RELAZIONE TRIMESTRALE AL 31 MARZO 21 CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE DEL 15 MAGGIO 21
INDICE Organi societari Gabetti Holding S.p.A.... pag. 2 Struttura del Gruppo Gabetti al 31 marzo 21... pag. 3 Prima parte: prospetti contabili a. Dati sintetici del conto economico consolidato... pag. 4 b. Dati sintetici della struttura patrimoniale e finanziaria consolidata... pag. 5 Seconda parte: note di commento ai prospetti contabili... pag. 6 Terza parte: osservazioni degli amministratori circa l andamento della gestione, i fatti più significativi del periodo e l evoluzione prevedibile della gestione... pag. 9
Organi societari Gabetti Holding S.p.A. CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Presidente Giovanni Gabetti Vicepresidente e Amministratore Delegato Elio Gabetti Consiglieri: Maurizio Benassi Luciano Ciampi Laura Podavitte Marco Sertorio Valerio Vecci CARICHE SOCIALI E DELEGHE CONFERITE Al Presidente ed al Vicepresidente spettano, ai sensi dell articolo 18 dello Statuto Sociale, la firma sociale e la rappresentanza legale della società di fronte ai terzi ed in giudizio anche separatamente l uno dall altro, nei limiti della delega loro conferita. Il Consiglio di Amministrazione con deliberazione in data 28 aprile 2 ha conferito, con firma libera, al Presidente del Consiglio tutti i più ampi ed illimitati poteri sia di ordinaria che di straordinaria amministrazione e disposizione ed al Vicepresidente e Amministratore Delegato tutti i più ampi poteri per l ordinaria amministrazione della società, fatta eccezione unicamente per quelli non delegabili a norma di legge e dell art. 19 dello Statuto Sociale. COLLEGIO SINDACALE Presidente Alberto Donnet Sindaci effettivi: Giuseppe Deiure Massimo Meroni Sindaci supplenti: Luca Mercaldo Achille Negri SOCIETÀ DI REVISIONE PricewaterhouseCoopers S.p.A.
STRUTTURA DEL GRUPPO G A B E T T I AL 31 MARZO 21 GABETTI HOLDING S.P.A. Milano - C.so Matteotti, 9 c.s. Lire 32... GABETTI S.P.A. 1% 23,75% IMPRESA GADOLA S.P.A. Milano - C.so Venezia, 5 Milano - Via Tiziano, 21 c.s. Lire 9... c.s. Lire 7... GABETTI MUTUICASA S.P.A. 51,429% 5,5% DOMUSCLICK.COM. S.P.A. 48,571% Milano - Via Tito Speri, 8 Milano - Gall. Passarella, 1 c.s. Lire 2... c.s. Lire 14.866.. PATRIGEST S.P.A. 1% Milano - C.so Matteotti, 9 c.s. Lire 3... AGEDIL S.P.A. 1% Milano - C.so Matteotti, 9 c.s. Euro 1.5. EURIDICE S.R.L. 1% Milano - Via Tito Speri, 8 c.s. Lire 2.. BRUNILDE S.R.L. 1% Milano - C.so Matteotti, 9 c.s. Lire 2.. ITINFORM S.R.L. in liquidazione 7% Milano - Via Tito Speri, 8 c.s. Lire 2.. ERACLE S.R.L. in liquidazione 5% Milano - Via Tito Speri, 8 c.s. Lire 2.. PATRIMONIA S.P.A. 7% Milano - Via Tito Speri, 8 c.s. Euro 25.
DATI SINTETICI DEL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO GESTIONE IMMOBILIARE Ricavi da intermediazione immobiliare Ricavi dall'attività di franchising Ricavi da segnalazione di mutui e leasing Altri ricavi per consulenze Altri proventi Vendite immobiliari Costo degli immobili venduti Svalutazioni immobili in rimanenza Costi e spese operative RISULTATO DELLA GESTIONE (in milioni di Lire) 31.3.21 18.85 1.84 3.612 1.536 671 297 (281) (35) (27.146) (71) 31.3.2 18.142 1.688 3.117 2.258 414 1.475 (1.99) (22.599) 3.396 Variazione 663 152 495 (722) 257 (1.178) 818 (35) (4.547) (4.97) GESTIONE FINANZIARIA Interessi attivi su mutui Interessi attivi su contratti di locazione finanziaria Altri proventi Differenziale su operazioni di interest rate swaps Oneri finanziari netti Costi e spese operative RISULTATO DELLA GESTIONE 4.71 242 3.62 (2.596) (2.13) 3.855 5.94 1 41 (13) (2.528) (2.396) 1.423 (1.23) 142 3.192 13 (68) 293 2.432 Costi della capogruppo (al netto dei proventi) (2.771) (2.611) (16) RISULTATO ECONOMICO LORDO GESTIONE ORDINARIA 383 2.28 (1.825) PROVENTI E ONERI STRAORDINARI Proventi straordinari TOTALE PROVENTI E ONERI 1 1 1 1 RISULTATO ECONOMICO LORDO 483 2.28 (1.725) PERDITE DI COMPETENZA DI TERZI 41 41 RISULTATO ECONOMICO LORDO DEL GRUPPO 524 2.28 (1.684)
DATI SINTETICI DELLA STRUTTURA PATRIMONIALE E FINANZIARIA CONSOLIDATA Crediti verso clienti per mutui concessi (quota a breve) Crediti verso clienti per operazioni di locazione finanziaria (quota a breve) Immobili da contratti di locazione finanziaria in attesa di vendita Immobili destinati alla vendita Crediti verso clienti Altri debiti a breve, a medio ratei e risconti Capitale netto di funzionamento Crediti verso clienti per mutui concessi Crediti verso clienti per operazioni di locazione finanziaria Immobilizzazioni immateriali nette Immobilizzazioni materiali nette Partecipazioni Crediti finanziari verso imprese del Gruppo non consolidate Altre attività Azioni proprie e altri titoli Attività fisse nette (in milioni di Lire) 31.3.21 124.5 2.624 2.561 19.892 15.165 (19.97) 144.385 84.894 8.74 6.53 8.92 3.821 88 2.9 1.714 115.195 31.12.2 125.385 2.63 2.588 2.27 18.9 (18.615) 15.258 92.142 8.252 6.53 8.134 3.546 88 2.29 2.475 123.169 Trattamento di fine rapporto di lavoro subordinato Capitale investito al netto delle passività di funzionamento Finanziato da: Debiti finanziari a breve termine Disponibilità liquide e attività finanziarie nette a breve Debiti finanziari a medio/lungo termine Indebitamento finanziario netto Capitale e riserve di terzi Patrimonio netto del Gruppo Totale come sopra (13.813) 245.767 125.754 (1.589) 52.439 167.64 81 78.82 245.767 (13.61) 259.826 133.89 (8.436) 56.772 182.145 123 77.558 259.826
Note di commento ai prospetti contabili Area di consolidamento La situazione trimestrale consolidata include le situazioni economiche finanziarie redatte dalla Gabetti Holding S.p.A., società controllante, e dalle società da questa controllate direttamente ed indirettamente con una quota di possesso superiore al 5% del capitale. Le società incluse nell'area di consolidamento e le rispettive quote di pertinenza della Gabetti Holding S.p.A. non sono variate rispetto al 31 dicembre 2 fatta eccezione per la società Patrimonia S.p.A., entrata nell area di consolidamento integralmente mentre al 31 dicembre 2 si era proceduto a consolidare solo lo stato patrimoniale. I criteri di consolidamento sono analoghi a quelli applicati per la redazione del bilancio d esercizio al 31 dicembre 2. Principi contabili e criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione sono conformi a quelli adottati in sede di redazione del bilancio annuale. Le eventuali stime effettuate non si discostano significativamente da quelle adottate per la redazione del bilancio annuale. Principali dati economico - finanziari del Gruppo Nell esporre i dati consolidati del primo trimestre 21 si è ritenuto opportuno riassumere brevemente la composizione del risultato del Gruppo nel suo complesso. I principali risultati economico-finanziari del trimestre, raffrontati in termini omogenei con il corrispondente periodo dell esercizio precedente, sono i seguenti: (in miliardi di lire) 31.3.21 31.3.2 Variazione Risultato della gestione immobiliare e servizi (,7) 3,4 (4,1) Risultato della gestione finanziaria 3,9 1,4 2,5 Costi della Capogruppo (al netto dei proventi) (2,8) (2,6),2 Risultato economico della gestione operativa,4 2,2 (1,8) Proventi e (oneri) straordinari,1,1 Perdita di competenza di terzi Risultato economico lordo del Gruppo,5 2,2 (1,7)
Il risultato della gestione immobiliare e servizi nel primo trimestre 21 si è ridotto di oltre 4 miliardi rispetto allo scorso anno; tale fenomeno è da imputarsi, malgrado un generalizzato incremento dei ricavi del settore con particolare riguardo all intermediazione immobiliare (lire,7 miliardi), alla segnalazione mutui (lire,5 miliardi) ed al franchising (lire,1 miliardi), ad una riduzione degli altri ricavi per consulenze e valutazioni per lire,7 miliardi, ma soprattutto ad una significativa incidenza dei costi e delle spese operative che, rispetto al primo trimestre del 2, sono aumentate di c.a. Lire 4,5 miliardi. A titolo di confronto si rileva che, rispetto al medesimo periodo dell esercizio precedente, la riduzione dei ricavi per consulenze e valutazioni è da attribuirsi ad una diversa distribuzione temporale dei ricavi nell esercizio in corso rispetto al 2. Il buon andamento dell attività in questione fa tuttavia prevedere che, il ritardo accumulato nel primo trimestre, sarà ampiamente recuperato nei mesi successivi. In merito alla dinamica dei costi e delle spese operative si precisa che il significativo incremento nel primo trimestre 21, rispetto al medesimo periodo del 2, è da attribuirsi principalmente: - all incidenza di maggiori costi legati agli investimenti pubblicitari per Lire,8 miliardi, di maggiori costi per la convention del Gruppo, che ha visto quest anno la partecipazione di tutti i dipendenti, per Lire,7 miliardi, e di un incremento delle provvigioni passive, per Lire,9 miliardi, riconosciute ad affiliati e collaboratori autonomi in relazione all aumento dei ricavi di intermediazione immobiliare e segnalazione mutui; - ai significativi investimenti in termini di risorse umane (maggiori costi del personale per Lire 1,7 miliardi) dovuti alle scelte strategiche orientate allo sviluppo della rete diretta, che conta al 31 marzo 21 n.124 agenzie (111 al 31 marzo 2), ed alla recente costituzione della Divisione Impresa che ha richiesto importanti risorse da impiegare nel raggiungimento dei suoi ambiziosi obiettivi e che prevedono, fra l altro, la creazione di una autonoma rete di agenzie Gabetti per l Impresa. Il risultato della gestione finanziaria è aumentato di Lire 2,5 miliardi in presenza di una plusvalenza sulla vendita di azioni proprie di c.a. Lire 3, miliardi, malgrado la progressiva riduzione del risultato dell attività di gestione dei mutui, ormai limitata dal 1998 esclusivamente alla gestione del portafoglio erogato sino al 31 dicembre 1997, dovuta al naturale calo degli impieghi e all incremento del costo del denaro rispetto al 31 marzo 2. Quest ultimo effetto si attenuerà nel corso dei trimestri successivi a seguito della decisione di ridurre il tasso di riferimento da parte della Banca Centrale Europea. I costi della Capogruppo, al netto dei proventi, sono rimasti sostanzialmente in linea rispetto a quelli del primo trimestre 2.
Altre Informazioni Informazioni sul numero dei dipendenti Per completezza di informazione, ed a conferma di quanto sopra illustrato, riportiamo il numero dei dipendenti del Gruppo al 31 marzo 21, confrontato con il 31 dicembre ed il 31 marzo 2 ripartito per categoria: 31 marzo 21 31 dicembre 2 31 marzo 2 Dirigenti 17 14 14 Quadri 41 39 42 Impiegati 537 56 484 Totale 595 559 54 Informazioni in merito alle azioni proprie Nel corso del primo trimestre 21 sono state alienate n. 435. azioni proprie (buy back) realizzando plusvalenze per Lire 3, miliardi; al 31 marzo erano detenute in portafoglio n. 813.5 azioni proprie del valore nominale di Lire 1., pari al 2,542% del capitale sociale, ad un costo medio di carico pari a Lire 2.17 (Euro 1,88) per azione, per complessive Lire 1.714 milioni. A fronte di tali azioni è stata costituita un apposita riserva di patrimonio netto di pari importo mediante utilizzo della riserva straordinaria. Le operazioni di vendita di azioni proprie autorizzate dall assemblea con deliberazione in data 28 aprile 2, sono state effettuate per soddisfare le esigenze del mercato. L assemblea ordinaria tenutasi in data 3 aprile 21 ha nuovamente autorizzato l acquisto e la vendita di azioni proprie per ulteriori 18 mesi. Per completezza di informazione si segnala che la quotazione del titolo Gabetti Holding S.p.A. in data 3 marzo 21 era di lire 8.42 (pari a Euro 4,319).
Osservazioni degli amministratori circa l andamento della gestione e i fatti più significativi del periodo A) Intermediazione immobiliare e franchising Nel primo trimestre del 21 il settore dell intermediazione immobiliare ha conseguito ricavi per Lire 18,8 miliardi (Lire 18,1 miliardi nel primo trimestre 2) con un incremento pari a c.a. il 4% rispetto all analogo periodo dell esercizio precedente. In linea con la strategia di sviluppo della rete di vendita diretta sul territorio, i punti vendita sono passati da 119, al 31 dicembre 2, a 124 al 31 marzo 21. Nel trimestre è altresì proseguita l attività di consolidamento e sviluppo della rete di vendita in franchising, infatti, al 31 marzo i contratti stipulati erano n. 312 (298 al 31 dicembre 2), oltre a n.38 preliminari sottoscritti (39 al 31 dicembre 2). Nel periodo in oggetto i ricavi derivanti dai corrispettivi per affiliazioni, royalties e contributi assicurativi afferenti la rete di vendita in franchising sono stati di Lire 1,8 miliardi (Lire 1,7 miliardi nel primo trimestre 2). B) Mutui ipotecari L attività di segnalazione dei mutui continua a conseguire risultati positivi ed in crescita rispetto al primo trimestre 2, anche se il trend risulta attenuato rispetto all anno scorso. Tale attività ha infatti prodotto nel periodo in questione ricavi per Lire 3,6 miliardi (Lire 3,1 miliardi nel primo trimestre 2), a fronte di Lire 12,2 miliardi di mutui erogati (Lire 91,8 miliardi nel primo trimestre 2) con un incremento del 31% circa. Al fine di rafforzare i servizi connessi all attività di intermediazione immobiliare si è decisa la costituzione, all interno della controllata Gabetti Mutuicasa, di una rete di mediatori creditizi per lo sviluppo dell attività di intermediazione dei prodotti finanziari. Tale struttura opererà inizialmente a supporto della rete diretta per l intermediazione dei mutui di Banca Woolwich. Questa iniziativa è ad oggi in corso di attuazione e si prevede che i primi risultati possano essere conseguiti già a partire dal terzo trimestre di quest anno. Relativamente all attività di gestione del portafoglio dei mutui erogati direttamente fino al 31 dicembre 1997 si segnala che il montante in scadenza nei futuri esercizi ammonta al 31 marzo 21 a Lire 165 miliardi (Lire 178 miliardi al 31 dicembre 2), di cui 116 miliardi per quote capitale (Lire 125 miliardi al 31 dicembre 2). La riduzione degli impieghi finanziari ha determinato nel primo trimestre un decremento dell indebitamento complessivo che è passato da Lire 182 miliardi a Lire 168 miliardi. C) Consulenza e servizi immobiliari Come già illustrato nelle note di commento sui principali dati economici, l attività di consulenza e di servizi immobiliari, svolta da Patrigest S.p.A. nei confronti di investitori istituzionali e di merchant bank internazionali, evidenzia una flessione dei ricavi che al 31 marzo 21 sono stati pari a Lire 1,6 miliardi (Lire 2,3 miliardi al 31 marzo 2).
D) Recupero crediti e gestione del contenzioso Nel 21 l attività di recupero crediti e di gestione del contenzioso svolta da Patrigest S.p.A. e riferita ai finanziamenti assistiti da garanzie immobiliari, rivolta ad accelerare ed intensificare il recupero crediti del Gruppo e di proporre altresì a clienti esterni questo nuovo servizio, ha prodotto ricavi complessivi pari a Lire,8 miliardi, di cui fatturati a società del Gruppo per Lire,5 miliardi stornati nel bilancio consolidato. E) Gestione e valorizzazione di patrimoni immobiliari Nel corso del 21 la controllata Patrigest S.p.A. prosegue nella sua attività di gestione e valorizzazione di patrimoni immobiliari anche grazie alla neo acquisita Patrimonia S.p.A., società di property management, controllata da Gabetti Holding S.p.A.; in seguito all accordo siglato con Peabody Group nel 2 relativamente alla gestione ed alla valorizzazione di un patrimonio immobiliare stimato in c.a. Lire 3 miliardi, costituito da immobili di prestigio situati in Italia e, precisamente, a Milano, Roma e Palermo, la Patrigest S.p.A. ha conseguito ricavi nel primo trimestre 21 pari a c.a. Lire,2 miliardi (Lire,1 miliardi nel 2 per i mesi di novembre e dicembre). F) Trading immobiliare e promozione edilizia Nel primo trimestre 21 il Gruppo non ha intrapreso nel settore del trading immobiliare e della promozione edilizia nessuna nuova operazione. Nel periodo in questione sono state effettuate vendite immobiliari per Lire,3 miliardi (Lire,1 miliardi nel primo trimestre 2). Gli immobili in rimanenza al 31 marzo ammontano a Lire 19,9 miliardi (Lire 2,2 miliardi al 31 dicembre 2). Al 31 marzo 21 sono in essere preliminari di vendita, già sottoscritti, per Lire 3,2 miliardi (Lire 4,5 miliardi al 31 marzo 2). Poiché le attuali condizioni di mercato consentono di individuare opportunità particolarmente interessanti si è deciso di riavviare questo settore, intraprendendo nuove operazioni che potranno nascere sia dalla rete del Gruppo che dalle partnership esistenti. G) Leasing immobiliare L attività in questo settore è rivolta alla gestione del portafoglio dei contratti attivi esistenti; il montante al 31 marzo 21 ammonta a Lire 11,5 miliardi (Lire 12 miliardi al 31 dicembre 2), di cui 8,9 miliardi per quote capitale comprensive dei valori di riscatto (Lire 9 miliardi al 31 dicembre 2).
Evoluzione prevedibile della gestione In considerazione di quanto precedentemente illustrato, si ritiene che l andamento della gestione nell esercizio 21 produrrà un risultato netto positivo in linea con quello registrato nell esercizio precedente in quanto gli importanti investimenti effettuati e le iniziative in corso di attuazione produrranno i loro effetti già a partire dai prossimi mesi. Milano, 15 maggio 21 per il Consiglio di Amministrazione il Vice Presidente (Dott. Elio Gabetti)