Corso di GESTIONE DEI RISCHI E DELLE ASSICURAZIONI Si nota un trend complessivo di crescita dei prodotti Vita con un rallentamento nel 2011. I prodotti vita tradizionali rappresentano oltre 80% dei premi raccolti. A. A. 2012-13 I CONTRATTI DI ASSICURAZIONE VITA Elisa Bocchialini Università degli Studi di Parma Dipartimento di Economia Agenda I soggetti del contratto I premi La riserva matematica Rami vita La classificazione dei contratti vita secondo la logica di prodotto La classificazione dei contratti vita secondo la logica finanziaria Atti di post-acquisto Profilo successorio segregativo (Riferimento: Capitolo 3 Economia delle imprese assicurative) Il contratto di assicurazione sulla vita può essere inteso come il contratto col quale l assicuratore verso il pagamento del premio si obbliga a pagare un capitale o una rendita al verificarsi di un evento attinente alla vita umana (art. 1882 c.c.). La funzione dell assicurazione sulla vita può essere identificata nella sua attitudine a soddisfare quel particolare bisogno dell assicurato a vedersi garantito il soddisfacimento dei suoi bisogni eventuali e futuri che si presenteranno al verificarsi di un particolare evento. Questa funzione è comunemente definita PREVIDENZA Si caratterizza per la mutualità e per la tecnica della compensazione dei rischi. 1
Il rapporto tra le riserve tecniche delle assicurazioni vita e il totale attività finanziarie delle famiglie italiane, dopo un periodo di crescita, ha visto stabilizzarsi la propria quota sul totale dei risparmi finanziari. I premi Formazione del PREMIO PREMIO EQUO + CARICAMENTI DI SICUREZZA = PREMIO PURO + CARICAMENTI DI SPESA = PREMIO DI TARIFFA Tipologie di PREMI Premi unici unica soluzione Premi annuo frazionamento nel tempo del premio unico Premi unici ricorrenti (aggregazione di contratti) Il rapporto tra i premi e la popolazione dopo due anni di crescita è in flessione. La riserva matematica Una volta versati i premi, se il contratto ha una durata superiore a un anno, una parte del premio sarà di competenza economica dei successivi esercizi e dovrà essere contabilizzato in modo tale che in bilancio vi sia evidenza di un debito che la Compagnia manifesta verso i beneficiari dei contratti vita RISERVA MATEMATICA Manifesta una dinamica propria a seconda del tipo di contratto che è stato collocato e del tipo di frazionamento del premio che è stato scelto. I soggetti del contratto Assicuratore Contraente Assicurato Beneficiario NB: la figura dell assicurato è necessaria! NB: i tre ruoli possono coincidere! Rami Vita Decreto legislativo 17 marzo 1995 n. 174 NUOVO CODICE DELLE ASSICURAZIONI Titolo I Capo I Art. 2 I. Assicurazioni sulla durata della vita umana II. Assicurazioni di nuzialità e natalità III. Assicurazioni sulla vita connesse con fondi di investimento IV. Assicurazioni malattia e contro il rischio di non autosufficienza V. Operazioni di Capitalizzazione VI. Operazioni di gestione di fondi collettivi costituiti per l erogazione di prestazioni in caso di morte, vita o in caso di cessazione o riduzione dell attività lavorativa Varie forme di assicurazione sulla vita con finalità, livelli di rischiosità, prestazioni differenti. 2
Classificazione Logica di Prodotto Prodotti VITA classificati in base a Logica di Prodotto in base alle differenti tipologie di rischio coperto con il contratto Il RISCHIO COPERTO è di natura demografica ed è rappresentato dalla possibilità di scostamento tra le hp di durata della vita umana e la sopravvivenza effettiva. Caso VITA Erogano una prestazione nell ipotesi in cui l assicurato risulti vivo a una determinata scadenza. La prestazione può essere erogata sotto forma di CAPITALE UNICO o di RENDITA (pagamenti periodici per tutta la vita dell assicurato). Si distinguono: Rendita vitalizia immediata: pagamenti periodici per tutta la vita dell assicurato, a partire dalla sottoscrizione del contratto. Rendita vitalizia differita: pagamenti periodici per tutta la vita dell assicurato, a partire dal termine del periodo di versamento dei premi. Rendita temporanea: se il termine del periodo di pagamento della rendita non coincide con la morte dell assicurato, ma è prestabilito nel contratto. Classificazione Logica di Prodotto MISTE Garantiscono il pagamento di una prestazione a una determinata scadenza nel caso in cui l assicurato sia in vita, oppure alla data del decesso dello stesso, nell ipotesi in cui questo si verifichi prima della scadenza prefissata.! La liquidazione del capitale a scadenza avviene sia nel caso in cui l assicurato sia deceduto, sia nel caso in cui sia in vita. Caso MORTE Garantiscono il pagamento di una prestazione nel momento del decesso dell assicurato. Prevedono il pagamento dell indennizzo da parte della compagnia sotto forma di CAPITALE UNICO. Finalità: garantire un capitale a terzi (eredi legittimi, testamentari o altri soggetti indicati in polizza). Si distinguono: Assicurazione temporanea caso morte: il decesso deve avvenire entro un periodo di tempo prestabilito. Con CONTROASSICURAZIONE Presenza di due contratti (VITA e MORTE). L assicurato è lo stesso: se a scadenza è in vita riscuote personalmente le somme, viceversa, le stesse sono versate a favore del beneficiario designato.! A differenza della polizza mista, questo tipo di contratto prevede un pagamento di minor entità in caso di morte dell assicurato (PREMIO INFERIORE). Assicurazione caso morte a vita intera: il decesso può avvenire in qualsiasi momento. 3
CAPITALIZZAZIONE Il contratto di capitalizzazione si colloca in prossimità dei puri strumenti d investimento. Non compare la figura dell assicurato! Articolazione del contratto: il contraente versa premi per un certo numero di anni alla Compagnia e questa si impegna a restituirli aumentati per effetto di un certo tasso di rendimento. Tipicamente questi premi vengono investiti in una gestione separata secondo il meccanismo rivalutabile molto meno frequentemente si assiste alle gestioni sulla base di unit e index. Classificazione Logica Finanziaria Nota Bene: Quanto maggiore è la finalità per l acquirente di ottenere una remunerazione dal pagamento dei premi versati, tanto più rilevante risulta la componente finanziaria della polizza. Viceversa, quanto maggiore è l obiettivo di copertura di un rischio puro, tanto più ampia è la componente prettamente assicurativa del contratto Classificazione Logica Finanziaria Prodotti VITA classificati in base a criterio finanziario in base alle differenti modalità con cui le risorse raccolte vengono investite Polizze a PRESTAZIONE RIVALUTABILE Contratti di assicurazione con cui le compagnie si impegnano a riconoscere alla controparte, al verificarsi dell evento assicurato, una prestazione comprensiva di un rendimento minimo certo, rivalutabile in funzione del valore assunto da determinate attività reali o finanziarie. Variazione POSITIVA del valore dell attività di riferimento (rendimento superiore al minimo garantito) Variazione NEGATIVA del valore dell attività di riferimento (non si scende sotto la soglia minima prestabilita) Classificazione Logica Finanziaria Polizze a PRESTAZIONE RIVALUTABILE In tempi più recenti polizze VITA Sempre più evidente la COMPONENTE FINANZIARIA Il rischio di natura assicurativo connesso al quando si verificherà l evento legato alla vita umana, si aggiunge un rischio di natura finanziaria, connesso al quanto le imprese di assicurazione erogheranno in termini di prestazioni future. Attività di riferimento: fondo di gestione speciale interno alla compagnia, separato dalle altre attività della stessa, nel quale convergono i premi versati dagli acquirenti, al netto dei caricamenti. 4
Polizze a PRESTAZIONE RIVALUTABILE Annualmente (di solito): Valutazione delle performance del fondo Rendimento minimo garantito Riconoscimento parziale del rendimento agli assicurati (se superiore al tasso minimo garantito) RENDIMENTO CONSOLIDATO = riconosciuto in via definitiva RENDIMENTO VARIABILE per l assicuratore SPAZIO ECONOMICO DI UTILIZZO Sottoscritte per finalità di copertura rischi e finalità di natura finanziaria. Contratti di assicurazione attraverso cui le compagnie riconoscono alle controparti, al verificarsi dell evento assicurato, prestazioni correlate all andamento dei rendimenti registrati da uno o più fondi comuni di investimento. FONDO COMUNE di INVESTIMENTO Patrimoni comuni e indivisi di una pluralità di investitori, amministrati da una società di gestione, che si occupa di investirli in valori mobiliari o altre attività di natura finanziaria o reale. Le prestazioni delle polizze in esame sono ancorate all andamento di fondi! Non prevedono necessariamente un Tasso Minino Garantito. Interni, appositamente costituiti dalla compagnia (vedi rivalutabili). Esterni, Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio presenti sul mercato (OICR), gestiti da Società di Gestione del Risparmio (SGR). Interno con sovrastruttura, le attività del fondo interno appositamente costituito sono rappresentate per la maggior parte da quote di organismi di investimento collettivo del risparmio. In caso di andamento NEGATIVO delle performance dei fondi, gli assicurati potrebbero non conseguire alcun rendimento dagli investimenti realizzati e persino non ottenere il complessivo rimborso dei capitali versati. Tuttavia, di solito, sono presenti GARANZIE (polizze pure polizze garantite ) Si distinguono (tra le polizze garantite ) Partial guaranteed unit linked: il rischio finanziario risulta in parte a carico dell assicuratore e in parte a carico dell assicurato. Guaranteed unit linked: il rischio finanziario è interamente a carico dell assicuratore. 5
I Fondi possono essere caratterizzati da un diverso profilo di rischio rendimento. In funzione della NATURA del fondo si distinguono polizze unitlinked: - A linea monetaria - A linea obbligazionaria - A linea bilanciata obbligazionaria/azionaria - A linea azionaria SPAZIO ECONOMICO DI UTILIZZO Sottoscritte per finalità di copertura rischi e finalità di natura finanziaria o previdenziale. (! Prevale la componente finanziaria) Il grado di speculazione specifico, attribuibile ai singoli contratti, è funzione della tipologia di fondo di riferimento. La tipologia di fondo di riferimento deve essere indicata dall assicurato al momento della stipulazione del contratto. La categoria di investimento selezionata può essere variata, senza modificare la polizza in essere, solo in caso di PRODOTTO MULTICOMPARTO (varie linee potenziali di investimento). Polizze INDEX-LINKED Contratti attraverso cui le imprese di assicurazione si assumono l impegno di pagare alla controparte, al momento del verificarsi dell evento assicurato, una prestazione commisurata all andamento di uno o più indici, denominati indici di riferimento. In linea teorica qualsiasi tipologia di indice (espressione del valore di attività finanziarie, reali, costo della vita) Unico vincolo: ampiezza paniere. Nella prassi operativa indici che esprimono l andamento di attività finanziarie. Le prestazioni a scadenza non sono espresse in termini monetari, ma come numero di quote del fondo. La traduzione delle prestazioni in un importo monetario è realizzata moltiplicando il numero di quote per il rispettivo valore, legato all andamento finanziario del fondo. Il numero di quote spettanti a scadenza a ciascun assicurato è definito sulla base di parametri di natura demografica, mentre le variabili di natura finanziaria ne determinano il rispettivo valore (Separazione tra componente finanziaria e assicurativa). NO RENDIMENTO CONSOLIDATO per l assicurato RENDIMENTO PRESTABILITOper assicuratore (% fissa di natura commissionale) Polizze INDEX-LINKED Indici generali: quando i titoli alla base rappresentano il complesso degli strumenti quotati in Borsa Valori. Indici specifici: quando i titoli rappresentano un sottoinsieme degli strumenti quotati in Borsa Valori. Indici settoriali: quando i titoli alla base risultano relativi a imprese appartenenti a uno specifico settore economico. Indici globali: quando vengono determinati dalla composizione di più indici rappresentativi di titoli quotati su diverse Borse Valori. 6
Polizze INDEX-LINKED In linea generale, l aleatorietà dell andamento del valore delle attività prese a riferimento consente di qualificare gli strumenti come polizze con rischio di investimento a carico dell assicurato. Profilo successorio - segregativo Particolare trattamento giuridico no sequestro, no pignoramento, no tasse di successione. In alcuni casi presenza di GARANZIE, in termini di conservazione del capitale iniziale o di rendimento minimo prestabilito (partial o total garanteed indexlinked). Particolare trattamento fiscale (per persone fisiche) detraibilità, non imponibilità dei capitali/rendite risarcitori. Polizze INDEX-LINKED Determinazione delle prestazioni simile a quello delle unitlinked. NO RENDIMENTO CONSOLIDATO. RENDIMENTO PRESTABILITOper assicuratore (% fissa di natura commissionale) SPAZIO ECONOMICO DI UTILIZZO Sottoscritte per finalità di copertura rischi e finalità di natura finanziaria o previdenziale.! In alcuni casi, la finalità finanziario - speculativa risulta talmente rilevante da far ritenere il prodotto in esame solo formalmente assicurativo. Atti di post-acquisto Interventi estensivi Prolungamento della durata del contratto alla scadenza Differimento automatico della scadenza Trasformazione del contratto Interventi riduttivi Riduzione del contratto (! Certezza del debito da parte della Compagnia) Riscatto del contratto Cambio di contraenza Prestito su polizza o Vincolo su polizza 7