Guida all ammissione degli operatori alle negoziazioni nei mercati di Borsa Italiana

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1 Guida all ammissione degli operatori alle negoziazioni nei mercati di Borsa Italiana Versione giugno 2009 INDICE

2 INDICE INTRODUZIONE I MERCATI DI BORSA AMMISSIONE AI MERCATI REGOLAMENTATI DI BORSA AUTORIZZAZIONE - CHI PUÒ RICHIEDERE L'AMMISSIONE AI MERCATI REGOLAMENTATI DI BORSA REQUISITI DI PARTECIPAZIONE GARANZIA E LIQUIDAZIONE COSTI TEMPISTICA GLI STEP E I MODULI DI ADESIONE... 7

3 1 Introduzione Questa guida fornisce le informazioni inerenti alla procedura di ammissione alle negoziazioni nei mercati di Borsa Italiana. La domanda di ammissione e le relative informazioni richieste al partecipante possono essere inviate e gestite on line mediante il sito BIt Club disponibile all indirizzo oppure attraverso un apposito link presente nel sito di Borsa Italiana, sezione prodotti e servizi/negoziazione ( Ogni partecipante ai mercati accede al sito di BIt Club tramite password rilasciata da Borsa. 1.1 I mercati di Borsa Borsa Italiana SpA regolamenta, sviluppa e gestisce i mercati italiani azionari (MTA ed Expandi), il mercato degli strumenti derivati (IDEM Equity e IDEX), il mercato dei Covered Warrants & Certificates (SeDeX), il mercato delle Obbligazioni e dei Titoli di Stato (MOT), il mercato degli OICR aperti ed ETC (ETFplus), il mercato telematico dedicato agli Investment Vehicles (MIV attivo dal 22 giugno 2009) e il mercato After Hours, il mercato aperto dalle 18 alle in cui è possibile negoziare azioni e securitised derivatives. Dal 24 luglio 2006 Borsa Italiana gestisce anche MTA International, il segmento di Borsa Italiana dedicato ad azioni di emittenti di diritto estero già negoziate in altri mercati regolamentati comunitari. Borsa Italiana gestisce inoltre tre MTF: il Il Mercato Alternativo del Capitale (MAC) per le piccole imprese riservato a investitori professionali, l AIM Italia dedicato alle piccole e medie imprese italiane ad alto potenziale di crescita e l ExtraMOT dedicato agli strumenti obbligazionari. 2 Ammissione ai mercati regolamentati di Borsa L accesso diretto ai mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana è consentito ai soggetti descritti nel capitolo 2 della presente guida. Gli intermediari non residenti in Italia hanno la possibilità di partecipare al mercato sia in accesso remoto che mediante stabilimento di una sede in Italia. Tutti i partecipanti al mercato devono soddisfare requisiti di partecipazione in relazione alla struttura organizzativa e tecnologica utilizzata per accedere ai mercati e dimostrare la loro capacità di liquidare i contratti conclusi e partecipare ai sistemi di garanzia laddove previsti. E possibile richiedere richiedere l'ammissione a tutti i mercati nello stesso momento o fare richieste separate per ogni singolo mercato. I Regolamenti dei mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana disciplinano anche l accesso indiretto tramite interconnessione. Tale modalità di accesso consente agli

4 operatori di collegare al mercato clienti e/o altre unità organizzative diverse da quelle adibite all attività di negoziazione e/o sistemi di generazione automatica di ordini. In tutti i casi è richiesto che gli accessi siano adeguatamente e costantemente controllati e opportunamente filtrati in base a quanto stabilito dai Regolamenti stessi. Il Regolamento del MAC disciplina l interconnessione al mercato solo con riferimento a unità organizzative dell operatore ammesso, adibite allo svolgimento dell attività di gestione dei patrimoni. 3 Autorizzazione - chi può richiedere l'ammissione ai mercati regolamentati di Borsa Possono partecipare ai mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana: i soggetti autorizzati ai sensi di legge o di regolamento all esercizio dei servizi e delle attività di negoziazione per conto proprio e/o di esecuzione di ordini per conto dei clienti (cd. intermediari finanziari): i soggetti diversi dai cd. intermediari finanziari che soddisfino: o specifici requisiti di partecipazione in relazione ai requisiti di onorabilità e professionalità in capo ai soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e controllo e ai responsabili dell attività di negoziazione e della funzione di controllo interno e che siano equivalenti a quelli previsti per gli intermediari su strumenti finanziari; tale requisito non si applica per le imprese autorizzate dall Autorità competente di uno Stato Comunitario a uno o più servizi e attività di investimento o alla gestione collettiva del risparmio; o che abbiano istituito una funzione di revisione interna, che non dipenda gerarchicamente da alcun responsabile di aree operative, che svolga verifiche periodiche sull attività di negoziazione su strumenti finanziari. Borsa Italiana si riserva la possibilità di esonerare dal rispetto del presente requisito valutata la dimensione dell operatore (principio di proporzionalità); o che siano in possesso di un adeguato patrimonio netto, risultante dall ultimo bilancio certificato. Con riferimento al mercato IDEM segmento IDEX i soggetti diversi dagli intermediari finanziari devono inoltre partecipare ad un mercato comunitario dell energia elettrica. Con riferimento al mercato MAC l ammissione non è prevista per soggetti diversi dagli intermediari finanziari. 4 Requisiti di partecipazione Gli intermediari che intendano richiedere l ammissione alle negoziazioni sui mercati di Borsa Italiana devono soddisfare i requisiti di partecipazione previsti dalle Istruzioni al Regolamento dei mercati, con particolare riferimento al numero di addetti con adeguata qualificazione professionale rispetto alle attività svolte, alle procedure di compensazione, garanzia e liquidazione, alle procedure interne di controllo dell attività di negoziazione e

5 alla presenza di un compliance officer e relativo sostituto a cui siano demandati tra l altro i rapporti con a Markets Supervision di Borsa Italiana. E prevista una interview per i trader che richiedono di svolgere attività di market maker/specialista sul mercato IDEM sia per il segmento IDEM Equity che per il segmento IDEX. E inoltre richiesta l adeguatezza dei sistemi tecnologici utilizzati per lo svolgimento dell attività di negoziazione e per le attività connesse anche in termini di compatibilità con le strutture del mercato. Detti sistemi possono essere affidati in outsourcing a società terze e/o ad un Centro Servizi, definito nel Regolamento dei mercati come il soggetto che, previa stipula di un contratto con Borsa Italiana concernente la fornitura dell infrastruttura fisica di accesso ai mercati, presti all operatore servizi di sviluppo, manutenzione e gestione di tale infrastruttura e dei sistemi interconnessi ai mercati ad essa collegati. 5 Garanzia e liquidazione L ammissione alle negoziazioni è subordinata alla partecipazione ai sistemi di garanzia nonché ai servizi di liquidazione, in relazione ai mercati per i quali viene richiesta l ammissione. I contratti conclusi sui mercati MTA,TAH, ETFplus, MIV e IDEM vengono garantiti da un sistema a controparte centrale che garantisce il buon fine dei contratti conclusi su detti mercati assumendo il rischio di controparte sin dal momento della loro conclusione. La funzione di Controparte Centrale viene svolta dalla CC&G quale gestore del servizio di compensazione e garanzia dei contratti conclusi su detti mercati. Agendo in qualità di CCP, CC&G elimina il rischio di controparte divenendo essa stessa la garante unica del buon esito dei contratti conclusi dai partecipanti al mercato, interponendosi come compratore verso ogni partecipante venditore e come venditore verso ogni partecipante compratore. E possibile aderire alla CC&G in qualità di partecipante generale, partecipante individuale o partecipante indiretto. I contratti conclusi su MTA, TAH, ETFplus, MIV, AIM Italia, SeDeX, MOT (segmento DomesticMOT) e MAC vengono liquidati attraverso il sistema di liquidazione gestito da Monte Titoli Express II - che integra le funzionalità di liquidazione e regolamento su base netta con quelle su base lorda per le transazioni su strumenti finanziari non derivati. L accesso a tale sistema è consentito sia in modalità diretta che in modalità indiretta, questo per i mercati garantiti, indipendentemente dalla scelta del tipo di adesione alla CCP. Tuttavia in questi casi nel caso in cui l operatore opti per la partecipazione indiretta sia alla CCP che al sistema di liquidazione, ai fini del regolamento delle proprie posizioni dovrà avvalersi del proprio Partecipante Generale. Quest ultimo potrà aderire al sistema di liquidazione in modalità diretta ovvero avvalendosi di un Agente di Regolamento. Inoltre nel caso in cui l operatore opti per l adesione indiretta alla CCP dovrà essere autorizzato dal proprio Partecipante Generale al fine dell adesione diretta al sistema di liquidazione. I contratti conclusi nel mercato MOT (Segmento EuroMOT) e nel mercato ExtraMOT sono liquidati presso Clearstream Banking Luxembourg e Euroclear. Gli aderenti al

6 segmento EuroMOT e al mercato ExtraMOT devono quindi partecipare ad almeno uno di tali sistemi, direttamente o attraverso un'altra società. Ai fini dell inoltro delle operazioni effettuate sui mercati MTA, TAH, ETFplus, MIV, AIM Italia, SeDeX, MOT, ExtraMOT e MAC è necessario l accesso diretto o dando mandato a un terzo soggetto, al servizio X-TRM che gestisce il riscontro e la rettifica delle operazioni negoziate sui mercati e fuori mercato e l inoltro delle operazioni riscontrate (anche nella forma di saldi bilaterali compensati) ai Servizi di liquidazione per il regolamento. 6 Costi Ai fini dell applicazione dei corrispettivi di negoziazione, per i mercati diversi da IDEM vengono individuate due Linee di pricing: la Linea 1 che prevede di norma solo costi variabili e offre la possibilità di richiedere l applicazione dei corrispettivi relativi alla modalità di accesso light (riduzione dei costi IT per operatori con un massimo di 6 collegamenti configurati) disponibile solo per i mercati cash, e Linea 2 che prevede l applicazione di costi fissi a fronte di costi variabili più bassi applicati, per alcuni mercati/strumenti, per scaglioni decrescenti. La scelta della Linea di appartenenza viene quindi lasciata al singolo intermediario. La struttura di pricing prevede la seguente ripartizione: Corrispettivo annuale di ammissione alle negoziazioni; Corrispettivo annuale, addebitato su base mensile, di abbonamento ai singoli mercati (in Linea 1 previsto per il solo mercato MOT (Segmento DomesticMOT); Corrispettivo annuale, addebitato su base mensile, per l utilizzo dell infrastruttura tecnologica. In caso di scelta della modalità di accesso light il corrispettivo sarà relativo ai soli collegamenti logici/user configurati; I partecipanti al mercato IDEM segmento IDEX possono richiedere la modalità di accesso Gold ovvero la modalità di accesso Silver. Corrispettivo unitario di transazione. Il corrispettivo unitario di transazione viene applicato per contratto standard/lotto (mercato IDEM) e per contratto "fatturabile" (mercati diversi da IDEM), intendendosi per contratto fatturabile l insieme dei contratti originati da una singola proposta di negoziazione ed eseguiti dall operatore allo stesso prezzo. Per i mercati MTA, AIM Italian, MAC, ETFplus il corrispettivo di transazione viene calcolato sulla base del controvalore del singolo contratto fatturabile. I corrispettivi relativi all infrastruttura tecnologica di accesso ai mercati vengono fatturati a decorrere dal completamento dell installazione, anche qualora l installazione venga completata prima del completamento di tutti gli step di adesione. I Partecipanti al mercato IDEM possono inoltre sottoscrivere il cd. Proprietary Trading Program. I partecipanti al mercato IDEM segmento IDEX possono richiedere la modalità di accesso Gold ovvero la modalità di accesso Silver. Per i mercati MIV e ExtraMOT non è prevista una classificazione per Linea di pricing o per categoria dimensione e non sono previsti costi di membershhip.

7 Il dettaglio dei corrispettivi e delle modalità di pagamento è riportato nella Price List per i servizi di negoziazione allegata alle Condizioni Generali di contratto e disponibile sul sito di Borsa Italiana. 7 Tempistica L'ammissione e quindi il riconoscimento dell operatore come nuovo partecipante viene disposta solo al termine della verifica di tutti i requisiti previsti ai fini della partecipazione ai mercati. Nelle tempistica di adesione si tenga conto che di norma l installazione di linee e server di accesso al mercato viene completata dopo circa 60 giorni dal relativo ordine. E inoltre da considerare la tempistica necessaria per l eventuale sviluppo di applicazioni software proprietari. Le procedure di adesione al trading, al clearing, al servizio di liquidazione e le procedure di installazione IT sono attivate contestualmente. 8 Gli step e i moduli di adesione Di seguito vengono elencate le attività che compongono la procedura di adesione con la relativa modulistica, fornita come traccia al cliente che si accinge a compilare una nuova richiesta. Si consiglia di utilizzare questo elenco come checklist. Compilazione Welcome card sul sito BIt Club in caso di nuovo cliente e accesso all Area Prospect dalla quale è possibile attivare la Richiesta di Servizi, primo step che ufficializza la domanda di adesione. Compilazione Richiesta di Servizi (MRS): compilazione on line del modulo di Richiesta di Servizi che corrisponde alla proposta di contratto, con indicazione dei dati del Rappresentante Contrattuale Stampa dell MRS e invio in cartaceo firmato dal Legale Rappresentante della società, congiuntamente a: Documento attestante i poteri di firma del Legale Rappresentante Modulo specimen di firma del Rappresentante Contrattuale secondo il facsimile scaricabile dal sito Copia dell autorizzazione a prestare servizi di investimento (ove applicabile) Qualora la richiesta venga effettuata da un soggetto qualificato come Impresa (ai sensi dei Regolamenti) invio della seguente documentazione fornito: copia del (o estratto del) verbale della riunione dell organo di amministrazione contenente la valutazione dei requisiti di professionalità e onorabilità dei soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e controllo e dei responsabili dell attività di negoziazione e della funzione di controllo interno, equivalenti a quelli previsti per gli intermediari su strumenti finanziar; copia del (o estratto del) verbale della riunione dell organo di amministrazione o del consiglio di sorveglianza nel corso della quale è stato conferito incarico alla funzione di revisione interna di effettuare verifiche periodiche sulla attività di negoziazione svolta su strumenti finanziari.

8 Ricezione da parte dell operatore della lettera di Borsa Italiana di conferma ricezione della domanda con invito a completare on line sul sito BIt Club la Documentazione di Partecipazione. L accesso a tale documentazione è consentito al Rappresentante Contrattuale, e/o agli Utenti Company da quest ultimo appositamente delegati, tramite i codici di accesso inviati all operatore contestualmente alla citata lettera di conferma. Compilazione on line della Documentazione di Partecipazione, composta dai seguenti moduli: Conferma codice BIC Conferma linea di pricing prescelta (ove applicabile) Conferma indirizzo sede IT e sede di trading Ordine dell infrastruttura tecnologica di accesso ai mercati comprensiva di Ordine linee (ove applicabile) Ordine utenze/usaps Ordine utenze di informativa Da questo momento si attiva il processo di installazione dell'infrastruttura tecnologica ed è possibile richiedere da subito il collegamento anche in VPN all'ambiente di avviamento per il test dell applicativo qualora non ancora omologato Parallelamente il cliente si deve occupare dell eventuale cablaggio della sede. Certificazione dei requisiti di partecipazione come previsti dal Regolamento dei mercati (mediante check box) Conferma nominativo del Compliance Officer e del suo sostituto Conferma elenco Negoziatori autorizzati alla richiesta di cancellazione ordini Conferma della modalità di adesione ai sistemi di riscontro e rettifica, di liquidazione e di clearing. Qualora l adesione a tali sistemi avvenga in modalità indiretta sarà necessario scaricare dal sito BIt Club le notifiche dei relativi accordi di liquidazione e/o di clearing, che devono essere sottoscritte sia dall operatore che dal liquidatore e/o Partecipante Generale alla CCP, e inviarle a Borsa. Per i mercati cash invio da parte di Borsa delle Keks per la configurazioni in test Conferma del cliente a Borsa Italiana delle check values per l attivazione delle Keks in CDS (ambiente di test) Effettuazione test cd check list sulle funzionalità di mercato Per i mercati derivati effettuazione prova di login (read only) Per i mercati cash invio da parte di Borsa delle Keks per la configurazioni in produzione Conferma del cliente a Borsa Italiana delle check values per l attivazione delle Keks in produzione e effettuazione LCON test Conferma di adesione ai sistemi di liquidazione e/o clearing da parte delle società di gestione di tali sistemi Definizione decorrenza ammissione alle negoziazioni concordata da Borsa Italiana con l applicant. Il giorno precedente l avvio in produzione Borsa Italiana conferma l ammissione mediante apposito provvedimento, informa il mercato mediante Avviso, e per i mercati derivati assegna userid e Password per l accesso in produzione. Per un maggiore dettaglio sulle modalità di compilazione della documentazione mediante sito BIt Club si rimanda all apposita Guida disponibile sul sito.

9 Per maggiori informazioni sulla procedura di adesione contattare: Borsa Italiana New Members Secondary Markets Piazza Affari 6, Milano Tel Fax BIt Systems Clients Services Via Mazzini 9/11, Milano Tel CC&G Via Mazzini, Milano Tel Monte Titoli Via Mantenga, Milano Tel Giugno 2009 Borsa Italiana S.p.A La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio da parte di Borsa Italiana S.p.A. e non costituisce alcun giudizio, da parte della stessa, sull opportunità dell eventuale investimento descritto. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi informativi. I dati in esso contenuti possono essere utilizzati per soli fini personali. Borsa Italiana non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all utente e/o a terzi dall uso dei dati contenuti nel presente documento. marchi Borsa Italiana, IDEM, MOT, MTA, STAR, SeDeX, MIB, IDEX, BIt Club, Academy, MiniFIB, DDM, EuroMOT, Market Connect, NIS, Borsa Virtuale, ExtraMOT, MIV, nonché il marchio figurativo costituito da tre losanghe in obliquo sono di proprietà di Borsa Italiana S.p.A. Il marchio FTSE è di proprietà di London Stock Exhange plc e di Financial Times Limited ed è utilizzato da FTSE International Limited sotto licenza. Il marchio London Stock Exchange ed il relativo logo, nonché il marchio AIM sono di proprietà di London Stock Exchange plc. I suddetti marchi, nonchè gli ulteriori marchi di proprietà del Gruppo London Stock Exchange, non possono essere utilizzati senza il preventivo consenso scritto della società del Gruppo proprietaria del marchio. La società Borsa Italiana e le società dalla stessa controllate sono sottoposte all'attività di direzione e coordinamento di London Stock Exchange Group Holdings (Italy) Ltd Italian branch. Il Gruppo promuove e offre i servizi Post Negoziazione prestati da Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. e da Monte Titoli S.p.A., secondo modalità eque, trasparenti e non discriminatorie e sulla base di criteri e procedure che assicurano l'interoperabilità, la sicurezza e la parità di trattamento tra infrastrutture di mercato, a tutti i soggetti che ne facciano domanda e siano a ciò qualificati in base alle norme nazionali e comunitarie e alle regole vigenti nonché alle determinazioni delle competenti Autorità. Borsa Italiana S.p.A Piazza Affari, Milano