Il modello ResiEMEA Contenuti Il modello ResiEMEA... 1 Contenuti... 1 Introduzione... 2 ResiEMEA Versione 2.0.0 sostituisce ResiEMEA Versione 1.2.1... 2 Requisiti minimi di sistema... 2 Download del modello ResiEMEA... 3 Utilizzo del ResiEMEA... 3 Ulteriore assistenza e segnalazione di errori... 4 Introduzione... 5 Il Model Wizard... 5 Fase 1 - caricamento dei dati... 6 Barra laterale... 7 Fase 2 - personalizzazione dei dati... 9 Valori mancanti... 9 Segnalazioni... 10 Fase 3 - assunzioni... 11 Assunzioni... 11 Fase 4 - Avviare il modello... 12 Report... 14 Altre funzioni... 15 Dati... 15 Reports... 15 Impostazioni... 15 Page 1 of 15
Introduzione Grazie di aver scaricato il modello ResiEMEA. ResiEMEA è un modello analitico utile per la valutazione del rischio dei mutui residenziali in conformità ai criteri RMBS di Fitch Ratings. Attualmente utilizzato in Gran Bretagna, Olanda, Italia, Irlanda, Spagna e Portogallo, il ResiEMEA sarà ampliato per coprire altre giurisdizioni. Fitch Ratings utilizza il modello come prima Step nell analisi quantitativa di una transazione RMBS EMEA e quale supporto per determinare la probabilità di default attesa, l incidenza della perdita e il tasso di recupero delle transazioni su una base loan-by-loan. I risultati del modello possono essere utilizzati come input per modellare i flussi di cassa nelle operazioni RMBS. Inoltre, gli investitori saranno in grado di inserire nel ResiEMEA, ai fini del monitoraggio, database aggiornati di portafoglio ricevuti dopo la chiusura dell operazione. ResiEMEA fa riferimento agli attuali criteri di Fitch Ratings per gli RMBS inglesi, irlandesi, olandesi, italiani, spagnoli e portoghesi: EMEA Residential Mortgage Loss Model Criteria Addendum - UK, pubblicati il 23 febbraio 2010 "EMEA Residential Mortgage Loss Model Criteria Addendum - Ireland", pubblicati il 23 febbraio 2010 EMEA Residential Mortgage Loss Model Criteria Addendum - Netherlands, pubblicati il 23 febbraio 2010 "EMEA Residential Mortgage Loss Model Criteria Addendum - Italy", pubblicati il 23 febbraio 2010 "EMEA Residential Mortgage Loss Model Criteria Addendum - Spain", pubblicati il 23 febbraio 2010 "EMEA Residential Mortgage Loss Model Criteria Addendum - Portugal", pubblicati il 23 febbraio 2010 ResiEMEA Versione 2.0.0 sostituisce ResiEMEA Versione 1.2.1 ResiEMEA Versione 2.0.0 sostituise ResiEMEA Versione 1.2.1, che cesserà di essere utilizzato anche internamente da Fitch. Requisiti minimi di sistema Vi segnaliamo che I requisiti di sistema minimi per accedere ed installare il modello ResiEMEA sono i seguenti: Sistema operativo Windows XP o Vista Software Excel 2003 e Access 2003, oppure Excel 2007 e Access 2007 Altri requisiti Accesso di scrittura alla directory nella quale il modello è installato. In Excel, per il corretto funzionamento del modello è necessario che le macro siano abilitate Page 2 of 15
Download del modello ResiEMEA L accesso a Internet è necessario per poter scaricare ed installare il ResiEMEA di Fitch Ratings. Procedura per scaricare il ResiEMEA di Fitch Ratings: 1. Lanciare il browser Internet e andare sul sito di Fitch Ratings all indirizzo www.fitchratings.com; 2. Dal sito di Fitch Ratings, selezionare Sectors/Structured Finance e poi RMBS dalla sezione Structured Finance; 3. Dalla pagina RMBS, selezionare ResiEMEA nella sezione Tools del menu verticale sulla sinistra; 4. Dalla pagina ResiEMEA di Fitch Ratings, cliccare sull hyperlink ResiEMEA nella sezione Model Download del menu verticale sulla destra; 5. A questo punto si aprirà la pagina con i termini di utilizzo del modello ResiEMEA di Fitch Ratings; 6. Cliccare su I Accept se si intende accettare i termini per scaricare il modello. Qualora non si accettino i termini indicati, non sarà possibile scaricare l applicazione; 7. Una volta cliccato su I Accept, si aprirà una finestra di File Download; 8. Cliccare su Save. Si aprira una finestra Save As ; 9. Salvare il file direttamente su disco c:\. Il ResiEMEA non funzionerà se salvato sui dischi di rete, pertanto assicuratsi che esso sia salvato su un disco locale, preferibilmente il disco c:\ del computer. Una volta salvato il file, eseguire le seguenti operazioni: 1. Localizzare la cartella nella quale è stato salvato ilfile zip del ResiEMEA; 2. Cliccare con il tasto destro sullo zip file e selezionare Open With, e poi Compressed (zipped) Folders/ ; 3. Dal menù File selezionare Extract All.... Si aprirà così il Compressed (zipped) Folders Extraction Wizard ; 4. Dal Wizard, cliccare Next e assicuratsi che il campo "Files will be extracted to this directory" sia impostato su "C:\ResiEMEA"; 5. Cliccare Next e poi Finish ; 6. A questo punto, il modello e il datatape ResiEMEA possono essere aperti da "C:\ResiEMEA". Utilizzo del ResiEMEA Nella cartella estratta, i files necessari per il funzionamento del modello sono ResiEMEA Datatape.xls e ResiEMEA Model.xls. N.B. il modello ResiEMEA accetta unicamente files.rmbs. Per creare un file.rmbs, dovete validare e certificare un file.xls o.csv attraverso il datatape. Una volta validato e certificato un file.xls or.csv, si creerà automaticamente un file.rmbs, che potrà essere processato attraverso il modello. N.B. è possibile caricare esclusivamente files csv con un massimo di 65.000 righe per file, utilizzando quindi Excel 2003 o Excel 2007. A titolo di esempio, all'interno della cartella estratta è disponibile anche una cartella denominata Sample Data. Questa cartella contiene un esempio di files.xls per un Page 3 of 15
pool RMBS di mutui per ciascuno dei Paesi per cui il ResiEMEA è stato implementato. (ITA Datatape to validate.xls, per l Italia). Questi files possono essere validati e successivamente processati nel modello. E possibile anche processare i vostri files di dati attraverso il datatape e successivamente attraverso il modello come files.rmbs. Il presente documento vi guiderà nell utilizzo del datatape per validare i dati che desiderate processare attraverso il modello. Per l utilizzo del modello, vi preghiamo di fare riferimento all apposito manuale utente, Il Modello ResiEMEA Ulteriore assistenza e segnalazione di errori Per assistenza contattare Fitch Client Services: New York: +1 212 908 0800 usaclientservices@fitchratings.com London: +44 20 7417 4321 client.services@fitchratings.com Asia: +852 2263 9999 asiaclient.services@fitchratings.com Australia: +61 2 8256 0326 asiaclient.services@fitchratings.com Japan: +81 3 3288 2628 tokyoclient.services@fitchratings.com Problemi tecnici Per segnalare un errore, è necessario fornire in maniera dettagliata le seguenti informazioni: Fase in cui si è verificato l errore, i.e. il download dei files, utilizzo del modello oppure del datatape, etc. In caso si tratti del datatape o del modello, la fase del wizard in cui si è verificato l errore. Messaggio di errore (se la segnalazione avviene tramite email, è preferibile allegare un immagine della schermata di errore) Versione di Excel che si sta utilizzando Sistema operativo del computer utilizzato (Windows XP etc.) Tipo di browser e versione utilizzata per scaricare i files. Page 4 of 15
Introduzione Quando si apre il modello per la prima volta, viene richiesto di accettare i termini per la licenza d uso di Fitch. Una volta accettati i termini per l utilizzo del modello, non sarà necessario accettarli nuovamente a meno di non scaricare una nuova versione del modello. Accettati i termini, verrà presentato un Model Wizard. Il Model Wizard Il wizard è disponibile in tre dimensioni: - Schermo Pieno - Titolo - Finestra piccola Per cambiare la dimensione del wizard, cliccare sull area rossa del wizard denominata ResiEMEA, in alto a sinistra Page 5 of 15
Fase 1 - caricamento dei dati Cliccare su Begin per selezionare un portafoglio di dati Selezionare il file.rmbs precedentemente processato attraverso la validazione del datatape Page 6 of 15
Una volta selezionato il file.rmbs e quindi caricato i dati nel modello, verranno visualizzate le statistiche principali del portafoglio Barra laterale Lo stato di validazione viene visualizzato. Se in qualsiasi momento le modifiche ai dati sottostanti dessero luogo ad un cambiamento nello stato di validazione, sara possibile rivalidare i dati del portafoglio utilizzando il datatape ResiEMEA Page 7 of 15
I riferimenti dell Arranger e del Deal vengono importati automaticamente dal template di inserimento dati. Nella finestra denominata Files vengono registrati i file originali di provenienza dei dati e il dettaglio delle eventuali modifiche ai suddetti file di provenienza. Cliccando due volte sugli elementi modificati indicati nella struttura ad albero sopra raffigurata, è possibile visualizzare il dettaglio delle modifiche effettuate, come indicato qui sotto. Page 8 of 15
Fase 2 - personalizzazione dei dati Queste funzioni permettono di personalizzare il modello in base alle esigenze specifiche della singola transazione, quali ad esempio: Le assunzioni sui dati mancanti Le modifiche effettuate durante il processo di validazione Valori mancanti La sezione valori mancanti ( missing values ) consente di specificare i valori che devono essere utilizzati dal modello nel caso in cui alcuni campi del data tape non siano disponibili. Nell esempio rappresentato sopra è stato fornito un valore generico ma questa funzione dà la flessibilità di inserire un valore specifico. Page 9 of 15
Segnalazioni La sezione segnalazioni ( warnings ) è una schermata di sola visualizzazione delle segnalazioni precedendemente evidenziate durante il processo di validazione dei dati del portafoglio del Datatape. Page 10 of 15
Fase 3 - assunzioni Assunzioni In questa sezione si possono modificare le assunzioni che impattano sulla probabilità di default e sui tassi di recupero del portafoglio. I cambiamenti apportati dall utente vengono registrati e mostrati nei reports del modello. Page 11 of 15
Fase 4 - Avviare il modello Avviare il modello cliccando su Run Model Page 12 of 15
I risultati vengono visualizzati nel Wizard non appena il modello ha terminato il processo di calcolo. E possibile visualizzare un report in Excel con le statistiche sul portafoglio cliccando su View Report. Page 13 of 15
Report Page 14 of 15
Altre funzioni Dati La funzione dati ( data ) viene utilizzata per visualizzare il portafoglio direttamente in Excel Reports La funzione reports permette di creare tabelle di stratificazione del portafoglio, report sulle eccezioni (che mostra segnalazioni ed errori) e report del modello Impostazioni La funzione impostazioni ( settings ) viene utilizzata per salvare o caricare correzioni ai valori mancanti o alle assunzioni. Page 15 of 15