Il codice della crisi e la continuità aziendale Sabrina Gigli

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1 Il codice della crisi e la continuità aziendale Sabrina Gigli Dipartimento di Scienze Aziendali

2 D.Lgs. 14/2019 Nuovo Codice della Crisi di Impresa e dell Insolvenza Aumentare la managerialità per monitorare la continuità aziendale 2

3 Agenda Continuità aziendale - significato Le dimensioni del cambiamento Definizione di crisi Going concern: governance societaria e indicatori Strumenti di allerta e obblighi di segnalazione Misure premiali 3

4 Continuità aziendale in dottrina economico aziendale Concetto antico associato alla stessa definizione, in chiave sistemica, del fenomeno azienda (Zappa, Masini, Ceccherelli ); La continuità aziendale nei principi di redazione del bilancio di esercizio concetto posto a monte, piuttosto che principio di redazione. 4

5 Quale possiamo dire sia il principale obiettivo? Inserimento all interno del quadro normativo dei requisiti di aziendalità. Centralità della strutturazione di un sistema di: pianificazione, programmazione e controllo. Modello di business da inserirsi nella pianificazione. Indicatori di performance, indicatori di rischio, indicatori sociali. 5

6 Obiettivo della riforma L obiettivo della riforma è quello di consentire alle imprese in difficoltà di ristrutturarsi in una fase precoce, per evitare l insolvenza e proseguire l attività, scongiurando così la progressiva dispersione di valore aziendale. Mentre la normativa precedente guardava al passato, agli avvenimenti ormai accaduti nella vita dell impresa, la riforma è volta al going concern e cerca di prevenire eventuali stati di crisi dell impresa e di insolvenza. 6

7 Continuità aziendale all interno del D.Lgs. 14 Opportunità per le imprese virtuose, sollecitazione inferta dal dettato normativo a strutturarsi problema però nel seguire il contenuto della norma. Elemento di disturbo per le imprese non pronte al cambiamento che vedono questo solo come l ennesimo adempimento. 7

8 Strumenti a supporto del monitoraggio della continuità nel D.Lgs. 14 Primo strumento adeguati assetti organizzativi, sono la premessa verso il conseguimento del risultato. Secondo strumento gli indicatori attenzione al peso e al significato degli indicatori ( schiaccio un tasto e ottengo il cruscotto ). 8

9 Le dimensioni del cambiamento Quali gli elementi di discontinuità/evoluzione? Tempo Tipologie di valori e documenti Processi e procedure Influenza soggetti esterni 9

10 Una definizione di crisi Stadi del processo Manifestazioni Incubazione I stadio Decadenza/squilibri Crisi Declino Maturazione Ripercussione sui flussi finanziari e sulla fiducia Conseguenze sugli stakeholder II stadio III stadio IV stadio Perdite Economiche Carenza di cassa, Perdita di credito/perdita di valore Insolvenza Dissesto 10 Guatri, 1997

11 Una definizione di crisi Area della redditività globale Diminuzione del Roe Aumento onerosità del passivo Leva finanziaria negativa Area della redditività operativa Diminuzione del ROI Aumento incidenza costi operativi Diminuzione del ROS Diminuzione del turnover di capitale Minore autofinanziamento Minore cash flow Elevato indebitamento Peggioramento della liquidità Fenomeni di insolvenza Prevalenza dei debiti a breve Manifestazione della crisi Area della solidità patrimoniale Area della liquidità 11 Fonte: Bastia 1996

12 Tempo Tipologie di valori Definizione di crisi art. 2 Art. 2 lettera a): lo stato di difficoltà economico-finanziaria che rende probabile l insolvenza del debitore, e che per le imprese si manifesta come inadeguatezza dei flussi di cassa prospettici a far fronte regolarmente alle obbligazioni pianificate forward looking correlazione prospettica tra entrate ed uscite di denaro 12

13 Tempo Tipologie di valori La centralità degli indicatori Processi e procedure La definizione degli indicatori è uno dei passaggi più delicati del processo di monitoraggio. Non ci si può fermare ad un pacchetto di indicatori preconfezionati, ma diviene necessario intervenire sui processi e sulle procedure di controllo direzionale. Diviene quanto mai importante strutturare un sistema di indicatori Tailor-made, il processo di standardizzazione rischia di vanificare gli effetti. Rischioso affidarsi unicamente a quelli richiamati dall art

14 La centralità degli indicatori Sistema di indicatori Tailor-made cosa può significare? Diversi indicatori per diversa tipologia di azienda (for profit e not for profit, cooperativa, sociale). Importanza della multidimensionalità, della dimensione sociale. 14

15 Gli indicatori della crisi: art. 13 Devono dare evidenza: Gli indicatori di cui all art. 13 della sostenibilità dei debiti per almeno 6 mesi delle prospettive di continuità aziendale per l esercizio in corso (o per i 6 mesi successivi se la durata residua dell esercizio è inferiore) Sono indici significativi quelli che misurano: la sostenibilità degli oneri dell indebitamento con i flussi di cassa che l impresa è in grado di generare e l adeguatezza dei mezzi propri rispetto a quelli terzi; ritardi nei pagamenti reiterati e significativi 15

16 Gli indicatori della crisi: art. 13 Deroghe: Gli indicatori di cui all art. 13 Se l azienda non ritiene adeguati gli indici elaborati dal CNDCEC: deve spiegare le ragioni in Nota Integrativa e indicare gli indici idonei a far ragionevolmente presumere la sussistenza del suo stato di crisi; un professionista indipendente deve attestare l adeguatezza dei differenti indici in rapporto alle specificità dell impresa..e in attesa che il CNDCEC definisca, che fare?!! 16

17 Continuità aziendale ed influenza dei soggetti esterni La continuità aziendale deve essere perseguita e monitorata al fine, anche, di scongiurare le ingerenze inferte dai soggetti esterni. In termini generali possiamo affermare che cambiano le modalità di relazione e comunicazione con i soggetti esterni. Alcuni strumenti normalmente a supporto del processo decisionale interno divengono un obbligatorio strumento di comunicazione verso l esterno. 17

18 Influenza di soggetti esterni Strumenti di allerta e obblighi di segnalazione Si modificano le modalità di comunicazione con diversi soggetti esterni. Quelli che sono strumenti normalmente a supporto del processo decisionale interno divengono strumenti di comunicazione obbligatoria con l esterno. Cambia la modalità di comunicazione con gli istituti di credito (attenzione loro sono già attrezzati con procedure early worning!!!). Anche per loro quanto desumibile da una normale informativa di bilancio non potrà più essere sufficiente. Diviene necessario essere tempestivi e adeguatamente strutturati per la costruzione del set informativo necessario, nonché per l effettiva strutturazione del processo di comunicazione. 18

19 Strumenti di allerta e obblighi di segnalazione Inquadramento Obblighi di segnalazione posti a carico degli organi di controllo e revisori, nonché dei soggetti pubblici qualificati finalizzati alla tempestiva rilevazione degli indizi di crisi dell impresa e alla sollecita adozione delle misure più idonee alla sua composizione Conseguenze Il debitore, all esito dell allerta o anche prima della sua attivazione, può accedere al procedimento di composizione assistita della crisi che si svolgerà davanti all OCRI (Organismo di composizione della crisi). L OCRI avrà il compito di ricevere le segnalazioni e gestire la fase di allerta. 19

20 Influenza di soggetti esterni Misure premiali 20 Il nuovo sistema di allerta non prevede sanzioni. Sono invece previste delle Misure premiali, subordinate alla tempestività dell azione del debitore volta a prevenire l aggravarsi della crisi. Per essere tempestivo l imprenditore deve aver proposto una domanda di procedura di regolazione della crisi entro 6 mesi, oppure istanza di accordo di composizione assistita della crisi entro 3 mesi, a decorrere dal momento in cui si verifica una delle seguenti circostanze: debiti per retribuzioni scaduti > 60 gg per un ammontare pari a più della metà dell ammontare complessivo mensile delle retribuzioni; debiti verso fornitori scaduti > 120 gg per ammontare superiore a quello dei debiti non scaduti; superamento nell ultimo bilancio approvato, o comunque per oltre 3 mesi, degli indici della crisi elaborati da CNDCEC.

21 Misure premiali MISURE PREMIALI PATRIMONIALI (cumulabili): interessi sui debiti tributari ridotti nella misura legale durante procedura composizione assistita crisi; sanzioni tributarie ridotte a misura minima; sanzioni e interessi su debiti tributari oggetto di composizione assistita sono poi ridotte della metà nella eventuale successiva procedura regolazione crisi/insolvenza; in caso di concordato preventivo con riserva, proroga del termine pari al doppio dell ordinario; proposta di concordato in continuità concorrente e inammissibilità se attestatore dichiara che la proposta del debitore soddisfa i chirografari almeno al 20%. 21

22 MISURE PREMIALI PERSONALI..in caso di reati di Misure premiali Bancarotta fraudolenta (322 CCII), Bancarotta semplice (323 CCII), ricorso abusivo al credito (325 CCII). NON E PUNIBILE chi ha tempestivamente presentato istanza composizione assistita OCRI o domanda di accesso a procedura regolazione crisi/insolvenza, SE A SEGUITO DELLE STESSE viene aperta liquidazione giudiziale/concordato preventivo/omologato 182bis. Fuori dai casi di speciale tenuità del danno, per gli stessi soggetti la pena è ridotta fino alla metà quando all apertura della procedura di regolazione crisi/insolvenza il valore dell attivo assicura il soddisfacimento dei chirografari almeno nel 20% e comunque il danno non è > 2 milioni. 22

23 D.Lgs. 14/2019 Nuovo Codice della Crisi di Impresa e dell Insolvenza Non un mero adempimento ma una spinta verso il cambiamento MANAGERIALITA 23

24 GRAZIE PER LA VOSTRA ATTENZIONE!! Sabrina Gigli Dipartimento di Scienze Aziendali