Morning Call 13 APRILE 2017 DAILY. Sotto i riflettori. Macro: oggi i dati dell inflazione in Italia, Francia e Germania
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- Ignazio Napolitano
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1 Morning Call 13 APRILE 2017 Sotto i riflettori Tasso Euribor 12 mesi: andamento I temi del giorno L analisi dei mercati Macro: oggi i dati dell inflazione in Italia, Francia e Germania Tassi: rendimenti in calo per Bund e Treasury, si porta sui massimi da oltre tre anni lo spread Btp/Bund, Euribor a 12 mesi sui nuovi minimi storici Cambi: ritraccia il dollaro dopo le dichiarazioni di Trump sui tassi Fed Giornata di sistemazioni di portafoglio in vista delle festività pasquali con i rendimenti di Bund e Treasury in calo ed i listini azionari in lieve ribasso; sui titoli di Stato Usa hanno pesato le dichiarazioni del Presidente Trump che gradirebbe che la Fed mantenga basso il costo del denaro e di conseguenza favorisca un dollaro meno forte. Il Treasury benchmark a 10 anni è sceso sotto il 2,25%, livello di cinque mesi fa; il calo del rendimento sul Bund tedesco non è stato accompagnato da analoghi movimenti dei Paesi periferici: si allargano quindi gli spread di questi contro la Germania. Ieri il Btp decennale ha superato il 2,30% e il differenziale si è portato sopra i 210bp, massimo da oltre tre anni. Oggi i dati dell inflazione in Italia, Francia e Germania. Sul mercato dei cambi resta forte lo yen, movimento valutario che penalizza il Nikkei, mentre il dollaro si deprezza: il cross Eur/Usd scambia a 1,0650 punti. Market movers Europa: oggi i dati finali sui prezzi al consumo in Italia, Francia e Germania. Stati Uniti: oggi la fiducia dei consumatori dell Università del Michigan. Mercati Finanziari Tassi Prosegue il calo dei rendimenti per Treasury e Bund in un movimento di flight to quality che ha favorito gli emittenti più sicuri. Il rendimento del benchmark Usa a 10 anni è sceso sui minimi dal novembre scorso sotto il 2,25%; anche il benchmark tedesco di analoga scadenza si è portato sotto lo 0,20%. Penalizzati i Paesi periferici con lo spread Btp/Bund che ieri ha superato i 210bp nuovi massimi dal febbraio 2014; lo spread a dieci anni Bonos/Bund tratta a 146bp. Questa mattina lo Schatz tedesco scambia a -0,86%, il Bund a +0,18%; negli Stati Uniti il biennale tratta all 1,21%, il decennale al 2,24%. Sul mercato interbancario all ultimo fixing la curva Euribor si collocava tra il -0,374% della scadenza ad un mese e il -0,120% di quella ad un anno, ennesimo nuovo minimo storico. In calo i tassi impliciti dei future Euribor a 3 mesi: il contratto giugno 2019 tratta 1
2 a -0,09%, il future dicembre 2019 al +0,00%, il giugno 2020 scambia al +0,11%. Azionario Ancora una seduta di realizzi sul mercato azionario con gli indici in lieve ritracciamento sulle chiusure di posizioni in vista delle festività di Pasqua. Il FtseMib è ormai arrivato a scambiare intorno ai 20mila punti mentre il Dax si mantiene sopra quota 12mila. A Wall Street il Nasdaq Composite cede circa mezzo punto percentuale allontanandosi dalla soglia psicologica dei 6mila punti. Prosegue il calo dell indice Nikkei che questa mattina scende sotto i punti sulla scia della forza dello yen. L indice EuroStoxx50 ha concluso la sessione a punti (-0,04%), il Dax a punti (+0,13%), il FtseMib ha chiuso a punti (-0,52%); a Wall Street l indice Dow Jones ha terminato la seduta a punti (-0,29%), lo S&P500 a punti (-0,38%) e il Nasdaq Composite a punti (-0,52%). Questa mattina la Borsa di Tokio ha terminato la seduta in calo con l indice Nikkei a punti (-0,68%). Materie prime Stabili le quotazioni delle materie prime, con l indice Crb che conclude a 187 punti. In rialzo il prezzo del petrolio con il Wti che tratta a 53,00 dollari al barile mentre il Brent scambia a 55,70 dollari. Mercati Valutari Dollaro Il biglietto verde ritraccia dopo le dichiarazioni di Trump che ha affermato che il dollaro sta diventando troppo forte e che preferirebbe un livello dei tassi d interesse da parte della Fed più basso. Il tasso di cambio Eur/Usd si riporta sui massimi da una settimana intorno a 1,0650 punti mentre la divisa giapponese resta sempre forte sostenuta dalle incertezze sui mercati. Il cross Usd/Jpy scambia a 109,00 ed l Eur/Jpy scende a 116,10 punti. Macroeconomia Area euro A marzo i prezzi all ingrosso tedeschi sono rimasti invariati su base mensile (+0,5% a febbraio); il tasso annuo è sceso al +4,7% dal +5,0% del mese precedente. 2
3 Grafici & Calendario Indice FtseMib: andamento Cambio Eur/Usd: andamento Calendario del 13 aprile Paese Ora Dato Periodo Consensus Precedente Germania 8:00 Prezzi al consumo indice Ue dato finale mar. % m/m 0,1 0,1 Germania 8:00 Prezzi al consumo indice Ue dato finale mar. % a/a 1,5 1,5 Francia 8:45 Prezzi al consumo indice Ue dato finale mar. % m/m 0,7 0,7 Francia 8:45 Prezzi al consumo indice Ue dato finale mar. % a/a 0,4 0,4 Italia 10:00 Prezzi al consumo indice Ue dato finale mar. % a/a 1,3 Stati Uniti 14:30 Nuove richieste sussidi alla disoccupazione 8 apr ,0 Stati Uniti 14:30 Richieste continue 1 apr ,0 Stati Uniti 16:00 Fiducia consumatori Università Michigan apr. indice 97,0 96,9 3
4 Tabelle & Glossario Tassi, materie prime e cambi Euribor Irs Valute 1 mese -0,374 0,001 1 anno -0,221-0,001 EurUsd 1,0647 0, mesi -0,332 0,000 2 anni -0,159-0,005 EurJpy 116,0900-0, mesi -0,242 0,000 3 anni -0,083-0,001 EurGbp 0,8479-0, mesi -0,181 0,000 4 anni 0,012-0,011 EurChf 1,0684 0, mesi -0,120-0,001 5 anni 0,119-0,004 EurCad 1,4080-0, anni 0,234-0,002 EurAud 1,4025-0,0151 Commodity 7 anni 0,352-0,003 EurNok 9,1068-0,0074 Wti 52,97-0,14 8 anni 0,472-0,004 EurPln 4,2446-0,0005 Brent 55,74-0,12 9 anni 0,582-0,016 EurRub 60,3165-0,0701 Oro 1287,30 9,20 10 anni 0,687-0,004 EurCny 7,3299 0,0225 Argento 18,53 0,23 15 anni 1,047-0,007 EurInr 68,5890-0,0050 Rame 257,85 3,35 20 anni 1,199-0,007 EurKwd 0,3246 0,0012 Caffè 140,60-1,80 30 anni 1,273-0,008 EurZar 14,3608-0,0958 Tassi a 10 anni Spread a 10 anni Future Euribor Btp 2,267-0,032 Btp/Bund 2,084-0,018 dic-18-0,160 0,000 Bund 0,184-0,015 Btp/Bonos 0,626-0,004 dic-19 0,000-0,015 Treasury 2,243 0,004 Bonos/Bund 1,458-0,014 dic-20 0,245-0,015 Valori alle 9:00, variazioni assolute rispetto alla chiusura del giorno precedente Euribor fixing del giorno precedente Le parole per capire l economia e la finanza Spread Il termine spread indica il differenziale tra il tasso di rendimento di un'obbligazione e quello di un altro titolo preso a riferimento (benchmark). Con la crisi dei debiti sovrani nell Area euro il differenziale Btp/Bund sulla scadenza a 10 anni è stato identificato dal mercato come il termometro della rischiosità dell emittente. Documento completato alle ore 9:30. Fonti Reuters e Bloomberg 4
5 Contatti Virgilio Iafrate : Alessandra Mastrota : Aut. Trib. Roma n 317/01 del 11/07/2001 Direttore responsabile: Virgilio Iafrate Attenzione: Il presente documento è finalizzato a fornire un'informativa a carattere generale sui principali avvenimenti del mercato finanziario. L'informativa è predisposta sulla base di dati diffusi dalle principali fonti di mercato al momento della pubblicazione, suscettibili di variare con estrema rapidità. BNL si limita a riprodurre tali dati senza alterarne il loro contenuto e, pertanto, BNL non è in alcun modo responsabile della veridicità, completezza, aggiornamento e attendibilità dei dati e delle indicazioni riportate nel presente documento. I contenuti del documento e le eventuali strategie suggerite non costituiscono raccomandazione o sollecitazione all'investimento e prescindono da specifiche esigenze finanziarie del singolo investitore e da eventuali interessi, diretti o indiretti, del Gruppo BNL che potrebbero sussistere in relazione agli strumenti finanziari e alle società descritte. Si raccomanda pertanto agli investitori di contattare il proprio intermediario di fiducia per un'accurata valutazione dell'opportunità, adeguatezza, caratteristiche e profili di rischio degli investimenti che intendono effettuare. La riproduzione, anche parziale, del presente documento, è vietata. 5
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