Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo Società Cooperativa

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1 Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo Società Cooperativa Società Cooperativa con sede legale in Pietrasanta (LU) - Via Mazzini n. 80 Iscritta all Albo delle Banche al n (Cod. ABI 08726) all Albo delle Società Cooperative al n. A Numero di iscrizione nel Registro delle Imprese di Lucca e Codice Fiscale e Partita IVA Aderente al Fondo di Garanzia dei Depositanti ed al Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti del Credito Cooperativo CONDIZIONI DEFINITIVE RELATIVE ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA PROGRAMMA DI EMISSIONE BANCA VERSILIA LUNIGIANA E GARFAGNANA - TASSO MISTO Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Em. 85^ Tasso Misto ISIN IT Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n /1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la Direttiva Prospetto ) ed al Regolamento 2004/809/CE. Le suddette Condizioni Definitive unitamente al Prospetto di Base, composto da Documento di Registrazione, dalla Nota Informativa e dalla Nota di Sintesi costituiscono il Prospetto Informativo (il Prospetto Informativo ) relativo al Programma di emissione BANCA VERSILIA LUNIGIANA E GARFAGNANA - TASSO MISTO (il Programma ), nell'ambito del quale l'emittente potrà emettere, in una o più serie di emissioni (ciascuna un Prestito Obbligazionario o un Prestito ), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a Euro (le Obbligazioni e ciascuna una Obbligazione ). Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 8 Giugno a seguito dell approvazione comunicata con nota n del 1 Giugno 2011 al fine di ottenere informazioni complete sull'emittente e sulle Obbligazioni. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 17 Giugno L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le presenti Condizioni Definitive sono a disposizione del pubblico gratuitamente presso la sede legale e le filiali della Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo - Società Cooperativa, Via Mazzini, Pietrasanta (LU) e presso il sito internet della Banca all indirizzo 1

2 FATTORI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO Le obbligazioni denominate Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Em. 85^ 01/07/ /07/2015 Tasso Misto sono caratterizzate da una rischiosità tipica sia di un investimento a tasso variabile che di un investimento a tasso fisso. L investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne compreso la natura e il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano. Resta inteso che, valutato il rischio dell operazione, l investitore e la Banca devono verificare se l investimento è adeguato per l investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari. Nondimeno si richiama l attenzione dell investitore sul Documento di Registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all Emittente. 1.1 DESCRIZIONE SINTETICA DELLE CARATTERISTICHE DEGLI STRUMENTI FINANZIARI Le Obbligazioni a Tasso Misto consentono all investitore il conseguimento, nella prima parte di vita del titolo, di rendimenti prefissati predeterminati, pertanto non influenzati dalle oscillazioni dei tassi di interesse di riferimento e, nella seconda e ultima parte di vita del titolo di rendimenti variabili e quindi in linea con l andamento dei tassi di interesse di riferimento. L investitore si attende che vi siano tassi di interesse costanti o in diminuzione nella prima parte di vita del titolo e tassi di mercato crescenti nella seconda e ultima parte del titolo. Le presenti Condizioni Definitive sono relative all emissione di titoli di debito i quali determinano l obbligo in capo all Emittente di rimborsare all investitore il 100% del loro valore nominale a scadenza nonché al pagamento di 2 Cedole Fisse predeterminate al momento dell emissione pari al 2,30% lordo su base annua con cadenza semestrale e al pagamento di 6 cedole successive Variabili con cadenza semestrale, il cui importo è calcolato per ognuna applicando al valore nominale la media mensile del tasso Euribor (Euro Interbank Offered Rate) a sei mesi, incrementato di uno spread indicato in punti base pari a 20. Il tasso annuo lordo delle cedole risultanti verrà arrotondato ai 5 centesimi più vicini. Non è prevista alcuna clausola di rimborso anticipato. Non sono previste commissioni, nè oneri aggiuntivi di sottoscrizione. Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal patrimonio di Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo - Società Cooperativa. 1.2 SCOMPOSIZIONE, ESEMPLIFICAZIONE E COMPARAZIONE DEI RENDIMENTI Alla data delle presenti Condizioni Definitive il prezzo di emissione incorpora oneri impliciti pari a 6,712% come dettagliato nel successivo paragrafo 3. Si riporta nel paragrafo 3 l esemplificazione dei rendimenti, simulando il rendimento virtuale dello strumento e la descrizione dell andamento storico del parametro di indicizzazione. Lo stesso rendimento viene confrontato con il rendimento effettivo su base annua al lordo ed al netto dell effetto fiscale di un titolo free risk di analoga durata (CCT/BTP). In particolare, si evidenzia che gli strumenti finanziari non presentano alcuna componente di natura derivativa, non saranno soggetti a nessuna clausola di rimborso anticipato e non prevederanno l applicazione di commissioni. 1.3 FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI I fattori enunciati nel prosieguo non vanno intesi come elencazione completa ed esaustiva di tutti i rischi e le incertezze potenziali che riguardano l attività dell Emittente. Nondimeno si segnalano i seguenti fattori di rischio. Rischio di credito per il sottoscrittore. E il rischio rappresentato dalla probabilità che Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo - Società Cooperativa, quale Emittente, non sia in grado di adempiere ai propri obblighi di pagare le cedole e/o rimborsare il capitale. Per un corretto apprezzamento del rischio di credito dell Emittente si rinvia al Documento di Registrazione e in particolare al capitolo Fattori di Rischio. Rischio connesso ai limiti delle garanzie. I titoli non beneficiano di alcuna garanzia reale o di garanzie personali da parte di soggetti terzi, e non sono assistiti dalla garanzia del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi. Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti unicamente dal patrimonio dell Emittente. Le Obbligazioni sono assistite dalla garanzia del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti delle Banche di Credito Cooperativo, che è prestata per un limite massimo di titoli posseduti da ciascun investitore non superiore a ,38 Euro, tenendo conto di tutti i titoli dell Emittente anche appartenenti a diverse emissioni, ed opera qualora il portatore dimostri l ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l inadempimento dell Emittente. L intervento del Fondo è comunque subordinato ad una richiesta del portatore del titolo se i titoli sono depositati presso l Emittente ovvero, se i titoli sono depositati presso altra banca, ad un mandato espresso a questa conferito. Per ulteriori dettagli sulle caratteristiche e limiti delle garanzie si rinvia al paragrafo 8 delle Note Informative. Rischi relativi alla vendita prima della scadenza. Nel caso in cui l investitore volesse vendere le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo sarà influenzato da diversi elementi tra cui: (i) la variazione dei tassi di mercato (Rischio di tasso di mercato); (ii) le caratteristiche del mercato in cui le Obbligazioni verranno negoziate (Rischio di liquidità); (iii) la variazione dell apprezzamento del rischio-rendimento (Rischio connesso all apprezzamento della relazione rischio-rendimento); (iv) la variazione del merito creditizio dell Emittente (Rischio di variazione del merito creditizio dell Emittente). Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo delle Obbligazioni anche al di sotto del prezzo di sottoscrizione; pertanto l investitore che vendesse le Obbligazioni prima della scadenza potrebbe subire una perdita in conto capitale. Tali elementi non influenzano il valore di rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. Rischio di tasso di mercato. E il rischio rappresentato da eventuali variazioni dei tassi di mercato a cui l investitore è esposto in caso di vendita delle obbligazioni prima della scadenza; dette variazioni, infatti possono ridurre il valore di mercato dei titoli. 2

3 FATTORI DI RISCHIO Le Obbligazioni di cui alle presenti Condizioni Definitive sono soggette al rischio che le fluttuazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari non siano tempestivamente prese a riferimento per l indicizzazione: pertanto si potrebbero determinare temporanei disallineamenti del valore della cedola in corso di godimento rispetto al livello dei tassi d interesse di riferimento espressi sui mercati finanziari e di conseguenza variazioni sul prezzo delle Obbligazioni. Qualora in presenza di sfavorevoli variazioni dei tassi di mercato, l investitore avesse necessità di smobilizzare l investimento prima della scadenza, il prezzo di mercato delle Obbligazioni potrebbe risultare inferiore a quello di sottoscrizione dei titoli, ovvero il rendimento effettivo potrebbe risultare inferiore a quello originariamente attribuito al titolo al momento dell acquisto. Il rimborso integrale del capitale a scadenza, permette all investitore di poter rientrare in possesso del proprio capitale e ciò indipendentemente dall andamento dei tassi di mercato. Rischio di liquidità. È il rischio rappresentato dalla difficoltà o impossibilità per un investitore di vendere prontamente le Obbligazioni prima della loro scadenza naturale ad un prezzo in linea con il mercato, che potrebbe anche essere inferiore al prezzo di emissione del titolo. Non è prevista la quotazione delle obbligazioni presso alcun mercato regolamentato. L Emittente non assume l onere di controparte, non impegnandosi al riacquisto di qualunque quantitativo di Obbligazioni su iniziativa dell investitore. La Banca tuttavia si impegna entro 60 giorni a decorrere dalla data di godimento del prestito ad avviare, per il tramite di Iccrea Banca, la procedura di ammissione a negoziazione sul Sistema Multilaterale di Negoziazione Hi-MTF segmento order driven 1. Per i criteri di formazione del prezzo si invitano in ogni caso gli investitori a leggere il paragrafo 6.3 della Nota Informativa. Rischio connesso all apprezzamento della relazione rischio/rendimento. Al paragrafo 5.3 della Nota Informativa sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del rendimento degli strumenti finanziari. In particolare il prezzo di emissione è la risultante del valore della componente obbligazionario e del valore degli eventuali oneri impliciti, così come riportato a titolo esemplificativo nella tabella relativa alla scomposizione del prezzo di emissione contenuta nel paragrafo 3 delle presenti Condizioni Definitive. La componente obbligazionaria, in particolare, è valutata in base alla curva dei tassi Swap in euro di durata pari a quella dello strumento, eventualmente corretta sulla base di uno spread. Tale spread non è necessariamente indicativo del merito di credito dell Emittente. Si rinvia, sul punto, al precedente fattore di rischio, Rischio connesso alle metodologie di pricing utilizzate. Eventuali diversi apprezzamenti della relazione rischio-rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle Obbligazioni. L investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle Obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all investimento nelle stesse: a fronte di un maggiore il rischio, dovrebbe sempre essere correlato un maggiore rendimento. Rischio connesso al deterioramento del merito di credito dell emittente. Le Obbligazioni potranno deprezzarsi in considerazione del deteriorarsi della situazione finanziaria dell Emittente. Pertanto non si può escludere che i corsi dei titoli sul mercato secondario possano essere influenzati da un diverso apprezzamento del rischio emittente. Rischio legato alle metodologie di pricing utilizzate Si fa presente che il prezzo di emissione delle Obbligazioni, è la risultante del valore della componente obbligazionaria e del valore di eventuali oneri impliciti. Il valore della componente obbligazionaria, alla data di redazione del presente Prospetto, in mancanza di un rating ufficiale rilasciato da un agenzia di rating è calcolato con riferimento alla curva dei rendimenti composta da titoli di emittenti bancari europei denominati in Euro con rating BBB (Fonte Bloomberg). Si fa pertanto presente che il merito creditizio espresso da detta curva potrebbe non riflettere a pieno il merito creditizio dell Emittente. Rischio connesso alla presenza di oneri impliciti compresi nel prezzo di emissione Si segnala che il prezzo di emissione del titolo potrebbe incorporare oneri impliciti e ciò potrebbe determinare un rendimento inferiore a quello offerto da titoli analoghi (ad esempio con le medesime caratteristiche in termini di profilo di rischio Emittente/profilo rischiorendimento). L investitore, alla luce di quanto riferito al paragrafo 6.3 della Nota Informativa sulle negoziazione sul mercato secondario, deve considerare che le Obbligazioni possono scontare immediatamente sul mercato secondario tali oneri impliciti con la conseguenza che il prezzo di vendita delle Obbligazioni in sede di successiva rivendita può risultare inferiore al loro prezzo di emissione fin dal giorno successivo all emissione stessa. Tale circostanza potrebbe essere in parte mitigata nell ipotesi in cui l Emittente agisca sul mercato secondario come liquidity provider utilizzando metodologie di pricing che neutralizzano il rischio di eventuali variazioni negative del merito di credito dell Emittente nel periodo intercorrente tra l offerta sul mercato primario e l operazione di compravendita sul mercato secondario. L ammontare degli oneri impliciti presenti nel prezzo di emissione è indicato al Paragrafo 3 delle presenti Condizioni Definitive e rappresentato in via esemplificativa nella Nota Informativa al paragrafo 6.3. Rischio derivante dalla chiusura anticipata dell offerta Nel corso del periodo d offerta delle Obbligazioni, l Emittente potrà avvalersi della facoltà di chiusura anticipata dell offerta in caso di mutate condizioni di mercato, sospendendo immediatamente l accettazione di ulteriori richieste dandone comunicazione mediante apposito avviso pubblicato sul sito dell Emittente, presso la Sede e le filiali dell Emittente e, contestualmente trasmesso a Consob. Tale eventualità potrebbe avere un impatto negativo sulla liquidità del titolo. 1 La Banca potrà intervenire sul mercato Hi-MTF in qualità di liquidity provider: in questo caso l operazione troverà esecuzione solo qualora l ordine del cliente sia stato impartito ad un prezzo pari al Fair Value del titolo. Per prezzo pari al Fair Value del titolo si intende il prezzo così come calcolato da Iccrea Banca secondo un modello valutativo esplicitato al punto a) della Policy di Pricing della Banca attualmente in vigore, la cui sintesi è consultabile sul sito internet dell emittente. 3

4 FATTORI DI RISCHIO Scostamento del rendimento dell obbligazione rispetto al rendimento di un titolo a basso rischio emittente Al successivo paragrafo 3 delle presenti Condizioni Definitive è indicato il rendimento effettivo su base annua delle obbligazioni in regime di capitalizzazione composta al lordo e al netto dell effetto fiscale. Lo stesso è confrontato con il rendimento effettivo su base annua sempre al lordo e al netto dell effetto fiscale di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata similare alla data di confronto indicata nelle presenti Condizioni Definitive di ciascun prestito. Si evidenzia che il rendimento effettivo su base annua delle Obbligazioni risulta inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo di Stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare. Rischio correlato alla presenza di conflitti di interesse. Conflitto di interesse relativo alla coincidenza dell emittente con il collocatore. Essendo Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo - Società Cooperativa sia Emittente sia collocatore, tale coincidenza di ruoli potrebbe configurare un conflitto di interessi per l investitore. Conflitto di interesse relativo alla coincidenza dell emittente con l agente di calcolo. Poiché l Emittente opererà anche quale responsabile per il calcolo ( l Agente di Calcolo ), cioè soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse, tale coincidenza di ruoli potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti dell investitore. Tale conflitto sussisterà soltanto per la determinazione delle cedole variabili. Conflitto di interesse relativo al ruolo assunto dall Emittente in qualità di liquidity provider sul mercato Hi-MTF ; Poiché l Emittente, al fine di sostenere la liquidità delle transazioni sul sistema multilaterale HI-MTF può intervenire sullo stesso in qualità di liquidity provider allo scopo di dare esecuzione agli ordini della clientela che non dovessero trovare naturale contropartita sul mercato entro tre giorni lavorativi dalla data di inserimento dell ordine medesimo da parte del cliente, tale intervento potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti dell investitore. Per ulteriori informazioni si rimanda a quanto riportato nel paragrafo 6.3 della presente Nota Informativa. Rischio correlato all assenza di rating. All Emittente e alle Obbligazioni oggetto dell offerta non è attribuito alcun livello di rating ; quindi non ci sono indicatori sintetici rappresentanti della solvibilità dell Emittente e della rischiosità degli strumenti. Va tuttavia tenuto in debito conto che l assenza di rating dell emittente e degli strumenti finanziari non è di per se indicativa della solvibilità dell emittente e conseguentemente di rischiosità degli strumenti finanziari oggetto delle presenti Condizioni Definitive. Rischio di eventi di turbativa o straordinari riguardanti il parametro di indicizzazione. In caso di eventi di turbativa o straordinari riguardanti il parametro di indicizzazione l Agente per il calcolo adotterà degli aggiustamenti che saranno indicati nelle presenti Condizioni Definitive e ciò può influire negativamente sul rendimento del titolo. Rischio connesso al disallineamento tra il parametro di indicizzazione e la periodicità della cedola La rilevazione del parametro di indicizzazione come media mensile del tasso Euribor relativa al secondo mese precedente la data di godimento della cedola potrebbe determinare, in particolari condizioni di mercato, sensibili differenze tra il parametro di indicizzazione come sopra calcolato e i tassi Euribor puntuali rilevati alla data di godimento della cedola. In una fase di generalizzato aumento dei tassi di interesse si potrebbero determinare cedole inferiori rispetto ai tassi di mercato in essere al momento della data di godimento della cedola. Inoltre, ai fini della determinazione di ogni cedola variabile, il parametro di indicizzazione sarà rilevato il secondo mese precedente il godimento della cedola vale a dire otto mesi prima dell effettivo pagamento della cedola. Anche in tal caso, in fase di aumento generalizzato dei tassi di interesse, si potrebbero determinare cedole minori rispetto ai tassi di mercato in essere al momento della data di godimento della cedola. Rischio di assenza di informazioni sul parametro di indicizzazione. L Emittente non fornirà, successivamente all emissione delle Obbligazioni, alcuna informazione relativamente all andamento del parametro di indicizzazione prescelto. Rischio di modifica del regime fiscale. I redditi derivanti dalle Obbligazioni sono soggetti al regime fiscale vigente di tempo in tempo. L investitore potrebbe subire un danno dall inasprimento del regime fiscale causato da un aumento delle imposte attualmente in essere o dall introduzione di nuove imposte. 2. CONDIZIONI DELL OFFERTA Denominazione Obbligazione Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Em. 85^ 01/07/ /07/2015 Tasso Misto ISIN IT Ammontare Totale L Ammontare Totale dell emissione è pari a Euro, per un totale di n Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di Euro. L Emittente ha facoltà, nel Periodo di Offerta, di modificare l Ammontare Totale, in aumento, tramite una comunicazione pubblicata sul sito internet dell Emittente e, contestualmente, trasmessa alla CONSOB. Tale comunicazione sarà disponibile presso la sede e le filiali dell Emittente. Periodo dell Offerta Le obbligazioni saranno offerte dal 20 Giugno 2011 al 20 Agosto L'Emittente potrà procedere, in qualsiasi momento durante il Periodo di 4

5 Lotto Minimo Prezzo di Emissione Criteri di determinazione del prezzo e dei rendimenti Offerta, alla chiusura anticipata dell'offerta qualora le richieste eccedessero l Ammontare Totale, ovvero per variazione delle condizioni di mercato o per mutate esigenze dell Emittente, sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste. In tal caso l'emittente ne darà comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'emittente stesso e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB. Tale comunicazione sarà disponibile presso la sede e le filiali dell Emittente. L'Emittente potrà estendere tale periodo di validità entro il termine di chiusura del periodo di offerta del prestito, dandone comunicazione mediante apposito avviso da pubblicarsi sul sito internet dell'emittente e, contestualmente, trasmesso alla CONSOB. Tale comunicazione sarà disponibile presso la sede e le filiali dell Emittente. Le obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi inferiori a Euro 1.000,00. Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni e pari al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro 1.000,00. Per eventuali sottoscrizioni con Date di Regolamento successive alla Data di godimento al prezzo di emissione saranno aggiunti gli eventuali interessi maturati calcolati dalla data di godimento alla data di regolamento. Il valore della componente obbligazionaria sarà di volta in volta determinato attualizzando i flussi di cassa dell obbligazione sulla base della curva di pari durata dei tassi Interest Rate Swap (IRS) denominati in euro, considerando un premio per il rischio (spread di merito creditizio) che, alla data di redazione del presente Prospetto, è pari alla differenza di rendimento tra la curva dei rendimenti composta da titoli di emittenti bancari europei denominati in Euro con rating BBB e la curva risk free (ossia alla curva dei tassi IRS). Si fa pertanto presente che il merito creditizio espresso da detta curva potrebbe non riflettere appieno il merito creditizio dell Emittente. In sede di emissione l Emittente applicherà, in diminuzione o in aumento dello spread di merito creditizio (come sopra determinato), uno spread commerciale in relazione al contesto contingente di mercato, alle condizioni di tasso applicate nell area territoriale in cui opera la banca ed al fabbisogno di raccolta della stessa. Gli spread applicati sono determinati di volta in volta in funzione delle politiche commerciali dell Emittente e sono soggetti a limitazioni così come previsto nella Policy di Pricing dell Emittente. Commissioni di sottoscrizione e di collocamento Non previste. Data di Godimento 01/07/2011 Data di Scadenza 01/07/2015 Data di Regolamento La Data di Regolamento del Prestito è rappresentata da ogni giorno lavorativo bancario compreso nel Periodo di Offerta. Il Prezzo di Emissione da corrispondere per la sottoscrizione delle Obbligazioni effettuate successivamente alla Data di Godimento dovrà essere maggiorato unicamente del rateo interessi maturato tra la Data di Godimento e la relativa Data di Regolamento. Nel caso in cui il periodo di offerta sia antecedente alla data di Godimento, la data di Regolamento coinciderà con la data di Godimento. Interessi L obbligazione pagherà delle cedole predeterminate al momento dell emissione e delle cedole successive indicizzate al parametro di riferimento utilizzato Tasso annuo lordo per le cedole a tasso fisso 2,30% Parametro di Indicizzazione prescelto per le cedole a tasso Euribor 6 mesi (360) variabile Spread +0,20% Tasso annuo lordo per le cedole a tasso variabile Il Parametro di Indicizzazione delle Obbligazioni è il tasso Euribor 360 a 6 mesi rilevato come media mensile relativa al secondo mese precedente la data di godimento della cedola con arrotondamento della stessa allo 0,05 più vicino. Fonte informativa Il quotidiano Il Sole 24 Ore oppure, in caso di impossibilità, dai circuiti internazionali Bloomberg e Reuters. Date di Rilevazione del parametro di indicizzazione Il Parametro di indicizzazione verrà rilevato entro i 5 giorni lavorativi successivi alla disponibilità del dato (a titolo esemplifiicativo per la determinazione della cedola 01/7/ /1/2013 verrà presa la media mensile del parametro di indicizzazione del mese di maggio 2012 disponibile dal 1 giugno la cedola quindi verrà determinata entro e non oltre il 5 giugno 2012). Date di Pagamento cedole fisse 01/01/ /07/2012 Date di Pagamento cedole variabili 01/01/ /07/ /01/ /07/2014 5

6 Frequenza del pagamento delle Cedole Eventi di Turbativa del parametro di indicizzazione Convenzione di Calcolo Convenzione di Calendario Divisa Responsabile per il collocamento Agente per il Calcolo Regime Fiscale Garanzie Condizioni dell offerta 01/01/ /07/2015 Semestrale In caso di mancata pubblicazione del Parametro di Indicizzazione ad una data di determinazione, l Emittente Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo - Società Cooperativa, quale Agente di Calcolo, applicherà l ultimo valore noto. La convenzione utilizzata per il calcolo della/delle Cedola/Cedole è ACT/ACT TARGET EURO Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo - Società Cooperativa. Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo - Società Cooperativa. Quanto segue è una sintesi del regime fiscale proprio delle Obbligazioni applicabile alla data di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive a certe categorie di investitori residenti in Italia che detengono le Obbligazioni non in relazione ad un'impresa commerciale: Redditi di capitale: agli interessi, premi ed altri frutti delle Obbligazioni è applicabile l'imposta sostitutiva dell'imposta sui redditi nella misura attualmente in vigore del 12,50%, ai sensi delle disposizioni di leggi vigenti. Redditi diversi: le plusvalenze diverse da quelle conseguite nell'esercizio di imprese commerciali, realizzate mediante cessioni a titolo oneroso, ovvero rimborso delle Obbligazioni, sono soggette ad imposta sostitutiva nella misura del 12,50%. Le plusvalenze e le minusvalenze sono determinate secondo i criteri stabiliti dall'art. 82 del TUIR e successive modifiche e saranno tassate in conformità alle disposizioni di cui all'art. 5 o dei regimi opzionali di cui agli artt. 6 (risparmio amministrato) o 7 (risparmio gestito) del D.Lgs. 461/97. Sono a carico degli obbligazionisti ogni altra imposta e tassa presente e futura che per legge colpiscono dovessero o colpire le presenti Obbligazioni, i relativi interessi ed ogni altro provento ad esse collegato. Il prestito è assistito dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei portatori di titoli Obbligazionari emessi da banche appartenenti al Credito Cooperativo. Per esercitare il diritto di cui al comma precedente il portatore dovrà dimostrare il possesso ininterrotto del titolo per i tre mesi antecedenti l evento di default dell Emittente. In nessun caso il pagamento da parte del Fondo potrà avvenire per un ammontare massimo complessivo delle emissioni possedute da ciascun portatore superiore ad euro ,38. Per maggiori dettagli si rinvia al paragrafo 8 Garanzie delle Informazioni Supplementari della Nota Informativa o al sito wwww.fgo.bcc.it. Nessuna condizione Esemplificazione dei rendimenti. Al fine di esemplificare il rendimento del Prestito Obbligazionario, di seguito si riporta il seguente scenario. 3. Scomposizione del prezzo di emissione, esemplificazione e comparazione dei rendimenti La seguente tabella evidenzia il valore teorico della componente obbligazionaria, gli oneri impliciti e il prezzo di emissione connessi alla sottoscrizione delle Obbligazioni oggetto delle presenti Condizioni Definitive. Il prezzo di emissione dell obbligazione incorpora dal punto di vista finanziario una componente obbligazionaria. Il valore teorico della componente obbligazionaria è stato calcolato dall Emittente attualizzando i flussi di cassa dell obbligazione sulla base della curva di pari durata dei tassi Interest Rate Swap (IRS) denominati in euro, con l aggiunta di uno spread pari alla differenza di rendimento tra la curva dei rendimenti composta da titoli di emittenti bancari europei denominati in Euro con rating BBB (Fonte Bloomberg) e la curva risk free (ossia alla curva dei tassi IRS) Si riporta, di seguito, la tabella relativa alla scomposizione del prezzo di emissione dell obbligazione sulla base delle condizioni di mercato alla data del 7 giugno Valore della componente obbligazionaria pura 93,288% Oneri impliciti 6,712% Prezzo di emissione 100,00% L investitore deve tener presente che il prezzo delle Obbligazioni, oggetto delle presenti Condizioni Definitive, sul mercato secondario, in ipotesi di costanza delle altre variabili rilevanti, potrebbe subire una diminuzione immediata in misura pari agli oneri impliciti. 6

7 Si evidenzia, inoltre, che un diverso apprezzamento del merito creditizio dell Emittente da parte del mercato potrà determinare una diversa valutazione della componente obbligazionaria ed, in tal modo, influenzare il valore di mercato delle Obbligazioni. Esemplificazione dei rendimenti L Obbligazione rimborsa il 100% del valore nominale alla scadenza e paga cedole periodiche con scadenza semestrale, per il primo anno con tasso fisso al 2,30%, e successivamente indicizzate al tasso della media mensile Euribor 6 mesi (base 360), con l applicazione di uno spread positivo pari a 20 bps senza commissioni di sottoscrizione. Si ipotizza che per il calcolo della cedola Variabile (all inizio del 2 anno) il parametro di indicizzazione sia pari a 2,50% e che, successivamente, lo stesso parametro si mantenga costante per tutta la vita del titolo. Il tasso annuo lordo delle cedole è arrotondato ai 5/100 più vicini. Scadenze cedolari Tasso Fisso annuo % Media mensile Spread positivo Euribor 6 % mesi (360) % Tasso annuo lordo % arrotondato ai 5/100 più vicini Cedola lorda Cedola semestrale in euro (per ogni di V.N.) netta semestrale in euro (per ogni di V.N.) 01/01/2012 2,30% - - 2,30% 11,50 10,06 01/07/2012 2,30% - - 2,30% 11,50 10,06 01/01/2013-2,50% 0,20% 2,70% 13,50 11,81 01/07/2013-2,50% 0,20% 2,70% 13,50 11,81 01/01/2014-2,50% 0,20% 2,70% 13,50 11,81 01/07/2014-2,50% 0,20% 2,70% 13,50 11,81 01/01/2015-2,50% 0,20% 2,70% 13,50 11,81 01/07/2015-2,50% 0,20% 2,70% 13,50 11,81 Il rendimento effettivo lordo su base annuale, in regime di capitalizzazione composta, calcolato secondo l ipotesi di costanza del parametro di indicizzazione è pari al 2,623% e ad un rendimento effettivo netto su base annua del 2,295% (ipotizzando una tassazione del 12,50%). Comparazione con un titolo di Stato di similare scadenza il cui rendimento è stato ricavato da Il Sole 24 Ore del 6 giugno La tabella sottostante presenta a titolo meramente esemplificativo un confronto fra i rendimenti offerti dall obbligazione in emissione e obbligazioni emesse dallo Stato Italiano come un CCT (tasso variabile) e un BTP (tasso fisso), simili per tipologia e scadenza, individuati nel CCT (IT scadenza acquistato in data 6 giugno 2011, non gravato da commissioni, al prezzo di 97,56, e nel BTP tasso 2,50% (IT ) con scadenza 01/07/2012 acquistato in data 06 giugno 2011, non gravato da commissioni, al prezzo di 100,352. Alla data del 6 giugno 2011 la cedola semestrale in corso del CCT utilizzato nell esemplificazione è pari a 0,98%. Il rendimento del CCT è stato calcolato ipotizzando la costanza della cedola stessa fino alla scadenza del titolo in data 1 dicembre Obbligazione Rendimento effettivo annuo lordo Rendimento effettivo annuo netto Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana 2,623% 2,295% Tasso Misto CCT TV Dc 01-12/2014 2,713% 2,461% Codice ISIN IT BTP TF LG 01/07/2012-2,50% Codice ISIN IT ,166% 1,853% Simulazione Retrospettiva. Esemplificazione del rendimento nell ipotesi di utilizzare i dati reali di mercato nel caso del titolo preso ad esempio sopra riportato fosse stato emesso in data 01/07/2007 con scadenza 01/07/2011 Il tasso annuo lordo delle cedole è arrotondato ai 5 centesimi più vicini. Scadenze cedolari Tasso Fisso Annuo % Media mensile Euribor 6 mesi % Spread positivo % Tasso annuo lordo % arrotondato ai 5/100 più vicini Cedola semestrale lorda per euro Cedola semestrale netta per euro /01/2008 4,00% - - 4,00% 20,00 17,50 01/07/2008 4,00% - - 4,00% 20,00 17,50 01/01/2009-4,96% 0,20% 5,15% 25,75 22,53 01/07/2009-4,30% 0,20% 4,50% 22,50 19,68 01/01/2010-1,48% 0,20% 1,70% 8,50 7,43 01/07/2010-1,01% 0,20% 1,20% 6,00 5,25 01/01/2011-0,99% 0,20% 1,20% 6,00 5,25 01/07/2011-1,29% 0,20% 1,50% 7,50 6,56 7

8 Nella tabella qui sotto riprodotta vi è esposto il rendimento effettivo (lordo e netto di imposta del 12,50%) dell esempio qui sopra riportato: Descrizione Titoli Rendimento al Lordo di Imposta del 12,50% Rendimento al netto di Imposta del 12,50% Esemplificazione retrospettiva 2,932% 2,565% Si riporta, a titolo informativo l andamento grafico del parametro di indicizzazione prescelto, media mensile dell Euribor a 6 mesi riferito al periodo. I dati sono stati estratti da fonte Bloomberg. Si ritiene opportuno evidenziare all investitore che l andamento storico del parametro di indicizzazione e quindi il rendimento del titolo obbligazionario ad esso indicizzato non sono in alcun modo indicativi dell andamento futuro dello stesso. 6,00% 5,00% 4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% lug-06 ott-06 gen-07 apr-07 lug-07 ott-07 gen-08 apr-08 lug-08 ott-08 gen-09 apr-09 lug-09 ott-09 gen-10 apr-10 lug-10 ott-10 gen-11 apr AUTORIZZAZIONE RELATIVE ALL EMISSIONE L emissione dell Obbligazione oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione dell'emittente in data 9 Giugno Pietrasanta, 16 giugno 2011 Banca Versilia Lunigiana e Garfagnana Credito Cooperativo - Società Cooperativa Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Dott. Umberto Guidugli 8