Grafico della Settimana

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2 Grafico della Settimana Il modello di previsione dei 5-fattori costruito dal gruppo Leuthold (offerta di Moneta, tasso di disoccupazione, inflazione al consumo, dollaro e spread dei rendimenti dei titoli Baa) ha permesso di anticipare la pendenza della curva dei tassi. Il modello attualmente anticipa che la curva dei rendimenti potrebbe diventare negativa nei prossimi 12 mesi

3 Dati Macroeconomici

4 commenti PIL CINESE La crescita del 6,8% su base annua è rimasta invariata rispetto al quarto trimestre 2017 e in linea con la stima di consenso Un'espansione costante nel PIL del 1 trimestre della Cina allontana la minaccia del deleveraging e del protezionismo Per il futuro, gli analisti di Bloomberg continuano ad aspettarsi una modesta decelerazione della crescita, poiché l'espansione del credito risulta essere più lenta e l incremento di politiche commerciali potenzialmente protezionistiche hanno un costo. source: bloomberg Crescita cinese ancora solida

5 commenti ZEW Survey L'espansione economica dell'area Euro è rimasta su un terreno sempre più instabile dopo che i dati pubblicati hanno mostrato che la fiducia degli investitori tedeschi è crollata al livello più basso dalla fine del 2012 e che il rischio di una recessione in Germania nei prossimi tre mesi è aumentata al 32% I membri della Banca centrale europea hanno preso atto del rallentamento, con il capo economista Peter Praet che lunedì ha affermato che gli ultimi dati indicano "una certa moderazione dell attività economica nell ultimo periodo, dopo diversi trimestri di crescita molto forte " source: bloomberg L economia europea sta perdendo slancio

6 commenti EZ CPI L'inflazione nell'area dell'euro ha accelerato meno di quanto inizialmente stimato I prezzi al consumo nel blocco dei 19 Paesi sono aumentati solo dell'1,3% a marzo rispetto all'anno precedente. Inflazione «core» si è mantenuta all'1% per il terzo mese consecutivo La variazione è troppo piccola per spostare in modo significativo le prospettive per la politica monetaria; di fatto il Consiglio Direttivo continuerà a muoversi verso l'uscita dal suo programma di allentamento quantitativo BCE più accomodante?

7 commenti CPI INGLESE L'inflazione inglese ha rallentato più del previsto in marzo. L indice CPI nominale è sceso al 2,5% dal 2,7% di febbraio. Le previsioni degli analisti erano del 2,7% L inflazione più debole riflette in parte l'effetto sbiadito delle precedenti diminuzioni della sterlina Gli analisti prevedono che la tendenza al ribasso dell'inflazione continuerà nel corso di quest'anno con un aumento dei prezzi «headline» che raggiungerà il 2,2% nell'ultimo trimestre BoE sarà meno restrittiva durante il prossimo meeting del 10 Maggio?

8 commenti US FED Beige Book L'economia americana potrebbe ancora espandersi ad un ritmo moderato nel prossimo futuro, ma un nuovo tema ha pervaso nell'ultimo rapporto del Beige Book della Federal Reserve: le tariffe e la minaccia di una guerra commerciale La parola "tariffa" è apparsa 36 volte nel rapporto mentre nel sondaggio precedente non si era mai menzionata Le pressioni salariali verso l'alto persistono; la maggior parte dei distretti ha riportato la crescita dei salari solo come modesta I prezzi sono aumentati in tutti i distretti. Le aziende generalmente anticipano ulteriori aumenti dei prezzi nei prossimi mesi, in particolare per l'acciaio e i materiali da costruzione 3 o 4 aumenti della FED per la fine 2018?

9 commenti INFLAZIONE GIAPPONESE L'inflazione del Giappone è diminuita a marzo (come previsto), riflettendo gli effetti dei prezzi dell'energia e la diminuzione dei prodotti alimentari freschi e dei costi di importazione PCI «core» (che esclude i prodotti alimentari freschi) è aumentato dello 0,9% su base annua, in calo rispetto all'aumento dell'1,0% di febbraio. Questo dato era in linea con le previsioni del consenso Il recente apprezzamento dello yen potrebbe mantenere il CPI attorno all'1% a/a nel 2 trimestre - solo a metà strada rispetto all'obiettivo della BOJ Anche così, la pressione al rialzo dal divario produttivo positivo e la ripresa nella crescita dei salari probabilmente sosterrà un'ampia traiettoria di aumenti moderati. Se i prezzi del petrolio rimarranno stabili, l'inflazione di fondo potrebbe chiaramente superare l'1% nel 3 trimestre Kuroda rimarrà accomodante?

10 notizie importanti Il ministro delle finanze Bruno Le Maire si dice preoccupato da un aumento dei tassi d'interesse della BCE in quanto potrebbe pesare sulla crescita economica futura della Francia Le Maire afferma che le previsioni di crescita del 2,1% del FMI per il 2018 sono "ottimistiche" e che la potenziale guerra commerciale è un "grosso rischio" per l'economia francese *** Dopo aver affermato che poteva prendere in considerazione la possibilità di ricongiungersi alla Trans-Pacific Partnership, il presidente Donald Trump è rientrato sui suoi passi dichiarando di non credere che il patto commerciale sia positivo per gli Stati Uniti. Martedì il presidente cinese Xi Jinping ha discusso i piani per aprire ulteriormente l'economia cinese, tra cui la riduzione significativa dei dazi all'importazione per le automobili, la riduzione delle tariffe su altri prodotti, l'applicazione della proprietà intellettuale legale delle imprese straniere e il miglioramento dell'investimento ambientale per aziende internazionali.

11 notizie importanti Per Jamie Dimonsaid, CEO di JP Morgan, sarebbe ragionevole aspettarsi un rendimento del titolo del Tesoro a 10 anni al 4% con una crescita normale e un'inflazione prossima al 2%. Il fatto che i 10 anni siano più vicini al 3% è probabilmente dovuto ai continui acquisti massicci di buoni del Tesoro da parte della Fed, che comunque andranno a ridursi Giovedì Taiwan Semiconductor Manufacturing ha pubblicato le previsioni della cifra d affari per il secondo trimestre del 2018; la società prevede un risultato compreso tra $ 7,8 miliardi e $ 7,9 miliardi, notevolmente inferiore rispetto alla stima di $ 8,8 miliardi. La notizia ha condizionato negativamente anche l indice Nasdaq

12 reazioni S&P 500 ust 10Y (yield)

13 reazioni EuroStoXX 600 Bund 10Y (yield)

14 reazioni EUR vs USD Gold

15 reazioni US HY spread EU HY spread

16 indici

17 settori azionari