BASI DEL TRADING ONLINE

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BASI DEL TRADING ONLINE I merca( finanziari Gli Strumen, finanziari Gli Obie2vi del trading I merca, regolamenta, e il book Le basi del forex I contra2 CFD e il forex Definizioni e opera,vità I Broker e le modalità opera,ve ABC del Trading Online 2

I Mercati Finanziari ABC del Trading Online 3

Gli Investimenti Un risparmiatore può investire il proprio capitale in diversi modi, a seconda degli obiettivi e della disponibilità: ü ü ü ü ü Attività di impresa Partecipazioni, licenze, royalties Beni preziosi (oro, diamanti, antichità) Immobili e rendite immobiliari Prodotti finanziari ABC del Trading Online 4

I Mercati Finanziari I prodotti finanziari si differenziano per composizione, costi, rischiosità, rendimento, liquidità, accessibilità. Azioni Obbligazioni Derivati: futures, opzioni, cvd warrant Fondi, ETF Forex e cfd Liquidità è Asset Allocation ABC del Trading Online 5

Azioni Rappresentano il possesso di una quota del capitale sociale di una azienda quotata Danno diritto a partecipare all assemblea dei soci Ricevono i dividendi riservati agli azionisti Sono disponibili in quantità definita e limitata La quotazione del titolo dipende da diversi fattori (scenario di mercato, contesto competitivo, dati aziendali, operazioni straordinarie, etc.) Logica prevalente: investimento (c.d. cassettista) ABC del Trading Online 6

Indici e futures PANIERE FTSE-MIB40 TITOLO COD PESO ENI ENI 22% ENEL ENEL 7,7% Unicredit UCG 6,1% Intesa SP ISP 6,1% Generali G 5,5% Saipem SPM 5,4% Tenaris TEN 5,3% Snam SNM 4% Luxottica LUX 4% Telecom TIT 3,6% L indice di una borsa viene calcolato come media pesata dei prezzi delle prime N società per capitalizzazione Esempio: FTSE-MIB40, DAX30, CAC40, EuroStoxx50 Si tratta di un indicatore statistico, rilevato e distribuito dalla Borsa stessa. Il future su indice è uno strumento finanziario negoziabile in tempo reale, il cui valore è legato all indice sottostante, emesso con scadenza (solitamente trimestrale). ABC del Trading Online 7

Il controvalore dei contratti future - EUROPA MERCATO FUTURE VALORE NOMINALE (pun() VALORE UNITARIO ( /pt) CONTROVALORE (in EURO) EUROPA EUROSTOXX50 3040 10 30.400 GERMANIA DAX30 9.500 25 237.500 ITALIA FTSE-MIB40 Mini FTSE-MIB40 20800 5 1 104.000 20.800 FRANCIA CAC40 4370 10 43.700 SPAGNA IBEX35 9400 10 94.000 UK FTSE100 5980 10 59.800 GBP SVIZZERA SMI 8450 CHF 10 84.500 CHF ABC del Trading Online 8

Il controvalore dei contratti future - USA FUTURE VALORE NOMINALE (pun() VALORE UNITARIO (USD/pt) CONTROVALORE (U$D) E-mini S&P500 1.900 $50 $95.000 E-mini DOW JONES 16.100 $5 $80.500 E-mini NASDAQ 4.150 $20 $83.000 Russell 1.100 $100 $110.000 VIX 21,75 $ 200 $ 94.000 ABC del Trading Online 9

I contratti derivati e la Marginazione Per negoziare un contratto derivato occorre impegnare una somma di denaro pari ad una quota del controvalore del contratto: il margine. Il margine viene trattenuto dalla Cassa di Compensazione & Garanzia (CC&G), a copertura delle posizioni chiuse in profitto o in perdita da parte degli operatori presenti nel mercato. Il risultato economico (profitto/perdita) è legato al controvalore dell operazione, che è superiore al capitale disponibile sul conto trading (effetto leva). L operatività in marginazione è una forma di prestito di liquidità da parte della banca/broker. ABC del Trading Online 10

I contratti derivati e la Marginazione Esempio: compro 1 contratto FTSE-MIB40 (valore: 5 /punto) LIQUIDITA MARGINE QUOTAZIONE 20.000 1.000 20.800 pti apertura CONTROVALORE 104.000 20.950 pti chiusura 104.750 +150 pti differenza + 750 +3,75% +75% +0,72% ABC del Trading Online 11

Orsi e Tori Il trader può assumere 3 posizioni sul mercato: LONG: posizione rialzista (toro), che aumenta di valore quando il prezzo sale. SHORT: posizione ribassista (orso), che aumenta di valore quando il prezzo scende FLAT: nessuna posizione, neutrale Il trade LONG si apre con un acquisto (BUY) e si chiude con una vendita (SELL) Il trade SHORT si apre con una vendita (SELL) e si chiude con un acquisto (BUY) ABC del Trading Online 12

La leva finanziaria e il rischio La banca/broker impegna una frazione del capitale disponibile sul conto, il margine, e permette di aprire posizioni di controvalore pari a 100, 200, 400 volte. La leva finanziaria è il rapporto matematico tra il controvalore e il margine. LEVA= CONTROVALORE MARGINE N.B. è più facile ottenere un prestito per fare trading che per acquistare un immobile (bene reale). Perché? Dove sta il rischio e chi se lo assume? ABC del Trading Online 13

La leva finanziaria e il rischio ACQUISTO CASA La banca presta i soldi tramite un mutuo (prestito) che è garantito dall ipoteca sulla casa, per un valore pari o superiore al prestito. Se il cliente non ripaga il debito, la banca può mettere all asta l immobile per recuperare il capitale, in modi e tempi incerti (rischio) PRESTITO << GARANZIA 100.000 IPOTECA R ABC del Trading Online 14

La leva finanziaria e il rischio TRADING Il trader versa i soldi sul conto trading presso la banca/broker, che fornisce l accesso al mercato. Il margine impegnato copre eventuali perdite di trading. In caso di perdite, il trader deve versare altro capitale, altrimenti la banca chiude le posizioni (margin call). PRESTITO >> MARGINE R 100.000 MARGINE ABC del Trading Online 15

Quali sono gli obiettivi di un trader? 1 2 3 Proteggere il proprio capitale Ottenere piccoli guadagni con regolarità Cercare opportunità di grandi guadagni occasionali NON invertire l ordine delle priorità! ABC del Trading Online 16

Quali risorse servono per guadagnare nel trading? Capitalizzazione (componente finanziaria) Strategia (componente tecnica) Disciplina (componente psico-emotiva) ABC del Trading Online 17

I Mercati dei Derivati ABC del Trading Online 18

Il book di negoziazione LETTERA Proposte di vendita: - prezzo - quan,tà DENARO Offerte di acquisto - prezzo - quan,tà SCAMBI - prezzo - quan,tà - orario ABC del Trading Online 19

Acquisto (apertura posizione LONG) 1) colpire la LETTERA Ordine a mercato: Al miglior prezzo disponibile quan,tà richiesta 1) posizionarsi in DENARO Ordine condizionato: quan,tà richiesta al prezzo desiderato alendere di essere colpi, ABC del Trading Online 20

Vendita (apertura posizione SHORT) 1) Posizionarsi in LETTERA Ordine condizionato: quan,tà richiesta al prezzo desiderato alendere di essere colpi, 1) Colpire il DENARO Ordine a mercato: Al miglior prezzo disponibile quan,tà richiesta ABC del Trading Online 21

Come funzionano i mercati finanziari q q q Nei mercati regolamentati esiste un book nel quale sono esposte le proposte di acquisto e di vendita con i volumi offerti Gli scambi avvengono colpendo il book in denaro (vendita) o in lettera (acquisto) Il broker trattiene una commissione per ogni operazione, che costituisce il suo profitto ABC del Trading Online 22

Long & Short In una operazione Long la posizione guadagna valore quando il prezzo sale e perde valore quando il prezzo scende. In una operazione Short la posizione guadagna valore quando il prezzo scende e perde valore quando il prezzo sale. Lo short selling corrisponde alla vendita allo scoperto: prendo in prestito un titolo per venderlo al prezzo X (apertura dell operazione) e lo ricompro dopo un certo tempo ad un prezzo Y (chiusura dell operazione). Se Y<X realizzo un profitto. In pratica, la Banca presta i titoli al cliente, che prima li vende e poi li ricompra. ABC del Trading Online 23

Le Basi del Forex ABC del Trading Online 24

I contratti CFD Il CFD (contract for difference) è un contratto derivato il cui valore (prezzo) deriva da quello di un altro prodotto finanziario (il sottostante). L accordo tra le parti (venditore e acquirente) prevede che, al momento della chiusura dell operazione, il contratto venga liquidato con un risultato economico pari alla differenza di prezzo tra l apertura e la chiusura. I cfd sono prodotti OTC (over the counter), cioè non regolamentati: il prezzo di acquisto/vendita viene stabilito direttamente dal broker. ABC del Trading Online 25

Il Mercato Forex Ø Ø Ø Il mercato CFD più conosciuto e scambiato al mondo è il Forex, che è un contratto OTC. Il termine ForEx (da Foreign Exchange) indica il mercato dei cambi valutari, dove vengono scambiate le principali valute internazionali Gli scambi tra le differenti valute derivano da flussi finanziari legati all'economia reale e dalla speculazione a fini di investimento ABC del Trading Online 26

Che cosa è un cambio? u Ogni cambio esprime il rapporto tra la valuta base (numeratore) e la valuta secondaria (denominatore), cioè il prezzo della prima valuta espresso nella seconda valuta EURUSD = EUR USD EURUSD = 1,1240 1 = 1,1240 $ ABC del Trading Online 27

Le Valute PRINCIPALI COMMODITY CURRENCIES ESOTICHE è è è è è USD EUR GBP CHF JPY è è è AUD NZD CAD EUROPA: - DKK, NOK, SEK, HUF, PLZ, CZK AMERICA: - MXN, BRL ASIA E AFRICA: - HKD, SGD, TRY, ZAR 7 coppie majors ALTRE - bitcoin ABC del Trading Online 28

La matrice dei cross Cambi valutari: Ø Ø Ø Majors: tutti i cambi delle valute principali contro USD) Cross: tutti i cambi derivati dall incrocio delle majors Exotics & others: altri cambi di valute minori ABC del Trading Online 29

La valute più scambiate nel mercato forex ABC del Trading Online 30

Da che cosa dipendono i prezzi nel forex? I tassi di cambio variano in funzione di: u u u u u u tassi di interesse news macroeconomiche politiche delle Banche Centrali scambi commerciali scambi speculativi legge della domanda e dell'offerta ABC del Trading Online 31

Il calendario macroeconomico ABC del Trading Online 32

Operare nel Mercato Forex ABC del Trading Online 33

Come si traccia il grafico di un cambio? u u Se il grafico del prezzo sale, vuol dire che aumenta il valore della valuta base ovvero diminuisce il valore della valuta secondaria Se il grafico del prezzo scende, viceversa EURUSD é EURUSD ê EUR é USD ê EUR ê USD é ABC del Trading Online 34

Il mercato over the counter Nel mercato forex e cfd non esiste una regolamentazione dei prezzi o un book ufficiale. Ogni broker offre ai suoi clienti (trader) una coppia di prezzi disponibili per vendere (bid) e per comprare (ask). ABC del Trading Online 35

Pip Il pip (point in percentage) è la 4a cifra decimale dopo la virgola, tranne nei cambi contro JPY, nei quali è la 2a cifra. Le quotazioni sono espresse con 5 decimali (3 decimali nei cambi /JPY). ABC del Trading Online 36

Lo spread bid-ask u u Lo spread è la differenza tra il valore in vendita (bid) e quello in acquisto (ask) Dipende da: Cfd o coppia forex, volatilità del mercato, tipologia di broker condizioni commerciali ABC del Trading Online 37

I cross valutari GBP USD 1,6420-1,6430 AUD USD 0,8772-0,8787 GBP AUD 1,8687-1,8719 Il valore di un cross in ogni istante è uguale al rapporto dei valori delle due coppie major da cui deriva, considerando anche lo spread bid-ask. l Non c è possibilità di arbitraggio ABC del Trading Online 38

Come funzionano i mercati finanziari BROKER A Spread 0.8 pips BROKER B Spread 2.5 pips Il prezzo di acquisto e vendita viene fornito dal broker (feed dati) Il trader esegue l operazione accettando il prezzo quotato in bid (vendita) o in ask (acquisto) Diversi broker possono quotare prezzi differenti, oppure spread differenti, pur utilizzando la stessa intefaccia software (piattaforma di trading) ABC del Trading Online 39

Lotti u La dimensione standard del contratto scambiato è un LOTTO, pari a 100.000 unità della valuta base (controvalore nozionale). Si possono scambiare anche frazioni di lotto: MINI (0,10 lotti) o MICRO (0,01 lotti) Contralo Lo2 Controvalore (nella valuta base) Lolo standard 1,00 100.000 Mini-lolo 0,10 10.000 Micro-lolo 0,01 1.000 ABC del Trading Online 40

Quanto vale 1 lotto? u u Il valore di un LOTTO è pari a 100.000 unità della valuta base. Le frazioni di lotto sono i MINI-lotto (0,10 lotti) e i MICRO-lotti (0,01 lotti) EURUSD EURGBP GBPUSD EURCHF GBPCHF 1 lolo di EURJPY = 100.000 1 lolo di GBPJPY = 100.000 EURAUD EURNZD EURCAD GBPAUD GBPNZD GBPCAD ABC del Trading Online 41

Quanto vale 1 pip? u u u Il valore di un PIP è pari a una variazione di 0,0001 (la 4a cifra decimale) per tutti i cambi (eccetto i cross contro JPY). Per un lotto, il valore del pip è pari 10 unità della valuta secondaria Il valore di 1 pip espresso in è quindi diverso per ogni cross. EURUSD 1,1350 10 USD 8,81 EURGBP 0,7480 10 GBP 13,37 Per 1 lolo di EURCHF 1,0250 EURAUD 1,4250 1 pip vale 10 CHF 9,76 10 AUD 7,02 EURNZD 1,5220 10 NZD 6,57 EURCAD 1,4130 10 CAD 7,08 ABC del Trading Online 42

Quanto vale 1 pip (nei cross con JPY)? u u Nei cross con JPY, 1 pip corrisponde a una variazione di 0,01 del prezzo, cioè corrisponde alla seconda cifra decimale Per 1 lotto intero, una variazione di 1 pip corrisponde a 1.000 JPY. USDJPY 117,70 8,50 USD EURJPY 133,70 7,48 EUR Per 1 lolo di AUDJPY 93,90 NZDJPY 87,80 1 pip vale 1000 Y 10,65 AUD 11,39 NZD CADJPY 94,50 10,58 CAD CHFJPY 130,20 7,68 CHF ABC del Trading Online 43

Long & Short, Buy & Sell Si definisce Long una posizione in acquisto su un asset finanziario e Short una posizione in vendita, ma nel forex è diverso perché le operazioni coinvolgono sempre due valute: Con un operazione BUY si assume una posizione Long sulla valuta base e Short sulla valuta secondaria Con un operazione SELL si assume una posizione Short sulla valuta base e Long sulla valuta secondaria LONG EURUSD = BUY EUR + SELL USD ABC del Trading Online 44

Come si calcola il P/L di un trade La variazione di prezzo determina il P/L dell operazione, in funzione della size (controvalore) della posizione in portafoglio OPEN: buy (long) al prezzo ASK CLOSE: sell (short) al prezzo BID P/L: saldo delle due valute ABC del Trading Online 45

Requote è REQUOTE (per ordini at market): il prezzo confermato al momento dell'ordine non è più disponibile. Il broker NON esegue l'ordine e propone un nuovo prezzo in attesa di conferma da parte del cliente. è Si può verificare spesso in caso di alta volatilità o di scarsa liquidità, per effetto della repentina variazione del prezzo dal momento dal clic al passaggio dell'ordine a mercato ABC del Trading Online 46

Slippage (per ordini at market, pending o condizionati) è Il broker esegue l'ordine ad un prezzo differente da quello atteso, cioè quello visibile sul ticket al momento del clic, oppure quello impostato con livello di stop o limite nel caso di ordini condizionati. è La variazione può essere sia a favore del cliente (esecuzione migliorativa) che a sfavore del cliente (esecuzione peggiorativa) è Le cause principali sono legate alla LATENZA del collegamento, alla LIQUIDITA' e VOLATILITA' del mercato (es. Crollo EURCHF del 15 gennaio), o nel peggiore dei casi a OPPORTUNISMO del broker ABC del Trading Online 47

Gli orari del mercato Forex Ø Orario del forex (riferito all ora italiana GMT+1): Ø Apertura domenica 23:00 Ø Chiusura venerdì 23:00 Ø Negoziazione H24 durante il giorno 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 1 2 3 4 5 EUROPA 9:00-17:30 EUREX 08-22 USA 15:30-22:00 SIDNEY TOKYO ABC del Trading Online 48

Quando operare? Per le analisi giornaliere, possiamo analizzare le coppie valutarie legate alla sessione asiatica subito dopo le ore 23, mentre quelle legate alle valute EUR e USA possono attendere fino al mattino dopo ABC del Trading Online 49

Volatilità La volatilità si riduce con le aggregazioni successive AZIONI INDICI VALUTE ABC del Trading Online 50

Liquidità La liquidità indica la disponibilità di offerte in acquisto e vendita sul mercato ed è una misura della dimensione ed efficienza degli scambi finanziari Volume degli scambi giornalieri (stima 2014) Azioni 400 mld $ Valute 4.000 mld $ ABC del Trading Online 51

I Broker ABC del Trading Online 52

Il circuito interbancario q Il broker accede ai prezzi scambiati nel circuito interbancario con volumi enormi e spread ridottissimi BROKER q Il broker quota alla clientela retail il prezzo bid-ask con uno spread maggiorato per trattenere un profitto da ogni operazione eseguita ABC del Trading Online 53

Negoziazione market maker A Bid / Ask Sell / Buy 1,36985 / 1,36998 q Il broker offre un prezzo di acquisto al cliente 1,37003 in ask e compra sul mercato ad un prezzo inferiore pari a 1,36998. B C 1,36990 / 1,37000 1,36996 / 1,37005 Bid 1,36993 / Ask 1,37003 q q Il broker offre un prezzo in vendita dal cliente a 1,36993 in bid e rivende nel mercato a un prezzo superiore, pari a 1,36996. Il broker è coperto rispetto al rischio dell operazione del cliente ABC del Trading Online 54

Negoziazione dealing desk X X X Bid 1,36990 / Ask 1,37005 Ø Ø Ø Ø Il broker non porta a mercato gli ordini del cliente ma fa da controparte Il broker è esposto interamente al rischio dell operazione del cliente, a meno di coprirsi sul mercato Ogni trade chiuso in profit è una perdita in P/L per il DD; ogni trade chiuso in loss è un guadagno in P/ L per il DD Si genera un potenziale conflitto di interesse tra broker e cliente ABC del Trading Online 55

Profilazione della clientela A BOOK è Sono i clienti mediamente profittevoli o di grandi dimensioni. Rispetto a questi clienti, il broker preferisce coprirsi e trarre profitto solo dallo spread o dalle commissioni B BOOK è Sono i clienti mediamente perdenti, o di piccole dimensioni. Rispetto a questi clienti, il broker preferisce assumersi il rischio di controparte e non coprire la posizione sul mercato. ABC del Trading Online 56

Broker e Promozioni ABC del Trading Online 57

I Costi del Trading FORMAZIONE STRUMENTI OPERATIVITA Libri Corsi, Coaching Seminari Forum Convegni PC, monitor Linea ADSL Feed dati real Gruppo di continuità Sistemi di Backup Server VPS Commissioni Piattaforma Requote, Slippage Stop Loss Drawdown Segnali Newsletter Abbonamenti ABC del Trading Online 58

BASI DEL TRADING ONLINE I merca( finanziari Gli Strumen, finanziari Gli Obie2vi del trading I merca, regolamenta, e il book Le basi del forex I contra2 CFD e il forex Definizioni e opera,vità I Broker e le modalità opera,ve ABC del Trading Online 59

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