Acquisizione di FATA Assicurazioni Danni Gruppo Cattolica Assicurazioni

Transcript

1 Acquisizione di FATA Assicurazioni Danni Gruppo Cattolica Assicurazioni Verona, 21 Novembre

2 Agenda L acquisizione di FATA Rilevanza strategica Obiettivi di medio periodo per FATA e sinergie previste 2

3 L acquisizione di FATA Il target La transazione FATA Assicurazioni Danni S.p.A. ( FATA ) è una compagnia assicurativa, leader nel segmento dei rischi agricoli e nel ramo Grandine La gamma di prodotti è dedicata agli agricoltori per la tutela della persona e del patrimonio FATA opera sul territorio italiano attraverso una rete distributiva composta da 171 agenzie, con una raccolta premi che si è attestata a c. 434m, un utile netto pari a c. 12m ed un patrimonio netto pari a c. 131m a fine 2012 Cattolica e Generali hanno firmato il Contratto di Compravendita relativo al 100% di FATA in data 20 Novembre 2013 Il corrispettivo è pari a 179m (c. 1.4x il patrimonio netto 2012 (1) e c. 12x l utile netto atteso 2013) Anticipatamente alla data di esecuzione, FATA ed il venditore porranno in essere una serie di operazioni volte ad allineare la situazione patrimoniale di FATA ai profili strategici e finanziari del Gruppo Cattolica Riacquisto da parte del venditore di ZAD Victoria AD Bulgaria e FATA Asigurari SA Romania, il cui valore contabile al 31 dicembre 2012 risultava pari a 31m Una volta ottenute le necessarie autorizzazioni regolamentari dei Paesi in cui FATA opera e dell Autorità Antitrust Italiana, si ritiene di poter giungere al perfezionamento dell operazione indicativamente nella prima parte del 2014 Il finanziamento Gli impatti sul capitale e sul conto economico Cattolica finanzierà l operazione attraverso il ricorso a mezzi propri, l emissione di strumenti di debito in forma subordinata e qualificante ai fini regolamentari e, per quanto necessario, di altri strumenti di finanziamento Si stima che, a seguito dell acquisizione, il Solvency I ratio del Gruppo Cattolica rimanga superiore al 145%, anche in considerazione dell emissione di strumenti subordinati per un importo tra 50m e 100m Dal punto di vista economico si ritiene che l acquisizione possa essere EPS accretive sin dal primo anno, anche al netto degli oneri finanziari relativi al finanziamento dell operazione (1) Come risultante dal bilancio d esercizio redatto secondo i principi contabili italiani 3

4 Agenda L acquisizione di FATA Rilevanza strategica Obiettivi di medio periodo per FATA e sinergie previste 4

5 Rilevanza strategica 1 Acquisizione di una società patrimonialmente solida e con interessanti profili reddituali (Solvency I ratio 2013 atteso pro forma: 179%, RoE 2013 atteso pro forma: >10% (1) ) 2 Significative economie di scala soprattutto nelle aree IT, Sinistri ed Amministrazione e possibilità di sviluppo anche nel business Vita 3 Potenziamento della capacità distributiva con 171 nuove agenzie, dislocate prevalentemente nel Nord Italia 4 Incremento di quote di mercato per Cattolica: da 5 a 4 gruppo in Italia nel ramo danni e leader nel segmento agricolo, con possibilità di ulteriore crescita nel comparto agro-alimentare 5 Mantenimento della solidità patrimoniale: emissione di strumenti di debito subordinato qualificanti in regime Solvency II, fino ad un massimo di 100m 6 Opportunità di crescita determinatasi grazie alla particolare fase di ristrutturazione delle attività di Generali in Italia, difficilmente ripetibile (1) Pro forma per rettifiche patrimoniali attese ed oneri straordinari 5

6 Cattolica e FATA: affinità culturale e industriale MISSION DI CATTOLICA ASSICURAZIONI Essere la Compagnia di riferimento della Provincia Italiana dei segmenti di mercato con i quali condividiamo i medesimi valori fondativi coerentemente con il modello cooperativo autonomo di Cattolica CATTOLICA E FATA: AFFINITA CULTURALE E INDUSTRIALE Forte e storico radicamento nei piccoli e medi centri, con un modello di business tradizionale e legato al territorio Comune vocazione e tradizione legata al mondo agricolo Focalizzazione sul mondo cooperativo, religioso (per Cattolica) e piccole-medie imprese dove creare un vantaggio competitivo di medio-lungo termine Forte fidelizzazione del canale distributivo 6

7 Potenziamento della capacità distributiva agenziale soprattutto nel Nord Italia GRUPPO CATTOLICA: AGENZIE FATA: AGENZIE NETWORK PRO FORMA 769 Nord: 55.3% 1,391 agenzie agenzie Nord: 40.4% 838 1,562 agenzie Nord: 53.6% Centro: 25.0% Centro: 34.5% Centro: 26.1% 348 Sud e Isole: 19.7% 59 Sud e Isole: 25.1% 407 Sud e Isole: 20.3% Dati al 31 Dicembre

8 Incremento di quote di mercato per il Gruppo Cattolica nel business danni SITUAZIONE ATTUALE ( M) SITUAZIONE PRO FORMA POST-ACQUISIZIONE DI FATA ( M) 1 Unipol + Fon- (1) % Unipol + Fon- 1 (1) SAI SAI 10, % 2 Generali % 2 Generali (2) 7, % 3 Allianz % 3 Allianz 4, % 4 5 Reale Mutua Cattolica Ass.ni % 4.8% 4 5 Cattolica Ass.ni Reale Mutua 2,088 2,002 Premi lavoro diretto FATA: 403m al 2012 (2) 5.9% 5.6% 6 Axa Italia % 6 Axa Italia 1, % 7 Groupama % 7 Groupama 1, % 8 Vittoria % 8 Vittoria % 9 Sara % 9 Sara % 10 Carige % 10 Carige % Fonte: Ania: Graduatoria premi lavoro diretto per gruppo di impresa, dati al 2012 (1) Pro forma per operazione di aggregazione (2) Pro forma per la non inclusione di c. 31m p.a. di premi lordi dal ramo Grandine, attualmente distribuiti da reti Generali esterne a FATA 8

9 Potenziamento della rete distributiva tradizionale con 171 nuove agenzie Modello distributivo di Gruppo integrato post acquisizione FATA Danni Cattolica divisione on-line Vita Consorzi agrari Consulenti Previdenziali Vita Agenzie monomandatarie Agenzie plurimandatarie Banche di credito cooperativo Banche e Promotori finanziari 39 consorzi agrari 351 Consulenti 1,169 Agenzie di cui 127 Fata (di cui 92 agenzie agricole e miste) 349 Agenzie 3,674 sportelli bancari 2,293 sportelli e 879 Promotori finanziari Dati al 31 Dicembre

10 Complementarità del business danni GRUPPO CATTOLICA RC Generale 9,4% Altro 4,9% (2) CVT 6,4% PRO FORMA GRUPPO (1) Incendio e altri danni ai beni 14,6% Infortuni e malattie 13,2% RC Generale 7,3% Incendio e altri danni ai beni 21,8% Infortuni e malattie 5,9% Altro 5,1% (2) FATA (1) CVT 5,0% RC Auto 51,5% RC Auto 54,8% RC Generale 9,0% Incendio e altri danni ai beni 16,0% Infortuni e malattie 11,8% Dati relativi al Lavoro Diretto Italiano al 31 Dicembre 2012 (2) Altro 5,0% CVT 6,1% RC Auto 52,1% (1) Pro forma per la perdita stimata di c. 31m p.a. di premi lordi dal ramo Grandine, attualmente distribuiti da reti Generali esterne a FATA (2) Include: Corpi di veicoli aerei, Corpi di veicoli m.l.f., Merci trasportate, R.c. aeromobili, R.c. veicoli m.l.f., Credito, Cauzioni, Perdite pecuniarie, Tutela legale, Assistenza 10

11 Il nuovo Gruppo PRO FORMA Descrizione Il Gruppo Cattolica comprende Cattolica Assicurazioni ed altre 10 compagnie operanti in Italia sia nei rami Danni che Vita, specializzate per business e canale distributivo 1,422 agenzie 5,949 sportelli bancari che collocano prodotti del Gruppo FATA è una compagnia assicurativa dedicata agli agricoltori e specializzata nella copertura dei rami agricoli in Italia Leader nel segmento dei rischi agricoli, in particolare nel ramo Grandine 171 agenzie PREMI LORDI (1), (5) UTILE 9,9% 90,1% Gruppo Cattolica NETTO 12,4% 87,6% FATA Principali metriche (al 31 Dicembre 2012) Totale raccolta (1) 3,677m di cui Danni (da Lavoro Diretto) 1,685m Combined ratio (ramo Danni) (2); (3) 95.6% Utile netto consolidato (2) 85m Premi lordi (4) 434m di cui Danni (4) 100% Combined ratio (3) 97.1% Utile netto 12m Premi lordi 4,080m (1), (5) di cui Danni 2,088m (5) Utile netto 97m (6) Margine di solvibilità 156% (7) 184% > 145% (1) Comprende i premi assicurativi e i contratti di investimento dei rami vita come definiti dall IFRS 4 per Cattolica; (2) A seguito dell entrata in vigore dall 1 Gennaio 2013 dello IAS 19 revised in materia di TFR, gli utili e le perdite attuariali sono stati riclassificati dal risultato economico (altre spese di amministrazione) alle voci di capitale e riserve. I dati esposti sono rappresentati con il restatement dello IAS 19 revised. Il risultato al 31 Dicembre 2012 con il vecchio IAS 19 era pari a 84m; alla stessa data il combined ratio (lavoro conservato) con il vecchio IAS 19 era pari a 95.7%; (3) Calcolato come 1-(saldo tecnico/premi netti) incluse le altre partite tecniche; (4) Comprende sia i premi da lavoro diretto ( 432.2m) che i premi da lavoro indiretto ( 1.3m); (5) Pro forma per la perdita stimata di c. 31m p.a. di premi lordi dal ramo Grandine, attualmente distribuiti da reti Generali esterne a FATA; (6) Considerando l utile netto consolidato di Cattolica restated; (7) Al 30 Settembre

12 Agenda L acquisizione di FATA Rilevanza strategica Obiettivi di medio periodo per FATA e sinergie previste 12

13 Obiettivi di medio periodo per FATA FATA rimarrà società giuridicamente indipendente in considerazione della peculiarità del business Mantenimento del focus sul business agricolo, RCA in particolare Oltre 400m di premi Danni (1) p.a. ~ 30m di premi Vita p.a. Ulteriore miglioramento del combined ratio storicamente inferiore alla media del mercato Significative economie di scala attese a livello del Gruppo Cattolica Utile netto atteso del business Danni nell intervallo 15-20m a regime Contributo marginale dal business Vita in termini di utile netto Risultato netto dell operazione post-costo del finanziamento: ~ 20m a regime Mantenimento della solidità patrimoniale, sia a livello di FATA che di Gruppo Cattolica (1) Al netto della prevedibile perdita di parte della produzione Grandine, attualmente effettuata da altri marchi del Gruppo Generali 13

14 Sinergie previste SINERGIE PREVISTE Significative sinergie di costo in termini di minori spese per outsourcing contabilizzate da FATA e possibilità di realizzare cospicue economie di scala a livello di Gruppo Cattolica Minori costi per FATA derivanti prevalentemente dalle aree IT e Liquidazione Sinistri Possibilità di incrementare il business gestito da Cattolica senza un proporzionale incremento dei costi di struttura, facendo leva sull attuale piattaforma 14

15 Contatti Carlo Ferraresi CFO Head of Investor Relations Tel Mattia Calzolari Investor Relations and Corporate Development Tel Chiara Adria Investor Relations and Corporate Development Tel Sergio Adami Investor Relations and Corporate Development Tel

16 DISCLAIMER Il presente documento è stato redatto dalla Società Cattolica di Assicurazione Società Cooperativa sulla base dei dati tratti da fonti interne (progetto di bilancio d esercizio, bilancio consolidato di Gruppo, reportistica interna o altra documentazione societaria, ecc.) unicamente per finalità informative circa i risultati e le strategie operative future del Gruppo, per cui non può essere in alcun modo inteso come base sulla quale fondare eventuali decisioni di investimento. Esso non costituisce un'offerta o una sollecitazione all'acquisto o alla sottoscrizione di azioni; nessuna sua parte potrà costituire causa o ragione di accordi o impegni, di qualsivoglia genere e natura, né su di esso potrà farsi affidamento per accordi o impegni. Le informazioni di carattere prospettico ivi contenute sono state redatte in base a svariati presupposti o elementi che potrebbero manifestarsi in misura diversa rispetto alle attuali aspettative; di conseguenza i risultati potrebbero subire modifiche. Cattolica non fornisce pertanto alcuna garanzia, espressa o tacita, né alcun affidamento può essere posto in relazione, all'integrità o alla correttezza delle informazioni o dei pareri ivi contenuti, in quanto non sono stati assoggettati a verifica indipendente. La responsabilità per l uso delle informazioni e pareri ivi contenuti s intende a solo carico dell utente. In ogni caso, nei limiti consentiti dalla legge, Cattolica non si riterrà responsabile per eventuali danni, diretti o indiretti, che terzi possano vantare a causa dell utilizzo delle informazioni incomplete o inesatte. Per ogni ulteriore informazione su Cattolica Assicurazioni e il relativo Gruppo, occorre fare esclusivo riferimento alle informazioni riportate nel bilancio annuale e nelle relazioni trimestrali e semestrali, i cui documenti integrali facenti fede ad ogni effetto di legge, sono depositati presso la sede legale della società a disposizione di chiunque ne faccia richiesta. È fatto divieto di riprodurre o pubblicare integralmente o parzialmente le informazioni qui contenute e di distribuirle a terzi. Accettando il presente documento si riconosce la validità delle predette limitazioni. 16

17 Acquisizione di FATA Assicurazioni Danni Gruppo Cattolica Assicurazioni Verona, 11 Novembre