CDP e il settore energetico. Fondo Energia e Mobilità della Regione Marche Ancona - 15 gennaio 2016

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1 CDP e il settore energetico Fondo Energia e Mobilità della Regione Marche Ancona - 15 gennaio 2016

2 Overview> Contenuti CDP: mission e numeri CDP e l Efficienza Energetica 2

3 Panoramica> Azionariato e Governance 18,4% 1,5% Gli Azionisti CDP è una S.p.A. a controllo pubblico, la cui quota di minoranza è detenuta da investitori privati: un ampio gruppo di Fondazioni bancarie 80,1% MEF FONDAZIONI BANCARIE AZIONI PROPRIE CDP: a supporto della crescita del Paese dal 1850 Leader nel finanziamento degli Enti pubblici Catalizzatore dello sviluppo delle infrastrutture Operatore chiave a sostegno dell economia 3

4 Elementi qualificanti del Gruppo CDP 4

5 Assets & Liabilities TOTALE ATTIVO ( 371,9 MLD) TOTALE FONTI ( 371,9 MLD) LIQUIDITÀ 1 ( 194,4 MLD) RISPARMIO POSTALE ( 253,5 MLD) PRESTITI A CLIENTELA E BANCHE 2 ( 103,1 MLD) PARTECIPAZIONI ( 29,6 MLD) TITOLI DI STATO E ALTRE ATTIVITÀ ( 44,8 MLD) ISTITUZIONI FINANZIARIE 3 ( 15,6 BLN) EMISSIONI TITOLI 4 ( 10,9 BLN) RACCOLTA DA CLIENTELA E ALTRO 5 ( 72,5 MLD) EQUITY ( 19,4 MLD) Dati non consolidati CDP S.p.A. al 30/06/2015 1) Include c/c di Tesoreria ( /mld153), PCT ( /mld 36), depositi ( /mld 3) e riserve obbligatorie ( /mld 2) 2) Include finanziamenti a: Enti pubblici ( /mld 81), infrastrutture ( /mld 7) e imprese ( /mld 15) 3) Include raccolta presso la BCE ( /mld 5), linee di credito BEI ( /mld 4), depositi e PCT 4) Include emissioni obbligazionarie ( /mld 9), titoli retail ( /mld 1,5) e Commercial Paper ( /mln 300) 5) Include depositi OPTES ( /mld 54), depositi infragruppo ( /mld 7) e somme da erogare ( /mld 6) 5

6 Finanziamenti> Panoramica CDP finanzia gli investimenti degli Enti pubblici CDP finanzia lo sviluppo infrastrutturale e gli investimenti di imprese che operano nei servizi pubblici CDP gioca un ruolo chiave di supporto all economia attraverso il finanziamento delle imprese italiane, in particolare delle PMI Mutui di scopo Anticipazioni di liquidità 9 mld: risorse mobilitate nel 2014 Nelle Marche: nel circa 100 mln Finanziamento diretto di imprese, PPP e project financing 2,3 mld: progetti finanziati nel 2014 Nelle Marche: nel circa 200 mln in favore di imprese operanti anche nella Regione Plafond PMI e Piattaforma Imprese Export finance Ambiente e territorio 55 mld: risorse mobilitate da CDP a supporto dell economia con il Piano Nelle Marche: al 30/6/2015 circa 498 mln in favore di imprese 6

7 Overview > Contenuti CDP: mission e numeri CDP e l Efficienza Energetica 7

8 Strategia Energetica Nazionale L efficienza energetica è identificata dalla SEN come la principale priorità L efficienza energetica è trasversale a tutti gli obiettivi paese individuati dalla SEN: «competitività»: minimizza i consumi a parità di prodotto/ risultato (prodotto più competitivo) «crescita»: momento di nuova opportunità di business e di possibile sviluppo del tessuto industriale paese 8

9 Strategia Energetica Nazionale> Efficienza energetica: principali obiettivi 9

10 Peculiarità del Settore Efficienza Energetica> Domanda Problematiche lato Domanda Amministrazioni Pubbliche Controparti private (individui/pmi) Scarsa consapevolezza dei benefici potenziali (consumi e potenziale riduzione anche in termini bolletta) Schemi di impegni e ritorni/benefici finanziari poco chiaro Mancanza di consapevolezza/conoscenza: dei consumi energetici esistenti e delle connesse consistenze patrimoniali (P&E) del modello di business sottostante (abitudine a pagare i servizi in forma di bollette); e conseguente scarsa capacità tecnica di identificare/valutare/implementare soluzioni tecniche alternative e/o monitorarne i risultati attesi Gare pubbliche, processi lunghi, rischi ricorsi nessun beneficio tangibile immediato e spendibile nei confronti dell opinione pubblica; Scarso livello di prioritizzazione tra le urgenze Problemi di budget Trattamento contabile/no premialità nelle risorse risparmiate Capacità di spesa differenziata tra condomini di stesso Condominio vs misure di incentivazione standardizzate Problematica del cd «split incentive»: proprietario (sostiene investimento) e affittuario (paga le utenze) Scarse risorse finanziarie destinate al core business piuttosto che in misure percepite accessorie Incentivo all efficienza energetica dipendente dai prezzi delle commodities energetiche Mancanza di finanza agevolata dedicata vs misure di incentivazione standardizzate 10

11 Peculiarità del Settore Efficienza Energetica> Offerta Problematiche lato Offerta Prevalenza di Offerta poco integrata: venditori/assemblatori di tecnologie di terze parti (talvolta non EU) ESCOs poco capitalizzate, scarso track record Scarsa efficienza finanziaria: modesta dimensione dei progetti per schemi di finanza strutturata fuori bilancio (assenza di economie di scala di strutturazione); finanziamento tramite terzi difficilmente sostenibile nel medio/lungo periodo da ESCO di piccole dimensioni scarsa chiarezza nel trattamento di contabilità pubblica di operazioni di leasing legate ad operazioni di efficientamento energetico 11

12 CDP e l Efficienza Energetica> Principali linee d intervento Mutui all ente pubblico per la realizzazione degli investimenti Finanziamenti corporate a favore di utilities, multiutilites, large corporates Finanziamenti limited recourse (project o cartolarizzazione) Provvista al sistema bancario per finanziamenti a PMI/ MID e pers. fisiche Con L.S introduzione del pareggio di bilancio in sostituzione del PdS interno. Esclusione degli investimenti in edilizia scolastica (incluso efficientamento energetico) nel computo del saldo del pareggio di bilancio Valutazione creditizia del soggetto richiedente Difficoltà di finanziamento dovuta alla limitata dimensione dell investimento in efficienza energetica nel caso di Project financing* Fornitura di provvista alle banche anche per interventi di efficientamento energetico delle imprese target (Plafond PMI e MID) e delle persone fisiche (Plafond Casa) Strumenti indiretti (fondi) European Energy Efficiency Fund (istituito luglio 2011, dotazione 265 mln ): area EU28, strumenti di debito ed equity, investimento di efficienza energetica a favore di PA anche se realizzato da ESCO Marguerite (2020 European Fund for Energy, Climate Change and Infrastructure) (istituito dicembre 2009, dotazione 710 mln ): investimenti in infrastrutture in materia di cambiamenti climatici, sicurezza energetica e reti europee. Esclusivamente equity * Criticità relative alla cartolarizzazione dei crediti di efficienza energetica in slide successiva 12

13 Cartolarizzazione di crediti efficienza energetica> Criticità - Permanenza di rischio ESCO e rilevanza del relativo merito di credito; - Certezza del credito: difficoltà ad isolare il credito dell investimento di efficienza energetica dai crediti relativi agli altri servizi offerti dalla ESCO (fornitura energia, manutenzione, etc); - Opponibilità della cessione (nei crediti di efficienza energetica verso la PA); - Allocazione del rischio tra controparti a prova Eurostat (nei crediti verso la PA per il tema contabilità pubblica) - Difficoltà nella cartolarizzazione di crediti di efficienza energetica in assenza costituzione di portafogli diversificati di crediti 13

14 CDP e l Efficienza Energetica> Il ruolo di National Promotional Bank La componente più rilevante del Piano Juncker è il set up di EFSI European Fund for Strategic Investments o FEIS Fondo Europeo per gli Investimenti Strategici EFSI è uno strumento finanziario del Gruppo BEI (BEI/FEI) che beneficia di una garanzia dell Unione Europea e di BEI stessa di 21 mld. Tale strumento dovrebbe consentire al Gruppo BEI di ampliare gli interventi finanziabili (sia in termini di maggior rischio assunto che di accelerazione delle risorse di budget) pur mantenendo lo standing creditizio della AAA La Commissione ha individuato nel Gruppo BEI l entità deputata al deployment dell iniziativa Il Gruppo BEI opererà a livello nazionale in collaborazione con le National Promotional Banks NPBs EFSI - Schema operativo e risorse disponibili CDP è la NPB per l Italia 14

15 Disclaimer I termini e i contenuti del presente documento ("Presentazione") non costituiscono, da parte di CDP o da parte dei destinatari, alcun impegno od obbligazione legale, espressa o implicita, a negoziare o a concludere alcuna transazione, eccetto per quanto previsto da accordi definitivi e vincolanti, soddisfacenti nella forma e nella sostanza per ciascuna delle suddette parti e condizionatamente al sussistere di un accordo e alla conclusione delle transazioni descritte. Negli accordi definitivi e vincolanti non si include la Presentazione e alcuno dei suoi allegati. Le stime e le valutazioni di carattere finanziario contenute nella Presentazione hanno valore meramente indicativo e non possono essere assunte quali dati significativi ai fini delle deliberazioni che saranno adottate dai clienti. Si segnala inoltre che CDP non si prefigge di fornire consulenza nella Presentazione. I destinatari non devono basare il loro giudizio sulla Presentazione per trarne consulenza, dal momento che la Presentazione è fornita a titolo puramente informativo. CDP raccomanda ai destinatari di effettuare verifiche finanziarie, legali e fiscali indipendenti prima di agire in qualunque modo sulla base delle informazioni contenuti nella Presentazione.