Il confronto tra indice di volume del fatturato e indice della produzione industriale: guadagni informativi e segnali fuorvianti

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Luciana Giuliano
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1 Il confronto tra indice di volume del fatturato e indice della produzione industriale: guadagni informativi e segnali fuorvianti Susanna Mantegazza Direzione Centrale Statistiche Congiunturali Una lettura integrata delle indagini congiunturali sull'industria e sui servizi ISTAT - 25 giugno 2015

2 I PRIMI DUE INTERVENTI DI QUESTO SEMINARIO HANNO PROVATO A DARE UNA RISPOSTA A DUE DOMANDE CHE ANIMANO IN MODO RICORRENTE IL DIBATTITO SULL ANALISI CONGIUNTURALE: 1. Perché l indice di volume del fatturato e l indice della produzione industriale sono diversi? 2. Perché l Istat calcola l indice della produzione industriale utilizzando principalmente indicatori di quantità e non indicatori del valore della produzione depurati dall effetto prezzo?

3 NE È EMERSO UN QUADRO IN CUI GLI INDICATORI CHE MISURANO PRODUZIONE E FATTURATO INDUSTRIALE, SE OPPORTUNAMENTE CONFRONTATI: mostrano andamenti simili che colgono bene gli aspetti economici congiunturali; la loro lettura integrata consente di cogliere fenomeni che altrimenti sfuggirebbero e di analizzare nel modo corretto l andamento di alcuni settori che presentano particolari caratteristiche.

4 ALLA LUCE DEGLI INTERVENTI PRECEDENTI QUELLO CHE RIMANE DA STABILIRE È: 1. Quale è il confronto più corretto fra indice di produzione industriale e indice di volume del fatturato? 2. Cosa ci aspettiamo da questo confronto?

5 IL CONFRONTO PIÙ CORRETTO A partire dai dati relativi al mese di maggio, che saranno diffusi il 22 luglio, il comunicato del fatturato verrà arricchito di un paragrafo in cui sarà presentato, per il solo settore manifatturiero, il confronto fra l indice della produzione industriale e un indice di volume del fatturato. L indice di volume del fatturato sarà elaborato esclusivamente a fini di confronto con l indice della produzione industriale: parità di dominio; stessa tecnica di destagionalizzazione.

6 IL CONFRONTO PIÙ CORRETTO Le tre serie storiche dell indice di volume: grezza; corretta; destagionalizzata; saranno disponibili per gli utenti nel data warehouse I.Stat. sarà diffusa una nota informativa, sintesi degli interventi di oggi, per consentire agli utilizzatori un uso consapevole di questo strumento.

7 gen-10 mar-10 mag-10 lug-10 set-10 nov-10 gen-11 mar-11 mag-11 lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 lug-13 set-13 nov-13 gen-14 mar-14 mag-14 lug-14 set-14 nov-14 gen-15 mar-15 Settore manifatturiero: indice di volume del fatturato coerente con l indice della produzione industriale. Serie grezze - livelli VFATG IPIG

8 gen-10 mar-10 mag-10 lug-10 set-10 nov-10 gen-11 mar-11 mag-11 lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 lug-13 set-13 nov-13 gen-14 mar-14 mag-14 lug-14 set-14 nov-14 gen-15 mar-15 Settore manifatturiero: indice di volume del fatturato coerente con l indice della produzione industriale. Serie corrette - livelli VFATC IPIC

9 gen-10 mar-10 mag-10 lug-10 set-10 nov-10 gen-11 mar-11 mag-11 lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 lug-13 set-13 nov-13 gen-14 mar-14 mag-14 lug-14 set-14 nov-14 gen-15 mar-15 Settore manifatturiero: indice di volume del fatturato coerente con l indice della produzione industriale. Misura della correzione IPIC-IPIG VFATC-VFATG DIFF -7

10 gen-11 mar-11 mag-11 lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 lug-13 set-13 nov-13 gen-14 mar-14 mag-14 lug-14 set-14 nov-14 gen-15 mar-15 Settore manifatturiero: indice di volume del fatturato coerente con l indice della produzione industriale. Serie corrette variazioni tendenziali 9,0 6,0 VFATC IPIC 3,0 0,0-3,0-6,0-9,0-12,0-15,0

11 gen-10 mar-10 mag-10 lug-10 set-10 nov-10 gen-11 mar-11 mag-11 lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 lug-13 set-13 nov-13 gen-14 mar-14 mag-14 lug-14 set-14 nov-14 gen-15 mar-15 Settore manifatturiero: indice di volume del fatturato coerente con l indice della produzione industriale. Serie destagionalizzate - livelli VFATD IPID

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13 gen-10 mar-10 mag-10 lug-10 set-10 nov-10 gen-11 mar-11 mag-11 lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 lug-13 set-13 nov-13 gen-14 mar-14 mag-14 lug-14 set-14 nov-14 gen-15 mar-15 Settore manifatturiero: indice di volume del fatturato coerente con l indice della produzione industriale. Componente erratica 1,035 1,030 1,025 VFATCE IPICE 1,020 1,015 1,010 1,005 1,000 0,995 0,990 0,985 0,980 0,975 0,970 0,965

14 gen-11 mar-11 mag-11 lug-11 set-11 nov-11 gen-12 mar-12 mag-12 lug-12 set-12 nov-12 gen-13 mar-13 mag-13 lug-13 set-13 nov-13 gen-14 mar-14 mag-14 lug-14 set-14 nov-14 gen-15 mar-15 Settore manifatturiero: indice di volume del fatturato coerente con l indice della produzione industriale Serie destagionalizzate variazioni congiunturali 6,0 VFATD IPID 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0

15 COSA SI VEDE DA QUESTO CONFRONTO? Due serie storiche fortemente correlate ma che rappresentano due fenomeni molto diversi: fatturato mensile complessivo delle imprese depurato dalla componente prezzo; produzione di beni e servizi industriali. Se ogni impresa producesse a cadenza mensile un solo prodotto, interamente al suo interno, con una strategia di scorte di magazzino costante nel tempo e si disponesse, per ogni prodotto, di un prezzo coerente allora le due serie sarebbero identiche.

16 COSA SI VEDE DA QUESTO CONFRONTO? Dal punto di vista economico: sistemi organizzativi delle imprese molto più complessi e variabili nel tempo; Dal punto di vista statistico: impossibilità oggettiva di rilevare alcune tipologie di prezzo a livello mensile.

17 UN LAVORO INUTILE? Il processo di integrazione degli indicatori congiunturali dell industria, che sarà presto esteso alle statistiche sul commercio estero: consente agli utilizzatori una lettura più coerente degli andamenti di breve periodo; può fornire un indicazione sui cambi di strategia delle imprese e su nuovi fenomeni emergenti.

18 CONCLUSIONI Gli indicatori congiunturali scaturiscono da processi di produzione molto ben strutturati e, fino poco tempo fa, isolati l uno dall altro. L integrazione, anche solo parziale, dei processi, consente guadagni informativi in alcuni casi rilevanti ma richiede una governance complessa e il coinvolgimento di molti settori dell istituto.

19 RINGRAZIAMENTI Desidero ringraziare tutti coloro che ci stanno aiutando in questo progressivo processo di integrazione, in particolare, oltre ai colleghi di produzione industriale e di fatturato: i colleghi dei prezzi alla produzione; i «destagionalizzatori»; gli informatici che modificano i nostri sistemi informativi per far fronte alle nuove esigenze.

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