Progetto di Bilancio Esercizio 2001

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1 Gruppo esprinet Progetto di Bilancio Esercizio 2001 Capogruppo: esprinet s.p.a. Partita Iva: IT Registro Imprese di Milano e Codice fiscale: R.E.A Sede Legale e Amministrativa in Via G. Saragat, Nova Milanese (MI) Capitale sociale sottoscritto e versato al 31/12/2001: Euro info@esprinet.com

2 INDICE Avviso di convocazione assemblea Lettera agli azionisti Organi Statutari Corporate Governance Sintesi dei risultati economico-finanziari di Gruppo GRUPPO ESPRINET Relazione sulla Gestione e Bilancio Consolidato 1. Attività e struttura del Gruppo esprinet 2. Fatti di rilievo del periodo 3. Relazione sulla Gestione 4. Stato Patrimoniale Consolidato 5. Conto Economico Consolidato Nota Integrativa e Rendiconto Finanziario Consolidato 6. Nota Integrativa 7. Rendiconto Finanziario Allegati al Bilancio Consolidato 8. Prospetto delle variazioni nei conti delle immobilizzazioni Relazioni degli Organi di Controllo al Bilancio Consolidato 9. Relazione del Collegio Sindacale 10. Relazione della Società di Revisione ESPRINET S.P.A. Relazione sulla Gestione e Bilancio di esprinet s.p.a. 1. Relazione sulla Gestione 2. Stato Patrimoniale 3. Conto Economico Nota Integrativa e Rendiconto Finanziario di esprinet s.p.a. 4. Nota Integrativa 5. Rendiconto Finanziario Allegati al bilancio di esprinet s.p.a. 6. Prospetto delle variazioni nei conti delle immobilizzazioni 7. Prospetto delle partecipazioni Relazioni degli Organi di Controllo al Bilancio di esprinet s.p.a. 8. Relazione del Collegio Sindacale 9. Relazione della Società di Revisione 2

3 Avviso di convocazione assemblea L assemblea ordinaria degli azionisti è convocata presso Hotel Executive in Milano, Viale Sturzo, 45 per il giorno 22 aprile 2002 alle ore in prima adunanza, ed occorrendo per il giorno 23 aprile 2002 in seconda convocazione, stesso luogo ed ora per deliberare sul seguente ORDINE DEL GIORNO 1) Relazione sulla gestione del Consiglio di Amministrazione, relazione del Collegio Sindacale, Bilancio al 31 dicembre 2001 e Bilancio consolidato di gruppo; deliberazioni relative; 2) Proposta di autorizzazione ex art codice civile all acquisto di azioni proprie nel limite del massimo consentito. Per intervenire all assemblea gli Azionisti dovranno richiedere ai rispettivi intermediari il rilascio di apposita certificazione di cui all art. 34 della Delibera CONSOB n del 23 dicembre Nei termini previsti dalla legge la prescritta documentazione sarà depositata, a disposizione del pubblico, presso la sede sociale e la Borsa Italiana S.p.a.. I soci hanno facoltà di ottenerne copia. Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Francesco Monti 3

4 Lettera agli azionisti Signori Azionisti, l esercizio appena concluso rappresenta una pietra miliare nella storia della nostra società per una serie di ragioni. Nel corso del 2001, che ha rappresentato il primo esercizio successivo alla fusione del settembre 2000 di Celomax S.p.A. e Comprel S.p.A., confluite in esprinet s.p.a., è stato possibile sfruttare la gran parte delle sinergie previste durante il lungo processo che ha condotto alla fusione delle suddette società. Abbiamo effettuato non solo l integrazione fisica delle strutture, grazie all accentramento nella sede di Nova Milanese, ma anche delle procedure operative, della logistica, della gamma prodotti e dei rispettivi portafogli clienti nonché, ciò che è più importante, siamo stati capaci di formare una cultura aziendale comune basata su valori chiave come il lavoro, l orientamento verso le esigenze di clienti e fornitori ed una forte e sentita volontà di conseguire costantemente risultati migliori rispetto ai concorrenti. Tale processo ha avuto luogo nel corso di uno degli anni più difficili non solo nella storia del nostro settore, ma anche dell intera economia. Il 2001 è stato infatti contrassegnato dalla riduzione degli investimenti mondiali in tecnologia, la prima da decenni, accompagnata anche da una flessione nella crescita economica, da un forte calo di fiducia da parte degli investitori nei settori high-tech e dai drammatici attentati dell 11 settembre, una data che con ogni probabilità segnerà l alba di una nuova era di instabilità e turbolenze. La maggior parte degli operatori del nostro settore ha vissuto tale periodo come uno dei più duri della storia, mentre per la nostra società esso si è rivelato come l esercizio migliore di sempre dal punto di vista reddituale e finanziario. Abbiamo aumentato in modo considerevole il nostro fatturato, guadagnando quote di mercato e raggiungendo una posizione di leadership tra i distributori italiani di informatica secondo le statistiche diffuse da Sirmi, una società di consulenza indipendente specializzata nel comparto dell Information Technology. Abbiamo realizzato profitti record e migliorato la nostra posizione finanziaria netta di oltre 56 milioni di euro. Oltre a quanto appena descritto, il 2001 sarà ricordato come l anno dell ingresso in Borsa della nostra società. Il 25 Luglio 2001 le azioni ordinarie di esprinet s.p.a. sono state quotate al Nuovo Mercato organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.. L ammissione alla quotazione ha segnato una tappa di fondamentale importanza nella storia ultra-ventennale della nostra società. Dopo decenni di crescita basati sulla capacità di autofinanziamento, abbiamo potuto attingere nuove risorse dal mercato azionario, ponendoci così nelle migliori condizioni per poter affrontare una nuova fase di sviluppo, anche per vie esterne, in condizioni di equilibrio finanziario. Fra gli altri obiettivi strategici raggiunti vanno annoverati il completamento della prima linea di management ed il rinnovo di gran parte delle procedure operative e di controllo interno, grazie a cui la società è pienamente in grado di fronteggiare le crescenti complessità di un azienda che si pone come obiettivo il raggiungimento di un fatturato di 1 milione di euro nell immediato futuro. 4

5 Abbiamo lavorato molto per ridurre la dipendenza dai PC, una famiglia di prodotti a ridotta marginalità, e oggi prendiamo atto con soddisfazione che oltre il 50% del nostro fatturato deriva da linee di prodotto diverse dai PC. Abbiamo ulteriormente affermato la nostra dominanza sul canale Internet: oggi il nostro sito rappresenta una apprezzata fonte di informazioni per l intera industria dei rivenditori IT, tanto che più del 65% degli ordini ricevuti nel 2001 sono stati veicolati attraverso gli strumenti di e-commerce presenti sul sito. Per il futuro ci aspettiamo ulteriori difficoltà per il settore, che sarà attraversato da processi di consolidamento sia tra i Vendor che tra gli operatori del canale (rivenditori e distributori). Pensiamo tuttavia che la nostra società sia pronta ad affrontare questa situazione forte non soltanto della validità del proprio posizionamento strategico, della solidità dei fondamentali e dello standing acquisito sul mercato, ma anche e soprattutto grazie al contributo derivante da un patrimonio di risorse umane qualificate, motivate, competenti e volonterose di sfruttare appieno tutto il potenziale esistente nell azienda. Grazie per avere investito nella nostra società. Francesco Monti Presidente del Consiglio di Amministrazione 5

6 Organi Statutari Consiglio di Amministrazione Presidente Vice Presidente Amministratore Delegato Amministratore Amministratore Amministratore Indipendente Amministratore Indipendente Francesco Monti Maurizio Rota Alessandro Cattani Matteo Restelli Giuseppe Calì Angelo Miglietta Paolo Vantellini Collegio Sindacale Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco supplente Sindaco supplente Maurizio Dallocchio Mario Conti Emanuele Calcaterra Vittorio Greco Guido Cavalli Società di Revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A. 6

7 Corporate Governance Deleghe e poteri Ai sensi delle Raccomandazioni Consob n del 20 febbraio 1997 si riportano di seguito i poteri del Consiglio di Amministrazione. In base all art. 14 dello Statuto, esprinet s.p.a. è amministrata da un Consiglio di Amministrazione composto da un numero variabile di membri compreso tra un minimo di tre ad un massimo di undici, secondo le determinazioni dell'assemblea. Lo Statuto (art. 17) attribuisce al Consiglio di Amministrazione tutti i più ampi poteri per la gestione ordinaria e straordinaria della Società, avendo la facoltà di compiere tutti gli atti ritenuti opportuni ai fini dell attuazione e del raggiungimento degli scopi sociali, con esclusione di quelli tassativamente riservati per legge all Assemblea. Il Consiglio di Amministrazione può delegare, nei limiti previsti dalla normativa vigente, parte delle proprie attribuzioni ad uno o più amministratori delegati, fissandone i limiti e le modalità al momento del conferimento dei poteri e con l obbligo degli amministratori delegati di riferire al Consiglio di Amministrazione, con periodicità almeno trimestrale, sull attività svolta nell esercizio delle deleghe conferite. Il Consiglio di Amministrazione, anche attraverso gli amministratori cui sono stati delegati i poteri, riferisce tempestivamente al Collegio Sindacale sull attività svolta nell esercizio delle deleghe, sulle operazioni di maggiore rilievo effettuate dalla Società e dalle controllate e su quelle in potenziale conflitto di interessi. L informazione viene resa in occasione delle riunioni del Consiglio di Amministrazione e comunque con periodicità almeno trimestrale; quando particolari esigenze lo facciano ritenere opportuno, essa potrà essere resa anche mediante comunicazione scritta al presidente del Collegio Sindacale, con obbligo di riferirne nella prima riunione del Consiglio. Avvalendosi della facoltà prevista dall'articolo 17 dello Statuto, il Consiglio di Amministrazione ha deliberato, in data 14 novembre 2000, di conferire alcuni poteri ai consiglieri Francesco Monti, Maurizio Rota, Alessandro Cattani e Matteo Restelli, prevedendo, peraltro, con riferimento ad operazioni di importo eccedente Lit. 10 miliardi (5.16 milioni di euro), l'obbligo di firma abbinata tra gli amministratori destinatari della delega. Conformità al Testo Unico e Codice di autodisciplina Lo Statuto vigente di esprinet s.p.a., entrato in vigore contestualmente all'avvio delle negoziazioni delle azioni ordinarie della società presso il Nuovo Mercato, così come approvato dall'assemblea straordinaria degli azionisti dell'11 luglio 2000, ed omologato in data 31 luglio 2000 dal Tribunale di Milano e successivamente modificato, è conforme alle prescrizioni del D. Lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 (c.d. Testo Unico ). Per quanto attiene alle modalità ed ai termini di adeguamento al Codice di Autodisciplina delle Società Quotate redatto dalla Borsa Italiana, la Società ha recepito le seguenti raccomandazioni contenute nel Codice medesimo: - l'assemblea societaria del 6 giugno 2000 ha nominato consigliere il Prof. Angelo Miglietta e successivamente l'assemblea del 14 novembre 2000 ha nominato il Prof. Paolo Vantellini in sostituzione di un amministratore dimissionario; - il Consiglio di Amministrazione in data 14 novembre 2000 ha nominato l'amministratore Delegato, Alessandro Cattani, quale Responsabile per il controllo del rispetto degli obblighi informativi e di trasparenza della Società; - in pari data, in ottemperanza di quanto previsto agli articoli 10 e 8 del Codice, il Consiglio di Amministrazione ha inoltre nominato: 7

8 (i) il Comitato per il controllo interno, composto dai consiglieri Paolo Vantellini, Alessandro Cattani e Angelo Miglietta; (ii) il Comitato per la remunerazione, composto dai consiglieri Angelo Miglietta, Giuseppe Calì e Maurizio Rota; (iii) il Comitato per le proposte di nomina, composto dai consiglieri Francesco Monti, Paolo Vantellini e Angelo Miglietta; (iv) il Comitato per le strategie, le acquisizioni e lo sviluppo composto dai consiglieri Alessandro Cattani e Paolo Vantellini nonché da Valerio Casari (Direttore Finanziario), Paolo Fubini (Segretario del Consiglio di Amministrazione) e presieduto da Franco Roveda. Il Consiglio di Amministrazione di esprinet s.p.a., in data 30 aprile 2001, ha successivamente deliberato, fermo quanto stabilito in proposito nel Consiglio di Amministrazione del 14 novembre 2000: - quanto al Comitato per il controllo interno, di sostituire Alessandro Cattani con il consigliere Giuseppe Calì; - quanto al Comitato per le strategie, le acquisizioni e lo sviluppo, di sostituire il signor Franco Roveda quale Presidente del Comitato con Paolo Vantellini. In data 20 dicembre 2001 il Consiglio di Amministrazione ha nominato Mario Anaclerio quale Responsabile del Controllo Interno. La Società sta inoltre valutando, a seguito di un'analisi e valutazione più approfondita del Codice e anche in virtù dell'esperienza maturata come società quotata, l'adeguamento ad ulteriori raccomandazioni ed indicazioni di cui al Codice medesimo. Regolamento assembleare In data 30 aprile 2001 l Assemblea di esprinet s.p.a. ha deliberato l adozione del Regolamento Assembleare che disciplina lo svolgimento delle assemblee ordinaria e straordinaria e, in quanto compatibile, delle eventuali assemblee di speciali categorie di azionisti e degli obbligazionisti. Il presente regolamento è a disposizione degli aventi diritto presso la sede legale della Società e presso il luogo in cui è convocata l assemblea ai sensi dello Statuto. 8

9 Sintesi dei risultati economico-finanziari di Gruppo (euro/'000) 31/12/ /12/2000 Ricavi totali ( 1 ) Margine lordo sulle vendite Margine operativo lordo Margine operativo lordo rettificato ( 2 ) Risultato operativo Risultato operativo rettificato ( 2 ) Risultato prima delle imposte Risultato netto Capitale circolante netto ( 3 ) Capitale immobilizzato Capitale investito netto Patrimonio netto di Gruppo Posizione finanziaria netta Numero dipendenti finali Cash flow ( 4 ) Numero di azioni ( 1 ) pari al totale dei ricavi delle vendite e delle prestazioni ed agli altri ricavi e proventi (al netto dei contributi di co-marketing, riclassificati in deduzione dei costi per servizi, pari a 2,6 milioni di euro al 31 dicembre 2001 e 3,2 milioni di euro al 31 dicembre 2000) ( 2 ) al lordo degli oneri di quotazione spesati nell esercizio per complessivi 2,0 milioni di euro ( 3 ) pari alle attività correnti meno le passività correnti, al lordo della posizione finanziaria netta a breve termine. ( 4 ) pari alla sommatoria di utili netti consolidati prima degli interessi di terzi, accantonamenti ai fondi rischi e oneri e ammortamenti. 9

10 Gruppo esprinet 10

11 1. Attività e struttura del Gruppo esprinet 1.1 Descrizione dell attività e mercato di riferimento esprinet opera nel settore della distribuzione professionale su larga scala di Information Technology ( IT ) qualificandosi come distributore ad ampio spettro. Il Gruppo è attivo nella distribuzione di prodotti informatici (hardware, software e servizi) sul territorio italiano, e si rivolge ad una clientela costituita da rivenditori rivolti all utenza sia consumer sia business (tipicamente small office - home office e small-medium business.). La gamma commercializzata comprende esclusivamente prodotti e servizi di marca ( branded ) forniti da oltre 140 produttori di tecnologia (c.d. Vendor ), fra i quali tutte le principali case mondiali produttrici di tecnologia (Hewlett Packard, Compaq, Epson, Toshiba, Acer, Oracle, Microsoft, per citare i principali). esprinet distribuisce l'intero spettro di prodotti informatici hardware (tranne i mainframe) e software, cui è affiancata un'attività di servizi a valore aggiunto di assistenza tecnica, consulenza marketing, logistica avanzata e formazione. La clientela è composita, essendo costituita dalle diverse tipologie di rivenditori di informatica presenti sul mercato italiano: dai rivenditori a valore aggiunto (c.d. VAR) ai system integrator/corporate reseller, dai dealer agli shop (indipendenti e/o affiliati), dagli operatori della grande distribuzione organizzata (GDO) ai subdistributori e Vortal. I fattori qualificanti del posizionamento competitivo di esprinet sono esemplificati nel seguito: - l ampiezza e lo spessore del portafoglio prodotti, che consente di articolare un'offerta completa di prodotti selezionati tra le più note case produttrici di informatica e di porsi come punto di riferimento per l one stop shopping ; - l esistenza di rapporti consolidati con i principali Vendor, non circoscritti alla sola distribuzione dei prodotti ma qualificati anche dal continuo interscambio di informazioni e dal reciproco coordinamento delle politiche di marketing; - l ampiezza del portafoglio clienti, che include ca clienti pari al 70% dei rivenditori informatici presenti sul mercato italiano ( unità, Fonte: Sirmi 2000). - una piattaforma organizzativa basata su Internet come strumento di comunicazione, marketing e vendita, come strumento avanzato di gestione dei processi distributivi e come leva di fidelizzazione del canale a valle; - un approccio commerciale dedicato per ogni singola tipologia di mercato, fondato su una struttura organizzativa multi-canale ed orientato all attivazione di politiche di vendita e di marketing personalizzate sui bisogni specifici di ciascun tipo di rivenditore servito; - l efficienza nella gestione e nell evasione degli ordini, resa possibile dal sistema logistico integrato in grado di assicurare elevati livelli di puntualità e rapidità nelle consegne; - l offerta di una gamma servizi a valore aggiunto: servizi informativi via Internet, e-web club (abilitazione all e-commerce per la propria clientela), programmi di finanziamento personalizzati, consegna alla clientela finale dei rivenditori, assistenza tecnica di 1 livello e formazione. Il mercato dell IT in Italia ha vissuto nell anno appena concluso una fase non particolarmente favorevole, influenzata da fatti esogeni quali gli attacchi terroristici subiti dagli USA ed il conseguente conflitto in Afghanistan. Nel suo complesso, la spesa di informatica in Italia da parte degli utilizzatori è risultata nel 2001 pari a 23 miliardi di euro, con una crescita dell 8,1% rispetto ai 21,2 miliardi del 2000 (Fonte: Sirmi, 2002) che costituisce uno dei tassi meno significativi fatti registrare negli ultimi anni. Il rallentamento dei consumi di informatica, oltre che dai fatti internazionali, che hanno provocato una crisi generalizzata di fiducia e prodotto una brusca frenata ai processi di 11

12 investimento di imprese e privati, è motivato in Italia anche da ragioni più specificatamente nazionali: - segnali di rallentamento del ciclo economico nazionale; - le difficoltà incontrate da parte dei principali operatori di telecomunicazioni, in particolare gravati dagli onerosi investimenti sostenuti in relazione all acquisto delle licenze UMTS; - i ritardi nel lancio dei servizi ASP da parte di principali attori del mondo ICT ( Information & Communication Technology ); Inoltre, ha pesato sull assorbimento di informatica da parte del mercato anche la marcata riduzione degli investimenti in tecnologie Internet Protocol associata allo sgonfiamento della bolla Internet ed al connesso ridimensionamento delle iniziative imprenditoriali in area dot.com. Il rallentamento osservato nell anno ha interessato tutte le principali voci di prodotto/servizio, ed ha comportato andamenti e dinamiche di crescita inferiori rispetto a quelle previste ad inizio anno. Il comparto hardware ha registrato una crescita del 6,6% ed una spesa complessiva pari a 8,8 miliardi di euro, confermandosi la principale voce di spesa IT dopo i servizi. Le tipologie di prodotto trainanti si sono rivelate lo storage (+24,1%), in relazione all aumento della domanda di archiviazione dati, e nell ambito del segmento PC, i PC server (+24,2%), in relazione alle potenzialità da questi dimostrate di proporsi come sostituti dei Sistemi in ruoli di enterprise server. Per converso, un forte rallentamento è stato fatto segnare dai segmenti Workstation (-29,1%) e soprattutto PC (-1,4%), pur a fronte, in quest ultimo caso, di un incremento nel numero di unità consegnate (+2,3%). Tale ultima dinamica è ascrivibile perlopiù alla diminuzione della spesa per PC con configurazione consumer (0,8 miliardi di euro, -13,3% rispetto al 2000) e per PC desktop da parte dell utenza business. In contrazione rispetto alle previsioni anche la spesa per Networking (+17,4% contro il +33,8% del 2000), riconducibile alla flessione del segmento wireless ed al rinvio del lancio commerciale dei servizi UMTS. La spesa software, pari nel 2001 a 3,3 miliardi di euro, evidenzia una crescita dell 8,6% sostenuta dai Middleware e Tools (+17,9%), che registrano performance migliori di quelle dei pacchetti applicativi (+6,2%) benché in valore assoluto la spesa per software applicativo sia superiore di quella per Middleware (1,76 miliardi di euro contro 1,0 circa). La spesa per servizi IT cresce del 10,8% rispetto al 2000, raggiungendo i 10,1 miliardi di euro. In tale contesto, i Project Services (servizi di implementazione soluzioni applicative) sono cresciuti dell 8,8% contro il 10,2% registrato nel Inferiore rispetto alle previsioni è risultata la spesa per servizi di gestione in genere (Management Services), che sono aumentati del 14% rispetto al 15,7% del 2000 principalmente a causa dell immaturità della domanda sul fronte dei servizi di hosting e ASP. Le tabelle seguenti riassumono l andamento della spesa IT in Italia nel periodo : 12

13 (milioni di euro) Hardware Software Servizi Manutenzione Hw Totale Tassi di crescita 98 vs vs vs vs 00 Hardware 15,2% 17,7% 19,4% 6,6% Software 12,4% 11,1% 10,5% 8,6% Servizi 11,2% 12,9% 12,4% 10,8% Manutenzione Hw -6,5% -8,0% -7,0% -7,5% Totale 11,5% 13,1% 13,8% 8,1% Fonte: Sirmi, febbraio 2002 Il settore della Distribuzione IT, rappresentato dalla somma dei fatturati sviluppati dai distributori sul mercato italiano, è salito nel 2001 a 7,7 miliardi di euro, con una crescita del 4,9% rispetto al 2000 (Fonte: Sirmi 2002). In termini di spesa per l utenza finale, tale dato equivale al 31,1% del totale della spesa informatica, a conferma della valenza strategica assunta dal comparto dei distributori professionali all interno della filiera distributiva dell IT. Sul totale delle vendite indirette, ossia delle vendite che non sono effettuate direttamente dal Vendor al cliente finale ma transitano attraverso il canale, il peso del distributore si mantiene costante al di sopra del 43%. Il comparto dei distributori, nonostante le forze che spingono verso un suo consolidamento, si caratterizza per un grado di concentrazione ancora basso, se si considera che i primi 10 distributori italiani per dimensione incidono per il solo 58% sul totale. In questo contesto esprinet ha raggiunto nel corso del 2001 una posizione di leadership tra i distributori italiani di IT, avendo saputo esprimere un tasso di crescita delle vendite per prodotti/servizi pari al 12,7%, superiore rispetto sia all incremento medio del settore (+4,9%) che a quello dei primi 10 distributori operanti in Italia (+3,9%). La quota di mercato del Gruppo, ottenuta attraverso una crescita esogena e senza l ausilio di acquisizioni esterne - ad eccezione di un ramo d azienda da ca. 10 milioni di euro di fatturato su base annua nel comparto consumabili acquistato nel luglio 2001 dalla società ECO S.r.l. (Saronno) -, si è incrementata di conseguenza dal 9,7% del 2000 al 10,4% del 2001 (Fonte: Sirmi, 2002). Nel seguito è riportata la classifica dei primi 20 distributori italiani redatta da Sirmi: 13

14 (milioni di euro) Tasso di crescita Esprinet 420,3 548,5 706,6 796,2 30,5% 30,6% 12,7% Opengate Group ( 1 ) 516,5 715,7 861,2 743,7 38,6% 20,3% -13,6% CDC 306,1 385,5 509,9 501,9 26,0% 32,3% -1,6% Ingram Micro 300,6 393,5 480,3 464,8 30,9% 22,0% -3,2% Tech Data 250,5 320,2 440,4 465,0 27,8% 37,5% 5,6% Tecnodiffusione Italia 213,0 253,0 343,7 372,6 18,8% 35,8% 18,1% Computer Gross 126,4 169,6 248,7 317,6 34,2% 46,7% 27,7% Database - Gruppo 113,6 195,2 317,6 330,5 71,8% 62,7% 4,1% Algol - Gruppo 109,9 150,1 200,7 245,3 36,6% 33,7% 22,3% Assotrade 118,5 175,6 214,8 233,0 48,3% 22,3% 8,5% Actebis 100,0 117,8 159,6 227,2 17,7% 35,5% 42,4% Brevi 87,8 95,8 124,8 216,9 9,1% 30,3% 73,8% Datamatic - Gruppo 109,5 122,9 160,1 179,2 12,2% 30,3% 11,9% Avnet Computer 118,8 144,6 162,7 160,0 21,7% 12,5% -1,6% Pisani 36,2 56,8 103,3 126,5 57,1% 81,8% 22,5% Azlan 28,9 56,3 94,1 108,5 94,6% 67,1% 15,3% Microtek 91,9 100,6 99,6 100,7 9,4% -0,9% 1,1% IS Products (Incas) 38,2 52,2 73,0 90,0 36,5% 39,9% 23,3% Executive 64,4 70,3 81,9 82,6 9,2% 16,5% 0,9% IT Way 7,7 17,0 33,6 52,0 120,0% 97,2% 54,8% Fatturato aggregato primi 20 distributori 3.158, , , ,7 31,1% 31,0% 7,2% Fatturato aggregato totale 4.754, , , ,7 25,5% 23,4% 4,9% ( 1 ) dati riferiti all anno solare; si precisa che è attualmente ancora in corso una verifica da parte di Sirmi in merito all andamento del fatturato del Gruppo Opengate, con particolare riferimento alla variazione 2001/2000, a parità di perimetro di consolidamento Fonte: Sirmi, febbraio 2002 NOTE I dati riportati in tabella si riferiscono ai ricavi realizzati nell area di business rappresentata dalla Distribuzione IT 14

15 1.2 Struttura del Gruppo Nel seguito è rappresentata la struttura del Gruppo esprinet: 60% esprinet s.p.a. Nova Milanese - (MI) 100% Logistica Distribuzione Europea S.r.l. Nova Milanese - (MI) 100% Lombardia Distribuzione Express S.r.l. Bellusco - (MI) Multimedia Planet S.p.a. Nova Milanese - (MI) 100% 100% Interdata S.r.l. in liquidazione Torino Sotto il profilo giuridico, la capogruppo esprinet s.p.a. è sorta nel settembre 2000 a seguito della fusione di due dei principali distributori operanti in Italia, Comprel S.p.A. e Celomax S.p.A., quest ultimo a sua volta originato dalla fusione tra Celo e Micromax realizzata alla fine del 1999 (con effetti retrodatati al 1 gennaio 1999). Tale operazione ha costituito il naturale sbocco di un processo di integrazione operativa che ha visto coinvolte dapprima Celo S.p.A. e Micromax S.p.A., dalla cui fusione è nata Celomax, e successivamente Comprel, ed è funzionale alla creazione di un modello di business integrato, in grado ad un tempo di sostenere volumi elevati di vendite e di mantenere una estrema specializzazione delle strutture commerciali in relazione alle diverse classi e tipologie di clientela. Le società oggetto della fusione, pur presentando forti connotati di omogeneità operativa, si caratterizzavano per significativi elementi di complementarietà quanto a tipo di brand commercializzati e segmenti di domanda serviti (GDO e retail per Micromax; rivenditori a valore aggiunto del marchio Hewlett Packard per Celo; cash & carry e rivenditori a valore aggiunto del marchio Compaq per Comprel). Le società controllate da esprinet s.p.a. svolgono tutte attività complementari e/o funzionali al core business della distribuzione di prodotti informatici. Le variazioni nella struttura del Gruppo intervenute nel corso dell esercizio sono le seguenti: - cessione, in data 27 dicembre 2001, da parte di MMP, della partecipazione del 30% nella società Emmeservice S.r.l., svolgente attività di commercio all ingrosso e al dettaglio di prodotti informatici. Tale partecipazione è stata venduta a valore di libro ad alcuni dei soci di maggioranza di Emmeservice. Tra questi ultimi si segnala la presenza, con una quota del 10% antecedente alla transazione, del sig. Fulvio Caffù, azionista di esprinet s.p.a. con una quota del 2,29%; - acquisto, in data 30 ottobre 2001, del residuo 10% della società Lombardia Distribuzione Express S.r.l. per un controvalore pari a euro Nel seguito si riportano alcune note descrittive relative alle società appartenenti al Gruppo. 15

16 LDE-Logistica Distribuzione Europea S.r.l. Costituita nel settembre 1997, ha sede legale in Nova Milanese (MI), Via Saragat, n. 4. Il capitale sociale, interamente sottoscritto e versato, è pari a Euro. La quota minoritaria pari al 40% è posseduta in quote paritetiche (20%) dai sigg. Lamberto Bighetti e Massimo Bartolini, rispettivamente Presidente e Amministratore della società. LDE gestisce integralmente l attività di logistica, spedizione, consegna e trasporto per conto del Gruppo di appartenenza. Per lo svolgimento della propria attività si avvale di un magazzino centralizzato di ca mq sito a Bellusco (MI), condotto in locazione. Il sistema informativo di LDE è integrato con quello della capogruppo e permette di ricevere la merce e di verificarne la corrispondenza con gli ordini emessi nei confronti dei fornitori. LDE ha un ruolo prevalentemente captive nell ambito del Gruppo, pur sviluppando una parte del proprio fatturato nei confronti di clienti terzi, per i quali la società svolge in outsourcing le attività di logistica. A titolo di corrispettivo per l attività svolta nell interesse della controllante esprinet s.p.a., nel corso del 2001 la società ha ricevuto da quest ultima un corrispettivo pari a 11,3 milioni di euro. Per l attività di spedizione la società si avvale, oltre che di vettori esterni (Ascoli, DMM e Bartolini in testa), della propria controllata Lombardia Distribuzione Express S.r.l., la quale gestisce una piccola flotta di automezzi di proprietà esclusivamente per consegne in Lombardia e regioni limitrofe. Lombardia Distribuzione Express S.r.l. Costituita nell ottobre 1998, ha sede legale a Bellusco (MI), via Circonvallazione n. 20. Il capitale sociale, interamente sottoscritto e versato, è pari a euro Il 100% del capitale è posseduto da LDE. A titolo di corrispettivo per l attività svolta nell interesse di LDE nel corso del 2001 la società ha complessivamente ricevuto da quest ultima corrispettivi per 1,0 milioni di euro. Multimedia Planet S.p.A. Costituita nel luglio 1995 con la denominazione di Medastore S.r.l., ha sede legale in Nova Milanese (MI), via Saragat, n.4 ed è partecipata al 100% da esprinet s.p.a.. Il capitale sociale, interamente sottoscritto e versato, è pari a Euro E la società che gestisce l attività retail del Gruppo indirizzata al mercato consumer e SoHo. Tale attività viene esercitata attraverso una catena composta al 31 dicembre 2001 da 175 punti vendita in franchising (di cui 103 computer shop e 72 in-shop, i.e. corner di informatica all interno di grandi superfici) ad insegna Multimedia Planet. La titolarità dei contratti di affiliazione fa capo alla capogruppo ed il modello di affiliazione adottato è di tipo leggero, non prevedendo il pagamento di royalties. Fino all esercizio precedente la società gestiva anche 2 negozi di proprietà a Torino posseduti attraverso la controllata Interdata S.r.l.. A seguito della volontà di dismissione dei negozi diretti, nel febbraio 2001, tale società è stata posta in liquidazione volontaria. Multimedia Planet S.p.A. deriva la maggior parte dei propri ricavi dalla corresponsione da parte della capogruppo esprinet di provvigioni a remunerazione dell attività di marketing, promozione e sviluppo svolta a supporto dei franchisee attraverso risorse proprie. A titolo di corrispettivo per l attività svolta nell interesse esprinet la società ha complessivamente ricevuto corrispettivi per 1,90 milioni di euro per prestazioni di marketing e promozione e per 0,1 milioni di euro per vendita merce. 16

17 Interdata S.r.l. Costituita nel maggio 1991, ha sede legale in Torino, Piazza Statuto 10, ed è posseduta al 100% da Multimedia Planet S.p.A.. Nel quadro del progetto di razionalizzazione della propria presenza nel segmento retail, la società è stata posta in liquidazione nel febbraio

18 2. Fatti di rilievo del periodo Con provvedimento n del 28 giugno 2001, Borsa Italiana S.p.A. ha disposto l ammissione alla quotazione delle azioni ordinarie di esprinet s.p.a. al Nuovo Mercato organizzato e gestito da Borsa Italiana stessa. L inizio delle negoziazioni ha avuto luogo il 25 luglio Hanno formato oggetto dell Offerta Globale un totale di n azioni ordinarie esprinet s.p.a., del valore di nominali Euro 1,50 ciascuna, corrispondenti al 22,93% del capitale sociale di esprinet s.p.a. risultante dall esito dell aumento di capitale appositamente deliberato. Più in particolare, l Offerta Globale si è articolata in un aumento di capitale pari a n azioni ed una vendita di ulteriori n da parte degli attuali azionisti. I dettagli dell offerta pubblica di sottoscrizione sono riportati nel Prospetto Informativo depositato presso la Consob in data 10 luglio 2001, a disposizione per chiunque ne faccia richiesta ed al quale si rimanda per ogni ulteriore dettaglio. Nel corso del periodo è proseguito lo sviluppo del Gruppo secondo le direttrici strategiche tracciate in fase di IPO-Initial Public Offering. Oltre a consolidare la propria crescita organica, in data 27 luglio 2001 esprinet s.p.a. ha perfezionato l acquisizione, dalla società ECO S.r.l. (Saronno), del ramo di azienda relativo alla commercializzazione, sul mercato italiano, di prodotti consumabili (supplies) per Information Technology (toner, cartucce, nastri, carte speciali per stampanti, ecc.) e supporti magnetici e magneto-ottici. Il ramo d azienda acquisito ha sviluppato nell esercizio 2000 un volume di ricavi pari a circa 10,3 milioni di euro. L operazione consente di ampliare l offerta del Gruppo in un area, quella dei prodotti di consumo (toner, cartucce, nastri, supporti magnetici), che presenta interessanti prospettive di crescita e di redditività. La finalizzazione dell acquisto ha comportato il riconoscimento di un avviamento di 0,4 milioni di euro ed il pagamento in contanti di una prima tranche di prezzo pari a 0,1 milioni di euro. Il magazzino rilevato assieme al ramo d azienda è stato regolato mediante compensazione di crediti vantati verso la controparte venditrice. La seconda tranche da 0,08 milioni di euro è stata pagata alla fine del corrente mese di gennaio. Nel corso dell'esercizio sono stati inoltre intraprese alcune iniziative propedeutiche alla realizzazione del nuovo sito logistico destinato a garantire al Gruppo una crescita equilibrata ed efficiente dei volumi di attività. In data 10 luglio 2001 LDE ha proceduto alla cessione del contratto preliminare di acquisto sottoscritto nel 1999 e disciplinante la compravendita di un appezzamento di terreno di ca mq in Cambiago (MI). LDE ne aveva pattuito l'acquisto nell'ambito del programma di sviluppo delle proprie infrastrutture, da realizzarsi con un progetto che ipotizzava la diretta costruzione di un complesso logistico in esecuzione di un piano di lottizzazione da convenzionare. Una volta ottenute le necessarie autorizzazioni è tuttavia maturata da parte del Gruppo la determinazione di affidare a terzi la realizzazione del nuovo complesso, prevedendo altresì la possibilità di usufruire del bene realizzato secondo le proprie specifiche a titolo di locazione. In questo quadro LDE ha provveduto a stipulare con la società ABA S.p.A. (Gruppo Barassi Immobiliare) un accordo in forza del quale quest ultima, dietro consenso dei promittenti venditori, è subentrata nei rapporti derivanti dal contratto preliminare di compravendita. In virtù di tale accordo LDE ha ottenuto da ABA, a titolo di corrispettivo per il subentro, il pagamento di 0,97 milioni di euro oltre al rimborso di tutti gli importi pagati a suo tempo ai promittenti venditori a titolo di caparra ed acconto prezzo, e di tutte le spese, i costi e gli oneri sino a quel momento sostenuti in relazione al contratto preliminare. Tale transazione ha comportato l iscrizione da parte di LDE di una plusvalenza di 0,97 milioni di euro. 18

19 Contestualmente all'accordo con ABA, LDE ha stipulato con la Immobiliare Selene S.r.l., che a sua volta ha stipulato suoi separati accordi con ABA, un contratto preliminare di locazione in forza del quale LDE si è assicurata la possibilità di disporre a titolo di locazione per la durata di 15 anni del complesso logistico (immobile industriale ad uso logistica di ca mq, palazzine uffici di ca mq, oltre accessori) da realizzarsi, nel rispetto del progetto imposto da LDE medesima, sul terreno di Cambiago (MI) da ABA per la Immobiliare Selene. LDE, anteriormente alla stipula dei suddetti accordi, anche in relazione al fatto che la Immobiliare Selene fa capo alla signora Selene Bartolini, sorella del sig. Massimo Bartolini, quest ultimo proprietario del 20% delle quote di LDE, ha provveduto a richiedere un audit indipendente, eseguita dalla REAG Real Estate Advisory Group S.r.l. del Gruppo American Appraisal. Tale verifica ha condotto all indicazione del valore congruo di mercato del complesso immobiliare ad uso deposito logistico in corso di realizzazione ed ha indicato il conseguente valore di mercato del canone di locazione da pagarsi. Coerentemente si è stipulato il contratto preliminare di locazione avente le seguenti caratteristiche: - data di decorrenza della locazione: 15 giugno canone annuo: 1,7 milioni di euro - deposito cauzionale richiesto: 0,4 milioni di euro - fideiussione, da rilasciare, per il periodo di locazione: 5,3 milioni di euro - caparra confirmatoria versata: 2,5 milioni di euro 19

20 3. Relazione sulla Gestione Di seguito viene riportato il conto economico riclassificato relativo all intero esercizio 2001, raffrontato con quello riferito all analogo periodo dell esercizio precedente. Le riclassificazioni operate sul conto economico redatto secondo lo schema di cui all art c.c. sono orientate a fornire un quadro maggiormente rappresentativo della realtà gestionale del Gruppo esprinet, considerate anche le peculiarità del settore di riferimento. Tenuto conto che le società rientranti nel perimetro di consolidamento svolgono tutte attività affini e/o complementari a quella della capogruppo esprinet s.p.a. (distribuzione di prodotti informatici), si ritiene scarsamente significativo evidenziare il dettaglio degli indicatori reddituali per singola società consolidata. (euro/'000) 31/12/2001 % 31/12/2000 % Ricavi totali , ,00 Costo del venduto ( ) (91,75) ( ) (92,12) Margine lordo sulle vendite , ,88 Spese di vendita, generali e amministrative (41.360) (5,16) (37.541) (5,29) Margine operativo lordo , ,59 Ammortamenti (2.311) (0,29) (1.808) (0,25) Accantonamenti - (0,00) (435) (0,06) Risultato operativo , ,27 Spese ed oneri di quotazione (1.971) (0,25) - - Proventi (Oneri) finanziari netti (7.689) (0,96) (5.931) (0,84) Proventi (Oneri) da partecipazioni - - (1.173) (0,17) Proventi (Oneri) straordinari netti , ,17 Risultato prima delle imposte , ,44 Imposte sul reddito (7.620) 0,95 (5.284) (0,74) Risultato prima degli interessi di competenza di terzi , ,69 Risultato di competenza di terzi (252) (0,03) (34) (0,00) Risultato netto di competenza , ,69 NOTA Le riclassificazioni operate riguardano: - la diversa allocazione dei contributi per attività di marketing congiunto direttamente fatturati ai fornitori, che sono portati in deduzione dei costi di marketing ricompresi tra le spese generali, di vendita e amministrative ; - la diversa allocazione degli oneri di quotazione spesati nell esercizio, pari a euro , che per la loro natura non ricorrente sono stati riclassificati dalla voce Spese di vendita, generali e amministrative ed evidenziati separatamente 20

21 Ricavi I ricavi realizzati nell esercizio 2001 sono pari a 796,22 milioni di euro, in crescita del 12,7% rispetto all intero esercizio 2000, e risultano quasi integralmente riferibili al core business della distribuzione IT sul territorio italiano. La composizione dei ricavi da vendita di prodotti e servizi per area di business è più oltre rappresentata: (milioni di euro) 31/12/ /12/2000 % % Distribuzione IT 795,4 99,9 705,6 99,9 Logistica 0,8 0,1 1,0 0,1 Totale 796,2 100,0 706,6 100,0 Il fatturato sviluppato nell area logistica è riferito ai ricavi addizionali generati dalla controllata LDE attraverso l erogazione di servizi logistici a clienti esterni al Gruppo. Le vendite afferenti l area della distribuzione IT sono state realizzate per il 99,9% dalla capogruppo esprinet s.p.a., come si evince dalla tabella sotto riportata: (milioni di euro) 31/12/ /12/2000 % % esprinet s.p.a. 794,4 99,9 705,4 99,8 Gruppo LDE ( 1 ) 0,8 0,1 1,0 0,1 Multimedia Planet 0,2 0,0 0,2 0,0 Totale 795,4 100,0 706,6 100,0 ( 1 ) include LDE e la controllata Lombardia Distribuzione Express Il tasso di crescita delle vendite (+12,7%) risulta superiore sia a quello registrato dalla spesa informatica in Italia nello stesso periodo (+8,1%) che al tasso di crescita dell intera industria della Distribuzione di IT (+4,9%), ed è sintomatico del favorevole posizionamento del Gruppo nel mercato essendo riconducibile esclusivamente alla crescita per vie interne in sostanziale equivalenza del perimetro di consolidamento. Tale dato conferma la bontà delle scelte strategiche operate, basate sulla focalizzazione sull attività distributiva attraverso la capitalizzazione del modello Internet-based e della capacità di interpretare in modo efficace ed efficiente le logiche di marketing dei Vendor. Le vendite veicolate tramite il canale Internet sono risultate pari a circa 311 milioni di euro, corrispondenti al 39% del fatturato complessivamente realizzato in area IT, a riprova della qualità e funzionalità della propria piattaforma Web e della infrastruttura commerciale di supporto. Il numero degli ordini raccolti on-line, pari a , rappresenta il 65,5% del numero complessivo degli ordinativi di acquisto per l intero esercizio 2001 ( ). L analisi dei ricavi caratteristici per aree di attività (famiglie di prodotto/tipologia di canale di vendita) è riportata nelle tabelle seguenti: 21

22 (milioni di euro) 31/12/ /12/2000 % % PC e Server 393,8 49,5 383,1 54,2 Periferiche 264,9 33,3 236,1 33,4 Networking 26,9 3,4 26,3 3,7 Software 39,9 5,0 27,9 4,0 Workstation e Sistemi 15,7 2,0 14,0 2,0 Consumabili e accessori 49,8 6,3 15,0 2,1 Altro 5,2 0,7 4,2 0,6 Totale 796,2 100,0 706,6 100,0 (milioni di euro) 31/12/ /12/2000 % % VAR 308,1 38,7 303,3 42,9 Dealer e computer shop 387,9 48,7 311,8 44,1 Sub-Distributori 48,6 6,1 58,6 8,3 GDO 43,8 5,5 24,0 3,4 Vortal & Marketplace 7,8 1,0 8,9 1,3 Totale 796,2 100,0 706,6 100,0 Famiglie di prodotto I tassi di incremento principali hanno i consumabili (+232%) ed il software (+43%), comparti nei quali il Gruppo ha profuso i principali sforzi per colmare il gap con gli operatori nazionali specializzati su tali tipologie di prodotto. PC/server e periferiche, che rappresentano storicamente le aree elettive sulle quali il Gruppo ha costruito la propria posizione di leadership, hanno mostrato tassi di incremento inferiori ma comunque significativi, in particolare con riferimento al comparto periferiche (+12%). L area networking ha risentito della crisi di alcuni produttori e della stasi degli investimenti del mondo TLC, essendosi incrementata del 2% rispetto al Canali di vendita Il breakdown delle vendite per canale evidenzia la robusta presenza del Gruppo nel segmento dei dealer e shop, che nell esercizio in corso ha manifestato un maggior grado di dinamismo, in particolare grazie al traino delle PMI a valle, rispetto al segmento dei VAR di maggiori dimensioni e contenuto di servizio erogato. In termini relativi, il segmento dei dealer ha espresso una crescita del 24%, rispetto al +2% del segmento VAR, incrementando il proprio peso sul totale dal 44,1% del 2000 al 48,7%. In calo la categoria dei sub-distributori (-17%), per effetto di una scelta consapevole da parte del Gruppo tesa al recupero di marginalità. La performance della GDO, passata da 24 milioni di euro a 43,8 milioni di euro (+83%), è riconducibile al peso crescente guadagnato da tale modalità di vendita ed al progressivo accreditamento del Gruppo presso le principali catene operanti sul territorio nazionale (sia specializzate che generaliste). Margine lordo sulle vendite Il margine lordo sulle vendite passa da 55,9 a 66,1 milioni di euro, con una crescita del 18,3% rispetto all esercizio In termini percentuali, l incidenza sui ricavi sale dal 7,88% all 8,25% 22

23 Il valore del margine lordo di intermediazione commerciale è ricavato per differenza tra fatturato e consumi netti di prodotti e materiali di acquisto, questi ultimi ridotti di sconti e premi corrisposti dai fornitori (Vendor) secondo le prassi commerciali del settore in cui opera il Gruppo. Tali sconti e premi assumono diverse configurazioni in ragione delle politiche commerciali dei Vendor; in alcuni casi sono legati al raggiungimento di obiettivi prestabiliti di volume, all effettuazione di campagne di vendita concordate (c.d. special bid ) o allo svolgimento di attività di marketing ai fini della promozione dei brand distribuiti e dello sviluppo dei canali di vendita, in altri casi vengono concessi per effetto dell operare dei meccanismi di protezione dai rischi di obsolescenza e deprezzamento del magazzino. Esiste infine una particolare casistica, circoscritta ai rapporti con un fornitore di rilievo del Gruppo, che prevede la corresponsione di un premio trimestrale al raggiungimento di determinati parametri di performance comparata che sono comunicati soltanto a consuntivo e con un differimento temporale in genere superiore ai 60 giorni rispetto alla chiusura del trimestre solare. Non sussistendo i necessari requisiti di certezza tale premio, relativamente al 4 trimestre 2001, non è stato contabilizzato tra i componenti positivi di reddito, né è risultato possibile, data la peculiare tecnicalità di determinazione di tale premio, pervenire ad una stima basata su criteri ragionevoli, ancorché in passato il Gruppo abbia regolarmente beneficiato di tali contribuzioni (rispettivamente per 0,81 milioni di euro nel 4 trimestre 1998, 1,09 milioni di euro nel 4 trimestre 1999 e 0,62 milioni di euro nel 4 trimestre 2000). Spese di vendita, generali e amministrative Le spese di vendita, generali e amministrative (SG&A) si compongono delle prestazioni di servizi e del costo del lavoro, come dettagliato nella tabella seguente: (euro/'000) 31/12/ /12/2000 % % Costi operativi e per servizi , ,85 Costo del lavoro , ,44 Totale SG&A , ,29 Le SG&A totali passano da 37,5 a 41,4 milioni di euro, diminuendo la propria incidenza sul fatturato dal 5,29% rilevato nel 2000 al 5,16%. Tale trend si ricollega alla sistematica ricerca di efficienza nei processi operativi ed amministrativi, all operare delle economie di scala sulla struttura dei costi fissi e al pieno dispiegamento delle sinergie derivanti dalla fusione di Celomax e Comprel. La seguente tabella mostra il dettaglio dei costi per servizi e degli altri costi operativi: 23

24 (euro/'000) 31/12/ /12/2000 Servizi logistici Provvigioni passive Perdite su crediti - 3 Acc.ti per perdite su crediti e altre svalutazioni Affitti passivi e leasing Assicurazioni Manutenzioni Prestazioni e consulenze tecniche Compensi agli organi sociali Spese legali e amministrative Utenze e spese postali Spese e commissioni bancarie Pubblicità e altri costi commerciali ( 1 ) Totale ( 1 ) al netto di contributi e rimborsi per operazioni di co-marketing, rispettivamente pari a 2,6 milioni di euro al 31 dicembre 2001 e 3,2 milioni di euro al 31 dicembre 2000 Il costo del lavoro ammonta a 13,2 milioni di euro (10,2 milioni di euro per l intero esercizio 2000), ed è pari all 1,64% del fatturato. In relazione a tale voce, ed all incremento di peso percentuale osservato nel 2001 (da 1,44% a 1,64%) si segnala che nell esercizio precedente la capogruppo esprinet s.p.a. si è avvalsa di prestazioni offerte da parte della controllata Comprel Rep S.r.l., il cui personale è passato alle dirette dipendenze di esprinet s.p.a. (allora Comprel S.p.A. e successivamente incorporata) tra febbraio e marzo del Le provvigioni corrisposte fino ad allora, pari a 0,6 milioni di euro, sono riclassificate, nel bilancio 2000, tra i Costi operativi e per servizi al fine di rispettarne la specifica natura, quantunque facciano riferimento ad una parte di personale successivamente in carico ad esprinet. Qualora si fossero adottati i medesimi criteri di riclassificazione anche nell esercizio 2000, l incidenza del costo del lavoro sul fatturato sarebbe risultata pari all 1,52%, determinando per converso un equivalente riduzione di peso dei costi per servizi. La composizione del costo del lavoro è la seguente: (euro/'000) 31/12/ /12/2000 Salari e stipendi Oneri sociali Trattamento di fine rapporto Altri costi del personale - 1 Totale La forza lavoro del Gruppo al 31 dicembre 2001 si compone di 364 unità, così ripartiti tra le società incluse nell area di consolidamento: 24

25 Società Dirigenti Impiegati Operai Totale esprinet s.p.a Multimedia Planet S.p.A Logistica Distribuzione Europea S.r.l Lombardia Distribuzione Express S.r.l Totale Margine operativo lordo (EBITDA) L EBITDA consolidato del periodo è pari a 24,7 milioni di euro, in crescita del 35% rispetto ai 18,4 milioni di euro consuntivati nel La crescita più che proporzionale rispetto ai ricavi determina un aumento di incidenza percentuale di tale indicatore, che sale al 3,09% dal precedente 2,59%. Ammortamenti e accantonamenti Gli ammortamenti rilevati nel periodo ammontano a 2,3 milioni di euro, e sono così dettagliabili: (euro/'000) 31/12/ /12/2000 % % Ammortamenti imm. materiali 913 0, ,11 Ammortamenti imm. immateriali , ,14 Totale Ammortamenti , ,25 La quota di ammortamento relativa alle attività di consulenza e assistenza propedeutiche alla quotazione è stata di 130 mila euro. Risultato operativo (EBIT) L EBIT consolidato, pari a 22,4 milioni di euro, presenta un miglioramento di 6,3 milioni di euro rispetto all esercizio 2000, pari ad una crescita del 39%. Risultato della gestione finanziaria Gli oneri finanziari netti ammontano a 7,7 milioni di euro, pari allo 0,96% del fatturato complessivo, contro i 5,9 milioni di euro relativi all esercizio 2000 (0,84%). L incremento di incidenza sulle vendite rispetto all esercizio 2000 è riconducibile essenzialmente alla maggiore onerosità del costo del denaro, pur essendosi registrato nell esercizio 2001 una notevole riduzione del saldo negativo della posizione finanziaria netta in relazione all ottimizzazione del capitale investito nell attività caratteristica. Il risultato netto della gestione finanziaria è inoltre sfavorevolmente influenzato dalla differenza cambi, negativa per 0,4 milioni di euro, dovuta all impatto della volatilità del cambio dell euro rispetto alla divisa statunitense nella quale sono denominati alcuni contratti di fornitura (complessivamente incidenti nell esercizio per il 4% circa degli acquisti totali). Al netto di tale effetto, il peso percentuale degli oneri finanziari netti si attesta allo 0,91%. Il dettaglio degli oneri finanziari netti è riportato nella tabella seguente: 25