Dove crescerà il commercio estero italiano: outlook SACE al 2011

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1 Dove crescerà il commercio estero italiano: outlook SACE al 2011 Camilla Cionini Visani, SACE direttore Studi Economici e Relazioni istituzionali Vicenza, 2 Dicembre 2010

2 E dopo la crisi? Broadly speaking, financial crises are protracted affairs. More often than not, the aftermath of severe financial crises share three characteristics. First, asset market collapses are deep and prolonged Second, the aftermath of banking crises is associated with profound declines in output and employment Third the real value of government debt tends to explode K. Rogoff and C. Reinhart (2009), The Aftermath of Financial Crises, NBER WP Economic Studies and Public Affairs

3 Riparte il commercio internazionale, rallentamento in vista Scambi mondiali e ordini esteri* Scostamenti cambi da tassi equilibrio (USD) * Per l indice PMI, 50 indica la soglia al di sopra della quale si ha un espansione Fonte: elaborazioni SACE su dati CPB Netherlands e JP Morgan. Fonte: elaborazioni SACE su dati Oxford Economics questione tassi di cambio 3

4 Riduzione dell indebitamento post-crisi Variazione del rapporto tra credito bancario domestico e PIL (in %) Prestiti bancari in sofferenza* Fonte: C. Reinhart e V. Reinhart (2010) * I numeri nel grafico indicano il rapporto, in %, tra il capitale e il totale dell attivo per il sistema bancario; per il 2009/2010 il dato indicato è l ultimo disponibile, diverso da paese a paese. Fonte: elaborazioni SACE su dati FMI condizioni del credito ancora deboli 4

5 Tassi di variazione % Quale ripresa per il commercio internazionale PIL mondiale (PPP) e commercio internazionale di beni e servizi (volumi) PIL (PPP) Commercio internazionale -15 Fonte: elaborazioni SACE su dati Oxford Economics Tassi di crescita inferiori a quelli del biennio pre-crisi 5

6 Importazioni trainate dai maggiori emergenti Importazioni di beni per aree economiche e principali paesi avanzati (valori) * Le Economie Avanzate includono, oltre ai BRIC, Polonia, Repubblica Ceca e Slovacchia, Turchia, Messico, Hong Kong, Corea del Sud, Singapore e Taiwan Fonte: elaborazioni SACE su dati Oxford Economics Ma con una frenata prevista già a partire dal

7 Tassi di variiazione % Asia e America Latina: mercati con la A maiuscola Importazioni di beni in Asia e America Latina per paese (valori in USD) Fonte: elaborazioni SACE su dati Oxford Economics Non solo Cina e India, meglio di quanto sembri l America Latina 7

8 Investimenti pubblici chiave in Nord Africa e Medio Oriente Saldi di bilancio pubblico Fonte: elaborazioni SACE su dati Oxford Economics C è lo spazio fiscale anche dove la finanza pubblica è peggiorata 8

9 Quadro misto per i paesi dell Europa Emergente Domanda privata Fonte: FMI In ritardo la ripresa russa e indietro i paesi più colpiti dalla crisi 9

10 Cifre rilevanti per progetti nel subcontinente africano Spesa per infrastrutture in Africa SubSahariana Fonte: AICD Competizione serrata ma spazio per le imprese italiane 10

11 Riparte il ciclo industriale, ripartono gli intermedi Importazioni mondiali di beni intermedi per settore: previsioni Fonte: Global Insight Opportunità per gli esportatori italiani, specie nella chimica 11

12 Gigawatt Emergenti: elevati investimenti nell energia elettrica Capacità di generazione elettrica installata per area % ,3% ,1% ,5% +17,2% +13,7% +18,8% 0 Mondo OCSE Asia Europa ed Eurasia America Latina Medio Oriente Africa Paesi non OCSE Fonte: US Energy Information Administratrion Traino per le produzioni italiane di apparecchiature elettriche 12

13 Quali settori e in quali mercati? Mobili in Russia Tessile in Egitto Autoveicoli e automotive in Sud Africa Chimica in Germania Meccanica strumentale in Brasile e Cile Metalli in Tunisia ) Apparecchi elettrici in Cina e Malesia Gomma e plastica in Turchia 13

14 Export italiano: Outlook SACE Che tipo di ripresa per il commercio estero Rimbalzo e dinamica non sostenibile oltre il 2010 (-13%, 2009; +12%, 2010 e 7,5% ) Assestamento domanda internazionale su crescita inferiore a quella pre-crisi In prospettiva contributi positivi dell export italiano, è sufficiente? La crisi come processo di apprendimento? Buono ri-orientamento esportatori verso mercati emergenti nel 2010 Risultati positivi in Emergenti Avanzati nel 2011: Cina, Brasile, India, Turchia e Russia Performance favorevoli in Emergenti Emergenti : Indonesia, Malesia, Cile, Tunisia 14

15 Export italiano: Outlook SACE Non sottovalutare paesi avanzati Risultati migliori delle attese negli avanzati nel 2010 Ipotesi crescita forniture italiane di prodotti intermedi nei paesi export-led, specie Germania (sbocchi indiretti verso mercati a maggiore domanda) Quali settori? Ripartenza intermedi. Non solo per effetto quotazioni commodity Più lenta ma più duratura ripresa export beni di investimento 15