Nuova edizione della rivalutazione delle partecipazioni in società non quotate

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1 Pag n. 31/2011 3/09/2011 Nuova edizione della rivalutazione delle partecipazioni in società non quotate di Andrea Sergiacomo e Giorgio Cirillo 1. Aspetti normativi Tra le numerose disposizioni introdotte con il Decreto sviluppo, va segnalata la riapertura dei termini per la rivalutazione delle partecipazioni societarie delle società non quotate, possedute alla data del 1 luglio Sul piano normativo l art. 7, comma 2, lett. dd), dd-bis), ee), ff), e gg) del D.L. 13/05/2011, n. 70, conv., con mod., dalla L. 12/07/2011, n. 106 (in Finanza & Fisco n. 23/2011, pag. 1925), prevede sostanzialmente, con alcune novità, la modifica dei termini contenuti dall art. 2, comma 2, del D.L. 24/12/2002 n. 282 conv., con mod., dalla L. 21/02/2003 n. 27. In particolare, viene ampliato l ambito temporale di applicazione, in quanto vengono inclusi nella rivalutazione agevolata i terreni e le partecipazioni posseduti alla data del 1 luglio 2011, in luogo della precedente fissata al 1 gennaio Conseguentemente, sono aggiornati i termini per il versamento dell imposta sostitutiva e per la redazione e il giuramento della perizia di stima che vengono fissati al 30 giugno 2012 rispetto alla precedente data fissata al 31 ottobre Per conoscere il campo di applicazione e le modalità operative con cui effettuare le rivalutazioni l art. 2, comma 2, del D.L. 24 dicembre 2002 n. 282 effettua un rinvio normativo alle disposizioni previste all articolo 5 della Legge 28 dicembre 2001, n. 448 (d ora in poi Legge 448/2001). Ai sensi dell art. 5, comma 1, della Legge n. 448/2001 possono essere oggetto di rivalutazione: 1) titoli azionari (partecipazioni in società di capitali); 2) quote di partecipazione (quote di società a responsabilità limitata e di società di persone); 3) diritti vantati sulle fattispecie precedenti che conferiscono al possessore la facoltà di acquisire azioni o quote. Tuttavia non tutti i possessori di partecipazioni possono rivalutare i propri assets, infatti possono procedere all adozione dell istituto soltanto i seguenti soggetti: 1) persone fisiche, relativamente a partecipazioni detenute al di fuori dell esercizio di un attività d impresa; 2) società semplici e soggetti ad esse equiparate ai sensi dell art. 5 TUIR; 3) enti non commerciali, esclusivamente per quei beni che sono detenuti al di fuori dell esercizio dell impresa. Giova ricordare che rispetto ai soggetti destinatari della disposizione normativa, la rivalutazione (1) Nota (1) Giova ricordare in tema di rivalutazioni delle partecipazioni e dei terreni che in caso di successione: contrariamente a quanto avviene in sede di donazione, rende vano l affrancamento operato dal de cuius in quanto gli eredi assumono quale costo fiscalmente riconosciuto della partecipazione ereditata il, valore definito o dichiarato ai fini dell imposta di successione, determinato sulla base del

2 3/09/2011 n. 31/2011 Pag delle partecipazioni produce i propri effetti solamente nell ambito della disciplina dei capital gains, ossia per le plusvalenze che si configurano come redditi diversi e che sono realizzate al di fuori dell esercizio di attività imprenditoriali. Condizione essenziale per poter procedere alla rivalutazione, ai fini della determinazione della eventuale plusvalenza è il possesso delle partecipazioni a titolo di proprietà o di altro diritto alla data del 1 luglio Non va sottaciuto che il Legislatore ha posto ulteriore limite riguardante il fatto che le partecipazioni e gli altri diritti reali devono essere non negoziati nei mercati regolamentati, alla data di rivalutazione. Peraltro, l Agenzia delle entrate, con la circolare 12/E del 31 gennaio 2002 (2) ha precisato che l eventuale delibera di ammissione alla quotazione, disposta dalle autorità competenti, avvenuta successivamente alla data di rivalutazione, non pregiudica la possibilità di beneficiare della disposizione normativa su esposta. 2. Limite alla rivalutazione Il comma 1 dell art. 5 della Legge 448/2001 stabilisce che, agli effetti della determinazione delle plusvalenze (3) e minusvalenze di cui all art. 67 comma 1, lettere c) e c-bis), del TUIR, può essere assunto, in luogo del costo il valore di acquisto (4) oppure la corrispondente frazione di patrimonio netto della società, associazione o ente, determinato sulla base di una perizia giurata di stima redatta con le modalità previste dall art. 64 c.p.c. (5) effettuata dai soggetti iscritti all albo dei dottori commercialisti, dei ragionieri e periti commerciali, nonché nell elenco dei revisori contabili. Inoltre, il comma 5 del medesimo art. 5 della L. n. 448/2001, precisa che se la relazione giurata di stima è predisposta per conto della stessa società od ente nel quale la partecipazione è posseduta, la relativa spesa è deducibile dal reddito d impresa in quote costanti nell esercizio in cui è stata sostenuta e nei quattro successivi. Se invece la relazione giurata di stima è predisposta per conto di tutti o di alcuni dei possessori dei titoli quote o diritti, la relativa spesa è portata in aumento del valore di acquisto della partecipazione in proporzione al costo effettivamente sostenuto da ciascuno dei possessori. In presenza dei requisiti previsti dalla legge, la perizia di stima del valore può essere redatta anche dopo aver ceduto le partecipazioni, a condizione che il contribuente esponga le plusvalenze nella dichiarazione dei redditi e, quindi, soggiaccia al cosiddetto regime dichiarativo. Tale facoltà è da ritenersi esclusa per coloro che hanno immesso le partecipazioni nel regime del risparmio amministrato poiché, in tal caso, la perizia deve essere consegnata all intermediario prima della cessio-ne della partecipazione, essendo il valore rideterminato necessario al calcolo della plusvalenza e, così, dell imposta dovuta in misura pari al 12,5% della plusvalenza realizzata (Cfr., in tal senso, le Circolari n. 47/E del 05/06/2002 in Finanza & Fisco n. 22/2002, pag e n. 16/E del 22/04/ in n. 17/2005, pag. 1481). 3. Versamento imposta sostitutiva Ai fini del riconoscimento fiscale del maggior valore della partecipazione occorre procedere al versamento dell imposta sostitutiva entro il 30 giugno La normativa individua due aliquote applicabili: 1. 2% per le partecipazioni non qualificate (ovvero che ai sensi dell art. 67 comma 1 lettera c) del patrimonio netto contabile della società partecipata, senza considerare plusvalenze latenti sui beni aziendali e avviamento (art. 16 del D.Lgs. n. 346/90). Il valore normale a tale data è riservato ai soli titoli esenti da imposta. Nota (2) Cfr. Circolare 12/E del 31 gennaio 2002 (in n. 6/2002, pag. 761). Nota (3) Ex art. 67 co. 1, lett. c) e c-bis), Tuir per le partecipazioni ex art. 67, co. 1, lett. a) e b), Tuir per i terreni. Nota (4) In sostanza il costo di acquisto può essere sostituito con il valore della perizia al Nota (5) È possibile rivalutare con gli indici ISTAT il valore di perizia. Cfr. Circolare n. 6/E del 13 febbraio 2006, risposta n (in n. 7/2006, pag. 569).

3 Pag n. 31/2011 3/09/2011 TUIR rappresentano una percentuale dei diritti di voto esercitabili nell assemblea ordinaria inferiore al 20% ovvero una percentuale di partecipazione al capitale o al patrimonio inferiore al 25%); 2. 4% per le partecipazioni qualificate (ovvero le partecipazioni che superano i limiti evidenziati al punto precedente). L imposta può essere versata entro il 30 giugno 2012 in un unica soluzione, oppure essere rateizzata fino ad un massimo di tre rate annuali di pari importo, con pagamento della prima rata il 30 giugno Sull importo delle due rate successive alla prima sono dovuti gli interessi il cui versamento dovrà essere abbinato a quello delle relative rate. 4. Termini scadenze e modalità di versamento I soggetti che intendono rivalutare le proprie partecipazioni, detenute alla data del 1 luglio 2011, devono aver ottenuto dal soggetto abilitato la relazione di stima che ne determina il nuovo valore e devono versare la relativa imposta sostitutiva entro il 30 giugno Come precisato nella circolare 35/E del 4 agosto 2004 (in n. 30/2004, pag. 2491), la rideterminazione del valore delle partecipazioni e quindi la sua validità, si considera perfezionato con il versamento dell imposta sostitutiva. In caso di versamento, oltre il termine fissato, dell imposta (prima rata o unica soluzione) il nuovo valore che è stato oggetto di rideterminazione non verrà riconosciuto ai fini della plusvalenza eventualmente realizzata. Il contribuente potrà tuttavia chiedere il rimborso sugli importi versati. Giova segnalare che per i soggetti che determinano i redditi diversi di natura finanziaria seguendo il regime dichiarativo dovranno, con molta probabilità, evidenziare nel proprio modello Unico 2012 le rivalutazioni effettuate sulle partecipazioni quadro RT e quadro RM se si considerano i Terreni così come avvenuto in passato. L imposta sostitutiva dovuta dovrà essere versata tramite mod.f24 utilizzando appositi codici tributo da riportare nella sezione Erario, indicando, quale anno di riferimento, l anno di possesso dei beni per i quali si opera la rivalutazione, ossia Giova sottolineare un aspetto di fondamentale importanza, ovverosia l ipotesi di mancato versamento di una delle rate, a tal riguardo si è espressa la C.T.P. di Forlì, sezione 4, sentenza n. 156 del 26/11/2008, nel seguente modo: Questo collegio ritiene che la ricorrente, avendo manifestato la propria volontà di adesione all istituto della rivalutazione del bene in suo possesso, sia indicando nel mod. UNICO la rivalutazione effettuata come da perizia giurata, sia versando l imposta sostitutiva anche se in parte entro la scadenza prefissata del e il saldo solo successivamente, alla data cioè del , possa usufruire della norma di cui all art. 7 delle legge n. 448/2001. Non può, infatti, condividersi quanto affermato dall Ufficio sulla base della Circ. n. 35/E/2004 del 04/08/2004, che il tardivo pagamento anche solo di una parte dell imposta sostitutiva dovuta, comporti automaticamente l impossibilità di utilizzare il valore rideterminato del bene, ai fini del calcolo della plusvalenza realizzata In sostanza, il versamento in ritardo di una rata da parte del contribuente, non dovrebbe essere considerato come elemento ostativo che renda inefficace la rateizzazione. 5. Convenienza fiscale alla rivalutazione La decisione di rivalutare le partecipazioni è una scelta che deve essere attentamente valutata in relazione all utilizzo che il possessore delle stesse ha. Innanzitutto, come precisato all inizio, in caso di cessione delle partecipazioni, l eventuale plusvalenza è calcolata prendendo come valore di riferimento il valore rideterminato nella relazione di stima. Si precisa che, come chiarito dalla circolare 12/E del 2002 ( 5. - in n. 6/2002, pag. 764), il valore rideterminato non può essere utilizzato nel caso in cui l operazione rientri tra quelle previste dall art. 47 del TUIR (recesso del socio, esclusione, riscatto e riduzione del capitale esuberante, liquidazione anche concorsuale delle società ed enti). Alla luce di quanto sottolineato, il nuovo valore riconosciuto assumerà rilevanza solo nel caso in cui il socio recedente realizzerà la propria parte-

4 3/09/2011 n. 31/2011 Pag cipazione mediante la cessione agli altri soci o ad un terzo (in questo ultimo caso lo statuto dovrà prevedere le modalità per il trasferimento delle partecipazioni sociali a terzi). Ciò posto, bisogna innanzitutto distinguere se la partecipazione che si intende rivalutare sia o meno qualificata. L art. 67 comma 1 lettera c), identifica come qualificate quelle partecipazioni che dispongono di una percentuale dei diritti di voto esercitabili in assemblea ordinaria superiore del 2 o del 20 per cento ovvero una partecipazione al capitale od al patrimonio superiore al 5 o al 25 per cento seconda che si tratti di titoli negoziati su mercati regolamentati o di altre partecipazioni. Partecipazioni qualificate: Il Decreto Ministeriale del 2 aprile 2008 (in n. 16/2008, pag. 1281) ha elevato la percentuale di imponibilità sulle plusvalenze portandola dal 40% al 49,72%, questo ha determinato una maggiore base imponibile cui applicare l aliquota irpef del soggetto possessore la partecipazione ceduta. Di conseguenza sembrerebbe vantaggioso ricorrere alla rivalutazione della partecipazione versando semplicemente il 4% sul valore rivalutato piuttosto che versare l irpef ordinaria calcolata per il 49,72% della plusvalenza generata dalla cessione. Ciò premesso si riporta qui di seguito un semplice esempio che può fornire alcuni chiarimenti. Si ipotizza un operazione come la seguente: Costo Fiscalmente riconosciuto della partecipazione ,00 Valore risultante dalla perizia o prezzo di cessione ,00 Aliquota Irpef (stimata) 28% Si deve valutare la convenienza se procedere o meno alla rivalutazione della partecipazione. Per poter far ciò abbiamo messo a confronto le due possibili alternative: Ipotesi 1 - Con Rivalutazione Ipotesi 2 - Senza Rivalutazione Plusvalenza da cessione Impost. Sost. 4% Irpef ordinaria (solo per il 49,72%) 6.960,80 Imposta pagata ,80 ESEMPIO: Supponiamo di cedere la partecipazione qualificata non rivaluta l operazione rileverebbe una plusvalenza tassabile in capo al soggetto cedente pari a Tale plusvalenza concorrerebbe a formare il reddito imponibile del soggetto solo per il 49,72%. Quindi, applicando l aliquota irpef del soggetto in questione, il cedente andrebbe a versare euro di imposte sull operazione di cessione. Se invece si optasse per la rivalutazione, l imposta sostituiva graverebbe sul cedente solo per euro, determinando un notevole risparmio di imposta rispetto allo scenario precedente.

5 Pag n. 31/2011 3/09/2011 Tuttavia non sempre la rivalutazione è vantaggiosa. Se il valore di rivalutazione fosse inferiore e così anche l eventuale plusvalenza si verrebbe a determinare una situazione inversa rispetto alla precedente. Costo Fiscalmente riconosciuto della partecipazione ,00 Valore risultante dalla perizia o prezzo di cessione ,00 Aliquota Irpef (stimata) 28% Ipotesi 1 - Con Rivalutazione Ipotesi 2 - Senza Rivalutazione Plusvalenza da cessione Impost. Sost. 4% Irpef ordinaria (solo per il 49,72%) 696,08 Imposta pagata ,08 In questo caso risulta meno dispendioso non procedere con la rivalutazione ma sottoporre a tassazione l eventuale plusvalenza da cessione. Dagli esempi sopra riportati è agevole comprendere che se il valore della partecipazione rivalutata è prossimo al costo sostenuto la rivalutazione potrebbe risultare onerosa piuttosto che vantaggiosa. Partecipazioni non qualificate: nel caso di partecipazioni non qualificate la L. 448/2001 dispone che la percentuale da applicare sul valore periziato è del 2%. Tuttavia il D.Lgs. 441/1997 prevede che nel caso si realizzi una plusvalenza su dette partecipazioni si debba versare solamente una imposta sostituiva del 12,5% dal tipo di regime adottato (della dichiarazione, amministrato, gestito). Il comma 6, dell art. 5 della Legge 448/2001 precisa inoltre che nel caso si dovesse rilevare una minusvalenza il valore della partecipazione rideterminato secondo le modalità illustrate non concorre alla determinazione delle minusvalenze. Pertanto l eventuale minusvalenza rilevata su una partecipazione rivalutata non avrà rilevanza fiscale. La validità di questa disposizione trova il suo limite nella misura stessa della rivalutazione effettuate. Il D.L. n. 138/2011, cd. manovra di Ferragosto, ha introdotto come novità l innalzamento dell imposta sostitutiva applicabile sui capital gain inerenti alla fattispecie delle partecipazioni non qualificate portando dal 12,50% al 20% l applicazione della relativa imposta. In merito all innalzamento dell imposta sostitutiva si segnala la possibilità di affrancare alla data del 31 dicembre 2011 le plusvalenze latenti dei titoli detenuti nell ambito del risparmio amministrato o della dichiarazione, con versamento dell imposta sostitutiva del 12,50% e opzione in dichiarazione dei redditi (art. 2, co. 29 del D.L. n. 138/2011 in Finanza & Fisco n. 30/2011, pag. 2601). Peraltro, occorre tenere conto del fatto che ai sensi del comma 29 sopracitato, l imposta sostitutiva è del 12,50% (calcolato solo sulla plusvalenza derivante da una cessione figurativa) e non è necessaria la perizia, mentre adottando la procedura di cui al citato D.L. 70/2011 in commento, l imposta sostitutiva è pari a 2% ma si calcola sul valore lordo della partecipazione e occorre sostenere le spese per la perizia.

6 3/09/2011 n. 31/2011 Pag Scomputo imposta da precedenti rivalutazioni Per i soggetti che si avvalgono della rideterminazione dei valori delle partecipazioni possedute, il decreto per lo sviluppo prevede inoltre, che qualora questi abbiano già effettuato una precedente rivalutazione dei medesimi beni, questi possono detrarre dall imposta sostitutiva dovuta per la nuova rivalutazione (6) l importo relativo all imposta sostitutiva già versata (art. 7, comma 2, lettera ee), del D.L. n. 70 del 13 maggio 2011 in n. 23/2011, pag. 1925). Tuttavia, i soggetti che non effettuano la detrazione possono chiedere il rimborso nel termine di 48 mesi dalla data del versamento stesso, così come previsto dall art. 38 del D.P.R. n. 602 del 1973 (lettera ff)). Infine, la lettera gg) prevede che le disposizioni relative al rimborso dell imposta sostitutiva già pagata, di cui alla lettera ff), si applicano anche ai versamenti effettuati entro il 14 maggio 2011, data di entrata in vigore del D.L. n. 70/2011; nei casi in cui a tale data il termine di decadenza per la richiesta di rimborso risulta essere scaduto, la stessa può essere effettuata entro il termine di dodici mesi a decorre dalla medesima data. ESEMPIO: AFFRANCAMENTO IN ASSENZA DI VERSAMENTO PRECEDENTE AFFRANCAMENTO VALORE AREA IMPOSTA SOSTITUTIVA 80 Supponiamo che: 1) caso valore dell area è uguale: non si versa nulla 2) valore area e pari ad euro a seguito di perizia PRECEDENTE AFFRANCAMENTO VALORE AREA IMPOSTA SOSTITUTIVA 120 Pertanto porterò a scomputo il precedente versamento di 80 e verserò la differenza tra 120 ed 80 (versato) = 40 3) Valore dell area riderminato dalla perizia PRECEDENTE AFFRANCAMENTO VALORE AREA IMPOSTA SOSTITUTIVA 40 In questo caso, ci troveremo di fronte ad un credito di imposta non recuperabile. Nota (6) I terreni e le partecipazioni già oggetto di rivalutazione sulla base delle precedenti disposizioni (ad es., D.L. n. 355/2003, Legge n. 311/2004, D.L. n. 203/2005, Legge n. 244/2007) possono essere nuovamente rivalutati effettuando una nuova perizia di stima e procedendo al versamento dell imposta sostitutiva dovuta in base al nuovo valore.