Gli aspetti legali delle polizze vita

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1 Gli aspetti legali delle polizze vita

2 Il contratto di Assicurazione Vita L assicurazione è il contratto attraverso il quale la Compagnia di Assicurazione, a fronte di un versamento (premio), si impegna a corrispondere un capitale o una rendita al verificarsi di un evento attinente la vita umana. Il contratto assicurativo è disciplinato dagli articoli del Codice Civile. Alcuni articoli ( ) riguardano in generale sia le assicurazioni sulla vita che quelle contro i danni; altri ( ) si riferiscono in particolare alle assicurazioni vita.

3 Il contratto di Assicurazione Vita I soggetti che entrano in gioco in un assicurazione vita sono: il Contraente, colui che stipula il contratto e ne assume gli obblighi; l'assicurato, il titolare del rischio, la persona sulla cui vita viene stipulato il contratto. Nella maggior parte dei casi coincide con il Contraente; il Beneficiario, colui che è destinato a riscuotere la somma assicurata al verificarsi degli eventi previsti dal contratto. la Compagnia di Assicurazione: è l'impresa che si assume il rischio e si obbliga a pagare un capitale o una rendita al verificarsi di un evento attinente la vita umana (la sopravvivenza o la premorienza dell Assicurato).

4 Documentazione Contrattuale Fascicolo Informativo Viene così denominato il fascicolo che deve essere consegnato al Contraente all atto della sottoscrizione del contratto assicurativo. Tale fascicolo si compone di varie parti: - la Scheda Sintetica, che riporta una sintesi delle principali caratteristiche del contratto, fornendo al Contraente uno strumento semplificato di orientamento sulle prestazioni assicurate, sulle garanzie, sui rischi e sui costi; -la Nota Informativa, che illustra gli elementi costituenti il contratto di assicurazione e le caratteristiche tecniche (gli aspetti essenziali della polizza, i rischi ed i costi); la nota informativa dei contratti assicurativi vita a rivalutazione del capitale comprende il Progetto Esemplificativo, che evidenzia lo sviluppo del capitale (o rendita) assicurato e dei premi nel corso della durata contattuale, identificando ad ogni ricorrenza annuale i valori di riscatto e di riduzione. Il progetto deve essere elaborato sulla base di un ipotetico tasso di rendimento stabilito dell'isvap, attualmente pari al 4,00%. In quanto basato su ipotesi di rendimento il Progetto Esemplificativo non è vincolante per la Compagnia;

5 Documentazione Contrattuale le Condizioni di Assicurazione, che rappresentano l'insieme degli articoli che definiscono il contratto,questa parte comprende: - per i contratti di tipo unit linked: il Regolamento del Fondo Interno - per i contratti a prestazione rivalutabili: il Regolamento della Gestione Separata ; - l'informativa per il trattamento dei dati personali ai sensi dell'art. 13 del D.Lgs. 196/2003; -il Glossario ; -il Modulo di proposta/polizza: la proposta è il documento con cui il Proponente (il futuro Contraente) manifesta alla Compagnia la volontà di sottoscrivere una polizza vita, mentre la polizza è il documento probatorio del contratto di assicurazione. Per quanto riguarda i contratti Intesa Vita costituisce parte integrante del Fascicolo Informativo un documento che riunisce proposta, polizza e modello della privacy. Tale documento, già controfirmato da Intesa Vita, si presenta in due copie, entrambe da firmare in originale. Appendice E il documento collegato al contratto ed emesso successivamente a questo per modificarne alcuni aspetti comunque concordati tra la Compagnia di Assicurazione ed il Contraente.

6 Cessione, pegno e vincolo Il Contraente può cedere a terzi il contratto, così come può darlo in pegno o comunque vincolare le somme assicurate. Questi atti divengono efficaci solo quando la Compagnia di Assicurazione, a seguito di comunicazione scritta del Contraente, ne abbia fatto annotazione sull originale di polizza o su appendice. Cessione E' il trasferimento dei diritti e dei doveri del Contraente, previsti dalla polizza, ad un'altra persona che assume da quel momento il ruolo di Contraente. Pegno La polizza può essere data, con le modalità previste dalla legge, in garanzia di altra obbligazione diretta del Contraente o anche di obbligazioni di terzi. Vincolo La somma assicurata può essere vincolata totalmente o parzialmente a favore di una persona o ente, a garanzia di crediti.

7 Impignorabilità e insequestrabilità I prodotti assicurativi godono di vantaggi legati all impignorabilità e all insequestrabilità delle somme dovute dalla Compagnia di Assicurazione. Il Codice Civile regolamenta questa materia nell Art. 1923: Le somme dovute dall assicuratore al contraente o al beneficiario non possono essere sottoposte ad azione esecutiva (c.p.c 491) o cautelare (c.c. 1246, n.3: c.p.c 670). Sono salve rispetto ai premi pagati le disposizioni relative alle revocazioni degli atti compiuti in pregiudizio dei creditori (c.c. 2901) e quelle relative alla collazione (c.c. 741) all imputazione (c.c. 737) e alla riduzione delle donazioni (c.c. 555).

8 Successione I prodotti assicurativi offrono vantaggi interessanti in materia successoria: - libera scelta del Beneficiario, facoltà che trova applicazione concreta nella possibilità di privilegiare una persona specifica, che può anche non essere un erede;-esenzione del capitale liquidato in caso di premorienza dell assicurato, oltre che da IRPEF, anche da imposte di successione.

9 Tipologie di assicurazioni sulla vita

10 Tipologie di assicurazioni sulla vita I prodotti offerti dalle imprese di assicurazione possono essere classificati in quattro gruppi fondamentali: -Assicurazioni per il caso vita -Assicurazioni per il caso di morte - Assicurazioni miste - Operazioni di capitalizzazione

11 Tipologie di assicurazioni sulla vita Assicurazioni per il caso vita: prevedono il pagamento al beneficiario di un capitale o di una rendita in caso di sopravvivenza dell assicurato alla scadenza del contratto. Vi rientrano: rendita vitalizia: prevede il pagamento di una rendita finché l assicurato è in vita. A seconda della data, prevista dal contratto, di inizio di corresponsione delle rate di rendita la stessa è immediata o differita; capitale differito: prevede il pagamento di un capitale alla scadenza del contratto se l assicurato è in vita a tale data. La rendita vitalizia differita e il capitale differito possono prevedere la controassicurazione, ossia la restituzione dei premi pagati, eventualmente rivalutati, in caso di decesso dell assicurato nel corso del differimento;

12 Tipologie di assicurazioni sulla vita Assicurazioni per il caso di morte: prevedono il pagamento al beneficiario di un capitale in caso di morte dell assicurato entro la scadenza del contratto. Vi rientrano: temporanea caso morte: prevede il pagamento di un capitale se l assicurato muore entro il termine stabilito dal contratto. Questo prodotto non consente il riscatto e di norma prevede un periodo di carenza iniziale durante il quale non opera la copertura assicurativa. Pertanto, se nel periodo di carenza (generalmente pari ai primi sei mesi) l assicurato muore, l impresa di assicurazione non paga il capitale; assicurazione a vita intera: prevede il pagamento di un capitale alla data di decesso dell assicurato in qualunque momento essa avvenga. Questo prodotto non ha una scadenza prefissata e, contrariamente alla assicurazione temporanea caso morte, consente il riscatto della polizza;

13 Tipologie di assicurazioni sulla vita Assicurazioni miste: prevedono il pagamento al beneficiario di un capitale sia in caso di sopravvivenza dell assicurato alla scadenza del contratto sia in caso di morte dello stesso nel corso della durata del contratto. Vi rientrano: mista: prevede il pagamento di un capitale alla scadenza in caso di sopravvivenza dell assicurato oppure al momento del decesso del medesimo se questo avviene nel corso della durata contrattuale; termine fisso: prevede il pagamento di un capitale alla scadenza del contratto sia in caso di sopravvivenza che di decesso dell assicurato;

14 Tipologie di assicurazioni sulla vita Operazioni di capitalizzazione: sono prodotti esclusivamente finanziari che prevedono il pagamento di un capitale alla scadenza del contratto.

15 Tipologie di assicurazioni sulla vita Assicurazioni rivalutabili Assicurazioni unit e index linked

16 Tipologie di assicurazioni sulla vita Assicurazioni rivalutabili Le assicurazioni rivalutabili prevedono una maggiorazione annuale del capitale o della rendita assicurati attraverso il riconoscimento di una parte degli utili finanziari realizzati da specifici fondi interni all impresa (gestioni separate) in cui vengono investiti i premi versati. Per questi prodotti possono essere pagati premi unici, ricorrenti o annui. I premi annui possono essere costanti o rivalutabili. Nel caso di premi rivalutabili il capitale (rendita) assicurato cresce di anno in anno nella stessa misura dei premi; nel caso di pagamento di premi costanti il capitale (rendita) cresce in misura inferiore a quella prevista per contratti a premi rivalutabili.

17 Tipologie di assicurazioni sulla vita Le condizioni di polizza dei contratti a premi rivalutabili possono prevedere la stabilizzazione dei premi, ossia la possibilità di mantenere il premio costante dalla data di richiesta della stabilizzazione fino alla scadenza del contratto, oppure il rifiuto o la limitazione, in un determinato anno, dell incremento del premio. In tali casi il capitale (rendita) assicurato terrà conto della minore crescita dei premi e pertanto si rivaluterà in misura inferiore. Le rivalutazioni del capitale o della rendita riconosciute annualmente sono determinate sulla base della misura annua di rivalutazione secondo le modalità previste dalle condizioni di polizza.

18 Tipologie di assicurazioni sulla vita La misura annua di rivalutazione si ottiene generalmente moltiplicando il tasso di rendimento realizzato dalla gestione separata per una percentuale (aliquota di retrocessione) stabilita annualmente dall impresa di assicurazioni, sottraendo il tasso tecnico di interesse e scontando per un anno il valore ottenuto al tasso tecnico. Il tasso di rendimento della gestione separata e l aliquota di retrocessione devono essere resi noti annualmente dalle imprese attraverso la pubblicazione su almeno due quotidiani a diffusione nazionale. L ammontare rivalutato del capitale o della rendita devono essere comunicati agli assicurati annualmente (circolare ISVAP n. 71 del 26 marzo 1987).

19 Tipologie di assicurazioni sulla vita Il tasso tecnico, di norma indicato nella clausola di rivalutazione contenuta nelle condizioni di polizza, è il tasso di interesse fisso riconosciuto dall impresa in via preliminare per ottenere il capitale o la rendita inizialmente assicurati. Il contratto di assicurazione può prevedere un tasso di interesse minimo garantito, il quale rappresenta il valore minimo del prodotto tra il tasso di rendimento della gestione separata e l aliquota di retrocessione. Il tasso di interesse minimo garantito non può superare i limiti stabiliti dal provvedimento ISVAP n 1036 G del 6 novembre 1998 e, in ogni caso, non può eccedere il tetto massimo del 4%.

20 Esempio di calcolo del capitale (rendita) assicurato rivalutato dopo un anno per un prodotto a premi rivalutabili: Capitale o rendita iniziale Rendimento della gestione separata 100 5% Aliquota di retrocessione Tasso tecnico Rivalutazione spettante Capitale o rendita rivalutata 80% 2% (4-2)/1,02=1,96% 100(1+0,00196)= 101,96

21 Rendimenti storici gestioni separate al netto del tasso tecnico (17 anni) Calcolati sulle gestioni separate delle 6 maggiori compagnie italiane: Ina moneta forte,fondiaria fondivita,toro Rispav,Alleanza Fondo San Giorgio,Generali Gesav,Ras ViARIV Rendimento medio annuo al netto del tasso tecnico Inflazione media annua 7,52 5,50 differenza +1,02

22 Rendimenti gestione Eurovita al netto del tasso tecnico (rendimento riconosciuto agli assicurati) Periodo Rendimento medio riconosciuto agli assicurati Inflazione media annua Differanza Eurovita 3,44 2,28 +1,16.Vittoria 3,62 2,28 +1,34

23 Tipologie di assicurazioni sulla vita Assicurazioni index ed unit linked Le assicurazioni index-linked sono contratti in cui l entità del capitale assicurato dipende dal valore di un indice azionario o di un altro valore di riferimento. Questi prodotti possono offrire delle garanzie (per esempio la restituzione almeno dell importo dei premi versati oppure un capitale minimo) sia in caso di vita sia in caso di morte. Generalmente sono a premio unico e l importo del premio richiesto dalle imprese è piuttosto elevato.

24 Tipologie di assicurazioni sulla vita Le assicurazioni unit-linked sono contratti in cui l entità del capitale assicurato dipende dal valore delle quote di fondi di investimento interni (appositamente costituiti dall impresa di assicurazione) o da fondi esterni (OICR- Organismi di investimento collettivo del risparmio) in cui vengono investiti i premi versati. Di norma è consentito al contraente scegliere il fondo di investimento al quale agganciare il capitale tra più opportunità offerte dall impresa di assicurazione e trasferire le somme accumulate da un fondo all altro (switch) pagando eventualmente una commissione. Anche questi prodotti possono offrire garanzie di minimo. Possono prevedere il pagamento di un premio unico o di premi periodici.

25 Tipologie di assicurazioni sulla vita Per i prodotti index ed unit linked è importante prestare attenzione al rischio finanziario che può comportare la liquidazione di un capitale inferiore ai premi versati nel caso in cui l impresa di assicurazione non offra garanzie. I rischi finanziari sono riconducibili all andamento dell indice di riferimento al quale il capitale assicurato è legato e, in assenza di garanzie da parte dell impresa di assicurazione, alla solvibilità dell ente che emette il titolo (index-linked) o alle variazioni del valore delle quote (unit-linked). Nella nota informativa deve essere ben evidenziata la presenza o meno di rischi finanziari a carico del contraente, secondo quanto disposto dalla circolare ISVAP n. 451 del 24 luglio e n. 474 del 21 febbraio 2002.

26 Tipologie di assicurazioni sulla vita Opzioni I contratti che prevedono il pagamento di un capitale (rendita) possono consentire l opzione di conversione dello stesso in rendita (capitale) e il differimento automatico di scadenza del capitale (rendita), ossia la possibilità di rinunciare all immediata corresponsione del capitale (rendita) per ricevere un importo in epoca successiva maggiorato di interessi.

27 . L evoluzione dei prodotti vita

28 L evoluzione dei prodotti vita Le polizze rivalutabili Le innovazioni a seguito del d.lgs. 174/95 Le polizze unit ed index linked quale strumento innovativo delle polizze vita L evoluzione delle polizze unit ed index linked

29 Le Polizze rivalutabili Dopo le esperienze alla fine degli anni 70 con le polizze vita legate all inflazione (le polizze adeguabili, le polizze a media ed alta indicizzazione), le principali compagnie vita costituiscono all inizio degli anni 80 le gestioni speciali vita, separate dalle altre attività dell impresa Il patrimonio delle gestioni speciali è investito prevalentemente in titoli mobiliari (obbligazioni e titoli di stato); nei periodi in cui il mercato azionario consente buone opportunità, alcune gestioni investono in tale comparto fino al 9%-10% del patrimonio

30 Le Polizze rivalutabili Alle gestioni speciali vengono abbinate le polizze a prestazioni rivalutabili, che consentono ai clienti di partecipare ai risultati finanziari conseguiti annualmente ed al loro consolidamento Il patrimonio delle gestioni speciali è almeno pari alle riserve matematiche delle polizze rivalutabili

31 Le Polizze rivalutabili (segue) Le polizze rivalutabili prevedono un interesse annuo garantito (sotto forma di tasso tecnico o minima rivalutazione), quindi la prestazione si rivaluta sulla base del rendimento anno retrocesso (pari al rendimento conseguito dalla gestione speciale vita diminuito delle spese di gestione) Oltre all interesse garantito, le polizze rivalutabili prevedono la garanzia di restituzione della prestazione rivalutata (prestazione iniziale + rivalutazioni annualmente riconosciute)

32 Le Polizze rivalutabili (segue) Il rendimento massimo che può essere garantito dalla Compagnia è regolamentato dall art. 23 del d.lgs. 174/95, modificato dal Provvedimento ISVAP 1036/G del 6/11/1998 Tale norma dice che:il rendimento annuo garantito non può, in generale, superare il 60% del TMO (tasso medio di rendimento dei titoli obbligazionari) e fino ad un massimo del 4%

33 Le Polizze rivalutabili (segue) Il rendimento retrocesso è pari al rendimento della gestione speciale moltiplicato per una percentuale compresa tra l 80% ed il 90%. Tuttavia, a seguito della riduzione dei rendimenti, le spese di gestione sono ormai allineate a valori prossimi al punto percentuale (quindi se il rendimento della gestione è del 4%, il rendimento retrocesso sarà pari al 3%)

34 Le novità introdotte con il d.lgs. 174/95 Il d.lgs. 174 del 17/3/ Attuazione della terza direttiva europea in materia di assicurazione diretta sulla vita -, oltre ad introdurre nuove disposizioni per le compagnie con sede legale in altro stato membro dell UE o in uno stato terzo (libertà di prestazione dei servizi e controllo sull attività dell impresa da parte degli organismi dello stato membro di origine), presenta una serie di norme aggiuntive per i prodotti vita e nuove norme per la costituzione delle relative riserve tecniche (introduzione della figura dell attuario incaricato)

35 Le novità introdotte con il d.lgs. 174/95 Per quanto concerne i contratti le cui prestazioni sono collegate al valore delle quote di un OICR (polizze unit linked) ovvero a indici azionari o altri valori di riferimento (polizze index linked), vengo-no forniti specifici criteri per la valutazione delle riserve tecniche, esplicitando il caso in cui il rischio di investimento o qualsiasi altra prestazione siano garantiti dalla Compagnia (art. 30)

36 Le disposizioni emanate dall ISVAP A seguito del significativo sviluppo di tali tipologie di contratti nella seconda metà degli anni 90 ed alla loro equiparazione agli altri strumenti finanziari, relativamente alla normativa fiscale (con il d.lgs. 47/2000), l ISVAP ha emanato alcune specifiche circolari che regolamentano le prestazioni di tali prodotti (Nota Informativa e Condizioni contrattuali) e la copertura delle riserve tecniche.

37 Le disposizioni emanate dall ISVAP Relativamente alle polizze index linked (circ. 451/D del 24/7/01), vengono introdotte: Norme specifiche sulla scelta degli indici e dei valori di riferimento Specifiche raccomandazioni da fornire al contraente, in particolare sui diversi rischi a suo carico, esplicitazione delle diverse componenti del titolo strutturato, il costo dell opzione e del caricamento Evoluzione storica del paniere di riferimento dell opzione ed esemplificazioni sull andamento delle prestazioni Negoziabilità degli attivi a copertura delle riserve tecniche Esposizione massima per singolo emittente (limite fissato nel 25%) Specifica comunicazione in caso di riduzione delle prestazioni superiore al 50% dei premi versati Criteri per la corretta valutazione del margine di solvibilità

38 Le disposizioni emanate dall ISVAP Relativamente alle polizze unit linked (circ. 474/D del 21/2/02), vengono introdotte: Norme specifiche per i fondi esterni ed interni (con o senza garanzia di prestazione minima), introduzione, per i fondi interni, di limiti specifici negli investimenti e redazione del relativo Regolamento con: evidenza degli obiettivi, dell eventuale utilizzo di strumenti finanziari derivati, dei profili di rischio e dei criteri di valutazione degli attivi valorizzazione della quota almeno a livello settimanale (mensile in caso di FIP) tenuta di un libro mastro e redazione del prospetto relativo ad ogni valorizzazione della quota redazione del rendiconto annuale con evidenza dei risultati da tenere anche a disposizione dei clienti

39 Le disposizioni emanate dall ISVAP Specifiche raccomandazioni da fornire al contraente, in particolare sui diversi rischi a suo carico, sull evoluzione storica del fondo interno (o esterno), della volatilità (e dell eventuale benchmark) fino ai 10 anni precedenti, con evidenza del migliore e del peggiore rendimento trimestrale Composizione degli attivi per aree geografiche, tipologia di strumenti finanziari e l eventuale presenza di limiti minimi o massimi di investimento Esplicitazione di tutti i costi che gravano sul contratto (anche le commissioni che gravano sul fondo e vengono retrocesse ai gestori)

40 L evoluzione dei premi vita per Ramo Dalla seconda metà degli anni 90, le polizze index linked ed unit linked hanno avuto un incremento significativo rispetto agli altri prodotti vita (grazie anche allo sviluppo della bancassicurazione ed alla nascita di Poste Vita). Solamente negli ultimi tre anni, anche a seguito dell andamento negativo dei mercati azionari, il fenomeno si è assestato. Attualmente il peso dei premi vita relativi ai contratti unit ed index linked è superiore al 45%.

41 Classificazione per ramo Nei rami vita la classificazione per ramo è la seguente: I. le assicurazioni sulla durata della vita umana; II. le assicurazioni di nuzialità e di natalità; III. le assicurazioni, di cui ai rami I e II, le cui prestazioni principali sono direttamente collegate al valore di quote di organismi di investimento collettivo del risparmio o di fondi interni ovvero a indici o ad altri valori di riferimento; IV. l'assicurazione malattia e l'assicurazione contro il rischio di non autosufficienza che siano garantite mediante contratti di lunga durata, non rescindibili, per il rischio di invalidità grave dovuta a malattia o a infortunio o a longevità; V. le operazioni di capitalizzazione; VI. le operazioni di gestione di fondi collettivi costituiti per l'erogazione di prestazioni in caso di morte, in caso di vita o in caso di cessazione o riduzione dell'attività lavorativ Pag. 16 data: 18/04/2007

42 Le polizze index linked Il principio base delle polizze index linked è di abbinare un prodotto finanziario che consenta: Di guadagnare in caso di una variazione favorevole di uno o più mercati (o titoli) di riferimento; Di prevedere comunque la restituzione del capitale a scadenza (eventualmente maggiorato di un rendimento minimo) Per soddisfare tali requisiti, il titolo strutturato, sottostante alla polizza index linked, viene costruito unendo le due seguenti componenti: Un opzione (tipicamente una call ) su un indice, su un titolo o su un paniere di titoli o indici Un titolo zero coupon

43 Le polizze index linked (segue) Se la polizza index linked prevede un valore di rimborso a scadenza pari al capitale iniziale ed il titolo sottostante zero coupon ha una durata di 5 anni con tasso annuo posticipato pari al 3,0%, la somma disponibile per l acquisto dell opzione, ogni 100 di premio ed in presenza di un caricamento implicito del 6%, sarà pari a: 7,74 = [ 100 / (1,03^5)] 6 = ,26-6 Nel caso in cui si desidera acquistare un opzione call sul MIB30 che paga il 100% dell incremento percentuale medio del MIB30 e questa costa più del 7,74% (ad esempio 9,10%), o si riduce il caricamento o il valore di rimborso, oppure si potrà ridurre proporzionalmente la partecipazione alla performance del MIB30 portandola all 85% (infatti 85% = 100% x 7,74 / 9,10)

44 Le principali opzioni su indici di borsa Plain vanilla (europea) - prevede la liquidazione a scadenza (pay off) della differenza percentuale dell indice di riferimento rispetto al valore iniziale (strike price). E molto sensibile alle variazioni positive dell indice di riferimento ed è costosa Asiatica prevede la liquidazione a scadenza della differenza tra la media dei valori registrati dall indice di riferimento ed il suo valore iniziale. La media considera le variazioni positive e negative, con riduzione della performance e contenimento del costo dell opzione

45 La valutazione del titolo strutturato e delle Unit linked I principali parametri per la valutazione del titolo obbligazionario strutturato sono: i tassi correnti su una durata pari alla vita (residua) del titolo le qualità creditizie dell Emittente il prezzo e la volatilità dei singoli titoli azionari che compongono il paniere le correlazioni fra i titoli azionari o gli indici che compongono il paniere il livello dei tassi di interesse e la volatilità il cambio e la volatilità per i titoli denominati in valuta diversa dall Euro

46 La valutazione del titolo strutturato e delle Unit linked Il valore dell opzione è legato al numero di titoli o indici considerati, alla loro volatilità ed alla loro correlazione Negli ultimi anni il mercato propone prodotti strutturati su equity sempre più articolati, il cui pricing è a sua volta più elaborato e complesso Da prodotti semplici, per i quali si poteva adottare il modello di Black&Scholes (opzioni europee), si è passati a strumenti che comportavano approssimazioni del modello (opzioni asiatiche), fino ai recenti prodotti (opzioni Altipiano) che adottano il metodo Monte Carlo

47 Le polizze unit linked Obiettivo delle unit linked è consentire a chi sottoscrive una polizza vita di unire alle caratteristiche di un prodotto assicurativo o previdenziale, le opportunità dei mercati finanziari dinamici (azionari, bilanciati od obbligazionari) La componente assicurativa di tali prodotti è ridotta ad una minima integrazione in caso di premorienza e ad alcune opzioni: Garanzie complementari di premorienza, infortunio, invalidità, malattie gravi Conversione in rendita vitalizia Pensione complementare (prodotto strutturato come Forma Pensionistica Individuale - FIP)

48 Le polizze unit linked Le prime polizze unit linked consideravano fondi interni o esterni (OICR) a valori correnti, senza specifici livelli di garanzia Attualmente i fondi interni di supporto alle polizze unit linked superano i (in 4 compagnie è concentrato il 41%: Creditras vita ha 110 fondi, Fideuram Vita 243 fondi, Sanpaolo Life ha 104 fondi, Skandia Vita 91 fondi)

49 Le polizze unit linked (segue) Dal 2003 l ANIA pubblica una rilevazione trimestrale in cui viene riportata la performance finanziaria dei fondi interni collegati a polizze unit linked, con informazioni sul patrimonio gestito e sulla composizione degli investimenti I fondi sono classificati in funzione dei vincoli e limiti di investimento per la gestione degli attivi (monetario, obbligazionario, bilanciato, azionario e flessibile), inoltre viene indicato se la gestione prevede una garanzia finanziaria

50 Le polizze unit linked (segue) Per quanto concerne la componente demografica che integra il valore maturato in caso di premorienza, vengono principalmente adottati due criteri: Una maggiorazione del numero delle quote in funzione dell età raggiunta dall assicurato al momento del decesso Un importo minimo da liquidare in caso di premorienza (in genere pari al cumulo dei versamenti corrisposti comprensivi del caricamento), che consente di non risentire delle variazioni negative dei mercati finanziari