Experts for Finality and Run-off

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1 Profilo aziendale Experts for Finality and Run-off

2 Un attività da pioniere DARAG Deutsche Versicherungs- und Rückversicherungs-AG è un assicuratore specializzato nel run-off. Siamo la prima compagnia assicurativa tedesca specializzata nel trasferimento al proprio bilancio di riserve concernenti business inattivi di compagnie di assicurazione diretta e di riassicurazione. Da un lato, ciò fa di noi dei pionieri in questo segmento di mercato ancora giovane dell industria assicurativa. D altro canto, la nostra impresa poggia sulle solide fondamenta di più di 60 anni di esperienza nel settore assicurativo, a cui si unisce la competenza nel valutare, strutturare e trasferire portafogli. Arndt Gossmann Amministratore delegato Marc Troch Membro del Comitato esecutivo Un partner affidabile per Finality e Run-off Il cuore della nostra offerta, e pertanto il nostro unico prodotto, è la chiusura tecnica ottenuta grazie a transazioni basate su tre strumenti alternativi: trasferimento di portafogli assicurativi, acquisizione di società e soluzioni di riassicurazione strutturate. L uso di questi strumenti è diretto esclusivamente ai business inattivi (run-off o legacy), vale a dire ai portafogli assicurativi chiusi per i quali non vengono più percepiti premi. In tal modo contribuiamo a un controllo attivo del passivo del bilancio ( liability engineering ) consentendo la liberazione di capitale e risorse. La nostra offerta si rivolge a compagnie di assicurazione diretta e di riassicurazione di tutta Europa. Ci concentriamo sull acquisizione dei rischi nei rami non-life. La base di ogni transazione è una valutazione equa e dettagliata dei rischi, elaborata assieme ai nostri clienti. Oltre agli attivi a copertura dei rischi, riscuotiamo anche un premio di rischio, calcolato sulla base del tipo di attività, della volatilità osservata e della durata residua stimata dei rischi (periodo di run-off). Trasferimento del portafoglio Chiusura definitiva Acquisizione di società in run-off Riassicurazione retrospettiva

3 DARAG opera con esperienza e flessibilità DARAG è autorizzata ad esercitare attività di assicurazione e di riassicurazione in tutti i rami non-vita. In regime di libera prestazione di servizi, DARAG è autorizzata a svolgere attività assicurative in 22 paesi dell UE. DARAG è inoltre abilitata a operare in quasi tutti i paesi candidati all UE ed in altri paesi terzi. Presentemente, presso la sede centrale di Wedel, vicino a Amburgo, lavora un team di circa 30 collaboratori. Un ulteriore supporto è fornito da altri esperti della liquidazione di sinistri, vincolati da contratti di servizi, ad Amburgo, Helsinki, Stoccolma, Rotterdam, Bruxelles e Vienna. Il team centrale di DARAG comprende esperti di tutti i settori dell industria assicurativa. I nostri impegni... nei confronti delle compagnie di assicurazione Chiusura definitiva DARAG assume l insieme dei rischi di un portafoglio o di una in bilancio società per garantire al cedente una chiusura totale in bilancio Stabilità DARAG è un impresa assicurativa totalmente abilitata, con una capitalizzazione solida e vigilata dall Ufficio federale di controllo dei servizi finanziari (BaFin) della Germania. Lungo termine DARAG non fa trading con i portafogli legacy, tiene i sinistri nei propri libri fino alla loro liquidazione definitiva. Reputazione DARAG liquida i sinistri sulla base dell impegno dei suoi clienti nei confronti dei loro clienti. Noi rispettiamo quest impegno e preserviamo quindi la reputazione dei nostri clienti....nei confronti degli assicurati e dei danneggiati Competenza ed equità nella liquidazione dei sinistri Garantiamo un processo adeguato e corretto nell accertamento e nella liquidazione dei sinistri. Il nostro modello di business non è basato su un indennizzo dei danni con ritardi o riduzioni ingiustificati, ma sull adempimento agli impegni dei nostri clienti.

4 Business cessati a lunga durata media residua Un business sottoscritto nel passato (ad es. in un determinato ramo assicurativo), per il quale esistono ancora riserve tecniche, ma non sono più effettuate nuove sottoscrizioni, viene definito run-off o legacy business. Con la cessazione di determinati settori di attività, dovuta per lo più a ragioni economiche o strategiche, all inizio l unica conseguenza è la riduzione dell incasso dei premi. I sinistri noti devono ancora essere liquidati. Ad essi vanno aggiunti i sinistri non ancora denunciati. Pertanto, nel bilancio di una compagnia assicurativa continuano ad esistere le riserve tecniche. Tali riserve devono essere regolarmente adeguate fino alla totale liquidazione dei sinistri esistenti e all esaurimento di ogni possibilità di apertura di nuovi sinistri. Nei rami con un incidenza elevata di sinistri tardivi, possono insorgere sinistri ancora alcuni anni dopo la cessazione dell attività con conseguenze negative sui risultati operativi successivi. Con l introduzione di Solvency II, tali rischi tecnici vanno coperti con risorse patrimoniali, occasionando così un onere supplementare per la compagnia di assicurazioni. Genesi del run-off Inizio della sottoscrizione Cessazione della sottoscrizione Solvency II Liquidazione completa Sottoscrizione Incasso di premi Verificarsi di sinistri Riserva sinistri Liquidazione sinistri Allocazione patrimoniale supplementare fino al 65% Nessun incasso di premi Continua volatilità Immobilizzazione di capitale Voci inattive nel bilancio Oneri operativi Il run-off immobilizza capacità e risorse

5 Run-off in Europa in miliardi di EUR 11 Scandinavia Gestione attiva di portafogli inattivi Secondo recenti studi, il run-off ammonta fino al 42 % delle riserve tecniche delle imprese di assicurazione che operano nei rami danni/infortuni. Ciò significa che ogni compagnia di assicurazione ha portafogli inattivi per i quali non è conseguito alcun incasso di premi. 10 Altri paesi dell Europa 45 GB e Irlanda Francia e Benelux ,5 15 Italia 5 Europa centrale e orientale Paesi di lingua tedesca D A CH L In passato il run-off è stato gestito quasi del tutto internamente, mentre, ad es., sul mercato inglese delle assicurazioni il trasferimento a terzi o la commutation tra imprese di assicurazione ha presto acquisito importanza. La nostra raccomandazione è comunque di determinare in modo consapevole un approccio futuro della gestione dei portafogli in run-off. Fonte: PwC 2013 / Università di San Gallo / DARAG, 2013 Anno di sottoscrizione di portafogli in run-off per diversi rami 15 Numero di occorrenze 10 Prima del Dal Ass. auto Ass. responsabilità civile generale Ass. danni escluso auto e RCG Ass. tutela giudiziaria Ass. trasporti Altre ass. non-vita Ass. crediti La maggior parte dei portafogli presentemente in run-off è stata sottoscritta tra il 1993 e il 2008 Fonte: Università di San Gallo, 2013

6 Azione rapida grazie a una forma di trasferimento adeguata Il processo di transazione si basa sul principio di un accordo caso per caso con l assicuratore cedente. Idealmente una transazione può essere descritta con quattro fasi. Innanzitutto è organizzato, nel quadro di un accordo di non divulgazione, un incontro allo scopo di considerare le condizioni generali di un eventuale trasferimento. In seguito, DARAG stabilisce una lista di ulteriori informazioni necessarie per una prima valutazione. Dopo due settimane viene fornita una valutazione indicativa che consentirà all assicuratore cedente di valutare concretamente i vantaggi economici della soluzione proposta. Per confermare la valutazione indicativa e poter fornire un offerta vincolante, un team di DARAG procede a una Due-Diligence in occasione della quale sono solitamente richiesti elementi di approfondimento. In certi casi, colloqui on-site sono organizzati in un ottica di massima trasparenza. L offerta vincolante riporta un analisi dettagliata della valutazione del portafoglio. In particolare sono illustrate le riserve necessarie a copertura dei sinistri (Best Estimate), le riserve IBNR, le eventuali rettifiche da effettuare e il premio di rischio. Inoltre è presentata una bozza del contratto di trasferimento. Nelle trattative finali sono concordati elementi contrattuali e condizioni della transazione. Trasferimento del portafoglio L assicuratore cedente trasferisce tutti i contratti, inclusi i sinistri in corso e tardivi (stimati), ad un assicuratore specializzato. In questo modo, sia le riserve tecniche che quelle relative agli IBNR insieme agli attivi a copertura sono trasferiti da una compagnia di assicurazioni all altra. Per un trasferimento all interno dell UE esistono in tutti i paesi disposizioni di legge corrispondenti. Riassicurazione retrospettiva Con l operazione detta loss portfolio transfer si simula un trasferimento di portafoglio mediante un contratto di riassicurazione. Le riserve lorde dell assicuratore cedente sono riassicurate in modo completo e retrospettivo e, pertanto, eliminate al netto. Con l operazione di adverse development cover sono neutralizzati tutti i rischi non ancora rappresentati nelle riserve. Una combinazione di LPT e ADC, in termini economici, corrisponde ad un trasferimento di portafoglio. Trasferimento di società Se un soggetto giuridico (ad es. una società controllata) è totalmente in run-off, il suo business inattivo può essere trasferito con la vendita dell intera entità giuridica. In tal modo sono trasferiti automaticamente le riserve tecniche (di run-off). Soluzioni strutturate A seconda delle esigenze, gli strumenti di run-off possono essere combinati per creare una soluzione ottimale per l assicuratore cedente. Per esempio, mediante una riassicurazione retrospettiva è possibile trasferire immediatamente un portafoglio prima della conclusione della vendita di una società.

7 Criteri per il trasferimento del run-off ad un assicuratore specializzato Le riserve tecniche, in linea di massima, possono essere trasferite da un assicuratore all altro. Un trasferimento, però, è conveniente solo se offre un vantaggio all assicuratore cedente. Abbiamo elencato alcune circostanze e situazioni tipiche per le quali è raccomandato il trasferimento del run-off ad un assicuratore specializzato. Tra l altro, l introduzione di Solvency II avrà una forte impatto sul run-off. Il fattore decisivo per il calcolo del capitale di solvibilità (SCR) degli assicuratori dei rami danni/infortuni sarà costituito dai rischi inerenti alle riserve tecniche. In Svizzera è stato già introdotto lo Swiss Solvency Test, equivalente di Solvency II. Un terzo di tutte le compagnie di assicurazione del paese dichiara ridurre attivamente i propri portafogli legacy. Trasparenza e focalizzazione Solvency II e patrimonio netto Rischio e risultato La compagnia ha già cessato le sue attività in un determinato settore o ramo assicurativo oppure intende cessarli nell anno finanziario in corso Una vendita del business attivo, run-off incluso, è incerta. Il volume del portafoglio in run-off è talmente grande che il fabbisogno di allocazione patrimoniale, ai sensi di Solvency II, non sarebbe congruente col modello di business Il portafoglio in run-off riguarda regioni geografiche nelle quali non è più sviluppato alcun business attivo Il portafoglio in run-off è gestito solo in modo marginale dai collaboratori della compagnia Solvency II richiede la copertura patrimoniale di tutte le riserve tecniche, cioè anche delle riserve riguardanti portafogli per i quali non è registrato alcun incasso di premi I portafogli che si trovano in run-off, secondo Solvency II, sono soggetti ad elevati requisiti patrimoniali (oltre il 40 %) Una (parziale) cessione del run-off, consente, nel complesso, di usufruire di una diversificazione più equilibrata di tutti i rami e settori Si tratta di un portafoglio mid-tail o long-tail, vale a dire che la liquidazione dei sinistri noti e di quelli non ancora dichiarati richiederà in media tre anni o più La qualità dei riassicuratori/retrocessionari, è peggiorata rispetto alle condizioni di origine. Il portafoglio inattivo presenta un buon livello di riservazione e, nel caso di una cessione, consente di realizzare profitti grazie alla liberazione di riserve in eccesso.

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