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2 Operativetrading è un blog gratuito che da più di quindici anni tratta argomenti legati al Trading ed alla Gestione del risparmio Puoi seguirci su: Blog Pagina Facebook Gruppo Facebook Le informazioni di analisi tecnica presenti nelle diverse schede sono realizzate attraverso un'analisi meccanica dei prezzi con l'ausilio di indicatori tecnicistatistici (Supertrend, ADX,ATR). S&P 500 Dividend yeld : è utilizzato come indicatore del rendimento immediato indipendentemente dal corso dell'indice azionario. Utilizziamo come fonte il sito I rendimenti dei titoli obbligazionari di Stato sono analizzati in quanto sono variabili driver dei mercati finanziari. Il report settimanale Commitments of Traders (COT) della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) fornisce un'analisi dettagliata delle posizioni nette per i traders "non-commercial" sui mercati dei futures statunitensi.riportiamo per Euro/Dollaro e S&P 500 il valore attuale e la variazione registrata nella settimana corrente, la fonte è il sito Le PNC sono un indicatore sintetico che riassume le posizioni corte (ossia le vendite allo scoperto sulle azioni e le posizioni corte in strumenti finanziari derivati e altri strumenti simili) al netto delle posizioni lunghe (ossia gli acquisti di azioni e le posizioni lunghe in strumenti finanziari derivati e altri strumenti simili). Confluiscono nel calcolo delle PNC tutte le operazioni effettuate nei sopracitati strumenti finanziari, anche eseguite all'estero e/o fuori mercato.riportiamo variazione settimanale sulle azioni Italiane. Fonte dati Sito Consob. Disclaimer Il Trading è un attività rischiosa che può comportare ingenti perdite economiche, per questo riservata solo a professionisti del settore. Chi vuole operare sui mercati deve averlo sempre ben presente tale rischio.lo scopo principale del presente servizio è quello di offrire un insieme di informazioni, studi ed analisi aggiornate ed accurate, e non rappresentano in alcun modo una sollecitazione a comprare o vendere, un consiglio di investimento o trading, e nemmeno una promessa o garanzia per l investitore di ottenere un profitto o minimizzare i rischi.gli studi infatti sono forniti esclusivamente a scopo didattico, così come tutti i contenuti presenti nel sito operativetrading.it. Qualsiasi decisione di investimento che venga presa in relazione all utilizzo di informazioni ed analisi presenti sul sito è di esclusiva responsabilità dell investitore, che deve considerare i contenuti del sito come strumenti di informazione e mai come sollecitazione all investimento. Le opinioni esposte, come già detto, non rappresentano in ogni modo una forma di consulenza finanziaria poiché non vengono fornite in forma di raccomandazioni personalizzate,ovvero basate sulle caratteristiche e sul profilo dell utente.

3 Focus Economia-Investimenti Secondo i dati Istat l Italia nel terzo trimestre ha registrato una riduzione dell 0,1% del pil, dopo 14 trimestri di espansione, proiettando le stima della variazione del 2018 a 0,9% dai previsti1,2%. La causa è da attribuire al calo della domanda interna dovuta alla riduzione dei consumi e degli investimenti. Tiene invece la componente estera grazie al lieve incremento delle esportazioni. Sta per giungere al termine la politica ultra-espansiva della Bce. Il QE era partito nel 2015 con acquisti per 60 miliardi di euro al mese, poi da marzo 2016 era passato a 80 miliardi di euro, tra aprile dicembre 2017 era tornato nuovamente a 60 miliardi di euro al mese, da gennaio 2018 si era dimezzato a 30 miliardi, da ottobre 2018 è giunto a 15 miliardi, a fine anno gli acquisti mensili si fermeranno. Da considerare però che la disoccupazione in Europa è ancora alta, in Italia del 10,6%. Non escludo che nel 2019 Draghi potrebbe utilizzare qualche altro strumento di politica monetaria espansiva per sostenere una crescita che negli ultimi dati macroeconomici mostra un rallentamento. La FED, che aveva iniziato il QE nel 2008 e che lo aveva terminato nel 2015 (quando iniziava quello europeo) e che oggi ha raggiunto gli obiettivi di aumento occupazione (disoccupazione ai minimi degli ultimi decenni) ed inflazione al 2%, continuerà il suo percorso di normalizzazione dei tassi (sono attesi tre rialzi entro la fine del 2019). Il debito USA è salito da 64,8% del pil nel 2007 al 106,1% nel Nelle ultime dichiarazioni Powell è sembrato più propenso a rallentare il processo di rialzo dei tassi di interesse, Trump è riuscito ad avere la meglio? I driver dei movimenti degli indici azionari sono e resteranno le decisioni (e le dichiarazioni delle intenzioni) delle banche centrali. Ad ogni modo, temi come rallentamento economico globale, inasprimento della guerra commerciale Usa-Resto del mondo, scontro Italia Commissione Europea, Brexit, possono costituire gli argomenti che potrebbero giustificare un eventuale discesa dei corsi azionari nel Importante sarà capire come le banche centrali cercheranno di contrastare il rallentamento economico in corso. Le politiche monetarie espansive che schiacciavano i rendimenti dei titoli di stato si stanno esaurendo creando rischi anche per il mercato degli strumenti obbligazionari. Parcheggiare la liquidità in strumenti obbligazionari o di deposito con scadenza breve (sotto i due anni) potrebbe rivelarsi la strategia migliore per gli investitori. La scadenza corta permette infatti di ridurre il rischio di duration legato all inasprimento delle politiche monetarie delle banche centrali. In ottica di diversificazione ed essendo consapevoli del rischio cambio euro/dollaro, sono da osservare anche le obbligazioni USA con scadenze corte (Treasury Bond), tenuto conto anche dell appiattimento della curva dei rendimenti (rendimento titoli scadenza breve vicino rendimento titoli scadenza lunghe). Le obbligazioni subordinate sono un capitolo a parte. Maggiore rischio, maggiore rendimento. Con l aumentare dello spread BTP/Bund, il livello di rischio (percepito) è maggiore, di conseguenza anche il rendimento, ma è sempre un trade off e soltanto chi conosce perfettamente lo strumento ed i suoi rischi può pensare di inserirle in portafoglio.

4 S&P 500 Rendimento 10 anni USA 3,5 3,25 3 2,75 2,5 2,25 2 Rendimento 2 anni Usa Il tasso di rendimento dei titoli obbligazionari di stato USA 10 anni passa da 3,048 della scorsa settimana a 2,993 Il tasso di rendimento dei titoli obbligazionari di stato USA 2 anni passa da 2,812 della scorsa settimana a 2, ,00 S&P , , , , ,00 Doppio minimo in formazione? 2.400,00 Dividend Yeld stimato S&P500 : 1,90% Chiusura 2.760,17 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend Forte ATR 10 - Volatilità 1,40% Resistenza 2778,388 Le posizioni nette su S&P 500 per i traders non-commerciali sui mercati dei futures statunitensi sono Variazione settimanale -8,9 k Posizioni nette Traders - 6 mesi Il rendimento degli obbligazionari scende lievemente a seguito delle dichiarazioni del governatore Powell,sembrato più propenso a rallentare il rialzo dei tassi di interesse americani.l'indice Americano così rimbalza dall'importante area di supporto 2600.Resistenza in area 2760,il cui superamento potrebbe dare nuova forza rialzista all'indice. Ad ogni modo area 2900 è una fascia di resistenza molto importante. Monitorare sulla parte bassa il cedimento dell'area di supporto 2600 che creerebbe accelerazioni ribassiste.

5 Dax 0,5 0,45 0,4 0,35 0,3 0,25 0, Rendimento 10 anni Germania DAX Il tasso di rendimento di titoli obbligazionari di stato Ger 10 anni passa da 0,34 della scorsa settimana a 0, Media 40 Giorni Chiusura ,25 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto ATR 10 - Volatilità 1,33% Resistenza 11704,56 Trend molto debole-fase laterale Situazione tecnica simile a quella dell' indice americano, importante fascia di supporto in area il cui cedimento indebolirebbe la struttura grafica, resistenza in area il cui superamento migliorerebbe la situazione tecnica.

6 EURO/DOLLARO 2,85 2,8 2,75 2,7 2,65 2,6 Rendimento 10 anni Usa Vs Germania ultimo mese Lo spread di rendimento tra titoli 10y obbligazionari di stato USA e Germania passa da 270,8 della scorsa settimana a 268,1 1,2 Euro/Dollaro 1,18 1,16 1,14 1,12 1,1 1,08 Chiusura 1,1315 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend Debole ATR 10 - Volatilità 0,72% Resistenza 1,1508 Le posizioni nette su EURO per i traders non-commerciali sui mercati dei futures statunitensi sono Variazione settimanale -7,9 k Posizioni nette Traders - 6 mesi La modifica dell'atteggiamento di Powell riesce a sostenere l'euro/dollaro che rimbalza dall'area di supporto 1,12. Resistenza 1,15, sopra della quale si modificherebbe lil trend in atto. in area 1,12 il cui cedimento peggiorerebbe la situazione tecnica dell'euro.le posizioni nette dei traders confermano il trend in atto.

7 Petrolio -Light Sweet Crude Oil First Line Chiusura 50,93 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend forte in eccesso ATR 10 - Volatilità 5,31% Resistenza 58,83 Oro - Gold Futures First line Non si riprende la quotazione del petrolio che continua a stazionare in prossimità della delicatissima area di supporto 50$.Importantissimo sarà il meeting del 6 e 7 dicembre tra i produttori OPEC e i loro partner,che permetterà di capire la futura offerta di greggio mondiale.tecnicamente il trend è negativo e soltanto il forte ipervenduto può evitare ulteriori discese , , , , , ,00 Chiusura 1.220,20 long Trend scorsa settimana long Forza del Trend in atto Trend molto debole-fase laterale ATR 10 - Volatilità 0,40% Resistenza 1211,160

8 BTP Italia 4 Rendimento 10 anni Italia 3,5 3 Il tasso di rendimento di titoli obbligazionari di stato Italia 10 anni passa da 3,415 della scorsa settimana a 3,234 2, Spread BTP Vs BUND ultimo mese Spread BTP vs BUND passa da 307,5 della scorsa settimana a 292, BTP Future First Line Chiusura 124,31 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto long ATR 10 - Volatilità 1,01% Resistenza Trend Debole 120,807 Il parziale passo indietro del governo italiano sulla manovra ha sostenuto un vigoroso rimbalzo dei prezzi dei nostri titoli di stato. Il future BTP supera la resistenza in area 124, da un punto di vista tecnico prossima resistenza in area 128.Importante la tenuta di area 122.

9 Ftsemib , , , , , , , ,00 Volatilità Media 40 Giorni Chiusura 19188,97 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend Debole ATR 10 - Volatilità 1,48% Resistenza Il rimbalzo dei nostri titoli di stato ha interessato anche il nostro indice che si allontana dalla delicata fascia di supporto in area il cui cedimento comporterebbe discese maggiori.resistenza importante resta in area il cui superamento potrebbe dare vita sul breve ad un inversione di tendenza.

10 Enel 5 4,9 4,8 4,7 4,6 4,5 4,4 4,3 4,2 4,1 4 Volatilità Media 40 Giorni Chiusura 4,790 long Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend Forte ATR 10 - Volatilità 1,87% Resistenza 4,513

11 Intesa 2,8 2,6 2,4 2,2 2 1,8 1,6 1,4 1,2 Volatilità Media 40 Giorni Chiusura 2,048 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend Debole ATR 10 - Volatilità 2,99% Resistenza 2,15

12 Unicredit Volatilità Media 40 Giorni Chiusura 11,3860 long Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend Debole ATR 10 - Volatilità 3,25% Resistenza 10,4772

13 Fiat Volatilità Media 40 Giorni Chiusura 14,572 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend molto debole-fase laterale ATR 10 - Volatilità 2,41% Resistenza 15,094

14 Eni 17 16, , , , ,5 12 Volatilità Media 40 Giorni Chiusura 14,246 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend con forza moderata ATR 10 - Volatilità 2,05% Resistenza 15,14

15 Generali 16 15, , ,5 13 Volatilità Media 40 Giorni Chiusura 14,8900 long Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend molto debole-fase laterale ATR 10 - Volatilità 1,69% Resistenza 14,052

16 Luxotica Volatilità Media 40 Giorni Chiusura 51,4200 Trend scorsa settimana Forza del Trend in atto Trend Forte ATR 10 - Volatilità 2,45% Resistenza 53,324

17 PNC Posizioni nette corte ("PNC") su titoli azionari ricevute dalla Consob che soddisfano i requisiti per la pubblicazione previsti dal Regolamento (UE) n. 236/ /11/ /11/2018 Variazione A2A SPA 1,41 1,39-0,02 ASSICURAZIONI GENERALI SPA 0,59 0,49-0,1 ASTALDI SPA 4,27 4,27 0 ATLANTIA SPA 0,5 0,5 0 AZIMUT HOLDING SPA 11,5 10,81-0,69 BANCA GENERALI SPA 1,1 1,2 0,1 BANCA IFIS SPA 1,59 1,35-0,24 BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA SP 0,7 0,7 0 BANCO BPM SPA 9,22 8,64-0,58 BIO-ON spa 1,14 1,14 0 BPER BANCA SPA 6,72 5,79-0,93 BREMBO SPA - FRENI BREMBO 1,62 1,72 0,1 BRUNELLO CUCINELLI SPA 0,98 0,88-0,1 BUZZI UNICEM SPA 2,2 2,31 0,11 CREDITO VALTELLINESE SPA 0,68 0,46-0,22 ERG SPA 3,09 3-0,09 EUROTECH SPA 1 1,01 0,01 FALCK RENEWABLES SPA 1,47 1,47 0 FERRARI N.V. 1,49 1,49 0 GEDI GRUPPO EDITORIALE SPA 0,5 0,5 0 GIMA TT SPA 0,61 0,61 0 GRUPPO WASTE ITALIA SPA 0,61 0,61 0 I.M.A. INDUSTRIA MACCHINE AUTOMA 1,05 1,17 0,12 ITALGAS SPA 0,79 0,79 0 JUVENTUS FOOTBALL CLUB SPA 1,21 1,21 0 LEONARDO - SOCIETA' PER AZIONI 3,47 3,88 0,41 MAIRE TECNIMONT SPA 2,95 2,65-0,3 OLIDATA SPA 0,89 0,89 0 OVS SPA 5,34 5,12-0,22 POSTE ITALIANE SPA 1,5 1,5 0 PRYSMIAN SPA 1 1,1 0,1 RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FAR 0,5 0,5 0 SAFILO GROUP SPA 2,74 2,85 0,11 SAIPEM SPA 2,67 2,68 0,01 SALINI IMPREGILO SPA 2,01 2,02 0,01 SALVATORE FERRAGAMO SPA 0,97 0,97 0 TELECOM ITALIA SPA 0,61 0,61 0 TENARIS SA 1,2 1,2 0 TERNA - RETE ELETTRICA NAZIONALE S 1,02 1,02 0 TOD'S SPA 2,97 3,08 0,11 TREVI - FINANZIARIA INDUSTRIALE SPA 4,39 4,39 0 TXT E-SOLUTIONS SPA 0,5 0,5 0 UNIONE DI BANCHE ITALIANE SPA 6,74 6,59-0,15 UNIPOL GRUPPO SPA 0,68 0,68 0 UnipolSai Assicurazioni SpA 0,76 0,76 0