Stat. BIt STATISTICHE MENSILI. Versione all 8 marzo 2005

Transcript

1 TM BIt STATISTICHE MENSILI ANNO 2004 Versione all 8 marzo 2005

2 INDICE COMMENTO PAG. 3 PRINCIPALI INDICATORI QUADRO RIASSUNTIVO ANDAMENTO DEGLI INDICI AZIONARI SCAMBI DI STRUMENTI FINANZIARI SCAMBI MENSILI DI TITOLI QUOTATI CAPITALIZZAZIONE SETTORIALE AL 30 DICEMBRE CAPITALIZZAZIONE DEL PANIERE S&P/MIB AL 30 DICEMBRE CAPITALIZZAZIONE DELLE AZIONI DEL MIB30 AL 30 DICEMBRE CAPITALIZZAZIONE DELLE AZIONI DEL MIDEX AL 30 DICEMBRE CAPITALIZZAZIONE DELLE AZIONI QUOTATE AL 30 DICEMBRE AZIONI QUOTATE IN ORDINE DI CAPITALIZZAZIONE AL 30 DICEMBRE CAPITALIZZAZIONE DELLE SOCIETA' QUOTATE AL 30 DICEMBRE SOCIETA QUOTATE IN ORDINE DI CAPITALIZZAZIONE AL 30 DICEMBRE SCAMBI DI AZIONI QUOTATE NEL PERIODO GENNAIO-DICEMBRE PRIME 50 AZIONI IN ORDINE DI CONTROVALORE SCAMBIATO NEL PERIODO GENNAIO-DICEMBRE PRIME 50 AZIONI IN ORDINE DI CONTRATTI SCAMBIATI NEL PERIODO GENNAIO-DICEMBRE PRIME 50 AZIONI ORDINATE PER PERFORMANCE NEL PERIODO GENNAIO-DICEMBRE ULTIME 50 AZIONI ORDINATE PER PERFORMANCE NEL NEL PERIODO GENNAIO-DICEMBRE PERFORMANCE DELLE NEOQUOTATE CON IPOS E SPOS BORSA - INTERVENTI SULLA QUOTAZIONE DEI TITOLI NEL NUOVO MERCATO - INTERVENTI SULLA QUOTAZIONE DEI TITOLI NEL MERCATO EXPANDI - INTERVENTI SULLA QUOTAZIONE DEI TITOLI NEL BORSA - AMMISSIONI E REVOCHE DI WARRANT NUOVO MERCATO - AMMISSIONI E REVOCHE DI WARRANT AMMISSIONI E REVOCHE DI FONDI CHIUSI AMMISSIONI E REVOCHE DI ETF E FONDI APERTI AMMISSIONI E REVOCHE DI OBBLIGAZIONI CONVERTIBILI AMMISSIONI DI TITOLI DI STATO REVOCHE DI TITOLI DI STATO AMMISSIONI DI OBBLIGAZIONI MOT REVOCHE DI OBBLIGAZIONI MOT AMMISSIONI E REVOCHE DI OBBLIGAZIONI EUROMOT AMMISSIONI E REVOCHE IN DI SOCIETA E AZIONI FLUSSI DI INVESTIMENTO CANALIZZATI DALLA BORSA (IN MILIONI DI EURO) OVERSUBSCRIPTION PER LE IPOS NEL OFFERTE PUBBLICHE DI ACQUISTO SU SOCIETA QUOTATE IDEM - SCAMBI DI STRUMENTI DERIVATI IDEM - SCAMBI DI FUTURES SU AZIONI IDEM - SCAMBI DI OPZIONI SU AZIONI GRAFICO 1 - ANDAMENTO DEGLI SCAMBI AZIONARI E INDICE MIB GRAFICO 2 - SCAMBI DI AZIONI GRAFICO 3 - NUOVO MERCATO - SCAMBI QUOTIDIANI DI AZIONI GRAFICO 4 - SCAMBI DI COVERED WARRANT GRAFICO 5 - BORSA ITALIANA - AFTER HOURS TRADING - CONTRATTI - MEDIA GIORNALIERA GRAFICO 6 - BORSA ITALIANA - AFTER HOURS TRADING - CONTROVALORE - MEDIA GIORNALIERA GRAFICO 7 - SCAMBI DI TITOLI DI STATO E OBBLIGAZIONI MOT GRAFICO 8 - SCAMBI DI OBBLIGAZIONI EUROMOT GRAFICO 9 - IDEM: SCAMBI DI DERIVATI - CONTROVALORE GRAFICO 10 - IDEM: SCAMBI DI DERIVATI - CONTRATTI STANDARD GRAFICO 11 - SCAMBI MENSILI DI FUTURES SU INDICE GRAFICO 12 - SCAMBI GIORNALIERI DI MINIFUTURES SU INDICE GRAFICO 13 - SCAMBI MENSILI DI OPZIONI SU INDICE GRAFICO 14 - SCAMBI DI FUTURES SU AZIONI GRAFICO 15 - SCAMBI MENSILI DI OPZIONI SU AZIONI GRAFICO 16 - OPEN INTEREST I presenti dati possono essere consultati solo per uso personale. Borsa Italiana Spa non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni che possano derivare all utente e/o a terzi dall uso dei presenti dati. La pubblicazione del presente documento non costituisce attivita' di sollecitazione del pubblico risparmio.

3 STANDARD DI REDAZIONE Nelle tavole il trattino (-) indica un fenomeno statistico non esistente o non verificatosi; due puntini (..) indicano che i dati rilevati non raggiungono la dimensione minima di rilevazione o non sono comunque significativi; quattro puntini (...) indicano che i dati non erano disponibili alla data di redazione della tavola. ABBREVIAZIONI AC Aumento di capitale AEG Ante esercizio greenshoe AVV Avviso di Borsa Italiana B Borsa BIT Borsa Italiana BBC Borsa - segmento Blue Chips BO1 Borsa - segmento ordinario 1 BO2 Borsa - segmento ordinario 2 BST Borsa - segmento Star CONSOB Commissione Nazionale per le Società e la Borsa CONV E Conversione del valore nominale in euro D Diritto DIP Offerta riservata ai dipendenti EST Società estera FRAZ Frazionamento GR Operazione a titolo gratuito INV.IST. Offerta riservata agli investitori istituzionali IPO Initial Public Offering NM Nuovo Mercato MOT Mercato telematico delle Obbligazioni e dei Titoli di o ME Mercato Expandi O Azioni ordinarie OCV Obbligazione convertibile OBB Obbligazione OBB CV Obbligazione convertibile OPA Offerta Pubblica di Acquisto OPAS Offerta Pubblica di Acquisto e scambio OPS Offerta Pubblica di Sottoscrizione OPV Offerta Pubblica di Vendita OPVS Offerta Pubblica di Vendita e sottoscrizione ORD Azioni ordinarie P Azioni privilegiate PP Private Placement PRV Azioni privilegiate R Azioni di risparmio RAG Raggruppamento RCV Azioni di risparmio convertibili RID. VN Riduzione del valore nominale RRG Riscontro e Rettifica Giornaliera RSP Azioni di risparmio SPO Secondary public offering SUB Subordinata TAH Trading After Hours TAHNM Trading After Hours Nuovo Mercato TV Tasso variabile UIC Ufficio Italiano Cambi W Warrant I marchi Borsa Italiana, MIB30, MIBTEL, Midex, Nuovo Mercato, NUMEX, NUMTEL, NUMTES, STAR, MIBSTAR, IDEM, MiniFIB, EuroMOT, MCW Mercato dei Covered Warrant, MTF, BIt Club, ITEX, Academy e Borsam@t sono di proprietà di Borsa Italiana S.p.A. Il marchio BIt Systems è di proprietà di BIt Systems S.p.A. I marchi Cassa di Compensazione e Garanzia e CC&G sono di proprietà di Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. Il marchio Monte Titoli è di proprietà di Monte Titoli S.p.A. I marchi Piazza Affari Gestioni e Servizi e Palazzo Mezzanotte Congress and Training Centre sono di proprietà di Piazza Affari Gestioni e Servizi S.p.A. I/Il suddetto/i marchi e tutti gli altri marchi del Gruppo Borsa Italiana non possono essere utilizzati senza il preventivo consenso scritto della società del Gruppo Borsa Italiana proprietaria del marchio.

4 BORSA ITALIANA - ANNO 2004 L ANDAMENTO DI INDICI E PREZZI L indice Mib ha chiuso l anno raggiungendo il massimo annuale a quota , con una crescita del 17,5% rispetto a fine Il minimo annuale è stato toccato mercoledì 24 marzo (19.221, -1,3%). La variazione giornaliera positiva più elevata (+1,3%) è stata registrata venerdì 2 aprile, quella negativa (-1,8%) lunedì 10 maggio. Il mese con la miglior performance è stato dicembre, quello con la peggiore maggio (-2,2%). Gli indici continui hanno manifestato un andamento omogeneo, con il Mibtel a +18,1% e l S&P/MIB a +14,9%, il Mib30 a 16,9%, mentre il Midex è cresciuto del 12,2%. Il MibSTAR ha evidenziato un andamento migliore dell indice generale e di quelli delle società di maggiore capitalizzazione, con una performance annuale del 24,6%, la migliore di sempre. Delle 318 azioni quotate a fine anno, 185 (58,2% del totale) evidenziano una performance annuale sostanzialmente positiva (maggiore del 2,5%), 24 (7,5%) sono invariate (performance tra +2,5% e -2,5%), 89 (28,0%) negativa (inferiore a - 2,5%) e 20 (6,3%) non consentono il calcolo della performance in quanto non quotate a fine 2003 o sospese a fine anno. Le azioni con la migliore performance annuale sono state Garboli (+194,2%), Isagro (+106,0%) e Erg (+103,5%). L EVOLUZIONE DEL LISTINO Il 2004 si chiude con 278 società quotate sui mercati di Borsa Italiana, una in meno dello scorso anno. Nel dettaglio si tratta di 225 società in Borsa (come a fine 2003), 40 sul Nuovo Mercato (tre in meno) e 13 sul Mercato Expandi (due in più). In Borsa vi sono state 7 ammissioni di nuove società (di cui 6 a seguito di offerte pubbliche di collocamento) e un pari numero di revoche. Sul Nuovo Mercato una società è stata ammessa a quotazione e 4 società sono state revocate. Sul Mercato Expandi 2 nuove società sono state ammesse a quotazione. Le 10 nuove ammissioni di quest anno (2 società nel segmento STAR, 3 sul segmento blue chip, 2 sul segmento ordinario della Borsa,1 sul Nuovo Mercato e 2 sul Mercato Expandi) portano a 159 le nuove società ammesse sui mercati borsistici negli ultimi sette anni, da quando cioè è attiva Borsa Italiana Spa. Le 7 ammissioni della Borsa sono avvenute in sei casi a seguito di un collocamento con offerta pubblica (DMT, Terna, Procomac, Azimut Holding, Panariagroup, Geox) e in un caso per una scissione da società già quotata (Sorin da Snia). Sul Nuovo Mercato l ammissione di Cell Therapeutics è stata determinata dall incorporazione di Novuspharma, già precedentemente quotata. Sul Mercato Expandi le due ammissioni (Greenvision Ambiente e RGI) sono 3

5 avvenute a seguito di collocamenti con offerta pubblica. Le 7 revoche di società quotate in Borsa sono state determinate in quattro casi dalla conclusione di offerte pubbliche di acquisto (Banca Popolare Cremona, Locat, Manuli Rubber, Saeco), in tre casi dall insussistenza dei requisiti per la quotazione a seguito di fallimento o amministrazione straordinaria (Cirio, Giacomelli, Stayer). Le quattro revoche del Nuovo Mercato sono state determinate in un caso da fusione in società estera contestualmente ammessa a quotazione (Novuspharma - Cell Therapeutics) e in tre casi dall insussistenza dei requisiti per la quotazione a seguito di fallimento o liquidazione (Gandalf, TC Sistema, CTO). In Borsa sono anche state revocate le azioni di risparmio di due società (Intek e Pininfarina), a seguito della conversione in azioni ordinarie. A fronte di ammissioni e revoche il numero di covered warrant e certificates quotati su SeDex è salito a Sul Mot il numero di titoli di o quotati è pari a 96 strumenti, con 48 ammissioni e 52 revoche. A seguito di 32 ammissioni e 89 revoche, il numero complessivo delle obbligazioni a fine anno è di 289 strumenti. Gli strumenti finanziari dell EuroMot, grazie a 12 ammissioni e 3 revoche, sono passati da 49 a 58. LA CAPITALIZZAZIONE IL MERCATO AZIONARIO Il positivo andamento dei corsi e l ammissione di nuove società ha determinato - per il secondo anno consecutivo - una crescita della capitalizzazione complessiva delle società domestiche quotate, che ha raggiunto 580,9 miliardi di euro (487,4 a fine 2003) pari al 43,1% del Prodotto Interno Lordo (37,5%). Nel dettaglio la capitalizzazione è risultata pari a 568,9 miliardi di euro per la Borsa, (474,6 a fine 2003), a 6,7 per il Nuovo Mercato (8,3) e a 5,3 per il Mercato Expandi (4,6). All interno della Borsa il ranking di capitalizzazione tra i macro-settori, ha visto Finanziari confermarsi al primo posto (in calo dal 42,3% del 2003 al 39,2%), davanti a Servizi (salito dal 35,1% al 37,6%) e Industriali (salito dal 22,6% al 23,2%). GLI SCAMBI Gli scambi complessivi sul sistema telematico di strumenti azionari e securitised derivatives hanno raggiunto 39,4 milioni di contratti e 754,4 miliardi di euro di controvalore. La media giornaliera è stata di contratti, in calo del 13,0% rispetto alla media del 2003, e di 2,9 miliardi di euro (+6,6% rispetto alla media giornaliera del 2003). Gli scambi nella fase diurna di azioni quotate in Borsa sono stati interessati da una crescita del controvalore (media giornaliera da 2,6 a 2,7 miliardi di euro, +5,3%), la media giornaliera dei contratti è stata di , in flessione del 13,9%. 4

6 Il massimo giornaliero degli scambi è stato raggiunto venerdì 18 giugno (seduta di scadenza dei derivati), con un controvalore di 7,26 miliardi di euro (seconda seduta di sempre nella storia della Borsa italiana, dopo quella del 17 marzo 2000 a 7,9 miliardi di euro). Il mese più liquido è risultato marzo, che con una media giornaliera di 3,3 miliardi di euro di controvalore è risultato il mese più scambiato a partire dal novembre La dimensione media dei contratti su azioni della Borsa conclusi nella fase diurna è risultata in decisa crescita, passando da a euro, nuovo massimo storico per il mercato italiano. In crescita anche gli scambi diurni di azioni del Nuovo Mercato, passando da una media giornaliera di 53,6 milioni di euro di controvalore a 72,4 milioni di euro (+35,0%). I contratti sono passati da una media giornaliera di del 2003 a una di del 2004 (+1,2%). Il massimo giornaliero degli scambi è stato raggiunto mercoledì 22 settembre, con 411,3 milioni di euro di controvalore. Il mese più liquido è stato settembre, con una media giornaliera di 117,1 milioni di euro di controvalore. ENI è risultata l azione più scambiata per controvalore, con un totale di 87,4 miliardi di euro (11,9% del totale), seguita da STMicroelectronics (70,9 e 9,7%), TIM (69,8 e 9,5%), Enel (61,5 e 8,4%) e Unicredito Italiano (55,4 e 7,6%). La prima azione del Nuovo Mercato, Tiscali, si posiziona al 16 posto con 10,8 miliardi di euro (1,5% del totale), la seconda, Fastweb, al 25 (5,6 e 0,8%). In termini di contratti l azione più scambiata è stata STMicroelectronics, con 2,9 milioni di contratti (8,4% del totale), seguita da Eni (1,6 e 4,7%), Enel (1,3 e 3,9%), Tiscali (1,1 e 3,1%) e Generali (1,1 e 3,1%). Fastweb è al 14 posto (0,7 e 2,1%). Gli scambi diurni di covered warrant e certificates quotati su SeDex sono stati di 62,1 milioni di euro (+48,0 rispetto al 2003) e contratti (-18,0% rispetto al 2003). L after hours ha fatto registrare scambi per 1,1 milioni di contratti e per 7,9 miliardi di euro, raggiungendo il nuovo massimo storico in termini di controvalore, la cui media giornaliera è salita dai 31,0 del 2003 ai 33,2 del 2004 (+6,8%). Il mese con scambi più elevati è risultato essere gennaio, con una media giornaliera di contratti e 41,5 milioni di euro. Il massimo giornaliero degli scambi è stato raggiunto venerdì 16 gennaio per i contratti (14.100) e lunedì 13 settembre per il controvalore (198 milioni di euro, nuovo massimo storico). Forte crescita degli scambi di ETF che con 12,6 milioni di euro giornalieri (+115,3% rispetto alla media del 2003) e 518 contratti al giorno (+140,6%) raggiungono il massimo storico. Il mese con scambi più elevati è risultato essere dicembre (22,2 milioni di euro e 861 contratti di media giornaliera). Il massimo giornaliero degli scambi è stato raggiunto giovedì 2 dicembre per i contratti (1.435) e giovedì 28 ottobre per il controvalore (61,5 milioni di euro); in entrambi i casi i livelli raggiunti rappresentano i nuovi massimi storici del mercato italiano. Nei mesi di novembre e dicembre, il mercato degli ETF di Borsa Italiana è risultato il più liquido in Europa. 5

7 L IDEM Il 22 marzo sono stati introdotti i derivati sul nuovo indice S&P/Mib, che hanno completamente sostituito, a partire dal 20 settembre, quelli sull indice Mib30. Nel corso dell anno sono stati scambiati 18,3 milioni di contratti standard, per un controvalore di 706,0 miliardi di euro. La media giornaliera di contratti standard è passata dai dell anno scorso a (+1,0%) nuovo massimo storico del mercato Idem, la media giornaliera del controvalore nozionale è scesa dell 11,0%, passando dai 3,1 miliardi di euro al giorno del 2003 ai 2,7 miliardi di euro del La ripartizione in singoli strumenti vede una notevole crescita dei futures su azioni e delle opzioni su azioni e una riduzione dei derivati su indice. I futures su indice hanno fatto registrare un calo in termini di contratti standard, con la media giornaliera di contratti standard (-23,1% sul 2003) e 1,8 miliardi di euro di controvalore nozionale (-13,1% sul 2003). Il mese di marzo, caratterizzato anche dalla scadenza trimestrale, è risultato il più liquido, con una media giornaliera di contratti standard e di 2,4 miliardi di euro di controvalore nozionale. Gli scambi sui minifutures sono risultati complessivamente pari a 1,5 milioni di contratti standard e 41,5 miliardi di euro, con una media giornaliera di contratti standard (-43,3% sul 2003) e 162,0 milioni di euro (-35,8%). Gli scambi di opzioni su indici sono risultati in calo in termini di contratti standard, con una media giornaliera attestata a (-13,1% sul 2003) e di controvalore nozionale, con una media giornaliera di 594,7 milioni di euro (-2,7% sul 2003). Gli scambi di opzioni su azioni sono cresciute in termini di contratti standard, passato da una media giornaliera di contratti del 2003 ai del 2004 (+17,6%) e di controvalore nozionale, con una media giornaliera crescita del 16,4% dai 112,8 milioni di euro al giorno del 2003 ai 142,9 del A fine anno sono negoziate 40 opzioni di cui due sottostanti del Nuovo Mercato (Fastwab e Tiscali). Gli scambi di stock futures sono cresciuti del 263,3%, passando dai contratti standard giornalieri del 2003 ai del In termini di controvalore si è passati dai 8,1 milioni di euro giornalieri del 2003 ai 30,4 del 2004 (+274,2%). A fine anno sono negoziati 22 stock futures di cui due sottostanti del Nuovo Mercato (Fastwab e Tiscali). MOT ED EUROMOT Gli scambi di titoli di o sono passati da contratti al giorno del 2003 a del 2004, con un incremento del 5,2%, analoga situazione in termini di controvalore con un incremento del 2,1%. Scambi di obbligazioni in flessione del 16,0% in termini di contratti, passati da contratti al giorno del 2003 a del 2004, e del 18,9% in termini di controvalore, passati da 35,1 milioni di euro al giorno a 28,5 del

8 Scambi delle obbligazioni EuroMOT in flessione, con una media giornaliera di 13,9 milioni di euro al giorno (-5,2% rispetto alla media del 2003) e 554 contratti (- 6,8%). Il nuovo massimo storico giornaliero del mercato EuroMOT è stato raggiunto giovedì 22 gennaio, con contratti e 59,2 milioni di euro. LE OPERAZIONI DI COLLOCAMENTO Le società quotate hanno complessivamente raccolto nel corso dell anno 15,2 miliardi di euro tramite aumenti di capitale a pagamento e operazioni di collocamento, dato in crescita rispetto ai 12,6 miliardi registrati nel 2003 e i 6,6 del Nel 2004 le società quotate hanno effettuato 23 operazioni di aumento di capitale a pagamento (15 in Borsa, 6 sul Nuovo Mercato e 2 sul Mercato Expandi), che hanno consentito alle società quotate di raccogliere 3,3 miliardi di euro (28 operazioni per 9,8 miliardi nel 2003). Le tre maggiori operazioni del 2004 (che hanno raccolto complessivamente i due terzi del totale) sono state realizzate da BNL nei mesi di novembre e dicembre (1,2 miliardi), da Reti Bancarie Holding in maggio-giugno (639 milioni) e da Credito Valtellinese in marzo-aprile (344 milioni). Tra le altre operazioni hanno raccolto ammontari superiori a 100 milioni di euro Banca Popolare di Sondrio (220 milioni), Buzzi Unicem (206), Chl (120) e Telecom Italia Media (119). Le altre operazioni (16) hanno raccolto risorse al di sotto della soglia di 100 milioni di euro. La dimensione media delle operazioni a pagamento, influenzata dalla dimensione di quelle maggiori, è stata pari a 142 milioni di euro (352 nel 2003), quella mediana a 27 milioni di euro (108 nel 2003). Le operazioni sono avvenute prevalentemente tramite emissione di azioni ordinarie (21 casi). In un caso si è avuto un collocamento di azioni ordinarie più obbligazioni convertibili e in un caso di azioni ordinarie e di risparmio. Accanto alle operazioni a pagamento sono state anche effettuate 6 operazioni a titolo gratuito (Banca Popolare di Sondrio, Banche Popolari Unite, Bipielle Investimenti, Bnl, Premuda, Reti Bancarie Holding). Le 18 operazioni di collocamento - escluse due operazioni finalizzate al collocamento di quote di fondi immobiliari - hanno raccolto 12,0 miliardi di euro, dato in forte crescita rispetto ai due anni precedenti (rispettivamente 2,8 e 2,9 miliardi di euro nel 2003 e nel 2002). In 8 casi, per complessivi 2,6 miliardi di euro, si è trattato di collocamenti finalizzati a operazioni di Initial Public Offering (in ordine di data, Dmt - Digital Multimedia Technologies, Terna, Procomac Industries, Azimut Holding, Greenvision Ambiente, Panariagroup, Rgi, Geox); in 2 casi, per 136 milioni, di offerte di obbligazioni convertibili (Azimut Holding e Banca Ifis); in 7 casi, per 1,6 miliardi, di operazioni di solo private placement presso investitori istituzionali (Amplifon, Autostrade, Banca Intesa, e.biscom, Pirelli Real Estate 2 volte e Socotherm); in 1 caso di offerta pubblica secondaria, per 7,6 miliardi (Enel). Vi sono inoltre stati due casi di collocamenti di quote di fondi immobiliari (Tecla e Olinda Fondo Shops), per complessivi 540 milioni. 7

9 Le maggiori operazioni per controvalore nel 2004 sono state il collocamento Enel (7,6 miliardi di euro, il 64% del totale) e il collocamento finalizzato all ammissione a quotazione di Terna (con un Opv di 1,7 miliardi di euro). Di dimensioni rilevanti sono inoltre risultati il private placement di Autostrade (912 milioni), le IPO di Azimut (380 milioni, escludendo il contestuale collocamento di obbligazioni convertibili) e Geox (344 milioni), il private placement di e.biscom (290 milioni) e i collocamenti delle quote dei fondi immobiliari Tecla (287) e Olinda Fondo Shops (252). Tra le altre operazioni di IPO, Panaria ha raccolto 89 milioni di euro, Dmt 84, Procomac Industries 19 e le prime due matricole sul Mercato Expandi, Greenvision e Rgi, rispettivamente 11 e 4 milioni. Nelle 13 operazioni con offerta pubblica è stata usata 6 volte la modalità di sola vendita (Opv), in 2 casi la sola sottoscrizione di nuove azioni (Ops) e nei restanti 5 casi la tecnica mista dell Opvs. Complessivamente il 64% circa del controvalore collocato è stato sottoscritto da investitori istituzionali. La restante parte (36%) è stata sottoscritta da investitori retail, con una quota del 13% sottoscritta dagli azionisti preesistenti di Enel in occasione del collocamento secondario effettuato in ottobre. Focalizzando l attenzione sulle 8 operazioni di IPO, le azioni acquistate dagli investitori retail hanno rappresentato il 40% della raccolta complessiva (41% nel 2003), a fronte del 60% degli investitori istituzionali italiani ed esteri (59%). Scomponendo il contributo della componente retail, il 21% del controvalore complessivo è stato sottoscritto dal pubblico indistinto, il 4% da dipendenti o soggetti collegati alle società emittenti e il 15% da altri soggetti beneficiari di tranches riservate (residenti, clienti di operatori di trading online, clienti, etc.). Nelle operazioni di IPO, la quota maggioritaria del capitale raccolto - l 87%, così come nel 2003, con l 88% - è risultata di competenza degli azionisti che hanno ceduto le proprie partecipazioni. La restante parte (13%, contro il 12% nel 2003) è confluita direttamente alle società emittenti, che hanno raccolto 352 milioni di euro. Escludendo il collocamento di Terna, che incide per il 65% della raccolta complessiva, l incidenza della quota di OPV scende al 62%, ma continua ad essere prevalente. Si è assistito a un ritrovato interesse per le operazioni di collocamento, specie nella fase finale dell anno. Il dato medio di oversubscription (che misura il rapporto tra il numero di titoli domandati ed effettivamente assegnati) tra le IPO è stato pari a 2,3 (1,5 il dato mediano), con punte pari a 6,7 per Geox, 3,6 per Greenvision Ambiente e 2,3 per Terna. L offerta secondaria di Enel effettuata in novembre ha avuto richieste per 2,9 volte il numero di titoli offerti. LE OFFERTE PUBBLICHE DI ACQUISTO Nel corso dell anno sono state realizzate 19 operazioni di offerta pubblica di acquisto per un totale di 0,5 miliardi di euro (32 nel 2003, per un controvalore di 16,9 miliardi). Si è trattato di un anno caratterizzato da operazioni di ridotta 8

10 dimensione e dal controvalore complessivo modesto: a partire dal 1992, solo nel 1998 si era assistito a un dato inferiore. Si è trattato in 5 casi di offerte di tipo volontario (22 nel 2003) e in 14 casi di offerte obbligatorie, di cui 4 di tipo residuale (17 nel 2003, di cui 10 residuali). Le principali operazioni del 2004 sono state le Opa su Saeco Int. Group (seguita da un offerta residuale) ed Ericsson, nel periodo tra maggio e giugno. I controvalori delle due operazioni sono stati rispettivamente pari a 233 (includendo sia il controvalore dell offerta obbligatoria totalitaria in maggio-giugno sia la successiva residuale in luglio-agosto) e 135 milioni di euro. Tutte le altre operazioni hanno avuto un controvalore inferiore a 30 milioni di euro. Tra le offerte volontarie e obbligatorie totalitarie, 4 hanno avuto una percentuale di adesione superiore al 50% dei titoli domandati (Giro Investimenti su Saeco Int. Group; Arena Holding su Roncadin; Dina Italia su Ericsson; Vento su Grandi Navi Veloci), 5 tra il 20% e il 50% (Acqua Marcia Holding su Acqua Pia Antica Marcia; Roland Europe su azioni proprie; Seconcar su Perlier; Eutelia su Nts Network Systems; Sintesi su Bastogi), 6 al di sotto del 20% (Sintesi su Brioschi Finanziaria; La Leonardo Finanziaria su Beni Stabili; Sirefid su Dmail Group; Lupo su Euphon; SGG Holding su Saes Getters ord e rsp). Le 4 offerte residuali hanno avuto tassi di adesione tra il 68% e il 90%, consentendo agli offerenti di superare la soglia del 98% ed esercitare il diritto di acquisto sulle azioni residue. A seguito delle operazioni di offerta pubblica di acquisto nel corso dell anno sono state revocate 4 società (Banca Popolare di Cremona, Locat, Manuli Rubber e Saeco Int. Group), per una capitalizzazione complessiva al , di 2,1 miliardi di euro, (pari allo 0,4% della capitalizzazione complessiva). 9

11 10

12 PRINCIPALI INDICATORI (1) ANNO _ SOCIETA' _ QUOTATE CAPITALIZZAZIONE _ SCAMBI _ Borsa Nuovo Mercato Totale ML euro % PIL (2) Totale media g. Mercato Expandi (ML euro) (ML euro) % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % (1) Fino al 1993 i dati su società e azioni sono relativi alle azioni quotate sulla Borsa Valori di Milano. (2) Per il 2004 il valore del PIL è stimato (fonte Ref). NB: Blocchi (ML euro) nel 1992, nel 1993, nel 1994, nel 1995, nel 1996, nel 1997, nel 1998, nel 1999, nel 2000, nel 2001, nel 2002, nel 2003, nel 2004 Fuori mercato (ML euro) nel 1992, 384 nel 1993, 565 nel 1994, 239 nel 1995, 72 nel 1996, 120 nel 1997, 454 nel 1998, nel 1999, nel 2000, nel 2001, nel 2002, nel 2003, nel 2004 Spezzature (ML euro) 241 nel 1995, 293 nel 1996, nel 1997, nel CAPITALIZZAZIONE DEI TITOLI DEI PANIERI (ML euro e % su totale azioni italiane): S&P/MIB MIB % % % % % % % % % % % % % % % % % % SCAMBI DEI TITOLI DEI PANIERI (ML euro e % su totale azioni): S&P/MIB MIB 30 ANNO % ANNO % ANNO % ANNO % ANNO % % ANNO % % ANNO % % ANNO % % ANNO % % ANNO % % ANNO % % 11

13 QUADRO RIASSUNTIVO AL 30 DICEMBRE 2004 Società con azioni quotate: Borsa: - italiane - estere Nuovo Mercato: - italiane - estere Mercato Expandi: Totale al al al al al Flussi Flussi Flussi Flussi Flussi 237 (+16 e -20) 232 (+13 e -18) 231 ( +11 e -12) 219 ( +9 e -21) 5 ( -1 ) 5 (-) 6 (+1) 6 (-) 39 (+33) 44 (+5) 44 (-) 41 (-3) 1 ( +1 ) 1 (-) 1 (-) 2 ( +1) 15 ( -2 ) 12 (-3) 13 (+2 e -1) 11 ( +1 e -3) ( +7 e -7) 6 (-) 37 (-4) 3 ( +1) 13 ( +2) 278 Azioni quotate: Borsa: - italiane - estere Nuovo Mercato: - italiane - estere Mercato Expandi: Totale Covered Warrants quotati: Warrant quotati: Borsa Nuovo Mercato Fondi chiusi e immobiliari: ETF e fondi aperti: Titoli a reddito fisso quotati: - Obbligazioni convertibili Borsa Mercato Expandi Totale - Obbligazioni Mot EuroMot Totale - Titoli di o 300 (+17 e -39) 288 (+13 e -25) 281 (+13 e -20) 260 ( +12 e -33) 5 ( -1 ) 5 (-) 6 (+1) 6 (-) 39 (+33) 44 (+5) 44 (-) 41 (-3) 1 ( +1 ) 1 (-) 1 (-) 2 ( +1) 16 ( -2 ) 13 (+1 e -4) 14 (+2 e -1) 12 (+2 e -4) (+3342 e -1800) (+8194 e -5435) (+6668 e -8963) (+4749 e -5726) 22 (+5 e-9) 19 (+1 e -4) 19 (+5 e -5) 23 (+9 e -5) 1 (+1) 4 (+3) 4 (+1 e -1) 3 (-1) 4 (+1) 7 (+3) 15 (+8) 18 (+3) 8 (+8) 13 (+5) 16 (+1 e -8) 21 (+5) 16 (+3 e -8) 12 (+3 e -7) 2 (+1) 2 (-) 1 (-1) 2 (+1) (+79 e -82) 416 (+41 e -91) 370 (+25 e -71) 346 (+42 e -66) 13 (+13) 21 (+9 e -1) 22 (+4 e -3) 49 (+29 e -2) (+50 e -61) 117 (+53 e -64) 112 (+53 e -58) 100 (+50 e -62) 258 ( +7 e -9) 6 (-) 37 (-4) 3 ( +1) 14 ( +2) (+4478 e -4051) 17 (-6) - (-3) 22 ( +4) 20 ( +7) 12 (+4 e -4) 2 (-) (+32 e -89) 58 (+12 e -3) (+48 e -52) Capitale nominale quotato (milioni di euro) - Borsa (società italiane) - Nuovo Mercato (società italiane) - Mercato Expandi (società italiane) - Obbligazioni convertibili - Obbligazioni Mot EuroMot - Titoli di o (7.8%) (0.1%) (6.4%) (1.4%) 481 (902.0%) 766 (59.3%) 771 (0.7%) 793 (2.9%) 773 (21.5%) 950 (23.0%) (5.7%) 847 (-15.7%) (-11.9%) (192.8%) (4.5%) (-24.1%) (6.7%) (1.3%) (-17.4%) (-7.0%) (73.9%) (2.2%) (1183.2%) (1.4%) (2.3%) (4.9%) (1.4%) (2.2%) 851 (7.3%) (33.8%) (11.7%) (6.1%) (2.5%) (3.5%) Capitalizzazione (milioni di euro) - Borsa - Nuovo Mercato italiane - Nuovo Mercato estere - Mercato Expandi Totale (10.7%) (-27.2%) (-22.2%) (6.1%) (217.5%) (-43.7%) (-48.5%) (28.4%) (-26.6%) (-54.3%) (82.8%) (9.2%) (-18.3%) (-7.7%) (3.3%) (19.9%) (-19.3%) (14.6%) (14.7%) Capitalizzazione (% PIL) - Borsa - Nuovo Mercato - Mercato Expandi Totale 67.7% 47.2% 35.5% 36.5% 1.9% 1.0% 0.5% 0.6% 0.5% 0.4% 0.4% 0.4% 70.2% 48.6% 36.3% 37.5% 42.2% 0.5% 0.4% 43.1% 12

14 QUADRO RIASSUNTIVO AL 30 DICEMBRE 2004 ANNO 2000 ANNO 2001 ANNO 2002 ANNO 2003 ANNO 2004 Aumenti di capitale Borsa e Mercato Expandi - numero operazioni - denaro raccolto (milioni di euro) Nuovo Mercato - numero operazioni - denaro raccolto (milioni di euro) Offerte pubbliche di vendita e sottoscrizione Borsa e Mercato Expandi - numero operazioni (titoli azionari) - denaro raccolto (milioni di euro) Nuovo Mercato - numero operazioni (titoli azionari) - denaro raccolto (milioni di euro) Offerte pubbliche di acquisto - numero operazioni concluse - importo complessivo (milioni di euro) Scambi di strumenti finanziari quotati (milioni di euro) Numero sedute Azioni - Borsa italiane - Borsa estere Totale Borsa - Nuovo Mercato italiane - Nuovo Mercato estere Totale Nuovo Mercato - Mercato Expandi Totale Covered warrant: Warrant: Fondi chiusi e immobiliari: ETF e fondi aperti: Obbligazioni convertibili: Diritti: Obbligazioni: - Mot - EuroMot Totale Titoli di o Blocchi - azioni Fuori mercato - azioni Committenze azioni Futures su indice: - numero di contratti - controvalore nozionale mini-futures su indice: - numero di contratti - controvalore nozionale Futures su indice MIDEX: - numero di contratti - controvalore nozionale Opzioni su indice: - numero di contratti - controvalore nozionale Futures su azioni: - numero di contratti - controvalore nozionale Opzioni su azioni: - numero di contratti - controvalore nozionale Totale Media g. Totale Media g. Totale Media g. Totale Media g Totale Media g Note: le medie giornaliere sono calcolate con riferimento al numero effettivo di sedute; inizio delle negoziazioni: futures sull'indice MIB ; opzione sull'indice MIB ; opzioni su azioni ; futures sull'indice MIDEX ; minifib ; futures su azioni ; ETF ; derivati su indice S&P/MIB Nel corso del 1997 sono state aumentate le sizes dei contratti di opzione su azioni. 13

15 14 ANDAMENTO DEGLI INDICI AZIONARI Var. % da 30 DIC DIC DIC DIC DIC DIC DIC DIC 2004 fine 2003 MIB STORICO base = % ULTIMO MIBTEL base = % ULTIMO S&P/MIB base = % ULTIMO MIB 30 base = % ULTIMO MIDEX base = % MIB STAR base = % NUMEX base = % ULTIMO NUMTEL base = % INDICE MEX base = % INDICI MIB SETTORIALI base = 1000 MACROSETTORE SETTORE INDUSTRIALI % ALIMENTARI % AUTO % CARTARI % CHIMICI % COSTRUZIONI % ELETTRONICI-EL % IMPIANTI-MACCHINE % DIVERSI % MINERARI-METALL.-PETROL % TESSILI-ABBIGL.-ACC % SERVIZI % DISTRIBUZIONE % MEDIA - EDITORIALI % PUBBLICA UTILITA' % SERVIZI DIVERSI % TRASPORTI-TURISMO % FINANZIARI % ASSICURAZIONI % BANCHE % FINANZIARI DIVERSI % FINANZIARIE PARTEC % IMMOBILIARI % SERVIZI FINANZIARI % PERIODO 2 GENNAIO - 30 DICEMBRE 2004 Borsa (Mib) Nuovo Mercato (Numex) Mercato Expandi (Mex) sedute positive sedute invariate sedute negative MIB ANNO _ 2004 ANNO _ 2003 _ DAL 1990 _ DAL _ 1975 _ massimo del periodo 30 dic dic mar mar minimo del periodo 24 mar mar set dic massima var. positiva 02 apr % 14 mar % 29 ott % 27 lug % massima var. negativa 10 mag % 27 gen % 28 ott % 29 mag % INDICE MIBTEL massimo del periodo 29 dic : dic : mar minimo del periodo 24 mar : mar : lug INDICE S&P/MIB massimo del periodo 30 dic : dic : mar minimo del periodo 16 ago : mar : mar INDICE MIB 30 massimo del periodo 30 dic : dic : mar minimo del periodo 16 ago : mar : ott INDICE MIDEX massimo del periodo 30 dic : dic : mar minimo del periodo 22 mar : mar : dic INDICE NUMEX: massimo del periodo 06 gen dic mar minimo del periodo 09 ago mar ott massima var. positiva 15 dic % 01 dic % 08 feb %.... massima var. negativa 17 mag % 27 gen % 27 dic %.... INDICE NUMTEL massimo del periodo 6 gen : dic : mar minimo del periodo 11 ago : mar : ott INDICE MIB STAR massimo del periodo 30 dic dic apr minimo del periodo 24 mar feb ott INDICE MEX massimo del periodo 11 ott ott mar mar minimo del periodo 16 mar mar nov gen

16 ANDAMENTO DEGLI INDICI AZIONARI - DATI A FINE MESE MIB MIBTEL last S&P/MIB last valore variazione % da valore variazione % da valore variazione % da dato prec. fine anno dato prec. fine anno dato prec. fine anno GENNAIO % 1.70% % 2.72% % 3.22% FEBBRAIO % -7.09% % -6.85% % -8.30% MARZO % % % -9.60% % % APRILE % -6.48% % -5.56% % -5.82% MAGGIO % % % -9.52% % % GIUGNO % % % % % % LUGLIO % % % % % % AGOSTO % % % % % % SETTEMBRE % % % % % % OTTOBRE % % % % % % NOVEMBRE % % % % % % DICEMBRE % % % % % % GENNAIO % % % % % % FEBBRAIO % % % % % % MARZO % % % % % % APRILE % % % % % % MAGGIO % % % % % % GIUGNO % % % % % % LUGLIO % % % % % % AGOSTO % % % % % % SETTEMBRE % % % % % % OTTOBRE % % % % % % NOVEMBRE % % % % % % DICEMBRE % % % % % % GENNAIO % % % % % % FEBBRAIO % % % % % % MARZO % % % % % % APRILE % % % % % % MAGGIO % % % % % % GIUGNO % % % % % % LUGLIO % % % % % % AGOSTO % % % % % % SETTEMBRE % % % % % % OTTOBRE % % % % % % NOVEMBRE % % % % % % DICEMBRE % 14.92% % 13.94% % 14.37% GENNAIO % 2.96% % 3.21% % 3.30% FEBBRAIO % 3.96% % 4.30% % 3.98% MARZO % 1.98% % 2.16% % 0.97% APRILE % 4.83% % 5.46% % 4.21% MAGGIO % 2.54% % 3.18% % 1.74% GIUGNO % 5.63% % 5.98% % 4.48% LUGLIO % 3.40% % 4.13% % 2.42% AGOSTO % 1.86% % 2.29% % 0.10% SETTEMBRE % 5.60% % 5.64% % 3.37% OTTOBRE % 8.54% % 9.00% % 6.67% NOVEMBRE % 11.83% % 12.33% % 10.15% DICEMBRE % 17.47% % 18.13% % 14.94% 15

17 ANDAMENTO DEGLI INDICI AZIONARI - DATI A FINE MESE MIB 30 last MIDEX last MIB STAR valore variazione % da valore variazione % da valore variazione % da dato prec. fine anno dato prec. fine anno dato prec. fine anno GENNAIO % 2.85% % 2.36% FEBBRAIO % -8.04% % -2.92% 995 MARZO % % % -8.17% 963 APRILE % -6.36% % -5.12% 994 MAGGIO % % % -6.88% % -0.20% GIUGNO % % % % % -4.40% LUGLIO % % % % % -6.40% AGOSTO % % % % % -9.30% SETTEMBRE % % % % % % OTTOBRE % % % % % % NOVEMBRE % % % % % % DICEMBRE % % % % % -9.10% GENNAIO % % % % % -8.70% FEBBRAIO % % % % % -8.40% MARZO % % % % % 0.10% APRILE % % % % % 0.60% MAGGIO % % % % % -2.10% GIUGNO % % % % % -7.80% LUGLIO % % % % % % AGOSTO % % % % % % SETTEMBRE % % % % % % OTTOBRE % % % % % % NOVEMBRE % % % % % % DICEMBRE % % % % % -6.49% GENNAIO % % % % % % FEBBRAIO % % % % % -9.57% MARZO % % % % % % APRILE % % % % % -6.27% MAGGIO % % % % % -5.28% GIUGNO % % % % % -4.95% LUGLIO % % % -9.30% % -4.40% AGOSTO % % % -6.05% % -1.43% SETTEMBRE % % % -6.32% % 0.33% OTTOBRE % % % -0.71% % 4.51% NOVEMBRE % % % 4.68% % 4.29% DICEMBRE % 11.84% % 27.08% % 10.59% GENNAIO % 3.66% % 0.43% % -0.74% FEBBRAIO % 4.71% % 0.55% % 2.23% MARZO % 2.29% % -2.98% % 1.06% APRILE % 5.34% % -0.39% % 6.81% MAGGIO % 3.10% % -2.25% % 6.81% GIUGNO % 5.55% % 2.14% % 9.79% LUGLIO % 3.60% % -0.12% % 9.36% AGOSTO % 1.34% % -1.22% % 9.04% SETTEMBRE % 4.65% % 2.29% % 14.26% OTTOBRE % 8.12% % 4.18% % 16.38% NOVEMBRE % 11.63% % 6.19% % 19.79% DICEMBRE % 16.86% % 12.62% % 24.57% 16