CONDIZIONI DEFINITIVE BANCA AGRICOLA POPOLARE DI RAGUSA Società Cooperativa per Azioni CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA "BANCA AGRICOLA POPOLARE DI RAGUSA OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE" Banca Agricola Popolare di Ragusa 24-10-2007/2010 TV ISIN IT0004288004 Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva sul Prospetto Informativo") e al Regolamento 2004/809/CE e, unitamente al Documento di Registrazione sull'emittente Banca Agricola Popolare di Ragusa Società Cooperativa per Azioni (l'"emittente") alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi, costituiscono il prospetto (il "Prospetto") relativo al programma di prestiti obbligazionari "Banca Agricola Popolare di Ragusa Obbligazioni a Tasso Variabile" (il "Programma"), nell'ambito del quale l'emittente potrà emettere, in una o più tranche di emissione (ciascuna un "Prestito Obbligazionario" o un "Prestito"), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le "Obbligazioni" e ciascuna una "Obbligazione"). L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente alla Nota Informativa depositata presso la CONSOB in data 19-10-2007 a seguito di nulla osta comunicato con nota n. 7090960 del 11-10-2007 (la "Nota Informativa"), al Documento di 1/16
Registrazione depositato presso la CONSOB in data 19-10-2007 a seguito di nulla osta della CONSOB comunicato con nota n. 7090960 del 11-10-2007 (il "Documento di Registrazione") e alla relativa Nota di Sintesi (la "Nota di Sintesi"), al fine di ottenere informazioni complete sull'emittente e sulle Obbligazioni. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 23-10-2007. Le presenti Condizioni Definitive si riferiscono alla Nota Informativa relativa al programma di prestiti obbligazionari "Banca Agricola Popolare di Ragusa Obbligazioni a Tasso Variabile" depositata presso la CONSOB in data 19-10-2007 a seguito di nulla osta comunicato con nota n. 7090960 del 11-10-2007. Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento contenuto nella Nota Informativa. 2/16
1. FATTORI DI RISCHIO SI INVITANO GLI INVESTITORI A LEGGERE ATTENTAMENTE LA NOTA INFORMATIVA RELATIVA AL PROGRAMMA "BANCA AGRICOLA POPOLARE DI RAGUSA OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE" E IL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE AL FINE DI COMPRENDERE I FATTORI DI RISCHIO GENERALI E SPECIFICI COLLEGATI ALL'ACQUISTO DELLE OBBLIGAZIONI. I TERMINI IN MAIUSCOLO NON DEFINITI NELLA PRESENTE PARTE HANNO IL SIGNIFICATO AD ESSI ATTRIBUITO NELLA SUDDETTA NOTA INFORMATIVA, OVVERO DEL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE. 1.1 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI AVVERTENZE GENERALI L INVESTIMENTO NELLE OBBLIGAZIONI COMPORTA I RISCHI PROPRI DI UN INVESTIMENTO OBBLIGAZIONARIO A TASSO VARIABILE. LE OBBLIGAZIONI SONO STRUMENTI FINANZIARI CHE PRESENTANO PROFILI DI RISCHIO/RENDIMENTO LA CUI VALUTAZIONE RICHIEDE PARTICOLARE COMPETENZA. È OPPORTUNO CHE GLI INVESTITORI VALUTINO ATTENTAMENTE SE LE OBBLIGAZIONI COSTITUISCONO UN INVESTIMENTO IDONEO ALLA LORO SPECIFICA SITUAZIONE. IN PARTICOLARE IL POTENZIALE INVESTITORE DOVREBBE CONSIDERARE CHE L'INVESTIMENTO NELLE OBBLIGAZIONI È SOGGETTO AI RISCHI DI SEGUITO ELENCATI. 1.1.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO LE OBBLIGAZIONI BANCA AGRICOLA POPOLARE DI RAGUSA 24-10-2007/2010 TV SONO TITOLI DI DEBITO CHE GARANTISCONO IL RIMBORSO DEL 100% DEL VALORE NOMINALE A SCADENZA. INOLTRE, LE OBBLIGAZIONI DANNO DIRITTO AL PAGAMENTO DI CEDOLE IL CUI AMMONTARE È DETERMINATO IN RAGIONE DELL ANDAMENTO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE PRESCELTO, DIMINUITO DI UNO SPREAD, SECONDO QUANTO INDICATO NELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE. SI FA PRESENTE CHE LA PRESENZA DI UNO SPREAD NEGATIVO POTREBBE RIDURRE L EFFETTO DI UNA VARIAZIONE POSITIVA DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE NONCHÉ AMPLIFICARE L EFFETTO DI UNA VARIAZIONE NEGATIVA DELLO STESSO. 3/16
1.1.2 ESEMPLIFICAZIONE E SCOMPOSIZIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO LE OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE NON PREVEDONO ALCUN RENDIMENTO MINIMO GARANTITO. NEL PROSIEGUO DELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE SONO FORNITI, TRA L ALTRO, GRAFICI E TABELLE ESEMPLIFICATIVI DEGLI SCENARI (POSITIVO, NEGATIVO ED INTERMEDIO) DI RENDIMENTO, LA DESCRIZIONE DELL ANDAMENTO STORICO DEL SOTTOSTANTE NONCHÉ IL RENDIMENTO DEL TITOLO SIMULANDO L EMISSIONE DEL PRESTITO IN PASSATO. TALI RENDIMENTI SONO CONFRONTATI CON IL RENDIMENTO EFFETTIVO SU BASE ANNUA AL NETTO DELL EFFETTO FISCALE DI UN TITOLO A BASSO RISCHIO EMITTENTE (CCT). 1.1.3 RISCHI CONNESSI ALL'EMITTENTE IL SOTTOSCRITTORE, DIVENTANDO FINANZIATORE DELL'EMITTENTE, SI ASSUME IL RISCHIO CHE L'EMITTENTE NON SIA IN GRADO DI ADEMPIERE ALL'OBBLIGO DEL PAGAMENTO DELLE CEDOLE MATURATE E DEL RIMBORSO DEL CAPITALE A SCADENZA. L'EMITTENTE NON HA PREVISTO GARANZIE PER IL RIMBORSO DEL PRESTITO E PER IL PAGAMENTO DEGLI INTERESSI. LE OBBLIGAZIONI NON SONO ASSISTITE DALLA GARANZIA DEL FONDO INTERBANCARIO DI TUTELA DEI DEPOSITI. 1.1.4 RISCHIO DI TASSO IN GENERALE IL RISCHIO DI TASSO È CORRELATO ALL ANDAMENTO DEL TASSO EURIBOR DI RIFERIMENTO PRESCELTO PER IL SINGOLO PRESTITO. SALVO QUANTO SI DIRÀ OLTRE, AD UN AUMENTO DEL VALORE DI TALE PARAMETRO CORRISPONDERÀ UN AUMENTO DEL TASSO DI INTERESSE NOMINALE DELLE OBBLIGAZIONI. SIMILMENTE, AD UNA DIMINUZIONE DEL TASSO EURIBOR DI RIFERIMENTO CORRISPONDERÀ UNA DIMINUZIONE DEL TASSO DI INTERESSE NOMINALE DEI TITOLI. 1.1.5 RISCHIO DI MERCATO QUALORA GLI INVESTITORI DECIDANO DI VENDERE LE OBBLIGAZIONI PRIMA DELLA SCADENZA POTREBBERO RICEVERE UN IMPORTO INFERIORE AL VALORE NOMINALE DELLE OBBLIGAZIONI. ED INFATTI, PER IL PERIODO IN CUI IL TASSO CEDOLARE RIMANE FISSATO IL VALORE DI MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI TENDE A DIMINUIRE ALL AUMENTARE DEI TASSI DI INTERESSE, E VICEVERSA. NE SEGUE CHE IN CASO DI NEGOZIAZIONE PRIMA DELLA SCADENZA, IL PREZZO DELLE OBBLIGAZIONI POTRÀ ESSERE INFERIORE O SUPERIORE AL PREZZO DI EMISSIONE IN 4/16
RELAZIONE AI TASSI CORRENTI SUL MERCATO IN QUEL MOMENTO RELATIVAMENTE A TITOLI CON PARI VITA RESIDUA. 1.1.6 RISCHIO DI LIQUIDITA NON È PREVISTA LA QUOTAZIONE DELLE OBBLIGAZIONI SU UN MERCATO REGOLAMENTATO. PERTANTO, L'INVESTITORE POTREBBE ESSERE ESPOSTO AL RISCHIO RAPPRESENTATO DALLA DIFFICOLTÀ O IMPOSSIBILITÀ DI VENDERE LE OBBLIGAZIONI, PRONTAMENTE, PRIMA DELLA SCADENZA, AD UN PREZZO CHE CONSENTA ALL'INVESTITORE DI REALIZZARE UN RENDIMENTO ANTICIPATO. GLI INVESTITORI POTREBBERO PERTANTO DOVER ACCETTARE UN PREZZO INFERIORE A QUELLO DI SOTTOSCRIZIONE, IN CONSIDERAZIONE DEL FATTO. E' PERALTRO PREVISTO CHE DECORSI SEI MESI DALLA DATA DI GODIMENTO DEI SINGOLI PRESTITI OBBLIGAZIONARI, LE RELATIVE OBBLIGAZIONI SARANNO NEGOZIATE SUL SISTEMA DI SCAMBI ORGANIZZATI GESTITO DALLO STESSO EMITTENTE LA CUI ATTIVITÀ È SOGGETTA AGLI ADEMPIMENTI DI CUI ALL ARTICOLO 78 DEL D.LGS. 14 FEBBRAIO 1998, N. 58, OVVERO ALLA NORMATIVA DI VOLTA IN VOLTA VIGENTE IN MATERIA. I PREZZI DI ACQUISTO E DI VENDITA DELLE OBBLIGAZIONI TRATTATE SULL SSO GESTITO DALL EMITTENTE SARANNO CONOSCIBILI SECONDO LE REGOLE PROPRIE DI TALE SISTEMA DI SCAMBI ORGANIZZATI. IL REGOLAMENTO DI GESTIONE DI TALE SISTEMA DI SCAMBI ORGANIZZATI È DISPONIBILE PRESSO LA SEDE E LE DIPENDENZE DELLA BANCA E CONTIENE UN ESTRATTO DELLA METODOLOGIA DI PRICING APPLICATA. 1.1.7 RISCHIO CORRELATO ALLA VARIAZIONE DEL REGIME FISCALE I VALORI LORDI E NETTI RELATIVI AL TASSO DI INTERESSE ED AL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI SARANNO DI VOLTA IN VOLTA INDICATI NEL PROSIEGUO DELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE E SARANNO CALCOLATI SULLA BASE DEL REGIME FISCALE VIGENTE ALLA DATA DI PUBBLICAZIONE DELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE. NON È POSSIBILE PREVEDERE SE DETTO REGIME FISCALE SUBIRÀ DELLE MODIFICHE DURANTE LA VITA DELLE OBBLIGAZIONI NÉ È POSSIBILE ESCLUDERE CHE, IN CASO DI MODIFICHE, I VALORI NETTI INDICATI NELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE POSSANO DISCOSTARSI, ANCHE SENSIBILMENTE, DA QUELLI CHE SARANNO EFFETTIVAMENTE APPLICABILI ALLE OBBLIGAZIONI IN CORRISPONDENZA DELLE DATE DI PAGAMENTO DELLE CEDOLE. SONO A CARICO DEI PORTATORI DELLE OBBLIGAZIONI LE IMPOSTE E LE TASSE, PRESENTI E FUTURE, CHE PER LEGGE COLPISCANO LE OBBLIGAZIONI E/O I RELATIVI INTERESSI, PREMI ED ALTRI FRUTTI. CONSEGUENTEMENTE, QUALORA A 5/16
SEGUITO DI MODIFICHE DEL REGIME FISCALE SI RENDESSE NECESSARIO EFFETTUARE DELLE TRATTENUTE, GLI INVESTITORI RICEVEREBBERO UN IMPORTO INFERIORE A QUELLO INDICATO NELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE AL MOMENTO DELLA SOTTOSCRIZIONE DEL PRESTITO. L EMITTENTE NON È IN GRADO DI PREVEDERE SE SARANNO APPORTATE DELLE MODIFICHE AL REGIME FISCALE ED IN QUALE MISURA LE STESSE AVRANNO IMPATTO SULLE OBBLIGAZIONI. LA DESCRIZIONE DEL REGIME FISCALE APPLICABILE ALLE OBBLIGAZIONI E VIGENTE ALLA DATA DI PUBBLICAZIONE DELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE SARÀ RIPORTATA NELLE PROSIEGUO DELLE STESSE. 1.1.8 RISCHIO CORRELATO ALL'ASSENZA DI RATING ALLE OBBLIGAZIONI NON È STATO ATTRIBUITO ALCUN LIVELLO DI RATING. 1.1.9 RISCHIO DI COINCIDENZA DELL EMITTENTE CON L AGENTE PER IL CALCOLO ESISTE UN POTENZIALE CONFLITTO DI INTERESSE IN QUANTO LA FUNZIONE DI AGENTE PER IL CALCOLO DELLE OBBLIGAZIONI SARÀ SVOLTA DALL'EMITTENTE. 6/16
2. CONDIZIONI DELL'OFFERTA Emittente Denominazione del Prestito Codice ISIN Ammontare Totale dell'emissione Banca Agricola Popolare di Ragusa Società Cooperativa per Azioni. Banca Agricola Popolare di Ragusa 24-10-2007/2010 TV. IT0004288004. L'Ammontare Totale dell'emissione è pari a Euro 10.000000, per un totale di n. 10.000 Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale pari a Euro 1.000. Durata del Periodo di Offerta Le Obbligazioni saranno offerte dal 24-10-2007 al 24-01- 2008, salvo chiusura anticipata del Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB. Lotto Minimo di adesione Prezzo di Emissione Le domande di adesione all'offerta dovranno essere presentate per quantitativi non inferiori al Lotto Minimo pari a n. 1 Obbligazioni/e. Il Prezzo di Emissione della singola Obbligazione è pari al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro 1.000. Data di Godimento La Data di Godimento del Prestito è il 24-10-2007. Data di Scadenza La Data di Scadenza del Prestito è il 24-10-2010. Tasso Euribor di Riferimento Convenzione di calcolo Spread Il Tasso Euribor di Riferimento delle Obbligazioni è il tasso Euribor semestrale. Il Tasso Euribor di Riferimento viene calcolato secondo la convenzione act/act. La Cedola sarà diminuita di uno Spread pari a 0,60%, sarà calcolata secondo la formula T= [(Euribor - 0,60)] act/act -1] ove T rappresenta il tasso periodale equivalente, Euribor rappresenta il Tasso Euribor di Riferimento. Il Tasso Equivalente verrà infine arrotondato allo 0,05% più vicino. Se per qualsiasi motivo il Tasso Euribor di Riferimento non possa essere rilevato, si applicherà in luogo di tale parametro la media aritmetica delle quotazioni 7/16
dei depositi interbancari dichiarate operative alle ore 11.00 (ora di Brussel) da almeno tre primari istituti di credito. Frequenza nel pagamento delle Cedole e Date di Pagamento Prima Cedola Le Cedole saranno pagate con frequenza semestrale, in occasione delle seguenti Date di Pagamento: 24-04-2008, 24-10-2008, 24-04-2009, 24-10-2009, 24-04-2010, 24-10- 2010. La prima cedola pagabile in data 24-04-2008 sarà del 2,00% lordo. Regime fiscale Sono a carico degli obbligazionisti le imposte e tasse presenti e future che per legge colpiscono le obbligazioni e/o i relativi interessi, premi ed altri frutti. Attualmente è prevista l'imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%, secondo le disposizioni previste dal Decreto Legislativo 1 aprile 1996 n. 239, con le modifiche adottate dal Decreto Legislativo 21 novembre 1997 n. 461. 8/16
3. METODO DI VALUTAZIONE DELLE OBBLIGAZIONI SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE IL PREZZO DI EMISSIONE DELLE OBBLIGAZIONI OGGETTO DEL PROGRAMMA INCORPORA, DAL PUNTO DI VISTA FINANZIARIO, UNA COMPONENTE OBBLIGAZIONARIA PURA. TALE PREZZO DI EMISSIONE SARÀ ALTRESÌ COMPRENSIVO DELLE EVENTUALI COMMISSIONI DI COLLOCAMENTO E SARANNO PARI AD UN IMPORTO PERCENTUALE CALCOLATO SULL AMMONTARE TOTALE DEL PRESTITO EFFETTIVAMENTE COLLOCATO. LA COMPONENTE OBBLIGAZIONARIA PRESENTE NELLE OBBLIGAZIONI È RAPPRESENTATA DA UN TITOLO OBBLIGAZIONARIO CHE (I) GARANTISCE ALL INVESTITORE IL RIMBORSO INTEGRALE ALLA SCADENZA DEL CAPITALE INVESTITO, E (II) PAGA POSTICIPATAMENTE DELLE CEDOLE PERIODICHE IL CUI IMPORTO SARÀ CALCOLATO APPLICANDO AL VALORE NOMINALE IL TASSO EURIBOR DI RIFERIMENTO DIMINUITO DELLO SPREAD SECONDO LA FORMULA INDICATA NEL PRECEDENTE PARAGRAFO. IL VALORE DELLA COMPONENTE OBBLIGAZIONARIA PURA È INDICATO NELLA TABELLA SOTTOSTANTE AVENTE AD OGGETTO LA SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE DELLE OBBLIGAZIONI. VALORE DELLA COMPONENTE OBBLIGAZIONARIA PURA 100,00% NETTO RICAVO PER L EMITTENTE 100,00% PREZZO DI EMISSIONE 100,00% 4. ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI SI RIPORTA DI SEGUITO UN ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI DELL OBBLIGAZIONE AL LORDO ED AL NETTO DELL EFFETTO FISCALE. L OBBLIGAZIONE È EMESSA ALLA PARI (100% DEL VALORE NOMINALE), SI EVIDENZIANO I SEGUENTI SCENARI: (I) POSITIVO, DI VARIAZIONE IN AUMENTO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE PRESCELTO, (II) INTERMEDIO, DI STABILITÀ DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE PRESCELTO, E (III) NEGATIVO, DI VARIAZIONE IN DIMINUZIONE DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE PRESCELTO. 9/16
SCENARIO POSITIVO IPOTIZZANDO CHE IN CIASCUN SEMESTRE IL TASSO EURIBOR A SEI MESI ABBIA UN ANDAMENTO CRESCENTE PARI ALLO 0,30% ALLORA LE CEDOLE VARIABILI SAREBBERO CALCOLATE SOTTRAENDO AL TASSO EQUIVALENTE DI PERIODO LO SPREAD DI 0,60%. IN TALE IPOTESI IL RENDIMENTO EFFETTIVO LORDO DEL TITOLO SAREBBE PARI AL 4,78% MENTRE IL RENDIMENTO EFFETTIVO NETTO SAREBBE PARI AL 4,18% DATA DI RILEVAZIONE EURIBOR 6 MESI DATA DI PAGAMENTO TASSO CEDOLARE SU BASE ANNUA(*) VALORE CEDOLA LORDA VALORE CEDOLA NETTA 17-10-2007 4,655% 24-04-2008 2,00% 20,00 17,50 22-04-2008 4,955% 24-10-2008 2,15% 21,50 18,81 20-10-2008 5,255% 24-04-2009 2,30% 23,00 20,13 22-04-2009 5,555% 24-10-2009 2,45% 24,50 21,44(.) 22-10-2009 5,855% 24-04-2010 2,60% 26,00 22,75 22-04-2010 6,155% 24-10-2010 2,75% 27,50 24,06 (*) LE OBBLIGAZIONI DANNO DIRITTO AL PAGAMENTO DI CEDOLE (LE "CEDOLE" E CIASCUNA LA "CEDOLA") IL CUI IMPORTO È CALCOLATO APPLICANDO AL VALORE NOMINALE IL TASSO CEDOLARE SECONDO LA FORMULA: T= [(EURIBOR +/- SPREAD)] ACT/ACT -1] OVE T RAPPRESENTA IL TASSO PERIODALE EQUIVALENTE, EURIBOR RAPPRESENTA IL TASSO EURIBOR DI RIFERIMENTO, SPREAD RAPPRESENTA LA MAGGIORAZIONE O DIMINUZIONE DEL TASSO EURIBOR INDICATA IN PUNTI PERCENTUALI. IL TASSO EQUIVALENTE VERRÀ INFINE ARROTONDATO ALLO 0,05% PIÙ VICINO. 10/16
SCENARIO INTERMEDIO IPOTIZZANDO CHE IN CIASCUN SEMESTRE IL TASSO EURIBOR A SEI MESI MESI RILEVATO AD OGNI DATA DI RILEVAZIONE SIA PARI AL 4,655%, ALLORA LE CEDOLE VARIABILI SAREBBERO CALCOLATE SOTTRAENDO A TALI TASSI LO SPREAD DI 0,60%. IN TALE IPOTESI IL RENDIMENTO EFFETTIVO LORDO DEL TITOLO SAREBBE PARI AL 4,03% MENTRE IL RENDIMENTO EFFETTIVO NETTO SAREBBE PARI AL 3,52%. DATA DI RILEVAZIONE EURIBOR 6 MESI DATA DI PAGAMENTO TASSO CEDOLARE SU BASE ANNUA(*) VALORE CEDOLA LORDA VALORE CEDOLA NETTA 17-10-2007 4,655% 24-04-2008 2,00% 20,00 17,50 22-04-2008 4,655% 24-10-2008 2,00% 20,00 17,50 20-10-2008 4,655% 24-04-2009 2,00% 20,00 17,50 22-04-2009 4,655% 24-10-2009 2,00% 20,00 17,50 22-10-2009 4,655% 24-04-2010 2,00% 20,00 17,50 22-04-2010 4,655% 24-10-2010 2,00% 20,00 17,50 (*) LE OBBLIGAZIONI DANNO DIRITTO AL PAGAMENTO DI CEDOLE (LE "CEDOLE" E CIASCUNA LA "CEDOLA") IL CUI IMPORTO È CALCOLATO APPLICANDO AL VALORE NOMINALE IL TASSO CEDOLARE SECONDO LA FORMULA: T= [(EURIBOR +/- SPREAD)] ACT/ACT -1] OVE T RAPPRESENTA IL TASSO PERIODALE EQUIVALENTE, EURIBOR RAPPRESENTA IL TASSO EURIBOR DI RIFERIMENTO, SPREAD RAPPRESENTA LA MAGGIORAZIONE O DIMINUZIONE DEL TASSO EURIBOR INDICATA IN PUNTI PERCENTUALI. IL TASSO EQUIVALENTE VERRÀ INFINE ARROTONDATO ALLO 0,05% PIÙ VICINO. 11/16
SCENARIO NEGATIVO IPOTIZZANDO CHE IN CIASCUN SEMESTRE IL TASSO EURIBOR A SEI MESI MESI ABBIA UN ANDAMENTO MODERATAMENTE DECRESCENTE PARI ALLO 0,30% ALLORA LE CEDOLE VARIABILI SAREBBERO CALCOLATE SOTTRAENDO AL TASSO EQUIVALENTE DI PERIODO LO SPREAD DI 0,60%. IN TALE IPOTESI IL RENDIMENTO EFFETTIVO LORDO DEL TITOLO SAREBBE PARI AL 3,29% MENTRE IL RENDIMENTO EFFETTIVO NETTO SAREBBE PARI AL 2,87%. DATA DI RILEVAZIONE EURIBOR 6 MESI DATA DI PAGAMENTO TASSO CEDOLARE SU BASE ANNUA(*) VALORE CEDOLA LORDA VALORE CEDOLA NETTA 17-10-2007 4,655% 24-04-2008 2,00% 20,00 17,50 22-04-2008 4,355% 24-10-2008 1,85% 18,50 16,19 20-10-2008 4,055% 24-04-2009 1,70% 17,00 14,88 22-04-2009 3,755% 24-10-2009 1,55% 15,50 13,56 22-10-2009 3,455% 24-04-2010 1,40% 14,00 12,25 22-04-2010 3,155% 24-10-2010 1,25% 12,50 10,94 (*) LE OBBLIGAZIONI DANNO DIRITTO AL PAGAMENTO DI CEDOLE (LE "CEDOLE" E CIASCUNA LA "CEDOLA") IL CUI IMPORTO È CALCOLATO APPLICANDO AL VALORE NOMINALE IL TASSO CEDOLARE SECONDO LA FORMULA: T= [(EURIBOR +/- SPREAD)] ACT/ACT -1] OVE T RAPPRESENTA IL TASSO PERIODALE EQUIVALENTE, EURIBOR RAPPRESENTA IL TASSO EURIBOR DI RIFERIMENTO, SPREAD RAPPRESENTA LA MAGGIORAZIONE O DIMINUZIONE DEL TASSO EURIBOR INDICATA IN PUNTI PERCENTUALI. IL TASSO EQUIVALENTE VERRÀ INFINE ARROTONDATO ALLO 0,05% PIÙ VICINO. 12/16
5. COMPARAZIONE CON TITOLO DI SIMILARE SCADENZA LA TABELLA SOTTOSTANTE ILLUSTRA, A TITOLO MERAMENTE ESEMPLIFICATIVO, IL POSSIBILE VALORE DEL RENDIMENTO A SCADENZA DELLE OBBLIGAZIONI, AL LORDO ED AL NETTO DELL'EFFETTO FISCALE, A CONFRONTO CON IL RENDIMENTO DI UN CCT DI SIMILARE SCADENZA. Rendimento effettivo annuo netto (*) Rendimento effettivo annuo lordo (*) Obbligazione Tasso Variabile (scenario intermedio) Banca Agricola Popolare di Ragusa 24-10- 2007/2010 TV 3,524% 4,032% CCT 01-12-2010, ISIN IT0003605380 3,622% 4,168% 100,50 prezzo di riferimento del 16-10-2007 (*) I RENDIMENTI EFFETTIVI INDICATI DEL CCT NON TENGONO CONTO DELLE EVENTUALI COMMISSIONI DI NEGOZIAZIONE, CHE NON SONO PREVISTE PER I COLLOCAMENTI DI OBBLIGAZIONI. 13/16
6. SIMULAZIONE RETROSPETTIVA. A MERO TITOLO ESEMPLIFICATIVO, NELLA TABELLA SOTTOSTANTE È RIPORTATO IL PIANO CEDOLARE DI UNA IPOTETICA EMISSIONE OBBLIGAZIONARIA IN EURO AVENTE AD OGGETTO OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE CON DATA DI GODIMENTO 24-10-2004 E SCADENZA 24-10-2007 CHE CORRISPONDE CEDOLE PERIODICHE SEMESTRALI POSTICIPATE DETERMINATE APPLICANDO AL VALORE NOMINALE IL TASSO CEDOLARE SECONDO LA FORMULA: T= [(EURIBOR +/- SPREAD)] ACT/ACT -1] OVE T RAPPRESENTA IL TASSO PERIODALE EQUIVALENTE, EURIBOR RAPPRESENTA IL TASSO EURIBOR DI RIFERIMENTO, SPREAD RAPPRESENTA LA MAGGIORAZIONE O DIMINUZIONE DEL TASSO EURIBOR INDICATA IN PUNTI PERCENTUALI (NELL ESEMPIO PARI A 0,60%). IL TASSO EQUIVALENTE È STATO INFINE ARROTONDATO ALLO 0,05% PIÙ VICINO. SCADENZE CEDOLARI EURIBOR 6 M TASSO CEDOLARE FLUSSI LORDI FLUSSI NETTI 24-10-2004 - - -1.000-1.000 24-04-2005 2,176% 0,80% 8,00 7,00 24-10-2005 2,16% 0,80% 8,00 7,00 24-04-2006 2,269% 0,85% 8,50 7,44 24-10-2006 2,932% 1,15% 11,50 10,06 24-04-2007 3,652% 1,50% 15,00 13,13 24-10-2007 4,108% 1,75% 1017,50 1015,31 RENDIMENTO EFFETTIVO A SCADENZA 2,283% 1,998% 14/16
7. ANDAMENTO STORICO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE. Si riporta di seguito l'andamento del Parametro di Indicizzazione per il periodo ottobre 2003 - ottobre 2007. Euribor 6 mesi 6 5 4 3 2 1 0 01/10/2003 01/01/2004 01/04/2004 Valore 01/07/2004 01/10/2004 01/01/2005 01/04/2005 01/07/2005 01/10/2005 01/01/2006 01/04/2006 01/07/2006 01/10/2006 01/01/2007 01/04/2007 01/07/2007 01/10/2007 Data Avvertenza: l'andamento storico del Parametro di Riferimento non è necessariamente indicativo del futuro andamento dello stesso, per cui la suddetta simulazione ha un valore puramente esemplificativo e non costituisce garanzia di ottenimento dello stesso livello di rendimento. 15/16
8. AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL EMISSIONE. L EMISSIONE DELLE OBBLIGAZIONI OGGETTO DELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE È STATA APPROVATA DA PARTE DELL'ORGANO COMPETENTE DELL'EMITTENTE IN DATA 17-10-2007, IN FORZA DELLA DELIBERA DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DELLA BANCA ASSUNTA IN DATA 01-08-2007. AVV. DOTT. INGHILTERRA SALVATORE DIRETTORE GENERALE BANCA AGRICOLA POPOLARE DI RAGUSA SOCIETÀ COOPERATIVA PER AZIONI 16/16