IL PRESENTE DOCUMENTO È IMPORTANTE E SE NE CONSIGLIA UN ATTENTA LETTURA. Per qualsiasi chiarimento su eventuali azioni da intraprendere, La preghiamo di rivolgersi al Suo agente di borsa, direttore di banca, avvocato, commercialista, responsabile della clientela o a qualsiasi altro consulente di fiducia. BLACKROCK GLOBAL FUNDS Sede Legale: 2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo R.C.S. Luxembourg B.6317 Gentile Azionista, 19 giugno 2015 Il consiglio di amministrazione (gli Amministratori ) di BlackRock Global Funds (la Società ) Le scrive per informarla dei seguenti cambiamenti da esso proposti per la Società e i suoi comparti (i Comparti ). Tutti i cambiamenti proposti nella presente comunicazione avranno effetto il 20 luglio 2015 (la Data di efficacia ), salvo specificatamente stabilito, e la presente comunicazione ne costituisce avviso agli azionisti. I termini utilizzati nella presente comunicazione hanno il medesimo significato loro attribuito nel prospetto della Società (il Prospetto ). Per maggiore chiarezza onde evitare dubbi, si rileva che la Securities and Futures Commission ( SFC ) di Hong Kong non ha autorizzato la vendita al pubblico a Hong Kong dei Comparti European Equity Income Fund, North American Equity Income Fund e Renminbi Bond Fund, di cui alla presente comunicazione. L autorizzazione della SFC non deve intendersi come una raccomandazione o garanzia della Società o dei Comparti, né una garanzia dei meriti commerciali della Società o dei Comparti o delle loro performance. Tale autorizzazione non implica che la Società o i Comparti sono idonei per tutti gli investitori, né deve essere intesa come garanzia della loro idoneità per qualsiasi particolare investitore o classe di investitori. 1. Nuova denominazione degli indici di riferimento Per i seguenti Comparti, la denominazione degli indici di riferimento cambierà come indicato più avanti. Questi cambiamenti vengono effettuati al fine di assicurare coerenza e precisione nella denominazione di ogni indice di riferimento. Si prega di notare che l indice di riferimento pertinente di ogni Comparto non è cambiato. La nuova denominazione degli indici di riferimento non comporterà alcuna modifica del profilo di rischio complessivo dei Comparti o della modalità con cui essi sono attualmente gestiti. Euro Corporate Bond Fund Da Indice BoA ML EMU Corporate Bond a Indice BofA Merrill Lynch Euro Corporate European Equity Income Fund Da Indice MSCI Europe Total Return a Indice MSCI Europe Global Allocation Fund Da 36% Indice S&P 500, 24% Indice FTSE World (Ex-US), 24% 5Yr US Treasury Note, 16% Indice Citigroup Non-US World Govt Bond a 36% Indice S&P 500, 24% Indice FTSE World (Ex-US), 24% 5Yr US Treasury Note, 16% Indice Citigroup Non-USD World Govt Bond Global Enhanced Equity Yield Fund Da Indice MSCI AC World Minimum Volatility a MSCI ACWI Minimum Volatility Global Equity Income Fund Da Indice MSCI AC World a MSCI ACWI Global Government Bond Fund Da Indice Citigroup World Government Bond USD Hedged 100% Hedged (USD) a Indice Citigroup World Government Bond USD Hedged 1
Global High Yield Bond Fund Da Indice BoA ML Global High Yield Constrained USD Hedged a Indice BofA Merrill Lynch Global High Yield Constrained USD Hedged Global Multi-Asset Income Fund Da Indice 50% MSCI World/ 50% Barclays Global Aggregate Bond Hedged a 50% Indice MSCI World/ 50% Indice Barclays Global Aggregate Bond USD Hedged Global Opportunities Fund Da Indice MSCI AC World a MSCI ACWI World Financials Fund Da Indice MSCI ACWI World Financials a Indice MSCI ACWI Financials World Healthscience Fund Da Indice MSCI World Healthcare a Indice MSCI World Health Care 2. Modifiche degli obiettivi e delle politiche di investimento e nomina del sub-consulente 2.1 Accesso al mercato della Repubblica Popolare Cinese ( RPC ) Alcuni Comparti (in particolare quelli orientati all Asia, ma anche alcuni che investono nei mercati emergenti e a livello globale) investono indirettamente nella RPC principalmente tramite le Azioni H (azioni di società della RPC quotate sulla Borsa valori di Hong Kong) e le obbligazioni Dim Sum (obbligazioni emesse fuori dalla RPC, ma denominate in renminbi offshore cinesi (CNH) piuttosto che in valuta locale). Nell intento di acquisire un esposizione alla RPC maggiormente diversificata e vantaggiosa in termini di costi, a partire dalla Data di efficacia le politiche di investimento dei Comparti interessati saranno modificate allo scopo di consentire agli stessi di accedere a investimenti onshore della RPC tramite due programmi (se del caso): 1. Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (Investitore istituzionale estero qualificato in renminbi, RQFII ) 2. Shanghai Hong Kong Stock Connect ( Stock Connect ). Per un elenco dei Comparti che propongono l utilizzo dei programmi Stock Connect e/o RQFII e per informazioni sulle limitazioni relative alle attività in gestione dei Comparti che possono essere investite tramite tali programmi, si rimanda all Appendice C. RQFII Il programma RQFII si applica a investitori istituzionali esteri qualificati ( Investitori Qualificati ) che raccolgono renminbi fuori dalla RPC per l investimento nei mercati mobiliari della RPC. Dopo aver ottenuto una licenza RQFII dalla China Securities and Regulatory Commission e una quota di investimento denominata in renminbi (la Quota RQFII ) dalla State Administration of Foreign Exchange cinese ( SAFE ), un Investitore qualificato può investire nel mercato mobiliare della RPC tramite la Quota RQFII assegnatagli. L Investitore Qualificato assumerà il duplice ruolo di consulente / sub-consulente per gli investimenti dei Comparti pertinenti e di titolare di licenza RQFII. Nomina del sub-consulente BlackRock Asset Management North Asia Limited ( BAMNA ) ha ottenuto una licenza RQFII e agirà in qualità di Investitore Qualificato per i Comparti pertinenti dopo aver ottenuto la necessaria Quota RQFII dalla SAFE. A tal riguardo, BAMNA deve necessariamente essere consulente / sub-consulente per gli investimenti dei Comparti interessati. BAMNA è attualmente un sub-consulente di tutti i Comparti che propongono l utilizzo di RQFII, con l eccezione di Asian Tiger Bond Fund, Emerging Markets Local Currency Bond Fund e Asian Local Bond Fund. Asian Tiger Bond Fund e Asian Local Bond Fund sono attualmente gestiti da BlackRock (Singapore) Limited in qualità di consulente per gli investimenti, mentre Emerging Markets Local Currency Bond Fund è attualmente gestito da BlackRock (Singapore) Limited, BlackRock Investment Management (UK) Limited e BlackRock Financial Management, Inc. quali suoi consulenti per gli investimenti. Al fine di concedere ad Asian Tiger Bond Fund, Asian Local Bond Fund ed Emerging Markets Local Currency Bond Fund la flessibilità necessaria per investire direttamente nella RPC non appena BAMNA avrà ottenuto la Quota RQFII, nella Data di efficacia BAMNA sarà nominata sub-consulente di tali Comparti. BAMNA è regolamentata dalla SFC e attualmente agisce in qualità di sub-consulente per gli investimenti di altri fondi autorizzati dalla SFC*. Le modifiche proposte non determineranno alcun incremento delle commissioni e delle spese a carico dei Comparti interessati e/o dei loro azionisti. * L autorizzazione della SFC non deve intendersi come una raccomandazione o garanzia della Società o dei suoi comparti né una garanzia dei meriti commerciali della Società o dei suoi comparti o delle loro performance. Tale autorizzazione non implica che la Società o i suoi comparti sono idonei per tutti gli investitori né deve essere intesa come garanzia della loro idoneità per qualsiasi particolare investitore o classe di investitori. 2
Alla data della presente, BAMNA deve ancora ottenere la Quota RQFII dalla SAFE da assegnare ai Comparti specificati nell Appendice C e tali Comparti potranno investire tramite la Quota RQFII soltanto quando questa sarà stata ottenuta. Stock Connect Stock Connect mira a creare un accesso comune al mercato azionario per gli investitori di Hong Kong e della RPC. Stock Connect è diventato operativo il 17 novembre 2014. In base al programma Stock Connect, la Borsa valori di Hong Kong e la Borsa valori di Shanghai hanno istituito sistemi comuni di trasmissione di ordini per consentire agli investitori locali di negoziare le azioni quotate anche nell altra borsa valori subordinatamente alle regole e alla normativa di volta in volta emanate e alle quote di investimento transfrontaliero. Rischi associati all investimento tramite i programmi RQFII e Stock Connect Si noti che gli investimenti effettuati tramite i programmi Stock Connect e RQFII implicano rischi aggiuntivi oltre ai rischi generali applicabili all investimento nella RPC. Ad esempio, entrambi i programmi utilizzano una quota per investire nella RPC e qualora non vi fosse una quota disponibile per il Comparto pertinente, quest ultimo potrebbe non essere in grado di perseguire con efficacia la propria strategia d investimento. Inoltre entrambi i programmi sono relativamente nuovi, la normativa corrente non è collaudata; e non vi è alcuna certezza sulla modalità della sua applicazione. A tale riguardo eventuali modifiche potrebbero incidere negativamente sulla capacità del Comparto interessato di investire direttamente nella RPC tramite il programma pertinente. I rischi applicabili all investimento nella RPC e i rischi specifici inerenti a Stock Connect e a RQFII saranno descritti dettagliatamente nel Prospetto a partire dalla Data di efficacia. Non si prevede che gli investimenti effettuati tramite Stock Connect e RQFII incideranno in misura sostanziale sul profilo di rischio complessivo dei Comparti interessati o che cambieranno i loro livelli attesi di effetto leva. 2.2 Global Enhanced Equity Yield Fund Chiarimento sui dividendi Per finalità di chiarimento, l obiettivo e la politica di investimento di Global Enhanced Equity Yield Fund riportati nel Prospetto saranno modificati per tenere conto del fatto che il Comparto attualmente distribuisce reddito al lordo delle spese. A tal fine sarà pertanto inserita la frase Il Comparto distribuisce reddito al lordo delle spese. La politica di distribuzione attuale del Comparto resterà invariata, così come la modalità con cui lo stesso è attualmente gestito. 3. Modifiche ai livelli attesi di effetto leva I Comparti possono utilizzare derivati ai fini di copertura dei rischi di mercato, del tasso d interesse e di cambio, nonché per una gestione efficiente del portafoglio. L effetto leva è l esposizione agli investimenti di un Comparto ottenuta mediante il ricorso a derivati. Il livello atteso di effetto leva di ogni Comparto è calcolato utilizzando la somma dei valori nominali di tutti i derivati da esso detenuti, senza compensazione. Per maggiori informazioni sulla politica di gestione del rischio della Società e sul calcolo dell effetto leva, si rimanda alle sezioni del Prospetto Gestione del rischio e Effetto leva. Il livello previsto di effetto leva non deve intendersi come un limite e può variare nel corso del tempo. I livelli attesi di effetto leva di alcuni Comparti saranno modificati dai loro livelli attuali. Per informazioni dettagliate sui Comparti interessati, sulle modifiche dei livelli attesi di effetto leva, nonché sulla motivazione alla base di tali modifiche, si rimanda all Appendice A allegata alla presente. Dette modifiche ai livelli attesi di effetto leva non comporteranno variazioni agli obiettivi e alle politiche di investimento, ai profili di rischio complessivo o alla modalità di gestione dei Comparti in oggetto. 4. Modifica della misura di gestione del rischio La misura di gestione del rischio per Euro Short Duration Bond Fund cambierà dal Value at Risk Relativo ( VaR Relativo ), utilizzando l Indice Barclays Euro-Aggregate 500mm 1-3 Years come indice di riferimento appropriato, al Value at Risk Assoluto ( VaR Assoluto ). La misurazione del VaR Relativo richiede che il Value at Risk ( VaR ) di un fondo sia raffrontato con il VaR di un benchmark appropriato o di un portafoglio di riferimento, con il VaR di tale fondo limitato a due volte il VaR del suo benchmark. Per contro, il VaR Assoluto è comunemente utilizzato per i fondi in cui un benchmark o un portafoglio di riferimento non è adatto ai fini della misurazione del rischio. I regolamenti dispongono che il VaR di un comparto non debba superare il 20% del valore patrimoniale netto di quel comparto. Il VaR del benchmark attuale di Euro Short Duration Bond Fund si è fortemente ridotto a causa delle condizioni di mercato. L esposizione globale di Euro Short Duration Bond Fund è limitata dal riferimento al suo benchmark e di conseguenza è diventato sempre più difficile per il Consulente per gli Investimenti gestire questo Comparto in linea con il suo obiettivo di investimento di massimizzazione dei rendimenti totali. Nel contesto attuale, il VaR Relativo non è una misura appropriata di gestione del rischio per Euro Short Duration Bond Fund e cambiandolo in VaR Assoluto potrà essere utilizzata una misura VaR maggiore, che consentirà a tale Comparto di conseguire un livello superiore di esposizione globale. Analogamente, il cambiamento della misura di gestione del rischio creerà uniformità con il Comparto US Dollar Short Duration Bond Fund, che persegue una strategia di duration breve comparabile (con orientamento agli Stati Uniti) e adotta il VaR Assoluto come misura di gestione del rischio. 3
Non si prevede che tale cambiamento inciderà in misura sostanziale sul profilo di rischio complessivo di Euro Short Duration Bond Fund, che modificherà il suo livello atteso di effetto leva o la modalità con cui esso è attualmente gestito. 5. Modifiche delle commissioni 5.1 Riduzione della Commissione di Gestione La percentuale annua delle Commissioni di Gestione di Euro Corporate Bond Fund e di Natural Resources Growth & Income Fund sarà ridotto dopo un riesame di questi Comparti. Per informazioni dettagliate sui Comparti interessati dalle modifiche e sulle variazioni della percentuale annua delle Commissioni di Gestione, si rimanda all Appendice B. 5.2 Altre Commissioni spese legali associate ai ricorsi relativi alla ritenuta alla fonte prevista dall Unione Europea Dal 2008 la Società ha presentato ricorsi per il recupero della ritenuta alla fonte prevista dall Unione Europea ( UE ) in diversi mercati mobiliari in cui è stata soggetta a tale imposta, considerata contraria al diritto comunitario. Fino ad oggi, le spese legali per la presentazione dei suddetti ricorsi sono state pagate a valere sulla Commissione di Amministrazione percepita da BlackRock (Luxembourg) S.A. (la società di gestione della Società). Negli ultimi anni la Società ha vinto un discreto numero di ricorsi e l imposta recuperata ha oltremodo compensato le spese legali associate alla presentazione di detti ricorsi. A tale riguardo, dal 20 luglio 2015 le spese legali associate alla presentazione di ricorsi per il recupero della ritenuta alla fonte UE non saranno più pagate a valere sulla Commissione di Amministrazione, bensì saranno pagate direttamente dalla Società. Tali spese saranno ripartite proporzionalmente tra i Comparti interessati e, nella misura in cui il ricorso non fosse vinto, potrebbero determinare un aumento irrilevante delle commissioni applicate ai Fondi in oggetto. Effetto sugli azionisti Gli Azionisti che non concordano con tali cambiamenti possono chiedere il rimborso delle proprie Azioni, senza incorrere in spese di rimborso, in qualunque momento prima della Data di efficacia, conformemente alle disposizioni del Prospetto. I proventi del rimborso saranno corrisposti agli Azionisti il terzo Giorno Lavorativo successivo al rispettivo Giorno di Negoziazione, previa ricezione dei documenti necessari (descritti nel Prospetto). Informazioni di carattere generale Le versioni aggiornate del Prospetto, dei Documenti contenenti le informazioni chiave per gli investitori (KIID) (non pertinenti per gli azionisti di Hong Kong), delle Informazioni per residenti di Hong Kong e del Product Key Facts Statement dei Comparti interessati, saranno a disposizione degli azionisti a tempo debito. Copie dello Statuto e delle relazioni annuali e semestrali della Società sono anch esse disponibili gratuitamente su richiesta presso il Suo rappresentante locale oppure, per gli azionisti di Hong Kong, al numero +852 3903-2688 o presso l ufficio del Rappresentante di Hong Kong all indirizzo indicato di seguito. Gli Amministratori si assumono la responsabilità delle informazioni contenute nella presente comunicazione. Per quanto a conoscenza e convinzione degli Amministratori (che hanno fatto quanto ragionevolmente possibile per assicurarsene), le informazioni contenute nella presente comunicazione sono conformi ai fatti e non omettono nulla che possa influenzarne il significato. Qualora desideri ottenere ulteriori informazioni, chiami il numero +44(0)20 7743 3300. Si invitano gli azionisti di Hong Kong a rivolgersi al Rappresentante di Hong Kong, BlackRock Asset Management North Asia Limited, presso 16/F Cheung Kong Center, 2 Queen s Road, Central, Hong Kong o a chiamare il numero +852 3903-2688. Distinti saluti, Nicholas C.D. Hall Presidente 4
Appendice A COMPARTO ATTUALE LIVELLO ATTESO DELL'EFFETTO LEVA LIVELLO ATTESO DELL'EFFETTO LEVA NEL PROSPETTO PROPOSTO MOTIVAZIONE DELLA MODIFICA Emerging Europe Fund 5% 10% L effetto leva tipico per questo Comparto è normalmente superiore al valore quotato attualmente a causa di un maggiore ricorso a derivati su cambi e occasionalmente a futures su indici a scopo di equitization della liquidità. Emerging Markets Equity Income Fund Fixed Income Global Opportunities Fund 5% 10% L effetto leva tipico per questo Comparto è normalmente superiore al valore quotato attualmente a causa di un maggiore ricorso a derivati su cambi e occasionalmente a futures su indici a scopo di equitization della liquidità. 340% 500% Si prevede che l effetto leva tipico per questo Comparto sarà superiore al valore attualmente quotato, principalmente a causa dell atteso maggior ricorso a derivati legati a tassi d interesse a breve termine. Global Allocation Fund 80% 140% Si prevede che l effetto leva tipico per questo Comparto sarà superiore al valore attualmente quotato, principalmente a causa dell atteso maggior ricorso a derivati legati a tassi d interesse a breve termine. Global Dynamic Equity Fund 60% 100% L effetto leva tipico per questo Comparto sarà superiore al valore attualmente quotato, principalmente a causa dell atteso maggior ricorso a opzioni azionarie e futures. India Fund 0% 5% L effetto leva tipico per questo Comparto è normalmente Japan Small & MidCap Opportunities Fund 0% 5% L effetto leva tipico per questo Comparto è normalmente Japan Flexible Equity Fund 0% 5% L effetto leva tipico per questo Comparto è normalmente North American Equity Income Fund 0% 5% L effetto leva tipico per questo Comparto è normalmente Renminbi Bond Fund 20% 60% L effetto leva tipico per questo Comparto è normalmente Comparto ricorre a derivati su cambi. US Basic Value Fund 0% 5% L effetto leva tipico per questo Comparto è normalmente Comparto ricorre a derivati su cambi. US Small & MidCap Opportunities Fund 0% 5% L effetto leva tipico per questo Comparto è normalmente 5
Appendice B EURO CORPORATE BOND FUND COMMISSIONE DI GESTIONE ATTUALE NUOVA COMMISSIONE DI GESTIONE Classe A 0,90% 0,80% Classe C 0,90% 0,80% Classe D 0,45% 0,40% Classe E 0,90% 0,80% Classe I 0,45% 0,40% Classe J 0,00% 0,00% Classe X 0,00% 0,00% NATURAL RESOURCES GROWTH & INCOME FUND COMMISSIONE DI GESTIONE ATTUALE NUOVA COMMISSIONE DI GESTIONE Classe A 1,75% 1,50% Classe C 1,75% 1,50% Classe D 1,00% 0,75% Classe E 1,75% 1,50% Classe I 1,00% 0,75% Classe J 0,00% 0,00% Classe X 0,00% 0,00% Si noti che le azioni delle Classi D, E, I, J e X dei Comparti sopra menzionati non sono disponibili al pubblico a Hong Kong. 6
Appendice C Comparti e investimento massimo in base ai programmi RQFII / Stock Connect Comparto Programma di accesso Investimento massimo ASEAN Leaders Fund Stock Connect e RQFII 10% Asia Pacific Equity Income Fund Stock Connect e RQFII 10% Asian Dragon Fund Stock Connect e RQFII 10% Asian Growth Leaders Fund Stock Connect e RQFII 10% China Fund Stock Connect e RQFII 10% Pacific Equity Fund Stock Connect e RQFII 10% Emerging Markets Equity Income Fund Stock Connect 10% Emerging Markets Fund Stock Connect 10% Global Allocation Fund Stock Connect 10% Global Dynamic Equity Fund Stock Connect 10% Global Multi-Asset Income Fund Stock Connect 10% Global Opportunities Fund Stock Connect 10% Global SmallCap Fund Stock Connect 10% World Financials Fund Stock Connect 10% World Healthscience Fund Stock Connect 10% Asian Local Bond Fund RQFII 10% Asian Tiger Bond Fund RQFII 10% Emerging Markets Local Currency Bond Fund RQFII 10% Renminbi Bond Fund RQFII Nessun limite PRISMA 15/1126 BSF PRO SHL ITA 0615