MESSAGGIO PUBBLICITARIO PRODOTTI A COMPLESSITÀ MOLTO ELVATA maggio 2015 listed product SG CERTIFICATE a LEVA FISSA Il Gruppo Société Générale è il 1 emittente di Certificati a Leva Fissa in Italia con una quota di mercato del 76%* ed un ampia gamma su FTSE MIB, Euro STOXX 50, DAX, Oro e Petrolio.
CARATTERISTICHE Gli SG Certificate a Leva Fissa: Replicano indicativamente (al lordo dei costi) la performance giornaliera di un indice di riferimento moltiplicata per la leva fissa positiva o negativa. La leva è fissa e valida solo giornalmente e non per periodi di tempo superiori (c.d. Compounding Effect ). Non prevedono la protezione del capitale e possono esporre ad una perdita massima pari al capitale investito. Sono quotati su Borsa Italiana e la liquidità è fornita da Société Générale. Long/Short Leva Fissa Indice di Riferimento 1 Rischio Cambio Codice ISIN Codice Negoziazione Lotto Minimo LONG +7x FTSE MIB TR NO DE000SG409M1 SMIB7L 1 Certificato SHORT -7x FTSE MIB TR NO DE000SG409N9 SMIB7S 1 Certificato LONG +5x FTSE MIB TR NO IT0006723263 S13435 1 Certificato SHORT -5x FTSE MIB TR NO IT0006723271 S13436 1 Certificato LONG +4x FTSE MIB TR NO IT0006725086 SMIB4L 1 Certificato LONG +3x FTSE MIB TR NO IT0006725060 SMIB3L 1 Certificato SHORT -3x FTSE MIB TR NO IT0006725078 SMIB3S 1 Certificato LONG +7x Euro STOXX 50 TR NO DE000SG458H8 SX507L 1 Certificato SHORT -7x Euro STOXX 50 TR NO DE000SG458J4 SX507S 1 Certificato LONG +5x Euro STOXX 50 TR NO IT0006726100 SX505L 1 Certificato SHORT -5x Euro STOXX 50 TR NO IT0006726118 SX505S 1 Certificato LONG +7x DAX NO DE000SG5XGH4 SDAX7L 1 Certificato SHORT -7x DAX NO DE000SG5XGJ0 SDAX7S 1 Certificato LONG +5x Oro EUR/USD IT0006725474 SORO5L 1 Certificato SHORT -5x Oro EUR/USD IT0006725482 SORO5S 1 Certificato LONG +5x Petrolio EUR/USD XS1118927927 SOILL5 1 Certificato SHORT -5x Petrolio EUR/USD IT0006725508 SOIL5S 1 Certificato
SG CERTIFICATE A LEVA FISSA COSA SONO OBIETTIVI Gli SG Certificate a Leva Fissa replicano indicativamente, al lordo dei costi, la performance giornaliera dell indice di riferimento moltiplicata per la leva positiva (ovvero negativa). La leva è fissa e valida solo giornalmente e non per periodi di tempo superiori. Sul punto si rinvia, per maggiori dettagli, all approfondimento sul Compounding Effect alla pagina seguente. Gli SG Certificate a Leva Fissa sono quotati e negoziati su Borsa Italiana e la loro liquidità è fornita da Société Générale. Sono emessi da Société Générale Effekten GMBH (tranne il certificate con codice ISIN XS1118927927 emesso da SG Issuer SA) e garantiti in maniera incondizionata e irrevocabile da Société Générale, che funge anche da Calculation Agent. La garanzia è da intendersi unicamente come obbligazione relativa ai pagamenti e non è da considerarsi come garanzia sul capitale investito. Il Gruppo Société Générale è stato il primo emittente a proporre sul mercato italiano gli innovativi Certificati a Leva Fissa giornaliera a settembre 2012 ed oggi ha una gamma di 17 Certificati a Leva Fissa giornaliera su indici azionari, FTSE MIB TR, EURO STOXX 50 TR e DAX e su materie prime, Oro e Petrolio. Nel 2014, gli SG Certificate a Leva Fissa hanno registrato più di 1 milione di contratti e più che raddoppiato gli scambi rispetto al 2013 con un controvalore di oltre Eur 10 miliardi, vale a dire il 41% dell intero listino SeDeX e il 76% del segmento dei certificati a leva fissa. Inoltre, gli SG Certificate su FTSE MIB a Leva Fissa +7x e +5x sono stati i più negoziati del mercato SeDeX con un controvalore di circa 6,4 miliardi di Euro (Fonte: Borsa Italiana, anno 2014). Gli SG Certificate a Leva Fissa consentono di realizzare strategie speculative di trading (al rialzo o al ribasso) di brevissimo termine e possono essere impiegati con finalità di copertura (hedging) di portafogli di investimento. In entrambi i casi i certificati, grazie alla propria leva elevata, consentono un consumo limitato di capitale ed espongono ad un rischio massimo di perdita pari all ammontare investito (e non oltre). Inoltre gli SG Certificate a Leva Fissa permettono di evitare alcune problematiche operative tipiche dei derivati tra cui, ad esempio: 1. Non è richiesta la gestione di margini di garanzia iniziali ed eventualmente successivi; 2. Non è previsto un rinnovo (roll-over) periodico (es. trimestrale) dello strumento, se non alla scadenza; 3. Il lotto minimo di 1 solo certificato permette di investire importi anche limitati; 4. Non è necessaria alcuna contrattualistica tecnica specifica (es. ISDA); 5. La negoziazione su Borsa Italiana permette di acquistare e vendere agevolmente lo strumento e di valorizzare il certificato con semplicità. 1 Con la denominazione FTSE MIB TR e EURO STOXX 50 TR si intendono gli indici Total Return (cioè con dividendi reinvestiti) di cui possono esistere varie versioni a seconda delle ipotesi sulle ritenute alla fonte applicate ai dividendi. Con la denominazione Oro si intende l indice SGI Gold Benchmark Index che replica una posizione su Future su Oro con la scadenza più breve e rolling sistematico sulla scadenza immediatamente successiva e con la denominazione Petrolio si intende l indice SGI Brent Crude Oil Benchmark Index che replica una posizione su Future su Brent Crude Oil con la scadenza più breve e rolling sistematico sulla scadenza immediatamente successiva. Lo specifico indice sottostante di ogni SG Certificate a Leva Fissa è disponibile nelle pertinenti Condizioni Definitive (Final Terms).
APPROFONDIMENTO: COMPOUNDING EFFECT (effetto dell interesse composto) È rilevante sottolineare che la leva (positiva o negativa) viene ricalcolata ogni giorno sulla base della chiusura dell indice di riferimento del giorno lavorativo precedente e questo, su un periodo di due o più giorni, genera il cosiddetto compounding effect (effetto dell interesse composto). Ciò significa che le performance degli SG Certificate a Leva Fissa per un periodo superiore ad una singola seduta di negoziazione di borsa possono differire sensibilmente rispetto alla performance moltiplicata per la leva (positiva o negativa) dell indice di riferimento. Ciò è ancor più accentuato in situazioni di elevata volatilità. Qui di seguito alcuni esempi teorici 2 : LEVA FISSA +7x caso favorevole caso sfavorevole FTSE MIB leva fissa +7x FTSE MIB leva fissa +7x +1% +1% +2% 100 Giorno 0 100 101 Giorno 1 107 102,01 Giorno 2 114,49 104,05 Giorno 3 130,52 +14% +2% +1% -4% 100 Giorno 0 100 102 Giorno 1 114 103,02 Giorno 2 121,98 98,90 Giorno 3 87,83 +14% -28% +4,05% +30,52% -1,1% -12,17% Dopo 3 giorni la performance con leva fissa +7x è pari a +30,52%, quindi è migliore rispetto alla performance dell indice FTSE MIB moltiplicata per 7 (4,05% x 7 = 28,35%) Dopo 3 giorni la performance con leva fissa +7x è pari a -12,17%, quindi è peggiore rispetto alla performance dell indice FTSE MIB moltiplicata per 7 (-1,1% x 7 = -7,7%) LEVA FISSA -7x caso favorevole caso sfavorevole FTSE MIB leva fissa -7x FTSE MIB leva fissa -7x -2% -1% -1% 100 Giorno 0 100 98 Giorno 1 114 97,02 Giorno 2 121,98 96,05 Giorno 3 130,52 +14% +2% -3% -1% 100 Giorno 0 100 102 Giorno 1 86 98,94 Giorno 2 104,06 97,95 Giorno 3 111,34-14% +21% -3,95% +30,52% -2,05% +11,34% Dopo 3 giorni la performance con leva fissa -7x è pari a +30,52%, quindi è migliore rispetto alla performance dell indice FTSE MIB moltiplicata per -7 (-3,95 x -7 = +27,65%) Dopo 3 giorni la performance con leva fissa -7x è pari a 11,34% quindi è peggiore rispetto alla performance dell indice FTSE MIB moltiplicata per -7 (-2,05 x -7 = +14,35%) 2 L obiettivo di queste illustrazioni è presentare il meccanismo del Compounding Effect. I dati ivi riportati sono teorici; non possono essere in alcun modo considerati una garanzia di performance futura e non rappresentano in alcun modo un offerta di prezzo da parte di Société Générale. Gli eventuali rendimenti potrebbero essere ridotti da commissioni, tasse o altri oneri a carico dell investitore.
APPROFONDIMENTO: APPARENTI DISCREPANZE TRA LE PERFORMANCE SFASAMENTO TEMPORALE STACCO DIVIDENDO Durante alcune sedute di negoziazione si può verificare un apparente discrepanza tra la performance percentuale degli SG Certificate a Leva Fissa e quella del loro indice di riferimento moltiplicato per la leva (positiva o negativa). Ciò può essere dovuto allo sfasamento temporale tra l orario di rilevazione del prezzo di riferimento del certificato, calcolato da Borsa Italiana alle ore 17:25, ed il valore di chiusura dell indice di riferimento qualora quest ultimo venga calcolato in un orario diverso da quello previsto per il certificato. Per esempio, nel caso del FTSE MIB il valore di chiusura è calcolato da Borsa Italiana dopo le 17:30 sulla base delle aste di chiusura delle azioni sottostanti. Non è, pertanto, corretto confrontare in maniera diretta le performance degli SG Certificate a Leva Fissa e dell indice di riferimento (moltiplicato per la leva), perché si possono verificare apparenti discrepanze dovute al fatto che le due performance sono calcolate sulla base di valori rilevati in orari diversi. Il fenomeno si accentua quando si verificano variazioni rilevanti del valore dell indice di riferimento tra le 17:25 ed il suo orario di chiusura. Un altra causa di apparente discrepanza delle performance degli SG Certificate a Leva Fissa e degli indici di riferimento è lo stacco di dividendo da parte delle azioni dell indice di riferimento. Infatti, la versione comunemente diffusa degli indici azionari è Price Return, che tiene conto solo dei prezzi delle azioni che lo compongono e quindi subisce una diminuzione di valore a seguito dello stacco di dividendi. Gli SG Certificate a Leva Fissa, invece, considerano la versione Total Return degli indici azionari di riferimento, cioè con i dividendi reinvestiti che, perciò, non perdono valore a causa dello stacco dei dividendi. Pertanto, in occasione di stacco di dividendo da parte delle azioni dell indice di riferimento si verificherà un apparente discrepanza tra la performance degli SG Certificate a Leva Fissa e quella dell indice Price Return moltiplicata per la leva prevista dal certificato, ma ciò è dovuto al fatto che i prezzi degli SG Certificate a Leva Fissa NON sono impattati dallo stacco dividendo né in senso positivo per gli Short né in senso negativo per i Leverage. In realtà, per chi investe negli SG Certificate a Leva Fissa non c è nessun impatto effettivo, poiché il valore degli SG Certificate a Leva Fissa all inizio della successiva seduta di negoziazione sarà calcolato sulla base del valore di chiusura dell indice di riferimento nella seduta precedente.
RISCHI Gli SG Certificate a Leva Fissa sono prodotti a complessità molto elevata, altamente speculativi e presuppongono un orizzonte temporale di breve termine. Si tenga presente che questi strumenti incorporano, tra gli altri: a) Rischio di credito: acquistando il prodotto l investitore assume un rischio di credito nei confronti dell emittente e del suo garante, i.e. l insolvenza dell emittente e del garante può comportare la perdita totale o parziale del capitale investito; b) Rischio di mercato: il prodotto può essere soggetto in qualsiasi momento a significative variazioni di prezzo che, in taluni casi, possono portare alla perdita totale del capitale investito. L investitore potrebbe essere obbligato a liquidare il prodotto in condizioni di mercato sfavorevoli e ciò potrebbe determinare una perdita totale o parziale del capitale investito. Il rischio sarà ulteriormente amplificato in quanto il prodotto incorpora un effetto leva. Nello scenario peggiore, gli investitori possono perdere fino alla totalità del capitale investito. Al fine di tenere conto degli effetti sul prodotto di alcuni eventi straordinari che potrebbero avere un impatto sullo/sugli strumento/i sottostante/i del prodotto, la relativa documentazione prevede (i) meccanismi di rettifica o sostituzione e, in alcuni casi, (ii) il rimborso anticipato del prodotto. Questo potrebbe comportare delle perdite relative al prodotto. Gli SG Certificate a Leva Fissa sono caratterizzati da una rischiosità elevata la cui comprensione, da parte dell investitore, è ostacolata dalla loro complessità. Prima dell investimento è pertanto necessario comprenderne tutte le caratteristiche, i Fattori di Rishio e i relativi costi illustrati nel Prospetto di Base e nei Final Terms, anche attraverso il proprio intermediario di fiducia.
AVVERTENZE * Société Générale è il 1 emittente di Certificati a Leva Fissa su Borsa Italiana con una quota di mercato pari a 76,40% del controvalore (Fonte: Borsa Italiana, anno 2014). Il presente documento, predisposto da Société Générale, ha finalità di carattere meramente promozionale. Le opinioni, i commenti e i giudizi ivi contenuti hanno solamente natura informativa. Nulla di quanto contenuto in questo documento deve intendersi come sollecitazione o offerta, consulenza in materia di investimenti, legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento negli strumenti finanziari in oggetto. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo e ha solo scopi informativi. Société Générale non è responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all investitore e/o a terzi dall uso dei dati e delle informazioni contenuti nel presente documento. Le informazioni contenute nel presente documento possono provenire da fonti terze e, nonostante queste siano state utilizzate in quanto ritenute affidabili, Société Générale non assume alcuna responsabilità sulla loro correttezza e completezza. L investitore non dovrà basare la propria decisione di investire nel prodotto sulle informazioni fornitegli nel presente documento bensì dovrà analizzare autonomamente i vantaggi ed i rischi del prodotto sotto gli aspetti legale, fiscale e contabile rivolgendosi, se lo riterrà opportuno, ai propri consulenti specializzati o ad altri professionisti competenti. Chiunque intenda effettuare operazioni sugli strumenti finanziari menzionati nel presente documento è quindi espressamente richiesto di effettuare previamente alla decisione d investimento, anche per il tramite dei propri intermediari e consulenti finanziari, legali e/o fiscali, tutte le analisi e verifiche che ritenga opportune e di acquisire tutti i dati e le informazioni che ritenga necessarie al fine di valutare in maniera appropriata il livello di rischio relativo ai singoli strumenti finanziari e l adeguatezza di tali strumenti ai propri obiettivi d investimento, alla propria propensione al rischio, alla propria esperienza in materia d investimenti in strumenti finanziari e/o alla propria situazione finanziaria, e di concludere un operazione solo dopo aver ben compreso la natura dello strumento finanziario ed il grado di esposizione al rischio che esso comporta. Société Générale non ha in alcun modo verificato che gli strumenti finanziari menzionati nel presente documento siano adeguati alle caratteristiche di specifici investitori, non consiglia né raccomanda l effettuazione di alcuna operazione su tali strumenti finanziari e le eventuali opinioni e valutazioni contenute nel presente documento non intendono costituire consulenza di alcun tipo o ricerca in materia di investimenti. Inoltre, eventuali valutazioni od opinioni di Société Générale contenute nel presente documento possono divergere anche in maniera significativa dalle valutazioni od opinioni di altri intermediari. Société Générale non potrà essere ritenuta responsabile delle conseguenze finanziarie o di altra natura derivanti dall investimento nei prodotti elencati. La vendita del prodotto ad alcuni soggetti o in alcuni paesi potrebbe essere subordinata a restrizioni normative. Ogni investitore deve accertarsi di avere facoltà di sottoscrivere il prodotto o di investirvi. Il rendimento dell investimento dipende dall effettivo prezzo di acquisto dei certificate così come, in caso di disinvestimento prima della data di scadenza, dal relativo prezzo di vendita. I rendimenti sono da considerarsi al lordo dell effetto fiscale e potrebbero ridursi per l applicazione di commissioni e altri costi a carico dell investitore. Il gestore degli indici di riferimento dei citati strumenti finanziari non sponsorizza, promuove, distribuisce o supporta tali strumenti finanziari e non dà alcuna garanzia sul valore dell indice e sui risultati derivanti dal suo uso e non è responsabile di errori nell indice. Société Générale Effekten e SG Issuer, così come altre società del gruppo Société Générale, potrebbero operare in conflitto d interessi relativamente agli strumenti di cui al presente documento. Relativamente ai prodotti menzionati, emessi da Société Générale Effekten e SG Issuer, Société Générale funge da Garante ed agisce come Calculation Agent. Per maggiori informazioni si vedano i relativi Final Terms. Con riferimento al Regolamento UE n 236/2012 relativo alle vendite allo scoperto, i Certificate e i Covered Warrant possono essere acquistati senza restrizioni di ammontare. Si rammenta tuttavia che permane l obbligo di comunicazione alla Consob delle posizioni nette corte per le azioni ammesse alla negoziazione in un mercato regolamentato italiano (es. Borsa Italiana): la soglia di comunicazione è fissata allo 0,2% del capitale sociale dell emittente azionario e ogni successiva variazione dello 0,1%. Si consideri, inoltre, che le posizioni nette corte riferite al debito sovrano di (o al credit default swap) di uno Stato membro della federazione devono essere inoltrate all autorità competente di tale Stato membro. Le posizioni in Certificate e in Covered Warrant contribuiscono al calcolo delle citate posizioni nette corte. Per maggiori informazioni si rimanda al sito Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA - www.esma.europa.eu) e al sito della CONSOB (www.consob.it). Prima dell investimento leggere attentamente: i) per gli SG Certificate a leva 7, il Prospetto di Base Warrants Issuance Programme 24 July 2013 approvato dalla CSSF e le relative Condizioni Definitive (Final Terms); ii) per il Certificato Long x5 su Petrolio, il Prospetto SG ISSUER S.A. - Issue of 2 000 000 Certificates in an aggregate principal amount of EUR 100 000 000 due 20/12/2019 under the Debt Instruments Issuance Programme 15 December 2014 approvato dalla CSSF; e per gli altri SG Certificate a Leva Fissa il Prospetto di Base Debt Issuance Programme Prospectus 19 June 2012 approvato dalla BaFin e le pertinenti Condizioni Definitive (Final Terms). Tali documenti, nei quali sono illustrati in dettaglio i meccanismi di funzionamento, i fattori di rischio ed i costi dei prodotti, sono disponibili sul sito internet www.warrants.it oppure http://prospectus.socgen.com/ e presso Société Générale - via Olona 2, 20123 Milano.
PER INFORMAZIONI: Siti Internet www.sginfo.it/levafissa www.warrants.it Numero Verde 800 790 491 E-mail info@sgborsa.it