DOCUMENTO DI AMMISSIONE

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1 MEP S.p.A. società per azioni con sede legale in Piazza del Liberty 2, Milano (MI) capitale sociale pari ad Euro ,00 i.v. codice fiscale, P.IVA e numero di iscrizione nel Registro delle Imprese di Milano R.E.A. MI DOCUMENTO DI AMMISSIONE alla negoziazione degli strumenti finanziari denominati MEP S.p.A. 5,75 % sul Segmento Professionale (ExtraMOT PRO) del Mercato ExtraMOT operato da Borsa Italiana Il prestito è emesso in regime di dematerializzazione ai sensi del D. Lgs. 58/98 e successive modifiche e accentrato presso Monte Titoli S.p.A. CONSOB E BORSA ITALIANA NON HANNO ESAMINATO NÉ APPROVATO IL CONTENUTO DI QUESTO DOCUMENTO DI AMMISSIONE 1

2 INDICE 1. DEFINIZIONI PERSONE RESPONSABILI E CONFLITTI DI INTERESSE FATTORI DI RISCHIO INFORMAZIONI RELATIVE ALL EMITTENTE STRUTTURA ORGANIZZATIVA INFORMAZIONI FINANZIARIE RIGUARDANTI LE ATTIVITÀ E LE PASSIVITÀ, LA SITUAZIONE FINANZIARIA E I PROFITTI E LE PERDITE DELL EMITTENTE INFORMAZIONI RELATIVE ALLE OBBLIGAZIONI AMMISSIONE ALLA NEGOZIAZIONE E RELATIVE MODALITÀ REGIME FISCALE APPLICABILE ALLE OBBLIGAZIONI RESTRIZIONI ALLA CIRCOLAZIONE DELLE OBBLIGAZIONI...46 ALLEGATO I - Bilancio consolidato del gruppo relativo all esercizio chiuso al 31 dicembre 2013 e relativa certificazione

3 1. DEFINIZIONI Si riporta di seguito un elenco delle definizioni e dei termini utilizzati all interno del Documento di Ammissione. Tali definizioni e termini, salvo quanto diversamente specificato nel Regolamento del Prestito, hanno il significato di seguito indicato, essendo inteso che il medesimo significato si intenderà attribuito sia al singolare sia al plurale. Agente per il Calcolo indica l Emittente nella sua qualità di agente il calcolo in relazione alle Obbligazioni. Assemblea degli Obbligazionisti indica l assemblea degli Obbligazionisti. Borsa Italiana indica Borsa Italiana S.p.A., con sede legale in Milano, Piazza degli Affari n.6. Contratto di Sottoscrizione ha il significato di cui al paragrafo 2.3. Core Business indica l insieme delle attività svolte dall Emittente che, alla Data di Emissione, contribuiscono maggiormente alla produzione del fatturato dell Emittente. Data del Documento di Ammissione indica la data di pubblicazione del Documento di Ammissione sul sito internet dell Emittente. Data di Emissione indica l 8 ottobre Data di Godimento indica l 8 ottobre Data di Pagamento indica l 8 aprile e l 8 ottobre di ciascun anno. Data di Rimborso Anticipato indica, a seconda del caso, (i) la data indicata dall Emittente all interno della comunicazione di rimborso anticipato pubblicata sul sito internet dell Emittente ai sensi dell articolo 1.8 del Regolamento del Prestito ovvero (ii) la data specificata dagli Obbligazionisti nella Richiesta di Rimborso Anticipato inviata all Emittente ai sensi dell articolo 1.9 del Regolamento del Prestito, restando inteso che tale data non potrà cadere prima che siano trascorsi almeno 10 (dieci) Giorni lavorativi dal ricevimento da parte dell Emittente della Richiesta di Rimborso Anticipato. Data di Scadenza indica in relazione alle Obbligazioni la data in cui tali obbligazioni saranno rimborsate, che cadrà l 8 ottobre Emittente indica MEP S.p.A., con sede legale in Piazza del Liberty n.2, Milano, capitale sociale Euro ,00 i.v., codice fiscale, partita I.V.A. e numero d iscrizione nel Registro delle Imprese di Milano , R.E.A. n. MI Evento Pregiudizievole Significativo indica un qualsiasi evento le cui conseguenze dirette o indirette influiscano negativamente sulle condizioni finanziarie, il patrimonio o l attività dell Emittente in modo tale da compromettere la capacità stessa dell Emittente di adempiere regolarmente alle proprie obbligazioni derivanti dal Prestito Obbligazionario. Evento Rilevante indica ciascun evento al verificarsi del quale gli Obbligazionisti avranno la facoltà di richiedere all Emittente il rimborso anticipato del Prestito ai sensi dell articolo 1.9 del Regolamento del Prestito. Giorno Lavorativo indica qualsiasi giorno in cui (i) le banche operanti sulla piazza di Milano sono aperte per l'esercizio della loro normale attività e (ii) il Trans European Automated Real Time Gross Settlement Express Transfer System (TARGET2) (o il sistema che dovesse sostituirlo) è operante per il regolamento di pagamenti in Euro. Gruppo indica l Emittente e le società dalla stessa controllate ai sensi dell art del Codice Civile. 3

4 Indebitamento Finanziario indica, in relazione all Emittente e al suo Gruppo di appartenenza, senza duplicazioni di calcolo, qualsiasi indebitamento (a titolo di capitale e interessi), ancorché non ancora scaduto e/o esigibile, in relazione a: (a) (b) (c) (d) (e) (f) (g) qualsiasi tipo di finanziamento (compresi, a titolo meramente esemplificativo e non esaustivo, anticipazioni bancarie e/o aperture di credito, sconto e factoring pro solvendo, anticipi salvo buon fine e ricevute bancarie, emissioni di obbligazioni o titoli di debito, comprese obbligazioni convertibili o titoli di debito, e altri titoli di credito e strumenti finanziari aventi qualsiasi forma o altri strumenti di indebitamento di quasi equity nonché qualsiasi altra operazione avente l'effetto economico/commerciale di un finanziamento), o denaro preso comunque a prestito in qualsiasi forma per il quale vi sia un obbligo di rimborso ancorché subordinato e/o postergato e/o condizionato e/o parametrato agli utili o proventi di una sottostante attività o ad altri parametri/ indici di natura economica e/o finanziaria, ivi inclusa qualsiasi cartolarizzazione di crediti originati dall Emittente, indipendentemente dalla forma tecnica del finanziamento/prestito e dalla natura del rapporto contrattuale; qualsiasi obbligo di indennizzo assunto in relazione a qualsiasi tipo di finanziamento o prestito o altro debito finanziario in qualunque forma assunto o emesso da terzi (anche mediante emissione di titoli e strumenti finanziari), compreso, a titolo meramente esemplificativo e non tassativo, qualsiasi indennizzo, obbligazione, lettera di credito stand by e documentale, nonché qualsiasi garanzia; qualsiasi debito o passività derivante da contratti di locazione finanziaria e compenso da pagare per l'acquisizione delle attività che costituiscono l'oggetto di detti contratti di locazione finanziaria, nel caso di esercizio del diritto di opzione; qualsiasi debito o passività, anche potenziale o condizionale, che possa derivare da fideiussioni o altre garanzie personali di natura simile, e lettere di patronage e simili; qualsiasi ammontare ricavato nel contesto di altre operazioni (incluse le operazioni di vendita e acquisto di forward, accordi di sale e sale back o di sale and leaseback) aventi gli effetti commerciali del prestito o altrimenti classificati come prestiti ai sensi dei principi contabili applicabili; qualsiasi operazione in derivati (e, nel calcolare il valore di tale operazione in derivati, deve essere considerato solo il valore di mercato (marked to market value) oppure, se l'effettivo ammontare è dovuto quale risultanza della cessazione o del close-out di tale operazione in derivati, tale importo); e l'ammontare derivante da qualsiasi garanzia assunta per qualsiasi delle operazioni di cui ai paragrafi da (a) a (f) che precedono. Investitori Professionali indica i soggetti che rientrano nella categoria dei clienti professionali come individuata dall articolo 26, comma 1, lettera (d) del Regolamento Intermediari (i.e. il Regolamento Consob n del 29 ottobre 2007). Legge Fallimentare indica il R.D. 16 marzo 1942, n. 267, come successivamente modificato ed integrato. Mercato ExtraMOT indica il sistema multilaterale di negoziazione di strumenti finanziari organizzato e gestito da Borsa Italiana denominato ExtraMOT. Monte Titoli indica Monte Titoli S.p.A., con sede legale in Milano, Piazza degli Affari n.6. Obbligazioni indica n. 50 (cinquanta) titoli obbligazionari emessi in forma dematerializzata dall Emittente, per un valore nominale complessivo pari ad Euro ,00 (cinquemilioni/00). Obbligazionisti indica, complessivamente, i soggetti portatori delle Obbligazioni e Obbligazionista indica ciascuno di essi. 4

5 Prestito Obbligazionario indica il prestito costituito dalle Obbligazioni per un importo nominale complessivo di Euro ,00 (cinquemilioni/00) denominato «MEP S.p.A. 5,75% » emesso dall Emittente. Rappresentante Comune indica il rappresentante comune eventualmente nominato dall Assemblea degli Obbligazionisti. Regolamento del Mercato ExtraMOT indica il regolamento di gestione e funzionamento del Mercato ExtraMOT emesso da Borsa Italiana, in vigore dall 8 giugno 2009 (come di volta in volta modificato e integrato). Regolamento del Prestito indica il regolamento delle Obbligazioni. Richiesta di Rimborso Anticipato indica la richiesta di rimborso anticipato del Prestito Obbligazionario inviata tramite PEC dagli Obbligazionisti all Emittente ai sensi dell articolo 1.9 del Regolamento del Prestito contenente (i) l indicazione specifica e motivata dell evento costituente causa di rimborso anticipato obbligatorio del Prestito Obbligazionario nonché (ii) l indicazione della Data di Rimborso Anticipato. Segmento Professionale (ExtraMOT PRO) del Mercato ExtraMOT indica il segmento del Mercato ExtraMOT dove sono negoziati strumenti finanziari e accessibile solo a investitori professionali. Soci indica: (i) Aksia Group SGR S.p.A., con sede legale in Milano, Piazza del Liberty 2, C.F e P.IVA n , in nome e per conto del fondo chiuso di diritto italiano Aksìa Capital III che detiene una partecipazione pari al 86,75% del capitale sociale dell Emittente; (ii) Quadrivio Capital SGR S.p.A., con sede legale in Milano, via Mazzini 2, C.F e P.IVA n , in nome e per conto del fondo chiuso di diritto italiano Fondamento Uno, che detiene una partecipazione pari al 7,16% del capitale sociale dell Emittente; e (iii) Welcome S.r.l., con sede legale in Pesaro, viale C. Battisti 24, C.F e P.IVA n , che detiene una partecipazione pari al 6,09% del capitale sociale dell Emittente. Tasso di Interesse indica il tasso di interesse fisso nominale annuo lordo applicabile alle Obbligazioni pari al 5,75% (cinque virgola settantacinque per cento). TUF indica il Decreto Legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998, come successivamente modificato e/o integrato. Valore Nominale indica, alla Data di Emissione, il valore nominale unitario di ciascuna delle 50 (cinquanta) Obbligazioni pari ad Euro ,00 (centomila/00). Vincoli Ammessi indica in relazione all Emittente: (a) (b) (c) (d) i Vincoli costituiti a garanzia di finanziamenti agevolati (con riferimento esclusivo alle condizioni economiche applicate) concessi da enti pubblici, enti multilaterali di sviluppo, agenzie per lo sviluppo, organizzazioni internazionali e banche od istituti di credito che agiscono quali mandatari dei suddetti enti od organizzazioni, a condizione che tali finanziamenti siano concessi nell'ambito dell'ordinaria attività della relativa società quale risultante dal vigente statuto; i Vincoli costituiti su beni per finanziare l'acquisizione degli stessi da parte dell Emittente o di altre società del Gruppo, purché il valore dei beni gravati dai Vincoli non superi il valore dei beni acquisiti; le fideiussioni e le lettere di patronage rilasciate dall Emittente a garanzia degli obblighi assunti da altre società del Gruppo; ogni privilegio accordato direttamente dalla legge, ad esclusione di quelli costituiti in conseguenza di una violazione di norme imperative; e 5

6 (e) i Vincoli previamente approvati dagli Obbligazionisti. "Vincolo" indica qualsiasi ipoteca, pegno, onere o vincolo di natura reale o privilegio sui beni a garanzia degli obblighi dell Emittente nonché qualsiasi fideiussione rilasciata dall Emittente a garanzia degli obblighi di terzi (inclusa ogni forma di destinazione e separazione patrimoniale). *** 6

7 2. PERSONE RESPONSABILI E CONFLITTI DI INTERESSE 2.1 Responsabili del Documento di Ammissione La responsabilità per i dati e le notizie contenuti nel Documento di Ammissione è assunta da MEP S.p.A., con sede in Piazza del Liberty 2, Milano (MI) 20121, in qualità di emittente le Obbligazioni. 2.2 Dichiarazione di Responsabilità MEP S.p.A., in qualità di Emittente, dichiara che, avendo adottato tutta la ragionevole diligenza a tale scopo, le informazioni contenute nel Documento di Ammissione sono, per quanto a propria conoscenza, conformi ai fatti e non presentano omissioni tali da alterarne il senso. 2.3 Sottoscrizione e Conflitto di Interessi Ai sensi del contratto di sottoscrizione (il Contratto di Sottoscrizione ), le Obbligazioni saranno sottoscritte dal Sottoscrittore. Non esistono situazioni di conflitto di interesse tra l Emittente e il Sottoscrittore. *** 7

8 3. FATTORI DI RISCHIO L operazione descritta nel Documento di Ammissione presenta gli elementi di rischio tipici di un investimento in obbligazioni. Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell investimento, gli investitori sono invitati a valutare gli specifici fattori di rischio relativi all Emittente, alle altre società del Gruppo, al settore di attività in cui operano nonché i fattori di rischio relativi agli strumenti finanziari offerti. I fattori di rischio descritti di seguito devono essere letti congiuntamente alle altre informazioni contenute nel Documento di Ammissione, ivi inclusi gli Allegati. 3.1 Fattori di rischio relativi all Emittente Rischio Emittente Le Obbligazioni sono soggette in generale al rischio emittente, rappresentato dalla possibilità che l Emittente non sia in grado di pagare, mediante l utilizzo dei flussi di cassa derivanti dallo svolgimento e dallo sviluppo della propria ordinaria attività d impresa, gli interessi o di rimborsare il capitale a scadenza Rischi connessi alla presenza internazionale dell Emittente e del Gruppo La presenza internazionale dell Emittente e del Gruppo, nonché la strategia indirizzata ad un'ulteriore espansione all'estero potrebbero esporre l Emittente e il Gruppo a rischi di varia natura, derivanti, a titolo esemplificativo, da mutamenti del quadro normativo locale, della situazione politica, economica e sociale e da eventi straordinari attualmente non prevedibili. La probabilità che tali eventi si verifichino varia da paese a paese ed è di difficile previsione; tuttavia uno o più di tali eventi potrebbe avere un impatto negativo sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e/o del Gruppo Rischi connessi all indebitamento Al 31 dicembre 2013 l Indebitamento Finanziario Netto del Gruppo è pari a Euro migliaia; analizzando in dettaglio la composizione dell Indebitamento Finanziario Netto, Euro migliaia sono relativi a indebitamento bancario (Euro migliaia a breve termine e Euro migliaia a medio lungo termine), Euro 62 migliaia sono relativi a debiti verso soci e verso altri finanziatori (Euro 7 migliaia a breve termine e Euro 55 migliaia a medio lungo termine ed Euro migliaia sono disponibilità liquide). Descrizione Saldo al 31 dicembre 2013 in Euro migliaia Debiti verso banche Debiti verso banche a breve termine Debiti verso banche a medio lungo termine Debiti verso soci e altri finanziatori di natura finanziaria 62 Debiti verso soci e altri finanziatori di natura finanziaria a breve termine 7 Debiti verso soci e altri finanziatori di natura finanziaria a medio lungo termine 55 (Disponibilità liquide) (1.108) Indebitamento finanziario netto

9 Il bilancio consolidato al 31 dicembre 2013 evidenzia un utile di esercizio di Euro 826 migliaia e un patrimonio netto di Euro migliaia. Resta inteso che non vi è garanzia che in futuro l Emittente e/o altre società del Gruppo possano negoziare e ottenere i finanziamenti necessari per lo sviluppo della propria attività o per il rifinanziamento di quelli in scadenza, con le stesse modalità, i termini e le condizioni fino alla Data del Documento di Ammissione. Conseguentemente, gli eventuali aggravi in termini di condizioni economiche dei nuovi finanziamenti e l eventuale futura riduzione della capacità di credito nei confronti del sistema bancario potrebbero avere effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e/o del Gruppo Rischi connessi al tasso di interesse Alla data del 31 dicembre 2013 l impegno per indebitamento finanziario risultante dalla situazione patrimoniale del Gruppo è pari a Euro migliaia. Il 100% di tale indebitamento è a tasso variabile. Non è stata adottata dall Emittente alcuna strategia di copertura sul tasso. L eventuale futura crescita dei tassi di interesse potrebbe pertanto avere conseguenze negative sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e/o del Gruppo Rischi connessi al tasso di cambio L Emittente ed il Gruppo operano principalmente su mercati internazionali sia a livello industriale che commerciale e sono pertanto esposti ai rischi di cambio correlati ai Paesi in cui operano: Canada, Stati Uniti, Cina e Brasile. La strategia dell Emittente e del Gruppo, operando principalmente nella stessa valuta sia nell attività di approvvigionamento di materiali, sia nella vendita di prodotti finiti, è quella di pianificare e gestire accuratamente il sostanziale equilibrio tra entrate e uscite annuali in ogni singola valuta, in modo da mitigare l effetto cambio. Dove ciò non avviene, poiché le valute dei costi di approvvigionamento e di vendita dei prodotti finiti differiscono nell ambito del medesimo Paese, vengono sottoscritti contratti di copertura allorquando il tasso di cambio sia pari o superiore a quello individuato in sede di pianificazione del budget da parte del management. In tale ottica, la società controllata canadese ha perfezionato durante l anno in corso e, specificatamente a partire dal gennaio 2014, Foreign Exchange Forward Contracts per un ammontare complessivo di circa 10 milioni Usd, di cui 2, 5 milioni Usd ancora in essere alla Data del Documento di Ammissione. La politica di copertura adottata dal management è quindi parziale e limitata ai casi in cui il tasso di cambio sia uguale o superiore a quello individuato in sede di budget; nel caso in cui ciò non si verifichi, eventuali ulteriori variazioni negative del tasso di cambio, potrebbero generare effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e del Gruppo. Si segnala, inoltre, che la valutazione delle partecipazioni detenute dall Emittente in società aventi un bilancio in valuta diversa dall'euro iscritte nel bilancio dell Emittente, è soggetta a variazioni in ragione della oscillazione del tasso di cambio euro/valute estere. La strategia di crescita dell Emittente e del Gruppo, che prevede anche uno sviluppo in aree aventi valuta diversa dall'euro, potrebbe incrementare gli effetti sopra evidenziati derivanti dalle oscillazioni sui tassi di cambio. Pertanto, non si può escludere che variazioni negative dei tassi di cambio potrebbero produrre in sede di conversione dei bilanci delle partecipate estere, effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e/o del Gruppo Rischi derivanti dai procedimenti giudiziali in essere Nel corso del normale svolgimento della propria attività, alla Data del Documento di Ammissione, l Emittente e le altre società del Gruppo non sono parte di alcun procedimento 9

10 giudiziario civile. Non sono pendenti nei confronti dell Emittente e delle altre società del Gruppo cause amministrative, giuslavoristiche, tributarie e procedimenti penali che potrebbero comportare conseguenze negative sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e del Gruppo Rischi connessi alle operazioni con parti correlate L'Emittente ha intrattenuto, ed intrattiene tuttora, rapporti di natura commerciale, finanziaria e gestionale con parti correlate. Alla Data del Documento di Ammissione i rapporti con parti correlate riguardano principalmente transazioni commerciali relative all'attività ordinaria dell Emittente e delle società del Gruppo. Alla Data del Documento di Ammissione i rapporti con parti correlate, a giudizio del management, prevedono condizioni economiche in linea con quelle di mercato. Tuttavia non vi è garanzia che ove tali operazioni fossero state concluse fra, o con terze parti, le stesse avrebbero negoziato e stipulato contratti, ovvero eseguito le operazioni stesse, alle medesime condizioni e modalità Rischi connessi agli investimenti effettuati o in progetto da parte dell Emittente e/o del Gruppo Durante gli ultimi anni l Emittente ha effettuato investimenti volti a consolidare il processo di internazionalizzazione iniziato negli anni 2000 che ad oggi prevede il consolidamento dell Emittente e del Gruppo nel mercato del Nord America, della Cina e di recente del paese Brasile, dove il Gruppo è attivo dal 2012 con una società commerciale nonché un centro di assistenza post-vendita. In particolare, con riferimento agli investimenti effettuati in Brasile per l espansione dell attività dell Emittente e del Gruppo, l Emittente, al 31 dicembre 2013 (a) detiene una partecipazione del 99,72% in MEP Do Brasil del valore di Euro 174 migliaia; (b) vanta un credito derivante da finanziamenti concessi a MEP Do Brasil per un importo complessivo pari ad Euro 362 migliaia; (c) vanta crediti nei confronti di MEP Do Brasil derivanti da vendita di materiali per un importo complessivo pari ad Euro 265 migliaia di cui scaduti Euro 158 migliaia. Qualora gli investimenti sopra descritti non dovessero generare il ritorno economico previsto, potrebbero esservi effetti negativi sulla situazione economico, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e/o del Gruppo Rischi legati alla dipendenza dell Emittente e del Gruppo da alcune figure chiave e alla concentrazione delle deleghe in capo ad alcuni soggetti Il successo dell Emittente e del Gruppo non dipende in misura significativa da figure chiave cui possa attribuirsi un ruolo determinante per lo sviluppo del Gruppo e dell Emittente. Le deleghe operative relative all Emittente ed al Gruppo sono affidate ai componenti dell organo di amministrazione ed a figure manageriali di comprovata esperienza. Tuttavia, in caso di perdita di figure manageriali chiave, la mancata tempestiva sostituzione con management adeguato potrebbero determinare una riduzione della capacità competitiva, condizionare gli obiettivi di crescita previsti, nonché avere effetti negativi sull attività ed i risultati dell Emittente e delle società del Gruppo Rischi legati alle locazioni in essere L Emittente dichiara che alla data del presente Documento di Ammissione sono in essere contratti di locazione da parte dell Emittente e di società del Gruppo necessari allo svolgimento dell attività dell Emittente, tra cui in particolare il contratto di locazione per lo stabilimento sito in Pergola (PU) via Enzo Magnani 1, stipulato con Foster S.r.l. in data , registrato il e della durata di anni 8. In relazione a tale contratto di locazione, l Emittente ha assunto l impegno nei confronti della Foster S.r.l. di corrispondere a quest ultima, in caso di risoluzione dello stesso contratto di 10

11 locazione, un ammontare pari ad Euro 740 migliaia dedotto il 5% di ogni annualità di affitto sino alla scadenza del contratto di locazione, per le migliorie e/o le opere aggiuntive realizzate dalla Foster S.r.l., rispetto all immobile oggetto del contratto di locazione, alla data di conclusione dello stesso contratto. La corresponsione di tale importo da parte dell Emittente avviene sulla base di un piano rateale coincidente con il piano di pagamento dei canoni di locazione. Alla data del presente Documento di Ammissione, l importo residuo dell impegno dell Emittente nei confronti della Foster S.r.l. è pari ad Euro 555 migliaia. In riferimento ai contratti di locazione in essere non sussistono ulteriori rischi diversi da quelli ordinari collegati a contratti di locazione Rischio Operativo Si definisce rischio operativo il rischio di perdite dovute ad errori, violazioni, interruzioni, danni causati da processi interni, personale, sistemi ovvero causati da eventi esterni. L Emittente è pertanto esposto a molteplici tipi di rischio operativo, compreso il rischio di frode da parte di dipendenti e soggetti esterni, il rischio di operazioni non autorizzate eseguite da dipendenti oppure il rischio di errori operativi, compresi quelli risultanti da vizi o malfunzionamenti dei sistemi informatici o di telecomunicazione. I sistemi e le metodologie di gestione del rischio operativo sono progettati per garantire che tali rischi connessi alle proprie attività siano tenuti adeguatamente sotto controllo. Qualunque inconveniente o difetto di tali sistemi potrebbe incidere negativamente sulla posizione finanziaria e sui risultati operativi dell Emittente. Tali fattori, in particolar modo in periodi di crisi economicofinanziaria, potrebbero condurre l Emittente a subire perdite, incrementi dei costi di finanziamento, riduzioni del valore delle attività detenute, con un potenziale impatto negativo sulla liquidità dell Emittente e sulla sua stessa solidità patrimoniale Rischi connessi alla mancata implementazione del modello di organizzazione, gestione e controllo ex D.Lgs. 231/2001 Il Decreto Legislativo 231/2001 ha introdotto nell ordinamento giuridico italiano il regime della responsabilità amministrativa a carico degli enti, per determinati reati commessi nel loro interesse o a loro vantaggio, da parte di soggetti che rivestono posizione di vertice o di persone sottoposte alla direzione o alla vigilanza di questi. L Emittente, in parziale applicazione del D.Lgs. n. 231/2001, ha adottato un sistema di gestione della sicurezza e della salute dei lavoratori conforme alla norma OHSAS 18001:2007; tale sistema è stato certificato sin dal 2008 con verifica annuale da parte di un istituto di certificazione accreditato; le attività pianificate di auditing periodico interno sono affidate a auditor professionali qualificati appositamente incaricati dall Emittente. Con specifico riguardo a delitti informatici ed al trattamento illecito di dati, l Emittente ha istituito una funzione organizzativa preposta alla gestione dei processi informatici interni, al presidio continuo delle condizioni sostanziali di sicurezza e all aggiornamento del documento programmatico per la sicurezza che contiene l analisi dei rischi e la pianificazione della sicurezza dei dati in azienda. Le prassi organizzative oggetto dei sistemi di gestione sopra descritti, sono oggetto di periodica formazione e informazione del personale coinvolto. Per quanto concerne inoltre l adozione di un sistema disciplinare idoneo a sanzionare il mancato rispetto delle misure organizzative sopra indicate, l Emittente ha da tempo adottato un regolamento aziendale che integra le disposizioni contenute nei sistemi di gestione implementati e, in coerenza con l art. 7 della L. 300/1970 (Statuto dei Lavoratori) e con il Contratto Collettivo Nazionale di Lavoro di riferimento, stabilisce le relative sanzioni disciplinari. Ai fini del completamento dell attuazione del D.Lgs. n. 231/2001 e, in particolare, al fine di codificare e formalizzare gli assetti organizzativi sopra descritti nella configurazione caratteristica del modello di cui al D.Lgs. n.231/2001, il consiglio di amministrazione 11

12 dell Emittente ha in progetto di deliberare in tempi brevi il processo di completamento del modello organizzativo che implicherà la nomina dell Organismo di Vigilanza ai sensi dell articolo 6 del D.Lgs. n. 231/2001. Nonostante la Società abbia parzialmente attuato il Dlsg. 231/2001 e procederà al completamento del relativo modello organizzativo, non si può escludere in ogni caso che l Emittente sia esposta al rischio di eventuali sanzioni pecuniarie ovvero interdittive dell attività previste dalla normativa sulla responsabilità amministrativa degli enti, con conseguenti effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria e sull attività, dell Emittente e/o del Gruppo Rischi connessi alle perdite su crediti Alla data del 31 dicembre 2013, il Gruppo vantava crediti commerciali pari a circa Euro migliaia e il relativo fondo svalutazione crediti ammontava a Euro 119 migliaia; l accantonamento effettuato nel corso dell esercizio 2013 ammonta a Euro 6 migliaia al fine di adeguare il fondo svalutazione crediti al valore di presumibile realizzo. L Emittente, a seguito del perdurare dell attuale situazione economica, ha migliorato il controllo sui rischi di credito attraverso il rafforzamento delle procedure di monitoraggio e reportistica, al fine di trovare in modo tempestivo possibili contromisure a fronte delle cause individuate. Per controllare il rischio di credito sono state definite metodologie per il monitoraggio ed il controllo dei crediti oltre alla definizione di strategie atte a ridurre l esposizione creditizia tra le quali l analisi di solvibilità dei clienti in fase di acquisizione e la gestione del contenzioso legale dei crediti relativi ai servizi erogati. Tuttavia, ove più clienti risultassero inadempienti nei confronti dell Emittente o del Gruppo per importi superiori a quelli stanziati nel fondo svalutazioni crediti, ciò avrebbe ulteriori effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e/o finanziaria dell Emittente e/o del Gruppo Rischio di liquidità L obiettivo dell Emittente e del Gruppo è quello di conservare un adeguato equilibrio tra fabbisogno e provvista tramite l utilizzo di affidamenti bancari. Per la natura del business in cui operano, l Emittente ed il Gruppo non hanno particolari rischi di liquidità potendo comunque reperire fondi mediante ricorso ad Istituti di Credito. Attualmente i finanziamenti a breve sono tali da garantire la normale operatività aziendale. Tuttavia l eventuale futura riduzione della capacità di credito nei confronti del sistema bancario potrebbero avere effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e/o del Gruppo Rischi connessi agli affidamenti bancari e non bancari L indebitamento bancario netto del Gruppo al 31 dicembre 2013 era passivo per Euro migliaia, come di sotto rappresentato in /000: Descrizione Dati al espressi in Euro migliaia Depositi bancari Denaro e altri valori in cassa 28 Disponibilità liquide Debiti verso banche (entro 12 mesi) Debiti finanziari a breve termine

13 Indebitamento bancario netto a breve Debiti verso banche (oltre 12 mesi) Indebitamento bancario netto Con riferimento agli affidamenti relativi a contratti di finanziamento, si segnala che alcuni di tali contratti, in particolare quello tra l Emittente e GE Capital Interbanca S.p.A. del per un importo originario di Euro migliaia e della durata di anni 7, prevedono clausole risoluzione e/o di cross default, covenant finanziari riferiti ai dati economici, patrimoniali e finanziari consolidati del Gruppo al 31 dicembre ed al 30 giugno di ciascun esercizio nonché obblighi di preventiva autorizzazione per operazioni straordinarie (fusioni, scissioni, trasformazioni, conferimenti) ed operazioni sul proprio capitale. Qualora l Emittente e/o le società del Gruppo fossero inadempienti ad obbligazioni derivanti dai sopra menzionati contratti di finanziamento oppure qualora non rispettassero i predetti covenant finanziari oppure ancora qualora operassero modifiche senza autorizzazione, tali circostanze potrebbero causare la risoluzione di tali contratti. Qualora i relativi istituti bancari decidessero di avvalersi di tali clausole risolutive, l Emittente e/o le rispettive società del Gruppo dovrebbero rimborsare tali finanziamenti in una data anteriore rispetto a quella contrattualmente pattuita, con potenziali effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e del Gruppo. Alla Data del Documento di Ammissione, i covenant finanziari contenuti nei sopra menzionati contratti di finanziamento risultano rispettati Rischi connessi alla mancata realizzazione o a ritardi nell attuazione della strategia industriale L Emittente intende perseguire una strategia di crescita e sviluppo focalizzata in particolare sul proprio business di riferimento, ovvero quella della produzione di macchine per il taglio dei metalli. Il Gruppo ha iniziato la sua attività con la tecnologia a disco, ampliando progressivamente la gamma di produzione con l introduzione delle segatrici a nastro nel Ad oggi la gamma di prodotti riesce a coprire le esigenze di una vasta platea di clienti nel taglio dei metalli dalle tradizionali officine e carpenterie meccaniche alle aziende di infrastrutture/grande edilizia/impiantistica. La strategia aziendale per il prossimo triennio prevede il rinnovamento e l integrazione delle linee di prodotto e lo sviluppo di una nuova linea di macchine industriali a taglio verticale. Inoltre, il piano industriale dell Emittente e del Gruppo prevede l ampliamento dei mercati di riferimento ed il rafforzamento della struttura esistente in Brasile nonché il completamento del progetto di espansione nei mercati dell Europa dell Est. Qualora le assunzioni di base sulle quali la strategia dell Emittente e del Gruppo si fondano non dovessero risultare corrette, ovvero l Emittente o il Gruppo non fossero in grado di attuare efficacemente la strategia sopra descritta, anche a seguito di eventi di carattere geopolitico, o non fossero in grado di anticipare o assecondare le richieste dei propri clienti e del mercato, ciò potrebbe avere effetti negativi sull attività, sulle prospettive e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e del Gruppo Rischi connessi alle coperture assicurative L Emittente svolge attività tali che potrebbero esporla al rischio di subire o procurare danni talvolta di difficile prevedibilità e/o quantificazione. Sebbene l organo amministrativo ritiene di aver stipulato polizze assicurative adeguate all attività svolta, ove si verifichino eventi per qualsiasi motivo non compresi nelle coperture assicurative ovvero tali da cagionare danni aventi un ammontare eccedente le coperture medesime, l Emittente sarebbe tenuto a sostenere i relativi oneri con conseguenti effetti negativi sulla situazione economico, patrimoniale e finanziaria. 13

14 Rischi connessi alla normativa e alla regolamentazione dei settori di attività in cui opera l Emittente Tra i fattori di rischio nell attività di gestione dell Emittente e del Gruppo va considerata l evoluzione costante e non sempre prevedibile del contesto normativo e regolatorio di riferimento per il settore delle macchine segatrici nei diversi Paesi in cui l Emittente ed il Gruppo operano. Cambiamenti normativi che determinano condizioni sfavorevoli per gli operatori del settore potrebbero avere effetti negativi sulla situazione economica, finanziaria e patrimoniale dell Emittente e del Gruppo, in termini di riduzione dei ricavi, contrazione dei margini e/o abbandono di iniziative in corso Rischi connessi alla concorrenza L Emittente opera in un contesto competitivo che lo pone in concorrenza con soggetti italiani e multinazionali. Il contesto di mercato in cui oggi opera l Emittente è fortemente caratterizzato da processi di globalizzazione, che progressivamente hanno comportato significative modifiche dei rapporti spaziali e temporali di concorrenza; da un considerevole aumento del livello di complessità (varietà/variabilità) dei prodotti, dei processi e delle relazioni con clienti e fornitori. A tutto ciò si collega l accelerazione delle innovazioni tecnologiche, la loro rapida diffusione, il pronto recupero dei gap tecnologici da parte dei concorrenti, fenomeni che contribuiscono al continuo mutare delle posizioni competitive. Completa il quadro il progressivo accorciamento del ciclo di vita dei prodotti e delle tecnologie, e infine una crescente saturazione dei mercati da cui deriva un rafforzato potere contrattuale da parte dei clienti. Qualora l Emittente, a seguito dell ampliamento del numero dei suoi diretti concorrenti, non fosse in grado di mantenere la propria forza competitiva sul mercato, vi potrebbero essere effetti negativi sull attività e sulle prospettive di crescita dell Emittente e del Gruppo, nonché sulla propria situazione economica, patrimoniale e finanziaria Rischi relativi alla tutela dei diritti di proprietà intellettuale e industriale l Emittente ed il Gruppo operano attraverso marchi registrati nei vari paesi e per le classi merceologiche in cui svolge la propria attività. L Emittente ed il Gruppo fanno affidamento sulla protezione legale dei propri diritti di proprietà industriale derivante dalla registrazione degli stessi. Tuttavia non è possibile escludere che le misure adottate possano risultare insufficienti per tutelarlo da fenomeni di sfruttamento abusivo di tali diritti da parte di terzi. In tal caso potrebbero esservi effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e del Gruppo Rischi connessi agli adempimenti in materia di salute, sicurezza e ambiente Le attività dell Emittente e del Gruppo nei diversi Paesi in cui operano sono soggette a molteplici norme e regolamenti in materia di salute, sicurezza e ambiente che vengono integralmente rispettate. Nonostante tale regolamentazione sia oggetto di rigorosa applicazione, non è escluso che possano verificarsi eventi che, in applicazione di tale normativa, potrebbero incidere sulla situazione economica dell Emittente e del Gruppo nonché cagionare negative conseguenze reputazionali per l Emittente stesso ed il Gruppo Rischio connesso all andamento dei prezzi delle materie prime L oscillazione del prezzo delle materie prime quali principalmente ghisa, alluminio e rame può comportare un aumento dei costi della produzione che l Emittente ed il Gruppo peraltro 14

15 tendono a sterilizzare mediante politiche di approvvigionamento diversificate e clausole contrattuali di revisione del prezzo. Nel caso in cui il management non fosse in grado di gestire cambiamenti significativi del prezzo delle materie prime sopra citate, tali variazioni potrebbero avere un impatto rilevante sulle attività dell Emittente e del Gruppo con effetti negativi sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dello stesso Rischi connessi alla responsabilità del prodotto L Emittente ed il Gruppo hanno stipulato polizze assicurative per cautelarsi rispetto ai rischi derivanti da responsabilità civile per danni involontariamente cagionati a terzi da difetto dei seguenti prodotti: segatrici, troncatrici e macchine utensili per uso industriale. La copertura vale per tutti i paesi. Alla data del presente Documento di Ammissione, l Emittente e/o altre società del Gruppo non sono mai stata coinvolte in controversie da responsabilità da prodotto con i propri clienti tali da compromettere la propria reputazione con conseguenti effetti negativi sull attività e sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e del Gruppo. Tuttavia, qualora nei confronti dell Emittente e/o di altre società del Gruppo fossero instaurati procedimenti giudiziari volti a far accertare e dichiarare la loro responsabilità da prodotto, non si può escludere che dall eventuale esito negativo di tali procedimenti giudiziari possano derivare conseguenze pregiudizievoli per la situazione economica, patrimoniale e finanziaria dell Emittente e/o delle altre società del Gruppo Rischi connessi all attuale congiuntura economica L elevata criticità che ha segnato il contesto economico mondiale negli anni recenti, e le incertezze che ancora permangono nell area euro circa i caratteri della ripresa impongono un maggiore rigore e molta severità nello sviluppo e nell applicazione di strategie che consentano di affrontare la presente fase di mercato. La crisi attuale presenta caratteri singolari per le origini, di breve e lungo termine, la profondità e l estensione a livello territoriale e settoriale. E ragionevole attendersi che con essa si avranno importanti e definitivi mutamenti nella struttura dell economia mondiale. Gli elementi sopra richiamati concorrono altresì a rendere sempre più incerto il contesto di mercato e ne consegue un oggettiva diminuzione degli orizzonti temporali di previsione. I risultati dell Emittente potranno quindi essere influenzati dal perdurare della crisi economica in tutta l area euro e/o dal sopravvenire di altre criticità in altri mercati (Brasile) che possono incidere sull andamento della stessa. 3.2 Fattori di rischio relativi alla quotazione delle Obbligazioni Rischi connessi alla negoziazione su ExtraMOT PRO, alla liquidità dei mercati e alla possibile volatilità del prezzo delle Obbligazioni L Emittente ha presentato domanda di ammissione alla negoziazione delle Obbligazioni presso il Segmento Professionale (ExtraMOT PRO) del Mercato ExtraMOT, riservato solo agli investitori professionali, gli unici ammessi alle negoziazioni su tale mercato. Le Obbligazioni non saranno assistite da un operatore specialista (come definito all interno del Regolamento del Mercato ExtraMOT). Pertanto, anche l'investitore professionale che intenda disinvestire le Obbligazioni prima della naturale scadenza potrebbe incontrare difficoltà nel trovare una controparte e quindi nel liquidare l'investimento, con il conseguente rischio di ottenere un valore inferiore a quello di sottoscrizione. Infatti, il prezzo di vendita sarà influenzato da diversi elementi, tra cui: a) variazione dei tassi di interesse e di mercato ( Rischio di tasso ); 15

16 b) caratteristiche del mercato in cui i titoli verranno negoziati ( Rischio di liquidità ); c) variazione del merito creditizio dell Emittente ( Rischio di deterioramento del merito di credito dell Emittente ); e d) commissioni ed oneri ( Rischio connesso alla presenza di commissioni ed altri oneri nel prezzo di emissione ). Di conseguenza gli investitori, nell elaborare le proprie strategie finanziarie, dovranno tenere in considerazione che la durata dell investimento potrebbe eguagliare la durata delle Obbligazioni. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di rimborso a scadenza, che rimane pari al 100% del Valore Nominale Rischio di tasso L'investimento nelle Obbligazioni comporta i fattori di rischio mercato propri di un investimento in obbligazioni a tasso fisso. Le fluttuazioni dei tassi d'interesse sui mercati finanziari si ripercuotono sul prezzo e quindi sul rendimento delle Obbligazioni, in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua. Pertanto, in caso di vendita delle Obbligazioni prima della scadenza, il loro valore di mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera significativa al loro prezzo di sottoscrizione ed il ricavo di tale vendita potrebbe quindi essere inferiore anche in maniera significativa all importo inizialmente investito ovvero significativamente inferiore a quello attribuito alle Obbligazioni al momento dell acquisto ipotizzando di mantenere l investimento fino alla scadenza Rischi connessi all assenza del rating dell Emittente Si definisce rischio connesso all assenza di rating dell Emittente il rischio relativo alla mancanza di informazioni sintetiche sulla capacità dell Emittente di adempiere le proprie obbligazioni, ovvero alla rischiosità di solvibilità dell Emittente relativa alle Obbligazioni emesse dallo stesso. L emittente non ha richiesto alcun giudizio di rating e non prevede di richiederlo. L assenza di rating dell Emittente non è di per sé indicativa della solvibilità dell Emittente Rischi connessi al verificarsi di eventi al di fuori del controllo dell Emittente Eventi quali l'approvazione del bilancio di esercizio dell Emittente, comunicati stampa o cambiamenti nelle condizioni generali del mercato possono incidere significativamente sul valore di mercato delle Obbligazioni. Inoltre, le ampie oscillazioni del mercato, nonché le generali condizioni economiche e politiche possono incidere negativamente sul valore di mercato delle Obbligazioni, indipendentemente dall'affidabilità creditizia dell Emittente Rischio derivante dalle modifiche al regime fiscale Tutti gli oneri fiscali, presenti e futuri, che si applicano ai pagamenti effettuati ai sensi ed in relazione alle Obbligazioni, sono ad esclusivo carico del Portatore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data di approvazione del presente Documento di Ammissione rimanga invariato durante la vita delle Obbligazioni, con possibile effetto pregiudizievole sul rendimento netto atteso dal Portatore Rischio connesso al conflitto di interesse (i) (ii) Rischio coincidenza dell Emittente con l Agente di Calcolo La coincidenza dell Emittente con l Agente di Calcolo delle cedole, cioè il soggetto incaricato della determinazione degli interessi, potrebbe determinare una potenziale situazione di conflitto d interessi nei confronti del Portatore. Rischio conflitto di interessi legato al riacquisto delle Obbligazioni da parte dell Emittente 16

17 (iii) L Emittente potrebbe trovarsi in una situazione di conflitto di interessi qualora lo stesso assumesse la veste di controparte diretta nel riacquisto delle Obbligazioni determinandone il prezzo. Rischio di confitto di interessi con soggetti coinvolti nell'operazione I soggetti a vario titolo coinvolti nell'emissione delle Obbligazioni possono avere un interesse autonomo potenzialmente in conflitto con quello del Sottoscrittore; a tal proposito si evidenzia che (i) la Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. agisce, nel contesto dell emissione del Prestito, in qualità di banca agente in relazione ai pagamenti sulle Obbligazioni ed ai rapporti con Monte Titoli; (ii) il Gruppo Montepaschi ha in essere con l Emittente rapporti creditizi ed ha fornito, e può continuare a fornire a quest ultimo servizi bancari e/o finanziari, quali a titolo meramente esemplificativo finanziamenti e servizi di intermediazione finanziaria e (iii) MPS Capital Services, che ricopre il ruolo di arranger dell operazione di emissione delle Obbligazioni e advisor del Sottoscrittore potrebbe trovarsi in una situazione di potenziale conflitto di interessi in quanto percepirà, in relazione ai ruoli assunti, commissioni calcolate in percentuale sul controvalore delle obbligazioni offerte. *** 17

18 4. INFORMAZIONI RELATIVE ALL EMITTENTE 4.1 Denominazione legale e commerciale La denominazione legale e commerciale dell Emittente è MEP S.p.A Estremi di iscrizione nel Registro delle Imprese L Emittente è iscritta presso l Ufficio del Registro delle Imprese di Milano al n Data di costituzione e durata dell Emittente MEP S.p.A. è stata costituita, nel suo assetto attuale, in data 10/02/2000, fermo restando quanto specificato al successivo paragrafo 4.5. Ai sensi dell art. 4 dello Statuto, la durata dell Emittente è stabilita fino al 31 dicembre 2050 salvo proroga o anticipato scioglimento deliberato dall Assemblea. 4.4 Domicilio e forma giuridica, legislazione in base alla quale opera l Emittente, paese di costituzione e sede sociale L Emittente è costituita in Italia in forma di società per azioni e opera in base alla legislazione italiana. La sede legale dell Emittente è in Piazza del Liberty 2, Milano (MI) Descrizione dell Emittente L Emittente viene fondata a Pergola (provincia di Pesaro-Urbino) nel Da subito focalizza l attività sulla produzione di macchine per il taglio dei metalli iniziando con la tecnologia a disco e ampliando progressivamente la produzione con l introduzione delle segatrici a nastro nel Negli anni la tecnologia dell Emittente e del Gruppo si è progressivamente evoluta sia in ambito meccanico (scelta materiali utilizzati e soluzioni adottate) sia in ambito elettronico/controlli, consentendo di consolidare la propria posizione di leader in Germania, Francia, Spagna e Scandinavia. A partire dagli anni 2000 l Emittente si è evoluta da azienda locale a competitore globale a seguito dell ingresso di investitori istituzionali quali i Fondi di investimento Aksia Sgr e Quadrivio Capital Sgr che hanno accompagnato l Emittente in tale transizione. Inoltre, tali fondi hanno assistito l Emittente in un processo di consolidamento del settore volto ad acquisire la massa critica necessaria per sostenere una presenza diretta all'estero. L'intervento degli investitori istituzionali ha consentito quindi di rafforzarsi sotto il profilo manageriale e di avviare il processo di internazionalizzazione e crescita dimensionale necessario per competere a livello mondiale. Nel 2003 l Emittente ha costituito in Cina insieme alla Shenyang Machine Tools Co. Ltd, maggior costruttore cinese di macchine utensili, una joint venture denominata Shenyang Mep Saw Machines Co., Ltd. controllata al 70% dall Emittente, al fine di presidiare direttamente un mercato in forte crescita e mantenere la vicinanza a convenienti fonti di approvvigionamento. L'espansione nel sud-est asiatico è proseguita con la costituzione della MEP Suzhou controllata al 100% dall Emittente che ha preso il posto della joint venture, la cui operatività è cessata nel MEP Suzhou è società commerciale e produttiva e garantisce un'adeguata presenza diretta al Gruppo in una delle aree a maggior crescita del mondo. Nel dicembre 2007 è stata completata l'acquisizione del 100% della società canadese Hyd- Mech Group Ltd., con base a Woodstock, Ontario. Specializzata sin dalla sua nascita nel 1978 nella produzione e distribuzione di attrezzature da taglio per sezioni superiori ai 400 mm., 18

19 Hyd-Mech concentra il suo fatturato prevalentemente in Canada e Stati Uniti dove la controllata Hyd-Mech USA si avvale di uno stabilimento produttivo e di una rete distributiva. Dal 2012 è stata inoltre aperta una filiale commerciale in Brasile, funzionale all espansione dell attività in Sud America, la quale presenta buone potenzialità di crescita. La gamma dei prodotti che offre l Emittente ed il suo Gruppo si rivolge alle tradizionali officine meccaniche, steel centers e ad imprese operanti nel campo dell impiantistica industriale o dei servizi. Attualmente la produzione del Gruppo è di circa macchine/anno distribuite in più di 50 nazioni. I principali mercati di riferimento sono gli Usa, il Canada e l Italia nei quali al il fatturato del Gruppo rappresentava rispettivamente il 51,8%, il 14,5% ed il 9,5% del totale fatturato. I prodotti si differenziano per l utensile di taglio (macchine a nastro, macchine a disco), per la geometria costruttiva (macchine a doppia colonna, macchine a taglio verticali, macchine pendolari, macchine ascendenti),per la capacità di taglio (da 0 a 1000 mm), per il livello di automazione (macchine a controllo numerico, semi-automatiche, manuali) ed è in grado di soddisfare tutte le esigenze di taglio di materiali metallici (acciaio, leghe, bronzo, alluminio ed altro). La capacità di innovazione rimane una delle caratteristiche primarie del Gruppo alla quale si aggiunge una forte presenza sul mercato globale oltre ad una grande attenzione verso le diverse esigenze dei propri clienti. Pur non esistendo valutazioni specifiche sulle dimensioni del mercato mondiale per le sole macchine segatrici, lo stesso può essere stimato in almeno 1,1-1,3 miliardi di euro. In un mercato caratterizzato per la elevata fragmentazione, con riferimento al mercato statunitense, il Gruppo, sulla base dei dati reperibili mensilmente dall Associazione United States Tools Machines Organization ed elaborati dal management dell Emittente e del Gruppo, è leader nel mercato Nord Americano posizionandosi a livello mondiale tra i 5 maggiori produttori insieme a H&M, Marvel, Cosen ed Amada. Con riferimento al mercato italiano, il Gruppo, sulla base della elaborazione dei dati, a cura del management dell Emittente e del Gruppo, reperibili da TelemacoInfocamere, risulta leader assoluto nelle vendite nonché maggior produttore. I principali fattori di differenziazione nei confronti della concorrenza, a giudizio del management dell Emittente e del Gruppo, sono: i) capacità di innovazione, ii) ampiezza di gamma prodotti, iii) affidabilità, iv) brand e v) infrastruttura produttiva tecnologicamente avanzata. La mission dell Emittente e del Gruppo è sempre stata basata sui seguenti principi: raggiungimento di una massa critica sufficiente a sostenere gli investimenti (R&D, distribuzione, etc.) necessari a competere con i leader internazionali di settore; messa a frutto della flessibilità derivante dalle ridotte dimensioni aziendali (personalizzazione di prodotto, rapporti diretti tra imprenditore e cliente); risorse finanziarie e patrimoniali adeguate; massima efficienza nei processi produttivi; risorse manageriali specialistiche a presidio delle funzioni aziendali; costante rinnovo delle competenze; preparazione tecnica del personale dedicando adeguate risorse economiche a formazione e training; collaborazione con il mondo universitario; 19

20 esternalizzazione/delocalizzazione delle fasi produttive a minor valor aggiunto, mantenendo centralizzate le fasi produttive più critiche (progettazione, lavorazioni meccaniche di precisione, assemblaggio componenti chiave e collaudo); presenza di un indotto qualificato e affidabile per la lavorazione di parti e componenti. 4.6 Eventi recenti sostanzialmente rilevanti per la valutazione della solvibilità dell Emittente Per un informativa completa relativa alle operazioni societarie e ai fatti di rilievo inerenti all ultimo bilancio di esercizio approvato, si invitano gli investitori a leggere attentamente le relative informazioni riportate nel Bilancio d esercizio e nel Bilancio consolidato chiusi al 31 dicembre 2013, allegati al presente Documento di Ammissione. 4.7 Collegio Sindacale e revisore esterno Il Collegio Sindacale, costituito da tre membri effettivi e due supplenti, tutti revisori legali iscritti nell apposito registro, in carica dal 30 aprile 2013 sino all approvazione del Bilancio relativo all esercizio 2014, ha esercitato nel rispetto delle norme statutarie, per gli ultimi 2 bilanci relativi agli esercizi 2012 e 2013, solo le funzioni di controllo di gestione (art c.c.) mentre le funzioni di controllo contabile, previste dall art bis del c.c., sono state svolte dalla società di revisione Reconta Ernst &Young, in qualità di revisore esterno. Il revisore esterno ha emesso la relazione di certificazione legale sul Bilancio relativo all esercizio 2013 ex art. 14 del D. Lgs. n. 39/ Ammontare delle Obbligazioni Al 31 dicembre 2013, data di approvazione dell ultimo bilancio, il capitale sociale ammontava ad Euro e le riserve disponibili risultavano pari ad Euro Il Prestito sarà costituito da costituito da n. 50 titoli obbligazionari del valore nominale di Euro ,00 (centomila/00) cadauno, per un importo nominale complessivo di Euro ,00 (cinquemilioni /00) denominato MEP S.p.A. 5,75% % emesso dall Emittente. 4.9 Uso dei proventi I fondi derivanti dall emissione delle Obbligazioni verranno utilizzati dall Emittente per ampliare la gamma dei prodotti esistenti e per sviluppare una nuova linea di macchine industriali a struttura verticale ; i fondi sono quindi necessari anche per sostenere i costi di ricerca e sviluppo correlati al lancio e alla produzione di queste nuove macchine. In particolare, l Emittente, attraverso i proventi derivanti dalle Obbligazioni, intende principalmente sviluppare la crescita interna dell Emittente e del Gruppo mediante: (i) (ii) (iii) il rinnovamento delle macchine industriali a 2 colonne con integrazione delle linee di prodotto Americane ed Europee: una linea comune per il 90% del prodotto (sia meccanico che elettronico) con un 10% di personalizzazione riservata al mercato di destinazione e la produzione di macchine fresatrici con capacità di taglio maggiori; la centralizzazione della produzione dei componenti chiave in Italia e Cina ed assemblaggio nei mercati di destinazione (Nord America, Europa, Cina); lo sviluppo di una nuova linea di macchine industriali a taglio verticale con introduzione della tecnologia cast iron e controlli elettronici avanzati per tutti i principali azionamenti dei prodotti. Inoltre, l Emittente intende rafforzare la propria competitività e la propria presenza nei mercati esteri. In particolare, il piano industriale del Gruppo prevede inoltre l ampliamento dei mercati di riferimento e il rafforzamento della struttura esistente in Brasile 20