Gennaio 2001 Conversione azioni risparmio in ordinarie Presentazione agli investitori
Indice Pag. Caratteristiche della conversione 1/2 Vantaggi per l azionista 3/10 Tempistica 11 Dati economico-finanziari dei primi 9 mesi 2000 12/18 Fatti significativi del recente passato 19 Sviluppo futuro e risorse 20/21
Tra le più importanti conversioni di capitale in Italia Nel corso del 2000 sono state presentate agli azionisti di diverse società quotate numerose operazioni di conversione del capitale. L operazione Buzzi Unicem è una delle più importanti considerando la percentuale del capitale oggetto di conversione. Società Data Tipologia % del capitale totale oggetto di conversione Alitalia Gennaio 1998 Obbligatoria 48.0% Recordati Settembre 2000 Facoltativa 44.8% Finpart Marzo 2000 Obbligatoria 39.1% Buzzi Unicem Novembre 2000 Facoltativa 32.3% Ras Marzo 1999 Facoltativa 30.0% Cir Ottobre 2000 Facoltativa 22.5% Comit Novembre 1993 Facoltativa 20.0% Tim Ottobre 2000 Facoltativa 19.1% BNL Luglio 1998 Facoltativa 18.6% Unicredito Novembre 1993 Facoltativa 18.1% Seat Ottobre 2000 Facoltativa 11.9% Magneti Marelli Aprile 1998 Facoltativa 9.5% Rinascente Febbraio 2000 Facoltativa 9.0% Olivetti Febbraio 2000 Facoltativa 1.9% Mondadori Aprile 1999 Facoltativa 1.0% Safilo Dicembre 1998 Obbligatoria 0.8% Fonte. elaborazioni Banca IMI L operazione, diluitiva per l azionista di riferimento, presenta importanti vantaggi per l azionariato. 1
Caratteristiche della Conversione Conversione azioni di risparmio in azioni ordinarie Aumento gratuito del capitale sociale e contestuale conversione in Dimensioni 49.4 milioni azioni di risparmio 32.3% del capitale sociale Tipologia Conversione facoltativa Rapporto di conversione 25 risparmio : 16 ordinarie 2
Vantaggi derivanti dalla conversione Semplificazione della struttura del capitale Maggiore liquidità del titolo ordinario post conversione Migliori ratios per azione (eps, cps,..) Recepisce le esigenze degli investitori 3
Semplificazione della struttura del capitale... Partenza Conversione totale Nessuna conversione Variazione Situazione finale Variazione Situazione finale Numero azioni attuali Numero azioni annullate (1) Numero azioni emesse Numero azioni post conversione Numero azioni emesse Numero azioni post conversione Az. Ord. 103,566,094 31,593,440 135,159,534-103,566,094 Az. Risp. 49,364,764 (17,771,324) (31,593,440) - - 49,364,764 Capitale sociale Capitale massimo Aumento gratuito Capitale Sociale post Aumento gratuito Capitale Sociale post attuale annullato (1) di Capitale Sociale conversione e di Capitale Sociale conversione e Lire 152,930,858,000 (17,771,324,000) 21,863,676,539 aumento 157,023,210,539 24,738,401,452 aumento 177,669,259,452 Valore nominale Capitale massimo Aumento Val. Nom. Valore nominale per Aumento Val. Valore nominale per per azione annullato per azione per azione (2) azione Nom. per azione azione Lire 1000 (131) 162 1,162 (2) 162 1,162 131 30 Note: 1 Ipotizzando il 100% di adesioni 2 Valore per azione arrotondato; aumento gratuito di capitale riveniente dall annullamento delle azioni di risparmio presentate in conversione e dall utilizzo di riserve liberamente disponibili 4
...con conversione del capitale in Euro... Valore nominale per azione Lire 1162 Valore nominale per azione 0.6 Capitale sociale massimo post conversione in Euro 91.758.514,8 La ridenominazione del capitale in euro risponde alla necessità di procedere all espressione del capitale in euro entro il 1 gennaio 2002 5
...maggiore flottante e liquidità del titolo ordinario... Flottante: incremento dell 89,3%* Prima della conversione Dopo la conversione 1 Mercato 32.4% Ifi/Ifil 3.8% Buzzi Holdings 63.8% Mercato 46.9% Ifi/Ifil 2.9% Buzzi Holdings 50.2% 2 Opzione Call a favore di Buzzi Holdings Dopo la conversione la famiglia Buzzi continuerà a mantenere il controllo del Gruppo * Capitale Sociale ordinariocapitale Sociale ordinario post attuale conversione 1 Numero azioni ordinarie 103.5666.094 135.159.534 Flottante 33.508.745 63.445.705 32,4% 46,9% Note: 1 Ipotizzando il 100% di adesioni 2 Fimedi SpA e Presa SpA 6
...migliori Ratios per Azione... Lire EPS 1999 base bilancio consolidato 1,702 1,505 EPS EPS pro-forma DPS 1999 Il dividendo ponderato per azione dell esercizio 1999 è di lire 313 340 354 + 13.1% 300 DPS Ord DPS Risp DPS pro-forma 7
...va incontro alle esigenze degli investitori... Rapporto Azione di risparmio / Azione Ordinaria 1 0.70 0.65 Annuncio conversione: 0,64 2 0.60 0.55 0.50 0.45 12 mesi: 0,48* 9 mesi: 0,53* 0.40 0.35 0.30 11- Nov 25- Nov 9- Dec 23- Dec 6- Jan 20- Jan 3- Feb 17- Feb 2-Mar 16-Mar 30-Mar 13- Apr 27- Apr 11- May 25- May 8- Jun 22- Jun 6- Jul 20- Jul 3- Aug 17- Aug 31- Aug 14- Sep 28- Sep 12- Oct 26- Oct 9- Nov 23- Nov 7- Dec 21- Dec 4- Jan 8 Note: 1 Calcolato sui prezzi ufficiali di chiusura 2 Rapporto di cambio approvato dall assemblea degli azionisti * Rapporto calcolato sulla media ponderata dei prezzi ufficiali di chiusura registrati sul MTA, nel periodo di riferimento precedente l annuncio
...consolidando la crescita del titolo di risparmio... Premio implicito riconosciuto all annuncio* Azione ordinaria GAP Conversione 3.6% 1 mese 6.1% 13.2% 3 mesi 6 mesi 21.0% 32.1% 9 mesi 12 mesi Azione di risparmio 9 (*) Calcolato sulla media ponderata dei prezzi ufficiali registrati sul MTA nel periodo di riferimento
...con forte potenzialità di crescita del titolo ordinario 20.00 15.00 Area di sopravvalutazione PE 2001 10.00 Area di sottovalutazione 5.00 Ebitda % 2001 BU ante conversione BU post conversione 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50% Da un confronto con i principali titoli europei del comparto cemento, l azione Buzzi Unicem risulta fortemente sottovalutata, soprattutto se si tiene conto degli elevati risultati reddituali. Il potenziale di recupero del titolo, rispetto al comparto europeo, crescerà ulteriormente a conversione avvenuta. 10 Note: Elaborazioni su IBES consensus Corsi azionari del 10/1/2000
Tempistica dell operazione CdA 13 Novembre 2000 Assemblea Straordinaria 20 Dicembre 2000 Periodo di conversione 22 Gennaio - 9 Febbraio 2001 Assegnazione 15 Febbraio 2001 11
12 Dati economico-finanziari dei primi 9 mesi 2000
Dati economico - finanziari 1999 2000 1999 D Anno gen-set gen-set 00/ 99 Vendite (volumi) 12.0 Cemento (M MT) 9.7 9.1 +6.2% 7.7 Calcestruzzo (M Cu. M) 6.3 5.9 +7.3% /mio 1148 Ricavi 1018 856 +19.1% 334 MOL 326 256 +27.6% 29.1% MOL% 32.0% 29.9% 213 Risultato operativo 243 178 +36.4% 20.1% Risultato operativo % 23.9% 20.9% (251) Posizione Finanziaria Netta (211) (272) Al netto effetto cambio: ricavi +12.1%, MOL +18.3% e risultato operativo +24.9% 13
Risultati economici di Gruppo /mil Vendite MOL 690 CAGR 96-99 + 18.5% 836 995 1,148 1,018 CAGR 96-99 + 26% 22% 23.2% 25.1% 29,1% 334 326 32,0% 167 208 250 1996 1997 1998 1999 set - 2000 Risultato Operativo 1996 1997 1998 1999 set - 2000 CAGR 96-99 + 50.3% 20.1% 23.9% 243 8.90% 11.50% 14.40% 143 231 68 104 1996 1997 1998 1999 set - 2000 14
Risultati per area geografica Fatturato: + 19.1% (*) MOL: +27.6% ( ) 34% Messico + 102% 9% 57% Italia + 13% 37% Messico + 103% 16% 47% Italia + 23% USA + 13% USA + 13% Si conferma l andamento positivo sia delle vendite sia dei margini su tutti i mercati geografici 15 (*) + 12.1% a US$ e NP costanti ( ) + 18.3% a US$ e NP costanti
Italia 1999 2000 1999 D Anno gen-set gen-set 00/ 99 Vendite (volumi) 7.4 Cemento (M MT) 5.9 5.6 5.1% 5.9 Calcestruzzo (M Cu. M) 5.0 4.5 10.7% /mio 679 Ricavi 584 515 13.2% 149 MOL 153 124 23,4% 21,9% MOL% 26.2% 24.1% Mercato 1999=36.1 M MT 6,5% Prezzi Indice 1995=100 99 108 100 110 121 4,3% 2,7% 0,5% 16 1996 1997 1998 1999 sett. 2000-2,8% 1996 1997 1998 1999 sett. 2000 Variazione % calcolata su dati non arrotondati
USA 1999 2000 1999 D Anno gen-set gen-set 00/ 99 Vendite (volumi) 4.4 Cemento (M MT) 3.0 2.9 2.0% 1.6 Calcestruzzo (M Cu. M) 1.1 1.2-8.8% /mio 417 Ricavi 352 310 13.2% 145 MOL 120 106 12.9% 34.8% MOL% 34.1% 34.2% Variazione cambio US$/Lira +14.3% 7,2% 5,8% 7,1% Mercato 1999=105 M MT 5,6% Prezzi Indice 1995=100 112 116 115 109 3,3% 104 17 1996 1997 1998 1999 sett. 2000 1996 1997 1998 1999 sett. 2000 Variazione % calcolata su dati non arrotondati
Messico * 1999 2000 1999 D Anno gen-set gen-set 00/ 99 Vendite (volumi) 1.3 Cemento (M MT) 1.6 1.0 44.8% 0.4 Calcestruzzo (M Cu. M) 0.4 0.3 33.7% /mio 144 Ricavi 188 94 101.9% 79 MOL 108 52 103.5% 54.0% MOL% 56.8% 56.5% Variazione cambio NP/Lira +23.4% Mercato Prezzi 1999=27.9 M MT Indice 1995=100 9,9% 10,0% ( ) 143 8,2% 95 112 123 157 3,2% 4,6% 1996 1997 1998 1999 sett. 2000 1996 1997 1998 1999 sett. 2000 18 (*) Dati al 100% consolidati al 50% pro quota ( ) Stima anno 2000 +8.8% nel 1999 Variazione % calcolata su dati non arrotondati
Il recente passato... 1994 2000: fatti significativi 2000 - Conversione azioni di risparmio in ordinarie 1999 - Controllo 100% di Alamo Cement (USA) con acquisizione quota di minoranza 33% 1999 - Fusione Buzzi ed Unicem 1998 - Ampliamento e rinnovo impianto di Signal Mountain (Tennessee, USA), 0.85 MT 1998 - Seconda linea di produzione di Tepetzingo (Messico), 1 MT 1998 - Buzzi lancia un OPA sul 21% di Unicem 1997 - Acquisizione di impianti di calcestruzzo in Italia 2.5 mil mc 1997 - Prima linea della cementeria di Tepetzingo, 1 MT 1997 - Acquisizione del 90% di Cementi Riva (Trento, Italia) 1997 - Buzzi acquisisce da IFI/IFIL il 21% di Unicem 1996 - Acquisizione 30% di Cementi Moccia (Napoli, Italia) 1994 - Controllo 100% di RC Cement (USA) con acquisizione quota di minoranza 33% 19
...e lo sviluppo futuro Rafforzamento ed espansione nei mercati serviti Ottimizzazione della capacità produttiva Acquisizioni sinergiche nei mercati serviti e/o per compensare i cicli economici Mantenendo un equilibrata struttura finanziaria 20
Risorse finanziarie Cashflow Debito netto ( /mio) % dei ricavi 25% 20% 15% 10% 5% 21% 22% 15% 16% 17% Investimenti di mantenimento 5% 5% 6% 6% 6% 370 0.60 D/E* 251 0.30 211 0.20 0% 1996 1997 1998 1999 sett.- 2000 1998 1999 sett.- 2000 * Debito netto/patrimonio netto Generazione di elevati flussi di cassa Debito contenuto Risorse finanziarie per la crescita 21