Situazione a Giugno 2016 Fondi destinati al pubblico indistinto BNL Portfolio Immobiliare Estense - Grande Distribuzione Immobiliare Dinamico BNP Paribas REIM SGR p.a.
Avvertenza Il presente documento, che non costituisce una offerta o un invito ad acquistare o sottoscrivere quote dei fondi esaminati, è stato redatto da BNP Paribas REIM SGR p.a. allo scopo di fornire un informativa aggiornata circa la situazione al 30.06.2016 di alcuni dei fondi dalla stessa gestiti. Ogni decisione relativa all investimento in quote dei fondi gestiti da BNP Paribas REIM SGR p.a. dovrà essere assunta esclusivamente sulla base delle analisi e delle informazioni contenute nel prospetto informativo o nella nota integrativa di quotazione e non sulla base del presente documento. Sono disponibili sul sito internet www.reim.bnpparibas.it anche i rendiconti annuali e le relazioni semestrali di ciascun fondo. Si ricorda che l apprezzamento o il deprezzamento di valore del patrimonio di ciascun Fondo è essenzialmente legato all andamento e alla volatilità del mercato immobiliare, nonché alla qualità tecnica ed alla redditività dei beni immobili detenuti direttamente o indirettamente dal Fondo, o dei quali il Fondo gestisce i diritti di godimento. Si possono, in particolare, registrare andamenti altalenanti del valore e della redditività in relazione, principalmente, a: - fattori connessi con l evoluzione del ciclo del settore immobiliare, influenzati dall andamento della congiuntura economica nazionale ed internazionale; - fattori specifici del settore, come ad esempio variazioni di fiscalità immobiliare; - fattori legati a situazioni locali, come ad esempio modifiche delle politiche di assetto del territorio; - fattori strettamente connessi alla redditività dell immobile, determinati ad esempio da sofferenze nelle locazioni (sfitti, morosità). In questo contesto, l attività della SGR è finalizzata a ridurre al minimo gli effetti negativi di tali fattori, economici e di mercato, massimizzando invece le opportunità che possono essere colte sia nella fase di costituzione del portafoglio immobiliare (adottando, ad esempio, opportuni criteri di diversificazione tipologica e geografica degli investimenti), sia durante la gestione del Fondo (per gli effetti positivi della prevista politica di acquisizioni e cessioni immobiliari). Si segnala che una serie di termini di carattere finanziario e tecnico, necessari per la comprensione dei testi che seguono, è riportata nel glossario, a pagina 17. Indice BNL Portfolio Immobiliare Attività immobiliare e caratteristiche... 2 Gli immobili... 4 Estense - Grande Distribuzione Attività immobiliare e caratteristiche... 6 Gli immobili... 8 Fondo Immobiliare Dinamico Attività immobiliare e caratteristiche... 10 Gli immobili... 12 Glossario... 17 Avviso Fondo BNL Portfolio Immobiliare... 20 Come contattarci... 21
Gentile Sottoscrittore, Le trasmetto il nuovo numero della Rivista Finanza & Mercato Immobiliare, che illustra i risultati al 30 giugno 2016 dei fondi gestiti dalla Società e destinati ai risparmiatori privati, completati da un ampia raccolta di immagini degli immobili di proprietà dei fondi stessi. Sono convinto che la lettura di Finanza & Mercato Immobiliare Le fornirà informazioni e indicazioni interessanti. Qualora desiderasse avere ulteriori e più dettagliate informazioni, Le ricordo che potrà consultare il nostro sito internet www.reim.bnpparibas.it. Buona lettura. Ivano Ilardo Amministratore Delegato BNP Paribas REIM SGR p.a. 1
BNL Portfolio Immobiliare Caratteristiche principali Valore della quota al 30.06.2016 529,357 euro (v. nota pg. 3) Valore iniziale della quota 2.500,00 euro Totale proventi distribuiti al 30.06.2016 689,00 euro per quota (al lordo degli oneri fiscali) Totale rimborsi distribuiti al 30.06.2016 959,76 euro per quota (importo netto) Performance media annua al 30.06.2016-1,23% (Tasso Interno di Rendimento) Patrimonio netto al 30.06.2016 64,58 milioni di euro Attività gestite al 30.06.2016 97,69 milioni di euro Scadenza 31 dicembre 2016 Inizio attività 19 maggio 2000 Numero quote collocate 122.000 Politica di investimento Immobili con varia destinazione, non residenziale Quotazione in Borsa Dal 2 gennaio 2002 Sul MIV - segm. Fondi chiusi di Borsa Italiana S.p.A. Codice Titolo (ISIN) IT0001423257 Attività immobiliare Si ricorda che in data 19 luglio 2013 il Consiglio di Amministrazione BNP Paribas REIM SGR (SGR) ha deliberato un periodo di grazia di tre anni della durata del Fondo, posticipando la scadenza al 31 dicembre 2016. Tale scadenza è stata confermata dall Assemblea dei Partecipanti tenutasi lo scorso 15 dicembre 2014. A far data dal 1 gennaio 2014 è stata ridotta la commissione annua di gestione spettante alla SGR. La SGR, nel perseguire la dismissione dei rimanenti 9 immobili del Fondo entro la scadenza del 31 dicembre 2016, nel corso dell esercizio ha affidato un incarico in esclusiva ad un primario broker internazionale del settore per la vendita in blocco dell intero portafoglio. Il mandato prevede la presentazione del portafoglio a potenziali investitori italiani e stranieri e la raccolta di proposte di acquisto per giungere alla cessione di tutti gli immobili entro i termini stabiliti dal regolamento del Fondo. Alla data del 30 giugno 2016, il valore di mercato complessivo degli immobili detenuti dal Fondo risulta pari a Euro 89,7 milioni rispetto ad un costo storico di acquisto degli stessi pari ad Euro 156,8 milioni, pari ad un decremento di valore del 42,8% (Euro 67,1 milioni). Al riguardo si precisa che l Esperto Indipendente considera che nell attuale congiuntura di mercato, particolarmente incerta anche alla luce della più complessiva situazione del mercato finanziario e politico (Brexit) europeo, l opportunità di realizzare una transazione immobiliare mediante vendita degli immobili del Fondo entro la fine dell esercizio 2016 possa determinare l applicazione di uno scostamento negativo complessivamente compreso tra il 28,7% e 41,5% rispetto al valore di mercato stimato al 30 giugno 2016. In ragione di ciò, si è ritenuto di dover stanziare un accantonamento prudenziale relativo alle possibili incertezze derivanti dal processo di dismissione del patrimonio immobiliare residuo del fondo che possa tenere in considerazione un eventuale sconto sui prezzi di effettivo realizzo del portafoglio immobiliare entro la fine dell esercizio 2016, rispetto agli attuali valori di mercato, pari allo sconto medio indicato dall Esperto Indipendente, ovvero pari al 35,1% del valore del portafoglio immobiliare (Euro 31,49 milioni). La Relazione semestrale del Fondo al 30 giugno 2016, della quale si raccomanda la lettura, è disponibile sul sito web www.reim.bnpparibas.it nella sezione dedicata al Fondo. La versione cartacea può essere richiesta inoltrando apposita comunicazione (contenente nome, cognome e indirizzo di corrispondenza) a: BNP Paribas REIM SGR p.a. Via Carlo Bo, 11 20143 Milano Ufficio Customer Care. 2
Andamento del valore della quota (NAV) 3.500 3.000 2.500 95,00 95,00 157,00 212,00 212,00 302,00 302,00 417,00 417,00 614,76 614,76 699,76 699,76 753,76 753,76 803,76 803,76 903,76 903,76 1.013,76 1.093,76 1.248,76 1.248,76 1.318,76 1.648,76 1.648,76 1.648,76 1.648,76 2.000 1.649 1.500 1.000 500 0 2.500,00 2.504,98 2.557,600 2.606,060 2.744,490 2.739,990 2.871,230 2.888,070 2.929,650 2.940,600 2.997,320 2.980,830 3.036,758 3.024,502 3.109,458 3.022,977 3.075,340 3.037,404 2.955,888 2.646,633 2.576,644 2.314,961 2.237,251 2.130,942 1.953,836 1.692,038 1.692,038 1.492,584 1.321,402 975,570 937,084 909,071 794,441 529,357 VALORE DELLA QUOTA PROVENTI CUMULATI Il rimborso delle quote è previsto con le modalità indicate nel regolamento del fondo. Suddivisione degli immobili per destinazione d uso Logistica 5,77% Altro 2,79% Commerciale 15,50% Uffici 75,95% Suddivisione degli immobili per area geografica Centro 7,25% NOTA: - I valori illustrati sono frutto di stime effettuate da esperti indipendenti. - La performance media annua è stata calcolata dal giorno di richiamo degli impegni al 30.06.2016. Tale valore si riferisce al passato e non è indicativo della performance futura. - Per le negoziazioni sul Miv - segm. Fondi chiusi di Borsa Italiana S.p.A. si rinvia alla definizione di market discount contenuta nel glossario. Nord Est 92,75% 3
BNL Portfolio Immobiliare: gli immobili Ubicazione Rozzano (MI) Centro Direzionale Milanofiori - Palazzi L e G Superficie (m 2 lordi) Tipologia Conduttore principale al 31.12.2015 al 30.06.2016 22.334 Uffici Conduttori vari 10.300.000 10.100.000 Roma - Via Mario Bianchini, 60 6.799 Uffici Non Locato 6.500.000 6.500.000 Agrate Brianza (MI), Centro Direzionale Colleoni Palazzo Liocorno 17.246 Uffici Conduttori vari 13.600.000 13.400.000 Milano, Via Bernina, 12 11.879 Uffici Comune di Milano 26.400.000 26.100.000 Bologna - Via Enrico Mattei,102 18.602 Uffici Conduttori vari 7.200.000 7.100.000 Rozzano (MI) - Centro Dir. Milanofiori Palazzi L e G Roma - Via Mario Bianchini, 60 Agrate Brianza (MI) - Pal. Liocorno Centro Dir. Colleoni Milano - Via Bernina, 12 Bologna - Via Enrico Mattei, 102 4
BNL Portfolio Immobiliare: gli immobili Ubicazione Superficie (m 2 lordi) Tipologia Conduttore principale al 31.12.2015 al 30.06.2016 Villanova di Albenga (SV) Via Martiri della Libertà, 54 20.238 Deposito Logistico Non Locato 5.170.000 5.170.000 Gallarate (VA) - Via Lario, 37 4.693 Centro Commerciale Conduttori vari 13.800.000 13.900.000 Agrate Brianza (MI), Centro Direzionale Colleoni Palazzo Pegaso 4.815 Uffici Prenatal 4.900.000 4.900.000 Genova - Via Fieschi, 17 5.086 Parcheggio Conduttori vari 2.600.000 2.500.000 Villanova di Albenga (SV) - Via martiri della Libertà, 54 Gallarate (VA) - Via Lario, 37 Agrate Brianza (MI) - Centro Direz. Colleoni Pal. Pegaso Genova Via Fieschi, 17 5
Estense Grande Distribuzione Caratteristiche principali Valore della quota al 30.06.2016 637,776 euro (v. nota pg. 7) Valore iniziale della quota 2.500,00 euro Totale proventi distribuiti al 30.06.2016 1.170,66 euro per quota (al lordo degli oneri fiscali) Totale rimborsi distribuiti al 30.06.2016 1.539,00 euro per quota (importo netto) Performance media annua al 30.06.2016 3,08% (Tasso Interno di Rendimento) Patrimonio netto al 30.06.2016 52,80 milioni di euro Attività gestite al 30.06.2016 107,62 milioni di euro Scadenza 31 dicembre 2016 Inizio attività 10 giugno 2003 Numero quote collocate 82.800 Politica di investimento Immobili con destinazione commerciale Quotazione in Borsa Dal 3 agosto 2004 Sul MIV - segm. Fondi chiusi di Borsa Italiana S.p.A. Codice Titolo (ISIN) IT0003411045 Attività immobiliare Si ricorda che, in data 19 luglio 2013, in conseguenza della perdurante crisi dei mercati economico finanziari ed immobiliari, è stato deliberato, come previsto dal regolamento del Fondo, il ricorso al cosiddetto Periodo di Grazia, per il completamento dello smobilizzo degli attivi. Ad esito di tale delibera il Fondo dovrà completare l attività di liquidazione entro il 31 dicembre 2016. A far data dal 1 gennaio 2014 è stata ridotta la commissione annua di gestione spettante alla SGR. E proseguita l attività di commercializzazione dei 7 immobili costituenti il portafoglio residuo. Al riguardo si precisa che, ad esito di apposita procedura di selezione che ha visto partecipare i più importanti operatori del settore, è stato conferito un mandato di commercializzazione in esclusiva ad un primario operatore internazionale che ha avviato, sia sul mercato domestico che europeo, la promozione del portafoglio, tuttora in corso. Alla data di chiusura dell esercizio, sulla base delle valutazioni effettuate dall Esperto Indipendente gli immobili facenti parte del portafoglio del Fondo hanno un valore di mercato pari a Euro 99,4 milioni, inferiore del 33,07% rispetto al costo complessivo di acquisizione (comprensivo dei costi capitalizzati). Nell anno il Fondo ha contabilizzato, al netto degli investimenti, una minusvalenza sul valore degli immobili in portafoglio al 30 giugno 2016 di Euro 1,30 milioni e una minusvalenza sulle partecipazioni di controllo non immobiliari di circa Euro 0,16 milioni. La Relazione semestrale del Fondo al 30 giugno 2016, della quale si raccomanda la lettura, è disponibile sul sito web www.reim.bnpparibas.it nella sezione dedicata al Fondo. La versione cartacea può essere richiesta inoltrando apposita comunicazione (contenente nome, cognome e indirizzo di corrispondenza) a: BNP Paribas REIM SGR p.a. Via Carlo Bo, 11 20143 Milano Ufficio Customer Care. 6
Andamento del valore della quota (NAV) 3.500 3.000 29,00 29,00 120,00 120,00 218,00 218,00 304,00 304,00 401,00 401,00 514,50 514,50 624,50 624,50 743,00 743,00 874,00 874,00 1.006,66 1.146,66 2.574,66 2.574,66 2.684,66 2.684,66 2.684,66 2.500 2.000 1.500 1.000 500 2.500,000 2.575,710 2.606,030 2.642,180 2.690,830 2.656,840 2.739,093 2.732,938 2.806,143 2.815,133 2.923,816 2.958,649 2.991,593 2.854,576 2.870,165 2.869,137 2.933,474 2.890,558 2.942,789 2.793,478 2.788,705 2.667,897 2.539,335 1.103,524 1.063,196 967,192 884,770 637,78 0 VALORE DELLA QUOTA PROVENTI CUMULATI Il rimborso delle quote è previsto con le modalità indicate nel regolamento del fondo. Suddivisione degli immobili per destinazione d uso Commerciale 100% Suddivisione degli immobili per area geografica Nord Est 16,60% Sud e Isole 83,40% NOTA: - I valori illustrati sono frutto di stime effettuate da esperti indipendenti. - La performance media annua è stata calcolata dal giorno di richiamo degli impegni al 30.06.2016. Tale valore si riferisce al passato e non è indicativo della performance futura. - Per le negoziazioni sul Miv - segm. Fondi chiusi di Borsa Italiana S.p.A. si rinvia alla definizione di market discount contenuta nel glossario. 7
Estense Grande Distribuzione: gli immobili Ubicazione Superficie (m 2 lordi) Tipologia Conduttore principale al 31.12.2015 al 30.06.2016 Bari - C.C. La Mongolfiera S. Caterina 8.951 Galleria Commerciale Cartesio Srl 37.400.000 37.400.000 Rivoli (TO) 8.838 Supermercato Gruppo Nordiconad 10.600.000 10.600.000 Ortona (CH) - C.C. Ortona Center 5.378 Galleria Commerciale Euclide Srl 7.500.000 6.400.000 Bari - C.C. La Mongolfiera località Santa Caterina Rivoli (TO) Ortona (CH) C.C. Ortona Center 8
Estense Grande Distribuzione: gli immobili Ubicazione Superficie (m 2 lordi) Ortona (CH) - Parco Commerciale 5.666 Bari - La Mongolfiera Loc. Japigia 8.651 Tipologia Parco Commerciale Galleria Commerciale Conduttore principale al 31.12.2015 al 30.06.2016 Euclide Srl 3.500.000 3.500.000 Archimede Srl 17.100.000 17.100.000 Ravenna 5.544 Cash&Carry Gruppo METRO 6.000.000 5.900.000 Pozzuoli 15.844 Cash&Carry Gruppo METRO 18.600.000 18.500.000 Bari - C.C. La Mongolfiera località Japigia Ravenna Pozzuoli 9
Immobiliare Dinamico Caratteristiche principali Valore della quota al 30.06.2016 191,103 euro (v. nota pg. 11) Valore iniziale della quota 250,00 euro Totale proventi distribuiti al 30.06.2016 10,20 euro per quota (al lordo degli oneri fiscali) Totale rimborsi parziali distribuiti al 30.06.2016 15,00 euro per quota (importo netto) Performance media annua al 30.06.2016-2,41% (Tasso Interno di Rendimento) Patrimonio netto al 30.06.2016 278,04 milioni di euro Attività gestite al 30.06.2016 356,64 milioni di euro Scadenza 31 dicembre 2020 Inizio attività 20 aprile 2005 Numero quote in circolazione 1.454.927 Politica di investimento immobili con varia destinazione Quotazione in Borsa Dal 3 maggio 2011 sul MIV - segm. Fondi chiusi di Borsa Italia S.p.A. Codice Titolo (ISIN) IT0003752745 Attività immobiliare Premesso che con le operazioni di acquisto effettuate nel corso del secondo semestre del 2010 il Fondo ha esaurito la liquidità disponibile per gli investimenti, la corrente attività è concentrata sulla gestione e valorizzazione del portafoglio esistente. Alla data del 30 giugno 2016, il valore di mercato degli immobili detenuti dal Fondo risulta pari a Euro 310,7 milioni rispetto ad un costo storico di acquisto degli stessi pari ad Euro 402,2 milioni, pari ad un decremento di valore del 22,7% (Euro 91,5 milioni). Al 30 giugno 2016 il valore complessivo degli strumenti finanziari non quotati, partecipazioni e investimenti in OICR, dei quali il Fondo è titolare, con finalità d investimento indiretto in immobili, risulta pari a Euro 33,2 milioni. La Relazione semestrale del Fondo al 30 giugno 2016, della quale si raccomanda la lettura, è disponibile sul sito web www.reim.bnpparibas.it nella sezione dedicata al Fondo. La versione cartacea può essere richiesta inoltrando apposita comunicazione (contenente nome, cognome e indirizzo di corrispondenza) a: BNP Paribas REIM SGR p.a. Via Carlo Bo, 11 20143 Milano Ufficio Customer Care. 10
Andamento del valore della quota (NAV) 300 250 5,34 5,34 7,74 7,74 7,74 7,74 7,74 7,74 14,20 14,20 21,70 21,70 21,70 25,20 25,20 25,20 25,20 25,20 25,20 200 150 100 50 0 250,000 249,820 254,669 265,840 266,961 274,134 281,331 282,588 280,009 269,208 262,552 260,337 263,885 259,027 257,894 243,566 232,533 232,533 221,395 214,594 206,972 194,675 190,165 191,103 VALORE DELLA QUOTA PROVENTI CUMULATI Il rimborso delle quote è previsto con le modalità indicate nel regolamento del fondo. Suddivisione degli immobili per destinazione d uso Commerciale 32,65% Logistica 5,81% Residenziale 2,24% Altro 0,21% Uffici 59,09% Suddivisione degli immobili per area geografica Centro 3,71% Estero 6,79% NOTA: - I valori illustrati sono frutto di stime effettuate da esperti indipendenti. - La performance media annua è stata calcolata dal giorno di richiamo degli impegni al 30.06.2016. Tale valore si riferisce al passato e non è indicativo della performance futura. - Prima della sottoscrizione leggere il prospetto informativo nonché la documentazione contabile disponibili anche sul sito internet della Società. - Per le negoziazioni sul MIV - segm. Fondi chiusi di Borsa Italiana S.p.A. si rinvia alla definizione di market discount contenuta nel glossario. Nord Est 89,50% 11
Immobiliare Dinamico: gli immobili Ubicazione Milano, Via Tortona, 33 Torre Ares Milano, Via Tortona, 33 Torre Athena Superficie (m 2 lordi) Tipologia Livorno, Via Francesco Crispi, 50 799 Residenziale Conduttore principale al 31.12.2015 al 30.06.2016 17.956 Uffici GFK 28.530.000 28.780.000 24.526 Uffici Deloitte Italy SPA 32.140.000 32.420.000 Unità immobiliari ristrutturate e in corso di commercializzazione 1.335.319 (**) 1.335.000 Milano, Via Grosio, 10/8 7.571 Uffici Bosh Energy 9.420.000 9.390.000 Venezia Lido, Via della Droma, 49 3.068 Residenziale (*) Superficie lorda immobile escluse aree esterne (**) Al netto del valore delle unità vendute nel primo semestre 2016 (***) Valore allineato all offerta vincolante di acquisto in data 19 luglio 2016 Unità immobiliari ristrutturate e in corso di commercializzazione 6.023.256 (**) 6.023.000 Milano Via Tortona, 33 - Pal. Ares Milano Via Tortona, 33 - Pal. Athena Livorno Via Crispi, 50 Milano - Via Grosio 10/8 Venezia Lido - Via della Droma, 49 12
Immobiliare Dinamico: gli immobili Ubicazione San Giuliano Milanese (MI), Via Po, 13 Superficie (m 2 lordi) Tipologia Conduttore principale al 31.12.2015 al 30.06.2016 1.556 Commerciale Pittarosso 2.867.000 2.857.000 Milano, Via Patecchio, 2 14.527 Uffici Nexteria 6.440.000 6.430.000 Milano, Via Ramusio, 1 15.321 Uffici Vacant 6.140.000 6.120.000 Roma, Via Berio, 91/97 15.982 Uffici Call&Call 9.160.000 8.870.000 Milano, Via Gallarate, 184 8.927 Uffici KIA Motors 13.010.000 12.880.000 San Giuliano M.se - Via Po 13/15 Milano - Via Patecchio 2 Milano - Via Ramusio 1 Roma - Via Berio 91/97 Milano - Via Gallarate 184 13
Immobiliare Dinamico: gli immobili Ubicazione Superficie (m 2 lordi) Tipologia Conduttore principale al 31.12.2015 al 30.06.2016 Milano, Via Stephenson, 94 19.995 Uffici Quadriga 12.820.000 12.840.000 Milano, Via Castellanza, 11 13.047 Uffici Reply Services 15.410.000 15.410.000 Milano, Via Pitteri, 84 9.929 Commerciale Mediamarket 10.150.000 10.180.000 Cinisello Balsamo (MI), Viale Fulvio Testi, 210 Erbusco (BS), C.C. Le Porte Franche Via Rovato 12.684 Commerciale Mediamarket 17.250.000 17.250.000 3.989 Commerciale Mediamarket 5.790.000 5.780.000 Milano - Via Stephenson 94 Milano - Via Castellanza 1 Milano - Via Pitteri 84 Cinisello Balsamo - Viale Fulvio Testi 210 Erbusco (BS) - C.C. Le Porte Franche 14
Immobiliare Dinamico: gli immobili Ubicazione Superficie (m 2 lordi) Tipologia Conduttore principale al 31.12.2015 al 30.06.2016 Brescia, Via Orzinuovi 3.839 Commerciale Mediamarket 5.900.000 5.870.000 Parma, C.C. Euro Torri P.za Balestrieri 4.313 Commerciale Mediamarket 8.210.000 8.170.000 Marcon (VE), Via Mattei, 5 4.443 Commerciale Ibiscus mobili 7.730.000 7.730.000 Marcon (VE), Via Mattei, 9 4.915 Commerciale OVS 6.470.000 6.470.000 Brescia - Via Dalmazia / Via Orzinuovi Parma - Piazza Arturo Balestrieri c/o C.C. Eurotorri Marcon (VE) - Via Mattei 5 Marcon (VE) - Via Mattei 9 15
Immobiliare Dinamico: gli immobili Ubicazione Superficie (m 2 lordi) Tipologia Conduttore principale al 31.12.2015 al 30.06.2016 Milano, Via Inverigo, 4/6 3.364 Uffici Car Full Service 3.380.000 3.270.000 Milano, Via Nuvolari, 1 14.375 Uffici Cattolica Services 37.910.000 37.960.000 Ferrara, Via Roffi, 6 4.538 Commerciale Mediamarket 6.970.000 6.940.000 Milano, Viale Certosa, 29 11.342 Commerciale Mediamarket 24.680.000 24.780.000 Trezzo sull Adda (MI), V.le Lombardia, 80 34.249 Logistica MD 19.550.000 20.300.000(***) (*) Superficie lorda immobile escluse aree esterne (**) Al netto del valore delle unità vendute nel primo semestre 2016 (***) Valore allineato all offerta vincolante di acquisto in data 19 luglio 2016 Milano - Via Inverigo 4/6 Milano - Via Nuvolari 1 Ferrara - Via Roffi 6 Milano - Viale Certosa, 6 Trezzo sull Adda (MI) - Viale Lombardia, 80 16
Glossario Si riporta di seguito un glossario dei termini maggiormente utilizzati, con l augurio che questo faciliti una migliore comprensione delle nostre comunicazioni. Apporto Collocamento Fondo Immobiliare Market Discount Obiettivo di rendimento L apporto è una modalità di costituzione del patrimonio del fondo immobiliare, attraverso la quale un soggetto (apportante) conferisce beni rappresentati da immobili, diritti reali immobiliari o partecipazioni in società immobiliari in cambio dell attribuzione di quote del fondo. Il collocamento è l attività attraverso la quale vengono offerti al pubblico, anche attraverso la Borsa, strumenti finanziari. L esercizio professionale di questo servizio è riservato esclusivamente agli intermediari previsti dal D. Lgs. 24.02.98, n. 58 (cd. Testo Unico della Finanza). Il Fondo Immobiliare è una tipologia di fondo comune di investimento di tipo chiuso. Il fondo comune di investimento chiuso è un patrimonio autonomo gestito da una SGR, suddiviso in quote di pertinenza di una pluralità di partecipanti (sottoscrittori) il cui diritto al rimborso delle quote viene riconosciuto alla scadenza della durata del Fondo. La politica di investimento del fondo è orientata, in misura prevalente, all acquisizione di immobili direttamente ovvero in via indiretta attraverso l assunzione di partecipazioni in società immobiliari e diritti reali di godimento in società e partecipazioni. Detti impieghi, per loro natura ed in ragione della loro non agevole liquidabilità, si caratterizzano per una durata di lungo termine. Il market discount è la differenza negativa tra il prezzo di mercato (Borsa Italiana - MIV) e il valore patrimoniale della quota (Net Asset Value). L esperienza relativa ai fondi chiusi, oggi quotati, ha mostrato - a fronte di volumi negoziati sul mercato estremamente bassi - un consistente market discount. Pertanto, qualora l investitore decidesse di vendere le quote sul mercato, potrebbe realizzare un valore inferiore rispetto a quello calcolato in relazione al valore del Net Asset Value. L obiettivo di rendimento rappresenta il risultato al superamento del quale viene riconosciuta alla SGR l eventuale commissione di overperformance (commissione di extra rendimento). La possibilità di rimborso solo a scadenze predeterminate, nonché l eventuale negoziazione su un mercato regolamentato, rendono del tutto peculiare la rappresentazione delle performance conseguite dai fondi chiusi. Occorre, infatti, tener presente come le plusvalenze non realizzate evidenziate nei report periodici dei fondi siano stimate (e quindi potenziali o latenti), derivando esclusivamente dall apprezzamento di beni e valori detenuti in portafoglio, effettuato da esperti valutatori a cadenze periodiche e in base a criteri predeterminati. Il singolo sottoscrittore potrà beneficiare delle utilità generate dalla gestione, con la realizzazione delle plusvalenze, solo attraverso il rimborso direttamente a valere sul patrimonio del fondo e, quindi, solo alla scadenza del termine di durata del fondo, ovvero alle altre scadenze eventualmente stabilite dal regolamento di gestione del fondo, in occasione del riconoscimento ai sottoscrittori del diritto al rimborso anticipato delle quote a fronte di disinvestimenti, o in sede di distribuzione dei proventi. Conseguentemente, ogni valutazione in tema di performance dei fondi immobiliari va effettuata tenendo presente che i rendimenti sono frutto di stime economiche, che non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro e che il diritto al rimborso potrà essere esercitato solo alla/e scadenza/e e alle condizioni predeterminate nel regolamento di gestione del fondo. Non va dimenticato, inoltre, che l esperienza relativa ai fondi chiusi, oggi quotati, ha mostrato a fronte di volumi negoziati sul mercato estremamente bassi - un consistente scarto tra il prezzo di mercato e il valore patrimoniale della quota (c.d. market discount). Nella comunicazione dei risultati si fa riferimento a quello che nella prassi comune è definito obiettivo di risultato minimo esclusivamente con riferimento al calcolo del carried interest, ovvero della commissione di overperformance spettante alla SGR in sede di riparto del risultato netto di gestione ottenuto alla scadenza del fondo. Ogni fondo chiuso costituisce una entità autonoma dotata di una propria specifica politica d investimento e di specifici assets. Conseguentemente, la performance realizzata da un fondo chiuso non può essere rappresentativa dell andamento futuro dello stesso o di altri fondi, della stessa o di altra natura, istituiti e gestiti dalla medesima società. 17
Glossario Oneri Gli oneri a carico del sottoscrittore in relazione alla partecipazione al fondo sono previsti dal regolamento di gestione e consistono in: commissioni di sottoscrizione, che sono prelevate sull ammontare delle somme investite. Possono essere espresse in cifra fissa o in percentuale della somma investita; diritti fissi, la cui misura va indicata nel regolamento del fondo; rimborsi delle spese vive sostenute dalla SGR (es. imposte di bollo, emissione dei certificati). Le principali tipologie di oneri a carico del Fondo, previsti dal regolamento di gestione, sono i seguenti: Compenso annuo di gestione spettante alla SGR; Compenso annuo spettante alla Banca Depositaria, per la sua attività di custodia del patrimonio; Compenso spettante agli esperti indipendenti per la loro attività di valutazione periodica del patrimonio immobiliare; Oneri inerenti all acquisizione e alla dismissione delle attività del Fondo (commissioni per consulenze e intermediazioni, spese notarili, spese tecniche, spese legali, spese peritali anche in fase di acquisto, etc.); Oneri connessi alla quotazione in un mercato regolamentato delle quote del Fondo; Spese di amministrazione, manutenzione e ristrutturazione degli immobili del Fondo; Altre Spese (premi assicurativi, spese di pubblicazione, di revisione, oneri finanziari connessi ai prestiti assunti dal Fondo, spese legali, oneri fiscali, contributi di vigilanza); Commissione di overperformance (carried interest) spettante alla SGR. Performance Plusvalenze Prospetto Informativo Provento Raccolta La performance è il risultato ottenuto dalla gestione del Fondo. La performance è calcolata con il metodo del Tasso Interno di Rendimento che tiene conto degli eventuali proventi distribuiti. Ogni valutazione in tema di performance dei fondi immobiliari va effettuata tenendo presente che i rendimenti sono frutto di stime economiche, che non vi è garanzia di ottenere uguali rendimenti per il futuro e che il diritto al rimborso potrà essere esercitato solo alla/e scadenza/e e alle condizioni predeterminate nel regolamento di gestione del fondo. La plusvalenza è l utile derivante dalla vendita di una propria attività ad un prezzo superiore al valore di carico iscritto in bilancio. Le plusvalenze non sono realizzate allorché sono frutto di una stima fatta dagli esperti indipendenti sulla base dei valori attuali del mercato e non della vendita del bene oggetto di valutazione. Il prospetto informativo è un documento d offerta delle quote di un Fondo, redatto, secondo le regole stabilite dalla Consob, dai soggetti che intendono effettuare una sollecitazione all investimento. Tale documento deve contenere tutte le informazioni necessarie affinché gli investitori possano formarsi un fondato giudizio sulle caratteristiche del fondo che viene offerto. Il prospetto informativo è un documento destinato alla pubblicazione e deve essere approvato dalla Consob. Il provento è costituito dagli utili generati annualmente, con esclusione delle plusvalenze/minusvalenze non realizzate, indicati nel rendiconto e nella relazione semestrale del fondo. Esso può essere distribuito periodicamente ai titolari delle quote o accumulato e distribuito con la liquidazione del fondo. La raccolta è costituita dall ammontare dei versamenti effettuati dai sottoscrittori delle quote del fondo. 18
Glossario Il valore di borsa della quota è il valore che assume la quota sul mercato. Pertanto, il meccani- smo di formazione del prezzo risente delle dinamiche legate all interazione fra la domanda e l offerta dei titoli e potrebbe non rispecchiare il valore patrimoniale risultante dai documenti contabili. Infatti, in caso di acquisto/vendita in borsa, gli acquirenti ed i venditori delle quote hanno come interlocutore il mercato, rappresentato dagli investitori interessati allo scambio. (v. anche definizione di Market discount ) Regolamento del Fondo Riapertura del Fondo Richiamo degli impegni Incremento/ decremento Valore di borsa della quota Valore patrimoniale Il valore di stima degli immobili è la valutazione ad una certa data effettuata da esperti indipen- denti in base a metodologie predeterminate nel rispetto dei criteri indicati dalla Banca d Italia. Si tratta di un valore potenziale che potrebbe non corrispondere al corrispettivo derivante dalla vendita. Valore di stima degli immobili Il regolamento è l insieme delle norme che definiscono il rapporto di partecipazione al fondo. Il regolamento, ed ogni sua eventuale modificazione, è approvato dalla Banca d Italia che ne valuta la completezza e la conformità rispetto ai criteri previsti dalla normativa vigente. Il regolamento indica la denominazione del fondo, ne definisce le caratteristiche, e ne disciplina il funzionamento, indica la società promotrice, il gestore (se diverso dalla società promotrice) e la banca depositaria. Per riapertura si intende il periodo durante il quale è possibile sottoscrivere quote del fondo oppure chiedere il rimborso delle quote possedute in base al valore patrimoniale. Le riaperture hanno luogo esclusivamente dal 1 maggio al 30 giugno nonché dal 1 ottobre al 31 dicembre di ogni anno fino all undicesimo anno di vita del Fondo. L ammontare dei rimborsi per ogni riapertura non potrà essere superiore all ammontare delle nuove sottoscrizioni. Nell ipotesi in cui per il predetto vincolo non fosse possibile l integrale soddisfacimento delle richieste di rimborso presentate la SGR procederà al rimborso parziale secondo le modalità indicate nel Regolamento del Fondo. E prevista una commissione di uscita a favore del Fondo in misura pari all 1% del controvalore delle quote da rimborsare (Tale definizione trova riscontro esclusivamente per il Fondo denominato Immobiliare Dinamico ). Il richiamo degli impegni è il momento in cui, terminata la fase di collocamento, la Sgr procede a riscuotere dai sottoscrittori le somme dovute a seguito dell impegno assunto in sede di sottoscrizione delle quote. Tali importi possono essere incassati in una o più soluzioni, ed eventualmente in momenti diversi, a seconda delle esigenze operative e gestionali delle società. E l incremento/decremento del valore degli immobili nel tempo. In un fondo immobiliare tale valore è determinato sulla base della valutazione effettuata semestralmente dagli esperti indipendenti. Il valore patrimoniale del fondo è la risultante delle poste attive del fondo detratte quelle passive. Dividendo il valore patrimoniale del fondo per il numero delle quote in circolazione si ottiene il valore patrimoniale unitario della quota.. Per la valutazione delle singole componenti del Fondo si applicano i criteri stabiliti dall Organo di Vigilanza ai sensi del Testo Unico della Finanza D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58. Il valore unitario della quota è pubblicato due volte l anno sui quotidiani indicati nel Prospetto informativo del Fondo. 19
Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE AVVISO URGENTE RISERVATO ESCLUSIVAMENTE A COLORO CHE DETENGONO CERTIFICATI FISICI (CARTACEI) del Fondo Si invitano i possessori di certificati fisici (cartacei) del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE (di seguito, il Fondo ) che non siano già depositati presso Intermediari, a consegnarli con estrema urgenza ad un Intermediario finanziario affinché provveda a contattare l Emittente BNP Paribas REIM SGR p.a per le operazioni di annullamento e accentramento del certificato presso Monte Titoli S.p.A., per la successiva immissione nel deposito titoli di competenza. Qualora i certificati fisici siano già in deposito presso un Intermediario finanziario, i possessori dovranno richiedere urgentemente all Intermediario stesso di procedere come sopra con l annullamento ed accentramento del certificato, previo contatto con l Emittente. Si ricorda che le quote del Fondo sono negoziate presso Borsa Italiana S.p.A. dal 2 gennaio 2002 (Mercato Telematico degli Investment Vehicles MIV ) e che pertanto l immissione in un sistema di gestione accentrata (Monte Titoli S.p.A.) è prevista dall art. 83-bis, comma 1 del D. Lgs. 58/1998 (Testo Unico della Finanza). Si evidenzia che in assenza delle operazioni sopra citate, non potrà essere pagato ai titolari delle quote nessun provento e nessun rimborso parziale o finale di liquidazione. Questo avviso non interessa in alcun modo coloro che detengono quote del Fondo BNL PORTFOLIO IMMOBILIARE già dematerializzate ed immesse in un deposito titoli. Per eventuali chiarimenti è possibile contattare il numero +39 02 5833141. 20
BNP Paribas REIM SGR p.a. è una società di gestione del risparmio per azioni di diritto italiano, costituita in data 14 ottobre 1998, con sede legale ed operativa in Milano, Via Carlo Bo n. 11 e uffici in Roma, Via di Santa Prisca, 26. BNP Paribas REIM SGR p.a. ha per oggetto sociale la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio che si realizza attraverso la promozione, l istituzione e l organizzazione di fondi comuni d investimento immobiliare chiusi e l amministrazione dei rapporti con i partecipanti, nonché la gestione del patrimonio di fondi comuni d investimento immobiliari chiusi di propria o altrui istituzione. Con provvedimento della Banca d Italia dell 8 settembre 1999, la Società è stata autorizzata all esercizio del servizio di gestione collettiva del risparmio di cui all art. 33 del D.Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (il D.Lgs. 58/98 ) ed iscritta al n. 25 dell Albo delle Società di Gestione del Risparmio tenuto dalla stessa Banca d Italia ai sensi dell art. 35 del D.Lgs. 58/98. Il capitale sociale della Società è pari ad Euro 10 milioni, interamente versato e sottoscritto. La Società è soggetta ad attività di direzione e coordinamento del socio unico BNP Paribas S.A., con sede a Parigi, Boulevard des Italiens n. 16. Sede legale Via Carlo Bo, 11 20142 Milano Uffici Via Carlo Bo, 11 20142 Milano Via di Santa Prisca, 26 00153 Roma Numero Verde: 800.929.131 Sito Internet: www.reim.bnpparibas.it E.mail: fondi.immobiliari@bnpparibas.com
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