AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI ITALIANI. PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI ishares

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1 AD USO ESCLUSIVO DEGLI INVESTITORI ITALIANI PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI ishares

2 Gli Exchange Traded Fund (ETF) hanno rivoluzionato il modo in cui gli investitori gestiscono il proprio portafoglio. Gli ETF sono strumenti semplici, flessibili e convenienti, che consentono di diversificare i rischi. Questa guida fornisce le informazioni che aiutano a capire gli ETF e come inserirli nel proprio portafoglio. PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES

3 Perché scegliere gli ETF? ETF: SEMPLICI, TRASPARENTI ED EFFICIENTI Gli ETF sono la tipologia più diffusa di ETP (Exchange Traded Products), che comprendono diversi altri veicoli di investimento, quali ETC (Exchange Traded Commodities) e ETN (Exchange Traded Notes). Gli ETF sono fondi comuni d investimento che possono essere negoziati in Borsa, proprio come avviene con le azioni di una società quotata. Per gli investitori, gli ETF uniscono i vantaggi dei fondi comuni d investimento a quelli delle azioni. FONDO COMUNE D INVESTIMENTO ishares ETFs AZIONE Gli ETF sono fondi indicizzati, ossia gestiti per replicare in modo accurato un dato indice, come l indice FTSE/MIB delle principali blue chip italiane. Ciò significa che un ETF intende fornire agli investitori lo stesso rendimento del mercato sottostante. Per esempio, se l indice FTSE/MIB sale del 10% nell arco di un anno, l ETF che replica tale indice deve fornire agli investitori lo stesso rendimento, al netto dei costi, che nel caso degli ETF sono denominati Total Expense Ratio (TER). Per offrire lo stesso rendimento dell indice di mercato, gli ETF creano un portafoglio che replica gli elementi costituitivi dell indice stesso. Sono disponibili ETF che replicano la maggior parte dei principali indici azionari, obbligazionari, di commodity e di altre classi di investimento e che offrono agli investitori un accesso efficiente a molti mercati. PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES [1]

4 Vantaggi degli ETF La crescente popolarità degli ETF dimostra l importanza che gli investitori attribuiscono ai seguenti vantaggi: COSTI INFERIORI ``Gli ETF sono generalmente meno costosi di molti fondi comuni tradizionali. DIVERSIFICAZIONE DEL RISCHIO ``Gli ETF consentono di diversificare, evitando di concentrare l intero investimento in un unico titolo. TRASPARENZA ``Gli ETF offrono un grado elevato di trasparenza sulla composizione del portafoglio, sui rendimenti e sui costi. FLESSIBILITÀ ``La gamma degli ETF disponibili è molto ampia e tali prodotti si possono acquistare e vendere in modo semplice e rapido. ishares è il principale provider di ETF al mondo. Gli ETF ishares sono gestiti per offrire costantemente i vantaggi appena illustrati; la crescita del patrimonio in gestione, i riconoscimenti del settore e la posizione di leadership di mercato riflettono una consolidata capacità di offrire agli investitori quello che si aspettano. Si rammenta che, come avviene per tutti gli investimenti, la compravendita di ETF non è priva di rischi. Il valore degli investimenti può salire o scendere e l investitore potrebbe non recuperare l intero capitale investito. [2] PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES

5 Crescita del settore degli ETF La crescita del settore degli ETP è stata straordinaria. Dal lancio del primo ETF, nel 1993, il settore ETP è cresciuto fino a superare quota USD 2,92 mila miliardi di patrimonio in gestione, con oltre ETP a disposizione a livello mondiale. 1 Il seguente grafico mostra la crescita globale degli asset degli ETP dal CRESCITA GLOBALE ASSET DEGLI ETP ASSET (MILIARDI DI DOLLARI AMERICANI) Feb NUMERO DI FONDI Asset (miliardi di dollari americani) Numero di fondi COSTI INFERIORI CON GLI ETF È importante che i costi dei prodotti di investimento siano bassi. Molti prodotti d investimento promettono di superare le performance del mercato, ma spesso comportano costi elevati. In realtà, la maggior parte dei prodotti d investimento non garantisce rendimenti costantemente superiori a quelli del mercato e i rendimenti possono essere erosi, nel corso del tempo, dalle spese più elevate. Gli ETF ishares intendono replicare le performance del mercato, con le spese necessarie a raggiungere tale scopo, né più né meno. Il costo dell investimento nell ETF viene misurato dal TER, che mostra all investitore qual è il costo totale nell arco di un anno. Non ci sono costi nascosti, gli ETF ishares sono assolutamente trasparenti e tutti i TER sono pubblicati sul sito ishares.it. 1 Fonte: BlackRock, ETP Landscape, Industry Highlights, febbraio PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES [3]

6 [4] PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES COMPRAVENDITA DEGLI ETF È inoltre necessario tenere conto dei costi di compravendita legati a un determinato investimento. Come avviene con le azioni di una società negoziate in Borsa, la compravendita di ETF è soggetta a commissioni. L intermediario o il consulente finanziario potranno guidare l investitore in questo processo e spiegargli nel dettaglio i costi delle transazioni. Anche in questo caso non ci sono costi nascosti e l investitore ha la certezza di conoscere il prezzo esatto che pagherà all acquisto di un ETF. Gli acquisti e le vendite si possono effettuare istantaneamente in Borsa, evitando i possibili ritardi e gli spread generalmente ampi che ancora caratterizzano altri tipi di investimenti collettivi. Gli spread rappresentano la differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita delle quote di un veicolo di investimento comune e sono calcolati su base giornaliera. La compravendita di ETF non è priva di rischi. Il valore degli investimenti può salire o scendere e l investitore potrebbe non recuperare l intero capitale investito.

7 AIUTARE GLI INVESTITORI A BILANCIARE RISCHI, COSTI E RENDIMENTI In passato, molte decisioni d investimento utilizzavano come unico punto di riferimento il rendimento. Tuttavia, ora si è più consapevoli del fatto che il rendimento deve essere valutato nel contesto dei rischi e dei costi. Tale approccio più completo nei confronti degli investimenti potrebbe apparire complesso, ma in realtà consente di raggiungere gli obiettivi finanziari in modo più affidabile. Grazie ai vantaggi offerti, gli ETF costituiscono gli strumenti d investimento ideali per creare portafogli efficaci, in grado di bilanciare rischi, costi e rendimenti. LA DIVERSIFICAZIONE DEL RISCHIO GRAZIE AGLI ETF Per il successo di un investimento è essenziale conoscerne il rischio. Un rendimento annuo del 10% con un livello di rischio elevato è meno attraente di un investimento che propone lo stesso rendimento, ma con un rischio inferiore. L equilibrio ideale che l investitore cerca è il rendimento più alto possibile con il rischio più basso. Raggiungere tale equilibrio ideale non è facile, ma uno strumento considerato molto efficace a tale scopo è la diversificazione. La diversificazione consiste nell evitare di concentrare l intero investimento in un unico prodotto. Se si ripartiscono gli investimenti tra vari asset, è possibile ottenere il rendimento previsto con un rischio inferiore. Il grafico soprastante illustra i vantaggi della diversificazione per un semplice portafoglio azionario. Il portafoglio diversificato B si pone l obiettivo di un livello di rendimento analogo a quello del portafoglio A, ma intende raggiungerlo con un rischio notevolmente inferiore, tanto da risultare un investimento potenzialmente più interessante. Gli ETF ishares offrono i vantaggi della diversificazione in due modi: ``In genere gli ETF detengono un numero elevato di titoli (per esempio azioni), che sono gli elementi costitutivi dell indice che replicano. Ciò significa che gli ETF sono intrinsecamente diversificati e offrono un ottimo equilibrio tra rischio e rendimento. ``La gamma di ETF ishares è molto ampia e consente all investitore di accedere a diversi mercati e classi di investimento in tutto il mondo. L inclusione di una gamma di ETF nel proprio portafoglio consente di creare una diversificazione rapida, semplice e conveniente. PORTAFOGLIO A: CONCENTRATO ``4 numero di azioni detenute ``7% rendimento previsto (annuo) ``14% rischio previsto (annuo) PORTAFOGLIO B: DIVERSIFICATO ``45 numero di azioni detenute ``6% rendimento previsto (annuo) ``9% rischio previsto (annuo) Esclusivamente a scopo esemplificativo. I rendimenti passati non possono considerarsi indicativi dei risultati futuri e potrebbero non ripetersi. PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES [5]

8 La trasparenza degli ETF Le informazioni sui rendimenti dei nostri ETF sono consultabili su ishares.it e consentono all investitore di seguire l andamento del proprio ETF ishares su base giornaliera Con molti investimenti non si riesce mai a sapere chiaramente dove viene investito il proprio denaro. Inoltre, permane l incertezza se l investimento raggiungerà i propri obiettivi, con scarsa trasparenza quando si tratta delle performance dell investimento su base giornaliera. Gli ETF ishares offrono all investitore la massima trasparenza e l obiettivo di replicare nel modo più fedele possibile le performance del mercato che seguono. Ogni ETF fisico 2 pubblica giornalmente un elenco completo dei titoli (ad esempio azioni o obbligazioni). Nel caso degli ETF ishares a replica mediante derivati (la c.d. replica sintetica) 3, ishares pubblica i nomi delle controparti, i livelli delle garanzie, le posizioni di garanzia e gli swap spread più recenti. In questo modo è possibile sapere esattamente dove viene investito il proprio denaro. Tali informazioni sono consultabili sul sito ishares.it. Per gli ETF che intraprendono attività di prestito titoli, ishares divulga tutte le informazioni pertinenti sul proprio sito Web. 4 Si può inoltre fare affidamento sul fatto che il gestore lavora per fornire un rendimento che replichi il più fedelmente possibile quello dell indice o del mercato seguito dall ETF. Invece, i fondi gestiti attivamente si pongono obiettivi di rendimento superiori rispetto a quelli del mercato sottostante che, tuttavia, a volte non sono raggiunti. 2 Gli ETF a replica fisica detengono gli attivi dell indice che viene replicato. Vi sono due tecniche possibili: la replica fisica, mediante la quale i titoli vengono detenuti nella medesima ponderazione definita dall indice, oppure un approccio di replica ottimizzata, mediante la quale l ETF detiene solo alcuni degli elementi costitutivi dell indice. 3 Un ETF che effettua la replica mediante strumenti derivati (replica sintetica) mira a generare la performance di un indice mediante l uso di contratti derivati (total return index swap). 4 L attività di prestito titoli comporta il trasferimento di titoli a una parte terza (il prestatario) che rilascia al prestatore una garanzia collaterale sotto forma di titoli azionari, obbligazioni o contanti e paga al prestatore una commissione. [6] PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES

9 Soluzioni flessibili con gli ETF La vasta gamma di ETF ishares consente all investitore e al suo consulente di costruire portafogli finalizzati a soddisfare molteplici obiettivi d investimento. La possibilità di investire in modo semplice ed efficiente in molte tipologie di asset, dalle azioni alle obbligazioni, alle commodity fino all immobiliare non è mai stata cosí facilmente accessibile agli investitori. Inoltre, si può investire in tutto il mondo grazie a ETF che offrono una copertura globale o regionale oppure assemblando fondi che replicano singoli mercati, dalle economie più sviluppate di USA ed Europa, all Asia, fino ai mercati emergenti più particolari. Questa ampiezza di scelta consente all investitore di creare un portafoglio che persegue obiettivi specifici. E se questi obiettivi cambiano nel corso del tempo con il mutare delle circostanze, il portafoglio degli ETF può essere facilmente modificato, in modo da adattarsi costantemente alle esigenze dell investitore. È la possibilità di comprare e vendere ETF come e quando occorre a rendere possibile tale flessibilità mantenendo bassi, allo stesso tempo, i costi delle transazioni. Gli ETF ishares possono essere utilizzati, inoltre, nell ambito di piani di risparmio, in quanto prodotti più convenienti rispetto ai fondi d investimento gestiti attivamente o indicizzati. L investimento di piccole somme di denaro nell arco di lunghi periodi fa sì che gli investitori acquistino anche in periodi di debolezza del mercato, contribuendo in tal modo a ridurre il costo medio dell ETF. ACQUISTO DEGLI ETF ishares Gli ETF ishares sono quotati sulla Borsa Italiana e si acquistano come qualunque titolo azionario, tramite una banca o un intermediario autorizzato. Il proprio consulente finanziario puó spiegare all investitore come fissare i limiti per i prezzi di acquisto e vendita raggiunti i quali le transazioni si perfezionano, oltre a fornire informazioni sulle caratteristiche e i vantaggi degli ETF. La maggior parte degli ETF ishares quotati sulla Borsa Italiana distribuisce dividendi. Se i titoli sottostanti di un ETF distribuiscono dividendi, lo stesso fa l ETF. Gi investitori degli ETF hanno diritto a percepire i dividendi distribuiti dal loro fondo, al netto di commissioni e spese. I dividendi sono versati almeno una volta all anno oppure con maggiore frequenza. La maggior parte degli ETF obbligazionari distribuisce i dividendi almeno su base trimestrale. ishares pubblica online ( un calendario dei dividendi, con le date di pagamento dei dividendi dell intera gamma di fondi. PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES [7]

10 ishares é il principale provider di ETF al mondo 5 ishares è il principale provider di ETF al mondo, con asset in gestione per un valore superiore a USD miliardi. ishares è stata la prima a rendere gli ETF accessibili a tutte le tipologie di investitori. Con oltre 726 ETP quotati nelle Borse di tutto il mondo e una quota di mercato pari al 37% su scala mondiale, ishares promuove da 18 anni gli ETF come il miglior strumento d investimento. 5 Per ulteriori informazioni sugli ETF ishares é possibile visitare il sito ishares.it dove sono pubblicate le posizioni dei fondi, la loro composizione, i relativi dati, le schede informative, gli strumenti, nonché informazioni più dettagliate sugli ETF ishares e su come acquistarli. Strumenti disponibili su ishares.it per le decisioni d investimento: GRAFICO DELLE PERFORMANCE ` `Misura le performance degli ETF ishares rispetto al relativo indice. GRAFICO DEI RENDIMENTI DEGLI INDICI ``Consente di accedere agli indici degli ETF e alle loro performance. STRUMENTO DI RICERCA DEI FONDI ``Consente di cercare un fondo specifico. Gli ETF non sono esenti da rischi. Prima di effettuare l investimento si raccomanda di: ``Valutare i propri obiettivi d investimento. ``Scegliere gli investimenti più adatti a tali obiettivi o rivolgersi a un consulente. ``Prendersi il tempo necessario per valutare con attenzione le proprie scelte d investimento e leggere attentamente il prospetto e il documento di quotazione prima dell adesione. Si rammenta che, come avviene per tutti gli investimenti, la compravendita di ETF non è priva di rischi. Il valore degli investimenti può salire o scendere e l investitore potrebbe non recuperare l intero capitale investito. 5 Fonte: BlackRock Investment Institute, Bloomberg. Dati al febbraio [8] PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES

11 COSA FARE SUCCESSIVAMENTE Per ulteriori informazioni su come questi fondi possono contribuire a raggiungere gli obiettivi d investimento, visitate il sito ishares.it. In alternativa è possibile rivolgersi al consulente finanziario di fiducia o visitare il sito della Borsa italiana, all indirizzo borsaitaliana.it. PRESENTAZIONE DEGLI ETF E DI i SHARES [9]

12 PRIMA DELL INVESTIMENTO LEGGERE IL PROSPETTO, IL KIID E IL DOCUMENTO DI QUOTAZIONE DISPONIBILI SU E SUL SITO DI BORSA ITALIANA. Informativa di Legge BlackRock Advisors (UK) Limited, società autorizzata e disciplinata dalla Financial Conduct Authority ( FCA ), rilascia il presente documento esclusivamente per uso da parte di intermediari e investitori professionali in Italia, pertanto, il medesimo non può essere destinato a soggetti diversi da quelli sopra citati. ishares plc, ishares II plc, ishares III plc, ishares IV plc, ishares V plc, ishares VI plc e ishares VII plc (di seguito le Società ) sono società di investimento collettivo a capitale variabile, con passività segregate tra comparti, organizzate ai sensi delle leggi irlandesi e autorizzate dal Financial Regulator in Irlanda. ishares (LUX) è fondo comune d investimento multi-comparto di diritto lussemburghese gestito dalla società di gestione BlackRock (Luxembourg) S.A., autorizzata e regolata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier del Lussemburgo. I fondi domiciliati in Germania (di seguito, insieme ai comparti di ishares (LUX), i Fondi ) sono organismi di investimento collettivo del risparmio in conformitá con le direttive, secondo la legge tedesca sugli investimenti. Questi fondi sono gestiti da BlackRock Asset Management Deutschland AG che é autorizzata e regolata da Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Per gli investitori in Italia Le Società e i Fondi sono OICR esteri armonizzati aventi natura di Exchange Traded Funds (ETF), sono ammessi alla commercializzazione in Italia nei confronti dei soli investitori qualificati e sono quotati sul Mercato ETFPlus di Borsa Italiana S.p.A. dove le rispettive azioni possono essere acquistate - tramite intermediari abilitati - anche da investitori privati. La pubblicazione del documento di quotazione relativo agli ETF non comporta alcun giudizio della Consob sull opportunità dell investimento proposto. L elenco dei comparti delle Società e dei Fondi quotati in Italia, il Prospetto, il Documento con le informazioni chiave per gli investitori ( KIID )il Documento di quotazione, delle Società e dei Fondi sono pubblicati (i) sul sito web (dove sono altresì pubblicati l ultimo bilancio annuale certificato e l ultima relazione semestrale non certificata) e (ii) sul sito web di Borsa Italiana S.p.A. www. borsaitaliana.it. Qualsiasi decisione di investimento deve essere basata unicamente sulle informazioni contenute nel Prospetto, nel KIID e nell ultima versione disponibile della relazione e bilancio annuale certificato o della relazione e bilancio semestrale non certificata. È necessario che gli investitori leggano i rischi specifici del comparto/fondo in cui intendono investire, riportati nel Prospetto, nel KIID e nel Documento di quotazione. Per informazioni dettagliate sugli oneri e sulle commissioni applicabili si rimanda al Prospetto, ai KIID e al Documento di quotazione dei singoli comparti delle Società/Fondi. Restrizioni agli investimenti Il presente documento ha finalità puramente informativa e pubblicitaria e le informazioni in esso riportate non devono essere considerate un offerta di acquisto o di vendita né una sollecitazione all investimento in alcun prodotto finanziario citato. In nessun caso le informazioni fornite devono essere intese quali raccomandazioni di investimento. Il presente documento non è destinato - e non deve essere inteso come messaggio promozionale rivolto - a persone residenti negli Stati Uniti, in Canada o in qualsiasi provincia o territorio appartenente agli Stati Uniti o al Canada, né a soggetti residenti in paesi in cui le azioni delle Società/Fondi non sono autorizzate o registrate per la distribuzione o in cui il Prospetto non è stato depositato presso le competenti autorità locali. Le azioni delle Società/Fondi non possono essere acquistate, appartenere o essere detenute nell ambito di un Piano ERISA. Rischi Le azioni dei Fondi e delle Società possono non essere adatte a tutti i tipi di investitori. BlackRock Advisors (UK) Limited non garantisce i rendimenti delle azioni. Il prezzo degli investimenti detenuti dai comparti/fondi (e che possono essere trattati in mercati ristretti) può salire o scendere e gli investitori potrebbero non recuperare l intero capitale investito. Il reddito generato da tali investimenti non è fisso e può essere soggetto ad oscillazioni. I rendimenti passati non possono considerarsi indicativi dei risultati futuri. Il valore degli investimenti che comportano un esposizione in valute estere può variare a seconda dei movimenti dei cambi. Si fa presente che le aliquote d imposta, la base imponibile e le esenzioni fiscali sono soggette a modifica. Le consociate di BlackRock Advisors (UK) Limited possono operare direttamente sui mercati trattando i titoli menzionati nel presente documento per conto proprio. Inoltre, BlackRock Advisors (UK) Limited e/o le consociate e/o i rispettivi dipendenti possono, di volta in volta, detenere azioni o partecipazioni nei titoli sottostanti o opzioni su qualsiasi strumento menzionato nel presente documento e acquistare o vendere titoli sia in qualità di mandanti che di agenti. I comparti delle Società/Fondi che includono nella loro denominazione il termine swap sono fondi a replica sintetica (swap based funds). Tali comparti concludono contratti di swap fully funded (fully funded swap agreements) con controparti al fine di ottenere il rendimento del rispettivo indice di riferimento. Le operazioni di swap sono soggette al rischio di insolvenza delle controparti, nel caso in cui queste ultime si rendano inadempienti ai propri obblighi. Nel caso in cui ciò accada, il relativo comparto potrebbe incorrere in una perdita. I comparti intendono limitare la loro esposizione al rischio di credito verso ciascuna controparte ottenendo una garanzia finanziaria collaterale dalla controparte da depositare presso un soggetto terzo (agente per il collaterale). Nel caso di inadempimento da parte di una controparte o di un agente per il collaterale, i comparti swap potranno essere ancora soggetti ad un rischio di controparte rispettivamente nei confronti della controparte o dell agente collaterale insolvente. In alcune circostanze, le controparti hanno la facoltà di risolvere anticipatamente gli accordi di swap con un possibile impatto sui rendimenti dei comparti interessati. Inoltre, le controparti potrebbero trasferire al comparto interessato eventuali costi aggiuntivi relativi alla copertura del rischio connesso agli swaps. Nel caso in cui un comparto a replica sintetica non riesca a concludere idonei accordi di swap o a mantenere accordi di swap sulla base di termini accettabili, il comparto potrebbe non essere in grado di raggiungere i propri obiettivi e politica d investimento, a meno che non riesca a replicare il proprio indice di riferimento attraverso altri strumenti. ishares e BlackRock sono marchi commerciali registrati di BlackRock, Inc. o di società controllate negli Stati Uniti e in altre parti del mondo BlackRock Advisors (UK) Limited. Numero di iscrizione al registro delle imprese Tutti i diritti riservati. Le telefonate possono essere controllate o registrate BlackRock, Inc. Tutti i diritti riservati. BLACKROCK, BLACKROCK SOLUTIONS, ishares, BUILD ON BLACKROCK, SO WHAT DO I DO WITH MY MONEY, e il logo i stilizzato sono marchi registrati o non registrati di BlackRock, Inc. o societa consociate o affiliate negli Stati Uniti o altrove. 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