Presentazione del mercato 2015 FY 2016 Hi-MTF Sim S.p.A. P.IVA 05755500963 All Rights Reserved
Agenda Chi siamo Funzionamento Partecipanti Statistiche 2
Chi siamo Descrizione ed azionisti Hi-MTF è una Multilateral Trading Facility (MTF), ovvero una sede di negoziazione riconosciuta dalla disciplina MiFID, che si rivolge prioritariamente a clientela di tipo retail Descrizione Hi-MTF offre la possibilità di negoziare un ampia gamma di obbligazioni: governative, corporate, bancarie, strutturate ed altre La Mission aziendale consiste nella efficace ed efficiente gestione di una piattaforma di negoziazione orientata ad investitori non professionali e centrata sui pilastri della trasparenza e della liquidità Il capitale sociale è attualmente equamente suddiviso tra i seguenti azionisti, i quali ne detengono ciascuno il 25%: 3
Chi siamo Key milestones Di seguito, in sintesi, gli eventi chiave che hanno segnato la storia del mercato: Attivazione segmento Quote-Driven Attivazione segmento Order- Driven Avvio operatività di controparte centrale con CC&G per strumenti aventi come sedi di regolamento le depositarie estere Fineco Bank diviene Aderente Diretto 2009 2011 2014 2015 2008 2010 2013 Banca Akros diviene Aderente Diretto e Market Maker IW Bank diviene Aderente Diretto Invest Banca e Banca Intermobiliare divengono Aderenti Diretti Upgrade di piattaforma tecnologia funzionale allo sviluppo del mercato Banca IMI ed MPS divengono Aderenti Diretti 4
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Funzionamento Struttura del mercato: descrizione SEGMENTO QUOTE-DRIVEN SEGMENTO ORDER-DRIVEN Il segmento ospita obbligazioni: titoli di Stato Italiani ed esteri, sovranazionali, corporate, bancari, emergenti e strutturati Un Market Maker (MM) espone in modo continuativo quotazioni a cui è disposto ad acquistare e/o vendere titoli Il MM può inserire fino a due quote volontarie in bid e due in ask, oltre a quelle obbligatorie, a supporto della liquidità (Multiquote) Sulla maggior parte degli strumenti più MM contribuiscono alle quotazioni di ogni titolo, garantendo profondità al book (Multicontribuzione) Prevista la figura dell Operatore Specializzato (OS) che si impegna ad esporre quote, specializzandosi su un set limitato di strumenti Il segmento è diviso in: comparto obbligazionario comparto azionario Gli scambi si concludono attraverso l incrocio degli ordini immessi dagli AD La liquidità può essere supportata dall attività di Specialist che espongono quote in acquisto e/o in vendita su un paniere di titoli prefissato 6
Funzionamento Struttura del mercato: schema Segmento Quote- Driven Banca 1 Banca 2 Banca n Raccolta ordini Aderente 1 Aderente 2 Aderente n Invio ordini Hi-Mtf QD Quote in acquisto/vendita Market Maker 1 Market Maker 2 Market Maker n Inserimento ordini di acquisto/vendita in conto proprio Specialist 1 Specialist 2 Segmento Order- Driven Banca 1 Banca 2 Banca n Raccolta ordini Aderente 1 Aderente 2 Aderente n Invio ordini Hi-Mtf OD Specialist n Aderente 1 Inserimento ordini di acquisto/vendita in conto terzi Aderente 2 Aderente n Legenda: Presenza obbligatoria 7
Funzionamento Focus sul segmento Quote-Driven Tipo Numero % Asset Class trattate (dic-2015) Titoli di Stato Italiani 115 Obbligazioni Sovranazionali 125 Titoli di Stato Esteri 160 Obbligazioni Bancarie 240 Obbligazioni Corporate 270 Obbligazioni Mercati Emergenti 61 Obbligazioni Strutturate 3 12% 13% 16% 25% 27,7% 6% 0,3% Tutti i titoli sono dotati di Rating 974 bond MM e AD possono collegarsi elettronicamente al mercato I MM immettono quote e gli AD immettono ordini Orari e fasi del mercato Inizializzazione Prenegoziazione Negoziazione Continua Chiusura Lu-Ven 7:30 8:40 9:00 17:30 I MM possono immettere quote 8
Funzionamento Focus sul segmento Order-Driven obbligazionario Tipo Numero % Asset Class trattate (dic-2015) Obbligazioni Banche di Credito Cooperativo, CR e Popolari Obbligazioni Banche Italiane ed Estere medio-grandi 1.623 17 99% 1% 1.640 bond Specialist e AD possono collegarsi elettronicamente al mercato Gli Specialist immettono ordini e gli AD immettono ordini Gli AD e Specialist immettono ordini Orari e fasi del mercato Inizializzazione Negoziazione Continua Prenegoziazione Preasta Asta Chiusura Lu-Ven 7:30 8:40 9:00 17:00 17:05 17:20 17:30 Gli Specialist possono immettere ordini Fase di Buio Tecnico propedeutica all inizio dell asta Dati aggiornati al 18/02/2016 9
Funzionamento Focus sul segmento Order-Driven azionario Asset Class trattate (dic-2015) Il comparto, attivo dal 2008, può ospitare: strumenti finanziari tra cui quelli inclusi nell elenco degli emittenti diffusi fra il pubblico in misura rilevante (art. 2-bis del Regolamento Consob n. 11971/1999) strumenti finanziari emessi da Banche E possibile quotare azioni, obbligazioni convertibili e diritti d opzione Gli AD possono collegarsi elettronicamente al mercato Gli AD possono immettere Ordini Dal Lunedì al Giovedì Inizializzazione Ricezione Ordini Chiusura Orari e fasi del mercato 7:30 9:00 17:30 Il Venerdì Inizializzazione Ricezione Ordini Asta Chiusura 7:30 9:00 11:45 12:00 Abbinamento automatico degli ordini al Prezzo Teorico d Asta 10
Funzionamento I pilastri della trasparenza e della liquidità Trasparenza Scheda informativa Hi-MTF mette gratuitamente a disposizione del pubblico, attraverso il proprio sito internet, una scheda informativa per ciascuno strumento finanziario quotato sul mercato Attività finalizzata a garantire scelte di investimento informate e consapevoli da parte dei risparmiatori Dati real-time Hi-MTF rende disponibile, in modo gratuito e tramite il proprio sito internet, il book di negoziazione fino a 5 livelli di ciascuno strumento finanziario quotato sul mercato I dati messi a disposizione sono real-time Presenza Market Maker Sul segmento Quote-Driven è obbligatoria la presenza del Market Maker a supporto della liquidità di ciascun titolo quotato Liquidità Sistema dei controlli Gli obblighi dei Market Makers si risolvono nell esporre quantitativi minimi e nel quotare a prezzi di mercato (entro limiti stabiliti dal Regolamento di Hi-MTF) Hi-MTF effettua controlli nel continuo per assicurare che tali obblighi siano rispettati 11
Funzionamento I pilastri della trasparenza e della liquidità: esempi Il book real-time e la scheda informativa Esempio di Book di negoziazione real-time recante: Quantità e prezzi esposti dai Market Makers Statistiche di pricing e di riepilogo Informazioni anagrafiche Scheda informativa dello strumento 12
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ORDER-DRIVEN QUOTE-DRIVEN Partecipanti Aderenti e Market Maker ADERENTI DIRETTI MARKET MAKER / OPERATORI SPECIALIZZATI Specialist su un sottoinsieme di strumenti 14
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Statistiche Volumi intermediati nel 2015 FY Controvalore obbligazionario scambiato dagli Aderenti al Mercato Hi-MTF (2015, mln) 22.765 8.083 Corporate, Bancari, Emergenti, Altro ( mln) Crescono gli scambi su titoli emergenti e bancari Cresce il numero di obbligazioni quotate su Hi-MTF 14.682 Titoli di Stato Italiani ( mln) Cresce il numero di Aderenti Diretti e Market Maker che operano su Hi-MTF Il Mercato Hi-MTF mantiene il proprio ruolo di «bacino di liquidità» per investitori retail 2015 Fonte: Report ASSOSIM 2015; Hi-MTF 16
Statistiche Più scambiati sul segmento Quote-Driven 2015 FY 1 Titoli di Stato Italiani (2015 FY) 2 Titoli Emergenti (2015 FY) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) IT0005045270 BTP 1 DC 24 2,50% 5.590 822 IT0005090318 BTP 1 GN 25 1,50% 8.833 762 IT0003934657 BTP 1 FB 37 4% 3.522 459 IT0005086886 BTP 15 AP 22 1,35% 4.582 409 IT0004009673 BTP 1 AG 21 3,75% 6.845 405 IT0005094088 BTP 1 MZ 32 1,65% 4.982 387 IT0005083057 BTP 1 ST 46 3,25% 2.267 352 IT0004953417 BTP 1 MZ 24 4,50% 2.070 351 XS0906949523 GAZPROM 4,364% 25 139 14 US731011AT95 POLAND 3,00% 23 USD 431 12 XS0906946008 GAZPROM 3,389% 20 84 8 XS0209139244 ARGENTINA GDP TV 35 3.210 7 XS0327237136 GAZPROM 6,605% 18 103 6 XS0205545840 ARGENTINA DISC 7,82% 33 377 6 XS0290581569 GAZPROM 5,44% 17 93 6 US900123AL40 TURCHIA 11,875% 30 USD 51 6 3 Titoli Finanziari (2015 FY) 4 Titoli Corporate (2015 FY) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) IT0005090995 CASSA DDPP TM 22 3.247 109 XS0130717134 UGF ASS. TM SUB CALL 21 2.178 50 XS0619437147 RAIFFEISEN SUB 6,625% 21 486 50 IT0005136038 ICCREA BANCA TF/TV 20 830 36 IT0004991995 ICCREA BCA 4,75%SUB 21 1.024 33 XS0256396697 BCA CARIGE TV SUB 16 488 31 IT0004697980 BPER 4,75% SUB 17 945 26 XS1206977495 UNIPOL 3% 18/3/25 257 25 FR0010014845 PEUGEOT 6% 19/09/33 612 28 IT0004794142 ENEL 4,875% 18 854 28 XS1088515207 FIAT 4,75% 22 248 27 XS1048568452 FIAT 4,75% 21 223 25 XS0953215349 FIAT 6,75% 19 194 23 IT0005108490 AUTOSTRADE 1,625% 23 322 18 XS0305093311 FIAT FINANCE 5,625% 17 234 17 XS0161100515 TELECOM ITALIA 7,75% 33 309 16 Fonte: Hi-MTF 17
Statistiche Più scambiati sul segmento Order-Driven 2015 FY 1 Banche grandi Italiane ed Estere (2015 FY) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) Monolistato IT0004827439 UNICREDIT TM CAP 17 8.532 237 XS0697341203 MEDIOBANCA FIX FLOA BAR 17 7.803 237 XS0735543653 BANCA IMI TASSO MISTO 17 7.348 203 IT0004854060 UNICREDIT ZC 31/10/2017 8.291 187 IT0004897200 ICCREA BANCA TM 18 6.983 153 IT0006719840 SOCGEN FIX-FLOAT BARR.18 4.116 109 XS0535364680 RBS FIXED FLOATER 17 3.446 72 XS0525426184 RBS FIXED FLOATER 17 2.987 65 XS0525459433 RBS FIXED FLOATER 17 2.902 65 GB00B6419477 BARCLAYS FIX FLOAT BARR 18 2.762 62 2 Banche regionali italiane (2015 FY) ISIN DESCRIZIONE CONTRATTI CTV ( mln) Monolistato IT0004847957 CRED.VALT. 5,25% 17 SUB 1a 672 12 IT0004975899 CRED.VALT. 3,75% 18 SUB 2a 706 11 IT0004763097 CRED.ARTIG. 4,25% 16 SUB 3a 113 7 IT0005092884 BCA P. SONDRIO 2,50% 22SUB 443 7 IT0004919442 CRED.VALT. 2,65% 16 211a 336 7 IT0005087207 BCO DI LUCCA 2,75% 21 SUB 25 6 IT0005022006 CRED.VALT. 2,25% 19 224a 101 6 IT0004983695 CRED.VALT. 2,85% 18 220a 171 5 IT0005082935 BCC CREDIFRIULI TV 22 217a 215 5 IT0004762859 CRED.VALT. 4,25% 16 SUB 3a 76 4 Il segmento Order-Driven Obbligazionario ospita titoli bancari di cui: 17 emessi da banche italiane ed estere di grandi dimensioni 1.623 emessi da banche italiane di medie e piccole dimensioni Le obbligazioni emesse da banche italiane ed estere di grandi dimensioni vedono la presenza di un Operatore Specialista La quasi totalità dei titoli presenti sul segmento sono monolistati su Hi-MTF Order-Driven (*) Le tabelle di fianco presentano i 10 titoli più scambiati sul segmento per ciascuna delle due categorie Fonte: Hi-MTF Nota (*): per i titoli di banche grandi sono stati presi a riferimento MOT, Euro-TLX ed Hi-MTF, mentre per quelli di banche piccole sono stati considerati tutti i mercati possibili 18
Contatti Sito web: Head of Market Supervision Andrea Braga Tel. 02 89283352 E-mail andrea.braga@himtf.com Business Development Federico Siano Tel. 02 89283370 E-mail federico.siano@himtf.com 19
Febbraio 2016 Hi-Mtf SIM S.p.A. Il presente documento è di esclusiva proprietà di Hi-MTF SIM S.p.A. La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio da parte di Hi-Mtf SIM S.p.A. e non costituisce alcun giudizio, da parte della stessa, sull opportunità dell eventuale investimento descritto. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi informativi. I dati in esso contenuti possono essere utilizzati per soli fini personali. Tale documento contiene opinioni. Hi-Mtf SIM S.p.A. non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all utente e/o a terzi dall uso dei dati contenuti nel presente documento. Il presente documento è stato preparato attingendo a fonti ritenute attendibili, tuttavia non è stata effettuata nessuna verifica indipendente sull accuratezza dei dati utilizzati. Il riferimento alla performance passata non è in alcun modo interpretabile come garanzia di performance futura poiché l investimento finanziario è condizionato da fattori molteplici.