BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI CAMBIANO (CASTELFIORENTINO FIRENZE) SOCIETÀ COOPERATIVA PER AZIONI Sede legale e amministrativa: Piazza Giovanni XXIII, 6 50051 Castelfiorentino (FI) Codice ABI 08425.1 - Iscritta all albo delle banche della Banca d Italia al n. 3556.8 Iscritta al Registro delle imprese di Firenze al n. 00657440483 REA FI 196037 Codice fiscale e Partita IVA 00657440483 Iscritta all Albo delle Cooperative a mutualità prevalente al n. A161000 Indirizzo telematico: www.bancacambiano.it - e-mail: info@bancacambiano.it Aderente al Fondo di Garanzia dei Depositanti del Credito Cooperativo, al Fondo Nazionale di Garanzia, all Ombudsman Bancario Capitale sociale e Riserve (Patrimonio) al 31/12/2005-173.142.000,00 CONDIZIONI DEFINITIVE alla NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA "BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI CAMBIANO S.c.p.A. OBBLIGAZIONI A TASSO VARIABILE" 20 GIUGNO 2007-2010 - ISIN IT0004243553 288ª emissione di nominali EUR 5.000.000 Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n. 11971/1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva Prospetto") e al Regolamento 2004/809/CE. Le suddette Condizioni Definitive, unitamente al Documento di Registrazione sull'emittente Banca di Credito Cooperativo di Cambiano S.C.p.A. (l Emittente") alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi, costituiscono il prospetto di base (il "Prospetto di Base") relativo al programma di prestiti obbligazionari "Banca di Credito Cooperativo di Cambiano S.C.p.A. Obbligazioni a Tasso Variabile" (il "Programma"), nell'ambito del quale l'emittente potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un "Prestito Obbligazionario" o un "Prestito"), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a 50.000 Euro (le "Obbligazioni" e ciascuna una "Obbligazione"). L'adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull'opportunità dell'investimento proposto e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le presenti Condizioni Definitive si riferiscono alla Nota Informativa relativa al programma di prestiti obbligazionari "Banca di Credito Cooperativo di Cambiano S.C.p.A. Obbligazioni a Tasso Variabile", depositata presso la CONSOB in data 15 settembre 2006 a seguito di nulla osta comunicato con nota n. 6073993 del 13 settembre 2006 (la "Nota Informativa"). Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente alla Nota Informativa, al Documento di Registrazione depositato presso la CONSOB in data 15 settembre 2006 a seguito di nulla osta della CONSOB comunicato con nota n. 6073993 del 13 settembre 2006 (il "Documento di Registrazione") ed alla relativa Nota di Sintesi (la "Nota di Sintesi"), al fine di ottenere informazioni complete sull'emittente e sulle Obbligazioni. Il Documento di Registrazione, la Nota Informativa e la Nota di Sintesi sono a disposizione del pubblico per la consultazione presso la sede dell'emittente in Castelfiorentino (Fi) Piazza Giovanni XXIII n. 6, presso tutte le Filiali dell Emittente e sono altresì consultabili sul sito internet dell'emittente www.bancacambiano.it. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 19 giugno 2007. Salvo che sia diversamente indicato, i termini e le espressioni riportate con lettera maiuscola hanno lo stesso significato loro attribuito nel Regolamento contenuto nella Nota Informativa. - 1/7 -
1. FATTORI DI RISCHIO L INVESTIMENTO NELLE OBBLIGAZIONI B.C.C. CAMBIANO T.V. 20/06/2007 2010 288ª emissione COMPORTA I RISCHI PROPRI DI UN INVESTIMENTO OBBLIGAZIONARIO A TASSO VARIABILE. LE OBBLIGAZIONI SONO STRUMENTI FINANZIARI CHE PRESENTANO PROFILI DI RISCHIO/RENDIMENTO LA CUI VALUTAZIONE RICHIEDE PARTICOLARE COMPETENZA. È OPPORTUNO CHE GLI INVESTITORI VALUTINO ATTENTAMENTE SE LE OBBLIGAZIONI COSTITUISCONO UN INVESTIMENTO IDONEO ALLA LORO SPECIFICA SITUAZIONE PATRIMONIALE, ECONOMICA E FINANZIARIA. IN PARTICOLARE IL POTENZIALE INVESTITORE DOVREBBE CONSIDERARE CHE L INVESTIMENTO NELLE OBBLIGAZIONI È SOGGETTO AI RISCHI DI SEGUITO ELENCATI. I TERMINI IN MAIUSCOLO NON DEFINITI NELLA PRESENTE SEZIONE HANNO IL SIGNIFICATO AD ESSI ATTRIBUITO IN ALTRE SEZIONI DELLA PRESENTE NOTA INFORMATIVA, OVVERO NEL DOCUMENTO DI REGISTRAZIONE. 1.1 FATTORI DI RISCHIO CONNESSI ALL'EMITTENTE IL SOTTOSCRITTORE, DIVENTANDO FINANZIATORE DELL EMITTENTE, SI ASSUME IL RISCHIO CHE L EMITTENTE NON SIA IN GRADO DI ADEMPIERE ALL OBBLIGO DEL PAGAMENTO DELLE CEDOLE MATURATE E DEL RIMBORSO DEL CAPITALE A SCADENZA. LE OBBLIGAZIONI NON SONO ASSISTITE DA GARANZIE REALI O PERSONALI DI TERZI, NÉ DALLA GARANZIA DEL FONDO INTERBANCARIO DI TUTELA DEI DEPOSITI. COMUNQUE LA POSIZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA DELL EMITTENTE È TALE DA GARANTIRE LA CAPACITÀ DI FAR FRONTE AL PAGAMENTO DELLE CEDOLE ED AL RIMBORSO DEL CAPITALE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI EMESSI. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI LE OBBLIGAZIONI B.C.C. CAMBIANO T.V. 04.07.2007-2010 288ª emissione SONO TITOLI DI DEBITO CHE GARANTISCONO IL RIMBORSO DEL 100% DEL VALORE NOMINALE. INOLTRE, LE OBBLIGAZIONI DANNO DIRITTO AL PAGAMENTO DI CEDOLE IL CUI AMMONTARE È DETERMINATO IN RAGIONE DELL ANDAMENTO DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE PRESCELTO (AD ESEMPIO EURIBOR O TASSO DI RENDIMENTO DEI BOT), INDICATO NELLA SEZIONE 2 DELLE PRESENTI CONDIZIONI DEFINITIVE. 1.2 RISCHIO DI TASSO E DI MERCATO LE VARIAZIONI CHE INTERVERRANNO NELLA CURVA DEI TASSI DI MERCATO POTREBBERO AVERE RIFLESSI SUL PREZZO DI MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI FACENDOLE OSCILLARE DURANTE LA LORO VITA (IN PARTICOLARE, LA CRESCITA DEI TASSI DI MERCATO COMPORTEREBBE UNA DIMINUZIONE POTENZIALE DEL VALORE DI MERCATO DELLE OBBLIGAZIONI). LA GARANZIA DEL RIMBORSO INTEGRALE DEL CAPITALE PERMETTE COMUNQUE ALL INVESTITORE DI POTER RIENTRARE IN POSSESSO DEL CAPITALE INVESTITO ALLA DATA DI SCADENZA DEL PRESTITO E CIÒ INDIPENDENTEMENTE DALL ANDAMENTO DEI TASSI DI MERCATO. QUALORA L INVESTITORE INTENDESSE IN OGNI CASO LIQUIDARE IL PROPRIO INVESTIMENTO PRIMA DELLA DATA DI SCADENZA, IL VALORE DELLO STESSO POTREBBE RISULTARE INFERIORE AL PREZZO DI EMISSIONE. 1.3 RISCHIO DI LIQUIDITÀ NON È PREVISTA LA PRESENTAZIONE DI UNA DOMANDA DI AMMISSIONE ALLE NEGOZIAZIONI PRESSO ALCUN MERCATO REGOLAMENTATO DELLE OBBLIGAZIONI DI CUI ALLA PRESENTE NOTA INFORMATIVA. TUTTAVIA L EMITTENTE SI IMPEGNA A FAR AMMETTERE ALLA NEGOZIAZIONE - 2/7 -
DI TALI TITOLI NEL SISTEMA DI SCAMBI ORGANIZZATI (SSO) DENOMINATO BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI CAMBIANO, MERCATO ORGANIZZATO E GESTITO DALL EMITTENTE BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI CAMBIANO S.C.P.A. AI SENSI DELL ARTICOLO 78 DEL D.LGS. 14 FEBBRAIO 1998, N. 58. IL SOTTOSCRITTORE POTREBBE SUBIRE DELLE PERDITE IN CONTO CAPITALE NEL DISINVESTIMENTO DEI TITOLI STESSI IN QUANTO L EVENTUALE VENDITA POTREBBE AVVENIRE AD UN PREZZO INFERIORE AL PREZZO DI EMISSIONE DEI TITOLI. INOLTRE, TALI TITOLI POTREBBERO PRESENTARE PROBLEMI DI LIQUIDITÀ PER L INVESTITORE CHE INTENDA DISINVESTIRE PRIMA DELLA SCADENZA IN QUANTO LE RICHIESTE DI VENDITA POTREBBERO NON TROVARE TEMPESTIVA ED ADEGUATA CONTROPARTITA. PERTANTO, L INVESTITORE, NELL ELABORARE LA PROPRIA STRATEGIA FINANZIARIA, DEVE AVERE BEN PRESENTE CHE L ORIZZONTE TEMPORALE DELL INVESTIMENTO NELLE OBBLIGAZIONI (DEFINITO DALLA DURATA DELLE STESSE ALL ATTO DELL EMISSIONE) DEVE ESSERE IN LINEA CON LE SUE FUTURE ESIGENZE DI LIQUIDITÀ. 1.4 RISCHIO DI COINCIDENZA DELL'EMITTENTE CON L'AGENTE PER IL CALCOLO POICHÉ L EMITTENTE OPERA ANCHE QUALE AGENTE PER IL CALCOLO, OVVERO QUALE SOGGETTO INCARICATO DELLA DETERMINAZIONE DEGLI INTERESSI E DELLE ATTIVITÀ CONNESSE, SI POTREBBE CONFIGURARE UNA SITUAZIONE DI CONFLITTO DI INTERESSI NEI CONFRONTI DEGLI INVESTITORI. 1.5 RISCHIO DI RIMBORSO ANTICIPATO I TITOLI OBBLIGAZIONARI POSSONO ESSERE ANTICIPATAMENTE RIMBORSATI DALL EMITTENTE. NEL CASO IN CUI L EMITTENTE SI AVVALGA DELLA FACOLTÀ DI ESERCITARE IL RIMBORSO ANTICIPATO, L INVESTITORE POTREBBE VEDERE DISATTESE LE PROPRIE ASPETTATIVE IN TERMINI DI RENDIMENTO IN QUANTO IL RENDIMENTO ATTESO AL MOMENTO DELLA SOTTOSCRIZIONE, CALCOLATO O IPOTIZZATO SULLA BASE DELLA DURATA ORIGINARIA DEI TITOLI OBBLIGAZIONARI, POTREBBE SUBIRE DELLE VARIAZIONI IN DIMINUZIONE. NON VI È INOLTRE ALCUNA ASSICURAZIONE CHE, IN IPOTESI DI RIMBORSO ANTICIPATO, LA SITUAZIONE DEL MERCATO FINANZIARIO SIA TALE DA CONSENTIRE ALL INVESTITORE DI REINVESTIRE LE SOMME PERCEPITE AD ESITO DEL RIMBORSO ANTICIPATO AD UN RENDIMENTO ALMENO PARI A QUELLO DEI TITOLI OBBLIGAZIONARI ANTICIPATAMENTE RIMBORSATI. 1.6 RISCHIO DI EVENTI DI TURBATIVA RIGUARDANTI IL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE IL REGOLAMENTO DEI TITOLI PREVEDE, NELL IPOTESI DI NON DISPONIBILITÀ DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE DEGLI INTERESSI, PARTICOLARI MODALITÀ DI DETERMINAZIONE DELLO STESSO E QUINDI DEGLI INTERESSI A CURA DELL EMITTENTE QUALE AGENTE DI CALCOLO. LE MODALITÀ DI DETERMINAZIONE DEGLI INTERESSI NEL CASO DI NON DISPONIBILITÀ DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE SONO RIPORTATE IN MANIERA DETTAGLIATA NELL ARTICOLO 8 DEL REGOLAMENTO DEL PRESTITO E ALL INTERNO DEL SUCCESSIVO PUNTO 2. 1.7 RISCHIO CORRELATO ALL ASSENZA DI RATING AI TITOLI OGGETTO DELLA PRESENTE NOTA INFORMATIVA NON È STATO ATTRIBUITO ALCUN LIVELLO DI RATING. - 3/7 -
2. CONDIZIONI DELL'OFFERTA Denominazione Obbligazioni ISIN B.C.C. CAMBIANO T.V. 20.06.2007-2010 288ª emissione IT0004243553 Ammontare Totale L'Ammontare Totale dell'emissione è pari ad Euro 5.000.000, per un totale di n. 5.000 Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale pari a Euro 1.000. Periodo di Offerta Le Obbligazioni saranno offerte dal 19 al 20 Giugno 2007, salvo chiusura anticipata del Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB. Lotto Minimo Prezzo di Emissione Le domande di adesione all'offerta dovranno essere presentate per quantitativi non inferiori al Lotto Minimo pari a n. 1 Obbligazione. Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è pari al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro 1.000. Data di Godimento La Data di Godimento del Prestito è il 20 giugno 2007. Date di Regolamento La Data di Regolamento del Prestito è il 20 giugno 2007. Data di Scadenza Rimborso Salvo quanto previsto al paragrafo Rimborso, la Data di Scadenza del Prestito è il 20 Giugno 2010. Salvo quanto sotto previsto le Obbligazioni saranno rimborsate alla pari in un'unica soluzione alla Data di Scadenza. L Emittente si riserva la facoltà di procedere, trascorsi 24 mesi dalla data di emissione, al rimborso anticipato in un'unica soluzione, alla pari e senza alcuna deduzione per spese, dei prestiti obbligazionari. L esercizio di tale facoltà sarà comunicato agli obbligazionisti mediante pubblicazione di un avviso nelle Filiali della Banca e sul sito internet dell emittente www.bancacambiano.it nonché mediante apposita comunicazione inviata a ciascun investitore, e contestualmente trasmesso alla Consob. Tasso della prima cedola semestrale Il tasso della prima cedola semestrale sarà pari al 4,584% nominale annuo. Parametro di Indicizzazione delle Cedole successive Convenzione di calcolo Il Parametro di Indicizzazione delle Obbligazioni è il tasso EURIBOR semestrale. Il Parametro di Indicizzazione viene calcolato secondo la convenzione ACT/360. - 4/7 -
Spread La Cedola sarà aumentata di uno spread pari a 0,30%. In ogni caso il tasso di interesse sarà maggiore di 0 (zero). Date di Rilevazione del Parametro di Indicizzazione Frequenza nel pagamento delle Cedole Convenzione di calcolo delle Cedole Eventi di turbativa del Parametro di Indicizzazione Commissioni e oneri a carico del sottoscrittore Rating delle Obbligazioni Soggetti Incaricati del Collocamento Accordi di sottoscrizione relativi alle Obbligazioni Agente per il Calcolo Sarà preso come Parametro di Indicizzazione il tasso EURIBOR semestrale (ACT/360) rilevato 2 giorni lavorativi precedenti l'inizio del godimento della Cedola di riferimento. Le Cedole saranno pagate in via posticipata con frequenza semestrale, in occasione delle seguenti Date di Pagamento: il 20 giugno e 20 dicembre di ogni anno: 20/12/2007 20/06/2008 20/12/2008 20/06/2009 20/12/2009 20/06/2010 Si fa riferimento alla convenzione Unadjusted Following Business Day ed al calendario TARGET. Le Cedole saranno calcolate secondo la convenzione ACT/360 Qualora nel corso della vita del prestito obbligazionario, per qualsiasi motivo, a ragionevole discrezione dell Agente di calcolo, non sia possibile rilevare il tasso EURIBOR semestrale, si applicherà, in luogo di tale parametro, la media aritmetica delle quotazioni dei depositi interbancari in euro a 6 mesi dichiarate operative alle ore 11,00 a.m. da almeno tre primari istituti di credito, selezionati tra gli istituti di credito facenti parte del Panel di Reference Bank che quotano il tasso Euribor. I sottoscrittori pagheranno commissioni pari a 0,3% del Prezzo di Emissione delle Obbligazioni con un massimo di 3,00 euro. Per i titoli oggetto della presente Nota Informativa non sarà richiesta l attribuzione di alcun rating. Il soggetto incaricato del collocamento delle Obbligazioni è la Banca di Credito Cooperativo di Cambiano tramite le sue Filiali. Non vi sono accordi di sottoscrizione relativamente alle Obbligazioni. L'Emittente svolge la funzione di Agente per il Calcolo. Regime fiscale Quanto segue è una sintesi del regime fiscale proprio delle Obbligazioni applicabile alla Data di Godimento a certe categorie di investitori fiscalmente residenti in Italia che detengono le Obbligazioni non in relazione ad un'impresa commerciale nonché agli Investitori fiscalmente non residenti in Italia (generalmente definiti "Investitori ). Gli Investitori sono tenuti a consultare i loro consulenti in merito al regime fiscale proprio dell'acquisto, della detenzione e della vendita delle Obbligazioni. [Redditi di capitale: agli interessi ed agli altri frutti delle Obbligazioni è applicabile (nelle ipotesi, nei modi e nei - 5/7 -
termini previsti dal D.Lgs. 1 aprile 1996, n. 239, così come successivamente modificato ed integrato) l'imposta sostitutiva delle imposte sui redditi nella misura del 12,50%. I redditi di capitale sono determinati in base all'art. 45, comma 1, del D.P.R. 22 dicembre 1986, n. 917, così come successivamente modificato ed integrato (TUIR). Gli Investitori non residenti, qualora ricorrano le condizioni di cui all'art. 7 del D.Lgs n. 239 del 1 aprile 1996, potranno beneficiare del regime di esenzione fiscale. Tassazione delle plusvalenze: le plusvalenze, che non costituiscono redditi di capitale, diverse da quelle conseguite nell'esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessione a titolo oneroso ovvero rimborso delle Obbligazioni (art. 67 del TUIR) sono soggette ad imposta sostitutiva delle imposte sui redditi con l'aliquota del 12,50%. Le plusvalenze e minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall'art. 68 del TUIR e secondo le disposizioni di cui all'art. 5 e dei regimi opzionali di cui all'art. 6 (risparmio amministrato) e all'art. 7 (risparmio gestito) del D.Lgs. 21 novembre 1997, n. 461, così come successivamente modificato. Non sono soggette ad imposizione le plusvalenze previste dall'art. 23, comma 1, lett. f/2 del TUIR, realizzate da soggetti non residenti qualora le obbligazioni vengano ammesse in quotazione presso mercati regolamentati. Potranno comunque essere applicate le eventuali riduzioni o esenzioni d'imposta, previste dalle Convenzioni Internazionali contro le Doppie imposizioni, stipulate tra l'italia ed il Paese di residenza dell'investitore. Sono inoltre a carico degli obbligazionisti le imposte e tasse, presenti o future, alle quali dovessero comunque essere soggette le Obbligazioni.] ( # ) 3. ESEMPLIFICAZIONI DEI RENDIMENTI ED EVOLUZIONE STORICA DEL PARAMETRO DI INDICIZZAZIONE Scenario positivo Ipotizzando che il Parametro di Indicizzazione delle Obbligazioni sia pari a 4,584% e abbia un andamento moderatamente crescente per tutta la durata del Prestito Obbligazionario, il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza sarebbe pari a 4,74% ed il rendimento effettivo annuo netto( 1 ) pari a 4,14%. (1 ANNO 4,584%-4,65%; 2 ANNO 4,65%-4,75%; 3 ANNO 4,75%-4,80%) Scenario intermedio Ipotizzando che il Parametro di Indicizzazione delle Obbligazioni sia pari a 4,584% e resti invariato per tutta la durata del Prestito Obbligazionario, il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza sarebbe pari a 4,63% ed il rendimento effettivo annuo netto ( 1 ) pari a 4,04%. (1-2 - 3 ANNO 4,584%) Scenario negativo Ipotizzando che il Parametro di Indicizzazione delle Obbligazioni sia pari a 4,584% e abbia un andamento moderatamente decrescente per tutta la durata del Prestito Obbligazionario, il rendimento effettivo annuo lordo a scadenza sarebbe pari a 4,51% ed il rendimento effettivo annuo netto ( 1 ) pari a 3,94%. (1 ANNO 4,584%-4,584%, 2 ANNO 4,50%-4,50%; 3 ANNO 4,30%-4,30%) IL RENDIMENTO EFFETTIVO ANNUO LORDO A SCADENZA È VARIABILE IN FUNZIONE DELL ANDAMENTO DEL TASSO EURIBOR SEMESTRALE. # Il testo descrive il regime fiscale vigente alla data di pubblicazione della presente Nota Informativa. 1 Si considera un aliquota fiscale del 12,50%. - 6/7 -
Evoluzione storica del Parametro di Indicizzazione Si avverte l'investitore che l'andamento storico del tasso Euribor semestrale non è necessariamente indicativo del futuro andamento del medesimo. La performance storica che segue deve essere pertanto intesa come meramente esemplificativa e non costituisce una garanzia di ottenimento dello stesso livello di rendimento. EURIBOR 6 MESI VALORI EURIBOR + SPREAD 0,30 20.12.2004 2,214% 2,514% 20.06.2005 2,122% 2,422% 20.12.2005 2,618% 2,918% 20.06.2006 3,143% 3,443% 20.12.2006 3,814% 4,114% 20.06.2007 4,284% 4,584% A scopo esemplificativo ipotizziamo un titolo emesso in data 20.12.2004, con scadenza e criterio di determinazione delle cedole uguali all emissione oggetto delle presenti Condizioni Definitive. In tale ipotesi l obbligazione avrebbe assicurato un rendimento lordo a scadenza pari a 3,34% lordo (2,92% al netto della ritenuta fiscale 12,50%). A titolo di esemplificazione si riporta il confronto tra il rendimento delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive applicando uno scenario intermedio, calcolati alla data di emissione 20/06/2007, con quello di un CCT (Certificato di Credito del Tesoro) di similare scadenza, ad esempio il CCT 01/06/2010 ISIN IT0003497150, al lordo e al netto dell'effetto fiscale ( 1 ), (prezzo del CCT alla data del 15.06.2007: 100,59): PREZZO RENDIMENTO LORDO RENDIMENTO NETTO B.C.C.CAMBIANO 20.06.2007-2010 T.V. codice ISIN IT0004243553 100,00 4,63% 4,04% C.C.T. 01.06.2003-2010 codice ISIN IT0003497150 100,59 4,22% 3,77% 4. AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL'EMISSIONE L'emissione delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione in data 29/05/2006 e dal Direttore Generale con successiva determinazione, d intesa con il Presidente del Consiglio di Amministrazione, in data 17.06.2007. Le Obbligazioni sono emesse in conformità alle disposizioni di cui all'articolo 129 del Decreto Legislativo n. 385 del 1 settembre 1993. Dott. Francesco Bosio Direttore Generale Banca di Credito Cooperativo di Cambiano S.C.p.A. - 7/7 -