Price list per il servizio di negoziazione

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1 IN VIGORE DAL 1 FEBBRAIO 2014 Price list per il servizio di negoziazione Ai sensi di quanto previsto all art del Regolamento e dell art del Regolamento Operatori AIM Italia Mercato Alternativo del Capitale, dell'art del Regolamento del mercato ExtraMOT e dell art del Regolamento del mercato TAH

2 1. LINEE DI PRICING E METODOLOGIE DI CLASSIFICAZIONE CATEGORIE DIMENSIONALI APPLICAZIONE CORRISPETTIVO UNITARIO DI TRANSAZIONE MODALITA DI FATTURAZIONE E DI PAGAMENTO CORRISPETTIVO ANNUALE DI ADESIONE (MEMBERSHIP FEE) CORRISPETTIVO DI ABBONAMENTO AI SINGOLI MERCATI CORRISPETTIVI PER LA FORNITURA E L UTILIZZO DELLA INFRASTRUTTURA DI ACCESSO AI MERCATI CORRISPETTIVO UNITARIO DI TRANSAZIONE (TRADING FEE) AGEVOLAZIONI CORRISPETTIVI PER L'UTILIZZO DEL SISTEMA (Market Makers IDEM e Specialisti sul mercato SeDeX)

3 1. LINEE DI PRICING E METODOLOGIE DI CLASSIFICAZIONE Ai fini dell applicazione del presente listino, per i mercati/segmenti MTA/TAH/ ETFplus/DomesticMOT/EuroMOT/SeDeX/AIM Italia - Mercato Alternativo del Capitale (di seguito AIM Italia ) sono individuate due linee di pricing: Linea 1 e Linea 2. Per il mercato IDEM è prevista una diversa struttura di pricing che prevede una classificazione in base alla categoria dimensionale di appartenenza. Per i mercati ExtraMOT e MIV non è prevista alcuna classificazione per categoria dimensionale e/o linea di pricing. La scelta della Linea di appartenenza, ove applicabile, deve essere comunicata dal singolo operatore con le modalità previste dalle Condizioni Generali. La scelta deve essere effettuata con riferimento ad ogni mercato sul quale l operatore è ammesso. La linea prescelta può essere diversa per ciascun mercato: a questo fine MTA e AIM Italia sono considerati un unico mercato. Gli operatori che intendano optare per una diversa Linea di pricing, rispetto a quella precedentemente indicata, possono farne richiesta almeno 15 giorni prima della data di inizio di ciascun trimestre (per trimestre si intendono i periodi 1 aprile - 30 giugno, 1 luglio - 30 settembre, 1 ottobre - 31 dicembre e 1 gennaio - 31 marzo di ogni anno). La richiesta 1 deve essere inviata secondo le modalità previste dalle Condizioni Generali. In tal caso la data di decorrenza sarà il primo giorno del trimestre successivo. 2. CATEGORIE DIMENSIONALI Nei mercati per i quali è previsto un corrispettivo differenziato per categorie dimensionali in relazione al numero di contratti fatturabili (Mercati diversi da IDEM in Linea di Pricing 2)/contratti standard (Mercato IDEM segmento IDEM Equity)/ MWh (Megawattora) (Mercato IDEM - segmento IDEX), l'attribuzione a ogni operatore della categoria dimensionale di appartenenza viene effettuata con riferimento al numero di contratti fatturati all'operatore, sui rispettivi mercati, nell'anno (esercizio 2 ) precedente. Nell anno di inizio dell operatività su tali mercati all operatore viene attribuita la categoria dimensionale più bassa. 1 2 Nel corso di un anno (1 Aprile - 31 Marzo) è possibile richiedere sino a 2 modifiche di Linea di pricing. Per esercizio si intende il periodo da aprile a marzo di ciascun anno. 3

4 Nel caso in cui alla fine di un esercizio un operatore abbia superato, in termini di contratti fatturabili/contratti standard, la soglia prevista per la categoria dimensionale inferiore, di una percentuale non superiore al 10%, a tale operatore verrà attribuita, all inizio dell esercizio successivo, la categoria dimensionale di partenza. Qualora nel corso dell esercizio un operatore classificato nella categoria dimensionale più bassa superi tale soglia dimensionale, allo stesso verrà applicato il corrispettivo di abbonamento relativo alla categoria dimensionale superiore, a partire dal mese in cui la soglia è stata superata. Qualora alla fine dell esercizio l operatore classificato nella categoria dimensionale più elevata non raggiunga la soglia dimensionale, allo stesso verrà applicato, con effetto dall inizio dell esercizio stesso, il corrispettivo di abbonamento relativo alla categoria dimensionale inferiore e Borsa Italiana procederà ai conseguenti conguagli. 3. APPLICAZIONE CORRISPETTIVO UNITARIO DI TRANSAZIONE Il corrispettivo unitario di transazione per i mercati diversi da IDEM viene applicato a ciascun contratto fatturabile, intendendosi per contratti fatturabili i contratti originati da una singola proposta di negoziazione immessa dall operatore ed eseguiti allo stesso prezzo. Il corrispettivo unitario di transazione per il mercato IDEM - segmento IDEM Equity - è il corrispettivo relativo alla negoziazione di un contratto standard (lotto). Il corrispettivo unitario di transazione per il mercato IDEM - segmento IDEX - è il corrispettivo relativo alla negoziazione di un MWh (Megawattora). Il corrispettivo unitario di transazione per il mercato IDEM - segmento AGREX - è il corrispettivo relativo alla negoziazione di una tonnellata di grano duro. Il corrispettivo di transazione comprende il corrispettivo relativo alla conclusione del contratto (trading) ed il corrispettivo relativo al riscontro e rettifica dello stesso (X-TRM) ove applicabile. 4

5 4. MODALITA DI FATTURAZIONE E DI PAGAMENTO Il corrispettivo relativo alla membership fee non è frazionabile pro-rata temporis e viene addebitato all inizio dell anno (esercizio) di competenza. I corrispettivi relativi ai codici identificativi dell operatore utilizzati da Borsa Italiana ai fini della configurazione delle piattaforme di negoziazione 3, collegamenti logici 4, all accesso all IDEX tramite il link al GV Portal di Trayport 5, agli accessi ai mercati tramite Centro Servizi e ai corrispettivi di abbonamento ai mercati vengono addebitati mensilmente. I corrispettivi relativi ai servizi di connettività ai mercati vengono fatturati in rate trimestrali, calcolate pro-rata temporis e anticipate all inizio di ciascun trimestre (aprile, luglio, ottobre, gennaio). La prima fatturazione decorrerà dalla data di completamento delle installazioni. In caso di cessazione della linea, l operatore è tenuto al pagamento dei corrispettivi relativi ai servizi di connettività per l intero trimestre in cui ha effetto la cessazione, escludendo espressamente ogni possibile rimborso pro rata-temporis per il periodo in cui il Servizio di connettività non viene utilizzato. Qualora la cessazione avvenisse nel corso del primo anno di attivazione del servizio, l importo è dovuto per l intero primo anno (12 mesi dalla data di attivazione). Tutti i corrispettivi previsti dalla presente Price List sono liquidati mediante addebito diretto su conto corrente bancario con valuta fissa a 30 gg fine mese data fattura, mediante pagamento automatico delle fatture emesse da Borsa Italiana (RID). A tal fine il Cliente entro 10 (dieci) giorni dalla data in cui riceve conferma da parte di Borsa Italiana dell avvenuta ricezione della Richiesta di Servizi deve autorizzare la propria banca al pagamento automatico delle fatture emesse da Borsa Italiana. Per i Clienti che non optano per l addebito diretto, i corrispettivi devono essere saldati tramite bonifico bancario a 30 gg data fattura sul conto corrente nr intestato alla Borsa Italiana S.p.A. presso Deutsche Bank S.p.A., Agenzia 460, Via San Prospero 2, Milano. ABI 03104, CAB 01600, IBAN IT98Y , SWIFT ADDRESS DEUTITMMMIL. Ove non diversamente previsto, i predetti corrispettivi beneficiano dell esenzione dall IVA ai sensi dell art. 10 comma 4 del DPR. N. 633 del e successive modificazioni e delle risoluzioni ministeriali n del e n. 150/E del I corrispettivi sono definiti sulla base dei codici abilitati alla data del 15 del mese di competenza. I corrispettivi sono definiti sulla base dei collegamenti attivi alla data del 15 del mese di competenza. I corrispettivi per le utenze read-write sono definiti sulla base delle utenze abilitate alla data del 15 del mese di competenza. 5

6 Resta inteso che qualora detta esenzione dovesse venir meno, i corrispettivi verranno rideterminati applicando agli stessi l IVA sulla base delle aliquote correnti. 6

7 5. CORRISPETTIVO ANNUALE DI ADESIONE (MEMBERSHIP FEE) TUTTI I MERCATI Solo segmento IDEX A ciascun operatore è attribuito un codice identificativo utilizzato da Borsa Italiana ai fini della configurazione delle piattaforme di negoziazione. L operatore può richiedere codici aggiuntivi al prezzo di 100 /mese/codice. 6. CORRISPETTIVO DI ABBONAMENTO AI SINGOLI MERCATI MERCATI DIVERSI DAL MERCATO IDEM LINEA 1 MTA e AIM Italia ETFplus TAH SeDeX DomesticMOT / anno EuroMOT LINEA 2 MTA e AIM Italia Categoria dimensionale fino a Categoria dimensionale oltre contratti fatturabili contratti fatturabili / anno / anno Categoria dimensionale fino a contratti fatturabili Categoria dimensionale da a contratti fatturabili Categoria dimensionale oltre i contratti fatturabili ETFplus /anno /anno /anno Il corrispettivo di abbonamento per il mercato ETFplus è ridotto del 50% se l intermediario sottoscrive la linea di pricing 2 per i mercati MTA e AIM Italia. 6 7 Il corrispettivo annuale di adesione non viene applicato agli operatori aderenti esclusivamente al solo EuroMOT, al solo ExtraMOT, al solo MIV e al solo AGREX. Il corrispettivo di adesione per il solo segmento IDEX si applica anche nel caso di adesione ai soli segmenti IDEX e AGREX. 7

8 TAH --- SeDeX / anno Categoria dimensionale fino a Categoria dimensionale oltre contratti fatturabili contratti fatturabili DomesticMOT /anno /anno EuroMOT --- MERCATO IDEM - Segmento IDEM Equity Categoria dimensionale fino a contratti standard/anno Categoria dimensionale da a contratti standard/anno Categoria dimensionale oltre i contratti standard/anno /anno /anno /anno MERCATO IDEM Segmento IDEX Categoria dimensionale fino a 1 TWh/anno Categoria dimensionale da 1 TWh/anno a 15 TWh/anno Categoria dimensionale oltre i 15 TWh/anno /anno /anno /anno MERCATO IDEM Segmento AGREX CORRISPETTIVI PER LA FORNITURA E L UTILIZZO DELLA INFRASTRUTTURA DI ACCESSO AI MERCATI 7.1. COLLEGAMENTI LOGICI Collegamenti alla piattaforma di negoziazione Millennium IT 8 La dotazione di accesso prevede per ciascun operatore i seguenti collegamenti: 1 CompID di Front Office Base per ogni segmento/mercato/gruppo di mercati a cui l intermediario è aderente, come di seguito indicato: MTA/MIV 8 Per il dettaglio della capacità della dotazione di accesso e delle componenti aggiuntive si rimanda alla Guida ai Parametri di negoziazione dei mercati regolamentati e gestiti da Borsa Italiana. 8

9 AIM Italia DomesticMOT EuroMOT/ExtraMOT ETFplus SeDeX TAH 1 CompID di Back Office che accede a tutti i segmenti/mercati/gruppi di mercati, di cui sopra. Per gli operatori specialisti e gli operatori specialisti in acquisto, la dotazione di accesso include, inoltre, un numero di transazioni per secondo ( tps ) che dipende dal mercato e dal numero di strumenti su cui lo specialista ha assunto obblighi di sostegno alla liquidità. Tali transazioni potranno essere utilizzate esclusivamente per lo svolgimento dell attività di specialista. Corrispettivi per componenti aggiuntive CompID di Front Office Standard: 375 /mese/ciascuno CompID di Front Office Advance: /mese/ciascuno CompID di Front Office Double Advance: /mese/ciascuno Pacchetto CompID Supervisor Base 9 (max 1): 550 /mese CompID Supervisor: 425 /mese/ciascuno CompID di Back-Office: 125 /mese/ciascuno Sito che riceve l informativa nativa 10 : 375 /mese/ciascuno Per ogni segmento/mercato/gruppo di mercati, l operatore potrà ricevere una riduzione di 200 /mese qualora scegliesse un CompID di Front Office Standard o Advance in alternativa al CompID di Front Office Base. Ai fini dell applicazione dei corrispettivi per componenti aggiuntive per i CompID di Front Office Standard, per i CompID di Front Office Advance e per i CompID Supervisor, sia MTA/MIV/AIM Italia che DomesticMOT/EuroMOT/ExtraMOT sono considerati, ciascuno, un unico gruppo di mercati Il pacchetto CompID Supervisor Base include un CompID Supervisor Base per ogni segmento/mercato/gruppo di mercati a cui l operatore è aderente. Sito con connessione diretta al mercato (BIt Network, Extranex o Co-Location), sia di proprietà dell operatore che di un Centro Servizi, attraverso cui l operatore riceve l informativa via protocollo ITCH. 9

10 Collegamenti alla piattaforma di negoziazione SOLA La dotazione di accesso al mercato IDEM prevede per ciascun operatore i seguenti collegamenti: 1 User di Front-Office Standard 1 Canale di Informativa 11 In aggiunta, per gli operatori market makers (Primary Market Makers, Market Makers e Liquidity Providers) e operatori specialisti (Primary Specialisti, Specialisti, Liquidity Providers Specialisti) la dotazione di accesso include: un numero di transazioni di tipo Bulk Quotes calcolato in funzione della quantità di strumenti finanziari su cui il market maker/specialista ha assunto obblighi di quotazione, con la possibilità per l operatore di ripartire le Bulk Quotes su uno o più User Base di quotazione; Transazioni di tipo Panic Quotes. Corrispettivi per componenti aggiuntivi: User di Front-Office Standard: 550 /mese/ciascuno User di Front-Office Advanced: /mese/ciascuno User Aggiuntivi di Quotazione 12 : 1 User aggiuntivo: 550 /mese 2 User aggiuntivo: 825 /mese 3 User aggiuntivo e ciascuno User successivo: /mese Canale di Informativa 13 : 125 /mese/ciascuno User di Drop Copy 14 : 125 /mese/ciascuno Collegamenti MDF La dotazione di accesso ai mercati prevede per ciascun operatore 1 collegamento MDF per i mercati diversi dall IDEM; 1 collegamento MDF per il mercato IDEM. Il corrispettivo per ciascun collegamento MDF aggiuntivo è 125 /mese Per l informativa ricevuta tramite la BTS, il numero di Canali di Informativa è posto pari al numero di User di Front Office SOLA che accedono alla piattaforma SOLA tramite BTS. Il corrispettivo si applica anche nel caso in cui l operatore market maker / specialista chieda di aggiungere le Bulk Quotes degli User Aggiuntivi di Quotazione a uno User di Quotazione già esistente. Per l informativa ricevuta tramite la BTS, il numero di Canali di Informativa è posto pari al numero di User di Front Office SOLA che accedono alla piattaforma SOLA tramite BTS. Il numero massimo di User di Drop Copy per ogni operatore è pari a 2. 10

11 7.2. Accesso all IDEX tramite il link al GV Portal di Trayport (cd Trayport link ) Il corrispettivo per l accesso al mercato mediante il Trayport link consiste delle seguenti 2 componenti: Corrispettivo fisso, comprensivo delle utenze read-only abilitate alla ricezione dei dati del mercato IDEX: 300 /mese. Corrispettivo per ciascuna utenza read-write abilitata all immissione, modifica e cancellazione di proposte di negoziazione per il mercato IDEX: 500 /mese. 11

12 7.3. SERVIZI DI CONNETTIVITA AI MERCATI Servizi Località Corrispettivo di installazione 15 Corrispettivo annuale Connessione Internet VPN /anno 2Mb non-resilient + VPN 17 Milano, Torino, Roma /anno Altro Italia /anno Estero /anno 2Mb resilient Milano, Torino, Roma /anno Altro Italia /anno Estero /anno 10Mb non-resilient 18 Milano, Torino, Roma /anno Altro Italia /anno Estero /anno 10Mb resilient Milano, Torino, Roma /anno Altro Italia /anno Estero /anno 40Mb non-resilient 19 Milano /anno Altro Italia /anno Estero /anno 40Mb resilient Milano /anno Altro Italia /anno Estero /anno 100Mb non-resilient 20 Milano /anno Altro Italia /anno Estero /anno 100Mb resilient Milano /anno Altro Italia /anno Estero /anno 1Gb resilient Milano /anno Altro Italia /anno Estero /anno I corrispettivi di installazione si applicano in caso di predisposizione, trasferimento, incremento e riduzione di banda dei servizi di connettività. Connessione VPN Lan-to-Lan via Internet. La connessione internet è a carico dell operatore. Connessione di back-up VPN Lan-to-Lan via Internet. La connessione Internet è a carico dell operatore La connessione di rete 10Mb non-resilient è disponibile solo come back-up di un sito primario resilient o in hosting. La connessione di rete 40Mb non-resilient è disponibile solo come back-up di un sito primario resilient o in hosting. La connessione di rete 100Mb non-resilient è disponibile solo come back-up di un sito primario resilient o in hosting. 12

13 I corrispettivi di cui al presente paragrafo si riferiscono alla fornitura di linee installate presso siti on-net 21. La quotazione per installazioni presso siti off-net verrà determinata in base a criteri oggettivi e non discriminanti 22. I servizi di connettività ai mercati di tipo resilient includono una coppia di linee fornite da due carrier differenti. I servizi di connettività ai mercati di tipo nonresilient sono composti da una sola linea. Qualora l operatore acceda ai mercati tramite infrastruttura di rete pagata per accedere ai mercati gestiti dal London Stock Exchange Plc o tramite i servizi di hosting offerti da London Stock Exchange Group, i corrispettivi di connessione ai mercati di cui al presente paragrafo 7.3 non sono dovuti ACCESSO AI MERCATI TRAMITE UN CENTRO SERVIZI In caso di accesso ai mercati tramite un Centro Servizi, in aggiunta ai corrispettivi di cui al paragrafo 7.1, sono previsti i seguenti corrispettivi: Mercati diversi dal Mercato IDEM /anno per ogni accesso tramite un Centro Servizi Mercato IDEM /anno per ogni accesso tramite un Centro Servizi Borsa Italiana si riserva la facoltà di applicare corrispettivi di installazione e/o annuali aggiuntivi nel caso la fornitura del servizio comporti oneri incrementali a carico della stessa. In accordo alle disponibilità tecniche, per i siti off-net potranno essere offerti servizi di connettività con tagli di banda differenti rispetto a quelli previsti per i siti on-net. 13

14 8. CORRISPETTIVO UNITARIO DI TRANSAZIONE (TRADING FEE) MERCATI DIVERSI DAL MERCATO IDEM LINEA 1 MTA e AIM Italia Il corrispettivo di transazione per i mercati MTA e AIM Italia viene calcolato sulla base del controvalore del singolo contratto, nelle misure di seguito indicate. L ammontare minimo mensile dei corrispettivi di transazione (MAC - Minimum Activity Charge) è pari a Contratto fatturabile con controvalore fino a 150 mila : 1 Contratto fatturabile con controvalore tra 150 mila e 300 mila : 2 Contratto fatturabile con controvalore tra 300 mila e 450 mila : 3 Contratto fatturabile con controvalore superiore 450 mila : 4 ETFplus: 0.9 per contratto fatturabile TAH: 0.7 per contratto fatturabile fino a contratti fatturabili/anno 0.35 per contratto fatturabile oltre a contratti fatturabili/anno SeDeX : 2 per contratto fatturabile 1 per contratto fatturabile per i Covered Warrant e i Certificates liquidabili su sistemi di liquidazione esteri DomesticMOT: 0.9 per contratto fatturabile EuroMOT: 0.9 per contratto fatturabile 14

15 LINEA 2 Il corrispettivo è applicato, di norma, per scaglioni di contratti fatturabili ed è decrescente all'aumentare del numero di contratti fatturabili concluso da ogni operatore nell esercizio. MTA e AIM Italia Il corrispettivo di transazione per i mercati MTA, AIM Italia viene calcolato sulla base del controvalore del singolo contratto fatturabile, nelle misure di seguito indicate: Fino a contratti Da a Oltre contratti fatturabili contratti fatturabili fatturabili Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 150 e 300 mila il corrispettivo al momento applicato viene moltiplicato per 2. Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 300 e 450 mila il corrispettivo al momento applicato viene moltiplicato per 3. Per contratti fatturabili con controvalore superiore a 450 mila il corrispettivo al momento applicato viene moltiplicato per 4. ETFplus Il corrispettivo di transazione per il mercato ETFplus viene calcolato sulla base del controvalore del singolo 23 contratto fatturabile, nelle misure di seguito indicate Fino a contratti Da a Oltre contratti fatturabili contratti fatturabili fatturabili Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 50 e 100 mila il corrispettivo al momento applicato viene moltiplicato per 2; Per contratti fatturabili con controvalore compreso tra 100 e 150 mila il corrispettivo al momento applicato viene moltiplicato per 3; Per contratti fatturabili con controvalore superiore a 150 mila il corrispettivo al momento applicato viene moltiplicato per 4. TAH Fino a contratti fatturabili Oltre contratti fatturabili I moltiplicatori non vengono applicati ai contratti fatturabili del segmento OICR aperti. 15

16 SeDeX Fino a contratti Da a Oltre contratti fatturabili contratti fatturabili Fatturabili Per contratti fatturabili con controvalore superiore ai 100 mila il corrispettivo al momento applicato viene moltiplicato per 2. DomesticMOT Fino a contratti fatturabili Oltre contratti fatturabili EuroMOT Fino a contratti fatturabili Oltre contratti fatturabili MERCATO ExtraMOT Corrispettivo unitario di transazione: 1 per contratto fatturabile Corrispettivo mensile di registrazione per gli operatori Specialisti degli strumenti di cui all articolo del Regolamento del mercato ExtraMOT: Fino a 100 obbligazioni 24 Fino a 500 obbligazioni 25 Oltre 500 obbligazioni /mese /mese /mese Il corrispettivo mensile di registrazione costituisce un credito sui corrispettivi di transazione per l attività di negoziazione svolta in conto proprio dallo specialista 25. Raggiunto l ammontare previsto per la registrazione, viene applicato il corrispettivo unitario di transazione Il numero di obbligazioni sul quale l operatore svolge l attività di specialista, considerato ai fini dell applicazione della corrispettivo di registrazione, viene rilevato il giorno 15 di ciascun mese. Il credito si applica alle transazioni in conto proprio sugli strumenti finanziari di cui all articolo del Regolamento del mercato ExtraMOT su cui l intermediario svolge l attività di specialista. 16

17 MERCATO MIV Corrispettivo unitario di transazione: 0.60 per contratto fatturabile MERCATO IDEM segmento IDEM Equity E previsto un ammontare minimo dei corrispettivi di transazione (MAC - Minimum Activity Charge) pari a /mese 26. Futures su FTSE MIB: Fino a Da a Oltre contratti standard contratti standard contratti standard MiniFutures su FTSE MIB: 0.18 /contratto standard MiniFutures su FTSE 100: 0.18 /contratto standard Futures su FTSE MIB Dividend 0.50 /contratto standard Opzioni su FTSE MIB 27 : 0.41 /contratto standard BIG SIZE DEAL Per ogni contratto standard su Opzioni su FTSE MIB eccedente i 100 nell ambito di una singola transazione conclusa, è prevista una riduzione del 50% del corrispettivo di transazione. Opzioni su azioni: 0.26 /contratto standard BIG SIZE DEAL Per ogni contratto standard su Opzioni su azioni eccedente i nell ambito di una singola transazione conclusa, è prevista una riduzione del corrispettivo di transazione pari al 100% per i contratti eseguiti. Futures su azioni 28 : 0.25 /contratto standard SMALL SIZE DEAL 29 Per ogni singola transazione su Stock Futures conclusa con un numero di contratti standard compreso tra 5 e 25, viene applicato un corrispettivo di transazione fisso pari a 1.25, fatte salve le attuali agevolazioni previste per gli Nell anno di inizio dell operatività sull IDEM Equity all operatore non è richiesto il pagamento del MAC. Il corrispettivo di negoziazione delle opzioni su FTSE MIB si applica sia alle Opzioni MIBO che alle Opzioni MIBO Settimanali. Il corrispettivo di negoziazione dei futures su azioni si applica sia ai futures con sottostante azioni italiane che paneuropee ed è indipendente dalle modalità di liquidazione dei contratti. Il nuovo pricing relativo allo Small Size Deal su Stock Futures è entrato in vigore dal 1 giugno Questo schema di pricing sarà automaticamente rinnovato di anno in anno eccetto in caso di diversa comunicazione da parte di Borsa Italiana agli intermediari in conformità a quanto previsto nelle Condizioni Generali Parte I. 17

18 operatori iscritti nell Elenco degli operatori market maker e nell Elenco degli operatori specialisti del Mercato IDEM. BIG SIZE DEAL Per ogni contratto standard su Stock Futures eccedente i nell ambito di una singola transazione conclusa, è prevista una riduzione del corrispettivo di transazione pari al 100% per i contratti eseguiti. Dividend futures su azioni: 0.20 /contratto standard 30 BIG SIZE DEAL Per ogni contratto standard su Dividend futures su azioni eccedente i 500 nell ambito di una singola transazione conclusa, è prevista una riduzione del corrispettivo di transazione pari al 100% per i contratti eseguiti. MERCATO IDEM segmento IDEX E previsto un ammontare minimo dei corrispettivi di transazione (MAC - Minimum Activity Charge) pari a 500 /mese. Futures su energia elettrica : /MWh BIG SIZE DEAL Per il numero di MWh eccedente gli 80 GWh nell ambito di una singola transazione conclusa, è prevista una riduzione del 30% per i contratti eseguiti MERCATO IDEM segmento AGREX E previsto un ammontare minimo dei corrispettivi di transazione (MAC - Minimum Activity Charge) pari a /mese. Futures su grano duro: 0.20 /tonnellata Per gli operatori aderenti sia al segmento IDEX che al segmento AGREX, l ammontare complessivo del MAC è pari a /mese 30 Sino al 30 Giugno 2013 le negoziazioni sui Dividend futures su azioni saranno esentate dal pagamento dei corrispettivi unitari di transazione, 18

19 9. AGEVOLAZIONI CORRISPETTIVO ANNUALE DI ADESIONE (MEMBERSHIP FEE) I nuovi operatori 31 sono esentati dal pagamento per i primi dodici mesi di adesione. Qualora il termine dell esenzione non coincida con l inizio di un nuovo esercizio, il corrispettivo annuale sarà addebitato il mese successivo prorata 32. Sulla quota di adesione di è previsto uno sconto del 20% agli operatori che siano già aderenti ai mercati del London Stock Exchange Plc e che paghino la rispettiva quota attraverso la stessa entità giuridica. CORRISPETTIVO DI ABBONAMENTO AI SINGOLI MERCATI Nei primi dodici mesi di adesione a un mercato gli operatori sono esentati dal corrispettivo di abbonamento 33. MERCATO IDEM segmento IDEM Equity PROPRIETARY TRADING PROGRAM Per gli operatori che sottoscrivono il programma cd. Proprietary trading Program sono previste le seguenti agevolazioni a fronte del pagamento di un corrispettivo mensile. A) Sottoscrittori del Proprietary trading Program su Futures su FTSE MIB e minifutures su FTSE MIB L accesso al programma avviene a fronte del pagamento di un corrispettivo mensile di e include: upgrade di 3 User di Front-Office Standard utilizzati per il trading in conto proprio su Futures su FTSE MIB e minifutures su FTSE MIB; 31 Per nuovi operatori si intendono gli operatori ammessi per la prima volta alle negoziazioni sui mercati di Borsa Italiana a partire dal 1 dicembre Non sono inclusi in questa definizione: gli intermediari che acquisiscono lo status di membro per effetto di trasferimento di attività da parte di un membro pre-esistente; gli intermediari che abbiano revocato la membership nei dodici mesi precedenti alla nuova ammissione. 32 Il corrispettivo pro-rata è calcolato sulla base del numero di mesi compresi tra la scadenza dell esenzione e la fine dell esercizio. 33 L esenzione si applica agli abbonamenti attivati dal 1 dicembre L esenzione non si applica nel caso in cui: l adesione al singolo mercato derivi dal trasferimento di attività da parte di un membro pre-esistente; l operatore abbia revocato l abbonamento al mercato nei dodici mesi precedenti alla nuova ammissione. 19

20 riduzione del 20% sui corrispettivi di transazione per i contratti standard eseguiti in conto proprio su Futures su FTSE MIB. B) Sottoscrittori del Proprietary trading Program su minifutures su FTSE 100 L accesso al programma avviene a fronte del pagamento di un corrispettivo mensile di 500 e include: Upgrade di 1 User di Front-Office Standard, utilizzato per il trading in conto proprio su minifutures su FTSE 100; riduzione del 40% sui corrispettivi di transazione per i contratti standard eseguiti in conto proprio su minifutures su FTSE 100. C) Sottoscrittori del Proprietary trading Program su Futures su FTSE MIB, su minifutures su FTSE MIB e su minifutures su FTSE 100 L accesso al programma avviene a fronte del pagamento di un corrispettivo mensile di e include: upgrade di 4 User di Front-Office Standard utilizzati per il trading in conto proprio su Futures su FTSE MIB, minifutures su FTSE MIB e minifutures su FTSE 100; riduzione del 20% sui corrispettivi di transazione per i contratti standard eseguiti in conto proprio su Futures su FTSE MIB; riduzione del 40% sui corrispettivi di transazione per i contratti standard eseguiti in conto proprio su minifutures su FTSE 100. L accesso al programma per tipologia di strumenti, così come la disdetta dello stesso può essere richiesta entro 15 giorni prima della data di inizio di ciascun mese. OPERATORI MARKET MAKER E SPECIALISTI Per gli operatori iscritti nell Elenco degli operatori market maker e nell Elenco degli operatori specialisti del Mercato IDEM sono previste le seguenti riduzioni dei corrispettivi unitari di transazione di cui al capitolo 8: Primary Market Maker (a) o Primary Specialista (b) Market Maker (a) o Specialista (b) Liquidity Provider (a) o Liquidity Provider Specialisti (b) Designated Market Maker (a) o Designated Specialisti (b) Opzioni su FTSE MIB (c) 60% 60% 30% 60% Opzioni su azioni 80% (d) 40% (d) 20% (d) MiniFutures su FTSE MIB minifutures su FTSE % % 20

21 Futures su FTSE MIB Dividend 50 % - - Stock futures 80% (d) - - Dividend futures su azioni 50% (e) ( a ) La riduzione si applica alle sole operazioni in conto proprio. ( b ) La riduzione si applica alle sole operazioni in conto terzi derivanti dall'assolvimento degli obblighi di Specialista. ( c ) I Primary Market Maker/Primary Specialista, Market Maker/ Specialista, Liquidity Provider/Liquidity Provider Specialista sono previsti per le sole Opzioni MIBO; il Designated Market Maker/Designated Specialista è previsto per le sole Opzioni MIBO settimanali. ( d ) Per i contratti standard eccedenti i nell ambito di una singola transazione conclusa la riduzione è del 100%. ( e ) Per i contratti standard eccedenti i 500 nell ambito di una singola transazione conclusa la riduzione è del 100%. MERCATO IDEM segmento IDEX OPERATORI MARKET MAKER E SPECIALISTI Per gli operatori iscritti nell Elenco degli operatori market maker e nell Elenco degli operatori specialisti del Mercato IDEM sono previste le seguenti riduzioni dei corrispettivi unitari di transazione di cui al capitolo 8: Futures su energia elettrica Primary Market Maker (a) o Primary Specialista (b) Market Maker (a) o Specialista (b) Liquidity Provider (a) o Liquidity Provider Specialista (b) Quotazioni: 100% (c) Altro: 50% (c) 25% (d) 20% (d) ( a ) La riduzione si applica a tutti i contratti conclusi in conto proprio. ( b ) La riduzione si applica alle sole operazioni in conto terzi derivanti dall'assolvimento degli obblighi di Specialista. ( c ) I corrispettivi per le transazioni generate da sono ridotti del 100%. I corrispettivi per le transazioni generate da altre tipologie di ordini sono ridotti del 50%. ( d ) Per i MWh eccedenti gli 80 GWh nell ambito di una singola transazione conclusa la riduzione è del 30%. 21

22 MERCATO IDEM segmento AGREX OPERATORI MARKET MAKER E SPECIALISTI Per gli operatori iscritti nell Elenco degli operatori market maker e nell Elenco degli operatori specialisti del Segmento AGREX sono previste le seguenti riduzioni dei corrispettivi unitari di transazione di cui al capitolo 8: Primary Market Maker (a) o Primary Specialista (b) Market Maker (a) o Specialista (b) Liquidity Provider (a) o Liquidity Provider Specialista (b) Futures su grano duro 50% - 25% ( a ) La riduzione si applica a tutti i contratti conclusi in conto proprio, generati da e da ordini, con esclusione dei contratti generati da proposte internal cross e committed cross. ( b ) La riduzione si applica alle sole operazioni in conto terzi derivanti dall'assolvimento degli obblighi di Specialista. MTA INTERNATIONAL OPERATORI SPECIALISTI Riduzione del 75% sui corrispettivi unitari di transazione per ogni operazione derivante dall assolvimento degli obblighi di Specialista sul segmento MTA International. LIQUIDITY PROVIDER SU MTA International Riduzione del 75% del corrispettivo unitario per transazione sulle negoziazioni in conto proprio per gli operatori che, avendo fatto esplicita richiesta a Borsa Italiana, apportino liquidità su uno o più strumenti negoziati sul MTA International. L applicazione dell agevolazione sarà subordinata al raggiungimento, da parte dell intermediario, di una quota di mercato mensile minima sul singolo strumento in termini di controvalori passivi scambiati in conto proprio 34. I termini dell'eventuale agevolazione sono stabiliti da Borsa Italiana, con criteri oggettivi, sulla base delle caratteristiche del singolo strumento. ETFplus e SEGMENTO STAR OPERATORI SPECIALISTI Esenzione dal corrispettivo unitario di transazione per ogni operazione derivante dall'assolvimento degli obblighi di specialista. 34 Calcolata come il rapporto tra il controvalore dei contratti negoziati in conto proprio generati da ordini passivi e il controvalore totale del mercato generato da ordini passivi. Sono esclusi dal calcolo i contratti conclusi in asta, quelli conclusi nelle negoziazioni al prezzo d asta e i contratti generati da proposte di negoziazione committed cross e internal cross. 22

23 OPERATORI INCARICATI SU ETFplus Esenzione dal corrispettivo unitario di transazione per ogni operazione derivante dall'assolvimento degli obblighi di Operatore Incaricato. LIQUIDITY PROVIDER SU ETFplus Esenzione parziale o totale dal corrispettivo unitario per transazione per gli operatori che, avendo fatta esplicita richiesta a Borsa Italiana, apportino liquidità su uno o più strumenti negoziati sul Mercato ETFplus 35 attraverso e/o proposte in conto proprio. L applicazione dell agevolazione sarà subordinata al raggiungimento, da parte dell intermediario, di una quota di mercato mensile minima sul singolo strumento in termini di controvalori scambiati. I termini dell'eventuale agevolazione saranno stabiliti da Borsa Italiana, con criteri oggettivi, sulla base delle caratteristiche del singolo strumento. SEGMENTO EUROMOT - OPERATORI SPECIALISTI Esenzione dal corrispettivo unitario per transazione per ogni operazione su euroobbligazioni, ABS, titoli di emittenti esteri e altri titoli di debito per i quali l'operatore opera in qualità di specialista. 35 La figura del Liquidity Provider non è prevista per gli strumenti negoziati sul segmento OICR aperti. 23

24 10. CORRISPETTIVI PER L'UTILIZZO DEL SISTEMA MERCATI MTA, MIV e AIM Italia I corrispettivi del presente paragrafo sono applicati alle sole proposte di negoziazione (di seguito ordini ) immesse o modificate in misura eccedente rispetto a un rapporto tra ordini e contratti conclusi (di seguito anche rapporto ordini/contratti o rapporto ), definito per operatore, giorno e gruppo di strumenti. L eventuale corrispettivo dovuto per il superamento della soglia massima prestabilita del rapporto ordini/contratti è determinato sulla base della seguente tabella: Gruppo di strumenti: Valore- Soglia del Corrispettivo unitario per ordini compresi tra i seguenti intervalli del Valore Soglia (VS) (*) : rapporto da: 0*VS da: 1*VS da: 5*VS oltre 10*VS (VS) a: 1*VS a: 5*VS a: 10*VS MTA (strumenti ammessi a quotazione) MIV e AIM Italia (*) E definito un limite massimo giornaliero di per operatore e per gruppo di strumenti. Ai fini della determinazione del rapporto ordini/contratti: nel calcolo degli ordini sono considerati tutti gli ordini immessi, indipendentemente dal loro esito finale; sono altresì conteggiate le modifiche apportate agli ordini immessi prima della loro esecuzione parziale o totale; nel calcolo dei contratti sono considerati tutti i contratti conclusi, indipendentemente dal tipo di ordine che li ha generati. Nel caso in cui un operatore sia presente, nel rispetto delle norme, contemporaneamente come compratore e venditore dello stesso contratto vengono conteggiate entrambe le transazioni. Se un ordine partecipa alla conclusione di più contratti per frazioni del quantitativo complessivo dell ordine, il numero di transazioni considerate per il calcolo è pari al numero di contratti parziali derivanti dallo stesso ordine. Sono considerati in pari misura gli ordini immessi e i contratti conclusi indipendentemente dalla fase di mercato (asta o continua), dal tipo di conto (proprio o di terzi), dal tipo di ordine (con o senza limite di prezzo, ordini con quantità nascosata ecc.) o dalla posizione contrattuale (aggressivo o passivo); Sono esclusi gli ordini degli operatori che hanno sottoscritto un impegno di fornitura di liquidità con Borsa Italiana (Operatori Specialisti), immessi nello svolgimento di tale ruolo, nonché i relativi contratti conclusi. Pertanto non sono compresi nel calcolo gli ordini di tipo Executable Quotes e i contratti da essi derivanti. 24

25 L eventuale superamento della soglia e il relativo corrispettivo non nullo calcolato come sopra sono comunicati giornalmente agli operatori interessati. La fatturazione del corrispettivo viene effettuata con cadenza mensile, sulla base della somma dei corrispettivi giornalieri calcolati nel corso del mese solare precedente. MARKET MAKERS IDEM E SPECIALISTI SUL MERCATO SeDeX I corrispettivi di cui al presente capitolo sono sospesi dal 16 maggio 2002 e potranno essere applicati qualora vi fosse un improvviso e significativo aumento del numero di al fine di preservare la stabilità del sistema di negoziazione Opzioni sull'indice FTSE MIB Primary Market Maker Fino a Quotazioni Da a Da a Oltre Market Maker Fino a Quotazioni Da a Da a Oltre Opzioni su azioni Il numero di considerato ai fini dell'applicazione dei corrispettivi in esame è pari alla somma di tutte le inserite giornalmente su ogni contratto di opzione, compresi quelli sui quali i market makers non sono iscritti, ma sui quali scelgono di inserire delle. 25

26 Primary Market Maker Fino a Quotazioni Da a Da a Oltre Market Maker - Corrispettivi per i market makers iscritti nell'elenco su un numero di contratti di opzione su azioni inferiore o uguale a 10 Fino a Quotazioni Da a Da a Oltre Corrispettivi per i market makers iscritti nell'elenco su un numero di contratti di opzione su azioni maggiore di 10 e inferiore o uguale 20: Fino a Quotazioni Da a Da a Oltre Corrispettivi per i market makers iscritti nell'elenco su un numero di contratti di opzione su azioni maggiore di 20: Fino a Da a Da a Oltre Mercato telematico dei securitised derivatives Vengono definite due distinte categorie di emittenti: a) fino a 500 serie quotate 26

27 b) oltre 500 serie quotate Per gli emittenti sub a): 100 proposte di negoziazione (pdn) free per le prime 250 serie quotate. Al superamento del limite di 100 pdn per ogni serie, fino ad un massimo di 250 serie, viene applicata una fee di 0.05 euro calcolata sulla base del rapporto giornaliero totale (non considerando il Trading After Hours) tra proposte di negoziazione e contratti conclusi nella giornata da ciascun specialista, in eccesso rispetto ad un rapporto di efficienza fissato pari a 100. Es: {[PdN-(S 36 *100)]-[Totale contratti conclusi*100]}*0.05 Per gli emittenti sub b): 100 proposte di negoziazione (pdn) free per le prime 250 serie quotate. Al superamento del limite di 100 pdn per ogni serie, fino ad un massimo di 250 serie, viene applicata una fee di 0.05 euro calcolata sulla base del rapporto giornaliero totale (non considerando il Trading After Hours) tra proposte di negoziazione e contratti conclusi nella giornata da ciascun specialista, in eccesso rispetto ad un rapporto di efficienza fissato pari a 50. Tale fee verrà applicata ad ogni quotazione in eccesso al rapporto di efficienza previsto per la relativa categoria dimensionale. Es: {[PdN-(S 37 *100)]-[Totale contratti conclusi*50]}* Per S Per S

28 Dicembre 2013 Borsa Italiana S.p.A. Questo documento contiene testi, dati, grafici, fotografie, illustrazioni, elaborazioni, nomi, loghi, marchi registrati e marchi di servizio e informazioni (collettivamente le Informazioni ) che si riferiscono a Borsa Italiana S.p.A. ( Borsa Italiana ). Borsa Italiana cerca di assicurare l accuratezza delle Informazioni, tuttavia le Informazioni sono fornite nello stato in cui si trovano ( AS IS ) e secondo disponibilità ( AS AVAILABLE ) e possono, pertanto, essere non accurate o non aggiornate. A seconda delle circostanze, le Informazioni contenute in questo documento possono o non possono essere state preparate da Borsa Italiana ma in ogni caso sono fornite senza alcuna assunzione di responsabilità da parte di Borsa Italiana. Borsa Italiana non garantisce l accuratezza, la puntualità, completezza, appropriatezza di questa/o documento o delle Informazioni per il perseguimento di scopi particolari. Nessuna responsabilità è riconosciuta da parte di Borsa Italiana per ogni errore, omissione o inaccuratezza delle Informazioni contenute nel documento La pubblicazione del documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio da parte di Borsa Italiana e non costituisce alcun giudizio o raccomandazione, da parte della stessa, sull opportunità dell eventuale investimento descritto. Borsa Italiana S.p.A Piazza Affari, Milano 28