Distribuzione da parte di Atlantia S.p.A. di un acconto sui dividendi dell esercizio 2014 ai sensi dell articolo 2433 bis del Codice Civile

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1 Distribuzione da parte di Atlantia S.p.A. di un acconto sui dividendi dell esercizio 2014 ai sensi dell articolo 2433 bis del Codice Civile Consiglio di Amministrazione del 17 ottobre

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3 Indice 1. Relazione degli Amministratori sulla distribuzione di un acconto sui dividendi a favore degli azionisti di Atlantia S.p.A... 5 Considerazioni degli Amministratori sulla distribuzione di un acconto sui dividendi 6 ATLANTIA S.p.A. Andamento della gestione economica, patrimoniale e finanziaria del primo semestre GRUPPO ATLANTIA - Andamento della gestione economica, patrimoniale e finanziaria consolidata del primo semestre Eventi significativi in ambito regolatorio e contenziosi pendenti Eventi successivi al 30 giugno Evoluzione prevedibile della gestione Prospetto contabile di Atlantia S.p.A. al 30 giugno Situazione patrimoniale - finanziaria Conto economico Conto economico complessivo Prospetto delle variazioni del patrimonio netto Rendiconto finanziario Nota illustrativa Allegato al Prospetto Contabile Relazioni

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5 1. Relazione degli Amministratori sulla distribuzione di un acconto sui dividendi a favore degli azionisti di Atlantia S.p.A. 5

6 Considerazioni degli Amministratori sulla distribuzione di un acconto sui dividendi In presenza di talune condizioni previste dalla vigente normativa (art bis del Codice Civile), risulta possibile la distribuzione di acconti sui dividendi. Atlantia S.p.A. ( Atlantia ) possiede i requisiti per ricorrere a tale facoltà, in quanto: a) il bilancio è assoggettato per legge a revisione legale dei conti, secondo il regime previsto dalle leggi speciali per gli enti di interesse pubblico; b) la distribuzione di acconti sui dividendi è prevista dall art. 37 dello Statuto sociale; c) il soggetto incaricato di effettuare le revisione legale dei conti ha rilasciato un giudizio positivo sul bilancio dell esercizio precedente, successivamente approvato dall Assemblea degli Azionisti; d) dall ultimo bilancio approvato non risultano perdite relative all esercizio o ad esercizi precedenti. La distribuzione deve essere deliberata dal Consiglio di Amministrazione sulla base di un prospetto contabile e di una relazione dai quali risulti che la situazione patrimoniale, economica e finanziaria della Società consenta la distribuzione stessa. Su tali documenti deve essere inoltre acquisito il parere del soggetto incaricato della revisione legale dei conti. L art bis del Codice Civile prevede altresì che l ammontare degli acconti sui dividendi non possa superare la minor somma tra l importo degli utili conseguiti dalla chiusura dell esercizio precedente, diminuito delle quote da destinare a riserva per obbligo legale o statutario, e quello delle riserve disponibili. Pertanto, la distribuzione dell acconto è determinata sulla base della situazione contabile al 30 giugno 2014, predisposta secondo i principi contabili internazionali (IFRS) emanati dall International Accounting Standard Board e omologati dalla Commissione Europea, in vigore alla stessa data. Le riserve disponibili risultanti dalla situazione patrimoniale - finanziaria al 30 giugno 2014 ammontano a milioni di euro, mentre l utile netto disponibile nel primo semestre del 2014 è pari a 361 milioni di euro, coincidente con l utile conseguito, essendo la riserva legale stanziata già per un quinto del capitale sociale e non risultando altri obblighi di accantonamento a riserve. La sintesi dei dati rilevanti per la determinazione dell acconto distribuibile è illustrata nella seguente tabella. Atlantia Utile netto del primo semestre milioni di euro Utile netto disponibile del primo semestre milioni di euro Riserve disponibili al 30 giugno milioni di euro Acconto sui dividendi distribuibile (importo massimo) 361 milioni di euro Acconto sui dividendi oggetto di distribuzione 289 milioni di euro Acconto sui dividendi per azione euro 0,355 6

7 Ai sensi dell art bis, comma 4, del Codice Civile l acconto distribuibile non può superare 361 milioni di euro, pari alla parte distribuibile in acconto dell utile netto del primo semestre Tenuto conto di quanto sopra evidenziato, dell andamento della gestione economica, patrimoniale e finanziaria di Atlantia S.p.A. e del Gruppo nel primo semestre 2014, nonché di quanto indicato nel paragrafo Evoluzione prevedibile della gestione, il Consiglio di Amministrazione intende distribuire un acconto sui dividendi pari a euro 0,355 (0,355 distribuito nel 2013) sulla base del numero previsto di azioni in circolazione alla data del calendario di Borsa di stacco cedola del 24 novembre 2014, con data di legittimazione al pagamento (record date) il 25 novembre 2014 e pagamento dal 26 novembre Sulla base del numero delle azioni in circolazione al 16 ottobre 2014, data che precede quella di approvazione del presente documento, l ammontare complessivo dell acconto sui dividendi dell esercizio 2014 è pari a 289 milioni di euro. 7

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9 ATLANTIA S.p.A. - Andamento della gestione economica, patrimoniale e finanziaria di Atlantia S.p.A. del primo semestre 2014 Premessa Si espongono e commentano di seguito i prospetti di conto economico riclassificato, di conto economico complessivo, delle variazioni del patrimonio netto, delle variazioni dell indebitamento finanziario netto e del rendiconto finanziario del primo semestre 2014, a confronto con i valori del corrispondente periodo dell esercizio precedente, nonché il prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria riclassificata al 30 giugno 2014, raffrontato ai corrispondenti valori al 31 dicembre I principi contabili applicati per la predisposizione dei dati economici, patrimoniali e finanziari esposti nel presente documento non presentano novità di rilievo rispetto a quelli adottati per la redazione del bilancio dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2013, in coerenza con le indicazioni fornite nel Conceptual Framework for Financial Reporting, non essendo entrati in vigore nel corso del primo semestre 2014 nuovi principi, nuove interpretazioni o modifiche ai principi contabili che abbiano avuto un impatto contabile significativo. Si precisa che non sono state rilevate criticità che abbiano comportato il ricorso a deroghe ai sensi dello IAS 1.19 nell applicazione delle disposizioni contenute negli IFRS. Si segnala che in data 27 maggio 2014 è stata perfezionata la cessione ad Abertis Telecom Terrestre S.L. del 100% del capitale detenuto in TowerCo (la relativa partecipazione era iscritta ad un valore di carico pari a 20 milioni di euro), per un controvalore di 95 milioni di euro. Si evidenzia, inoltre, che nel corso del secondo trimestre 2014 è stato completato il processo di identificazione del fair value delle attività e delle passività della società Gemina S.p.A., acquisita con l operazione di fusione per incorporazione in Atlantia a decorrere dal 1 dicembre 2013, dal quale non sono emerse differenze rispetto alla precedente situazione contabile della Società inclusa nella Relazione finanziaria annuale

10 Gestione economica CONTO ECONOMICO RICLASSIFICATO Milioni di euro 1 semestre semestre 2013 Variazione Ricavi operativi Totale ricavi Costi esterni gestionali Costo del lavoro Totale costi operativi netti Margine operativo lordo (EBITDA) (1) Ammortamenti, svalutazioni e ripristini di valore Risultato operativo (EBIT) (2) Dividendi da società partecipate (Svalutazioni) Rivalutazioni di attività finanziarie e di partecipazioni contabilizzate al costo o al fair value Altri proventi (oneri) finanziari Risultato prima delle imposte delle attività operative in funzionamento (Oneri) Proventi fiscali Risultato delle attività operative in funzionamento Proventi (Oneri) netti di attività cessate Utile del periodo (1) L'EBITDA è determinato sottraendo ai ricavi operativi tutti i costi operativi, ad eccezione di ammortamenti, svalutazioni di attività e ripristini di valore. (2) L'EBIT è determinato sottraendo all EBITDA ammortamenti, svalutazioni di attività e ripristini di valore. I Ricavi operativi nel primo semestre 2014 sono pari a 1 milione di euro, in linea con lo stesso periodo del 2013, e comprendono prevalentemente canoni di locazione attivi e rimborsi percepiti da società controllate. I Costi esterni gestionali del primo semestre 2014 sono pari a 9 milioni di euro, in aumento di 2 milioni di euro rispetto allo stesso periodo del 2013 (7 milioni di euro), principalmente per effetto di maggiori costi sostenuti nel primo semestre 2014 per la campagna pubblicitaria Atlantia La Passione di muovere il Paese e per l IVA indetraibile, parzialmente compensati dai maggiori oneri rilevati nel primo semestre 2013 per prestazioni professionali e consulenze connesse all operazione di fusione con Gemina. Il Costo del lavoro del primo semestre 2014 risulta pari a 5 milioni di euro con un incremento di 4 milioni di euro rispetto allo stesso periodo del 2013 correlato al passaggio di personale da Autostrade per l Italia ad Atlantia. Il Margine operativo lordo (EBITDA) del primo semestre 2014 risulta pertanto negativo per 13 milioni di euro (-7 milioni di euro nel primo semestre 2013). 10

11 I Dividendi da società partecipate, pari a 346 milioni di euro nel primo semestre 2014, si decrementano di 3 milioni di euro a confronto con il medesimo periodo del 2013 (349 milioni di euro) essenzialmente per i minor dividendi deliberati dalla controllata Autostrade per l Italia (4 milioni di euro). Le (Svalutazioni) Rivalutazioni di attività finanziarie e di partecipazioni contabilizzate al costo o al fair value ammontano a 45 milioni di euro (14 milioni di euro nel primo semestre 2013) e accolgono in entrambi i semestri le rettifiche di valore delle attività finanziarie riconducibili ad Alitalia - Compagnia Aerea Italiana. Gli Altri proventi (oneri) finanziari, pari a 77 milioni di euro nel primo semestre 2014, si incrementano di 72 milioni di euro rispetto allo stesso periodo del 2013 (5 milioni di euro) essenzialmente per la plusvalenza originata dalla cessione di TowerCo (75 milioni di euro). Gli Oneri fiscali ammontano a 3 milioni di euro e si decrementano di 1 milione di euro rispetto al corrispondente periodo del 2013 (4 milioni di euro). Tenuto conto delle differenze permanenti, relative principalmente a dividendi parzialmente tassabili, il tax rate risulta sostanzialmente in linea nei due periodi. L Utile del periodo è pertanto pari a 361 milioni di euro e si incrementa di 33 milioni di euro rispetto al primo semestre CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO Milioni di euro 1 semestre semestre 2013 Utile del periodo (A) Utili (Perdite) da valutazione al fair value degli strumenti finanziari di cash flow hedge Altre componenti del conto economico complessivo del periodo riclassificabili nel conto economico, al netto dell'effetto fiscale (B) Altre componenti del conto economico complessivo del periodo non riclassificabili nel conto economico, al netto dell'effetto fiscale (C) Totale delle altre componenti del conto economico complessivo del periodo, al netto dell'effetto fiscale (D)=(B+C) Risultato economico complessivo del periodo (A+D) Il prospetto di conto economico complessivo evidenzia un risultato complessivo pari a 365 milioni di euro (304 milioni di euro nel primo semestre 2013) che registra la variazione positiva del fair value degli strumenti finanziari derivati di cash flow hedge al netto del relativo effetto fiscale (pari 4 milioni di euro). Nel primo semestre 2013 la variazione del fair value degli strumenti finanziari derivati di cash flow hedge risultava invece negativa per 24 milioni di euro. 11

12 Struttura patrimoniale finanziaria Le Attività non finanziarie non correnti sono pari a milioni di euro e si decrementano di 48 milioni di euro rispetto al saldo al 31 dicembre 2013 (8.814 milioni di euro). La voce è costituita quasi interamente dalle Partecipazioni che ammontano a milioni di euro, con un decremento di 48 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2013 (8.805 milioni di euro), determinato principalmente da: a) la cessione dell intera partecipazione in TowerCo (detenuta al 100%), iscritta ad un valore di carico pari a 20 milioni di euro, per un corrispettivo pari a 95 milioni di euro; b) la rettifica negativa dell intero valore di carico residuo della partecipazione in Alitalia-Compagnia Aerea Italiana (30 milioni di euro al 31 dicembre 2013). Il Capitale d esercizio è negativo per 6 milioni di euro in aumento di 3 milioni di euro rispetto al saldo del 31 dicembre 2013 (saldo negativo di 9 milioni di euro). Le Passività non finanziarie non correnti ammontano a 33 milioni di euro sostanzialmente in linea con il saldo al 31 dicembre 2013 e sono costituite dalle passività per imposte differite (al netto delle imposte anticipate compensabili) stanziate prevalentemente a fronte della valutazione al fair value degli strumenti finanziari derivati di cash flow hedge e del plusvalore allocato sulla partecipazione in Aeroporti di Roma nell ambito dell operazione di fusione con Gemina. Il Capitale investito netto è quindi pari a milioni di euro e si riduce di 47 milioni rispetto al valore al 31 dicembre 2013 (8.774 milioni di euro). 12

13 SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA Milioni di euro 30/06/ /12/2013 Variazione Attività non finanziarie non correnti Attività materiali Partecipazioni Altre attività non correnti 1-1 Totale attività non finanziarie non correnti (A) Capitale d'esercizio (1) Attività commerciali Attività per imposte correnti Altre attività correnti Fondi correnti per accantonamenti Passività commerciali Passività per imposte correnti Altre passività correnti Totale capitale d'esercizio (B) Capitale investito dedotte le passività d'esercizio (C=A+B) Passività non finanziarie non correnti Fondi non correnti per accantonamenti Passività per imposte differite nette Altre passività non correnti Totale passività non finanziarie non correnti (D) CAPITALE INVESTITO NETTO (E=C+D) (1) Determinato come differenza tra attività e passività correnti non finanziarie Patrimonio netto (F) Indebitamento finanziario netto Indebitamento finanziario netto non corrente Passività finanziarie non correnti Derivati non correnti con fair value passivo Prestiti obbligazionari Attività finanziarie non correnti Derivati non correnti con fair value attivo Altre attività finanziarie non correnti Indebitamento finanziario netto non corrente (G) Indebitamento finanziario netto corrente Passività finanziarie correnti Quota corrente di passività finanziarie a medio-lungo termine Altre passività finanziarie correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Attività finanziarie correnti Quota corrente di attività finanziarie a medio-lungo termine Altre attività finanziarie correnti Indebitamento finanziario netto corrente (H) Indebitamento finanziario netto (I=G+H) COPERTURA DEL CAPITALE INVESTITO NETTO (L=F+I)

14 Il Patrimonio netto ammonta a milioni di euro e si incrementa di 50 milioni di euro rispetto al saldo al 31 dicembre 2013 (9.329 milioni di euro) per l effetto combinato del risultato economico complessivo del periodo (pari a 365 milioni di euro) e del pagamento del saldo dei dividendi dell esercizio 2013 (318 milioni di euro). PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO Milioni di euro Capitale emesso Altre riserve e utili portati a nuovo Azioni proprie Risultato del periodo Totale Patrimonio Netto Saldo al 31/12/ Risultato economico complessivo Operazioni con gli azionisti e altre variazioni Dividendi deliberati (saldo) Destinazione del risultato dell'esercizio precedente a riserva straordinaria Piani di compensi basati su azioni Valutazione Esercizio di opzioni Saldo al 30/06/ Saldo al 31/12/ Risultato economico complessivo Operazioni con gli azionisti e altre variazioni Dividendi deliberati (saldo) Destinazione del risultato dell'esercizio precedente a utili portati a nuovo Piani di compensi basati su azioni Valutazione Esercizio di opzioni Saldo al 30/06/ Al 30 giugno 2014 la Società presenta una posizione finanziaria netta positiva pari a 652 milioni di euro (555 milioni di euro al 31 dicembre 2013) che si compone di: a) una quota non corrente pari a 113 milioni di euro, essenzialmente in linea con il saldo al 31 dicembre 2013 (123 milioni di euro); b) una quota corrente pari a 539 milioni di euro (432 milioni di euro al 31 dicembre 2013). La variazione di 107 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2013 è correlata all apporto generato dal flusso finanziario da attività operative (330 milioni di euro) e dal realizzo derivante dalla cessione di TowerCo (95 milioni di euro), parzialmente compensato dai dividendi deliberati (318 milioni di euro). Si evidenzia che il 9 giugno 2014 la Società ha rimborsato il prestito obbligazionario di importo nominale pari a milioni di euro e ha contestualmente estinto il finanziamento infragruppo di pari importo con la controllata Autostrade per l Italia. Si segnala che nel mese di marzo e giugno 2014, sono stati emessi nuovi prestiti obbligazionari su base privata di importo nominale rispettivamente pari a 75 milioni di euro (con scadenza 2038 e cedola pari al 3,625%) e

15 milioni di euro (con scadenza 2034 e cedola pari al 3,257%). Contestualmente sono stati concessi alla controllata Autostrade per l Italia finanziamenti a medio lungo termine di pari importo e scadenza. La Società, nell ordinario svolgimento delle proprie attività operative e finanziarie, risulta esposta a rischi di mercato, principalmente per variazioni dei tassi di interesse e di cambio connessi alle attività finanziarie erogate e alle passività finanziarie assunte. La strategia di Atlantia per la gestione dei rischi finanziari indicati è conforme e coerente con gli obiettivi aziendali definiti dal Consiglio di Amministrazione nell ambito dei piani strategici di volta in volta approvati e ha l obiettivo sia della gestione, sia del controllo di tali rischi; in particolare, ove possibile, mira a mitigare i rischi di tasso e di cambio e ad ottimizzare il costo del debito, così come definito nella Policy Finanziaria approvata dal Consiglio di Amministrazione. I finanziamenti a medio - lungo termine concessi alla controllata Autostrade per l Italia replicano le operazioni che la Società ha nei confronti del mercato, maggiorate di un margine per tener conto degli oneri gestionali, incluse quelle di copertura con strumenti finanziari derivati effettuate per mitigare i rischi di variazione dei flussi di cassa attesi dagli strumenti sottostanti coperti, a seguito di oscillazioni della curva dei tassi di interesse e tassi di cambio. La vita media ponderata residua dell indebitamento finanziario complessivo al 30 giugno 2014 è pari a circa 6 anni e 4 mesi. Con riferimento alla tipologia di tasso di interesse, l indebitamento finanziario è espresso al 100% a tasso fisso. Si rileva inoltre che l indebitamento non corrente della Società è espresso per il 10% in valute diverse dall euro. Tenuto conto delle operazioni di copertura dal rischio di tasso di cambio la percentuale di indebitamento in valuta esposta al rischio di cambio nei confronti dell euro risulta nulla. Il costo medio dell indebitamento a medio - lungo termine nel corso dei primi sei mesi del 2014 è stato di circa il 4,7%. 15

16 Gestione finanziaria La dinamica finanziaria del primo semestre 2014 evidenzia un incremento della posizione finanziaria netta di 97 milioni di euro rispetto all aumento di 51 milioni di euro rilevato nell omologo periodo del Il flusso finanziario netto generato dalle attività di esercizio è pari a 330 milioni di euro e si riduce di 12 milioni di euro rispetto al primo semestre 2013 (342 milioni di euro) per effetto del peggior risultato operativo e dei minori dividendi percepiti da Autostrade per l Italia. Il flusso finanziario netto generato da investimenti in attività non finanziarie del primo semestre 2014 è pari a 95 milioni di euro (-1 milione di euro nello stesso periodo del 2013) ed è interamente originato dal realizzo derivante dalla cessione di TowerCo. Il flusso finanziario netto assorbito dal capitale proprio del primo semestre 2014 è pari a 317 milioni di euro ed è originato quasi interamente dalla distribuzione agli azionisti del saldo dei dividendi relativi all esercizio precedente (254 milioni di euro nel primo semestre 2013). Nel primo semestre 2014 si evidenzia, inoltre, un decremento della posizione finanziaria netta non riconducibile alle attività operative, di investimento e alla gestione del capitale proprio sopra commentate (per complessivi 11 milioni di euro) e determinato principalmente dalla svalutazione di attività finanziarie verso Alitalia - Compagnia Aerea Italiana. Il decremento del primo semestre 2013, pari a 38 milioni di euro, era determinato essenzialmente dalla variazione negativa del fair value degli strumenti finanziari derivati rilevata nel conto economico complessivo al lordo del relativo effetto fiscale. 16

17 PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DELL'INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO (1) Milioni di euro 1 semestre semestre 2013 Utile del periodo Rettificato da: Svalutazioni (Rivalutazioni) di attività finanziarie e di partecipazioni contabilizzate al costo o al fair value (Plusvalenze) Minusvalenze da realizzo di attività non correnti Altri oneri (proventi) non monetari 1 2 Variazione del capitale operativo -3-2 Altre variazioni delle attività e passività non finanziarie 1 - Flusso finanziario netto da (per) attività di esercizio (A) Investimenti in partecipazioni al netto dei decimi da versare - -1 Realizzo da disinvestimenti di attività materiali, immateriali e partecipazioni 95 - Flusso finanziario netto da (per) investimenti in attività non finanziarie (B) 95-1 Incasso da cessione di azioni proprie per esercizio piani di compensi basati su azioni 1 2 Dividendi deliberati Flusso finanziario netto da (per) capitale proprio (C) Flusso finanziario netto generato (assorbito) nel periodo (A+B+C) Variazione fair value strumenti finanziari derivati rilevata nel conto economico complessivo 5-36 Proventi (Oneri) finanziari portati ad incremento di attività (passività) finanziarie -1-2 (Svalutazioni) Rivalutazioni di attività finanziarie Altre variazioni della posizione finanziaria netta (D) Variazione della posizione finanziaria netta (A+B+C+D) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA A INIZIO PERIODO POSIZIONE FINANZIARIA NETTA A FINE PERIODO (1) Il prospetto presenta l'impatto dei flussi finanziari generati o assorbiti sulla posizione finanziaria netta a differenza del rendiconto finanziario che espone l impatto dei flussi finanziari sulle disponibilità liquide nette e sui mezzi equivalenti. Si evidenzia che il prospetto delle variazioni dell indebitamento finanziario netto presenta le seguenti particolarità: - il Flusso finanziario netto da (per) attività di esercizio espone la variazione del capitale operativo costituito dalle poste di natura commerciale direttamente correlate al business di riferimento; - il Flusso finanziario netto da (per) investimenti in attività non finanziarie include esclusivamente i flussi di investimento/realizzo in attività non finanziarie; - il Flusso finanziario netto da (per) capitale proprio presenta esclusivamente le variazioni del capitale proprio con impatto sull indebitamento finanziario netto; - il raggruppamento Altre variazioni della posizione finanziaria netta include gli effetti delle rilevazioni contabili inerenti attività e passività finanziarie che non determinino variazioni delle disponibilità liquide e dei mezzi equivalenti. 17

18 GRUPPO ATLANTIA - Andamento della gestione economica, patrimoniale e finanziaria consolidata del primo semestre 2014 Premessa Nel presente paragrafo sono esposti e commentati i prospetti consolidati di conto economico riclassificato, di conto economico complessivo, delle variazioni del patrimonio netto, delle variazioni dell indebitamento finanziario netto del primo semestre 2014, in confronto con valori del corrispondente periodo dell esercizio precedente e il prospetto della situazione patrimoniale finanziaria riclassificata al 30 giugno 2014 raffrontata ai corrispondenti valori al 31 dicembre I principi contabili applicati per la predisposizione del presente documento sono conformi a quelli adottati per la redazione del bilancio consolidato dell esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 in quanto i nuovi principi e le interpretazioni entrate in vigore dal 1 gennaio 2014 non hanno avuto impatti significativi sui dati consolidati. Il perimetro di consolidamento al 30 giugno 2014 si differenzia da quello al 31 dicembre 2013 per l uscita di TowerCo a seguito della cessione del 100% del capitale della società detenuto da Atlantia nel corso del secondo trimestre Come disposto dall IFRS 5 Attività non correnti possedute per la vendita e attività operative cessate, il contributo di TowerCo ai risultati economici consolidati di entrambi i periodi a confronto (nel primo semestre 2014 solo fino alla data di deconsolidamento) è presentato nella voce Proventi (Oneri) netti di attività operative cessate, anziché essere incluso in ciascuna delle voci del conto economico consolidato relative alle attività in funzionamento. Pertanto, i dati economici del primo semestre 2013 presentano delle differenze rispetto a quanto pubblicato nella Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno Si segnala inoltre che i dati economici del primo semestre 2014 beneficiano del contributo delle società dell ex gruppo Gemina, consolidate a partire dal 1 dicembre L'espressione "a parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento", utilizzata nel commento dei dati economici del successivo paragrafo, indica che in tali casi le variazioni dei semestri a confronto sono state determinate eliminando dai dati consolidati del primo semestre 2014: a) la differenza tra i saldi in valuta estera del primo semestre 2014 convertiti ai tassi di cambio medi del periodo in oggetto e gli stessi saldi convertiti ai tassi di cambio medi del primo semestre 2013; b) l apporto delle società acquisite a seguito dell operazione di fusione per incorporazione di Gemina in Atlantia, analiticamente descritta nella nota n. 6.1 del bilancio consolidato semestrale abbreviato; c) la plusvalenza, al netto del corrispondente effetto fiscale, originata dalla cessione di TowerCo. Si evidenzia, infine, che nel primo semestre 2014 è stato completato il processo di identificazione dei fair value delle attività e delle passività delle società acquisite con la citata operazione di fusione; pertanto, sono stati oggetto di rideterminazione i valori patrimoniali al 31 dicembre 2013 interessati da tale operazione. 18

19 Nel corso del primo semestre 2014 non sono state poste in essere operazioni non ricorrenti, atipiche o inusuali né con terzi, né con parti correlate. Si precisa, infine, che i prospetti contabili riclassificati commentati nel presente paragrafo non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione. Nel prospetto seguente sono riepilogate, per ciascuna società consolidata, le principali informazioni anagrafiche ed i rapporti azionari con le società consolidate. 19

20 Gestione economica consolidata I Ricavi del primo semestre 2014 sono pari a milioni di euro e si incrementano di 506 milioni di euro (+26%) rispetto allo stesso periodo del 2013 (1.979 milioni di euro). A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, i ricavi totali aumentano di 194 milioni di euro (+10%). I Ricavi da pedaggio sono pari a milioni di euro e presentano un incremento complessivo di 56 milioni di euro (+3%) rispetto al primo semestre del 2013 (1.682 milioni di euro). Escludendo l effetto negativo determinato dalla variazione sfavorevole dei tassi di cambio (pari a 41 milioni di euro), i ricavi da pedaggio si incrementano di 97 milioni di euro (+6%), per l effetto combinato dei seguenti principali fenomeni: a) l applicazione degli incrementi tariffari nel 2014 per le concessionarie italiane del Gruppo (per Autostrade per l Italia +4,43% a partire dal 1 gennaio 2014), con un beneficio complessivo stimabile in 54 milioni di euro; b) l incremento del traffico sulla rete italiana (+1,1%), che determina complessivamente un incremento dei ricavi da pedaggio stimabile in 15 milioni di euro; c) i maggiori ricavi da pedaggio delle concessionarie estere (+26 milioni di euro), per effetto principalmente dell incremento del traffico (+5,0% per le concessionarie brasiliane e +7,2% per le concessionarie cilene), delle variazioni tariffarie con decorrenza gennaio 2014 delle concessionarie cilene e di parte delle misure compensative (pedaggiamento assi sospesi) determinate dall Agenzia Regolatoria dei Servizi Pubblici di Trasporto dello Stato di San Paolo (ARTESP) a favore delle concessionarie Triangulo do Sol e Rodovia das Colinas in seguito alla sospensione degli adeguamenti tariffari dal 1 luglio 2013; d) la variazione positiva delle maggiorazioni tariffarie delle concessionarie italiane1, rilevate a fronte delle integrazioni del canone concessorio, pari a 2 milioni di euro, legata all incremento del traffico. 1 Dal 1 gennaio 2011 le integrazioni del canone di concessione delle concessionarie italiane da corrispondere all ANAS ai sensi delle Leggi nn. 102/2009 e 122/2010, calcolate sulla percorrenza chilometrica, sono pari a 6 millesimi di euro a km per le classi A e B ed a 18 millesimi di euro a km per le classi di pedaggio 3, 4 e 5. 20

21 CONTO ECONOMICO RICLASSIFICATO CONSOLIDATO VARIAZIONE Milioni di euro 1 semestre semestre 2013 ASSOLUTA % Ricavi da pedaggio Ricavi per servizi aeronautici n.s. Ricavi per lavori su ordinazione Altri ricavi operativi Totale ricavi (1) Costi esterni gestionali (2) Oneri concessori Costo del lavoro Costo del lavoro capitalizzato Totale costi operativi netti Margine operativo lordo (EBITDA) (3) Ammortamenti, svalutazioni e ripristini di valore Accantonamenti a fondi e altri stanziamenti rettificativi n.s. Risultato operativo (EBIT) (4) Proventi finanziari rilevati ad incremento di diritti concessori finanziari e di attività finanziarie per contributi Oneri finanziari da attualizzazione di fondi per accantonamenti e per impegni da convenzioni Altri proventi (oneri) finanziari Oneri finanziari capitalizzati Quota dell'utile (perdita) di partecipazioni contabilizzate in base al metodo del patrimonio netto Risultato prima delle imposte delle attività operative in funzionamento n.s (Oneri) Proventi fiscali Risultato delle attività operative in funzionamento Proventi (Oneri) netti di attività operative cessate n.s. Utile del periodo (Utile) Perdita del periodo di competenza di Terzi Utile del periodo di competenza del Gruppo (1) I ricavi del presente prospetto si differenziano dai ricavi del prospetto di conto economico del bilancio consolidato in quanto i ricavi per servizi di costruzione, rilevati a fronte dei costi per servizi, dei costi per il personale e degli oneri finanziari capitalizzati per lavori in concessione, sono presentati nel presente prospetto a riduzione delle rispettive voci di costi operativi e degli oneri finanziari. (2) Al netto del margine riconosciuto sui servizi di costruzione realizzati con strutture tecniche interne al Gruppo. (3) L'EBITDA è determinato sottraendo ai ricavi come definiti nella nota 1 tutti i costi operativi, ad eccezione di ammortamenti, svalutazioni e ripristini di valore di attività, accantonamenti ai fondi e altri stanziamenti rettificativi. (4) L'EBIT è determinato sottraendo all EBITDA ammortamenti, svalutazioni di attività e ripristini di valore, accantonamenti ai fondi e altri stanziamenti rettificativi. Inoltre, non include la componente capitalizzata di oneri finanziari relativi a servizi di costruzione, compresa nei ricavi nel prospetto di conto economico del bilancio consolidato ed evidenziata in una riga specifica nella gestione finanziaria del presente prospetto. 1 semestre semestre 2013 VARIAZIONE Utile base per azione di pertinenza del Gruppo (euro) 0,43 0,44-0,01 di cui: - da attività in funzionamento 0,34 0,44-0,10 - da attività operative cessate 0,09-0,09 Utile diluito per azione di pertinenza del Gruppo (euro) 0,43 0,44-0,01 di cui: - da attività in funzionamento 0,34 0,44-0,10 - da attività operative cessate 0,09-0,09 1 semestre semestre 2013 VARIAZIONE FFO - Cash Flow Operativo (milioni di euro) di cui: - da attività in funzionamento da attività operative cessate FFO - Cash Flow Operativo per azione (euro) 1,22 1,20 0,02 di cui: - da attività in funzionamento 1,22 1,19 0,03 - da attività operative cessate - 0,01-0,01 21

22 I Ricavi per servizi aeronautici (di seguito ricavi aviation ) sono pari a 241 milioni di euro ed accolgono il contributo del primo semestre 2014 di Aeroporti di Roma, consolidata a partire dal 1 dicembre I Ricavi per lavori su ordinazione e gli Altri ricavi operativi sono complessivamente pari a 506 milioni di euro e si incrementano di 209 milioni di euro rispetto al primo semestre 2013 (297 milioni di euro). Escludendo l apporto nel primo semestre 2014 delle società dell ex gruppo Gemina (116 milioni di euro principalmente subconcessioni immobiliari, commerciali, ricavi da parcheggi e partite non ricorrenti) e l effetto negativo determinato dalle variazioni sfavorevoli dei tassi di cambio, i ricavi per lavori su ordinazione e gli altri ricavi operativi si incrementano di 97 milioni di euro, principalmente riconducibili alla commessa Eco-Taxe per effetto del riconoscimento della messa a disposizione del Sistema e della remunerazione dei costi di gestione nel periodo di sospensione della tassa come previsto dal protocollo sottoscritto con lo Stato francese in data 20 giugno Si registrano inoltre maggiori altri ricavi, principalmente correlati ai maggiori lavori verso terzi di Pavimental e alle royalties una tantum (circa 7 milioni di euro) in occasione del riaffidamento tramite gara di contratti di subconcessione di alcune aree di servizio. I Costi operativi netti ammontano complessivamente a 992 milioni di euro e si incrementano di 224 milioni di euro (+29%) rispetto al primo semestre del 2013 (768 milioni di euro). A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, i costi operativi netti si incrementano di 99 milioni di euro (+13%). I Costi esterni gestionali sono pari a 407 milioni di euro e si incrementano di 142 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo del 2013 (265 milioni di euro). Sulla variazione incide l apporto del primo semestre 2014 delle società dell ex gruppo Gemina (62 milioni di euro). A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, i costi esterni gestionali si incrementano di 88 milioni di euro rispetto al primo semestre 2013, per l effetto combinato dei seguenti fenomeni: a) maggiori costi relativi alla commessa Eco-Taxe, essenzialmente correlati alla chiusura della fase di Design & Build in seguito alla sottoscrizione del protocollo con lo Stato francese ed ai costi di gestione del Sistema durante la fase di sospensione della tassa; b) minori costi per manutenzioni autostradali, principalmente relativi alla rete italiana e correlati alle minori operazioni invernali in seguito alla minore nevosità del periodo, parzialmente compensati da maggiori oneri per interventi di pavimentazione, anche per effetto di una differente pianificazione degli interventi in corso d anno, e per altri interventi di manutenzione sulla rete; c) maggiori altri costi esterni gestionali, essenzialmente correlati ai minori margini relativi alle attività effettuate dalle strutture tecniche interne al Gruppo, principalmente in considerazione dei minori volumi registrati sulle Grandi Opere, ai maggiori oneri derivanti da accordi transattivi con gli affidatari delle aree di servizio, ai maggiori costi per la campagna istituzionale, nonché ai maggiori lavori verso terzi di Pavimental. Gli Oneri concessori ammontano a 219 milioni di euro e si incrementano di 16 milioni di euro 22

23 (+8%) rispetto al primo semestre 2013 (203 milioni di euro), principalmente per i canoni delle società ex Gruppo Gemina. A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, gli oneri concessori si incrementano di 2 milioni di euro, per effetto sostanzialmente della variazione delle citate maggiorazioni tariffarie e dei maggiori ricavi da pedaggio delle concessionarie italiane, parzialmente compensati dalla riduzione dell'onere variabile determinata dall ARTESP come ulteriore misura compensativa in seguito alla sospensione degli adeguamenti tariffari per le concessionarie brasiliane dello Stato di San Paolo. Il costo del lavoro, al netto dei costi capitalizzati, è pari a 366 milioni di euro (300 milioni di euro nel primo semestre 2013) e si incrementa di 66 milioni di euro (+22%). Al lordo della quota capitalizzata, che si decrementa rispetto al primo semestre 2013 di 9 milioni di euro, il Costo del lavoro è pari a 400 milioni di euro, in aumento di 57 milioni di euro (+17%) rispetto al primo semestre 2013 (343 milioni di euro). A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, il costo del lavoro al lordo della quota capitalizzata è pari a 343 milioni di euro e presenta le seguenti variazioni rispetto al primo semestre 2013, sostanzialmente bilanciate tra loro: a) decremento di 32 unità medie (-0,3%); b) incremento del costo medio unitario (+0,6%) determinato dagli adeguamenti contrattuali legati all inflazione delle società concessionarie autostradali all'estero (in Cile e Brasile), in parte attenuati dalla riduzione del costo medio delle società concessionarie autostradali e delle altre società del Gruppo in Italia, a fronte del contenimento delle prestazioni variabili e dell applicazione della nuova normativa contrattuale. Il Margine operativo lordo (EBITDA) è pertanto pari a milioni di euro, con un incremento di 282 milioni di euro (+23%) rispetto al primo semestre 2013 (1.211 milioni di euro) a cui contribuisce l apporto nel primo semestre 2014 delle società dell ex gruppo Gemina, pari a 220 milioni di euro. A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, il margine operativo lordo si incrementa di 95 milioni di euro (+8%). Il Risultato operativo (EBIT) è pari a 948 milioni di euro, con un incremento di 99 milioni di euro (+12%) rispetto al primo semestre 2013 (849 milioni di euro). A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento il risultato operativo si incrementa di 36 milioni di euro (+4%) per effetto dell incremento dell EBITDA, come sopra commentato, parzialmente compensato dai maggiori "Accantonamenti a fondi e altri stanziamenti rettificativi" per 64 milioni di euro, riconducibili prevalentemente all incremento del fondo spese di ripristino e sostituzione dei beni oggetto di devoluzione delle concessionarie italiane correlato alla riduzione dei tassi di interesse riscontrata al 30 giugno 2014 rispetto al 31 dicembre I Proventi finanziari rilevati ad incremento di diritti concessori finanziari e di attività finanziarie per contributi sono pari a 40 milioni di euro, in diminuzione di 5 milioni di euro rispetto al saldo del primo 23

24 semestre A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, il saldo della voce risulta in linea con quello del primo semestre Gli Oneri finanziari da attualizzazione di fondi per accantonamenti e per impegni da convenzioni sono pari a 58 milioni di euro e aumentano di 10 milioni di euro rispetto al primo semestre A parità di perimetro di consolidamento l incremento è pari a 6 milioni di euro ed è prevalentemente riconducibile alla dinamica degli oneri del fondo impegni da convenzioni su cui ha influito in particolare l effetto dell aumento della curva dei tassi di interesse utilizzata per l attualizzazione dei fondi del passivo al 31 dicembre 2013 rispetto a quella adottata al 31 dicembre Gli altri oneri finanziari, al netto dei relativi proventi, sono pari a 404 milioni di euro e si incrementano di 42 milioni di euro rispetto al primo semestre 2013 (362 milioni di euro). A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, l incremento è pari a 29 milioni di euro (+8%), prevalentemente per le maggiori rettifiche di valore delle attività finanziarie riconducibili ad Alitalia - Compagnia Aerea Italiana (CAI) operate nel primo semestre 2014 (complessivamente pari a 45 milioni di euro) rispetto a quelle del primo semestre 2013 (14 milioni di euro). Gli Oneri finanziari capitalizzati sono pari a 8 milioni di euro e diminuiscono di 22 milioni di euro rispetto al primo semestre 2013 essenzialmente a seguito del completamento della fase di progettazione e allestimento del dispositivo connesso al progetto Eco-Taxe. Gli Oneri fiscali del primo semestre 2014 sono pari a 212 milioni di euro; l incremento di 18 milioni di euro (+9%) è principalmente correlato all ingresso nel perimetro di consolidamento del gruppo Aeroporti di Roma. Il Risultato delle attività operative in funzionamento è pari a 318 milioni di euro, in linea rispetto al corrispondente dato del primo semestre A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, il risultato delle attività operative in funzionamento si decrementa di 23 milioni di euro (- 7%) per effetto principalmente degli accantonamenti al fondo spese di ripristino e sostituzione dei beni devolvibili, delle rettifiche di valore delle attività finanziarie riconducibili ad Alitalia CAI e delle minori capitalizzazioni degli oneri finanziari che più che compensano l incremento dell EBITDA. La voce Proventi (Oneri) netti di attività operative cessate beneficia, nel primo semestre 2014, della plusvalenza relativa alla cessione di TowerCo, pari a 70 milioni di euro al netto dell effetto fiscale; inoltre, in entrambi i periodi a confronto, il saldo accoglie i dividendi percepiti dalla partecipazione nella società portoghese Lusoponte e l utile del periodo di TowerCo. L Utile del periodo, pari a 390 milioni di euro, si incrementa di 68 milioni di euro (+21%) rispetto all utile del primo semestre 2013 (322 milioni di euro). 24

25 L Utile del periodo di competenza del Gruppo (352 milioni di euro) presenta un incremento di 65 milioni di euro (+23%) rispetto al valore del primo semestre 2013 (287 milioni di euro), mentre il risultato di competenza di Terzi è positivo per 38 milioni di euro (35 milioni di euro nel primo semestre 2013). A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento, l utile di competenza del Gruppo è pari a 252 milioni di euro e si decrementa di 34 milioni di euro (-12%), mentre il risultato di competenza dei Terzi è pari a 44 milioni di euro con un incremento di 9 milioni di euro (+26%), essenzialmente per il contributo delle società cilene e brasiliane detenute anche da soci terzi. Nel primo semestre 2014 la gestione operativa ha prodotto un FFO (Funds From Operations o Cash Flow Operativo), determinato come definito nella sezione Principali dati economici finanziari consolidati, cui si rinvia, pari a 988 milioni di euro, in aumento di 209 milioni di euro (+27%) rispetto all FFO del primo semestre A parità di tassi di cambio e di perimetro di consolidamento l FFO presenta un incremento di 70 milioni di euro (+9%) essenzialmente per i fenomeni di gestione commentati a proposito dell incremento del Margine operativo lordo (EBITDA). Nel primo semestre 2014 il saldo delle altre componenti del conto economico complessivo diverse dall utile del periodo, al netto dei relativi effetti fiscali, è negativo per 64 milioni di euro (negativo per 113 milioni di euro nel primo semestre 2013) essenzialmente per l effetto combinato di: a) il decremento della riserva da valutazione al fair value degli strumenti finanziari di cash flow hedge per 72 milioni di euro, a seguito della riduzione dei tassi di interesse al 30 giugno 2014 rispetto a quelli al 31 dicembre 2013; b) l incremento della riserva da conversione di operazioni in valute funzionali diverse dall euro per 6 milioni di euro connessa sostanzialmente all apprezzamento del real brasiliano, solo parzialmente compensato dal deprezzamento del peso cileno rispetto all euro. Pertanto, il risultato economico complessivo del primo semestre 2014 è pari a 326 milioni di euro (209 milioni di euro nel primo semestre 2013, che risentiva in particolare del deprezzamento del peso cileno e del real brasiliano rispetto all euro). 25

26 CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO Milioni di euro 1 semestre semestre 2013 Utile del periodo (A) Utili (Perdite) da valutazione al fair value degli strumenti finanziari di cash flow hedge Utili (Perdite) da valutazione al fair value degli strumenti finanziari di net investment hedge - 1 Utili (Perdite) da differenze cambio su conversione di attività e passività in valute funzionali diverse dall'euro di società consolidate Utili (Perdite) da differenze cambio su conversione di partecipazioni valutate in base metodo del patrimonio netto in valute funzionali diverse dall'euro Altre componenti del conto economico complessivo del periodo riclassificabili nel conto economico, al netto dell'effetto fiscale (B) Utili (Perdite) da valutazione attuariale di fondi per benefici per dipendenti -1-1 Altre componenti del conto economico complessivo del periodo non riclassificabili nel conto economico, al netto dell'effetto fiscale (C) -1-1 Totale delle altre componenti del conto economico complessivo del periodo, al netto dell'effetto fiscale (D=B+C) Risultato economico complessivo del periodo (A+D) Di cui di pertinenza di Gruppo Di cui di pertinenza di Terzi

27 Struttura patrimoniale finanziaria consolidata Al 30 giugno 2014 le Attività non finanziarie non correnti sono pari a milioni di euro e si incrementano di 13 milioni di euro rispetto al saldo al 31 dicembre 2013 ( milioni di euro). Le Attività immateriali sono pari a milioni di euro ( milioni di euro al 31 dicembre 2013) e accolgono essenzialmente i diritti concessori del Gruppo, complessivamente pari a milioni di euro ( milioni di euro al 31 dicembre 2013), e l avviamento rilevato al 31 dicembre 2003 a seguito dell acquisizione della partecipazione di maggioranza nella ex Autostrade Concessioni e Costruzioni Autostrade S.p.A. (4.383 milioni di euro). L incremento delle attività immateriali, pari a 99 milioni di euro, è dovuto essenzialmente a: a) l aggiornamento del valore attuale degli investimenti previsti a finire in opere senza benefici economici aggiuntivi (282 milioni di euro), per effetto della riduzione dei tassi di interesse nel primo semestre 2014; b) gli investimenti del periodo in opere con benefici economici aggiuntivi (169 milioni di euro); c) le differenze cambio positive rilevate per l apprezzamento del real brasiliano parzialmente compensato dal deprezzamento del peso cileno rispetto all euro (complessivamente pari a 39 milioni di euro); d) gli ammortamenti del periodo (404 milioni di euro). Le Attività materiali sono pari a 196 milioni di euro (233 milioni di euro nel 2013) e si decrementano per 37 milioni di euro principalmente per l effetto combinato di ammortamenti e investimenti del periodo, rispettivamente pari a 28 milioni di euro e 18 milioni di euro, oltre che per il deconsolidamento di TowerCo (20 milioni di euro). Le Partecipazioni ammontano a 130 milioni di euro (159 milioni di euro al 31 dicembre 2013), con un decremento di 29 milioni di euro essenzialmente determinato dalla rettifica del valore di carico della partecipazione di Atlantia in Alitalia Compagnia Aerea Italiana. Le Attività per imposte anticipate ammontano a milioni di euro con un decremento di 19 milioni di euro. La variazione è attribuibile essenzialmente al rilascio di imposte anticipate (pari a 56 milioni di euro) riferibile alla quota deducibile dell avviamento rilevato da Autostrade per l Italia a seguito dell operazione di conferimento del 2003, parzialmente compensato dall accantonamento netto (pari a 30 milioni di euro) per la quota non dedotta di fondi rischi e oneri, prevalentemente per spese di ripristino e sostituzione dei beni in concessione. 27

28 SITUAZIONE PATRIMONIALE - FINANZIARIA RICLASSIFICATA CONSOLIDATA Milioni di euro 30/06/ /12/2013 VARIAZIONE Attività non finanziarie non correnti Materiali Immateriali Partecipazioni Attività per imposte anticipate Altre attività non correnti Totale attività non finanziarie non correnti (A) Capitale d'esercizio (1) Attività commerciali Attività per imposte correnti Altre attività correnti Attività non finanziarie destinate alle vendita o connesse ad attività operative cessate (2) Fondi correnti per impegni da convenzioni Fondi correnti per accantonamenti Passività commerciali Passività per imposte correnti Altre passività correnti Totale capitale d'esercizio (B) Capitale investito dedotte le passività d'esercizio (C=A+B) Passività non finanziarie non correnti Fondi non correnti per impegni da convenzioni Fondi non correnti per accantonamenti Passività per imposte differite Altre passività non correnti Totale passività non finanziarie non correnti (D) CAPITALE INVESTITO NETTO (E=C+D) (1) Determinato come differenza tra attività e passività correnti non finanziarie. (2) Si segnala che i saldi delle attività e passività correlate ad attività operative cessate sono esposti in base alla natura (finanziaria o non finanziaria) delle voci di riferimento. 28