1 LE AZIONI E LE QUOTE 1.1 Le azioni e gli altri strumenti partecipativi nella riforma del diritto societario Introduzione 1.1.

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1 1 LE AZIONI E LE QUOTE 1.1 Le azioni e gli altri strumenti partecipativi nella riforma del diritto societario Introduzione La dematerializzazione delle azioni Profili fiscali L emissione di azioni senza valore nominale Profili fiscali I conferimenti non proporzionali Profili fiscali 1.2 Le azioni Azioni ordinarie e azioni con diritti diversi Profili fiscali Azioni postergate nelle perdite Profili fiscali Azioni correlate Profili fiscali Azioni e strumenti finanziari a favore dei prestatori di lavoro Azioni senza diritti di voto e con diritti di voto limitati Profili fiscali Azioni di godimento Azioni riscattabili Azioni e strumenti finanziari al portatore 1.3 Gli strumenti finanziari partecipativi L emissione degli strumenti finanziari Il trattamento contabile Il trattamento fiscale 1.4 Le quote delle società a responsabilità limitata I conferimenti Profili fiscali I finanziamenti dei soci Profili fiscali Le quote 1.5 La circolazione delle partecipazioni La circolazione delle azioni I limiti alla circolazione delle azioni Le azioni proprie La circolazione delle quote La fiscalità dei trasferimenti delle partecipazioni Le imposte dirette La tassa sui contratti di borsa 1.6 La tassazione dei dividendi La riforma del diritto tributario La nozione fiscale di dividendo L eliminazione del sistema del credito d imposta Dividendi di fonte italiana percepiti da persone fisiche residenti non esercenti attività d impresa Distribuzione di utili Distribuzione di riserve di capitale Dividendi di fonte italiana percepiti da società ed enti residenti Dividendi di fonte italiana percepiti da esercenti attività d impresa in forma individuale e di società personale Dividendi di fonte italiana percepiti da fondi residenti Dividendi percepiti da non residenti Distribuzione di utili Distribuzione di riserve di capitale Azioni immesse nel sistema di deposito accentrato gestito dalla Monte Titoli SpA Azionisti residenti Azionisti non residenti Dividendi relativi a utili realizzati nel periodo di moratoria fiscale (aziende a capitale pubblico) Dividendi distribuiti da società non residenti Persone fisiche non esercenti attività imprenditoriale Società di ogni tipo e stabili organizzazioni Fondi Soggetti esenti Soggetti non residenti Dividendi distribuiti nel periodo compreso tra il 1º ottobre 2003 e la chiusura del periodo d imposta in corso al 31 dicembre Distribuzioni di riserve di utili deliberate successivamente al 30 settembre Distribuzioni di acconti sui dividendi Distribuzione di utili di periodo e norma antielusiva 1.7 La tassazione delle plusvalenze e delle minusvalenze La riforma del diritto tributario I redditi diversi La participation exemption per i soggetti IRES Le plusvalenze/minusvalenze realizzate da persone fisiche, enti non commerciali, società semplici e associazioni a esse equiparate Le plusvalenze/minusvalenze realizzate nell esercizio di attività d impresa Le plusvalenze/minusvalenze realizzate dai fondi d investimento Fondi di investimento italiani Fondi di investimento immobiliare Fondi pensione Le plusvalenze/minusvalenze realizzate da soggetti non residenti 1.8 Le stock options e i piani di incentivazione dei dipendenti I piani di stock granting rivolti alla generalità dei dipendenti L assegnazione alla generalità dei dipendenti La condizione del periodo di detenzione minimo Il limite di 2.065,83 euro I piani di stock option destinati a categorie di dipendenti o singoli dipendenti La condizione del valore normale al momento dell offerta La

2 condizione della percentuale di partecipazione non superiore al 10 per cento La condizione dell incedibilità del diritto di opzione Trattamento previdenziale Tassazione in caso di cessione delle azioni assegnate 2 LE OBBLIGAZIONI E TITOLI SIMILARI 2.1 Le obbligazioni nella riforma del diritto societario Le obbligazioni subordinate, irridemibili e collegate all andamento economico della società Profili fiscali I limiti all emissione delle obbligazioni I titoli di debito emessi dalle società a responsabilità limitata Profili fiscali 2.2 Le obbligazioni e titoli similari emesse in Italia dai grandi emittenti Le obbligazioni e i titoli similari Titoli emessi da società per azioni Titoli emessi da banche Titoli emessi dagli enti pubblici economici trasformati in società per azioni Titoli pubblici Titoli equiparati ai titoli pubblici Titoli emessi dagli enti territoriali Titoli emessi a seguito di operazioni di cartolarizzazione L imposta sostitutiva sugli interessi e altri proventi I soggetti esclusi Lo scarto di emissione L intervento degli intermediari autorizzati Gli adempimenti dell emittente Il trattamento fiscale dei BOT I sottoscrittori non residenti I soggetti residenti in paesi che consentono un adeguato scambio di informazioni Gli enti o organismi internazionali costituiti in base ad accordi internazionali resi esecutivi in Italia Gli investitori istituzionali esteri costituiti in paesi che consentono un adeguato scambio di informazioni Le banche centrali e gli organismi di gestione delle riserve ufficiali La procedura per la non applicazione dell imposta sostitutiva nei confronti dei non residenti La tassazione delle plusvalenze e delle minusvalenze Le plusvalenze/minusvalenze realizzate da persone fisiche, enti non commerciali, società semplici e associazioni a esse equiparate Le plusvalenze/minusvalenze realizzate nell esercizio di attività d impresa Le plusvalenze/minusvalenze realizzate dai fondi d investimento Le plusvalenze/minusvalenze realizzate da soggetti non residenti 2.3 Le obbligazioni e titoli similari emessi all estero Le obbligazioni e titoli similari I titoli pubblici emessi all estero I titoli obbligazionari emessi da soggetti non residenti Gli interessi e altri proventi Il trattamento fiscale dei sottoscrittori residenti in Italia Le gestioni individuali Il trattamento fiscale dei sottoscrittori non residenti Le modalità di applicazione dell imposta sostitutiva I titoli non depositati presso gli intermediari La tassazione delle plusvalenze e delle minusvalenze Le plusvalenze/minusvalenze realizzate da persone fisiche, enti non commerciali, società semplici e associazioni a esse equiparate Le plusvalenze/minusvalenze realizzate nell esercizio di attività d impresa Le plusvalenze/minusvalenze realizzate dai fondi d investimento 2.4 Le obbligazioni e titoli similari emesse da società non quotate Il regime della ritenuta sugli interessi corrisposti La deducibilità degli interessi passivi in capo all emittente La tassazione delle plusvalenze e delle minusvalenze 2.5 I titoli atipici Nozione e disciplina civilistica Profili fiscali 2.6 Obbligazioni convertibili Nozione e disciplina civilistica Profili fiscali Gli interessi I capital gains 2.7 Le obbligazioni strutturate Titoli index-linked Trattamento contabile Profili fiscali Titoli reverse convertible Trattamento contabile Profili fiscali Titoli reverse floater Trattamento contabile Profili fiscali

3 3 I CONTRATTI DERIVATI 3.1 La nozione di operazioni fuori bilancio 3.2 I criteri di valutazione fiscale: i contratti derivati di negoziazione e i contratti derivati di copertura L ambito oggettivo di applicazione 3.3 I contratti derivati di negoziazione (o non di copertura): la valutazione separata I contratti derivati relativi a valori mobiliari I contratti derivati in valuta 3.4 I contratti derivati di copertura: la valutazione coerente con le attività e le passività coperte Il principio di coerente valutazione delle operazioni di copertura Copertura dei rischi relativi ad attività e passività produttive di interessi Copertura dei rischi di oscillazione dei prezzi di attività o di passività valutate al mercato Copertura dei rischi di oscillazione dei prezzi di attività o di passività valutate al costo Copertura del portafoglio titoli non immobilizzato Copertura dei rischi di cambio Il principio di correlazione tra i costi e i ricavi nel TUIR 3.5 I contratti derivati conclusi da soggetti non residenti I contratti derivati conclusi in mercati regolamentati I contratti derivati conclusi da soggetti residenti in paesi che consentono un adeguato scambio di informazioni e con altri investitori qualificati I contratti derivati conclusi da altri soggetti non residenti 3.6 Un caso particolare: i contratti derivati sui crediti La nozione di contratti derivati sui crediti L iscrizione in bilancio Il bilancio del protection seller Il bilancio del protection buyer 4 I FINANZIAMENTI D IMPRESA 4.1 I limiti alla deducibilità degli interessi passivi I criteri generali di deducibilità degli interessi passivi Disaggio su prestito obbligazionario Spese generali Deducibilità degli interessi passivi e pro rata patrimoniale Clausola di salvaguardia Contrasto all utilizzo fiscale della sottocapitalizzazione (thin capitalization) La consistenza media dei finanziamenti direttamente o indirettamente erogati o garantiti da un socio qualificato o da una sua parte correlata La quota di patrimonio netto contabile rettificato di pertinenza del socio qualificato e delle sue parti correlate Clausola di salvaguardia Il prelievo addizionale del 20 per cento sui proventi dai depositi a garanzia di finanziamenti 4.2 Il mutuo e il finanziamento bancario Nozione e disciplina civilistica I finanziamenti in pool Il trattamento contabile I profili fiscali dei finanziamenti bancari a medio e lungo termine Ambito soggettivo di applicazione: le banche Ambito oggettivo di applicazione Le operazioni di credito a medio e lungo termine Altre operazioni di credito I finanziamenti speciali Ambito territoriale di applicazione L imposta sostitutiva 4.3 I finanziamenti infragruppo tra imprese residenti all interno dell Unione Europea Ambito di applicazione e procedura di esenzione La nozione di società consociata Norme antielusive 4.4 Il project financing Definizione e caratteristiche essenziali I soggetti coinvolti Sponsor Soggetti finanziari e assicurativi Gli esperti indipendenti Soggetti pubblici Profili giuridici del project financing Profili fiscali del project financing I beni gratuitamente devolvibili Il trattamento IVA dei contributi pubblici 4.5 Il leasing Il leasing operativo Il leasing finanziario La qualificazione del contratto di leasing nella prassi tributaria (operativo o finanziario) La deducibilità dei canoni di leasing per l impresa utilizzatrice Il trattamento fiscale delle società di leasing

4 5 I PATRIMONI E I FINANZIAMENTI DESTINATI E L ASSOCIAZIONE IN PARTECIPAZIONE 5.1 Introduzione 5.2 I patrimoni destinati La costituzione del patrimonio destinato La tutela dei creditori Le assemblee speciali La cessazione del patrimonio destinato Il bilancio del patrimonio destinato I profili fiscali del patrimonio destinato 5.3 I finanziamenti destinati o patrimoni separati La costituzione del finanziamento destinato La tutela del finanziatore La rappresentazione in bilancio del finanziamento destinato I profili fiscali del finanziamento destinato 5.4 La whole business securitisation La whole business securitisation nella prassi internazionale I soggetti coinvolti e la struttura dell operazione nella prassi internazionale La whole business securitisation realizzata tramite i patrimoni destinati La whole business securitisation realizzata tramite i finanziamenti destinati 5.5 L associazione in partecipazione La disciplina civilistica dell associazione in partecipazione La gestione dell impresa o dell affare Il rendiconto Esclusione dell associazione in partecipazione dai soggetti passivi d imposta Tassazione dell associante residente Tassazione dell associato residente Associato persona fisica non imprenditore che apporta esclusivamente lavoro Associato persona fisica non imprenditore che apporta capitale oppure capitale e lavoro Associato esercente attività d impresa in forma individuale e di società personale Associato soggetto IRES 6 IL FACTORING 6.1 Il contratto La nozione La disciplina del contratto La cessione dei crediti sulla base del Codice civile La cessione dei crediti ex lege 52/ La valutazione dei crediti La valutazione civilistica La valutazione fiscale La svalutazione dei crediti per masse La svalutazione dei singoli crediti 6.3 La cessione pro soluto dei crediti Gli elementi certi e precisi nella recente giurisprudenza della Cassazione Le condizioni per la deducibilità fiscale delle perdite realizzate sulla cessione pro soluto dei crediti 6.4 La cessione pro solvendo dei crediti (In)deducibilità delle perdite sui crediti ceduti pro solvendo Accantonamento al fondo rischi su crediti 6.5 I profili IVA del factoring La VI direttiva CEE Il contesto normativo italiano Il factoring secondo la Corte di giustizia Il factoring quale prestazione di servizi di cui alla VI direttiva Il factoring quale prestazione imponibile ai fini IVA La diretta applicabilità della sentenza della Corte di giustizia C-305/ Conseguenze applicative nel contesto italiano 7 LA CARTOLARIZZAZIONE DEI CREDITI 7.1 Introduzione 7.2 I soggetti coinvolti 7.3 L operazione di cartolarizzazione ex lege 130/ Cessione dei crediti dagli originators alla SPV 7.5 Emissione dei titoli da parte dell emittente 7.6 Le forme di supporto del credito (credit enhancement)

5 7.7 Il patrimonio separato della SPV Il trattamento contabile Il trattamento fiscale La tassazione del residuo finale dell operazione di cartolarizzazione Lo scomputo delle ritenute sugli interessi dei depositi e dei conti correnti bancari del patrimonio separato 7.8 Le cartolarizzazioni sintetiche ex lege 130/ I FONDI D INVESTIMENTO 8.1 Introduzione 8.2 I fondi comuni di investimento Fondi comuni d investimento mobiliare di tipo aperto di diritto nazionale Tassazione del risultato di gestione del fondo aperto Il risultato negativo della gestione L imposizione alla fonte dei proventi conseguiti dal fondo Distribuzione dei proventi del fondo e tassazione in capo ai percettori Attività di compliance della società di gestione Organismi d investimento collettivo in valori mobiliari operanti nella forma di società d investimento a capitale variabile (SICAV) Fondi d investimento mobiliare chiusi Fondi comuni esteri d investimento mobiliare aperti autorizzati al collocamento nel territorio dello Stato Organismi d investimento collettivo in valori mobiliari di diritto estero OICVM comunitari conformi alle direttive CEE OICVM non comunitari o non conformi alle direttive CEE Rimborso dell imposta per i non residenti sottoscrittori di quote di organismi d investimento collettivo del risparmio italiani Il rimborso dell imposta sostitutiva OICVM italiani sottoscritti esclusivamente da soggetti non residenti 8.3 I fondi specializzati in società quotate di piccola e media capitalizzazione Ambito soggettivo Ambito oggettivo La determinazione del risultato di gestione del fondo La tassazione dei proventi distribuiti dai fondi di diritto nazionale e lussemburghesi storici specializzati in SPMC La tassazione dei proventi distribuiti da OICVM esteri armonizzati e specializzati in SPMC Proventi derivanti da OICVM esteri armonizzati le cui quote sono collocate in Italia Proventi derivanti da OICVM esteri armonizzati le cui quote non sono collocate in Italia Proventi derivanti da OICVM esteri di diritto estero percepiti da particolari tipologie di investitori Verifica della sussistenza delle condizioni e conseguenze in caso di mancato rispetto delle stesse Proventi derivanti da OICVM di diritto estero non situati negli Stati membri dell Unione Europea o non conformi alle direttive comunitarie 8.4 I fondi immobiliari La costituzione Costituzione per cassa Costituzione mediante apporto di immobili Il trattamento tributario degli apporti ai fondi immobiliari Imposte di registro, ipotecaria e catastale La disciplina IVA degli apporti La tassazione del soggetto apportante Il regime fiscale dei fondi immobiliari I prospetti contabili dei fondi immobiliari La tassazione sostitutiva di tipo patrimoniale La tassazione alla fonte dei proventi conseguiti dai fondi immobiliari Gli adempimenti tributari dei fondi immobiliari Il regime IVA La tassazione del sottoscrittore: il nuovo regime tributario dei proventi conseguiti dai partecipanti ai fondi Quote detenute al di fuori dell esercizio di attività d impresa commerciale Quote detenute nell esercizio di attività d impresa commerciale Quote detenute da soggetti non residenti 9 LA PREVIDENZA INTEGRATIVA 9.1 Introduzione 9.2 I fondi pensione 9.3 Il regime fiscale dei fondi a contribuzione definita La tassazione alla fonte dei proventi conseguiti dai fondi Le singole posizioni individuali dei sottoscrittori I fondi pensione nei trattati contro la doppia imposizione Gli adempimenti tributari dei fondi pensione Il regime IVA

6 9.4 Il regime fiscale dei fondi a prestazioni definite 9.5 Le altre forme previdenziali I contratti di assicurazione sulla vita di cui all art. 9-ter del D.lgs. 124/ I fondi pensione istituiti alla data di entrata in vigore della legge 23 ottobre 1992, n I fondi interni 9.6 Il trattamento tributario dei fondi pensione nella riforma Tremonti 9.7 I contributi alle forme pensionistiche complementari I contributi versati dal lavoratore iscritto Lavoratori dipendenti per i quali siano stati istituiti fondi pensione su base negoziale I contributi versati dal datore di lavoro Le quote di accantonamento annuale del TFR destinate a forme pensionistiche complementari 9.8 Le prestazioni erogate dalle forme pensionistiche collettive 9.9 Il regime tributario delle prestazioni previdenziali erogate Le prestazioni in forma periodica Le prestazioni in forma di capitale ex art. 17, comma 1, lett. a-bis), del nuovo TUIR Le prestazioni in forma di capitale ex art. 52, comma 1, lett. d-ter), del nuovo TUIR 10 I CONTRATTI ASSICURATIVI 10.1 I contratti di assicurazione sulla vita aventi per oggetto il rischio di morte, di invalidità e di non autosufficienza I contratti di assicurazione aventi per oggetto il rischio di morte I contratti di assicurazione aventi per oggetto il rischio di invalidità permanente I contratti di assicurazione sulla vita aventi per oggetto il rischio di non autosufficienza Contratti stipulati nell ambito di assicurazioni sulla vita Contratti stipulati nell ambito di assicurazioni sulla malattia Decorrenza Trattamento tributario dei contratti di assicurazione ai fini dell imposta sui premi 10.2 I contratti di assicurazione sulla vita e di capitalizzazione a prevalente contenuto finanziario I contratti di assicurazione sulla vita e di capitalizzazione stipulati da soggetti esercenti attività d impresa Decorrenza Trattamento tributario dei contratti di assicurazione ai fini dell imposta sui premi 10.3 Rendite vitalizie aventi funzione previdenziale 10.4 I contratti assicurativi stipulati con imprese non residenti 11 LE ALTRE ATTIVITÀ FINANZIARIE 11.1 Il deposito bancario Nozione e disciplina civilistica Disciplina fiscale Soggetti residenti Soggetti non residenti 11.2 Conto corrente bancario Nozione e disciplina civilistica Disciplina fiscale Soggetti residenti Soggetti non residenti 11.3 Il conto corrente postale Nozione e disciplina civilistica Disciplina fiscale Soggetti residenti Soggetti non residenti 11.4 Il cash pooling La regolamentazione dei rapporti infragruppo nel cash pooling: il contratto di conto corrente non bancario Il trattamento fiscale del cash pooling stipulato tra società residenti Il trattamento fiscale del cash pooling con soggetti non residenti Deducibilità degli interessi passivi in capo alla società italiana Ritenuta in uscita sugli interessi corrisposti al soggetto non residente L utilizzo del cash pooling stipulato con soggetti non residenti Il cash pooling elusivo Il cash pooling non elusivo Il cash pooling nozionale 11.5 Il riporto titoli e i pronti contro termine su titoli e valute

7 Nozione e disciplina civilistica Riporto titoli Pronti contro termine Disciplina fiscale Operazioni su titoli nazionali Operazioni su titoli esteri 11.6 Il mutuo di titoli garantito o prestito titoli Nozione e disciplina civilistica Disciplina fiscale 11.7 I depositi a garanzia L ambito soggettivo L ambito oggettivo I depositi costituiti in garanzia La nozione di finanziamenti La base imponibile del prelievo addizionale L effettuazione del prelievo addizionale 12 IL MONITORAGGIO FISCALE 12.2 Trasferimenti attraverso intermediari Trasferimenti da parte di soggetti non residenti Trasferimenti da parte di soggetti residenti in Italia Gli intermediari coinvolti Gli intermediari: obbligo di evidenza e modalità di comunicazione all Amministrazione finanziaria Operazioni oggetto di monitoraggio Operazioni non soggette al monitoraggio Sanzioni a carico dell intermediario 12.3 Trasferimenti al seguito o mediante plico postale Sanzioni 12.4 Il quadro RW della dichiarazione dei redditi Soggetti obbligati, contenuto e modalità di presentazione Struttura del modello RW Sanzioni e possibilità di usufruire del ravvedimento operoso