Scenari globali e impatti sulle imprese: alle soglie di una nuova guerra commerciale

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Gemma Grande
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1 Scenari globali e impatti sulle imprese: alle soglie di una nuova guerra commerciale Alessandro Terzulli SACE, Chief Economist Roma, 15 maggio 2018

2 2018: deja vu del 2007? Crescita robusta, inflazione sotto controllo, condizioni finanziarie favorevoli grazie a politiche monetarie accomodanti, bassa volatilità dei mercati e inversione, anche se timida, del ciclo delle commodity una nuova Goldilocks Economy? 2

3 Perché Goldilocks Economy? Elementi di una Goldilocks Economy Fonte: Fmi, Oxford Economics, Banca Mondiale 3

4 La Mappa dei Rischi 2018 conferma lo scenario in miglioramento 4

5 Bilancio rischi 2017: un quadro complesso, solo in parte concretizzato Commercio rallenta : +7,3% : +2,9% 2017: tra 1,8 e 3,1% Debito elevato Il debito del settore non finanziario equivale al 225% del PIL globale ed è più che raddoppiato dal % del PIL al Q ,5% nei primi 10 mesi del 2017 Contesto geopolitico fragile Condizionato da Trump, trattati internazionali in disgrazia (TPP, TTIP), Brexit e ciclo elettorale europeo +30% misure protezionistiche adottate da Paesi G20 Elezioni in EU «migliori» delle attese in alcuni Paesi (es. Francia) 5

6 Protezionismo, rischio di oggi? Oltre 8mila misure dalla fine del 2008 I Paesi del G20 responsabili di circa il 70% degli strumenti implementati Paesi membri del G20 per numero di misure protezionistiche implementate* * dal novembre 2008 al giugno 2017 Fonte: Global Trade Alert 6

7 I primi 10 settori più colpiti a livello globale pesano per circa il 40% del commercio mondiale I 10 settori più colpiti dalle misure protezionistiche adottate dai Paesi del G20* * dal novembre 2008 al giugno 2017 Fonte: Global Trade Alert 7

Oltre ad aumentare quantitativamente, il protezionismo è evoluto anche dal punto di vista qualitativo

misure di più difficile individuazione e quantificazione a caratterizzare l ondata protezionistica degli

della concorrenza Forniture pubbliche Altre misure non tariffarie Restrizioni quantitative Procedure

Paesi che le adottano, con il risultato di scoraggiare gli scambi L introduzione dei Local Content

esportazione, col risultato che tali attività sono andate a sostituirsi ai precedenti flussi commerciali 2%

8 Oltre ad aumentare quantitativamente, il protezionismo è evoluto anche dal punto di vista qualitativo Persistono le forme tradizionali, quali dazi, quote e restrizioni volontarie, tuttavia è l aumento delle misure di più difficile individuazione e quantificazione a caratterizzare l ondata protezionistica degli anni post crisi Misure non tariffarie fronteggiate dagli esportatori UE, Quali impatti sulle imprese? 15% 8% 10% 10% 3% 15% 37% Standards e requisiti tecnici Misure sanitarie e fitosanitarie Sussidi Tutela della concorrenza Forniture pubbliche Altre misure non tariffarie Restrizioni quantitative Procedure doganali Diviene più arduo stimare i costi di tali misure e valutare la convenienza a esportare in quei Paesi che le adottano, con il risultato di scoraggiare gli scambi L introduzione dei Local Content Requirement 1 ha indotto le imprese ad approvvigionarsi e a produrre sempre di più nei mercati di esportazione, col risultato che tali attività sono andate a sostituirsi ai precedenti flussi commerciali 2% Fonte: Banca Mondiale 1 Provvedimenti che hanno richiesto l obbligo di avere almeno una certa percentuale di un prodotto o servizio realizzato nel Paese Le barriere non tariffarie sono in grado di sfuggire più agilmente alle maglie degli accordi dell OMC 8

9 Permangono però alcune incognite sulla ripresa del commercio internazionale: il ritorno del protezionismo U.S. Average Tariff Rates ( ) 9

10 Quali Paesi hanno introdotto il maggior numero di misure a danno delle imprese italiane? Misure discriminatorie introdotte nei confronti dell Italia* * dal novembre 2008 al giugno 2017 Fonte: Global Trade Alert 10

11 Il disavanzo commerciale degli Stati Uniti è stato di quasi 800 miliardi di dollari nel 2017: la Cina ne è «responsabile» per circa il 47% Disavanzo commerciale Usa (2017) $ 796 mld di cui $ 375 mld $ 151 mld $ 71 mld $ 69 mld Cina UE Messico Giappone $ 32 mld Italia Fonte: elaborazioni SACE su dati Trade.gov 11

12 L export italiano verso gli Stati Uniti è aumentato del 9,8% nel 2017 superando i 40 miliardi di euro Export italiano verso gli Stati Uniti 2017 EXPORT COMPOSIZIONE PERFORMANCE Settore milioni Peso su export totale Var su 2016 Mezzi di trasporto ,5% 6,2% Autoveicoli +13,4% Meccanica strumentale ,5% 4,5% Farmaceutica ,9% 106,2% Alimentari e bevande ,7% 5,2% Tessile e abbigliamento ,3% -1,9% Metallurgia ,3% 10,6% Gomma e plastica ,9% -0,7% Chimica ,2% 2,4% Elettronica ,9% 0,2% Apparecchi elettrici ,6% 2,0% Altri beni ,4% - Totale % 9,8% Fonte: elaborazioni SACE su dati Istat 12

13 Protezionismo: rischio di una guerra commerciale? Impatto di una guerra commerciale sul Pil globale e americano (crescita % nel 2019) Pil Mondo Conseguenze di un calo delle importazioni americane e cinesi sulle economie asiatiche (% sull export totale) Import Usa -10% Import Cina -10% 3,0% 2,5% Pil Usa 2,5% 1,7% Indonesia Thailandia Corea del Sud Filippine India Cina Giappone Scenario base Guerra commerciale -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0% Fonte: Oxford Economics, Continuum Economics 13

Paesi che si chiudono e Paesi che si aprono Stati Uniti Dall insediamento, la nuova amministrazione americana ha calato il tris 1 2 3 si è sfilata dal TPP ha introdotto un ampio numero di misure

14 Paesi che si chiudono e Paesi che si aprono Stati Uniti Dall insediamento, la nuova amministrazione americana ha calato il tris si è sfilata dal TPP ha introdotto un ampio numero di misure discriminatorie: sono infatti 189 i nuovi provvedimenti adottati dagli Stati Uniti nei confronti degli altri Paesi del G20 nei primi sei mesi del 2017 (+26% rispetto allo stesso periodo del 2016) ha avviato la rinegoziazione del Nafta Gli accordi principali Unione europea IN VIGORE IN FASE DI CONCLUSIONE Ma non solo Giappone e Canada Accordi già conclusi che attendono di entrare in vigore Economic Partnership Agreement con Paesi dell East African Community e dell Africa Occidentale Free Trade Agreement con Singapore Free Trade Agreement con Vietnam Accordi in fase di negoziazione con Messico India Paesi Asean Mercosur 14

15 GRAZIE

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