Avviso sui risultati dell offerta pubblica di sottoscrizione del Prestito Obbligazionario

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1 Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG Milan Branch Via Tommaso Grossi, Milano, Italy Tel Avviso sui risultati dell offerta pubblica di sottoscrizione del Prestito Obbligazionario UNICREDITO ITALIANO S.p.A. OBBLIGAZIONI A TASSO FISSO CON SCADENZA 27 SETTEMBRE 2010 DI NOMINALI FINO A EURO Codice ISIN IT (il "Prestito" o le Obbligazioni ) Ai sensi dell articolo 13, comma 5, del regolamento approvato con delibera CONSOB n del 14 maggio 1999 e successive modificazioni e del Capitolo 5, Paragrafo della Nota Informativa depositata presso la CONSOB in data 23 aprile 2007, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 22 marzo 2007, relativa al Programma di Emissione di Obbligazioni a tasso fisso di UniCredito Italiano, con sede legale in Via Dante 1 a Genova, Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, Succ. di Milano, con sede in Via Tommaso Grossi 10, Milano, in qualità di Responsabile del Collocamento, comunica che l offerta delle Obbligazioni ha prodotto i risultati riepilogati nella seguente tabella: Periodo di Offerta: 06/09/ /09/2007 Codice ISIN Data di Emissione Data di Scadenza Numero di soggetti richiedenti Numero di strumenti finanziari richiesti Numero di soggetti assegnatari (*) Numero di strumenti finanziari assegnati Importo nominale collocato (in Euro) IT /09/ /09/ (*) Appartenenti al pubblico indistinto Milano, 2 ottobre 2007 Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG Milan Branch Registered Office: Milan, Italy Listed in the Banks' Register: ABI Code Tax Code, VAT Register and Italian Register of Companies No Legal Form: Aktiengesellschaft Capital Stock: EUR 2,252,097,420 fully paid-in Registered Office: Munich, Germany Listed in the Court Register: Munich HR B Tax-Id.No.: 143/102/30007 VAT Reg.No.: DE Chairman of the Supervisory Board: Alessandro Profumo Board of Managing Directors (Vorstand): Willibald Cernko, Stefan Ermisch, Rolf Friedhofen, Heinz Laber, Dr. Stefan Schmittmann, Ronald Seilheimer, Matthias Sohler, Dr. Wolfgang Sprißler, Andrea Umberto Varese, Andreas Wölfer

2 UNICREDITO ITALIANO S.p.A. Società iscritta all Albo delle Banche Capogruppo del Gruppo Bancario UNICREDITO iscritto all Albo dei Gruppi Bancari cod Sede legale in Via Dante 1, Genova Capitale sociale Euro ,50 interamente versato Codice fiscale, partita I.V.A. e numero iscrizione Registro delle Imprese di Genova: Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi Condizioni Definitive relative all'emissione di di Obbligazioni a tasso fisso e scadenza 27 settembre 2010 di UniCredito Italiano S.p.A. ai sensi del Programma di Emissione di cui al Prospetto di Base costituito dal Documento di Registrazione depositato presso la CONSOB in data 28 giugno, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 14 giugno 2007, dalla Nota Informativa depositata presso la CONSOB in data 23 aprile 2007, a seguito di nulla osta comunicato con nota n del 22 marzo 2007, dalla Nota di Sintesi e dal Supplemento al Prospetto di Base depositati presso la CONSOB in data 25 luglio 2007, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 19 luglio Condizioni Definitive depositate presso la CONSOB in data 7 settembre 2007 L adempimento di pubblicazione delle Condizioni Definitive mediante Avviso Integrativo non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. * * * Il presente documento costituisce le Condizioni Definitive relative all'emissione dei Titoli (Obbligazioni a Tasso Fisso) di seguito descritti. Esso deve essere letto congiuntamente al Prospetto di Base relativo al Programma di Emissione di Obbligazioni a Tasso Fisso di UniCredito Italiano S.p.A., costituito dal Documento di Registrazione depositato presso la CONSOB in data 28 giugno, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 14 giugno 2007, dalla Nota Informativa depositata presso la CONSOB in data 23 aprile 2007, a seguito di nulla osta comunicato con nota n del 22 marzo 2007, dalla Nota di Sintesi e dal Supplemento al Prospetto di Base depositati presso la CONSOB in data 25 luglio 2007, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 19 luglio 2007.

3 Si rinvia al Documento di Registrazione, alla Nota Informativa e al Supplemento al Prospetto di base (alla sezione Informazioni Supplementari relative all Emittente ) per le informazioni riguardanti l Emittente. Le presenti Condizioni Definitive, congiuntamente al Regolamento dei Titoli qui di seguito allegato, costituiscono il regolamento del prestito obbligazionario in oggetto. In caso di difformità o contrasto con le previsioni generali previste nel Regolamento dei Titoli qui di seguito allegato, quanto contenuto nel presente Avviso Integrativo dovrà prevalere. I termini di seguito utilizzati e non direttamente definiti hanno lo stesso significato attribuito loro nel Prospetto di Base. FATTORI DI RISCHIO Si invitano gli investitori a tenere in considerazione le seguenti informazioni relative ai Titoli al fine di pervenire ad un migliore apprezzamento dell'investimento e della capacità dell'emittente di adempiere agli obblighi relativi ai Titoli. AVVERTENZE GENERALI I TITOLI NON SONO UN INVESTIMENTO ADATTO A TUTTI GLI INVESTITORI I POTENZIALI INVESTITORI DEVONO VALUTARE ATTENTAMENTE L'ADEGUATEZZA DELL'INVESTIMENTO NEI TITOLI ALLA LUCE DELLA PROPRIA SITUAZIONE PERSONALE E FINANZIARIA. IN PARTICOLARE, CIASCUN POTENZIALE INVESTITORE DOVREBBE: (I) AVERE LA CONOSCENZA ED ESPERIENZA NECESSARIA A COMPIERE UN'ACCURATA VALUTAZIONE DEI TITOLI, DELLE IMPLICAZIONI E DEI RISCHI DELL'INVESTIMENTO NEGLI STESSI E DELLE INFORMAZIONI CONTENUTE O INCLUSE MEDIANTE RIFERIMENTO NEL PROSPETTO DI BASE, NONCHÉ IN QUALSIASI EVENTUALE SUPPLEMENTO O AVVISO INTEGRATIVO; (II) (III) AVERE DISPONIBILITÀ E COMPETENZA PER UTILIZZARE STRUMENTI ANALITICI IDONEI A VALUTARE, NELL'AMBITO DELLA PROPRIA SITUAZIONE FINANZIARIA, L'INVESTIMENTO NEI TITOLI E L'IMPATTO DI TALE INVESTIMENTO SUL PROPRIO PATRIMONIO; AVERE SUFFICIENTI RISORSE FINANZIARIE E LIQUIDITÀ PER SOSTENERE TUTTI I RISCHI DELL'INVESTIMENTO NEI TITOLI, INCLUSI I CASI IN CUI LA VALUTA IN CUI SONO EFFETTUATI I PAGAMENTI RELATIVI AL CAPITALE E AGLI INTERESSI SIA DIVERSA DALLA VALUTA NELLA QUALE SONO PRINCIPALMENTE DENOMINATE LE ATTIVITÀ FINANZIARIE DELL'INVESTITORE; (IV) COMPRENDERE E CONOSCERE PERFETTAMENTE LE DISPOSIZIONI CONTENUTE NEL REGOLAMENTO DEI TITOLI, COME DI VOLTA IN VOLTA INTEGRATO E/O MODIFICATO NELL'AMBITO DEL RILEVANTE AVVISO INTEGRATIVO; E (V) ESSERE IN GRADO DI VALUTARE I POSSIBILI SCENARI ECONOMICI, LE PREVEDIBILI EVOLUZIONI DEL TASSO DI INTERESSE ED ALTRI FATTORI CHE POSSANO INFLUIRE SUL PROPRIO INVESTIMENTO E SULLA PROPRIA CAPACITÀ DI SOPPORTARE I RELATIVI RISCHI. AVVERTENZE SPECIFICHE RISCHIO DEL RENDIMENTO A TASSO FISSO 2

4 IL VALORE DI MERCATO DEI TITOLI A TASSO FISSO POTREBBE DIMINUIRE DURANTE LA VITA DEI TITOLI A CAUSA DELL'ANDAMENTO DEI TASSI DI MERCATO. QUALORA I TASSI DI MERCATO SALISSERO, IL PREZZO DEI TITOLI A TASSO FISSO SCENDEREBBE, IN QUANTO IL MINOR PREZZO ANDREBBE A RIPAGARE GLI EVENTUALI ACQUIRENTI DEL MINOR TASSO DI INTERESSE PREVISTO PER TALE OBBLIGAZIONE. LA SENSIBILITÀ DEL PREZZO DI UN TITOLO A TASSO FISSO ALLA VARIAZIONE DEI TASSI DI INTERESSE DIPENDE DALLA VITA RESIDUA DEL TITOLO A TASSO FISSO RISPETTO AL MOMENTO IN CUI I TASSI DI INTERESSE AUMENTANO. IL PREZZO DI UN TITOLO A TASSO FISSO CON SCADENZA A LUNGO TERMINE È PIÙ SENSIBILE AL CAMBIAMENTO DEI TASSI SE IL TITOLO NON È CONSERVATO FINO ALLA SCADENZA (IN QUANTO IL RIMBORSO AVVIENE SEMPRE AL VALORE NOMINALE). RISCHIO OPZIONE CALL DELL'EMITTENTE LA PRESENZA DI UNA CLAUSOLA DI RIMBORSO ANTICIPATO DEI NEGATIVAMENTE SUL VALORE DI MERCATO DEI TITOLI STESSI. TITOLI PUÒ INCIDERE CI SI ASPETTA CHE L'EMITTENTE POSSA RIMBORSARE ANTICIPATAMENTE I TITOLI QUANDO IL COSTO DEL PROPRIO INDEBITAMENTO SIA INFERIORE AL TASSO D'INTERESSE MATURATO SUI TITOLI. IN SIMILI CIRCOSTANZE, L'INVESTITORE POTREBBE NON ESSERE IN GRADO DI REINVESTIRE I PROVENTI DEL RIMBORSO OTTENENDO UN TASSO D'INTERESSE EFFETTIVO PARI AL TASSO D'INTERESSE APPLICATO AI TITOLI RIMBORSATI. I POTENZIALI INVESTITORI DEVONO VALUTARE IL RISCHIO DI REINVESTIMENTO ALLA LUCE DELLE ALTERNATIVE D'INVESTIMENTO DISPONIBILI IN QUEL MOMENTO SUL MERCATO. RISCHIO DI CREDITO DELL EMITTENTE MEDIANTE LA SOTTOSCRIZIONE DEI TITOLI, L'INVESTITORE DIVIENE FINANZIATORE DELL'EMITTENTE E, PERTANTO, ASSUME IL RISCHIO CHE L'EMITTENTE NON SIA IN GRADO DI FAR FRONTE ALLE PROPRIE OBBLIGAZIONI IN RELAZIONE AL PAGAMENTO DI QUANTO DOVUTO IN VIRTÙ DEI TITOLI. RISCHIO DI LIQUIDITÀ DEI TITOLI LA LIQUIDITÀ DI UNO STRUMENTO FINANZIARIO CONSISTE NELLA SUA ATTITUDINE A TRASFORMARSI PRONTAMENTE IN MONETA. QUALORA IL PORTATORE DEI TITOLI INTENDA PROCEDERE ALLA VENDITA DEI TITOLI, LO STESSO POTREBBE INCONTRARE DIFFICOLTÀ NEL LIQUIDARE PRONTAMENTE L'INVESTIMENTO. TALE RISCHIO DI LIQUIDITÀ PERMANE NONOSTANTE L'EVENTUALE QUOTAZIONE DEI TITOLI PRESSO IL MERCATO TLX GESTITO DA TLX S.P.A. E SEBBENE BAYERISCHE HYPO- UND VEREINSBANK AG, SUCCURSALE DI MILANO VI AGISCA QUALE OPERATORE MARKET MAKER AL FINE DI GARANTIRE LA LIQUIDITÀ DEI TITOLI. PERTANTO IL PORTATORE DEI TITOLI, NELL'ELABORARE LA PROPRIA STRATEGIA FINANZIARIA, DEVE AVERE BEN PRESENTE CHE L'ORIZZONTE TEMPORALE DELL'INVESTIMENTO (DEFINITO DALLA DURATA DEL TITOLO A PARTIRE DALLA DATA DI EMISSIONE) SIA IN LINEA CON LE PROPRIE FUTURE ESIGENZE DI LIQUIDITÀ. RISCHIO DI MERCATO E DI TASSO IL RISCHIO DI MERCATO È RAPPRESENTATO DAL POTENZIALE CAMBIAMENTO DEL VALORE DI UNO STRUMENTO DETERMINATO DA FLUTTUAZIONI DEI TASSI DI INTERESSE E DI CAMBIO DI VALUTA, PREZZI DI AZIONI E DI MATERIE PRIME, SPREAD DI CREDITI, O ALTRI RISCHI. IL LIVELLO DI RISCHIO DI MERCATO È INFLUENZATO DALLA VOLATILITÀ E DALLA LIQUIDITÀ DEI MERCATI IN CUI VENGONO 3

5 NEGOZIATI GLI STRUMENTI FINANZIARI. L'EMITTENTE CERCA DI MITIGARE IL RISCHIO DI MERCATO APPLICANDO STRATEGIE DI COPERTURA. IL RISCHIO DEI TASSI DI INTERESSE SI CONCRETA NELLA POSSIBILITÀ CHE L'ANDAMENTO DEI TASSI DI INTERESSE INFLUENZI IL VALORE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI. RISCHIO DI PREZZO SUL PREZZO DEI TITOLI SUCCESSIVAMENTE ALL'EMISSIONE POTREBBERO INFLUIRE ALCUNI FATTORI AL DI FUORI DEL CONTROLLO DELL EMITTENTE, QUALI, A TITOLO MERAMENTE ESEMPLIFICATIVO E NON ESAUSTIVO, EVENTI ECONOMICI, DI NATURA MILITARE, FINANZIARI, NORMATIVI, POLITICI, TERRORISTICI O DI ALTRA NATURA CHE ESERCITINO UN'INFLUENZA SUI MERCATI DEI CAPITALI IN GENERE, OVVERO I TASSI D INTERESSE E DI RENDIMENTO SUL MERCATO. IN CONSEGUENZA DELL'INFLUENZA DEI FATTORI SOPRA ELENCATI, GLI INVESTITORI CHE DECIDANO DI VENDERE I TITOLI PRIMA DELLA DATA DI SCADENZA POTREBBERO RICAVARE UN IMPORTO INFERIORE RISPETTO A QUELLO ORIGINARIAMENTE INVESTITO. INOLTRE, SI PREGA DI NOTARE CHE I FATTORI SOPRA ELENCATI SONO CORRELATI TRA LORO IN MODO COMPLESSO ED È POSSIBILE CHE I LORO EFFETTI SI CONTROBILANCINO O SI ENFATIZZINO RECIPROCAMENTE. RISCHIO DI RIMBORSO ANTICIPATO A SECONDA DELLE CARATTERISTICHE DI CIASCUN PRESTITO OBBLIGAZIONARIO, IL TITOLO POTREBBE ESSERE ALTRESÌ SOGGETTO AL RISCHIO DI RIMBORSO ANTICIPATO (QUALORA L'EMITTENTE SI RISERVI LA FACOLTÀ DI PROCEDERE AL RIMBORSO ANTICIPATO, NON PRIMA DI DICIOTTO MESI DALLA DATA DI EMISSIONE, OVVERO SIA PREVISTO IL RIMBORSO AUTOMATICO DEL TITOLO AL VERIFICARSI DI UN DETERMINATO EVENTO DEFINITO NELLE RELATIVE CONDIZIONI DEFINITIVE). PER CIASCUN PRESTITO OBBLIGAZIONARIO, OVE TALE ULTERIORE RISCHIO SUSSISTA, SARÀ INDICATO NELLE PERTINENTI CONDIZIONI DEFINITIVE. IN CASO DI RIMBORSO ANTICIPATO, L INVESTITORE POTREBBE VEDERE DISATTESE LE PROPRIE ASPETTATIVE IN TERMINI DI RENDIMENTO IN QUANTO IL RENDIMENTO ATTESO AL MOMENTO DELLA SOTTOSCRIZIONE, CALCOLATO O IPOTIZZATO SULLA BASE DELLA DURATA ORIGINARIA DEI TITOLI, POTREBBE SUBIRE DELLE VARIAZIONI IN DIMINUZIONE. NON VI È, INOLTRE, ALCUNA ASSICURAZIONE CHE, IN IPOTESI DI RIMBORSO ANTICIPATO, LA SITUAZIONE DEL MERCATO FINANZIARIO SIA TALE DA CONSENTIRE ALL INVESTITORE DI REINVESTIRE LE SOMME PERCETTE AD ESITO DEL RIMBORSO ANTICIPATO, AD UN RENDIMENTO ALMENO PARI A QUELLO DEI TITOLI ANTICIPATAMENTE RIMBORSATI. RISCHIO CONNESSO AL FATTO CHE I VALORI NETTI RELATIVI AL RENDIMENTO DEI TITOLI SONO STATI CALCOLATI SULLA BASE DEL REGIME FISCALE IN VIGORE ALLA DATA DELLA PRESENTE NOTA INFORMATIVA E CHE L'EMITTENTE NON COMPENSERÀ GLI INVESTITORI QUALORA DEBBA DEDURRE IMPOSTE FISCALI DAI PAGAMENTI RELATIVI AI TITOLI I VALORI NETTI RELATIVI AL RENDIMENTO DEI TITOLI, SONO STATI CALCOLATI SULLA BASE DEL REGIME FISCALE IN VIGORE ALLA DATA DELLA PRESENTE NOTA INFORMATIVA. SONO A CARICO DI CIASCUN PORTATORE DEI TITOLI LE IMPOSTE E LE TASSE, PRESENTI E FUTURE, CHE PER LEGGE COLPISCANO I TITOLI E/O I RELATIVI INTERESSI, PREMI ED ALTRI FRUTTI. NON VI È CERTEZZA CHE IL REGIME FISCALE APPLICABILE ALLA DATA DELLA PRESENTE NOTA INFORMATIVA E DESCRITTO AL CAPITOLO 6 NON MUTI DURANTE LA VITA DEI TITOLI CON POSSIBILE EFFETTO PREGIUDIZIEVOLE SUL RENDIMENTO NETTO ATTESO DAI TITOLI. L'EMITTENTE NON È IN GRADO DI PREVEDERE SE MODIFICHE NORMATIVE QUALI QUELLE SOPRA DESCRITTE SI VERIFICHERANNO ENTRO LA SCADENZA DEI TITOLI E, QUALORA CIÒ ACCADESSE, QUALI 4

6 SARANNO GLI IMPORTI CHE DOVRÀ TRATTENERE. IN NESSUN CASO POTRÀ ESSERE DECISA QUALSIASI TRATTENUTA A DISCREZIONE DELL'EMITTENTE. RISCHI CONNESSI ALL'ASSENZA DI GARANZIE SPECIFICHE DI PAGAMENTO I TITOLI NON SONO COPERTI DALLA GARANZIA DEL FONDO INTERBANCARIO DI TUTELA DEI DEPOSITI. IL RIMBORSO DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO A SCADENZA E IL PAGAMENTO DEGLI INTERESSI NON SONO ASSISTITI DA GARANZIE SPECIFICHE, NÉ SONO PREVISTI IMPEGNI RELATIVI ALLA ASSUNZIONE DI GARANZIE. RISCHIO DI CONFLITTO DI INTERESSI CON IL RESPONSABILE DEL COLLOCAMENTO ED IL COLLOCATORE SI SEGNALA CHE IL RESPONSABILE DEL COLLOCAMENTO, BAYERISCHE HYPO- UND VEREINSBANK AG, SUCCURSALE DI MILANO, E IL COLLOCATORE UNICREDIT PRIVATE BANKING S.P.A., SI TROVANO, RISPETTO AL COLLOCAMENTO STESSO, IN UNA SITUAZIONE DI CONFLITTO DI INTERESSI NEI CONFRONTI DEGLI INVESTITORI IN RAGIONE DELL'APPARTENENZA AL MEDESIMO GRUPPO BANCARIO DELL'EMITTENTE (IL GRUPPO UNICREDITO ITALIANO) ED IN RAGIONE DEGLI INTERESSI DI CUI SONO PORTATORI IN RELAZIONE ALL'OFFERTA ED AL COLLOCAMENTO DELLE OBBLIGAZIONI. IL RESPONSABILE DEL COLLOCAMENTO, CHE OPERA ALTRESÌ COME STRUTTURATORE ED AGENTE DI CALCOLO, ED IL COLLOCATORE PERCEPIRANNO DALL'EMITTENTE, RISPETTIVAMENTE, UNA COMMISSIONE DI STRUTTURAZIONE ED UNA COMMISSIONE DI COLLOCAMENTO IMPLICITE NEL PREZZO DI EMISSIONE DELLE OBBLIGAZIONI. LE EVENTUALI SPECIFICHE SITUAZIONI DI CONFLITTO DI INTERESSI DEL COLLOCATORE DOVRANNO ESSERE DA QUESTI DIRETTAMENTE SEGNALATI AL SOTTOSCRITTORE AI SENSI DELLA NORMATIVA VIGENTE. RISCHIO DI CONFLITTO DI INTERESSI CON IL RESPONSABILE DEL COLLOCAMENTO QUALE CONTROPARTE DI COPERTURA SI SEGNALA CHE, POICHÉ L'EMITTENTE HA INTENZIONE DI COPRIRSI DAL RISCHIO DI INTERESSE STIPULANDO UN CONTRATTO DI COPERTURA CON BAYERISCHE HYPO- UND VEREINSBANK AG, SUCCURSALE DI MILANO, LA COMUNE APPARTENENZA DELL'EMITTENTE E DELLA CONTROPARTE AL MEDESIMO GRUPPO UNICREDIT POTREBBE DETERMINARE UNA SITUAZIONE DI CONFLITTO DI INTERESSI NEL CONFRONTI DEGLI INVESTITORI. RISCHIO DI CONFLITTO DI INTERESSI IN CASO DI QUOTAZIONE DEI TITOLI SUL MERCATO TLX E' PREVISTA LA QUOTAZIONE DEI TITOLI SUL MERCATO TLX, GESTITO DA TLX S.P.A., SOCIETÀ PARTECIPATA DA UNICREDIT BANCA MOBILIARE S.P.A., CHE, A SUA VOLTA, È UNA SOCIETÀ INTERAMENTE CONTROLLATA DALL'EMITTENTE. INOLTRE, IL RUOLO DI OPERATORE MARKET MAKER SUL MERCATO TLX SARÀ SVOLTO DA BAYERISCHE HYPO- UND VEREINSBANK AG., SUCCURSALE DI MILANO (SI VEDA, AL RIGUARDO, IL CAPITOLO 3, PARAGRAFO 3.1). RISCHIO CONNESSO ALL'EVENTUALE RATING DELL'EMITTENTE L'EVENTUALE RATING ATTRIBUITO ALL EMITTENTE COSTITUISCE UNA VALUTAZIONE DELLA CAPACITÀ DELL EMITTENTE DI ASSOLVERE I PROPRI IMPEGNI FINANZIARI, IVI COMPRESI QUELLI RELATIVI AI TITOLI. NE CONSEGUE CHE OGNI CAMBIAMENTO EFFETTIVO O ATTESO DEI RATING DI CREDITO ATTRIBUITI ALL'EMITTENTE PUÒ INFLUIRE SUL PREZZO DI MERCATO DEI TITOLI STESSI. TUTTAVIA, POICHÉ IL RENDIMENTO SUI TITOLI DIPENDE DA UNA SERIE DI FATTORI E NON SOLO 5

7 DALLE CAPACITÀ DELL'EMITTENTE DI ASSOLVERE I PROPRI IMPEGNI FINANZIARI RISPETTO AI TITOLI, UN MIGLIORAMENTO DEI RATING DELL'EMITTENTE NON DIMINUIRÀ GLI ALTRI RISCHI DI INVESTIMENTO CORRELATI AI TITOLI. INOLTRE, IL PERFEZIONAMENTO DEL PROGETTO DI FUSIONE PER INCORPORAZIONE DI CAPITALIA S.P.A. IN UNICREDITO POTREBBE INFLUIRE SUL RATING ATTRIBUITO ALL EMITTENTE. 1. Emittente: UniCredito Italiano S.p.A. 2. Tipologia di Titolo: Obbligazioni a Tasso Fisso 3. (i) Numero della Serie: (ii) Numero della Tranche: Valuta: Euro ( ) 5. Ammontare Nominale complessivo: - Tranche: - Serie: fino ad un massimo di fino ad un massimo di Prezzo di Emissione della Tranche: 100 per cento dell Ammontare Nominale complessivo 7. Taglio dei Titoli( 1 ): Data di Emissione: 27 settembre Data di Scadenza: 27 settembre Tasso di Interesse: 4,40 per cento (ulteriori dettagli specificati di seguito) 11. Periodicità di pagamento degli Interessi: Semestrale 12. Meccanismo di Rimborso/Pagamento: Rimborso alla pari in un unica soluzione alla scadenza (bullet). L'Emittente ha il diritto di rimborsare anticipatamente i Titoli alla pari in data 30 marzo 2009 (ulteriori dettagli eventualmente specificati al successivo paragrafo 19) 13. Cambio del Tasso per il Calcolo degli Interessi o del Meccanismo di Rimborso/Pagamento: Non Applicabile 14. Opzioni di Rimborso Anticipato: Opzione di rimborso anticipato dell Emittente (ulteriori dettagli specificati al successivo paragrafo 19) 15. Status dei Titoli: Titoli non subordinati 16. Quotazione: Non è stata presentata ma si riserva la facoltà di presentare domanda di quotazione presso TLX S.p.A. ( 1 ) Essendo i Titoli dematerializzati, per "Taglio dei Titoli" deve intendersi l'importo minimo richiesto per ciascun trasferimento dei Titoli. 6

8 17. Metodo di Collocamento: Offerta Pubblica In relazione alla presente Offerta, si segnala che l'emittente si avvarrà di UniCredit Private Banking S.p.A., società facente parte del Gruppo, in qualità di Collocatore, e che pertanto esiste una situazione di potenziale conflitto di interessi nei confronti degli investitori DISPOSIZIONI RELATIVE AGLI EVENTUALI INTERESSI PAGABILI 18. Interessi (i) Tasso/i di Interesse: (ii) Data/e di Pagamento Interessi: (iii) Ammontare della Cedola Fissa( 2 ): (iv) Ammontare relativo a cedole non intere: 4,40 per cento per anno pagabile semestralmente e in via posticipata 27 marzo e 27 settembre di ogni anno fino alla Data di Scadenza (inclusa) 44 per ciascun Titolo di in valore nominale Non Applicabile (v) Convenzione di Calcolo (Day Count Fraction): 30/360 (vi) Date di Determinazione: (vii) Altre clausole relative al metodo di calcolo degli interessi relative alle Obbligazioni a Tasso Fisso: 27 marzo e 27 settembre di ogni anno Nessuna DISPOSIZIONI RELATIVE AL RIMBORSO 19. Rimborso anticipato: Applicabile. (i) Data/e del Rimborso Anticipato: 30 marzo 2009 L'Emittente ha il diritto di rimborsare anticipatamente i Titoli alla pari in data 30 marzo 2009 (ii) Ammontare del Rimborso Anticipato e, se previsto, metodo per il calcolo di tale ammontare: (iii) Durata del Preavviso (se diversa da quanto previsto nel Regolamento): Rimborso alla pari 10 Giorni Lavorativi 20. Ammontare del Rimborso Finale: Alla pari 21. Ammontare del Rimborso Anticipato ( 2 ) Essendo i Titoli dematerializzati, per "Cedola Fissa" deve intendersi l'importo degli interessi. 7

9 pagabile nell ipotesi di rimborso in caso di inadempimento e/o metodo di calcolo del medesimo (se richiesto e se differente da quanto previsto nella Condizione 8 del Regolamento): Non Applicabile DISPOSIZIONI GENERALI APPLICABILI AI TITOLI 22. Forma dei Titoli: I Titoli sono al portatore ed emessi in forma dematerializzata 23. Regime fiscale: Redditi di capitale: gli interessi ed gli altri frutti delle obbligazioni sono soggetti - nelle ipotesi e nei modi e termini previsti dal Decreto Legislativo 1 Aprile 1996, n. 239, come successivamente modificato ed integrato - all imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in base all art. 45 comma 1 del D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917 (T.U.I.R.). Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell'esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso delle Obbligazioni (art. 67 del T.U.I.R. come successivamente modificato ed integrato) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi con l aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall'art. 68 del T.U.I.R. come successivamente modificato ed integrato e secondo le disposizioni di cui all'art. 5 e dei regimi opzionali di cui all'art. 6 (risparmio amministrato) e all'art. 7 (risparmio gestito) del Decreto Legislativo 21 novembre 1997, n Altre clausole o condizioni particolari: Non Applicabile COLLOCAMENTO E OFFERTA 25. (i) Responsabile del Collocamento: Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, Succursale di Milano, società facente parte del Gruppo, e pertanto esiste una situazione di potenziale conflitto di interessi nei confronti degli investitori. (ii) Collocatori: (iii) Agente di Calcolo: UniCredit Private Banking S.p.A., con sede legale e direzione generale in Via Arsenale, Torino, società facente parte del Gruppo, e pertanto esiste una situazione di potenziale conflitto di interessi nei confronti degli investitori. Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, Succursale di Milano, società facente parte del Gruppo, e pertanto esiste una situazione di potenziale conflitto di interessi nei confronti degli investitori. 8

10 (iv) Destinatari dell'offerta: I Titoli potranno essere sottoscritti esclusivamente con l'apporto di "denaro fresco", per tale intendendosi nuove disponibilità accreditate dal sottoscrittore presso UniCredit Private Banking S.p.A. a partire dalla data del 25 settembre 2007 (inclusa). Pertanto l'investitore, anche se già cliente di UniCredit Private Banking S.p.A., non potrà utilizzare somme che, alla data del 25 settembre 2007 (inclusa), siano già in giacenza presso UniCredit Private Banking S.p.A. ovvero somme provenienti dal disinvestimento o dal rimborso di prodotti finanziari di cui egli risulti alla suddetta data già intestatario presso UniCredit Private Banking S.p.A. o altre società del Gruppo UniCredito. 26. Ulteriori restrizioni alla vendita: Non Applicabile 27. Periodo di validità dell'offerta: Dal 6 settembre 2007 al 25 settembre 2007 (date entrambe incluse) salvo chiusura anticipata del collocamento ad insindacabile giudizio dell'emittente e/o del Responsabile per il Collocamento. Non è previsto il collocamento fuori sede né attraverso l'utilizzo di tecniche di comunicazione a distanza. 28. Prezzo di Offerta: 100 per cento del Valore Nominale 29. Lotto Minimo: Termine/i per il pagamento del Prezzo di Offerta: 27 settembre Modalità di pagamento del Prezzo di Offerta: Si veda Capitolo 5 Paragrafo della Nota Informativa 32. Commissioni per i Collocatori: L Emittente corrisponderà al Collocatore commissioni di collocamento fino ad un massimo dello 0,10% sul Valore Nominale dei Titoli. Sono altresì previste commissioni di strutturazione fino ad un massimo pari allo 0,08% del Valore Nominale dei Titoli ed altri oneri di strutturazione fino ad un massimo pari allo 0,04% del Valore Nominale dei Titoli. INFORMAZIONI OPERATIVE 33. Sistema/i di gestione accentrata: Alla data dell'emissione i Titoli saranno accentrati presso Monte Titoli S.p.A. in regime di dematerializzazione ai sensi e per gli effetti del decreto legislativo 24 giugno 1998, n. 213 e delibera CONSOB n / Intermediario che intrattiene conti di deposito presso Monte Titoli S.p.A.: 35. Anagrafica dei Titoli Codice ISIN: Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG, Succursale di Milano IT

11 ALTRE INFORMAZIONI 36. Rating: I giudizi di rating a medio lungo termine dell'emittente non sono stati modificati rispetto a quelli indicati al paragrafo 7.2 della Nota Informativa così come modificato dal Supplemento al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 25 luglio 2007, a seguito di approvazione comunicata con nota n del 19 luglio Dettagli della delibera del Consiglio di amministrazione dell'emittente che ha approvato la specifica emissione: 38. Quotidiano/i su cui pubblicare gli eventuali avvisi per il pubblico: Si veda il Capitolo 5 Paragrafo della Nota Informativa Non Applicabile ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza, nell'ipotesi in cui il Titolo non venga rimborsato anticipatamente, è pari a 4,40% e il rendimento effettivo annuo netto è pari a 3,85%. METODO DI VALUTAZIONE DELLE OBBLIGAZIONI UNICREDITO ITALIANO S.P.A. A TASSO FISSO - SCOMPOSIZIONE DEL PREZZO DI EMISSIONE A. Valore della componente derivata La componente "derivativa" implicita nei Titoli dell'emissione è rappresentata dalla vendita da parte del possessore del Titolo di un'opzione di rimborso anticipato esercitabile da parte dell'emittente alla data del 30 marzo Il valore della componente derivativa al 24 agosto 2007 era pari a -0,044%. B. Valore della componente obbligazionaria La componente obbligazionaria presente nei titoli dell'emissione ipotizzata è rappresentata da un titolo obbligazionario che rimborsa il 100% alla scadenza e paga cedole annuali pari al 4,40 % annuo. Il valore della componente obbligazionaria pura al 24 agosto 2007 era pari a 99,824%. Sulla base del valore della componente derivativa implicita, della componente obbligazionaria e delle commissioni, il prezzo d'emissione dei titoli sarebbe così scomposto: Valore della componente obbligazionaria pura: 99,824% Valore della componente derivativa implicita: - 0,044% Commissione di collocamento: 0,100% Commissioni di strutturazione: 0,080% Altri oneri di strutturazione: 0,040% Prezzo d'emissione: 100% Comparazione con titoli non strutturati di similare durata 10

12 Di seguito si riporta una tabella esemplificativa, nella quale vengono confrontati il rendimento annuo al netto della ritenuta fiscale del Titolo offerto e di un altro strumento finanziario a basso rischio emittente (BTP di similare scadenza). I rendimenti per il BTP sono riferiti alla data del 24 agosto BTP TITOLO UNICREDITO ITALIANO Scadenza Rendimento Annuo Netto 3,872% 3,85% RESPONSABILITA' UniCredito Italiano S.p.A. si assume la responsabilità per le informazioni contenute nelle presenti Condizioni Definitive. Philipp Waldstein (Firma Autorizzata) Andrea Laruccia (Firma Autorizzata) 11

13 ALLEGATO REGOLAMENTO DEI TITOLI Le informazioni riguardanti i Titoli richieste ai sensi della Direttiva 2003/71/CE ed in conformità al Regolamento 2004/809/CE e della delibera CONSOB n del 14 maggio 1999 (e successive modifiche) sono contenute nel seguente Regolamento. 1. Natura, Taglio e Moneta dei Titoli I Titoli sono rappresentati da Obbligazioni a Tasso Fisso. I Titoli sono al portatore e sono ammessi al sistema di gestione e amministrazione accentrata presso Monte Titoli S.p.A., in regime di dematerializzazione ai sensi del Decreto Legislativo 24 giugno 1998 n. 213 (il D. Lgs. n. 213/98) e deliberazione CONSOB 23 dicembre 1998 n e successive modifiche ed integrazioni. I portatori dei Titoli non potranno richiedere la consegna materiale dei Titoli, fatto salvo il diritto di richiedere il rilascio della certificazione di cui all'articolo 85 del Decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58 e all'articolo 31, comma 1, lettera b), del D. Lgs. n. 213/98. Il taglio, il numero e il valore nominale dei Titoli è specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive. I Titoli sono denominati in Euro, in Dollaro statunitense, in Sterlina inglese ovvero nella diversa valuta specificata nelle pertinenti Condizioni Definitive. 2. Regime di Circolazione I Titoli sono interamente ed esclusivamente ammessi al sistema di gestione ed amministrazione accentrata gestito da Monte Titoli S.p.A., in regime di dematerializzazione ai sensi del D. Lgs. n. 213/98 e della deliberazione CONSOB 23 dicembre 1998, n e successive modifiche ed integrazioni. Pertanto, in conformità a quanto previsto dalla citata normativa, ogni operazione avente ad oggetto i Titoli (ivi inclusi i trasferimenti e la costituzione di vincoli), nonché l'esercizio dei relativi diritti patrimoniali potranno essere effettuati esclusivamente per il tramite degli intermediari autorizzati italiani o esteri, aderenti al sistema di gestione e amministrazione accentrata gestito da Monte Titoli S.p.A. 3. Stato dei Titoli I Titoli costituiscono obbligazioni dirette, non garantite e non subordinate dell'emittente e sono parimenti ordinate (pari passu) tra loro e con altre obbligazioni non assistite da garanzie reali dell'emittente. 4. Prezzo di Emissione I Titoli sono emessi al prezzo unitario per Titolo specificato nelle Condizioni Definitive (il Prezzo di Emissione). Il Prezzo di Emissione potrà essere alla pari (100% del valore nominale di ciascun Titolo) ovvero sotto la pari (per un valore inferiore al valore nominale di ciascun Titolo). 12

14 5. Durata, Godimento e Scadenza dei Titoli La durata dei Titoli, la data di emissione (la Data di Emissione) la data a partire dalla quale matureranno gli interessi sui Titoli (la Data di Godimento), nonché la data di scadenza (la Data di Scadenza) dei Titoli sono specificati nelle Condizioni Definitive dell'emissione. 6. Interessi Ciascun Titolo frutta, a partire dalla Data di Godimento, un interesse sul relativo importo nominale in circolazione al(i) tasso(i) annuale, semestrale o trimestrale, secondo quanto indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive, pari al(i) Tasso(i) di Interesse pagabile(i) in via posticipata a ciascuna data di pagamento degli interessi specificata nelle pertinenti Condizioni Definitive (ciascuna, una Data di Pagamento degli Interessi) fino alla Data di Scadenza (inclusa ovvero esclusa secondo quanto indicato nelle pertinenti Condizioni Definitive). Fatto salvo ove diversamente previsto nelle pertinenti Condizioni Definitive, a ciascuna Data di Pagamento degli Interessi saranno corrisposti interessi pari all Importo della Cedola Fissa (come specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive), a prescindere dalla circostanza che il Periodo di Decorrenza (come successivamente definito) termini in una data differente da una Data di Pagamento degli Interessi. Gli interessi saranno calcolati applicando il Tasso di Interesse al taglio specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive, moltiplicando tale somma per la Base di Calcolo (Day Count Fraction) stabilita nelle Condizioni Definitive. Ciascun Titolo cessa di essere fruttifero dalla data in cui sarà rimborsato, fatta eccezione per il caso in cui, previa presentazione delle dovute evidenze, il rimborso del capitale sia illegittimamente rifiutato. In tale caso, continueranno a maturare interessi a titolo di interessi di mora. 7. Pagamenti (a) Modalità di pagamento I pagamenti degli interessi maturati sono effettuati su conti correnti intrattenuti presso le filiali operative dell'emittente, ovvero presso gli ulteriori intermediari autorizzati, italiani ed esteri, aderenti al sistema di gestione ed amministrazione accentrata gestito da Monte Titoli S.p.A. (b) Disposizioni generali applicabili ai pagamenti I portatori dei Titoli sono i soli soggetti legittimati a ricevere i pagamenti in relazione ai rispettivi Titoli e l Emittente sarà liberato una volta corrisposti gli importi dovuti direttamente a ciascun portatore dei Titoli, ovvero ad un terzo dal medesimo indicato. (c) Giorno del pagamento Nel caso in cui il giorno previsto per il pagamento da parte dell'emittente di qualsiasi importo relativo ai Titoli non sia un Giorno Lavorativo, nessun portatore dei Titoli è legittimato a (i) ricevere tale pagamento fino al Giorno Lavorativo immediatamente successivo nel luogo previsto per il pagamento, e (ii) a ricevere ulteriori interessi a causa del ritardo nell'adempimento della propria prestazione da parte dell'emittente. (d) Significato di capitale e di interessi 13

15 Ogni riferimento nel presente Regolamento al capitale in relazione ai Titoli, deve essere considerato comprensivo, a seconda delle circostanze, di: (i) (ii) (iii) l importo dovuto a titolo di rimborso del capitale alla scadenza dei Titoli (l'importo Dovuto a Titolo di Rimborso); l importo dovuto a titolo di rimborso anticipato dei Titoli (l'importo Dovuto a Titolo di Rimborso Anticipato); qualsiasi premio ed ulteriori somme che potrebbero essere pagabili dall'emittente in relazione ai Titoli. 8. Rimborso e Acquisto (a) Rimborso alla scadenza Salvo il caso di riacquisto o cancellazione dei Titoli, come di seguito specificato, alla Data di Scadenza, l'emittente corrisponde ai relativi portatori dei Titoli l'importo Dovuto a Titolo di Rimborso determinato nel modo specificato nelle Condizioni Definitive applicabili. Il rimborso del capitale investito nei Titoli potrà essere effettuato in unica soluzione alla Data di Scadenza (bullet). Salvo quanto diversamente previsto nelle Condizioni Definitive relative a ciascuna emissione, non saranno previsti né premi né oneri di rimborso, né altri elementi di maggiorazione o di decurtazione (commissioni, spese ed altri oneri a carico degli investitori) del valore di rimborso dei Titoli. (b) Rimborso Anticipato L'Emittente, non prima di un anno dalla Data di Emissione e previo preavviso irrevocabile ai portatori dei Titoli, contenente l'indicazione della data prevista per il rimborso, inviato non meno di 15 e non più di 30 giorni prima ai sensi del successivo articolo 13, potrà rimborsare i Titoli, in tutto ma non in parte, a qualsiasi data di rimborso anticipato indicata nelle pertinenti Condizioni Definitive (ciascuna una Data di Rimborso Anticipato), mediante il pagamento dell'importo Dovuto a Titolo di Rimborso Anticipato specificato, o determinabile nel modo indicato, nelle pertinenti Condizioni Definitive, unitamente agli interessi maturati fino alla Data di Rimborso Anticipato (ove applicabili). (c) Importo Dovuto a Titolo di Rimborso Anticipato Ai fini del precedente paragrafo 8(b), l'emittente è tenuto a corrispondere per ciascun Titolo rimborsato l'importo Dovuto a Titolo di Rimborso Anticipato, calcolato come segue: (i) (ii) nel caso di Titoli il cui Importo Dovuto a Titolo di Rimborso finale sia uguale al Prezzo di Emissione, è pari all'importo Dovuto a Titolo di Rimborso; nel caso di Titoli il cui Importo Dovuto a Titolo di Rimborso sia superiore al Prezzo di Emissione, è pari all ammontare determinato nel modo specificato nelle pertinenti Condizioni Definitive o, se nessun ammontare è indicato o nessuna modalità è specificata nelle pertinenti Condizioni Definitive, al suo valore nominale; (d) Acquisti 14

16 L Emittente può in ogni momento acquistare i Titoli ad un qualsiasi prezzo sul mercato o altrimenti. Qualora gli acquisti siano effettuati tramite offerta pubblica, l offerta deve essere rivolta a tutti i portatori dei Titoli senza discriminazioni. Tali Titoli possono essere conservati, riemessi, rivenduti o, a scelta dell'emittente, cancellati. (e) Annullamento Tutti i Titoli rimborsati saranno immediatamente cancellati. I Titoli cancellati e i Titoli acquistati ed annullati non potranno essere riemessi o rivenduti. 9. Regime Fiscale Redditi di capitale: gli interessi ed gli altri frutti delle obbligazioni sono soggetti - nelle ipotesi e nei modi e termini previsti dal Decreto Legislativo 1 Aprile 1996, n. 239, come successivamente modificato ed integrato - all imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in base all art. 45 comma 1 del D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917 (T.U.I.R.). Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell'esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso delle Obbligazioni (art. 67 del T.U.I.R. come successivamente modificato ed integrato) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi con l aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall'art. 68 del T.U.I.R. come successivamente modificato ed integrato e secondo le disposizioni di cui all'art. 5 e dei regimi opzionali di cui all'art. 6 (risparmio amministrato) e all'art. 7 (risparmio gestito) del Decreto Legislativo 21 novembre 1997, n Il Governo Italiano potrebbe essere autorizzato, a seguito dell'approvazione del progetto di legge delega 4 Ottobre 2006, n. 1762, attualmente in corso di esame in Parlamento, ad introdurre una ritenuta con aliquota unica pari al 20 per cento, sui redditi di capitale e sui redditi diversi di natura finanziaria, a prescindere dalla natura del titolo e dalla fonte del reddito. Tale modifica potrebbe incidere sul regime fiscale delle stesse Obbligazioni. 10. Diritti connessi ai Titoli I Titoli incorporano i diritti e i benefici previsti dal presente Regolamento dei Titoli, retto dalla legge italiana, nonché i diritti ed i benefici previsti dalla normativa italiana applicabile agli strumenti finanziari delle stesse categorie. 11. Termine di prescrizione degli interessi, del capitale e degli altri diritti connessi, con indicazione di chi trae vantaggio da tale prescrizione Il diritto al pagamento degli interessi si prescrive decorsi cinque anni dalla data in cui gli interessi sono divenuti esigibili. Il diritto al rimborso del capitale si prescrive decorsi dieci anni dalla data in cui i Titoli sono divenuti rimborsabili. La prescrizione del diritto di esigere il pagamento degli interessi ed il rimborso del capitale è a beneficio dell'emittente. 12. Agente per il Calcolo L Emittente può nominare un nuovo Agente di Calcolo secondo i termini e le condizioni in appresso indicati. 15

17 L Emittente si riserva il diritto di nominare, in qualsiasi momento, un altro soggetto quale Agente di Calcolo. Resta, tuttavia, inteso che la rimozione dall incarico dell Agente di Calcolo avrà effetto dal momento in cui sarà stato nominato un nuovo Agente di Calcolo. Il verificarsi di tale circostanza sarà comunicata ai portatori secondo le modalità di cui all articolo 13. L Agente di Calcolo (salvo i casi in cui tale ruolo è assunto dall Emittente) agisce esclusivamente come agente dell Emittente. Ogni calcolo o determinazione effettuati dall Agente di Calcolo (inclusi i casi in cui si tratti dell Emittente) sarà (salvo errore manifesto) definitivo e vincolante per i portatori. L Agente di Calcolo (salvo i casi in cui tale ruolo è assunto dall Emittente) può, con il consenso dell Emittente, delegare ciascuna delle proprie funzioni o obbligazioni ad un soggetto terzo che ritiene adeguato. Nel caso in cui il ruolo di Agente di Calcolo è assunto dall Emittente, quest ultimo può delegare ciascuna delle proprie funzioni o obbligazioni ad un soggetto terzo che ritiene adeguato. 13. Comunicazioni Tutte le comunicazioni dell'emittente ai possessori dei Titoli saranno validamente effettuate, ove non diversamente previsto dalla legge, mediante avviso pubblicato sul sito internet dell'emittente ( Le comunicazioni all'emittente da parte dei portatori dei Titoli dovranno essere effettuate per iscritto e fatte pervenire, tramite raccomandata con ricevuta di ritorno, all'indirizzo dell'emittente indicato di seguito: UniCredito Italiano S.p.A., Direzione Centrale, Piazza Cordusio, 2, Milano. 14. Emissioni Successive Senza che sia necessario il consenso dei portatori dei Titoli, l Emittente si riserva la facoltà di procedere all emissione di ulteriori titoli soggetti al medesimo regolamento dei Titoli già emessi (che tuttavia si distingueranno per l importo dell'emissione, la data dell'emissione e le date di pagamento degli interessi) prevedendo che i Titoli di nuova emissione siano consolidati e formino un'unica serie con i Titoli già emessi ed in circolazione. 15. Legge Applicabile e Foro competente I Titoli sono stati emessi e creati in Italia ed il presente Regolamento è sottoposto alla, e deve essere interpretato secondo la, legge italiana. L'autorità giudiziaria competente per le controversie relative ai Titoli sarà il Tribunale di Milano;tuttavia, ove il portatore dei Titoli rivesta la qualifica di consumatore ai sensi e per gli effetti dell art. 33 del codice del consumo (Decreto Legislativo 6 settembre 2005, n. 206), il foro competente sarà quello di residenza o domicilio elettivo di quest ultimo. 16. Quotazione L'Emittente si riserva, una volta assolte le formalità previste dalla normativa vigente, la facoltà di richiedere l ammissione alla quotazione delle Obbligazioni sul mercato regolamentato italiano "TLX" gestito da TLX S.p.A. o su altro mercato regolamentato domestico, come di volta in volta indicato nelle Condizioni Definitive. 17. Organizzazioni rappresentative dei portatori dei Titoli 16

18 Non è prevista la costituzione di una o più organizzazioni (né il mero coinvolgimento di organizzazioni già esistenti) per rappresentare gli interessi dei portatori dei Titoli. Qualora l'emittente, in connessione ad una determinata emissione di Titoli decida di nominare una o più di tali organizzazioni per rappresentare gli interessi dei portatori dei Titoli, provvederà a darne comunicazione ai portatori dei Titoli specificando nelle Condizioni Definitive relative a ciascuna emissione, i nomi e gli altri dati identificativi di tali organizzazioni, le regole che tali organizzazioni osserveranno nell'adempimento delle proprie funzioni di rappresentanza, nonché le indicazioni circa il luogo in cui il pubblico potrà avere accesso ai contratti relativi a tali forme di rappresentanza. 18. Varie La titolarità dei Titoli comporta la piena conoscenza e accettazione di tutti i termini e condizioni fissati nel presente Regolamento dei Titoli. Salvo diversamente indicato nelle Condizioni Definitive relative a ciascuna emissione non sono previste restrizioni alla libera negoziabilità dei Titoli. I Titoli non sono garantiti dal Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. 17