LA FERRARI ACCENDE I MOTORI

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1 LA FERRARI ACCENDE I MOTORI BNL IN PISTA CON 5 NUOVI PRODOTTI 68 MARZO ` 14

2 Borse Investimenti 14 ESCLUSIVA ONLINE! Settore aereo: sfida ad alta quota per Airbus-Boeing Expedia, viaggi da sogno per tutte le tasche Airbus vola sempre più in alto nel 2014 Prenota la performance online con l Athena Airbag 16 Athena Double Relax su Airbus 18 Priority: Athena Plus su Alcatel Lucent 20 Athena Airbag su Philips 22 Athena Double Relax Airbag su Enel L investimento prende quota già dopo il primo anno Premio fisso del 6,4% al termine del primo anno Premiati anche se Philips non si accende 4,4% x 2: premi fissi i primi due anni Quotazioni in tempo reale Riviste e newsletter online Tutti i Certificate BNL

3 E oltre BNL in prima fila al Congresso Assiom Forex 26 Coppia d assi in Ferrari per fermare Vettel Creazione e produzione: Brown Editore Spa Hanno collaborato: Alberto Bolis Titta Ferraro Daniela La Cava Valeria Panigada Alessandro Piu Mara Romanò Flavia Scarano Lissette Zavala Art Director: Domenico Romanelli CATALOGO PRODOTTI MARZO CATALOGO PRODOTTI Per informazioni sulla sottoscrizione e la negoziazione chiamare il numero verde oppure consultare il sito SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO PRIORITY ATHENA AIRBAG QUANTO ESCLUSIVA ONLINE! MARZO 2014 ATHENA PLUS XS /03/2016 FINO AL 25/03/ /03/ % A SCADENZA 6,4% FISSO SU ALCATEL LUCENT PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE OPPURE CONSULTA IL SITO SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO EXPEDIA NL /03/2016 FINO AL 25/03/ /03/ % A SCADENZA 5,7% FISSO SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO PHILIPS XS /03/2017 FINO AL 25/03/ /03/ % A SCADENZA 3,75% FISSO SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO ENEL XS /03/2018 FINO AL 25/03/ /03/ % A SCADENZA 4,4% FISSO SOTTOSTANTE ISIN COD. BNL SCADENZA SOTTOSCRIZIONE VALUTAZIONE INIZIALE BARRIERA PREMIO AIRBUS XS /03/2018 FINO AL 25/03/ /03/ % A SCADENZA 3,5% FISSO ATHENA AIRBAG ATHENA DOUBLE RELAX AIRBAG ATHENA DOUBLE RELAX SPECIALE PRIORITY Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio Investment Certificate pag. 28 Athena 29 Bonus 31 Bonus Cap 31 Bonus Fast 32 Easy Express 32 Equity Protection 33 Equity Protection con Cap 33 Jet Cap Protection 33 Premium 33 Reverse Bonus Cap 33 Leva Fissa Long & Short 34 Turbo Long & Short 34 Copyright Tutto il materiale pubblicato è protetto da copyright. La riproduzione e la distribuzione non autorizzate sono espressamente vietate. Per le immagini e le illustrazioni: SHUTTERSTOCK IMAGES LLC LAPRESSE Numero chiuso in redazione il 19/02/2014 AVVERTENZE Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell editore. Qualsiasi informazione, opinione, valutazione e previsione contenute nella presente pubblicazione sono state ottenute da fonti che l editore ritiene attendibili; né l editore né tantomeno BNP Paribas, sponsor del presente documento, assumono responsabilità sulla accuratezza e precisione delle suddette fonti e informazioni né sulle conseguenze finanziarie, fiscali o di altra natura che potrebbero derivare dall utilizzazione delle informazioni stesse. Nulla di quanto contenuto in questa pubblicazione deve intendersi come offerta al pubblico o consulenza legale, fiscale o di altra natura o raccomandazione ad intraprendere qualsiasi investimento. Prima di effettuare un qualsiasi investimento negli strumenti finanziari illustrati nel presente documento è necessario leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si suggerisce all investitore, prima dell adesione, di leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all investimento, ai costi e al trattamento fiscale. L investimento nei Certificates può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né un offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito

4 Principali dati macroeconomici MARZO MARZO UE PMI manifattura USA ISM manifattura ITA Pil 2013 ITA Immatricolazioni auto 5 MARZO UE PMI Servizi UE Vendite dettaglio UE Pil IV trimestre USA Beige Book 6 MARZO UK BOE annuncio tassi UE BCE annuncio tassi 7 MARZO USA Disoccupazione USA Variazione salari non agricoli 10 MARZO GIA Pil IV trimestre ITA Produzione industriale 11 MARZO GIA BOJ annuncio tassi UK Produzione industriale ITA Pil IV trimestre 12 MARZO UE Produzione industriale 13 MARZO UE Bollettino BCE ITA Indice prezzi al consumo USA Vendite dettaglio 17 MARZO UE Indice prezzi al consumo USA Produzione industriale 18 MARZO UE Immatricolazioni auto UE ZEW Sondaggio USA Indice prezzi al consumo 19 MARZO UK Verbali BOE USA FED annuncio tassi 25 MARZO UK Indice prezzi al consumo 26 MARZO UK Pil IV trimestre 27 MARZO USA Pil annualizzato IV trimestre 28 MARZO USA Fiducia consumatori (Univ. Michigan) LEGENDA Banca Centrale Europea (Bce) Bank of England (BoE) Bank of Japan (BoJ) Federal Reserve (Fed) Institute for Supply Management (ISM) Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung. È un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi. Purchasing Manager Index (Pmi): è un indice che studia il settore manifatturiero in Europa tramite l elaborazione delle risposte a questionari inviati ai responsabili degli acquisti di molte aziende. Beige Book: è una pubblicazione periodica della Fed che riassume lo stato dell economia USA. È una delle principali fonti informative dei membri del Comitato di politica monetaria. 4 POCO IMPORTANTE IMPORTANTE MOLTO IMPORTANTE

5 Il Mercato in cifre Primo scorcio del 2014 con mercati volatili, ma ancora positivi nonostante le tensioni sui paesi emergenti e i cali registrati sul finire di gennaio. Febbraio è stato il mese dell insediamento del nuovo governatore della Federal Reserve (Fed), Janet Yellen. Quest ultima ha fatto sapere che continuerà sulle orme di Ben Bernanke e dunque proseguirà il tapering, la cosiddetta riduzione degli stimoli monetari, ma allo stesso tempo ha rafforzato la guidance, dando la percezione di tassi fermi ancora per un lungo periodo di tempo. In Europa il governatore della Banca centrale europea, Mario Draghi, ha assicurato che non c è deflazione nell eurozona. A Piazza Affari l umore è stato invece condizionato dalle vicende politiche dopo la fine del governo Letta e dal miglioramento delle prospettive sul rating Baa2 del debito sovrano da parte di Moody s. Sul fronte delle materie prime la Cina è diventata il primo consumatore al mondo di oro, sorpassando per la prima volta l India. Mercati Esteri 6,6% Il tasso di disoccupazione Usa cala a gennaio. Il dato è migliore rispetto alle stime e alla rilevazione di dicembre pari al 6,7% 8,7 mld euro Gli utili registrati dalla casa automobilistica tedesca Daimler nel 2013, in rialzo del 28% rispetto all anno prima Mercato Italiano 54 mld di euro Gli investimenti previsti da Eni per i prossimi 4 anni. La società ha presentato il piano strategico a febbraio 190 punti base Sotto tale soglia è sceso lo spread Btp-Bund a metà febbraio. Si tratta dei minimi dall estate ,3% La crescita della produzione industriale in gennaio rispetto a dicembre. E la previsione del Centro Studi di Confindustria Materie Prime e Valute 1,68 $ La sterlina ha riagguantato a febbraio la soglia 1,68 dollari. Livello che non vedeva dal novembre ,8 tonn. Livello record raggiunto dalla domanda di oro fisico della Cina nel Ad annunciarlo il World Gold Council SCOPRI I PIÙ IMPORTANTI AVVENIMENTI ECONOMICO-FINANZIARI AGGIORNATI IN REALTIME SU (prodottidiborsa.com/quotazioni in tempo reale/news) 5

6 BORSE Settore aereo: sfida ad alta quota per Airbus-Boeing SINGAPORE AIRSHOW 2014 La manifestazione, che si è svolta a febbraio, è uno dei maggiori saloni dell aeronautica al mondo. Il prossimo appuntamento è nel 2016 L europea Airbus e l americana Boeing dominano incontrastate nella produzione di aeromobili. L Estremo Oriente sarà il terreno di sfida Si vola sempre di più in giro per il mondo. Il 2013 è stato un altro anno di crescita per il trasporto aereo e secondo le previsioni degli esperti di settore anche i prossimi lo saranno. Centinaia di aerolinee sono pronte a disputarsi ogni singolo passeggero, ogni spedizione di merci. Tutte saranno obbligate a rivolgersi ai due giganti che dominano incontrastati nella produzione di aeromobili: Airbus e Boeing. Le proiezioni dell organizzazione internazionale In arrivo nuove regole su risarcimento Procedure di rimborso più chiare e risarcimenti più rapidi in caso di ritardo e cancellazioni dei voli. Maggiore flessibilità nelle regole sul bagaglio da portare a bordo. Sono tra i principali punti contenuti nel progetto di legge comunitaria approvato in prima lettura dall Europarlamento e che presto potrebbero arrivare anche in Italia. Secondo le nuove regole, quando i voli subiscono ritardi, le informazioni sulla riprogrammazione dei voli devono essere fornite ai passeggeri entro e non oltre i 30 minuti dopo l orario iniziale di partenza. Per quanto riguarda il risarcimento, le tariffe sono più chiare: 300 euro spettano dopo tre ore di ritardo sui voli fino a chilometri 6

7 e bagaglio per i passeggeri aerei dell aviazione civile (International Civil Aviation Organization, ICAO) indicano in 6,4 miliardi il numero di passeggeri che verranno trasportati annualmente nel Un traguardo che rappresenta un raddoppio della cifra record del 2013, 3,1 miliardi di passeggeri, con una crescita del 5% rispetto al 2012 nonostante le difficoltà economiche di alcune macroaree geografiche del pianeta. In primis dell Asia-Pacifico che rappresenta da sola il 31% del traffico aereo mondiale. L Asia-Pacifico e si può salire fino a 600 euro dopo un rinvio di sette ore. Non solo. I vettori aerei devono prevedere personale di contatto presso ogni aeroporto per informare i passeggeri sui loro diritti, sulle procedure di reclamo, sull assistenza, sul rimborso e sulla riprogrammazione dei voli. I passeggeri possono così rivolgersi al personale dedicato per presentare reclami, compresi quelli per il bagaglio perso o danneggiato. E a proposito di bagaglio, è consentito portare in cabina, a titolo gratuito, anche soprabiti e borse, compresa almeno una borsa di dimensioni standard di acquisti effettuati in aeroporto, in aggiunta al bagaglio massimo autorizzato in cabina. Le prossime tappe? Adesso la palla passa al Consiglio dei ministri dei 28 Paesi dell Unione europea, chiamato ad approvare la proposta. L introduzione delle nuove regole potrebbe avvenire già a partire dal nel 2013 ha visto incrementare i passeggeri del 7,2%, superata solo dal Medio Oriente (+11,2%) contro tassi di crescita inferiori al 4% per Nord America ed Europa. Proprio nell area Asia-Pacifico Airbus si dichiara in vantaggio sul rivale con una quota di mercato dell 82% nel 2013, mentre a livello mondiale le distanze sono minime con Airbus al 51%. Il 2013 ha peraltro segnato il record di consegne per il costruttore europeo con 626 velivoli a 93 diversi clienti. L Estremo Oriente, dove la classe media è destinata a quadruplicare nei prossimi venti anni, sarà quindi il principale terreno di scontro tra Airbus e Boeing. Lo sa bene Il 2013 è stato un altro anno di crescita per il trasporto aereo e secondo le stime degli esperti lo saranno anche i prossimi anni il costruttore americano che stima in quasi unità il fabbisogno di nuovi aeromobili da parte delle economie asiatiche nei prossimi venti anni. Lo sa bene anche il costruttore europeo che ha recentemente rivisto al rialzo di unità le proprie previsioni di domanda proveniente dall Asia Pacifico. Secondo Airbus saranno necessari circa 7

8 BORSE velivoli per rispondere alle richieste delle compagnie asiatiche nel prossimo futuro. In questa regione si svolgerà l azione nei prossimi anni ha detto l amministratore delegato del consorzio europeo Fabrice Brégier nel suo intervento al salone aeronautico di Singapore (11-16 febbraio 2014). Una buona fetta di richieste arriverà dalle compagnie low cost la cui quota di mercato in termini di capacità di trasporto è salita dal 2% del 2003 al 25% attuale a livello mondiale e ha raggiunto il 52% in Asia. Non è quindi un caso che il costruttore abbia scelto di presentare il suo ultimo gioiello, l Airbus A350 al salone di Singapore. Il nuovo gi- 6,4 mld I passeggeri che verranno trasportati annualmente nel 2030, secondo le stime dell organizzazione internazionale dell aviazione civile A mln di euro La cifra che la compagnia di Abu Dhabi Etihad Airways è pronta a mettere sul piatto per rilevare il 40% di Alitalia L ultimo velivolo di Airbus presentato durante il Salone di Singapore di febbraio. E destinato ai collegamenti di medio-lungo raggio gante dei cieli, più piccolo dell A380 ma in grado di far sembrare un velivolo regionale il vecchio Boeing 747, è destinato ai collegamenti di medio-lungo raggio ed è costruito in fibra di carbonio. La struttura più leggera e le tecniche utilizzate per la sua fabbricazione permetteranno un risparmio sui consumi di carburante fino al 25%, un tema sul quale le compagnie aeree sono molto sensibili, soprattutto le compagnie low cost. L Airbus A350 promette inoltre una riduzione del 25% delle emissioni di Co2, in linea con la maggiore attenzione alle tematiche ambientali che interessano tutti i settori dell attività economica. Alitalia-Etihad, pronti 300 milioni per il 40% È all orizzonte un accordo tra Alitalia ed Etihad Airways. La compagnia aerea di Abu Dhabi sarebbe pronta ad investire 300 milioni di euro per acquistare il 40% del capitale del vettore nazionale, diventandone così il primo azionista. La fase finale della due diligence (procedimento grazie al quale il potenziale acquirente valuta le condizioni economiche della società) è già iniziata e l intenzione è quella di giungere a un intesa finale per marzo. Tanti ancora i nodi da sciogliere. L investimento di Etihad è subordinato ad alcune condizioni poste dallo stesso vettore, prima fra tutte l abbattimento del debito di Alitalia che al momento si aggira intorno ai 2,5 miliardi di euro al lordo dei crediti. La compagnia di bandiera si è posta come obiettivo un risparmio di circa 128 milioni annui sul costo del lavoro, per raggiungere il quale è previsto tra le altre cose un taglio degli stipendi di oltre 40mila euro lordi all anno. Gabriele Del Torchio, amministratore delegato di Alitalia, dopo un incontro con il numero uno di Etihad, James Hogan, è fiducioso sul fatto che nel giro di poco tempo si passerà alla stesura di un piano quinquennale congiunto. E ha assicurato: Malpensa non l abbandoneremo, la nostra intenzione è di potenziarla. GABRIELE DEL TORCHIO Amministratore delegato di Alitalia 8

9 Sfogliami online Un Mese di Borsa a portata di click Grazie al nuovo sfogliatore diventa più semplice, intuitivo e comodo leggere Un Mese di Borsa online In poche mosse potrai consultare il mensile comodamente dal tuo computer, tablet o smartphone

10 BORSE FOCUS SOTTOSTANTE BRASILE Expedia, viaggi da sogno per tutte le tasche Il gruppo dell e-travel ha registrato un ottimo 2013 con ricavi in crescita. In aumento le prenotazioni per hotel e aerei Capire in anticipo le tendenze future è spesso la chiave del successo. Expedia ha colto prima degli altri l evoluzione della tecnologia e dei gusti dei clienti diventando nel giro di pochi anni l agenzia di viaggi online più famosa al mondo. I numeri parlano da soli: a fine 2013 la compagnia statunitense è riuscita a mettere a disposizione oltre 260 mila hotel e più di 400 compagnie aeree. Un offerta che soddisfa ogni desiderio dei viaggiatori, sempre più alla ricerca di offerte per raggiungere la meta preferita. Per supportare questo tipo di offerta Expedia mette in campo 150 siti per prenotare viaggi in oltre 70 Paesi. Oltre al brand Expedia, il colosso dell e-travel vanta numerosi marchi ormai conosciuti a chi naviga abitualmente sul web. Basta pensare a Trivago, il celebre portale di ricerca e confronto prezzi di hotel, e a Venere, che mette a disposizione ben 135 mila tra hotel e appartamenti prenotabili. La strategia di Expedia è però mirata a coprire tutti i momenti del viaggio: dalla prenotazione ai biglietti aerei, dal noleggio auto a veri e propri pacchetti vacanze in qualsiasi destinazione del mondo. Per noleggiare l auto Expedia gioca la carta CarRentals.com, mentre per i viaggi di super lusso è possibile prenotare su Classic Vacations. Nata nel 1996 come una Expedia, fondata da Microsoft, viene per la prima volta quotata al Nasdaq nel Viene acquisita da USA Networks e nel 2003 entra a far parte della divisione IAC Travel. Nel 2005 si perfeziona la scissione da IAC/Interactive ed Expedia diventa una società indipendente. 4,8 miliardi I ricavi di Expedia nel 2013, in crescita del 18% rispetto ai 4,03 miliardi del Una spinta è arrivata dall acquisizione di Trivago 10

11 MALDIVE divisione di Microsoft, a poco a poco Expedia si è staccata dalla casa madre crescendo in maniera costante. La conferma è arrivata dai risultati finanziari del 2013: i ricavi sono cresciuti a 4,77 miliardi di dollari dai 4,03 miliardi dell anno precedente, trascinati dall aumento delle notti trascorse dai clienti negli hotel (+23%). Senza dimenticare la spinta arrivata dall acquisizione di Trivago, completata nella prima parte del Nel quarto trimestre i biglietti venduti da Expedia hanno mostrato una crescita del 13%, un riflesso dovuto agli accordi siglati di recente con Air China, Gulf Air e United Airlines. Sempre negli ultimi tre mesi dell anno scorso l utile di Expedia ha sorpreso gli analisti attestandosi a 94,7 milioni di dollari dai 6,9 milioni di dodici 146,1 milioni 60 milioni Le notti in hotel, appartamenti, bed & breakfast vendute sui siti Expedia nell intero La crescita rispetto al 2012 è stata pari al 23%. DUBAI NEW YORK CANARIE I principali trend che caratterizzeranno i viaggi del 2014, secondo Expedia.it I visitatori unici al mese sui siti Expedia. Oltre al brand più famoso, gli altri marchi principali sono Hotels.com, Trivago e Venere. EXPEDIA SUI MASSIMI STORICI A WALL STREET Expedia viaggia a ritmo spedito anche a Wall Street. Il titolo dell agenzia di viaggi online ha mostrato un progresso del 20% negli ultimi dodici mesi, mentre da inizio anno il balzo è stato pari a 10 punti percentuali. Grazie a questa marcia l azione a metà febbraio ha toccato i massimi storici sopra quota 75 dollari. Una spinta decisiva è arrivata con la pubblicazione dei conti del quarto trimestre che hanno battuto le attese degli analisti. Nel 2007 il titolo Expedia è stato inserito nell indice S&P 500, mentre due anni dopo è stato portato a termine lo spinoff da TripAdvisor. mesi prima. Per stare sempre al passo con i tempi Expedia.it, il portale italiano del gruppo statunitense, ha aggiornato la sua app mobile che permette di accedere a 130 linee aeree e a 140 mila hotel con sconti che arrivano fino al 30%. Il trend è evidente visto che in Italia il 38% di chi viaggia con regolarità ha cercato i prodotti utilizzando uno smartphone. Ora basta aspettare qualche mese e tuffarsi su Expedia per scegliere una vacanza da sogno per l estate tra numerose città d arte, spiagge bianche o il fascino della montagna. Il tutto comodamente da casa con una scelta vastissima che solo Expedia può offrire. 11

12 BORSE FOCUS SOTTOSTANTE Airbus vola sempre più in alto nel 2014 Foto credito: master film / A. Doumenjou (Airbus group) Dopo il 2013 da record il re dei cieli europeo inizia il nuovo anno con importanti ordini. La rotta preferita è il mercato asiatico È il re incontrastato di tutti i cieli del mondo. Si tratta di Airbus, colosso europeo dell aeronautica e della difesa, che dopo aver archiviato un 2013 da record, riprendendosi dalla storica rivale americana Boeing la medaglia d oro delle vendite, è proiettato ad altitudini sempre più elevate. Il 2014 è infatti iniziato sotto i migliori auspici per il gruppo, complice anche la sua nuova struttura organizzativa (vedere box). IL TITOLO VOLA SULLA BORSA DI PARIGI Dati in euro Mar 13 Mag Lug Set Nov Gen 14 Dopo aver archiviato il 2013 con una performance positiva di oltre 85 punti percentuali, il titolo Airbus ha toccato il suo massimo storico lo scorso 22 gennaio a 57,10 euro. Fonte: Bloomberg La performance decolla Airbus ha chiuso un 2013 con risultati eccellenti. Nell anno da poco concluso, il gigante europeo dell aeronautica ha sorpassato i suoi obiettivi commerciali mettendo a segno numeri mai visti prima: 626 velivoli consegnati a 93 clienti, oltre il primato del 2012 fermo a 588 consegne. Si tratta del dodicesimo anno consecutivo di aumenti. Numeri da capogiro anche per quanto riguarda le commesse: nel 2013 sono stati 1619 gli ordini ese- 12

13 AIRBUS GROUP (la nuova struttura dal 2014) AIRBUS AIRBUS DEFENCE & SPACE AIRBUS HELICOPTERS Produzione di aerei commerciali per il trasporto dei passeggeri e cargo Produzione di aerei da combattimento e da missione, nonché di sistemi e apparecchiature spaziali Offre la più ampia gamma di elicotteri civili e militari in tutto il mondo Fonte: guiti, battendo per 11 vettori il precedente record del A fine 2013, il portafoglio ordini si è attestato a un livello record di settore di aeromobili, del valore di 809 miliardi di dollari. Grazie a questi riusltati, Airbus è riuscito a coprire il 51% del mercato mondiale dell aviazione. E il 2014 non sarà da meno. Nei soli primi due mesi dell anno il gruppo ha già ricevuto importanti ordini. A gennaio sono stati registrati 10 ordini per la famiglia degli A320 e A350 e sono stati consegnati 39 velivoli delle tre linee attualmente in servizio (A320, A330 e A380) contro i 35 dello stesso mese dello scorso anno. A febbraio Airbus ha annunciato l ordine di 20 dei suoi A380 dalla compagnia di leasing Amedeo, oltre che 4 ordini per i modelli A s da Aerolíneas Argentinas. Rotta sul mercato asiatico Nonostante le recenti turbolenze sui Paesi emergenti, il produttore europeo non ha dubbi: la regione Asia-Pacifico è in fase di decollo. Saranno infatti le compagnie aeree di questa regione a guidare la domanda globale di aeromobili nel corso dei prossimi 20 anni, con ordini previsti per quasi 11mila aerei passeggeri e cargo tra il 2013 e il 2032, per un valore di 1,8 trilioni di dollari. Vediamo un aumento medio annuale del traffico passeggeri del 6% nei prossimi 20 anni, e, a mio avviso, sono previsioni pessimistiche, ha detto il numero uno del gruppo, Fabrice Brégier. E proprio per accogliere a bordo questi nuovi potenziali compratori, Airbus ha colto l occasione del salone aeronautico di Singapore per lanciare il suo ultimo gioiello: l A350, dai materiali leggeri e consumi ridotti. Attualmente il gruppo europeo è meglio posizionato sul mercato asiatico della rivale Boeing, avendo ottenuto nel 2013 l 80% delle nuove commesse della regione. Un vantaggio che lo aiuterà a mantenere lo scettro dei cieli ancora a lungo. Aria di cambiamento Il 2014 sarà l anno della trasformazione per Airbus. Dopo l avvio del piano di ristrutturazione a inizio dicembre il produttore di aeromobili ha cambiato nome: dallo scorso 2 gennaio ha abbandonato l acronimo Eads (European Aeronautic Defence and Space Company) e ha preso il nome del marchio Airbus, più noto al grande pubblico. E sempre da inizio anno è iniziato il processo legale per trasformare Airbus Group in una società europea con il passaggio da Airbus Group N.V. (di diritto olandese) ad Airbus Group S.E (Società europea). A cambiare però non è stata solo la facciata esterna ma anche la struttura interna. Il piano messo in atto dal gruppo prevede di riorganizzare l azienda in 3 e non più in 4 settori: Airbus (per l aeronautica civile), Airbus Elicotteri (militari e civili) e Airbus Difesa e Spazio. Ciò porterà a un aumento dell efficienza e a un possibile risparmio di oltre 800 milioni di euro. 13

14 2 INVESTIMENTI ATHENA AIRBAG QUANTO SU EXPEDIA ESCLUSIVA ONLINE Prenota la performance online con l'athena Airbag Premio del 5,7% alla fine del 1 anno. Premio a scadenza anche in caso di ribassi del sottostante fino al 45% EXPEDIA, ANDAMENTO DA INIZIO 2013 Dati in Dollari USA Gen 13 Apr Lug Ott Gen Un Certificate che si chiama Airbag porta alla mente immagini di sicurezza. L Airbag è infatti un dispositivo che ha l obiettivo di ridurre la forza degli impatti. L Athena Airbag fa anche meglio con le perdite di valore dell azione sottostante, in questo caso il titolo della società leader delle prenotazioni e dei viaggi online Expedia. Il Certificate, in collocamento fino al prossimo 25 marzo, non solo mette al riparo da eventuali discese dell azione ma addirittura permette all investitore di portare a casa una performance positiva. E inoltre dotato di caratteristica Quanto che mette al riparo dalle variazioni del cambio tra euro, valuta di definizione del Certificate e dollaro, valuta di quotazione di Expedia. Procedendo con ordine, dopo un anno dall emissione l Athena Airbag Quanto offre la prima e unica opportunità di scadenza anticipata. Se il 25 marzo 2015 Expedia quota a un valore superiore o pari a quello iniziale rilevato il 25 marzo prossimo, PROFILO Expedia è il leader mondiale nel settore del turismo e dei viaggi online. Fondata da Microsoft nel 1996 opera attraverso diversi siti. I più famosi sono Expedia, Hotels.com, Trivago e Venere. com. La società offre, oltre alle prenotazioni, una vasta gamma di servizi, offerte e informazioni su linee aeree, alberghi e società di autonoleggio. Codice Isin: US30212P3038 Quotazione: Nasdaq 100 (New York) Valuta: Dollaro USA DATI RILEVATI AL: 11/02/2014 SCHEDA SOTTOSTANTE ANDAMENTO TITOLO PROSPETTIVE Da inizio 2013 (dati al 11/02/2014) l azione Expedia ha guadagnato il 21,72% contro il 35,24% guadagnato dal Nasdaq 100, l indice tecnologico della Borsa di New York. Comprare (Buy) 32,1% Mantenere (Hold) 67,9% Vendere (Sell) 0% Prezzo attuale 74,79 dollari Target medio 76,95 dollari (+2,88% dal prezzo attuale) FONTE: BLOOMBERG 14

15 CERTIFICATES BNP PARIBAS Investire con un click Innovative soluzioni di investimento per cogliere le opportunità del mercato con la possibilità di proteggere il tuo capitale. Da oggi anche online dalla tua Area Clienti Privati novità CERTIFICATES ONLINE ESCLUSIVA ONLINE BNL In collocamento fino al l Gennaio marzo l investitore riceve il valore nominale di 100 euro e un premio di 5,7 euro. Come accennato il Certificate permette di guadagnare anche in caso di ribassi di Expedia. E infatti il premio di 5,7 euro viene comunque pagato all investitore alla fine del primo anno mentre il Certificate prosegue invece fino alla data di valutazione finale del 22 marzo 2016, nella quale sono previsti un totale di tre scenari. Nel primo, se la quotazione di Expedia è superiore o pari al valore iniziale, il Certificate restituisce un totale di 110 euro. In questo caso, sommando il premio pagato dopo il primo anno, l investitore ottiene una performance complessiva del 15,7%. Nel secondo scenario, per ribassi di Expedia inferiori o pari al massimo al 45% (la Barriera è posta al 55% del valore iniziale), il Certificate restituisce un premio di 5 euro oltre al valore nominale di 100 euro. La performance potenziale complessiva è in questo caso del 10,7% anche se il sottostante non ha mai quotato sopra il valore iniziale e purché a scadenza si trovi a un valore superiore o pari alla Barriera. Infine nell ultimo scenario, se Expedia ha perso oltre il 45% rispetto al suo valore iniziale, il pagamento viene commisurato all effettiva performance del sottostante e l investitore subisce una perdita sul capitale investito. SCOPRI SE È L INVESTIMENTO CHE FA PER TE ESCLUSIVA ONLINE POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO Già dopo un anno dall emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l investitore riceverà, oltre al premio di 5,7 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro). PREMIO DEL 5,7% DOPO IL PRIMO ANNO Il Certificate Athena Airbag Quanto paga all investitore un premio di 5,7 euro al termine del primo anno, indipendentemente dall andamento del sottostante, l azione Expedia. PREMIO POTENZIALE RADDOPPIATO ALLA SCADENZA FINALE Alla scadenza finale, l investitore riceve il capitale investito e un premio di 10 euro, oltre alla restituzione del capitale investito, se Expedia quota alla pari o sopra il Valore iniziale. PREMI POTENZIALI A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI Se a scadenza Expedia ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 55% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e un premio di 5 euro. CARTA D IDENTITA DEL CERTIFICATE NOME Athena Airbag Quanto su Expedia CODICE ISIN NL CODICE BNL DATA DI VALUT. INIZIALE 25/03/2014 DATA DI VALUT. FINALE 22/03/2016 DATA DI SCADENZA 22/03/2016 DATA PAGAMENTO FINALE 31/03/2016 SOTTOSCRIZIONE Fino al 25/03/ VALUT. INT. (25/03/2015) 105,7 se Expedia Valore iniziale 5,7 se Expedia < Valore iniziale 110 se Expedia Valore iniziale PAGAMENTO FINALE 105 se Barriera Expedia < Val. iniziale Commisurato alla performance di Expedia se Expedia < Barriera BARRIERA (solo a scadenza) 55% del Valore iniziale di Expedia EMITTENTE BNP Paribas Arbitrage Issuance BV QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX 15

16 2 INVESTIMENTI ATHENA DOUBLE RELAX SU AIRBUS L'investimento prende quota già dopo il primo anno Possono essere quattro anni di soddisfazioni quelli che offre l Athena Double Relax, i primi due dei quali di assoluta serenità. Un volo senza scossoni come quello del sottostante scelto per la costruzione del Certificate, l azione Airbus. Dopo aver rilevato il valore iniziale del sottostante il 25 marzo prossimo, al termine del periodo di sottoscrizione, l Athena Double Relax si presenta alla prima data di valutazione intermedia il 24 marzo Una tappa nella quale il Certificate può scadere anticipatamente se Airbus quota a un valore superiore o pari a quello iniziale. In tal caso viene restituito il valore nominale di 100 euro e un premio di 3,5 euro. In caso contrario, per quotazioni di Airbus inferiori al valore iniziale il Certificate farà solo uno scalo in- PROFILO Airbus Group (ex Eads) è un consorzio industriale europeo attivo nella produzione di velivoli commerciali e nei settori della difesa, dell aerospazio e dell elicotteristica. E il principale competitor di Boeing con cui si disputa la leadership mondiale nell aviazione commerciale. Il gruppo conta quasi dipendenti e la sua sede principale è in Francia, a Tolosa. Codice Isin: NL Quotazione: Cac 40 (Parigi) Valuta: Euro DATI RILEVATI AL: 11/02/2014 SCHEDA SOTTOSTANTE Premi fissi del 3,5% al termine del 1 e 2 anno e opportunità di scadenza anticipata alla fine del 1, 2 o 3 anno ANDAMENTO TITOLO PROSPETTIVE Da inizio 2013 (dati al 11/02/2014) il titolo Airbus ha guadagnato l 81,69% contro il 17,63% guadagnato dal Cac40 l indice principale della Borsa di Parigi. Comprare (Buy) 75% Mantenere (Hold) 18,8% Vendere (Sell) 6,2% Prezzo attuale 53,60 euro Target medio 62,73 euro (+17,03% dal prezzo attuale) FONTE: BLOOMBERG termedio, pagando al possessore del prodotto un premio di 3,5 euro qualsiasi sia la quotazione di Airbus e riprendendo il volo in direzione della seconda data di valutazione intermedia del 22 marzo Anche in questa seconda occasione il Certificate può atterrare definitivamente AIRBUS, ANDAMENTO DA INIZIO Dati in Euro Gen 13 Apr Lug Ott Gen 14 16

17 In collocamento nelle FILIALI BNL fino al 25 marzo 2014 pagando un totale di 103,5 euro se Airbus quota a un valore superiore o pari a quello iniziale o fare scalo e proseguire, pagando il solo premio di 3,5 euro per quotazioni di Airbus inferiori al valore iniziale. L ultima data di valutazione intermedia è fissata per il 24 marzo 2017 e prevede il pagamento di un premio di 7,5 euro, oltre alla restituzione del valore nominale del Certificate, se il sottostante si trova a un valore superiore o pari a quello iniziale. Se ancora una volta Airbus ha perso quota, l Athena Double Relax prosegue fino alla scadenza finale senza pagare alcun premio. L ultima data di valutazione è in calendario il 23 marzo 2018 e prevede tre possibilità. Nella prima il Certificate paga il valore nominale e un premio di 11 euro se Airbus si trova sopra o alla pari del valore iniziale. Nella seconda, se Airbus ha perso terreno ma quota a un valore superiore o pari alla Barriera posta al 60% del valore iniziale, viene restituito il valore nominale pari a 100 euro. La performance complessiva dell investimento è comunque pari al 7% grazie ai premi incassati i primi due anni. Infine, se Airbus ha perso oltre il 40% rispetto al valore iniziale, il Certificate restituisce un importo commisurato all effettiva performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito. SCOPRI SE E L INVESTIMENTO CHE FA PER TE PREMIO DEL 3,5% DOPO IL 1 E DOPO IL 2 ANNO Il Certificate Athena Double Relax paga all investitore un premio di 3,5 euro al termine del primo anno e al termine del secondo anno indipendentemente dall andamento del sottostante, l azione Airbus. POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1, 2 O 3 ANNO Dopo un anno dall emissione o al termine del 2 o del 3 anno il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l investitore riceve, oltre al premio di 3,5 euro il 1 e 2 anno e di 7,5 euro il 3 anno, la restituzione del capitale investito (100 euro). PREMIO POTENZIALE A SCADENZA Alla scadenza finale l investitore riceve il capitale investito e un premio di 11 euro se Airbus quota alla pari o sopra il Valore iniziale. PROTEZIONE DEL CAPITALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI Se a scadenza Airbus ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso, il Certificate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro. CARTA D IDENTITA DEL CERTIFICATE NOME Athena Double Relax su Airbus CODICE ISIN XS CODICE BNL DATA DI VALUT. INIZIALE 25/03/2014 DATA DI VALUT. FINALE 23/03/2018 DATA DI SCADENZA 23/03/2018 DATA PAGAMENTO FINALE 04/04/2018 SOTTOSCRIZIONE Fino al 25/03/ VALUT. INT. (24/03/2015) 103,5 se Airbus Valore iniziale 3,5 se Airbus < Valore iniziale 2 VALUT. INT. (22/03/2016) 103,5 se Airbus Valore iniziale 3,5 se Airbus < Valore iniziale 3 VALUT.INT. (24/03/2017) 107,5 se Airbus Valore iniziale 111 se Airbus Valore iniziale PAGAMENTO FINALE 100 se Barriera Airbus < Valore iniziale Importo commisurato alla performance di Airbus se Airbus < Barriera BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Airbus EMITTENTE SecurAsset SA QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX 17

18 SPECIALE PRIORITY ATHENA PLUS SU ALCATEL LUCENT PRIORITY: Premio fisso del 6,4% al termine del primo anno ALCATEL LUCENT, ANDAMENTO DA INIZIO ,30 Dati in Euro 2,80 2,30 1,80 1,30 0,80 Gen 13 Apr Lug Ott Gen 14 Sono due le attrattive principali dell Athena Plus Certificate: la breve durata, al massimo due anni, e la possibilità di essere premiati a scadenza anche se il sottostante ha perso terreno in Borsa. Viene proposto da BNP Paribas sull azione Alcatel Lucent, società francese che opera nel comparto delle telecomunicazioni, ed è possibile sottoscriverlo fino al prossimo 25 marzo, data nella quale è prevista anche la rilevazione del valore iniziale del sottostante. La prima data da segnare sul calendario è il 24 marzo 2015, l unica valutazione intermedia. Un appuntamento che il possessore del Certificate può affrontare senza patemi d animo. Infatti Se il Certificate arriva a scadenza (2 anni) il premio sale al 10% anche in caso di ribassi PROFILO La francese Alcatel Lucent è una multinazionale attiva nel comparto delle telecomunicazioni. Alcatel Lucent produce hardware e software per le principali società di telefonia fissa e mobile e dispone anche di prodotti telefonici a marchio proprio. Alcatel Lucent è presente in oltre 100 Paesi e ha oltre dipendenti. E nata dalla fusione tra Alcatel e l americana Lucent Technologies, avvenuta nel Codice Isin: FR Quotazione: CAC40 (Parigi) Valuta: Euro DATI RILEVATI AL: 11/02/2014 SCHEDA SOTTOSTANTE sono due gli scenari possibili e in entrambi viene pagato un premio. In particolare se la quotazione dell'azione Alcatel Lucent è superiore o pari al valore iniziale, l Athena Plus Certificate scade anticipatamente e restituisce, ANDAMENTO TITOLO PROSPETTIVE Da inizio 2013 (dati al 11/02/2014) il titolo Alcatel Lucent ha guadagnato il 225,90% contro il 17,63% guadagnato dal Cac40, l indice pricipale della Borsa di Parigi. Comprare (Buy) 40,8% Mantenere (Hold) 48,1% Vendere (Sell) 11,1% Prezzo attuale 3,102 euro Target medio 3,61 euro (+16,37% dal prezzo attuale) FONTE: BLOOMBERG 18

19 In collocamento nelle FILIALI BNL fino al 25 marzo 2014 SCOPRI SE E L INVESTIMENTO CHE FA PER TE PREMIO DEL 6,4% DOPO IL PRIMO ANNO Il Certificate Athena Plus paga all investitore un premio di 6,4 euro al termine del primo anno, indipendentemente dall andamento del sottostante, l azione Alcatel Lucent. oltre al valore nominale, un premio di 6,4 euro. Se invece Alcatel Lucent si trova al di sotto del valore iniziale, non si ha scadenza anticipata ma viene in ogni caso pagato ilpremio di 6,4 euro, mentre il Certificate prosegue fino alla data di valutazione finale del 22 marzo Anche in questo caso gli scenari possibili sono due e l Athena Plus mette in mostra la sua seconda qualità fondamentale ossia premiare l investitore anche in caso di ribasso di Alcatel Lucent. Il Certificato è infatti dotato di una Barriera posta al 50% del valore iniziale del sottostante. Se a scadenza la quotazione di Alcatel Lucent è superiore o pari alla Barriera, l investitore riceve un premio di 10 euro oltre al valore nominale di 100 euro. L Athena Plus offre quindi una performance potenziale del 16,4 per cento in due anni anche se la quotazione di Alcatel Lucent si dimezza rispetto al valore iniziale, purché venga rispettata la Barriera. Invece, nel caso in cui alla data di valutazione finale il sottostante abbia perso oltre il 50% rispetto al valore iniziale, il Certificate restituisce un importo commisurato all effettiva performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito. POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO QUOTAZIONE SU EUROTLX Già dopo un anno dall emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l investitore riceverà, oltre al premio di 6,4 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro). PREMIO ANCHE IN CASO DI RIBASSI A SCADENZA FINO AL 50% Alla scadenza finale l investitore riceve il capitale investito e un premio di 10 euro anche se l azione Alcatel Lucent quota a un valore inferiore a quello iniziale, purché la sua quotazione sia superiore o pari alla Barriera. Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX dove l Athena Plus Certificate sarà negoziabile come un comune titolo azionario. CARTA D IDENTITA DEL CERTIFICATE NOME Athena Plus su Alcatel Lucent CODICE ISIN XS CODICE BNL DATA DI VALUT. INIZIALE 25/03/2014 DATA DI VALUT. FINALE 22/03/2016 DATA DI SCADENZA 22/03/2016 DATA PAGAMENTO FINALE 01/04/2016 SOTTOSCRIZIONE Fino al 25/03/ VALUT. INT. (24/03/2015) 106,4 se Alcatel Lucent Valore iniziale 6,4 se Alcatel Lucent < Valore iniziale 110 se Alcatel Lucent Barriera PAGAMENTO FINALE Commisurato alla performance di Alcatel Lucent se Alcatel Lucent < Barriera BARRIERA (SOLO A SCADENZA) 50% del Valore iniziale di Alcatel Lucent EMITTENTE SecurAsset SA QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX 19

20 2 INVESTIMENTI ATHENA AIRBAG SU PHILIPS Premiati anche se Philips non si accende PHILIPS, ANDAMENTO DA INIZIO Dati in Euro Gen 13 Apr Lug Ott Gen 14 Un Certificate Athena Airbag allungato sui tre anni è la proposta che BNP Paribas lega al sottostante Philips, gigante olandese che ha attraversato numerosi settori dell elettronica. In realtà il Certificate offre la possibilità di scadenza anticipata al termine di ogni anno della sua vita. Inoltre è possibile portare a casa un risultato positivo a scadenza anche se il sottostante ha perso valore ma nei limiti della Barriera. L Athena Airbag su Philips è in sottoscrizione fino al 25 marzo Dopo aver rilevato sempre in questa data il valore iniziale del sottostante, procede fino alla prima data di valutazione intermedia del 24 marzo 2015, appuntamento privo di preoccupazioni per l investitore. Il Certificate, Premio del 3,75% al termine del 1 anno. Possibile premio a scadenza anche in caso di ribassi limitati di Philips PROFILO Philips è una multinazionale olandese, con sede ad Amsterdam, attiva nel settore dell elettronica (audio, video, microprocessori) e nel campo della salute e del benessere. Il gruppo può vantare una presenza in oltre 100 Paesi con circa 115 mila dipendenti. La sua fondazione risale al 1891 quando Gerard Philips e il padre Frederik avviarono uno stabilimento di produzione di lampadine elettriche. Codice Isin: NL Quotazione: AEX (Amsterdam) Valuta: Euro DATI RILEVATI AL: 12/02/2014 infatti, può scadere anticipatamente se Philips quota a un valore superiore o pari a quello iniziale. In tal caso l investitore riceve un premio di 3,75 euro oltre alla restituzione del valore nominale pari a 100 euro. Se Philips ha perso terreno e quota sotto il valore iniziale l Athena SCHEDA SOTTOSTANTE ANDAMENTO TITOLO PROSPETTIVE Da inizio 2013 (dati al 12/02/2014) l azione Philips ha guadagnato il 32,11% contro il 15,96% guadagnato dall AEX, il principale indice della Borsa di Amsterdam. Comprare (Buy) 58,8% Mantenere (Hold) 38,3% Vendere (Sell) 2,9% Prezzo attuale 26,15 euro Target medio 28,82 euro (+10,21% dal prezzo attuale) FONTE: BLOOMBERG 20

21 In collocamento nelle FILIALI BNL fino al 25 marzo 2014 Airbag non scade ma paga comunque il premio di 3,75 euro e rimane in vita fino alla seconda data di valutazione intermedia del 22 marzo 2016 dove è prevista solo la possibilità di scadenza intermedia: se Philips si trova a un valore superiore o pari a quello iniziale l investitore riceve il valore nominale più un premio di 7,5 euro, in caso contrario non riceve nulla e il Certificate procede fino alla scadenza finale del 24 marzo Il primo scenario a scadenza è legato a quotazioni di Philips superiori o pari al valore iniziale e permette all investitore di incassare 111,25 euro. Se a questa cifra si sommano i 3,75 euro di premio pagati al termine del primo anno si ottiene una performance complessiva del 15% in tre anni. Nel secondo scenario entra in funzione l Airbag che permette di essere premiati anche se Philips quota sotto al valore iniziale purché a un valore superiore o pari alla Barriera. Il premio che viene pagato oltre al valore nominale è in questo caso di 3,75 euro. Se invece Philips ha perso oltre 40 punti percentuali rispetto al valore iniziale e si trova a scadenza sotto la Barriera, l investitore riceve un importo commisurato all effettiva performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito. SCOPRI SE È L INVESTIMENTO CHE FA PER TE POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO Già dopo un anno dall emissione il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l investitore riceverà, oltre al premio di 3,75 euro, la restituzione del capitale investito (100 euro). PREMIO DEL 3,75% DOPO IL PRIMO ANNO Il Certificate Athena Airbag paga all investitore un premio di 3,75 euro al termine del primo anno, indipendentemente dall andamento del sottostante, l azione Philips. PREMIO POTENZIALE TRIPLICATO ALLA SCADENZA FINALE Alla scadenza finale, l investitore riceve il capitale investito e un premio di 11,25 euro, oltre alla restituzione del capitale investito, se Philips quota alla pari o sopra il Valore iniziale. PREMI POTENZIALI A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI Se a scadenza Philips ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e un premio di 3,75 euro. CARTA D IDENTITA DEL CERTIFICATE NOME Athena Airbag su Philips CODICE ISIN XS CODICE BNL DATA DI VALUT. INIZIALE 25/03/2014 DATA DI VALUT. FINALE 24/03/2017 DATA DI SCADENZA 24/03/2017 DATA PAGAMENTO FINALE 03/04/2017 SOTTOSCRIZIONE Fino al 25/03/ VALUT. INT. (24/03/2015) 103,75 se Philips Valore iniziale 3,75 se Philips < Valore iniziale 2 VALUT. INT. (22/03/2016) 107,5 se Philips Valore iniziale 111,25 se Philips Valore iniziale PAGAMENTO FINALE 103,75 se Barriera Philips < Valore iniziale Commisurato alla performance di Philips se Philips < Barriera BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Philips EMITTENTE SecurAsset SA QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX 21

22 2 INVESTIMENTI ATHENA DOUBLE RELAX AIRBAG SU ENEL 4,4% x 2: premi fissi i primi due anni In più possibilità di scadenza anticipata ogni anno e, alla scadenza finale, premio anche in caso di moderati ribassi L Athena Double Relax Airbag è un Certificate full optional che premia l investitore anche se il sottostante non ha mai guadagnato in Borsa. L azione scelta da BNP Paribas per costruire il Certificate è Enel, uno dei principali produttori e fornitori di energia europei. L Athena Double Relax Airbag rileva il valore iniziale di Enel il 25 marzo 2014, al termine del periodo di sottoscrizione, dopodiché propone all investitore due anni di completa tranquillità. Infatti, sia al termine del primo che del secondo anno il Certificate paga un premio indipendentemente dall andamento di Enel in Borsa. Procedendo con ordine, alla prima data di valutazione intermedia del 24 marzo 2015 il prodotto può scadere anticipatamente se Enel si trova a un valore superiore o pari a quello iniziale e in tal caso restituire all investitore il valore nominale di 100 euro più un premio di 4,4 euro. Se invece Enel quota a un valore inferiore a quello iniziale il Certificate non scade anticipatamente ma paga PROFILO Enel è la più grande azienda elettrica d Italia e la seconda utility quotata d Europa per capacità installata. Dal 2006 è anche il secondo operatore nel mercato del gas in Italia. Enel produce, distribuisce e vende elettricità e gas in tutta Europa, Nord America e America Latina. Il gruppo è presente in 40 Paesi e serve oltre 61 milioni di clienti nel mondo grazie ad una capacità produttiva netta di circa 290 TW/h. Codice Isin: IT Quotazione: FTSE MIB (Milano) Valuta: Euro DATI RILEVATI AL: 12/02/2014 ENEL, ANDAMENTO DA INIZIO ,50 3,00 2,50 SCHEDA SOTTOSTANTE Dati in Euro ANDAMENTO TITOLO PROSPETTIVE 2,00 Gen 13 Apr Lug Ott Gen 14 Da inizio 2013 (dati al 12/02/2014) Enel ha guadagnato il 14,34% contro il 23,79% guadagnato dal FTSE MIB il principale indice della Borsa di Milano. Comprare (Buy) 45,5% Mantenere (Hold) 39,4% Vendere (Sell) 15,1% Prezzo attuale 3,588 euro Target medio 3,40 euro FONTE: BLOOMBERG 22

23 In collocamento nelle FILIALI BNL fino al 25 marzo 2014 comunque il premio di 4,4 euro e si avvia alla seconda data di valutazione intermedia fissata al 22 marzo Lo schema si ripete identico. Se Enel si trova sopra o alla pari con il valore iniziale si ha scadenza anticipata e l investitore riceve un totale di 104,4 euro. Se Enel quota sotto al valore iniziale viene pagato il solo premio di 4,4 euro e l Athena Double Relax Airbag arriva alla terza e ultima data di valutazione intermedia. Ancora una volta Enel deve avere un valore superiore o pari a quello iniziale perché il Certificate scada anticipatamente e restituisca il valore nominale più un premio che in questa occasione sale a 8 euro. Non è prevista invece alcuna erogazione se Enel quota sotto al valore iniziale ma solo la prosecuzione della vita del Certificate fino alla scadenza finale, nella quale sono previsti tre scenari. Nel primo, per valori del sottostante superiori o pari a quello iniziale, il Certificate paga un totale di 110 euro. Nel secondo scenario, se Enel si trova sotto al valore iniziale ma quota sopra o alla pari con la Barriera posta al 60% del valore iniziale, l investitore riceve 105 euro. Infine, se a scadenza Enel quota al di sotto della Barriera viene restituito un importo commisurato all effettiva performance del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito. SCOPRI SE E L INVESTIMENTO CHE FA PER TE PREMIO DEL 4,4% DOPO IL 1 E DOPO IL 2 ANNO Il Certificate Athena Double Relax Airbag paga all investitore un premio di 4,4 euro al termine del 1 anno e al termine del 2 anno indipendentemente dall andamento del sottostante, l azione Enel POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1, 2 O 3 ANNO Dopo un anno dall emissione o al termine del 2 o del 3 anno il Certificate può scadere anticipatamente. In tal caso l investitore riceve, oltre al premio di 4,4 euro il 1 anno, di 4,4 euro il 2 anno e di 8 euro il 3 anno, la restituzione del capitale investito (100 euro). PREMIO POTENZIALE DEL 10% ALLA SCADENZA FINALE Alla scadenza finale l investitore riceve il capitale investito e un premio di 110 euro se Enel quota alla pari o sopra il Valore iniziale. PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI Se a scadenza Enel ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso, il Certificate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro. CARTA D IDENTITA DEL CERTIFICATE NOME Athena Double Relax Airbag su Enel CODICE ISIN XS CODICE BNL DATA DI VALUT. INIZIALE 25/03/2014 DATA DI VALUT. FINALE 23/03/2018 DATA DI SCADENZA 23/03/2018 DATA PAGAMENTO FINALE 04/04/2018 SOTTOSCRIZIONE Fino al 25/03/ VALUT. INT. (24/03/2015) 104,4 se Enel Valore iniziale 4,4 se Enel < Valore iniziale 2 VALUT. INT. (22/03/2016) 104,4 se Enel Valore iniziale 4,4 se Enel < Valore iniziale 3 VALUT.INT. (24/03/2017) 108 se Enel Valore iniziale 110 se Enel Valore iniziale PAGAMENTO FINALE 105 se Barriera Enel < Valore iniziale Importo commisurato alla performance di Enel se Enel < Barriera BARRIERA (solo a scadenza) 60% del Valore iniziale di Enel EMITTENTE SecurAsset SA QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX 23

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