08 Luglio 2005 ATTENTATI DI LONDRA: Impatto sui mercati La natura delle esplosioni di Londra è quasi certamente di natura terroristica. La scelta del timing è da collegarsi alla riunione del G8. Pur nella difficoltà di parlare di mercati in presenza di eventi luttuosi, l'avvenimento può essere sufficiente a modificare le prospettive dei mercati finanziari. In ogni caso a nostro giudizio, gli attentati alle torri gemelle non costituiscono un valido paragone per valutare gli effetti sui mercati in tema di impatti economici. Le esplosioni di Londra avvengono in un contesto di permanente consapevolezza dei rischi ai quali il mondo va incontro dagli eventi dell'11 settembre 2001. Inoltre, la fase ciclica che l'economia mondiale sta attraversando è di gran lunga migliore di quella degli attentati del 2001. In prospettiva, non riteniamo che i presumibili effetti sui mercati e sull'economia reale siano paragonabili a quelli dell'11 settembre ed in particolare ci aspettiamo che: - Gli effetti sull'economia reale saranno limitati, sebbene sia probabile un peggioramento degli indicatori di fiducia; - Le Banche centrali terranno ovviamente conto di quanto accaduto, ma non in misura tale da modificare sostanzialmente l'attuale politica monetaria pur rimanendo disponibili a fornire liquidità qualora il mercato lo richieda; - Aumento della soglia di attenzione che presumibilmente aumenterà la sensibilità alle notizie e dunque la volatilità e l emotività, sui mercati; - Aumento del premio al rischio nei mercati azionari, destinato ad essere riassorbito, in un quadro di ripresa delle borse nei prossimi mesi. Volendo cercare di dare una interpretazione ai mercati prospettica nel corso dei prossimi 20 giorni lavorativi, pur consci che questo resta un mero riferimento basato su un comportamento storico, riportiamo graficamente il comportamento di alcuni mercati finanziari (Bund, EURUSD, Petrolio, Dax30) dopo l attentato dell 11 Marzo 2004 in Spagna. Fig.1 Andamento dei Settori Europei 1,2,3 Mesi dopo l attentato dell 11 Marzo 2004
2 Impatto sui mercati dell attentato a Madrid (11 Marzo 2004) Fig. 1 Andamento di Dax30 (in basso) e Bund Future (in alto)
3 Impatto sui mercati dell attentato a Madrid (11 Marzo 2004) Fig. 2 Andamento di Petrolio(in alto) e EURUSD (in basso) Alessandro Nilo (Email Fad@Credem.it)
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