Morning Call 23 GENNAIO 2017 DAILY. Sotto i riflettori. Macro: in settimana il Pil del quarto trimestre del Regno Unito e degli Usa
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- Cosima Marchese
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1 Morning Call 23 GENNAIO 2017 Sotto i riflettori Rendimento del Btp a 10 anni: andamento I temi del giorno Macro: in settimana il Pil del quarto trimestre del Regno Unito e degli Usa Tassi: rendimenti ancora in rialzo nell Area euro, Btp a 10 anni torna sopra il 2,0% Cambi: il mercato attende i dettagli delle politiche economiche di Trump; scivola il biglietto verde, Eur/Usd a 1,0750 L analisi dei mercati L ottava si è chiusa con l insediamento di Trump alla Casa Bianca: nel discorso inaugurale il quarantacinquesimo Presidente ha ribadito che la nuova amministrazione sarà improntata sullo slogan "America First" sia negli Usa che all'estero. Il mercato resta in attesa di conoscere i dettagli delle nuove misure di politica economica annunciate in campagna elettorale. In lieve calo i rendimenti per il Treasury mentre nell Area euro il Bund sale allo 0,40% ed il Btp sopra il 2,0%. In calo il biglietto verde contro le principali valute commerciali: il cross Eur/Usd sale a 1,0750 ai massimi da inizio dicembre. Sul fronte macro in settimana saranno pubblicate le prime stime del Pil del quarto trimestre del Regno Unito e degli Stati Uniti. Market movers Europa: oggi la fiducia al consumo nell Area euro. Stati Uniti: oggi nessun dato di rilievo. Mercati Finanziari Tassi Azionario In rialzo i rendimenti per i titoli di Stato dell Area euro con il Bund decennale che sale allo 0,40% ed il Btp sopra il 2,0% ai massimi da inizio dicembre; S&P ha confermato il suo giudizio sulla Grecia a B- con outlook stabile. In lieve calo i rendimenti negli Usa. Sul fronte degli spread il Btp/Bund tratta a 163bp ed il Bonos/Bund a 111bp. Questa mattina lo Schatz tedesco tratta a -0,67%, il Bund a +0,40%; negli Stati Uniti il biennale scambia all 1,18%, il decennale tratta al 2,44%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,372% della scadenza ad un mese e il -0,100% di quella ad un anno. In rialzo i tassi impliciti dei future Euribor a 3 mesi: il contratto dicembre 2018 tratta al -0,13%, il future giugno 2019 al -0,03%, il dicembre 2019 scambia al +0,08%. 1
2 Poche novità sui listini azionari con gli indici europei che hanno chiuso l ottava in assestamento con variazioni contenute: il FtseMib che resta sopra i 19mila punti ed il Dax poco oltre i punti. A Wall Street nel giorno dell insediamento di Trump i listini segnano rialzi frazionali con il Nasdaq che resta in prossimità del massimo storico. Il Nikkei torna sotto i 19mila punti sulla scia del calo del dollaro. L indice EuroStoxx50 ha concluso la sessione a punti (+0,28%), il Dax a punti (+0,29%), il FtseMib ha chiuso a punti (-0,06); a Wall Street l indice Dow Jones ha terminato la seduta a punti (+0,48%), lo S&P500 a punti (+0,34%) e il Nasdaq Composite a punti (+0,28%). Questa mattina la Borsa di Tokio è in ribasso con l indice Nikkei che chiude a punti (-1,29%). Materie prime In lieve recupero le quotazioni delle materie prime, con l indice Crb che conclude la seduta a 194 punti. In rialzo il prezzo del petrolio con il Wti che tratta a 52,90 dollari al barile mentre il Brent scambia a 55,20 dollari. Mercati Valutari Dollaro L insediamento di Trump spinge ai realizzi sul dollaro in attesa dei dettagli sulle politiche economiche del neo presidente degli Stati Uniti; il biglietto verde scivola contro tutte le principali valute commerciali con il cross Eur/Usd che segna i massimi da inizio dicembre a 1,0750. Anche il cross Usd/Jpy scende sotto i 113,50 mentre l indice del dollaro tratta in prossimità di 100 da circa i 104 di fine anno. Macroeconomia Regno Unito In calo a dicembre le vendite al dettaglio, che segnano un -1,9% congiunturale (-0,1% a novembre); il tasso tendenziale scende al 4,3% dal 5,7% del mese precedente. 2
3 Grafici & Calendario Indice Nasdaq Composite: andamento Eur/Usd: andamento.. Calendario del 23 gennaio Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Area euro 16:00 Fiducia al consumo gen. indice -5,0-5,1 3
4 Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,372 0,000 1 anno -0,223-0,002 EurUsd 1,0741 0, mesi -0,328 0,001 2 anni -0,162-0,004 EurJpy 121,9700-0, mesi -0,241-0,001 3 anni -0,077 0,005 EurGbp 0,8629-0, mesi -0,155-0,001 4 anni 0,027 0,004 EurChf 1,0738 0, mesi -0,100 0,000 5 anni 0,146 0,001 EurCad 1,4267 0, anni 0,271-0,002 EurAud 1,4215 0,0056 Commodity 7 anni 0,410 0,006 EurNok 9,0110 0,0083 Wti 52,89-0,33 8 anni 0,533-0,002 EurPln 4,3716 0,0048 Brent 55,24-0,25 9 anni 0,659-0,003 EurRub 63,7280-0,1664 Oro 1213,20 8,30 10 anni 0,773 0,006 EurCny 7,3638 0,0245 Argento 17,12 0,09 15 anni 1,165-0,006 EurInr 73,1690 0,4800 Rame 263,80 1,30 20 anni 1,334-0,008 EurKwd 0,3276 0,0007 Caffè 153,20 2,45 30 anni 1,425-0,008 EurZar 14,5138-0,0347 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 2,033 0,011 Btp/Bund 1,629 0,027 dic-17-0,270-0,005 Bund 0,405-0,016 Btp/Bonos 0,521 0,003 dic-18-0,135-0,005 Treasury 2,441-0,026 Bonos/Bund 1,108 0,024 dic-19 0,080-0,005 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Rendimento dei titoli obbligazionari Il rendimento di un titolo obbligazionario dipende dal prezzo di acquisto e di vendita e dai flussi di cassa (le cedole) che sono pagati nel corso del periodo in cui il titolo è tenuto in portafoglio. I flussi cedolari sono stabiliti nel momento dell emissione del titolo obbligazionario, il prezzo di acquisto e di vendita sono determinati dal mercato sulla base dell andamento dei tassi di interesse nel corso del periodo di riferimento, salvo il caso in cui il titolo sia tenuto fino alla scadenza finale. Come regola generale, un ribasso dei tassi di interesse porta ad un incremento del valore del titolo mentre un rialzo ne favorisce un ribasso. Per calcolare il rendimento atteso da un titolo obbligazionario si usano il prezzo di mercato corrente e i flussi cedolari attesi nel corso del periodo di riferimento: si tratta del cosiddetto rendimento effettivo lordo alla scadenza (yield to maturity). Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4
5 Contatti Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5
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