Cina. investire nel futuro

Transcript

1 Cina investire nel futuro Avvertenza: prima dell adesione leggere attentamente il prospetto e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori ( KIID ), i quali sono stati debitamente pubblicati, in lingua italiana, presso l Archivio Prospetti della Consob e sono disponibili presso i soggetti collocatori, nonché sul sito

2 Cina investire nel futuro Con una popolazione di oltre un miliardo e trecento milioni di persone ed una superficie simile a quella dell intera Europa, la Cina è un vero gigante. Ma non è solo l aspetto geo-demografico a rendere questa nazione un colosso, anche sul piano economico la Cina è destinata a primeggiare. Questa enorme regione si sta infatti avviando verso lo status di prima economia mondiale, posizione che potrebbe conquistare già entro il 2030 grazie alla crescita dei consumi interni, alle buone condizioni delle finanze pubbliche e all ascesa nello scenario mondiale della valuta nazionale, il Renminbi. La portata di questo cambiamento è epocale, e la tendenza irreversibile. Per il Paese è l inizio di una fase di sviluppo che porterà con sé numerose opportunità di crescita economica. La gamma di fondi Fidelity dedicata alla Cina Presente in Asia da oltre quarant anni, Fidelity Worldwide Investment presidia il mercato cinese con sedi a Pechino e Hong Kong. Fidelity è una delle case leader di gestione di fondi comuni dedicati alla Cina e all'asia nel suo complesso. A questo bagaglio di competenze si accompagna un team di ricerca specializzato negli investimenti locali fra i più qualificati dell intera regione asiatica, che arriva a coprire oltre l 85% della capitalizzazione del mercato cinese. La gamma comprende una vasta scelta di fondi azionari e obbligazionari, per rispondere alle diverse esigenze di investimento dei clienti e offrire ampie possibilità di diversificazione. Comparti Azionari n Fidelity Funds China Consumer Fund per cogliere le opportunità offerte dal ribilanciamento dell'economia cinese a favore dei consumi n Fidelity Funds China Focus Fund per investire principalmente in titoli di società del territorio cinese n Fidelity Funds China Opportunities Fund per cogliere le opportunità di investimento più interessanti in Cina e ad Hong Kong n Fidelity Funds Greater China Fund per investire nella "Grande Cina", quindi anche nei mercati di Hong Kong e Taiwan Comparti Obbligazionari n Fidelity Funds China RMB Bond Fund per investire in obbligazioni di alta qualità in valuta cinese, di tipo governativo e di società locali o internazionali che operano in Cina Perchè investire in Cina con Fidelity Esperienza ventennale e presenza consolidata sul mercato cinese, con una gamma di prodotti azionari ed obbligazionari che permette un ampia diversificazione e la possibilità di costruire un portafoglio completo, dedicato esclusivamente alla terra del Dragone.

3 FF China Consumer Fund I consumi sono il motore economico della Nuova Cina, la cui crescita sarà sempre più fondata sui consumi interni. Un miliardo e trecento milioni di cittadini cinesi stanno migliorando il proprio tenore di vita e possono finalmente realizzare i loro sogni e soddisfare bisogni una volta impensabili. Dall acquisto di un semplice spazzolino da denti o una lavatrice, a generi di lusso come borse firmate o automobili sportive. Si tratta di una popolazione sempre più predisposta ai consumi e che, per la prima volta nel corso della storia, ha i mezzi economici per soddisfare le proprie esigenze. L epoca d oro dei consumi Il fondo Fidelity Funds China Consumer Fund è incentrato su una tendenza di lungo corso, quella della crescita dei consumi in Cina. Il fondo non investe in un solo settore, ma si prefigge di cogliere le numerose opportunità derivanti dal nuovo orientamento dell'economia cinese, che sta passando da un modello fondato sulle esportazioni ad uno trainato dai consumi interni. Il potenziale di crescita è enorme: n Le dimensioni del mercato cinese offrono in sé opportunità senza precedenti. Con una popolazione che conta 1,3 miliardi di persone, la Cina vanta un numero di consumatori superiore a quello di Stati Uniti ed Europa messi insieme. n L immenso Paese asiatico si trova in uno stadio iniziale di sviluppo e i consumi sono ancora decisamente inferiori rispetto a quelli di altri stati. Oggi, ad esempio, coprono circa il 35% del prodotto interno lordo, mentre la spesa dei consumatori statunitensi ammonta al 69% e quella degli italiani al 61% del PIL. (fonte Banca Mondiale Maggio 2013, dati riferiti al 2012) n L'impegno del Governo per ribilanciare l'economia cinese a favore dei consumi è al centro del Piano per il quinquennio e del Terzo Congresso del Partito (novembre 2013), nel quale è stato delineato un ambizioso piano di riforme finalizzate all'espansione della domanda interna e a rivitalizzare i settori privati. L aumento dei consumi come motore della crescita Il piano governativo ribilancia le fonti di crescita % PIL Fonte: Economist Intelligence Units, Giugno % Consumi privati % Investimenti fissi % Esportazioni di beni e servizi n Si prevede che nei prossimi anni aumenterà il numero delle aree metropolitane e delle famiglie residenti in città, favorendo la crescita dei redditi e la diffusione di nuovi modelli di consumo. n L incremento del benessere economico sta generando un cambiamento delle abitudini al consumo. Il potere di acquisto della popolazione oggi va ben oltre la soddisfazione dei bisogni primari e permette sempre più l'acquisto di beni e servizi di qualità superiore. n I principali beneficiari dei cambiamenti in corso sono le imprese cinesi che hanno un accesso privilegiato al mercato interno. Un fondo innovativo che coglie le opportunità più interessanti n Fidelity Funds China Consumer Fund è un fondo innovativo dedicato al nuovo mercato dei consumi interni cinesi. Questa è la principale differenza rispetto ad altri fondi che si limitano ad investire nel mercato azionario cinese o in marchi occidentali attivi anche in Cina. n I consumatori cinesi preferiscono acquistare prodotti locali. Per questo motivo, molti marchi globali sviluppano una versione cinese della loro gamma prodotti. I prodotti locali, però, offrono indubbi vantaggi: sono costruiti su misura per le esigenze dei cinesi, possono godere di sovvenzioni governative e sono accessibili alla stragrande maggioranza della popolazione. n Investire in società private cinesi. Il governo cinese figura tra i principali azionisti di numerose società ad alta capitalizzazione. Vi sono però settori, spesso legati proprio ai consumi interni, in cui le società sono principalmente private e riescono quindi ad operare secondo le tradizionali regole di mercato. n Accesso a un nuovo territorio. Le imprese cinesi con prospettive promettenti sono per lo più sconosciute in Europa. FF China Consumer Fund consente non solo di accedere a un mercato in cui gli investitori privati hanno difficoltà a inserirsi, ma anche di trarre vantaggio dall'accurata selezione dei titoli che punta ad individuare le società migliori operanti in questa regione. Data di lancio: Raymond Ma Indice di riferimento: MSCI China Numero di titoli: Commissione di entrata: Fino a un massimo di 5,25 % Commissione di distribuzione 0,75% (solo per la classe E) Commissione di gestione annua: 1,5 % Classi di azioni a distribuzione: Classi di azioni ad accumulazione: A-EUR-DIST: LU A-USD-DIST: LU A-EUR-ACC: LU A-USD-ACC: LU E-EUR-ACC: LU (scala da 1 min. a 7 max) Un gestore del fondo con tanto di guanxi Il gestore del fondo Raymond Ma vanta 13 anni di esperienza nel campo degli investimenti e soprattutto un solido guanxi, che in Cina è la chiave del successo. Il termine guanxi si riferisce alla rete di relazioni personali senza la quale è praticamente impossibile operare in Cina. Raymond Ma ha collaborato con molte imprese cinesi e opera da anni nel mercato cinese.

4 FF China RMB Bond Fund Il Dim Sum, ovvero il mercato off-shore della moneta di Pechino, ha registrato un incremento vertiginoso del numero di emissioni obbligazionarie. Fidelity Funds China RMB Bond Fund offre agli investitori europei l opportunità di diversificare il proprio portafoglio anche a livello valutario attraverso l esposizione al Renminbi e trarre vantaggio da una valuta che ha il potenziale per diventare una delle monete di riferimento a livello mondiale. Che cos'è l'rmb e che cos'è il mercato obbligazionario CNH? Il Renminbi (RMB) o Yuan (CNY) è la valuta avente corso legale nella Repubblica Popolare Cinese. Si tratta di una valuta non convertibile, utilizzata esclusivamente nella Cina continentale. Il tasso di cambio del RMB è ancorato a un paniere di monete internazionali, soggetto a un regime di cambio a fluttuazione controllata. Negli ultimi anni, le autorità cinesi si stanno muovendo per internazionalizzare lo Yuan, introducendolo gradualmente sui mercati globali. L'esempio più emblematico è la piazza di Hong Kong, dove dal 2010 il CNY può essere scambiato liberamente a un tasso stabilito dal mercato. Poiché Hong Kong è l'unico mercato in cui i fondi emessi in valuta cinese possono essere compensati, il CNY è denominato CNH, dove la H indica Hong Kong. Il tasso di cambio del CNH è determinato da domanda e offerta e può differire dal tasso del CNY, pur rimanendo strettamente correlato ad esso. Il CNH consente alle società cinesi e occidentali di emettere obbligazioni in Yuan, i cosiddetti DIM SUM BOND, un mercato che oggi registra emissioni relativamente liquide, per un valore superiore a 500 miliardi di RMB. interessanti per gli investitori. Il mercato delle obbligazioni espresse in Renminbi si sta rapidamente ampliando e questa tendenza è destinata a proseguire, in particolare grazie all aumento delle emissioni obbligazionarie degli emittenti non cinesi. Perché investire nel Fidelity Funds China RMB Bond Fund? n Il mercato delle emissioni obbligazionarie in RMB è in una fase di impressionante trend di crescita. Al momento la domanda supera l'offerta. n Grazie alla politica monetaria supportata dal governo cinese, il Renminbi si affermerà sempre di più come valuta di riferimento per gli scambi internazionali di numerosi beni, fra cui il petrolio. n Oltre al rendimento che deriva dalle obbligazioni inserite nel portafoglio, un altro elemento che può contribuire positivamente all'andamento del fondo è il potenziale apprezzamento del RMB. n Il fondo consente di investire direttamente in RMB permettendo una maggiore diversificazione valutaria. Una nuova valuta di riferimento Il Governo di Pechino presta forte attenzione all internazionalizzazione del Renminbi (RMB). L ulteriore deregulation dei tassi di interesse e la maggiore internazionalizzazione e convertibilità del Renminbi favoriranno la prosecuzione del rapido sviluppo dei mercati valutari e di capitali cinesi che diventeranno ancora più Guida alla terminologia RENMINBI (RMB) Conosciuto a livello internazionale anche come Yuan o CNY, il Renminbi è la denominazione con la quale si indica comunemente la moneta ufficiale della Repubblica Popolare Cinese RMB ON-SHORE (CNY) scambiato nella Cina continentale n Non liberamente convertibile n Cambio soggetto a controlli e requisiti da parte del Governo Cinese n Il tasso di cambio fra RMB on-shore e USD può fluttuare entro un margine dello 0,5% rispetto ai tassi di parità centrali pubblicati quotidianamente dalla Banca Popolare Cinese (PBCC) OBBLIGAZIONI DIM SUM n Indica le obbligazioni emesse a Hong Kong denominate in RMB Off-shore (CNH) n Il termine Dim Sum indica un tipo di cucina tradizionale della Cina meridionale, molto popolare a Hong Kong. Anche i nomi di altri mercati obbligazionari internazionali derivano dalla cultura locale, come ad esempio i Kangaroo, gli Uridashi e gli Yankee Bond RMB OFF-SHORE (CNH) scambiato principalmente in HK n Liberamente accessibile a società e investitori istituzionali n Il tasso di cambio del CNH è determinato da domanda e offerta e può differire dal tasso del CNY, pur essendo strettamente correlato ad esso n "CNH spot" e "CNH" sono i termini comunemente utilizzati per determinare il tasso FX per lo scambio di CNY a Hong Kong e negli altri mercati off-shore IMPORTANTE n I tassi di cambio del Renminbi sono suscettibili a fluttuazioni dovute a fattori esterni, come avviene per altre valute n Sebbene il potenziale di apprezzamento del RMB negli anni a venire sia elevato, non è possibile escludere a priori il fattore rischio, come avviene per altri tipi di investimenti Data di lancio: Il gestore Bryan Collins RMB (Renminbi) Commissione di entrata: Fino a un massimo del 3,50 % Commissione di distribuzione 0,50% (solo per la classe E) Commissione di gestione annua: Classi di azioni ad accumulazione: 0,75 % A-ACC-EURO: LU E-ACC-EURO: LU A-ACC-RMB: LU (scala da 1 min. a 7 max) Entrato in Fidelity nel 2006 come specialista del Reddito fisso, Bryan Collins ricopre la posizione di Gestore del fondo dal Oltre al FF China RMB Bond Fund, Collins gestisce anche i fondi FF Asian Bond Fund e FF Asian High Yield Fund.

5 FF China Focus Fund Il fondo investe in titoli di società cinesi caratterizzate da mentalità e strategia flessibili, considerati requisiti essenziali per acquisire quote di mercato e generare utili in crescita in un ambiente in rapida evoluzione come quello cinese. Fra queste il gestore preferisce società leader, operanti in contesti con elevate barriere d ingresso e bassi costi di produzione. n Mercato di riferimento: il fondo investe in Cina principalmente in titoli di società cinesi e anche non cinesi ma che presentano una significativa quota di attività in Cina. Data di lancio: Jing Ning Indice di riferimento: MSCI China Capped 10% Commissione di entrata: Fino a un massimo del 5,25 % Commissione di gestione annua: 1,50 % n Stile di gestione: selezione titoli di tipo bottom-up, basata sull analisi fondamentale. Classe di azioni a distribuzione: Classi di azioni ad accumulazione: A-USD-DIST: LU A-EUR-ACC: LU E-EUR-ACC: LU (scala da 1 min. a 7 max) FF China Opportunities Fund Il fondo si concentra sulle migliori opportunità offerte dal mercato cinese ed ha anche un esposizione al mercato di Hong Kong in qualità di beneficiario della crescita cinese. Il fondo investe in titoli di società di qualità elevata con prospettive di crescita sostenibile e valutazioni interessanti. n Mercato di riferimento: il fondo investe in Cina e Hong Kong. n Stile di gestione: selezione titoli di tipo bottom-up, basata sull analisi fondamentale. Data di lancio: Stephen Ma Indice di riferimento: MSCI Zhong Hua Capped 10% Commissione di entrata: Fino a un massimo di 5,25 % Commissione di gestione annua: 1,50 % Classe di azioni a distribuzione: Classi di azioni ad accumulazione: A-USD-DIST: LU A-USD-ACC: LU A-EUR-ACC: LU (scala da 1 min. a 7 max) FF Greater China Fund Il fondo Fidelity Funds Greater China Fund è caratterizzato da un ampia diversificazione sia dal punto di vista geografico che settoriale. Ha infatti la possibilità di investire anche oltre i confini della Cina continentale senza particolari vincoli né per quanto riguarda la tipologia di settore né per la capitalizzazione di mercato. n Mercato di riferimento: il fondo investe nella Greater China intesa come Cina, Hong Kong e Taiwan. n Stile di gestione: selezione titoli di tipo bottom-up, basata sull analisi fondamentale. Data di lancio: Raymond Ma Indice di riferimento: MSCI Golden Dragon Commissione di entrata: Fino a un massimo di 5,25 % Commissione di gestione annua: 1,50% Classe di azioni a distribuzione: A-USD-DIST: LU Classe di azioni ad accumulazione: E-EUR: LU (scala da 1 min. a 7 max)

6 I vantaggi di investire con Fidelity Worldwide Investment Specializzazione Fidelity è una società indipendente e si occupa solo ed esclusivamente di gestione di fondi di investimento. Filosofia d investimento I nostri professionisti selezionano gli investimenti in base al loro reale valore e potenziale di crescita. Strategia d investimento Grazie all approccio stock-picking, che consente una accurata selezione dei titoli, siamo in grado di proporre una gamma di fondi innovativa e di qualità. Internazionalità Offriamo ai nostri investitori una solida conoscenza dei mercati locali, grazie a una presenza ramificata in tutto il mondo. Ricerca proprietaria Fidelity basa la selezione dei titoli che formano il portafoglio dei suoi fondi di investimento su un processo di analisi e ricerca esclusivo che copre gran parte della capitalizzazione mondiale. Premi alla qualità La qualità dei fondi di investimento di Fidelity è testimoniata dai numerosi premi che la società riceve ogni anno. In Italia Fidelity è stata votata come asset manager di preferenza dei bankers e consulenti sui prodotti azionari (fonte GfK Eurisko PF Monitor 2013 / GfK Eurisko Private Banker Monitor 2013). Per saperne di più Edizione 01/2014 AVVERTENZA: prima dell adesione leggere attentamente il prospetto e il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori ( KIID ), i quali sono stati debitamente pubblicati, in lingua italiana, presso l Archivio Prospetti della Consob e sono disponibili presso i soggetti collocatori, nonché sul sito Se non altrimenti specificato, i commenti sono quelli di Fidelity. Questa comunicazione non è diretta e non deve essere diretta a persone residenti nel Regno Unito o negli Stati Uniti o ad altri soggetti residenti in paesi dove i fondi non sono autorizzati alla distribuzione o dove non è richiesta alcuna autorizzazione. FIL Limited e le sue controllate costituiscono l organizzazione per la gestione degli investimenti globali meglio nota come Fidelity Worldwide Investment. Fidelity fornisce esclusivamente informazioni sui suoi prodotti e non offre consulenza sugli investimenti basata su circostanze individuali. Gli investimenti nelle SICAV Fidelity devono basarsi sul prospetto in vigore / documento contenente le informazioni chiave per gli investitori ( KIID ). Potrete richiederne gratuitamente una copia, assieme al rapporto annuale e semiannuale presso i Distributori, i Soggetti Incaricati dei Pagamenti o al nostro Centro Servizi Europeo in Lussemburgo. Il presente materiale è pubblicato da FIL Investments International, autorizzata e regolamentata dalla FCA (Financial Conduct Authority). Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, il logo Fidelity Worldwide Investment e il simbolo F sono marchi di proprietà di FIL Limited. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, il logo Fidelity Worldwide Investment e il simbolo F sono marchi di proprietà di FIL Limited. Fidelity Funds, è una società di investimento a capitale variabile (SICAV) di diritto Lussemburghese multicomparto e con più classi di azioni. Per i fondi che investono in mercati esteri, le variazioni dei tassi di cambio possono influenzare il valore dell investimento. Le operazioni in valuta estera possono essere effettuate a condizioni di mercato mediante o tramite società di Fidelity le quali potranno trarre benefici da predette operazioni. Le partecipazioni del fondo possono variare rispetto a quelle dell indice citato. Per questo motivo l indice di riferimento viene utilizzato solo come confronto. Gli investimenti in mercati piccoli ed emergenti possono essere più volatili rispetto a quelli su mercati più sviluppati. A causa della mancanza di liquidità che caratterizza molti dei mercati azionari più piccoli, determinati fondi possono risultare volatili e, in circostanze eccezionali, il diritto di riscatto potrebbe subire limitazioni. Il valore degli investimenti può diminuire o aumentare e l investitore potrebbe riprendere meno di quanto investito. L importo ottenuto dal investitore potrebbe essere superiore o inferiore rispetto a quello di investito anche in conseguenza delle fluttuazioni delle valute. In alcuni paesi, e per alcuni tipi di investimenti, i costi connessi alle operazioni sono maggiori e la liquidità è inferiore che altrove. Ci possono essere anche minori opportunità di trovare modi alternativi per gestire i flussi di cassa, in particolare dove il focus di investimento è relativo a imprese di piccole e medie dimensioni. Per i fondi specializzati in tali paesi e tipologie di investimento, le operazioni, in particolare quelle di grandi dimensioni, sono suscettibili di avere un maggiore impatto sui costi di gestione di un fondo rispetto a quello che operazioni simili hanno su fondi non specializzati.i potenziali investitori dovrebbero tenerne conto nella scelta dei fondi. Il valore delle obbligazioni risente dell andamento dei tassi d interesse e dei rendimenti obbligazionari. Se i tassi e i rendimenti salgono, i prezzi scendono e viceversa. In genere i prezzi delle obbligazioni a più lunga scadenza risentono in misura maggiore dell andamento dei tassi d interesse rispetto a quelle a scadenza più breve. Il rischio di default dipende dalla capacità dell emittente di pagare gli interessi e rimborsare il debito a scadenza. Il rischio di default può pertanto essere diverso da un emittente pubblico ad un altro e da un emittente privato ad un altro.a causa della maggiore possibilità di default, l investimento in obbligazioni corporate generalmente è meno sicuro rispetto all investimento in titoli di Stato. Se non altrimenti specificato, i commenti sono quelli di Fidelity. Gli investitori devono inoltre tenere conto del fatto che le opinioni qui riportate potrebbero non essere più attuali e che potrebbero anche già essere state modificate da Fidelity.Le ricerche e le analisi utilizzate nel presente documento sono state raccolte da Fidelity per utilizzarle nella propria attività di gestione degli investimenti e potrebbero essere già state utilizzate per i propri scopi. Alcuni comparti possono investire in un numero relativamente ristretto di titoli. Ciò può rendere tali comparti più volatili rispetto a comparti più diversificati. SSL1401I11