sopraprezzo delle azioni Riserva legale Riserva per azioni proprie in portafoglio Altre riserve Riserva straordinaria o facoltativa Varie altre riserve Totale altre riserve Utile (perdita) dell'esercizio Totale Patrimonio Netto Decrementi Riclassifiche Risultato d'esercizio Valore di fine esercizio Capitale Riserva da sopraprezzo delle azioni Riserva legale Riserva per azioni proprie in portafoglio Altre riserve Riserva straordinaria o facoltativa Varie altre riserve Totale altre riserve Utile (perdita) dell'esercizio Totale Patrimonio Netto Descrizione Importo Fondo accantonamento art. 55 DPR Ris. per eccedenza imposte differite Totale

121 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 PROSPETTO DELLA DISPONIBILITÀ ED UTILIZZO DELLE VOCI DI PATRIMONIO NETTO Le informazioni richieste dall articolo 2427, punto 7-bis del Codice Civile relativamente alla specificazione delle voci del patrimonio netto con riferimento alla loro origine, possibilità di utilizzazione e distribuibilità, nonché alla loro avvenuta utilizzazione nei precedenti esercizi, sono desumibili dai prospetti sottostanti: 120 Importo Capitale Riserva da soprapprezzo delle azioni Riserva legale utili Riserva per azioni proprie in portafoglio Altre riserve Riserva straordinaria o facoltativa Varie altre riserve Totale altre riserve utili utili Origine /natura apporto soci+aumenti gratuiti sovraprezzo emissione azione utili in sospensione d'impostariserve di capitale Possibilità di utilizzazione aumenti capitalecopertura perdite vincolata per eventuale acquisto azioni prorie aumento capitalecopertura perditedistribuzione aumento capitalecopertura perdite Quota disponibile Riepilogo delle utilizzazioni effettuate nei tre precedenti esercizi - per copertura perdite Riepilogo delle utilizzazioni effettuate nei tre precedenti esercizi - per altre ragioni Totale Residua quota distribuibile

122 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Descrizione Importo Origine/natura Fdo accant. art.55 Ris.eccedenza imposte differite Totale utili in sospensione d'imposta riserva di capitale Possibilità di utilizzazioni aumento capitale-copertura perdite aumento capitale-copertura perdite Quota disponibile Riepilogo delle utilizzazioni effettuate nei tre precedenti esercizi: per copertura perdite Riepilogo delle utilizzazioni effettuate nei tre precedenti esercizi: per altre ragioni Fondo per trattamento di quiescenza e obblighi simili Fondo per imposte anche differite Altri fondi Totale fondi per rischi e oneri Valore di inizio esercizio Variazioni nell'esercizio Utilizzo nell'esercizio Altre variazioni Totale variazioni Valore di fine esercizio Per il commento alla voce Fondo imposte differite si rimanda alla specifica nota. TFR Il trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato è iscritto tra le passività per complessivi ( nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Valore di inizio esercizio Variazioni nell'esercizio Accantonamento nell'esercizio Utilizzo nell'esercizio Totale variazioni Valore di fine esercizio

123 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 DEBITI I debiti sono iscritti nelle passività per complessivi ( nel precedente esercizio). La composizione delle singole voci è così rappresentata: Saldo iniziale Saldo finale Variazione Obbligazioni Debiti verso banche Debiti verso fornitori Debiti verso imprese controllate Debiti verso imprese collegate Debiti tributari Debiti vs. istituti di previdenza e sicurezza sociale Altri debiti Totali I) Debiti verso società controllate: - di natura commerciale di natura finanziaria II) Debiti verso società collegate: tutti di natura commerciale. III) Debiti tributari Erario c/versamenti Ritenute da versare Ires da versare Altre imposte 942 IV)Altri debiti: - TEE TEE 2014 (rimanenza) debiti idrico perequazione gas e simili deb. verso personale e assim dividendi non riscossi depositi cauzionali utenti altri totale La voce prevalente è collegato all acquisto dei TEE titoli di efficienza energetica, come da deliberazione n. 9/2013 dell AEEGSI che indica Egea quale distributore obbligato e come da comunicazione del GSE che indicava in i titoli da restituire, contrattualizzati ad euro 107 cad, per un controvalore di euro , che si connette al credito presente alla voce Crediti verso altri.

124 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Si riporta il dettaglio dei debiti verso società controllate e collegate. Debiti vs. imprese controllate Egea Commerciale (commerciali) ,92 Egea Commerciale (finanziari) ,98 Egea PT (commerciali) ,58 Tecnoedil (commerciali) 3.320,00 Tecnoedil Lavori (commerciali) ,91 Stirano (commerciale) 1.347,56 Debiti vs. imprese collegate Alse (commerciali) ,14 Alpi Acque (commerciali) 615,48 El.Ea (commerciali) ,00 Valenza Rete Gas (commerciali) ,00 Aeta (commerciali) ,51 DEBITI - DISTINZIONE PER SCADENZA Qui di seguito vengono riportati i dati relativi alla suddivisione dei debiti per scadenza, ai sensi dell art. 2427, punto 6 del Codice Civile: 123 Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio Quota scadente entro l'esercizio Quota scadente oltre l'esercizio Di cui di durata superiore a 5 anni Obbligazioni Debiti verso banche Debiti verso fornitori Debiti verso imprese controllate Debiti verso imprese collegate Debiti tributari Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale Altri debiti Totale debiti Si precisa che i debiti verso banche con scadenza oltre l esercizio successivo ammontano a euro , e quelli scadenti tra il secondo e il quinto anno successivo a euro

125 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 DEBITI - RIPARTIZIONE PER AREA GEOGRAFICA Qui di seguito vengono riportati i dati relativi alla suddivisione dei debiti per area geografica, ai sensi dell art. 2427, punto 6 del Codice Civile: Totale Debiti per area geografica Area geografica Italia Obbligazioni Debiti verso banche Debiti verso fornitori Debiti verso imprese controllate Debiti verso imprese collegate Debiti tributari Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale Altri debiti Debiti DEBITI ASSISTITI DA GARANZIE REALI SU BENI SOCIALI Qui di seguito vengono riportate le informazioni concernenti le garanzie reali sui beni sociali, ai sensi dell art. 2427, punto 6 del Codice Civile: Debiti assistiti da ipoteche Debiti assistiti da pegni Debiti assistiti da privilegi speciali Totale debiti assistiti da garanzie reali Debiti non assistiti da garanzie reali Totali Obbligazioni Debiti verso banche Debiti verso fornitori Debiti verso imprese controllate Debiti verso imprese collegate Debiti tributari Debiti verso istituti di previdenza e di sicurezza sociale Altri debiti Totale debiti

126 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 RATEI E RISCONTI PASSIVI I ratei e risconti passivi sono iscritti nelle passività per complessivi ( nel precedente esercizio). La composizione ed i movimenti delle singole voci sono così rappresentati: Ratei passivi Aggio su prestiti emessi Altri risconti passivi Totale ratei e risconti passivi Valore di inizio esercizio Variazione nell'esercizio Valore di fine esercizio Composizione dei ratei passivi: Importo Ratei interessi mutui Rateo int.obbligazioni Rateo int. IRS Totali GARANZIE Vengono di seguito dettagliati i beneficiari delle garanzie rilasciate dalla società: Importo Altri 600 Totali Saldo iniziale Saldo finale Variazione FIDEIUSSIONI a imprese controllate a imprese collegate ALTRE GARANZIE PERSONALI a imprese controllate a imprese collegate ad altre imprese GARANZIE REALI a imprese controllate a imprese collegate ad altre imprese ALTRI RISCHI altri ALTRI CONTI D ORDINE Vengono di seguito riportate ulteriori informazioni concernenti gli altri conti d ordine: Saldo Iniziale Saldo Finale Variazione ALTRI CONTI D'ORDINE

127 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Informazioni sul Conto economico VALORE DELLA PRODUZIONE RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI PER CATEGORIA DI ATTIVITÀ In relazione a quanto disposto dall art. 2427, punto 10 del Codice Civile viene esposta nei seguenti prospetti la ripartizione dei ricavi per categorie di attività Totale Ricavi delle vendite e delle prestazioni per categoria di attività Categoria di attività Distribuzione gas Royalties Servizi Valore esercizio corrente A seguito della cessione della partecipazione in Alba Power non vi sono più situazioni generatrici di royalties. 126 Si rammenta che, dal 2014, i ricavi per prestazioni di servizi alle società del Gruppo sono stati classificati tra i ricavi trattandosi di attività istituzionale svolta tipicamente e in forma continuativa. Le capitalizzazioni interne, iscritte per un totale di , sono date da costi di materiali e personale impiegato per le seguenti finalità: Distribuzione e misurazione gas Sviluppo nuovi sistemi informatici Struttura Nuove iniziative tele-ip-rinnovabili RICAVI DELLE VENDITE E DELLE PRESTAZIONI PER AREA GEOGRAFICA In relazione a quanto disposto dall art. 2427, punto 10 del Codice Civile viene esposta nei seguenti prospetti la ripartizione dei ricavi per area geografica: Totale Variazione Ricavi delle vendite e delle prestazioni per area geografica Area geografica Italia Valore esercizio corrente

128 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 ALTRE VOCI DEL VALORE DELLA PRODUZIONE Altri ricavi e proventi Gli altri ricavi e proventi sono iscritti nel valore della produzione del conto economico per complessivi ( nel precedente esercizio). La composizione delle singole voci è così costituita. Periodo Precedente Periodo Corrente Variazione Rimborsi spese Rimborsi assicurativi Sopravvenienze e insussistenze attive Altri ricavi e proventi Contributi in conto capitale Contributi in conto esercizio Totali La composizione 2015 degli Altri ricavi e proventi è la seguente: Riaddebito amministratori-sindaci: Affitti attivi: Recupero costi: Servizi a terzi: Altro: totale: Nella voce Contributi in conto esercizio, la voce predominante è data dal contributo AEEGSI per euro COSTI DELLA PRODUZIONE Costi di acquisto per materie prime, sussidiarie, di consumo e di merci Ammontano a complessivi euro (euro nell esercizio precedente). Sono costituiti principalmente da: per materiali per reti e impianti per carburanti per gas e acqua per materiali di consumo per altri acquisti La riduzione è conseguenza della mancanza, nel 2015, di commesse commissionate da terzi.

129 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 SPESE PER SERVIZI Le spese per servizi sono iscritte nei costi della produzione del conto economico per complessivi ( ). La composizione delle singole voci è così costituita: 128 Periodo Precedente Periodo Corrente Variazione Trasporti Energia elettrica Gas Acqua Spese di manutenzione e riparazione Servizi e consulenze tecniche Compensi agli amministratori Compensi a sindaci e revisori Provvigioni passive Pubblicità Spese e consulenze legali Consulenze fiscali, amministrative e commerciali Spese telefoniche Assicurazioni Spese di rappresentanza Spese di viaggio e trasferta Personale distaccato presso l'impresa Spese di aggiornamento,formazione e addestramento Altri Totali SPESE PER GODIMENTO BENI DI TERZI Le spese per godimento beni di terzi sono iscritte nei costi della produzione del conto economico per complessivi ( nel precedente esercizio). La composizione delle singole voci è così costituita: Periodo Precedente Periodo Corrente Variazione Affitti e locazioni Canoni di leasing beni mobili Altri Totali Gli Altri costi sono costituiti principalmente da: - Canoni per concessione gas Canoni per affitto reti Noleggio automezzi Altri canoni

130 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 ONERI DIVERSI DI GESTIONE Gli oneri diversi di gestione sono iscritti nei costi della produzione del conto economico per complessivi , nel precedente esercizio). La composizione delle singole voci è così costituita: Periodo Precedente Periodo Corrente Variazione Imposte di bollo ICI/IMU Imposta di registro Diritti camerali Perdite su crediti Sopravvenienze e insussistenze passive Minusvalenze ordinarie Altri oneri di gestione Totali Della voce SOPRAVVENIENZE PASSIVE fa parte l mporto di costituito dal differenziale perequazione 2014 MISURA dovuto al CCSE. Gli altri oneri di gestione sono costituiti principalmente da perequazione tariffe distribuzione gas ( ) e da acquisto TEE ( ). 129 PROVENTI E ONERI FINANZIARI Proventi finanziari: Sono costituiti da: Dividendi Plusvalenza cessione partecipazione in Alba Power Interessi verso società del gruppo (v. dettaglio seguente) Verso banche 649 Verso altri 585 Interessi attivi vs. Controllate Tecnoedil spa ,08 Tecno Lavori scarl ,98 Acqui Energia ,79 Egea PT ,32 Sep ,50 Egea new energy ,22 Monferrato ,96 Interessi attivi vs. Collegate Acqui rete gas ,51 Ardea ,27 Valbormida 4.354,62 Tanaro Power 9.112,11 Valenza reti ,76

131 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 RIPARTIZIONE DEGLI INTERESSI E ALTRI ONERI FINANZIARI PER TIPOLOGIA DI DEBITI In relazione a quanto disposto dall art. 2427, punto 12 del Codice Civile viene esposta nel seguente prospetto la suddivisione della voce interessi ed altri oneri finanziari : Prestiti obbligazionari Debiti verso banche Altri Totale Interessi e altri oneri finanziari In relazione alla suddivisione degli interessi e altri oneri di cui all art. 2427, punto 12 del Codice Civile la tabella seguente ne specifica la composizione per ente creditore: Relativi a prestiti Relativi a debiti verso obbligazionari Altri Totale banche A imprese controllate Altri Totali Gli interessi verso imprese controllate riguardano Egea Commerciale. 130 PROVENTI E ONERI STRAORDINARI In relazione a quanto disposto dall art. 2427, punto 13 del Codice Civile i seguenti prospetti riportano la composizione dei proventi (che nel presente bilancio non sono presenti) e degli oneri straordinari Periodo Precedente Periodo Corrente Variazione Imposte relative ad esercizi precedenti Altri oneri straordinari Totali Imposte esercizi precedenti: originano dal controllo fiscale avuto nel 2015, relativo all anno 2011, estesosi parzialmente poi anche alle annualità 2012 e I rilievi emersi sono stati tutti definiti, per cui non vi è contenzioso residuo. IMPOSTE SUL REDDITO D ESERCIZIO, CORRENTI DIFFERITE E ANTICIPATE La composizione delle singole voci è così rappresentata: Imposte correnti Imposte differite Imposte anticipate Proventi (Oneri) trasparenza IRES IRAP Totali Si precisa che le imposte differite contengono anche i riversamenti relativi alle rilevazioni iniziali del Fondo imposte differite che hanno interessato direttamente il patrimonio netto.

132 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 I seguenti prospetti, redatti sulla base delle indicazioni suggerite dall OIC 25, riportano le informazioni richieste dall art. 2427, punto 14, lett. a) e b) del Codice Civile. In particolare contengono le informazioni sui valori di sintesi della movimentazione dell esercizio della Fiscalità complessiva anticipata e differita, sulla composizione delle differenze temporanee deducibili che hanno originato Attività per imposte anticipate, sulla composizione delle differenze temporanee imponibili che hanno originato Passività per imposte differite e l informativa sull utilizzo delle perdite fiscali. Sono inoltre specificate le differenze temporanee per le quali non è stata rilevata la fiscalità differita. La fiscalità differita riflessa nel presente bilancio è stata determinata tenendo conto che, a decorrere dal 2017, l aliquota Ires viene ridotta al 24%. L attuale misura del 27,5% è stata quindi utilizzata esclusivamente con riguardo a quelle componenti ad effetto fiscale differito destinate a riversarsi, con ragionevole certezza, nell esercizio Per quelle per cui è previsto il riversamento sugli esercizi dal 2017 in avanti si è applicata già la nuova aliquota. Per effetto della predetta riduzione, si è proceduto alla correzione della fiscalità differita contabilizzata nel precedente bilancio e destinata a riversarsi oltre il 2016; tale ultimo ricalcolo ha comportato una rettifica complessiva, di segno positivo, di euro Una parte consistente di tale variazione, e precisamente euro , derivano dal ricalcolo della fiscalità differita sui maggiori valori di rivalutazione iscritti, ai soli effetti civilistici, nel bilancio Il Fondo imposte differite allora costituito non aveva avuto effetti sul conto economico in quanto in esso era confluita una corrispondente parte della riserva di rivalutazione emersa a seguito dell iscrizione dei maggiori valori. In relazione a questa genesi, la riduzione che ora si rileva per effetto della minore futura aliquota Ires non deve transitare a conto economico, ma non può che avere effetto diretto sul Patrimonio Netto. La predetta variazione positiva di è stata transitoriamente iscritta in apposita voce della Altre riserve, e all Assemblea chiamata ad approvare il bilancio, sarà proposto di deliberarne il suo trasferimento ad integrazione della Riserva straordinaria. La rimanente parte della rettifica della fiscalità pregressa, pari ad una variazione negativa di euro è stata invece normalmente imputata per intero al conto economico dell esercizio, alla voce 22 dello stesso. 131 IRES IRAP A) Differenze temporanee Totale differenze temporanee deducibili 0 0 Totale differenze temporanee imponibili 0 0 Differenze temporanee nette 0 0 B) Effetti fiscali Fondo imposte differite (anticipate) a inizio esercizio Imposte differite (anticipate) dell'esercizio Fondo imposte differite (anticipate) a fine esercizio

133 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Esercizio corrente Ammontare Esercizio corrente Aliquota fiscale Esercizio corrente Imposte anticipate rilevate Esercizio precedente Ammontare Esercizio precedente Aliquota fiscale Esercizio precedente Imposte anticipate rilevate Perdite fiscali: dell'esercizio 0 0 di esercizi precedenti 0 0 Totale perdite fiscali 0 0 Perdite fiscali a nuovo recuperabili con ragionevole certezza RENDICONTO FINANZIARIO stato predisposto sulla base delle indicazioni previste dall OIC 10. I flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale sono rappresentati secondo il metodo indiretto. 132 Rendiconto finanziario (flusso reddituale con metodo indiretto) Esercizio corrente Esercizio precedente A. Flussi finanziari derivanti dalla gestione reddituale (metodo indiretto) Utile (perdita) dell'esercizio Imposte sul reddito Interessi passivi/(attivi) (Dividendi) 0 0 (Plusvalenze)/Minusvalenze derivanti dalla cessione di attività Utile / (perdita) dell'esercizio prima d'imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione Rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto Accantonamenti ai fondi 0 0 Ammortamenti delle immobilizzazioni Svalutazioni per perdite durevoli di valore 0 0 Altre rettifiche in aumento / (in diminuzione) per elementi non monetari Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto Flusso finanziario prima delle variazioni del ccn Variazioni del capitale circolante netto Decremento/(Incremento) delle rimanenze Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti (5.052) Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori ( ) ( ) Decremento/(Incremento) ratei e risconti attivi (42.086) Incremento/(Decremento) ratei e risconti passivi (1.530) Altri decrementi / (Altri incrementi) del capitale circolante netto ( ) ( ) Totale variazioni del capitale circolante netto ( ) ( ) 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del ccn ( ) ( ) Altre rettifiche

134 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Interessi incassati/(pagati) 0 0 (Imposte sul reddito pagate) 0 0 Dividendi incassati 0 0 (Utilizzo dei fondi) ( ) Altri incassi/(pagamenti) 0 0 Totale altre rettifiche ( ) Flusso finanziario della gestione reddituale (A) ( ) ( ) B. Flussi finanziari derivanti dall'attività d'investimento Immobilizzazioni materiali (Flussi da investimenti) ( ) ( ) Flussi da disinvestimenti 0 0 Immobilizzazioni immateriali (Flussi da investimenti) ( ) ( ) Flussi da disinvestimenti 0 0 Immobilizzazioni finanziarie (Flussi da investimenti) ( ) Flussi da disinvestimenti 0 0 Attività finanziarie non immobilizzate (Flussi da investimenti) 0 (20.906) Flussi da disinvestimenti 0 0 (Acquisizione) o cessione di società controllate o di rami d'azienda al netto delle disponibilità liquide 0 0 Flusso finanziario dell'attività d'investimento (B) ( ) C. Flussi finanziari derivanti dall'attività di finanziamento Mezzi di terzi Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche ( ) ( ) Accensione finanziamenti (Rimborso finanziamenti) 0 0 Mezzi propri Aumento di capitale a pagamento 0 0 (Rimborso di capitale a pagamento) ( ) ( ) Cessione (Acquisto) di azioni proprie 0 0 (Dividendi e acconti su dividendi pagati) 0 0 Flusso finanziario dell'attività di finanziamento (C) ( ) Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) ( ) Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio

135 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Altre informazioni DATI SULL OCCUPAZIONE Vengono di seguito riportate le informazioni concernenti il personale, ai sensi dell art. 2427, punto 15 del Codice Civile: Dirigenti Quadri Impiegati Operai Altri dipendenti Totale Dipendenti Numero medio COMPENSI AGLI ORGANI SOCIALI Vengono di seguito riportate le informazioni concernenti gli amministratori ed i sindaci, ai sensi dell art. 2427, punto 16 del Codice Civile: Valore Compensi a amministratori Compensi a Consiglio di sorveglianza Totale compensi a amministratori e sindaci COMPENSI AL REVISORE LEGALE OVVERO ALLA SOCIETÀ DI REVISIONE Qui di seguito vengono riportate le informazioni concernenti i compensi al revisore legale ovvero alla società di revisione ai sensi dell art punto 16-bis del Codice Civile: Valore Revisione legale dei conti annuali Totale corrispettivi spettanti al revisore legale o alla società di revisione CATEGORIE DI AZIONI EMESSE DALLA SOCIETÀ Le informazioni richieste dall articolo 2427, punto 17 del Codice Civile relativamente ai dati sulle azioni che compongono il capitale della società, al numero ed al valore nominale delle azioni sottoscritte nell esercizio sono desumibili dai prospetti seguenti: Totale Azioni emesse dalla società per categorie Descrizione Ordinarie Consistenza iniziale, numero Consistenza iniziale, valore nominale Consistenza finale, numero Consistenza finale, valore nominale

136 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 INFORMAZIONI SULLE SOCIETÀ O ENTI CHE ESERCITANO ATTIVITÀ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO - ART BIS DEL CODICE CIVILE La società non è soggetta a direzione o coordinamento da parte di società o enti. A complemento della sezione Altre informazioni della nota integrativa si specifica quanto segue: Operazioni con parti correlate (art n. 22/bis) Ai fini della presente sezione, per parti correlate si intendono i soggetti individuati dallo IAS n. 24, ivi compresi tutti i membri degli organi di amministrazione e controllo della società e di quelle controllanti o soggette al medesimo controllo. In apposita tabella -raggruppate per natura e per categoria di parti correlate, in quanto tale aggregazione non influisce sulla comprensibilità degli effetti delle operazioni medesime- è riportato il quadro complessivo delle transazioni che nell esercizio sono intervenute con tali soggetti, e delle posizioni creditorie/debitorie derivanti sia dalle operazioni stesse, sia da quelle realizzatesi in esercizi precedenti, nonché i risultati della relativa analisi di rilevanza (condotta sulla base dei parametri indicati dalla Consob, e con assunzione della soglia del 10% del patrimonio netto della società e/o della categoria reddituale alla quale appartiene l operazione considerata). Le operazioni ivi evidenziate come rilevanti per importo sono state tutte concluse, nell ambito dell ordinaria operatività commerciale, a condizioni normali di mercato, sia per prezzo, sia per termini di pagamento, e sia per ogni altro elemento accessorio o collegato; condizioni che quindi non si discostano da quelle che sarebbero state praticate per operazioni similari concluse con terzi indipendenti e in condizioni di libera concorrenza. Fermo restando quanto sopra, si segnala che la società, nell ultimo triennio, ha fornito alla controllata Ege.Yo srl impianti, che sono stati oggetto di capitalizzazione da parte di quest ultima, per i seguenti importi: anno totale impianti forniti ke anno totale impianti forniti ke anno totale impianti forniti k e 984 anno totale impianti forniti ke anno totale impianti forniti ke 130 anno totale impianti forniti ke 72 anno totale impianti forniti ke 84 anno totale impianti forniti ke 0 totale anni 2008/20125 ke Operazioni fuori bilancio (art n. 22/ter) Si segnala che nel contratto di finanziamento in essere con Mediocredito Italiano spa sono previsti i seguenti covenants che porgono a carico della società il rispetto di determinati indici finanziari calcolati sul Bilanci Consolidato, e precisamente: Per l anno 2015 PFN / MOL = 5,00 PFN / PN = 1,70 Dalla risultanze determinabili dal bilancio consolidato, ancorchè approvato esclusivamente dal Consiglio di Gestione, si ritiene che quanto specificato non produrrà impatto sui futuri risultati di bilancio.

137 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Non esistono altri accordi e/o operazioni non riflesse nello Stato patrimoniale che, in futuro, possano dare luogo, per la società, ad effetti patrimoniali, finanziari e/o economici, o che possano comportare l insorgere di particolari rischio o impegni a carico della medesima. 136 Strumenti finanziari e loro fair value (art. 2427/bis c.c.) 1. Strumenti finanziari derivati La società ha in essere con BRE un contratto diretto alla copertura del rischio di tasso sul mutuo contratto con l istituto medesimo, pari ad un nozionale contrattuale di euro. Con riferimento alla data del bilancio, sulla base del criterio del fair value (criterio MTM), risulta un differenziale di segno negativo per la società pari ad euro ,49. Trattandosi di IRS interamente di copertura, in quanto copre il rischio di variazioni dei tassi di interesse di un mutuo, non vi è obbligo -neppure in base alla nuova normativa di cui al D.Lgs. n. 139/205- di riflettere nel conto economico i differenziali determinati al fair value (essendo invece sufficiente la loro iscrizione in una apposita riserva rettificativa del Patrimonio Netto). Pertanto, nel presente bilancio il predetto differenziale negativo è esposto ancora nella sezione Rischi dei Conti d ordine. In sede di apertura del bilancio 2016, tale ammontare sarà iscritto nell apposita riserva prevista alla voce A VII del Passivo (Riserva per operazione di copertura dei flussi finanziari attesi), in diminuzione del patrimonio netto, e con contropartita in apposita voce debitoria. Se la nuova normativa fosse stata applicata anche sul presente bilancio,a parità di altre condizioni, il Patrimonio Netto sarebbe risultato ridotto del medesimo importo. I differenziali riferibili sino alla data del bilancio, ancorché solo maturati e non ancora liquidati, sono invece già stati imputati a conto economico. 2. Immobilizzazioni finanziarie Le immobilizzazioni finanziarie, diverse dalla partecipazioni in società controllate e collegate, detenute dalla società sono di entità limitata. La valutazione è al costo di acquisizione o al valore nominale. Si ritiene che non esistono motivazioni che implichino la necessità di discostarsi da tali criteri. Altre informazioni: Si segnala l emissione, a metà 2015, di un prestito obbligazionario denominato Egea spa di ammontare complessivo di 15 milioni di euro diviso in 150 titoli da cad., emesse in forma dematerializzata, alla pari, con durata di 6 anni, con rimborso dal terzo al sesto anno in quote capitali costanti pari al 25% del prestito, interessi posticipati annuali al 5,5%,, collocabile solo presso investitori istituzionali.

138 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Direzione e coordinamento esercitato dalla società (art.2497/bis) Ai sensi dell art codice civile, la società esercita attività di direzione e di coordinamento delle seguenti società od enti: Tecnoedil spa, Egea Commerciale srl, Consorzio Energia Alba, Egea PT srl, SEP spa, Egea New Energy spa Ege.Yo srl (v.nota), Acqui Energia spa, E-Gas srl, Tecnoedil Lavori scarl, Carmagnola Energia srl, Stirano srl, Monferrato Energia spa, Si precisa che pur detenendo il 51% delle quote, per effetto di accordi esistenti, il controllo della società Ege.Yo srl è esercitato congiuntamente con l altro socio Cofely spa. Una parallela situazione di controllo congiunto esiste anche con riguardo alla società El.ea srl nella quale si detiene una speculare partecipazione del 49%.. Dal novero delle società controllate è uscita Tanaro Power a seguito della cessione del 75% del capitale ad Ardea Energia srl. 137

139 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE (art n. 22/bis) Parte Tipo di Natura no Importo Indici di rilevanza Operazioni Normalità delle condizioni Credito a fine esercizio Rischi di insolvenza correlata correlazione dell'operazione ta complessivo patrimoniale economica rilevanti prezzo pagamento accessorie totale di cui: es. prec. % importo Egea Commerciale controllata distribuzione gas % 43% SI SI SI Egea Commerciale controllata servizi tecnici SI SI SI Egea Commerciale controllata materiali SI SI SI Egea Commerciale controllata servizi generali % 16% SI SI SI Tecnoedil controllata servizi generali % 4% SI SI SI Tecnoedil controllata interessi su prestito % -17% SI SI SI Tecnoedil controllata prestito % SI SI SI Tecnoedil controllata dividendi SI SI SI Tecnoedil lavori controllata prestito % SI SI SI Tecnoedil lavori controllata interessi su prestito % SI SI SI Tecnoedil lavori controllata servizi generali % 2% SI SI SI Tecnoedil lavori controllata beni e materiali SI SI SI Egea New Energy controllata servizi generali % SI SI SI Egea New Energy controllata beni e materiali SI SI SI Egea New Energy controllata interessi su prestito % SI SI SI Egea New Energy controllata prestito % SI SI SI Sep controllata prestito % SI SI SI Sep controllata interessi su prestito % SI SI SI Sep controllata servizi generali SI SI SI Egea PT controllata dividendi SI SI SI Egea PT controllata prestito % 42% SI SI SI Egea PT controllata interessi su prestito % SI SI SI Egea PT controllata royalties SI SI SI Egea PT controllata servizi generali % 11% SI SI SI Egea PT controllata beni e materiali % 3% SI SI SI Acqui energia controllata prestito % SI SI SI Acqui energia controllata interessi su prestito % SI SI SI Acqui energia controllata beni e materiali SI SI SI Acqui energia controllata servizi generali % SI SI SI Ege.yo contr.congiunto servizi tecnici % 2% SI SI SI Ege.yo contr.congiunto prestito % SI SI SI Ardea energia collegata prestito % SI SI SI Ardea energia collegata interessi su prestito % SI SI SI Ardea energia collegata servizi generali % SI SI SI Valbormida energia collegata servizi generali SI SI SI Valbormida energia collegata beni e materiali SI SI SI Valbormida energia collegata interessi su prestito SI SI SI Valbormida energia collegata prestito % SI SI SI Alpi acque collegata servizi generali % SI SI SI Alse collegata servizi tecnici SI SI SI Carmagnola energia controllata beni e materiali SI SI SI Carmagnola energia controllata servizi generali SI SI SI Carmagnola energia controllata prestito % SI SI SI Carmagnola energia controllata interessi su prestito SI SI SI Monviso gas stock consorzio servizi generali SI SI SI 6.100

140 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015 Acqui rete gas collegata prestito % SI SI SI Acqui rete gas collegata interessi su prestito % SI SI SI Acqui rete gas collegata beni e materiali SI SI SI Acqui rete gas collegata servizi generali SI SI SI Acqui rete gas collegata servizi tecnici SI SI SI Monferrato energia controllata servizi generali SI SI SI Monferrato energia controllata beni e materiali SI SI SI Monferrato energia controllata prestito % SI SI SI Monferrato energia controllata interessi su prestito % SI SI SI Tanaro Power controllata servizi generali SI SI SI Tanaro Power controllata beni e materiali SI SI SI Tanaro Power controllata prestito SI SI SI Tanaro Power controllata interessi su prestito SI SI SI Alessandria calore collegata servizi generali SI SI SI Alessandria calore collegata prestito % 4% SI SI SI Bra energia collegata servizi generali SI SI SI Valenza rete collegata servizi generali % SI SI SI Valenza rete collegata beni e materiali % SI SI SI Valenza rete collegata prestito % SI SI SI Valenza rete collegata interessi su prestito SI SI SI Edis collegata servizi generali SI SI SI Stirano controllata servizi generali SI SI SI A srl controllata servzi SI SI SI Calore verde collegata servizi SI SI SI Alse collegata servizi SI SI SI Elea collegata servizi SI SI SI Elea collegata prestito SI SI SI SI SI SI SI SI SI SI SI SI SI SI SI Nota Parte Tipo di Natura no Importo Indici di rilevanza Operazioni Normalità delle condizioni Debito a fine esercizio Rischi di insolvenza correlata correlazione dell'operazione ta complessivo patrimoniale economica rilevanti prezzo pagamento accessorie totale di cui: es. prec. % importo Egea commerciale controllata prestito % SI SI SI Egea commerciale controllata interessi su prestito % 56% SI SI SI Egea commerciale controllata servizi SI SI SI Egea commerciale controllata acquisto e.e.-gas % SI SI SI Tecnoedil controllata acquisto acqua SI SI SI Tecnoedil lavori controllata lavori % SI SI SI Egea PT controllata servizi tecnici SI SI SI Stirano controllata servizi tecnici SI SI SI Aeta collegata contributo SI SI SI Valenza collegata servizi SI SI SI Nota 139

141 140 BILANCIO EGEA SPA AL 31 DICEMBRE 2015