CVS TRA I PROMOTORI DEL PRIMO HYDROBOND ITALIANO

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1 HYDROBOND - 28/10/2014 CVS TRA I PROMOTORI DEL PRIMO HYDROBOND ITALIANO 300 milioni di euro per gli investimenti nel settore idrico integrato. È il frutto della partnership tra 8 gestori veneti, Veneto Sviluppo e BEI Nuova linfa agli investimenti nel settore idrico grazie ai primi Hydrobond italiani. Centro Veneto Servizi e altri sette gestori veneti, riuniti nel consorzio Viveracqua, hanno sottoscritto con BEI (Banca Europea per gli Investimenti) e Veneto Sviluppo un importante operazione finanziaria per l emissione dei cosiddetti Hydrobond, che permetteranno di finanziare e attivare in tempi rapidi importanti cantieri nel territorio veneto. Il primo Hydrobond in Italia Finanziato prevalentemente dalla BEI, il primo Hydrobond italiano rappresenta un progetto pilota. È infatti la prima volta che si utilizzano per il settore idrico le possibilità offerte dalla normativa sui cosiddetti minibond, le obbligazioni societarie emesse da società non quotate e la legge sulla cartolarizzazione in Italia prevista dal Decreto Destinazione Italia. L aspetto innovativo dell operazione è dato anche dalla collaborazione tra i gestori veneti del servizio idrico integrato (normalmente di piccole o medie dimensioni). Gestori che hanno fatto massa critica e sono quindi riusciti ad accedere alle risorse finanziare messe a disposizione a livello comunitario. La mutualità nella copertura dei rischi di credito hanno permesso di raggiungere dimensioni finanziarie in grado di attrarre l interesse di investitori professionali, come la BEI, con un focus specifico nel supporto agli investimenti infrastrutturali. Subito fondi per gli investimenti Trecento milioni di euro in quattro anni: a tanto ammontano le risorse che saranno messe a disposizione grazie agli Hydrobond. Somme che andranno a finanziare cantieri per l estensione e il miglioramento delle reti di fognatura, l ottimizzazione e il potenziamento della depurazione, la razionalizzazione e l adeguamento tecnologico delle reti di distribuzione dell acqua potabile in un territorio che comprende 234 comuni veneti. Con il doppio beneficio di migliorare il servizio agli utenti e determinare ricadute positive in termini di lavoro e occupazione. Centro Veneto Servizi avrà a disposizione circa 29 milioni e euro. Si tratta di un operazione importante, che ci permette di liberarci dalla morsa bancocentrica commenta il direttore generale di CVS e vicepresidente di Viveracqua, Monica Manto Ci garantisce un finanziamento ventennale non richiedendoci garanzie ipotecarie o degli enti locali soci. Il risultato sono 150 milioni di euro di finanziamento con un ritorno in termini di investimenti per 300 milioni di euro. L erogazione del denaro è già avvenuta a luglio, come gestori abbiamo già iniziato a spendere i soldi per gli investimenti del Un opportunità per il nostro territorio veneto che dimostra la buona gestione delle nostre aziende pubbliche sottolinea Giancarlo Piva, sindaco di Este. L acqua è un bene comune e dimostriamo che è possibile gestirla adottando tariffe sostenibili e con l efficienza delle aziende.

2 Come funzionerà l operazione? Sul piano finanziario, l operazione prevede l emissione di 8 minibond per un importo complessivo pari a 150 milioni di euro, emessi da altrettanti gestori consorziati in Viveracqua e la successiva cartolarizzazione degli stessi con emissione finale di un titolo AssetBacked. Il merito creditizio del titolo ABS è rafforzato dalla presenza di un supporto di credito (c.d. credit enhancement) e di una cash reserve forniti rispettivamente da Veneto Sviluppo (Regione Veneto) e dagli stessi gestori emittenti. Il titolo ABS ha durata ventennale con ammortamento che segue un periodo di 2 anni iniziali di preammortamento e prevede un tasso fisso pari al 3,9% p.a.. Verrà sottoscritto da parte della Banca Europea per gli investimenti e da altri investitori istituzionali, fra i quali il Fondo Pensione Solven, Veneto Banca e BCC Brendola. Le società emittenti sono state dotate di rating c.d. unsolicited da parte di CRIF. I numeri del progetto 4 anni: milioni di euro per investimenti nel settore idrico integrato 150 milioni di finanziamento da Hydrobond 728 interventi sul territorio dei Comuni veneti Gli attori dell operazione Il Consorzio Viveracqua è un progetto di stabile collaborazione tra i gestori del servizio idrico integrato del Veneto. Oggi riunisce 11 gestori, con un bacino di circa 3 milioni di abitanti ripartiti in oltre 450 Comuni. La collaborazione tra società di gestione del servizio idrico permette di ottenere economie di scala nell acquisto di beni e servizi, facilitare il dialogo con le istituzioni e l accesso ai finanziamenti. A questa operazione finanziaria partecipano in particolare: Acque del Basso Livenza, Acque del Chiampo, Acque Vicentine, Alto Vicentino Servizi, ASI Azienda Servizi Integrati, BIM Gestione servizi pubblici, Centro Veneto Servizi, Etra. Veneto Sviluppo è la finanziaria regionale della Regione Veneto, promotore del progetto e da sempre in prima linea per lo sviluppo delle Piccole Medie Imprese. Nell operazione è intervenuta sia nella qualità di co arranger per i mini bond sia come fornitore del credit enhancement. Banca europea per gli investimenti è la banca dell Unione Europea ed è la sola banca di proprietà degli Stati membri e che ne rappresenta gli interessi. Lavora in stretta collaborazione con le altre istituzioni europee per implementare le politiche e le indicazioni dell UE. Mette a disposizione risorse economiche e competenze per progetti di investimento sicuri e sostenibili che contribuiscano al raggiungimento degli obiettivi dell Unione Europea. Finanziaria Internazionale Securitisation Group S.p.A., leader nella realizzazione di operazioni di finanza strutturata, è stata l artefice dell operazione. Ha sviluppato una esperienza ultra ventennale nelle soluzioni di funding per il sistema bancario e per le imprese. Il gruppo gestisce più di 245 operazioni per un importo complessivo superiore a Euro 280 miliardi. Il gruppo di lavoro coinvolto per questa attività è di 95 persone. Finanziaria Internazionale Securitisation Group è stata assistita, per la predisposizione della documentazione legale dell operazione, dai professionisti dello studio legale Riolo Calderaro Crisostomo e Associati.

3 Le ricadute sul territorio Sono ben 114 i cantieri già messi in programma da Centro Veneto Servizi che potranno essere finanziati grazie all operazione Hydrobond, ripartiti tra i 59 Comuni padovani e vicentini aderenti a CVS e suddivisi nel settore idrico, fognario e della depurazione. Per citare solo alcuni esempi: euro saranno investiti per la linea di adduzione nei Comuni di Cinto Euganeo, Lozzo, Vò; euro per il rifacimento del tratto di condotta in uscita dalla centrale di potabilizzazione di Anguillara Veneta e due milioni di euro per la sostituzione della conduttura tra Anguillara e Bagnoli di Sopra; un milione e euro per l ampliamento del depuratore di Pernumia; euro per la sostituzione di condotte idriche a San Germano dei Berici, Orgiano e Sarego.

4 IL SOLE 24 ORE DEL 28/10/14, PAG. 14 Katy Mandurino VICENZA RIPRODUZIONE RISERVATA I consorzi idrici fanno sistema ed emettono bond Grazie all investimento della Bei l emissione finanzia 150 milioni e sviluppa progetti e interventi per 300 milioni In un momento storico in cui gli strumenti finanziari a disposizione delle aziende scarseggiano e resta difficile il dialogo con gli istituti bancari, in Veneto debutta una iniziativa che non ha precedenti in Italia. Dodici gestori regionali del servizio idrico, costituitisi nel consorzio Viveracqua (consorzio che rappresenta l 80% del territorio veneto gestito e 3,7 milioni di abitanti serviti), hanno emesso grazie alla recente normativa italiana che lo permette obbligazioni per 150 milioni di euro,sottoforma di un minibond dal nome significativo: hydrobond. L obbligazione ha attratto l interesse della Banca Europea per gli investimenti (Bei), e di altri investitori come Veneto Banca, il fondo pensione Solidarietà Veneto e la Bcc Brendola, i quali hanno concesso liquidità e supporto al credito per il totale della somma emessa. I 150 milioni erogati svilupperanno investimenti sul territorio per circa 300 milioni in quattro anni, a favore di 728 interventi infrastrutturali, di manutenzione e adeguamento delle reti (acquedotti, fognature, depuratori), ma anche a vantaggio di economie di scala (acquisti congiunti) e economie di scopo (uffici comuni). «Si tratta di un progetto partito dal basso spiega il presidente del consorzio Viveracqua Fabio Trolese, scaturito da continui confronti e reali sinergie tra le aziende. Con questo bond abbiamo voluto intraprendere un percorso virtuoso ed evoluto, anche in vista del fatto che i costi dei servizi sono destinati ad aumentare. I 150 milioni li abbiamo già portati a casa; ora siamo pronti ad attivare una seconda fase». L emissione obbligazionaria ha durata ventennale con un costo massimo inferiore al 4%. È stata messa a punto da Finint (Finanziaria Internazionale), la società di Conegliano (Tv) che con i suoi 500 dipendenti è leader nella strutturazione di operazioni di cartolarizzazione, con più di 100 operazioni pubbliche. «La rete di aziende ha permesso di raggiungere un merito creditizio più elevato rispetto alla singola società e una polverizzazione del rischio non indifferente dice Alberto Nobili, responsabile della divisione internazionale di Finint. Storicamente è stato fatto poco ricorso in Italia a questi strumenti a causa della poca disponibilità di fare sistema ma l operazione strutturata da Finint permette di ovviare a queste difficoltà». Ruolo chiave l ha avuto anche Veneto Sviluppo, la finanziaria della Regione Veneto che garantisce l operazione per 6 milioni di euro. «Grazie al nostro ruolo di co-arranger nell emissione del minibond commenta il presidente Giorgio Grosso, siamo stati la prima finanziaria regionale in Italia a mettere in campo uno strumento così innovativo».

5 IL MATTINO DI PADOVA DEL 28/10/14, PAG. 17

6 IL GIORNALE DI VICENZA DEL 28/10/14, PAG. 24 IL PROGETTO. IL CONSORZIO VIVERACQUA OTTIENE DALLA BANCA EUROPEA DEGLI INVESTIMENTI UN MEGA-PRESTITO PER RINNOVARE LA RETE IDRICA REGIONALE L ACQUA DEL VENETO VALE 300 MILIONI ALESSANDRO MOGNON IL FINANZIAMENTO SENZA GARANZIE E CON L USO DI MINI-OBBLIGAZIONI «RESTITUIREMO I SOLDI IN 20 ANNI È LA PRIMA VOLTA CHE SI FA IN ITALIA» MARTEDÌ 28 OTTOBRE 2014 CRONACA, PAGINA 24 Si chiamano bond. Non James ma Hydro-bond. E anche loro hanno a che fare con i servizi. Non quelli segreti come 007 ma quelli a partecipazione pubblica che garantiscono la fornitura dell acqua a quasi 4 milioni di abitanti del Veneto. E che dopo essersi riuniti nel consorzio Viveracqua formato da 12 gestori regionali hanno deciso di finanziare i lavori del sistema idrico dei prossimi 4 anni con un idea originale: farsi prestare i soldi dalla Bei, la Banca europea degli investimenti, attraverso l emissione di minibond. In pratica un mega-prestito a scadenza 20 anni con un tasso inferiore al 4 per cento. È un operazione da 300 milioni, quella presentata ieri a Vicenza nella sede di Acque Vicentine. Di cui 150 milioni ottenuti dalla Bei con l emissione di quelle obbligazioni chiamate Hydrobond. Ogni azienda emette le sue, insomma chiede il suo prestito. Ma se lo facesse da sola si vedrebbe messa alla porta. Invece se lo fa il consorzio, come soggetto unico (e l appoggio-garanzia di Veneto Sviluppo che ha messo sul tavolo 6 milioni di euro), l affare diventa fattibile. Così la Bei dopo aver fatto analisi e rating dei 12 soci di Viveracqua ha detto ok. E senza chiedere garanzie. È la prima volta in Italia che un gruppo di aziende pubbliche ricorre a questo sistema di finanziamento. Così ieri assieme agli assessori regionali Conte e Ciambetti, al sottosegretario all Ambiente Barbara Degani, al sindaco Variati e ai rappresentanti della Bei e di Assindustria Vicenza c erano tutti i gestori del consorzio: Acque Vicentine, Acque del Basso Livenza, Acque del Chiampo, Acque Veronesi, Alto Vicentino Servizi, Asi, Gestioni Servizi Pubblici, Centro Veneto Servizi, Etra, Polesine Acque, Azienda Gardesana Servizi e Veritas. Spiega Fabio Trolese, presidente del consorzio: «Il progetto è nato dal basso, quando nel 2011 noi di Acque vicentine e Acque veronesi abbiamo creato Viveracqua. Oggi siamo 12 soci. Perché i minibond? Nella bolletta metà valore è per la gestione e metà va in investimenti. Cifre destinate ad aumentare. Ma gli investimenti necessari non si possono scaricare subito sui consumatori». Risultato: a pagare saranno sempre gli utenti ma in modo più soft, visto che il prestito milionario è spalmato su 20 anni. In più «il sistema bancario non ci dava finanziamenti a 20 anni senza garanzie ipotecarie» ha spiegato la vicepresidente di Viveracqua Monica Manto. Il responsabile della Finit (finanza strutturata) e l advisor della Bei confermano che quell operazione ha convinto tutti. E in tempi rapidi. E così dei 75 miliardi di investimenti della Bei nel 2013 di cui 11 per l Italia e 2 per la rete idrica, ci stava anche quello per il consorzio veneto. Soddisfatto anche Variati: «Una volta si diceva che piccolo è bello. Beh, ora non è più così. Anzi bisogna fare un passo in più: arrivare alla fusione». Degani ricorda che «abbiamo aperti con la Ue 1000 contenziosi a rischio multe per problemi con la rete idrica. Il progetto Viveracqua forse aiuterà a risolverli». Gaetano Marangoni, presidente Ance di Assindustria: «Questo modello creato dal basso è interessante. Vorrei che anche tra le imprese passasse l idea che un interlocutore unico forte è meglio che tanti piccoli. Magari una collaborazione tra pubblico e privato». Insomma anche se non è James, ha vinto ancora bond.

7 IL GAZZETTINO DI PADOVA DEL 28/10/14, PAG. 24 IL CORRIERE DEL VENETO DEL 28/10/14, PAG. 10