LEZIONE 7. L interpretazione degli indicatori di bilancio (il report) 21/03/19. Programmazione e Controllo a cura della Dott.

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1 LEZIONE 7 21/03/19 L interpretazione degli indicatori di bilancio (il report) Programmazione e Controllo a cura della Dott.ssa Silvia Macchia

2 Outline della lezione 7 Linee guida sull interpretazione degli indicatori di bilancio. Analisi di un caso guidato.

3 La valutazione degli indicatori di bilancio 1/2 1 Reperimento. documentazione, verifica di attendibilità e integrazione dati Riclassificazione dei bilanci ufficiali Calcolo degli indicatori Interpretazione degli indici e formulazione del giudizio Analisi di composizione Analisi di correlazione Impieghi Fonti Solidità Disponibilità Liquidità Analisi di rotazione Magazzino Crediti commerciali Debiti commerciali Analisi di redditività Del capitale investito Del capitale proprio Delle vendite interpretazione sistemica che metta in evidenza TREND CAUSE STRATEGIE Com è andata l azienda negli «n» anni precedenti? Com è andata l azienda rispetto ai concorrenti? Quali sono le cause degli andamenti aziendali negativi? Quali sono le cause degli andamenti aziendali positivi? Quali strategie per correggere i punti di debolezza? Quali strategie per potenziare i punti di forza?

4 La valutazione degli indicatori di bilancio 2/2 Struttura finanziaria: Come si articolano gli investimenti? Come si articolano i finanziamenti? Impieghi e fonti sono correlati/coerenti? Come è il grado di indebitamento? L azienda è più o meno capitalizzata? Come è evoluta nel tempo la struttura finanziaria? Situazione finanziaria: La nostra azienda è potenzialmente solvibile? Vi sono palesi tensioni finanziarie? Come si presenta la durata media degli investimenti/finanziamenti a breve? Come è evoluta nel tempo la struttura finanziaria? Situazione reddituale: La redditività aziendale è in linea con le aspettative degli azionisti? Quali sono le leve della redditività aziendale? È conveniente utilizzare l indebitamento per sostenere la redditività? In che modo le differenti aree gestionali influenzano la produzione di reddito? come è evoluta nel tempo la situazione reddituale? - Grado di elasticità/rigidità impieghi; - Grado elasticità/rigidità fonti - Margini di struttura; - Grado/aliquota ammortamento; - Rapporto di indebitamento; - Indice di solidità patrimoniale; - Ecc. - Indici di tesoreria/liquidità/disponibilità; - Copertura indebitamento/cashflow su vendite; - Situazione finanziaria netta a breve/mlt; - Indici di durata; - Ecc. - ROE, Is, ROI, ROA, RONA,Icm, ROS/ROP, TURNOVER DEL K, INCIDENZA GESTIONI EXTRACARATT., INCIDENZA COSTI DI PRODUZIONE, RAPPORTO DI INDEBITAMENTO - Ecc.

5 Cruscotto indicatori Ciemme: Struttura finanziaria n+1 n Margine di struttura primario + 52,90 45,00 Margine di struttura secondario - 133,90 135,00 Rigidità degli impieghi + 78,14% 77,98% Rigidità delle fonti + 94,78% 94,22% Grado di ammortamento + 27,63% 25,13% Aliquota media amm.to = 2,50% 2,50% Rapporto di indebitamento - 1,18 1,20 Indice di solidità patrimoniale - 2,84 2,89

6 Cruscotto indicatori Ciemme: Situazione finanziaria n+1 n Indice di disponibilità + 4,19 3,81 Indice di liquidità + 2,88 2,77 Indice di tesoreria + 0,29 0,21 Situazione finanziaria netta Capitale circolante netto Cash flow su interessi e debiti di fin. 15,38% - Cash flow su vendite 1,08% - Durata media crediti comm.li Durata media debiti comm.li Durata media giacenza materie

7 Cruscotto indicatori Ciemme: Situazione reddituale n+1 n ROE - 3,52% 55,99% ROI - 4,31% 6,23% Koc Rapporto di indebitamento - 1,09 1,11 Incidenza gestione extracaratt - 0,75 8,08 ROP - 17,30% 23,19% Tasso di rotazione del capitale investito - 24,90% 26,85% ROA - 4,22% 5,78% RONA - 4,91% 6,72% Kn* - 692,9 714,0 Incidenza costi per servizi - 10,3% 10,6% Incidenza consumi materie + 36,8% 36,2% Incidenza costi godimento beni di terzi + 8% 7% Incidenza area patrimoniale + 1,08% 0,00% Incidenza area finanziaria - -5% -6% Incidenza area straordinaria - 4% 174% Incidenza imposte su produzione + 4% 3%