Leasing ed energie rinnovabili: l importanza delle due diligence indipendenti

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Costantino Zanetti
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1 Leasing ed energie rinnovabili: l importanza delle due diligence indipendenti Marco Martorana, Energy Product Specialist Competence Center for Renewable Energies SolarExpo, Verona 05/05/2011

2 Agenda UniCredit Leasing - Competence Center for Renewable Energies Le due diligence e l iter di istruttoria per il finanziamento degli impianti fotovoltaici 2

3 UniCredit Leasing Competence Center for Renewable Energies 3 Team di specialisti in tutta Europa Valutazione tecnico-economica dei progetti Analisi di mercato Analisi di bancabilità sui fornitori di tecnologie e servizi Supporto e formazione alla rete commerciale

progetti Analisi di mercato Analisi di bancabilità sui fornitori

4 Mitigazione dei rischi: l importanza delle due diligence indipendenti Le due diligence sviluppano dettagliatamente tutti i potenziali fattori di rischio che potrebbero avere effetti sulla bancabilità del progetto fotovoltaico Analisi temporale: Rischio cantiere Rischio operativo Analisi tematica: Rischio tecnologico: due diligence tecniche, audit presso i fornitori, analisi dei lotti di moduli/inverter effettivamente utilizzati nel progetto, monitoraggio prestazioni impianti 4

temporale: Rischio cantiere Rischio operativo Analisi tematica: Rischio tecnologico: due diligence tecniche, audit

5 Le due diligence e l iter di istruttoria per il finanziamento degli impianti fotovoltaici Fasi di processo Origination Supporto tecnico commerciale Pre-Valutazione tenica Analisi creditizia Delibera Verifica condizioni di delibera Integrazione documenti legali Stipula Gestione post-stipula Due Diligence Tecnica Audit Fornitore Controllo consegna moduli in cantiere Verifica SAL ed entrata in esercizio 5 Monitoraggio flussi e produzione

condizioni di delibera Integrazione documenti legali Stipula Gestione post-stipula Due Diligence Tecnica

6 La due diligence tecnica 6 Congruità del prezzo dell impianto fotovoltaico in base alla tipologia, alla taglia, alla qualità della fornitura Track record dell EPC contractor e di eventuali subfornitori Affidabilità dei moduli Affidabilità degli inverter Affidabilità del sistema di montaggio, del BOS e di eventuali sistemi di inseguimento Calcolo della Producibilità energetica (verifica del layout, ombreggiamenti e condizioni operative), stima del valore di Performance Ratio Verifica del DSCR Analisi della congruità dei contratti di progetto (EPC, O&M ed assicurativi) rispetto alle linee guida UniCredit Leasing Analisi dello stato autorizzativo e stato della rete elettrica Identificazione dei dati catastali, verifica di assenza di vincoli di qualsiasi natura, stima del valore della proprietà e del diritto di superficie Analisi di criticità specifiche (es. corrosione salina in prossimità di zone costiere, presenza di ammoniaca dovuta ad urea da animali in prossimità di allevamenti, verifiche strutturali in caso di impianto su tetto)

del layout, ombreggiamenti e condizioni operative), stima del valore di Performance Ratio Verifica del DSCR Analisi della congruità dei contratti di progetto (EPC, O&M ed assicurativi) rispetto alle

7 La due diligence tecnica verifiche strumentali per impianti finiti In caso di lease back ed impianti finiti il giudizio di bancabilità può essere legato all esito di prove strumentali da effettuare direttamente sul campo fotovoltaico Verifica Termografica Verifica Potenza di Campo Verifica Performance Ratio Ispezione dettagliata del 100% dei moduli installati, dei quadri elettrici, degli inverter e del trafo mediante termografia a infrarossi Verifica delle prestazioni di un campione definito di moduli installati, al fine di valutare l'effettiva potenza elettrica generata in condizioni reali Verifica delle prestazioni globali dell'impianto per individuare tutte le perdite presenti nel sistema 7

moduli installati, dei quadri elettrici, degli inverter e del trafo mediante termografia a infrarossi Verifica delle prestazioni di un campione definito di moduli installati,

8 L audit presso i fornitori Evaluating Data and Information Corporate Data Market Data Product Data Production Data Financials , 2010 e forecast Corporate background (piani di investimento, differenziazione e attività del gruppo, ecc.) Informazioni su sussudi ed aiuti statali ricevuti (es. Cina) Volumi di produzione nel 2008,2009, 2010 e forecast MWp venduti nel 2008,2009, 2010 e forecast Referenze (progetti in Europa) Bill of material ed analisi fornitori (glass, junction box,eva, tedlar, frame) con valutazione delle referenze Certificazioni IEC Test reviews/awards Termini di garanzia Sedi Operative in Europa ed assitenza post Vendita Livello di integrazione Produzione: linee produttive utilizzate, layout, capacità produttiva, layout, controllo qualità e testing, R&D, ecc. Controllo qualità e Gestione dei processi e certificazioni(iso certification) 8

Cina) Volumi di produzione nel 2008,2009, 2010 e forecast 2011 2012 MWp venduti nel 2008,2009, 2010 e forecast 2011-2012 Referenze (progetti in Europa) Bill of material ed analisi fornitori (glass,

9 Il controllo dei lotti di moduli in cantiere Il cronoprogramma finanziario t(0) t(1) t(2) t(3) t(4) Ordine moduli Invio moduli Ricevimento moduli in cantiere Montaggio moduli Collaudo provvisorio Controllo dei lotti di Moduli Verificare la conformità tecnica del prodotto rispetto alle grandezze nominali (Potenza di picco) dichiarate all interno delle schede tecniche e sulle etichettature apposte sui singoli moduli 9

Controllo dei lotti di Moduli Verificare la conformità tecnica del prodotto rispetto alle grandezze

10 La gestione post-stipula: le verifiche Verifica dei SAL tramite sopralluoghi Verifica dell entrata in esercizio Monitoraggio Indipendente di flussi e delle performance dell impianto fotovoltaico con reportistica periodica 10

Monitoraggio Indipendente di flussi e delle performance

11 GRAZIE PER L ATTENZIONE Per contatti: MARCO MARTORANA UniCredit Leasing S.p.A. marco.martorana@unicreditleasing.eu 11

12 Disclaimer The current presentation includes confidential materials of UniCredit Leasing. It is not allowed to copy the presentation or its parts for any reasons and in any form. For the usage or copying reasons the written consent of UniCredit Leasing shall Be received 12

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