Mercati e Istituzioni in Italia

Enzo Cardi Mercati e Istituzioni in Italia Diritto pubblico dell'economia G. Giappichelli Editore - Torino

Indice Premessa pag. XIII Introduzione 1. La relazione tra mercati e istituzioni: il segno della "contemporaneità" 1 1.1. Il decennio della trasformazione: dagli anni novanta agli inizi del nuovo secolo 1 1.2. L'equilibrio instabile tra mercati e istituzioni 3 1.3. Il contesto generale: il diritto dell'economia e la nuova "Costituzione Europea" 6 2. Diritto ed economia. Le analisi teoriche e le scelte di metodo 10 2.1. L'emergere della relazione 10 2.2. L'analisi economica del diritto: alla ricerca delle "norme efficienti" 11 2.3. L'approccio della "new institutional economics": il conflitto tra valori e le regole di composizione 13 3. I fondamenti giustificativi delle regole 14 3.1. Premesse di valore e alternative nelle soluzioni legali economiche 14 3.2. Modelli teorici di interpretazione dei conflitti tra valori 16 3.3. Lo sviluppo dell'analisi e lo schema proposto 26 Summary 30

VI Mercati e Istituzioni in Italia pag- Parte Prima L'impresa e le istituzioni allocative Capitolo I L'impresa e le istituzioni del governo societario 1. I fondamenti della "ragione pubblica" della "Corporate Governance" 35 1.1. Responsabilità e legittimazione dell'impresa 35 1.2. La ragione pubblica delle società per azioni 37 1.3. I "cantieri" della nuova disciplina societaria 41 2. I profili di "accountability" nella disciplina societaria 42 2.1. Autonomia e responsabilità nella riforma delle società per azioni 42 2.2. La responsabilità amministrativa delle società 48 2.3. La crisi dell'impresa: la nuova disciplina dell'amministrazione straordinaria delle grandi imprese in stato di insolvenza (d.lgs. 6.2.2004, n. 37) 51 3. La "trasparenza" negli obblighi sociali dell'impresa 53 3.1. La redazione dei bilanci societari secondo gli International Accounting Standards (IAS) 53 3.2. La disciplina penale dei bilanci societari 55 3.3. La normativa comunitaria sul "market abuse" 58 Summary 61 Capitolo II L'impresa e le istituzioni della concorrenza 1. I fondamenti teorici e positivi della concorrenza 65 1.1. Valori etici e costituzionali europei della concorrenza 65 1.2. Le istituzioni della concorrenza: l'autorità Garante della Concorrenza e del Mercato ed i suoi poteri 68 1.3. La concorrenza ed il conflitto tra "valori" 72 2. Le fattispecie 74 2.1. Le intese 74 2.2. L'abuso di posizione dominante 76 2.3. Le concentrazioni 81 3. Le basi giuridiche della politica europea in materia di concorrenza 84

Indice VII 3.1. La "modernì2zazione" della normativa europea sulla concorrenza 84 3.2. La cooperazione tra la Commissione europea e le Autorità degli Stati membri 88 3.3. La nuova disciplina comunitaria (Reg. (CE) n. 139/2004) sulle concentrazioni 90 Summary 95 Capitolo III L'impresa e le istituzioni della vigilanza creditizia e finanziaria 1. Le ragioni di una regolazione 97 1.1. I fondamenti delle regole di disciplina dei mercati finanziari 97 1.2. La regolazione dei mercati finanziari: il Testo Unico Bancario e il Testo Unico Finanza 98 1.3. I soggetti regolatori 100 2. Tipologie di intervento: funzioni e controlli 105 2.1. La cornice generale 105 2.2. Le forme della "vigilanza" 107 2.3. Vigilanza e controlli 110 3. La disciplina degli intermediali bancari 116 3.1. Il valore della stabilità nell'ordinamento bancario 116 3.2. Il valore della stabilità: sistemi di pagamento e gruppi bancari 123 3.3. Il valore della trasparenza nell'intermediazione finanziaria 125 Summary 132 Parte Seconda I mercati e le istituzioni regolatrici Capitolo IV I mercati dei beni pubblici e le istituzioni della regolazione 1. Il mercato dei beni pubblici 137 1.1. Gli scenari della regolazione 137

Vili Mercati e Istituzioni in Italia Pag- 1.2. "Valori" economici e sociali nel mercato dei beni pubblici 141 1.3. Dalla rete pubblica ai servizi di interesse generale 145 2. Profili generali della regolazione 148 2.1. Le nuove funzioni dello Stato regolatore 148 2.2. I principi comunitari nel settore delle "utilities" 151 2.3. I servizi di pubblica utilità tra regolazione e moduli convenzionali 154 3. I servizi pubblici locali 160 3.1. Autonomia e responsabilità nel quadro istituzionale 160 3.2. I servizi pubblici locali di rilevanza economica 161 3.3. I servizi pubblici locali non economici 167 Summary 169 Capitolo V Le reti, i servizi e le istituzioni di settore 1. L'analisi per mercati: i mercati liberalizzati 171 1.1. Regolazione e reti "transeuropee": i principi della Costituzione europea 171 1.2. Le discipline di settore: il Codice delle Comunicazioni elettroniche 172 1.3. Le istituzioni della regolazione: l'autorità per le Garanzie nelle Comunicazioni 174 2. L'analisi per mercati: i mercati conformati 180 2.1. Il paradigma dei mercati dell'energia e la nuova legge di riordino (1. 23.8.2004, n. 239) 180 2.2. I profili istituzionali di settore 183 2.3. Interesse pubblico e "incentivi" di mercato 186 3. L'analisi per mercati: i mercati riservati 186 3.1. I servizi di interesse generale tra riserva e liberalizzazione 186 3.2. Modelli di liberalizzazione graduale nei servizi a rete 188 3.3. Le discipline di settore: i trasporti 190 Summary 198 Capitolo VI Le infrastrutture e le istituzioni della domanda pubblica 1. Le infrastrutture di "rete": le dotazioni di capitale pubblico 201

Indice LX Pag- 1.1. L'evoluzione nella disciplina comunitaria: le ed. direttive settori: nn. 17 e 18 del 30.4.2004 su acqua, energia, trasporti e servizio postale 201 1.2. Profili regolativi delle infrastrutture di rete 203 1.3. Concorrenza e regolazione: l'effetto "sostitutivo" 205 2. Il potere pubblico nella realizzazione delle infrastrutture: le dotazioni di capitale pubblico 207 2.1. La realizzazione delle infrastrutture fisiche di rete: opere e lavori pubblici 207 2.2. Gli "organismi di diritto pubblico" tra diritto interno e diritto comunitario 212 2.3. Appalti e concessioni 217 3. La realizzazione e il finanziamento delle infrastrutture di rete 222 3.1. La "legge obiettivo" e la normativa sulle grandi infrastrutture 222 3.2 II capitale privato: ilprojectfinancing 229 3.3. La domanda pubblica. Le istituzioni: Cassa Depositi e Prestiti e Infrastrutture s.p.a. 235 Summary 239 Parte Terza Le politiche e le istituzioni distributive Capitolo VII Le politiche economiche e le istituzioni della governance pubblica 1. La fine dei confini nazionali e i limiti della politica economica 243 1.1. Globalizzazione ed interdipendenze economiche 243 1.2. La politica fiscale 246 1.3. Sopranazionalità e potestà tributaria 249 2. Le politiche di spesa 252 2.1. L'espansione della spesa pubblica 252 2.2. I valori "dominanti" per lo sviluppo economico 253 2.3. Governance globale e sovranità nazionale 255 3. Gli strumenti di sostegno 257

X Mercati e Istituzioni in Italia pag- 3.1. Le politiche di incentivazione 257 3.2. L'evoluzione degli strumenti di incentivazione 258 3.3. L'analisi degli strumenti 259 Summary 267 Capitolo Vili Le politiche di bilancio e le istituzioni dell'economia pubblica 1. Le istituzioni dell'economia e della finanza: le procedure 269 1.1. La formazione del bilancio dello Stato e le manovre di finanza pubblica 269 1.2. Le procedure di programmazione e di decisione economico-finanziaria 272 1.3. La disciplina dei provvedimenti collegati 276 2. L'ordinamento contabile delle regioni e degli Enti locali 278 2.1. H finanziamento della spesa regionale 278 2.2. L'autonomia finanziaria di regioni ed Enti locali (ed. "federalismo fiscale") 280 2.3. L'autonomia finanziaria costituzionale nella regione 281 3. Le istituzioni dell'economia e della finanza: gli apparati 282 3.1. I Ministeri e le istituzioni economiche 282 3.2. Le Agenzie in generale (Entrate, Dogane, Demanio, Territorio) 286 3.3. Il modello organizzativo dell'agenzia amministrativa 287 Summary 292 Capitolo LX La politica monetaria e le istituzioni di governo della moneta 1. Le funzioni monetarie 295 1.1. Potere pubblico ed emissione monetaria 295 1.2. Moneta e intermediazione finanziaria 297 1.3. La moneta come entità informativa 298 2. Le istituzioni della moneta: dalle banche centrali nazionali alla Banca Centrale Europea 300 2.1. Moneta e sovranità 300

Indice XI 2.2. La costituzione monetaria nazionale: la moneta statale 301 2.3. La costituzione monetaria sopranazionale: la moneta "senza" Stato 302 3. Il segno dell'evoluzione: dalla moneta senza Stato all'avvento di una Costituzione senza Stato 304 3.1. Politica monetaria e politica economica: i livelli di competenza 304 3.2. La costituzionalizzazione della politica monetaria nella "Costituzione per l'europa" 309 3.3. La moneta e il governo economico comunitario: gli strumenti 312 Summary 316 Riferimenti 319