Il bilancio consolidato lezione 1

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1 Il bilancio consolidato lezione 1 Il bilancio consolidato Limiti e finalità Principali fruitori Evidenze empiriche Sintesi sulla normativa inerente il consolidato 1

2 Il bilancio consolidato Il bilancio consolidato è l unico documento capace di fornire un informazione i complessiva sulla situazione i economica, patrimoniale e finanziaria del gruppo unitariamente considerato In sede di redazione del bilancio di gruppo, quest ultimo viene associato ad una grande unità economica divisa in sezioni. Le controllate, sarebbero così declassate a mere parti di un'unica combinazioneproduttiva i i divisaini i sezioni i 2

3 Il bilancio consolidato Tecnicamente viene dfii definito di secondo livello, ll in quanto non è ottenuto attraverso un sistema di contabilità tenuta ad hoc Esso è il risultato di un sofisticato processo di elaborazioni dei bilanci delle singole entità appartenenti al gruppo L aggregazione (somma) dei singoli bilanci delle partecipate rappresenta solo il punto di partenza per l ottenimento del bilancio consolidato 3

4 Il bilancio consolidato: limiti Per la funzione che svolge esso non può sostituire i bilanci delle singole imprese, ma si limita ad integrare i dati da essi forniti Il bilancio consolidato non evidenzia le relazioni che si sono istituite durante l esercizio lesercizio tra le parti del gruppo: le partite infragruppo vengono eliminate prima che si proceda all effettivo consolidamento dei singoli prospetti contabili 4

5 Il bilancio consolidato: limiti Ne consegue che le dinamichei operative concretizzatesi tra le unità produttive afferenti al gruppo possono essere desunte necessariamente attraverso una diligente analisi dei dati forniti dai singoli bilanci d esercizio appartenenti alle singole combinazioni produttive facenti parte dell aggregato Sotto il profilo relazionale il bilancio di gruppo si limita ad offrire indicazioni sui rapporti che durante l anno amministrativo sono intercossi tra il gruppo unitariamente inteso e terze economie 5

6 Il bilancio consolidato: finalità Lo scopo immediato dlbil del bilancioi consolidato, come d altronde quello del bilancio d esercizio rispetto alla singola unità produttiva, è di fornire dati: ATTRAVERSO IL CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO SULLA FORMAZIONE E CONSISTENZA DEL REDDITO DI GRUPPO ATTRAVERSO LO STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO SUGLI INVESTIMENTI REALIZZATI E FINANZIAMENTI OTTENUTI E QUINDI SULLA SOLIDITÀ DEL PATRIMONIO NETTO 6

7 Il bilancio consolidato: il reddito di gruppo Questo dt dato, in linea generale, è indispensabile per tuttitti coloro che, a diverso titolo, sono interessati ad una valutazione delle politiche e programmi di gestione realizzati durante il periodo amministrativo, e per poter esprimere giudizi sull andamento generale dell attività del gruppo Questa informazione risulta essere insufficiente qualora da questa si volessero comprendere il grado di rendimento dell investimento t realizzato nel gruppo unitariamente i t inteso La quota parte di utile che viene destinata a remunerare il capitale investito è infatti definita a livello di singola unità produttiva 7

8 L ambivalenza Lambivalenza del bilancio consolidato Il bilancio consolidato consente di fornire due tipologie di informazione INTERNA RAPPORTATO PERIODICAMENTE AI PIANI STRATEGICI RAPPRESENTA UN VALIDO STRUMENTO DI CONTROLLO DI GESTIONE ESTERNA INTEGRA LE INFORMAZIONI FORNITE DAI SINGOLI BILANCI DELLE CONTROLLATE E DELLA CONTROLLANTE. DATI UTILI A TUTTI QUEI SOGGETTI TERZI ALL AGGREGATO CHE INTENDONO REPERIRE INFORMAZIONI SUL GRUPPO UNITARIAMENTE INTESO, ALTRIMENTI NON RICAVABILI 8

9 Il bilancio consolidato: i potenziali fruitori Partendo dalla funzione informativa del bilancio possiamo classificare i potenziali fruitori dello stesso in due categorie: SOGGETTI CHE FRUISCONO DELL INFORMATIVA INTERNA -SOGGETTO ECONOMICO DELLA CAPOGRUPPO SOGGETTI CHE FRUISCONO DELL INFORMATIVA ESTERNA -GLI AZIONISTI DI MINORANZA DELLE PARTECIPATE -I CREDITORI: BANCHE, INTERMEDIARI FINANZIARI, ECC. -PRESTATORI DI LAVORO E SINDACATI 9

10 Il soggetto economico della capogruppo La dottrina distingue il bilancioi consolidato interno da quello esterno Il soggetto economico della controllante è senza dubbio il principale fruitore del bilancio consolidato interno Per questa entità rappresenta un valido feedback con il quale confrontarsi e desumere l efficacia lefficacia delle politiche implementate e dei piani di gestione predisposti fino ad allora A sua volta l efficacia di un bilancio interno è legata all idoneità della sua impostazione alle politiche e strategie del gruppo 10

11 Gli azionisti di minoranza delle partecipate In linea di principio il bilancio consolidato gioca un ruolo marginale nell arricchire l informazione utile per gli azionisti di minoranza delle controllate In dottrina si è concordi nel ritenere che il bilancio d esercizio della partecipata è l unico documento utile per reperire informazioni sulle performance delle azioni detenute 11

12 Gli azionisti di minoranza delle partecipate Alcuni autori rilevano tuttavia che almeno a livello teorico, non sempre il bilancio consolidato è insignificante per gli azionisti di minoranza. La validità delle informazioni in esso contenute dipendono dal grado di integrazione strategica esistente tra le unità produttive del gruppo, che si sostanzia nell intensità dei legami 12

13 I creditori:banche E INTERMEDIARI FINANZIARI L importanza Limportanza che le informazioni estraibili dal consolidato possono avere per i creditori è strettamente connessa al ruolo che la società debitrice gioca nel gruppo Se la società nei cui confronti si vanta un credito è la holding, la necessità di reperire notizie sul gruppo è tanto più invocata quanto maggiore è l insolvenzal potenziale che dipended dagli investimenti realizzati nelle controllate Per coloro che vantano un credito nei confronti di una controllata è irrefutabile che l informazione sul reticolo degli investimenti implementati all interno gruppo risulta essere di minor interesse (potrebbe essere importante, invece, qualora si realizzi un controllo a cascata, in cui la controllata è anche controllante) 13

14 I prestatori dopera d opera e sindacati Per i dipendentid i le informazioni i i fruibili dl dal consolidato risultano di minore importanza, rispetto allenotizie i che si possono ottenere da un analisi i del singolo bilancio d esercizio appartenente alla società da cui dipendono Il bilancio consolidato potrebbe essere un valido strumento informativo, soprattutto per i sindacati, allorché certi provvedimenti siano presi nell ambito del gruppo e non come singola impresa 14

15 Quanto è diffuso il bilancio consolidato? Nonostante il bilancio consolidato risulti essere l unico documento capace di fornire un informazione completa sul gruppo unitariamente inteso, rilevazioni empiriche hanno dimostrato che a tutt oggi la sua diffusione risulti essere ancora limitata: LA MAGGIOR PARTE DEI BILANCI CONSOLIDATI SONO REDATTI ESCLUSIVAMENTE NELLA LINGUA DEL PAESE DI APPARTENENZA DELLE CONTROLLATE. LA MAGGIOR PARTE DELLE IMPRESE NON PROVVEDE A TRADURRE I BILANCI IN LINGUA INGLESE PER UNA PIÙ AGEVOLE DIFFUSIONE IN CASO SI TRADUZIONE ESSA NON È MAI ESTESA A TUTTO IL BILANCIO, MA È LIMITATO AD ALCUNI CONTENUTI 15

16 Evidenze empiriche: Caso Sacmi Si limita a diffondere annualmente una relazione in cui è presentesololostatopatrimonialeeil p conto economico in inglese Non traduce la nota integrativa né offre informazioni aggiuntive in lingua inglese 16

17 Evidenze empiriche: Caso Bormioli Si limita a diffondere annualmente in lingua inglese in maniera sintetica i il bilancioi consolidato 17

18 La Normativa sul Consolidato NORMATIVA NAZIONALE: D.lgs 127/91 aggiornato con il D.lgs 32/2007 che recepisce parzialmente la direttiva 51/2003. Occorre Inoltre ricordare la proposta di attuazione dll della restante t parte dll della direttiva 51/2003 (quella facoltativa) presentata recentemente dall OIC (sebbene non sia stata ancora tradotta in decreto) Documento contabile OIC n. 17 Il bilancio consolidato rivisto nel 2005 (che salvo alcune eccezioni coincide con la normativa interna). PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI: IAS 27, modificato sostanzialmentenel