National Market Practice Group [NMPG] Fondi d investimento Italia. Verbale 17 aprile 2009

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1 National Market Practice Group [NMPG] Fondi d investimento Italia Verbale 17 aprile 2009 Luogo ASSOGESTIONI Milano Via Andegari, 18 Page 1

2 Verbale - NMPG Italia sui Fondi d Investimento Venerdì, 23 gennaio 2009 Partecipanti ASSOGESTIONI Deborah Anzaldi (DA) BNP SS Gabriele Baronchelli (GB) CAD Claudio Tirelli (CT) CITCO Bank Andrea Milanesio (AM) CITCO Bank Cosimo Serio (CS) Credito Sammarinese Gianluca Petri (GP) Intesasanpaolo Marco Morandi (MM) Intesasanpaolo Serena Nardelli (SN) Kedrios - Roberto Grassotti (RG) Monte Paschi Gloriana Dalloglio (GD) Monte Titoli Giuseppe Arrigoni (GA) Monte Titoli Giovanni Costantini (GC) Monte Titoli Luca Silano (LS) Sella Holding Sergio Scolarici (SS) SGSS Silvano Viotti (SV) SWIFT Erika Toso (ET) Agenda - Progetto di dematerializzazione quote fondi; - Validazione analisi Price Report; - Sito SMPG: mappa e pubblicazione documenti; - Incontro SMPG di Mosca: aggiornamenti e spunti; - Primi passi dell analisi del messaggio di Transfer; - Progetto FPP (newsletter Assogestioni); - Dematerializzazione quote fondi: modello operativo proposto a CONSOB da Euroclear. Prossima riunione del gruppo di lavoro Il gruppo di lavoro si incontrerà Venerdì 29 maggio, dalle 9:30 alle 15:00 Presso gli uffici di Assogestioni Via Andegari, 18 Milano Page 2

3 Discussione Progetto di dematerializzazione quote fondi La CONSOB dovrebbe emettere il documento finale che illustra la decisione presa in ambito di dematerializzazione quote fondi entro il prossimo mese di maggio, anche se le tempistiche potrebbero allungarsi rispetto a quanto previsto. ABI e Monte Titoli hanno lavorato insieme ad un documento per dettagliare il possibile modello operativo (con MoTi nel ruolo di accentratore delle quote) da adottare in Italia in regime di dematerializzazione. ABI ha condiviso tale modello con Assogetioni e Assosim, con le quali e prevista una riunione in data 27/04 per fare il punto sulla situazione e presentare un documento finale che possa rappresentare la visione del mercato. Uno dei punti fondamentali da chiarire rimane quello della trasferibilità, ovvero rimane da capire se essa sara possibile solo fra collocatori o fra tutti gli operatori di mercato (con tutti i problemi operativi legati ad entrambe le casistiche). Contattare ABI per capire la possibilità per alcuni membri dell NMPG di partecipare all incontro del 27/04 (ET) RISULTATO: Da una conversazione con David Sabatini e emerso che il gruppo di lavoro ABI si trova in una fase avanzata della discussione, il prossimo incontro sarà un incontro quasi conclusivo, pertanto non si ritiene opportuno l inserimento di nuovi partecipanti in questa fase finale. SWIFT manderà ad ABI alcuni dati sul traffico Fondi perchè questi possano essere condivisi con il gruppo di lavoro e con CONSOB al fine di valutare la presenza di SWIFT (e relativi standard) sul mercato europeo e il contributo fornito in termini di automatizzazione ed efficientamento dei flussi Fondi. Validazione analisi Price Report Dopo l analisi dettagliata effettuata nel corso del precedente incontro, e accertata l opinione favorevole di tutti i partecipanti, il Price Report è stato validato. Pubblicazione Price Report in stato final sul sito SMPG (AM) Sito SMPG: mappa e pubblicazione documenti Il Sito SMPG (Securities Market Practice Group) raccoglie tutti i documenti prodotti e pubblicati dai vari Market Practice Groups dei diversi paesi (Trade Initiation & Confirmation, Settlement & Reconciliation, Corporate Action, Investment Funds). La parte di interesse per il gruppo NMPG Italia e quella dedicata agli Investment Funds, dove si possono trovare tutti i documenti relativi ai flussi Fondi, non solo per il mercato italiano, ma per tutte le nazioni che hanno creato un attivo NMPG (National Market Practice Groups). Page 3

4 Il Brasile e gli Stati Uniti sono i due nuovi Paesi che partecipano all SMPG Investment Funds (gli Stati Uniti in realtà non sono un nuovo paese, ma solo ora iniziano a lavorare alla standardizzazione flussi fondi). Tutte le minute degli incontri NMPG Fondi Italia possono, invece, essere trovate sul Sito Assogestioni. E stato ricordato che tutte le modifiche proposte dall Italia al documento SMPG (SMPG-IFWG- MP-Orders) già analizzato nel corso dei precedenti incontri, sono state accettate. Il documento in versione aggiornata verrà pubblicato sul sito, dopo l incontro SMPG di Mosca. Controllare il motivo per cui gli aggiornamenti del gruppo di lavoro tedesco non sono pubblicati nel sito SMPG (AM) Incontro SMPG di Mosca: aggiornamenti e spunti Dal 5 al 7 maggio si terrà uno dei due incontri annuali e plenari dell SMPG. Il sottogruppo di lavoro Investment Funds (in rappresentanza dell Italia Andrea Milanesio) discutera : o Messaggi di Transfer; o Messaggi XML per gli Statement of Holding o Priorita dei diversi paesi. Dopo una discussione è emerso che per l Italia, si ritiene prioritario analizzare i messaggi di Transfer; sui messaggi di Account Opening molto lavoro era stato fatto in passato, ma pare che altri Paesi non nutrano lo stesso interesse dell Italia per l utilizzo di questi messaggi. Per quanto riguarda gli Statement of Holding e stato notato che al momento alcuni operatori gestiscono questi flussi a mezzo messaggi FIN, perlopiù manualmente, e comunque non si riscontra grosso interesse di mercato per questa tipologia di messaggi. Primi passi per l analisi del messaggio di transfer Per poter procedere nell analisi dettagliata messaggi di transfer e dei flussi ad essi correlati e necessario porre le basi analizzando i flussi attuali, ovvero documentare quello che accade oggi per poter in seguito delineare i flussi ottimali, Il gruppo ha analizzato in prima battuta i flussi retail (documento ppt allegato). Nei prossimi incontri lo stesso schema verrà discusso per il mondo Istituzionale e Cross Border. Su iniziativa dell SMPG, per l analisi del messaggio di Transfer verrà adottato uno schema diverso da quello usato in precedenza, il gruppo di lavoro italiano di adatterà al nuovo schema operativo. Rivedere lo schema dei flussi messaggi di Transfer retail (TUTTI) Page 4

5 Progetto Fund Passport Processing (newsletter Assogestioni) A livello europeo e in corso una discussione per capire come armonizzare il passaporto fondi che i singoli Paesi stanno sviluppando autonomamente. L EFAMA ha l obiettivo di creare una struttura in cui i passaporti fondi sono aggiornati e condivisi dai diversi Paesi. L idea di creare un portale unico europeo, nel quale far confluire tutte le informazioni e stata accantonata, per il momento, a causa delle restrizioni ai budget dei diversi operatori di mercato causate dalla corrente situazione di crisi economica. A livello europeo, quindi, si sta ancora discutendo su quale possa essere la migliore soluzione per legare fra loro i diversi siti gia esistenti e contenenti informazioni sul passaporto fondi. Una decisione non e ancora stata presa. Per quanto riguarda l Italia, Assogestioni sta promuovendo il Fund Passport con diverse iniziative, fra le quali un indagine di mercato per raccogliere pareri e suggerimenti dei potenziali utilizzatori di questo strumento, e la pubblicazione dell iniziativa e in una delle prossime Newsletters di Assogestioni. Dematerializzazione quote fondi: modello operativo proposto a CONSOB da Euroclear. Euroclear ha illustrato al gruppo di lavoro la propria struttura e i modelli operativi messi in essere in altri paesi europei, fornendo importanti spunti di riflessione per capire come potrebbe delinearsi il futuro modello italiano (presentazione allegata) Attivita in sospeso dai precedenti incontri Il gruppo ha concordato sull opportunità di cercare di coinvolgere altri membri al tavolo della discussione. Erika Toso, Marco Attilio ed Andrea Milanesio lavoreranno con l obiettivo di coinvolgere un numero maggiore di partecipanti dal buy side. Distribuire al gruppo di lavoro il documento SWIFT sulla migrazione da MT a MX (ET, appena il documento sarà disponibile) Page 5