Roundtable, 11 febbraio La finanza a sostegno. Luca Maria Petrone Direttore Area Finanza

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1 Roundtable, 11 febbraio 2011 La finanza a sostegno delle imprese in difficoltà Luca Maria Petrone Direttore Area Finanza

2 Razionamento forte e debole del credito Punto 1 Il razionamento del credito quale effetto della crisi i finanziaria sull economia reale Punto 2 La crisi i quale riduzione i della profittabilità delle aziende per il mondo bancario ed aumento della rischiosità delle imprese Punto 3 Il razionamento forte quale mancata concessione del credito richiesto Punto 4 Il razionamento debole quale concessione del credito a condizioni più onerose 2

3 Le cause di aumento del razionamento forte e debole del credito Punto 1: Lo scarso utilizzo di fondi propri da parte delle imprese italiane Fonte: European commission Entriprise and Industry Flash Eurobarometer survey on SMEs' access to finance (September 2009). This survey will be conducted every two years 3

4 Le cause di aumento del razionamento forte e debole del credito Punto 2: Il notevole ricorso delle imprese italiane a fonti di finanziamento esterne Fonte: European Commission Enterprise and Industry Flash Eurobarometer survey on SMEs' access to finance (September 2009). 4

5 Le cause di aumento del razionamento forte e debole del credito Punto 3: Il rapporto debt vs equity delle imprese italiane in raffronto con i competitor europei Fonte: European Commission Enterprise and Industry Flash Eurobarometer survey on SMEs' access to finance (September 2009). 5

6 Le percentuali di utilizzo delle fonti di finanziamento delle imprese europee Punto 4: la scarsa diffusione delle fonti di finanziamento ibride Fonte: European Commission Enterprise and Industry Flash Eurobarometer survey on SMEs' access to finance (September 2009). 6

7 Dati sul Razionamento forte del credito in Italia IMPRESE CHE NON HANNO OTTENUTO IL CREDITO RICHIESTO, PER DIMENSIONE D IMPRESA Fonte: Rapporto ISAE Novembre

8 Confronto dei dati sul Razionamento forte e debole del credito in Italia IMPRESE RAZIONATE IN SENSO FORTE E IN SENSO DEBOLE, IN PERCENTUALE DELLE IMPRESE RAZIONATE Fonte: Rapporto ISAE Novembre

9 Strumenti di contenimento del razionamento debole del credito posti in essere in Italia dal 2008 Fondo centrale di garanzia per le PMI (legge 662/96 legge 266/97); Art. 9 comma 3 decreto legge 185/08 sul ruolo di SACE s.p.a. per favorire la liquidità delle imprese che vantano crediti verso la pubblica amministrazione; Altri strumenti di SACE il Reverse Factoring in favore di imprese che abbiano crediti certificati nei confronti della P.A.; Le modifiche statutarie t t della CDP e l operatività ità in favore delle PMI (Legge n. 33/2009) e l Accordo tra CDP e Abi del 28 maggio 2009; L avviso Comune firmato il 3 agosto 2009 da ABI, MEF e le altre associazioni di categoria: a) sospensione 12 mesi rate di mutuo; b) sospensione rate leasing mobiliare ed immobiliare 9

10 Strumenti di contenimento del razionamento forte del credito in essere in Italia Fondo per il salvataggio atagg e ristrutturazione delle e imprese in difficoltà (Delibera CIPE n. 110 del 18 dicembre 2008); Art. 182 quater Legge Fallimentare prededucibilità dei finanziamenti bancari e dei soci concessi in esecuzione o in funzione della presentazione della domanda di ammissione alla procedura di concordato preventivo o della domanda di omologazione dell'accordo di ristrutturazione dei debiti; Garanzia del Tesoro art. 2 bis del d.l. 30 gennaio 1979, n. 26, per la garanzia dei debiti contratti dalle imprese in amministrazione straordinaria i conitit istituzionii icreditizie i per la gestione corrente eper la riattivazione degli impianti industriali 10

11 Strumenti di contenimento del razionamento forte e debole del credito: questioni e nodi da risolvere Definizione e distinzione dei concetti di: difficoltà, crisi ed insolvenza; Inefficienza degli strumenti per fronteggiare crisi non finanziarie: gap manageriali, crisi di settore, riduzione degli investimenti in Ricerca, innovazione e sviluppo; Scarsa applicazione dei finanziamenti partecipativi; Dubbi di efficienza degli Osservatori speciali sul credito (le critiche del mondo bancario); Un futuro incerto per i finanziamenti in favore delle imprese in difficoltà dopo Basilea 3. 11

12 Strumenti anticiclici ed impatto sulla spesa pubblica Tutti gli strumenti sin ora resi operativi tendenzialmente ed in linea teorica non impattano sulla spesa pubblica; L aumento della spesa è connesso alla percentuale di rischio default dell impresa e può aumentare in caso di accesso al credito di soggetti con rating/scoring weak; Il rischio è sensibilmente più alto per il Fondo di Salvataggio e ristrutturazione, soprattutto ove la concessione della garanzia statale non sia supportata da un piano industriale concreto e realizzabile in grado di ripristinare la redditività dell impresa 12