Il mercato dei mutui in Italia e il quadro internazionale di riferimento

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1 Il mercato dei mutui in Italia e il quadro internazionale di riferimento 1

2 Il quadro italiano e internazionale (1) Il mercato dei mutui ipotecari in Italia mostra di non essere ancora maturo rispetto al quadro europeo, ma è tra i 6 paesi con il più alto tasso di crescita Le prospettive di unificazione valutaria hanno intensificato la pressione competitiva e allineato in basso i tassi di interesse La spinta al ribasso è legata anche alla maggiore trasparenza dei parametri di riferimento (tipicamente l Euribor) e alla maggiore informazione sulle offerte del mercato (advertising diretto delle banche, media tradizionali, vetrina Internet) 2

3 Il quadro italiano e internazionale (2) L avvento dell Euro, l internazionalizzazione dei mercati finanziari e le politiche antitrust perseguite dall Unione Europea aumentano le minacce di nuovi entranti sul mercato dei mutui in Italia La tendenza all aumento della copertura del valore dell immobile ed all estensione del periodo di rimborso rappresentano un ulteriore fattore di rischio 3

4 Dimensione del mercato mutui a valore in Europa in % sul PIL 4

5 Tasso di crescita del mercato dei mutui in Europa ( ) 5

6 Stock abitativo e percentuale di case di proprietà in Europa Abit occ. dal prop. Totale abitazioni Irlanda 80% Italia 78% Spagna 78% Grecia 78% Ungheria 78% Norvegia 76% Lussemburgo 72% Gran Bretagna 67% Portogallo 66% Belgio 65% Finlandia 61% Svezia 60% Francia 54% Olanda 52% Danimarca 51% Austria 50% Fonte: European Mortgage Federation Germania 41%

7 Differenze Italia/Europa Principali ragioni delle differenze nelle dimensioni del mercato mutui ipotecari rispetto al tasso di proprietà immobiliare: diversa propensione all indebitamento delle famiglie diverso costo del denaro, in particolare fino al diversi rendimenti degli investimenti finanziari sui vari mercati 7

8 Tassi medi annuali sui mutui per l acquisto della casa in Europa ( ) Back-up Eurolandia 7,46% 6,63% 5,87% 5,28% 6.28% Italia 12,91% 10,65% 7,84% 5,66% 6.08% Francia 6,57% 5,74% 5,01% 4,50% 5.47% Germania 6,54% 6,22% 6,02% 5,72% 6.52% Inghilterra 6,67% 7,18% 7,71% 6,41% 6.85% Fonte: nostre elaborazioni su dati Datastream Italia : -52,9% 8

9 Tassi medi annuali sui mutui per l acquisto della casa in Europa ( ) 9

10 Posizionamento dei prodotti di credito Matrice di posizionamento dei prodotti di credito 12 Grado di Garanzia Mutuo ipotecario Leasing Immobiliare Mutuo di liquidità Credito al consumo Quinto dello stipendio % 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% Spread rispetto a EURIBOR Affidamento in c/c Le garanzie di un mutuo ipotecario non sono per loro natura negoziabili Fonte: elaborazione su dati Adiconsum 10

11 Durata media e copertura dei mutui immobiliari Durata media e copertura dei mutui immobiliari anno 2000 Paese Belgio Olanda Gran Bretagna Germania Danimarca Francia Spagna Italia Durata Media Mutuo (anni) Copertura valore immobile (LTV) Normale Massimo 80% - 85% 110% - 125% 75% 125% 100% 100% 60% - 80% 100% 80% 80% 80% 80% 80% 80% 50% 80% Grecia 10 70% 70% Aumento di copertura ed estensione della durata del mutuo = aumento del rischio da re-bilanciare o da remunerare Fonte: European Mortgage Federation 11

12 Il quadro italiano GLI INVESTIMENTI DELLE FAMIGLIE ITALIANE DIMENSIONI DEL MERCATO IMMOBILIARE A VOLUME SUDDIVISO TERRITORIALMENTE E ANDAMENTO DEI PREZZI SU BASE TERRITORIALE DIMENSIONI DEL MERCATO MUTUI A VALORE E A VOLUME SUDDIVISO TERRITORIALMENTE PERCENTUALE PENETRAZIONE MUTUI SU COMPRAVENDITE IN BASE AL TERRITORIO 12

13 Gli investimenti delle famiglie La propensione degli italiani ad investire in abitazioni è ben nota: oltre il 75% delle famiglie possiede la casa in cui abita e, negli ultimi tre anni, il 16,6% ne ha acquistata una per viverci ed il 2,1% come seconda casa nel triennio appena trascorso, circa famiglie hanno destinato i propri risparmi (o parte di questi) ad una casa 1 Recentemente, la percentuale del reddito delle famiglie destinata all abitazione è aumentata di dieci punti rispetto alla media degli ultimi dieci anni a scapito degli investimenti speculativi 1) Fonte: Ministero degli Interni 13

14 Andamento in Italia della percentuale di possesso di immobili Andamento in Italia della percentuale di possesso di immobili e propensione all investimento Acquirenti di abitazioni (%) ,1 71,0 0,4 71,4 2,2 72,1 2,7 72,4 2,4 73,9 3,0 0,8 0,7 0,7 0,9 73,2 3,6 72,8 3,1 5,2 72,8 75,8 6,9 0,7 0,3 0,3 0,4 75,6 5,6 4,1 75,4 0,7 1, Proprietari di casa (%) Casa d'abitazione Casa per le vacanze Proprietari di prima casa Più del 75% degli Italiani possiede almeno un abitazione, tuttavia, nel periodo il 18.7% degli italiani ha effettuato un investimento immobiliare Fonte:BNL/Einaudi

15 Andamento delle tipologie di investimento delle famiglie italiane Andamento delle tipologie di investimento delle famiglie italiane 50 47,0 Valori percentuali ,0 37,0 35,0 36,0 26,0 27,0 27,5 28,0 24,5 24,0 20,5 15,5 37,5 38,0 37,5 41,0 26,0 26,3 26,6 27,0 23,5 23,0 24,0 23,0 34,0 32,0 20,0 21,0 20, ,0 12,5 14,0 15,0 13,0 13,0 12,0 10,0 15,0 14, Rendimento immediato Liquidità Sicurezza Aumento del capitale Fonte:BNL/Einaudi