Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo Interpump Group S.p.A. e società controllate

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1 Resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2012 Interpump Group S.p.A. e società controllate

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3 Indice Pagina Composizione degli organi sociali 5 Organigramma Gruppo Interpump al 31 marzo Resoconto intermedio sulla gestione: - Commenti degli amministratori sull andamento del primo trimestre Prospetti contabili e note 21 3

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5 Consiglio di Amministrazione Giovanni Cavallini Presidente Fulvio Montipò Vice Presidente e Amministratore Delegato Paolo Marinsek Amministratore Delegato Salvatore Bragantini (c) Consigliere indipendente Franco Cattaneo (a), (b), (c) Consigliere indipendente Sergio Erede Consigliere non esecutivo Giuseppe Ferrero Consigliere non esecutivo Giancarlo Mocchi (a) Consigliere non esecutivo Marco Reboa (a), (b), (c) Consigliere indipendente Giovanni Tamburi (b) Consigliere non esecutivo Collegio Sindacale Enrico Cervellera Presidente Achille Delmonte Sindaco Paolo Scarioni Sindaco Società di Revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A. (a) Membro del Comitato per il Controllo Interno (b) Membro del Comitato per la Remunerazione (c) Membro del Comitato per le Operazioni con Parti Correlate 5

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9 Resoconto intermedio sulla gestione 9

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11 Commento degli amministratori sull andamento del primo trimestre

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13 Conto economico consolidato del primo trimestre ( /000) Vendite nette Costo del venduto (85.273) (73.010) Utile lordo industriale % sulle vendite nette 38,5% 37,1% Altri ricavi operativi Spese commerciali (13.317) (10.961) Spese generali ed amministrative (16.969) (15.089) Altri costi operativi (79) (168) EBIT % sulle vendite nette 18,0% 15,9% Proventi finanziari Oneri finanziari (3.591) (3.546) Adeguamento delle partecipazioni al metodo del patrimonio netto Risultato di periodo prima delle imposte Imposte sul reddito (8.857) (5.984) Utile consolidato del periodo delle operazioni continue % sulle vendite nette 9,9% 8,9% Utile netto delle operazione discontinue Utile consolidato netto del periodo Attribuibile a: Azionisti della Capogruppo Azionisti di minoranza delle società controllate Utile consolidato del periodo EBITDA delle operazioni continue % sulle vendite nette 21,5% 19,6% Patrimonio netto Indebitamento finanziario netto Debiti per acquisto di partecipazioni Capitale investito ROCE non annualizzato 5,1% 4,1% ROE non annualizzato 4,2% 3,7% Utile per azione base 0,145 0,111 EBITDA* = EBIT + Ammortamenti + Accantonamenti ROCE = EBIT/ Capitale investito ROE = Utile consolidato del periodo / Patrimonio netto consolidato * = Poiché l EBITDA non è identificato come misura contabile, né nell ambito dei principi contabili italiani né in quello dei principi contabili internazionali (IAS/IFRS), la determinazione quantitativa dello stesso potrebbe non essere univoca. L EBITDA è una misura utilizzata dal management della società per monitorare e valutare l andamento operativo della stessa. Il management ritiene che l EBITDA sia un importante parametro per la misurazione della performance operativa della società in quanto non è influenzato dagli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dell ammontare e caratteristiche del capitale impiegato nonché dalle relative politiche di ammortamento. Il criterio di determinazione dell EBITDA applicato dalla società potrebbe non essere omogeneo con quello adottato da altre società/gruppi e pertanto il suo valore potrebbe non essere comparabile con quello determinato da questi ultimi. 13

14 FATTI DI RILIEVO DEL TRIMESTRE Nel primo trimestre 2012 sono state consolidate per la prima volta le società neo acquisite Galtech S.p.A., Takarada Industria e Comercio Ltda (Brasile), M.T.C. S.r.l., acquisite ad inizio 2012; inoltre è presente anche American Mobile Power (USA), acquisita nell aprile 2011 e che pertanto non era stata consolidata nel primo trimestre Il primo trimestre 2012 è stato caratterizzato da una crescita del 19,4% delle vendite rispetto alle operazioni continue del primo trimestre 2011 (+11,5% a parità di area di consolidamento con il 2011). L analisi a livello di settore di attività evidenzia per il Settore Oleodinamico una crescita del 25,1% (+8,7% a parità di area di consolidamento) e del 14,0% per il Settore Industriale. L analisi per area geografica mostra crescite differenziate: l Area Pacifico, che include Cina, Australia, Giappone e tutto il Sud Est Asiatico, è quella che evidenzia la crescita più sostenuta (+41,9% e +34,6% a parità di area di consolidamento), seguita dal Nord America (+28,4% e +21,8% a parità di area di consolidamento), in conseguenza della vivacità della crescita del PIL dei Paesi appartenenti a queste aree. L Italia ha invece subito una flessione del fatturato dello 0,1 % (- 8,0% a parità di area di consolidamento) per la difficoltà dell economia nazionale, mentre l Europa è cresciuta dell 8,3% (+ 2,1% a parità di area di consolidamento). Il Resto del Mondo è cresciuto del 32,6% (+16,2% a parità di area di consolidamento). Un importante contributo alla crescita è venuto dai Paesi cosiddetti BRIC (Brasile, Russia, India e Cina), che hanno registrato una crescita del 40,1% (+18,0% a parità di area di consolidamento), pur se con volumi ancora limitati (15,0 milioni di euro nel primo trimestre 2012). La redditività è anch essa in crescita: l EBITDA è cresciuto di 1,9 punti percentuali, raggiungendo 29,8 milioni di euro pari al 21,5% delle vendite, con una crescita del 31,0% (28,4 milioni di euro a parità di area di consolidamento che rappresenta il 21,9% delle vendite). Nel primo trimestre 2011 l EBITDA delle operazioni continue era stato pari a 22,8 milioni di euro (19,6% delle vendite). L utile netto ha raggiunto 13,7 milioni di euro in crescita del 25,4% rispetto al primo trimestre 2011, quando era stato pari a 11,0 milioni di euro. 14

15 VENDITE NETTE Le vendite nette del primo trimestre 2012 sono state pari a 138,6 milioni di euro, superiori del 19,4% rispetto alle vendite delle operazioni continue (senza il Settore Motori Elettrici ceduto nel settembre 2011) dell analogo periodo del 2011 (116,1 milioni di euro). Il fatturato per area di attività e per area geografica è il seguente: 1 trimestre 2012 ( /000) Italia Resto d Europa Nord America Area Pacifico Resto del Mondo Totale Settore Oleodinamico Settore Industriale Totale trimestre 2011 Settore Oleodinamico Settore Industriale Totale operazioni continue Variazioni percentuali 2012/2011 Settore Oleodinamico -1,6% +6,8% +47,7% +54,7% +59,3% +25,1% Settore Industriale +4,6% +9,5% +17,1% +38,7% -23,2% +14,0% Totale -0,1% +8,3% +28,4% +41,9% +32,6% +19,4% Totale variazioni a parità di area di consolidamento -8,0% +2,1% +21,8% +34,6% +16,2% +11,5% Il Settore Oleodinamico, a parità di area di consolidamento, è cresciuto dell 8,7%. REDDITIVITA Il costo del venduto ha rappresentato il 61,5% del fatturato (62,9% relativo alle operazioni continue del primo trimestre 2011). I costi di produzione, che sono ammontati a 30,8 milioni di euro (25,4 milioni di euro nel primo trimestre 2011, che però non includevano le quattro società acquisite successivamente), sono stati pari al 22,2% delle vendite (21,8% nell analogo periodo del 2011). I costi di produzione, a parità di area di consolidamento, sono cresciuti dell 8,4%. I costi di acquisto delle materie prime e dei componenti comperati sul mercato, inclusa la variazione delle rimanenze, sono stati pari a 54,5 milioni di euro (47,7 milioni di euro nell analogo periodo del 2011, che però non includevano le quattro società acquisite successivamente). A parità di area di consolidamento, gli acquisti sono cresciuto del 7,6%. La percentuale di incidenza dei costi di acquisto, compresa la variazione delle rimanenze, è stata pari al 39,3% rispetto al 41,0% del primo trimestre 2011, con un miglioramento di 1,7 punti percentuali (1,4 punti percentuali a parità di area di consolidamento). Le spese commerciali, a parità di area di consolidamento, sono state superiori del 15,4% rispetto al primo trimestre 2011, con un incidenza sulle vendite superiore di 0,2 punti percentuali. Le spese generali ed amministrative, anch esse a parità di area di consolidamento sono aumentate del 5,1% rispetto al primo trimestre 2011, con un incidenza sulle vendite inferiore di 0,8 punti percentuali. 15

16 Il costo del personale complessivo è stato pari a 30,9 milioni di euro (il costo del personale delle operazioni continue era stato pari a 26,5 milioni di euro nel primo trimestre 2011). A parità di area di consolidamento, il costo del personale ha registrato un incremento dell 8,0%, a causa di un aumento del costo pro-capite del 5,2% e di un aumento del numero medio di dipendenti di 63 unità. Il numero medio totale dei dipendenti del Gruppo nel primo trimestre 2012 è stato pari a unità (2.434 senza le nuove quattro società consolidate) a fronte di nel primo trimestre 2011 relativi solo alle operazioni continue. L aumento del numero medio dei dipendenti, a parità di area di consolidamento, è così composto:meno 40 unità in Europa, +44 unità negli Stati Uniti e +59 unità nel Resto del Mondo (Cina, India, Cile e Australia). Il risultato operativo (EBIT) è stato pari a 25,0 milioni di euro (18,0% delle vendite) a fronte dei 18,4 milioni di euro del primo trimestre 2011 riferito alle sole operazioni continue (15,9% delle vendite) con una crescita del 35,4%. Il margine operativo lordo (EBITDA) è stato pari a 29,8 milioni di euro (21,5% delle vendite) a fronte dei 22,8 milioni di euro del primo trimestre 2011, riferito alle sole operazioni continue, che rappresentava il 19,6% delle vendite (+31,0%). La seguente tabella mostra l EBITDA per settore di attività: 1 trimestre 2012 /000 % sulle vendite totali* 1 trimestre 2011 /000 % sulle vendite totali* Crescita/ Decrescita Settore Oleodinamico ,8% ,4% +46,6% Settore Industriale ,1% ,4% +22,2% Settore Altri 60 n.s. 16 n.s. n.s. Totale ,5% ,6% +31,0% * = Le vendite totali comprendono anche quelle ad altre società del Gruppo, mentre le vendite analizzate precedentemente sono solo quelle esterne al Gruppo (vedi nota 2 delle note esplicative). Pertanto la percentuale per omogeneità è calcolata sulle vendite totali, anziché su quelle esposte precedentemente. L EBITDA del Settore Oleodinamico a parità di area di consolidamento è stato pari a 10,3 milioni di euro (17,0% delle vendite) con una crescita del 28,3%. L utile netto è stato pari a 13,7 milioni di euro (11,0 milioni di euro nel primo trimestre 2011) con una crescita del 25,4%. Il tax rate del periodo è stato pari al 39,2% (36,1% nel primo trimestre 2011). L incremento è dovuto principalmente alla tassazione dei dividendi infragruppo che sono stati superiori rispetto al L utile per azione base è stato pari a 0,145 euro (0,111 euro nel primo trimestre 2011), con una crescita del 30,6%. Il capitale investito è passato da 461,1 milioni di euro al 31 dicembre 2011 a 492,7 milioni di euro al 31 marzo L incremento è prevalentemente dovuto alle acquisizioni avvenute nel 2012 di Takarada, Galtech e MTC. Il ROCE non annualizzato è stato del 5,1% (4,1% nel primo trimestre 2011). Il ROE non annualizzato è stato del 4,2% (3,7% nel primo trimestre 2011). 16

17 CASH FLOW La variazione dell indebitamento finanziario netto può essere così analizzata: 1 trimestre 2012 /000 1 trimestre 2011 /000 Posizione finanziaria netta inizio anno ( ) ( ) A rettifica: posizione finanziaria netta iniziale delle operazioni discontinue - (2.230) Posizione finanziaria netta iniziale delle operazioni continue ( ) ( ) Operazioni continue Liquidità generata dalla gestione reddituale Liquidità generata (assorbita) dalla gestione del capitale circolante commerciale (12.002) (14.395) Liquidità netta generata (assorbita) dalle altre attività e passività correnti (1.005) (2.720) Investimenti in immobilizzazioni materiali (4.904) (1.767) Incassi dalla vendita di immobilizzazioni materiali Incremento delle altre immobilizzazioni immateriali (700) (632) Proventi finanziari incassati Altri (114) (253) Free cash flow delle operazioni continue Acquisizione di partecipazioni, al netto delle azioni proprie cedute (19.377) (210) Dividendi pagati a soci di società controllate (342) (207) Esborsi per acquisto azioni proprie (781) - Incassi per cessione azioni proprie ai beneficiari di stock option Incassi per realizzo di immobilizzazioni finanziarie Erogazione (rimborsi) di finanziamento a società controllate non consolidate 16 (61) Liquidità netta generata (impiegata) delle operazioni discontinue - (588) Liquidità netta generata (impiegata) (10.978) (32) Differenze cambio (360) (773) Posizione finanziaria netta fine periodo ( ) ( ) La liquidità netta generata dalla gestione reddituale è stata di 24,8 milioni di euro (20,1 milioni di euro nel primo trimestre 2011), con una crescita del 23,7%. Il free cash flow è stato di 6,7 milioni di euro (1,0 milioni di euro del primo trimestre 2011). Nel corso del primo trimestre 2012 si è avuto un assorbimento di liquidità dal circolante commerciale di 12,0 milioni di euro per la forte crescita registrata nel trimestre (14,4 milioni di euro nel primo trimestre 2011). Il capitale circolante commerciale è cresciuto del 19,6% rispetto al 31/3/2011. La posizione finanziaria netta è così composta: 31/03/ /12/ /03/ /01/2011 /000 /000 /000 /000 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Debiti bancari (8.430) (8.762) (7.470) (7.751) Debiti finanziari fruttiferi di interessi (quota corrente) (98.321) ( ) ( ) ( ) Debiti finanziari fruttiferi di interessi(quota non corrente) ( ) ( ) ( ) ( ) Totale ( ) ( ) ( ) ( ) Il Gruppo ha inoltre impegni vincolanti per acquisto di quote residue di società controllate pari a 28,5 milioni di euro (21,7 milioni di euro al 31/03/2011). E strategia del Gruppo, nei processi 17

18 di acquisizione di società target, rilevare pacchetti di maggioranza, sottoscrivendo per le quote residue impegni di acquisto il cui prezzo è funzione dei risultati che la società realizzerà negli esercizi successivi, garantendosi così da un lato la permanenza in azienda del management storico e dall altro massimizzando l obiettivo di crescita della redditività. 31/03/2012 /000 31/12/2011 /000 31/03/2011 /000 Debito per acquisto quote residue di Hydroven Debito per acquisto quote residue di AVI Debiti per l acquisto del 20% di American Mobile Impegni per l esercizio delle opzioni di vendita su azioni Galtech e MTC Impegni per l esercizio delle opzioni di vendita su azioni Interpump Hydraulics International S.p.A Totale Nel primo trimestre 2012 sono stati pagati i residui 210 mila euro del debito per l acquisto delle quote di Hydroven. In data 2 novembre 2011 il Gruppo ha acquisito l ulteriore 49% della società controllata AVI S.r.l. per mila euro, dei quali 270 mila pagati contestualmente all acquisto delle quote ed il residuo in quattro rate annuali di 270 mila euro ciascuna. Il debito è stato attualizzato per tener conto del fattore temporale. Il contratto per l acquisizione dell 80% di American Mobile prevede che l ulteriore 20% sarà acquisito nell aprile 2016 sulla base dei risultati raggiunti dalla società nei due anni precedenti. Pertanto si è provveduto ad effettuare una stima del debito sulla base di un business plan. Il debito è stato attualizzato per tener conto del fattore temporale. Gli impegni per l acquisto delle azioni di Interpump Hydraulics International S.p.A. si riferiscono alla valorizzazione delle put options riconosciute ai soci di minoranza della medesima società che consentono di vendere le loro quote a Interpump Hydraulics S.p.A. sulla base di un prezzo che sarà funzione dei risultati conseguiti nei due esercizi precedenti la vendita. Si è pertanto proceduto a valorizzare questo impegno sulla base di un business plan. I debiti per acquisto partecipazioni sono stati attualizzati per tenere in considerazione il fattore temporale. La riduzione rispetto al 31/3/2011 è dovuta all esercizio anticipato di alcune opzioni, come meglio descritto nel bilancio consolidato al 31/12/2011. Gli impegni per l acquisto delle azioni di Galtech S.p.A. e MTC S.r.l. si riferiscono alla valorizzazione delle put options riconosciute ai soci di minoranza delle medesime società che consentono di vendere le loro quote a Interpump Hydraulics S.p.A. sulla base di un prezzo che sarà funzione dei risultati conseguiti nei due esercizi precedenti la vendita. Si è pertanto proceduto a valorizzare questo impegno sulla base di un business plan. I debiti per acquisto partecipazioni sono stati attualizzati per tenere in considerazione il fattore temporale. 18

19 INVESTIMENTI Gli investimenti in immobili, impianti e macchinari sono stati pari a 4,9 milioni di euro, (2,4 milioni di euro nel primo trimestre 2011 relativi alle sole operazioni continue). Da rilevare che le società appartenenti al segmento dei Sistemi ad Altissima Pressione classificano nelle immobilizzazioni materiali i macchinari prodotti e noleggiati ai clienti (1,3 milioni di euro al 31/03/2012 e 1 milione di euro al 31/03/2011). Al netto di questi ultimi, gli investimenti in senso stretto sono stati pari a 3,6 milioni di euro nel primo trimestre 2012 (1,4 milioni di euro al 31/03/2011) e si riferiscono per lo più al normale rinnovo e ammodernamento degli impianti, dei macchinari e delle attrezzature. La differenza con gli investimenti indicati nel rendiconto finanziario è costituita dalla dinamica dei pagamenti. Gli incrementi delle immobilizzazioni immateriali sono stati pari a 0,7 milioni di euro (0,6 milioni di euro nel primo trimestre 2011) e si riferiscono principalmente ad investimenti per lo sviluppo dei nuovi prodotti. RAPPORTI INFRAGRUPPO E CON PARTI CORRELATE Per quanto concerne le operazioni effettuate con parti correlate, ivi comprese le operazioni infragruppo, si precisa che le stesse non sono qualificabili né come atipiche, né come inusuali, rientrando nel normale corso di attività delle società del Gruppo. Dette operazioni sono regolate a condizioni di mercato, tenuto conto dei beni e dei servizi prestati. Le informazioni sui rapporti con parti correlate sono presentate nella Nota 9 del Bilancio Consolidato intermedio al 31 marzo EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PRIMO TRIMESTRE 2012 Il Consiglio di Amministrazione, in data 24 aprile 2012, ha deliberato, tra l altro, di esercitare la facoltà di cui all art. 2.2 del regolamento dei Warrant Azioni Ordinarie Interpump Group S.p.A e di stabilire un ulteriore periodo di esercizio dei Warrant medesimi nel mese di giugno Interpump ritiene che la fissazione di un Periodo di Esercizio Addizionale sia un vantaggio per i detentori di warrant, ed in genere per il mercato, avere un mese in più (giugno 2012), oltre al Periodo di Esercizio già previsto per ottobre prossimo, per esercitare i warrant stessi in un momento di elevata volatilità e imprevedibilità dei mercati. In tale quadro di estrema incertezza dei mercati, e tenendo anche conto del fatto che la società vuole continuare e, se possibile, accelerare i propri programmi di sviluppo e di investimento, è pure nell interesse di Interpump Group concedere tale possibilità per eventualmente ottenere a tale fine ulteriori risorse finanziarie. Per effetto della suddetta deliberazione i portatori dei Warrant potranno esercitarli in ciascun giorno di Borsa aperta dal 1 giugno 2012 fino al 30 giugno 2012, con diritto di sottoscrivere ulteriori azioni ordinarie Interpump di nuova emissione, in ragione di n. 59 Azioni di Compendio ogni n. 96 Warrant esercitati. Il prezzo di esercizio dei Warrant relativamente al Periodo di Esercizio Addizionale, calcolato pro-rata temporis con le modalità di cui all art. 3.2 del Regolamento dei Warrant, è pari ad Euro 4,999 (quattro virgola novecentonovantanove) per ciascuna azione. Resta, ovviamente, impregiudicato ogni ulteriore diritto dei portatori di Warrant con riferimento all ultimo periodo ordinario di esercizio previsto dal Regolamento dei Warrant (ottobre 2012). 19

20 Dopo la chiusura del 1 trimestre 2012 non sono state effettuate altre operazioni atipiche o non usuali tali da essere menzionate nel presente resoconto o che richiedano variazioni al bilancio consolidato al 31 marzo Milano, 9 maggio 2012 Per il Consiglio di Amministrazione Ing. Giovanni Cavallini Presidente Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dott. Carlo Banci dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l informativa contabile contenuta nel presente documento corrisponde alle risultanze documentali, ai libri contabili ed alle scritture contabili. Milano, 9 maggio 2012 Dott. Carlo Banci Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari 20

21 Prospetti contabili e note 21

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23 Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata ( /000) Note 31/03/ /12/2011 ATTIVITA Attività correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Crediti commerciali Rimanenze Crediti tributari Strumenti finanziari derivati Attività destinate al la vendita Altre attività correnti Totale attività correnti Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari Avviamento Altre immobilizzazioni immateriali Altre attività finanziarie Crediti tributari Imposte differite attive Altre attività non correnti Totale attività non correnti Totale attività

24 ( /000) Note 31/03/ /12/2011 PASSIVITA Passività correnti Debiti commerciali Debiti bancari Debiti finanziari fruttiferi di interessi (quota corrente) Strumenti finanziari derivati Debiti tributari Altre passività correnti Fondi rischi ed oneri Totale passività correnti Passività non correnti Debiti finanziari fruttiferi di interessi Passività per benefit ai dipendenti Imposte differite passive Altre passività non correnti Fondi rischi ed oneri Totale passività non correnti Totale passività PATRIMONIO NETTO 6 Capitale sociale Riserva legale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva per valutazione al fair value dei derivati di copertura (707) (1.086) Riserva di conversione (8.289) (2.908) Altre riserve Patrimonio netto di Gruppo Quota di pertinenza di terzi Totale patrimonio netto Totale patrimonio netto e passività

25 Conto economico consolidato del primo trimestre ( /000) Note Vendite nette Costo del venduto (85.273) (73.010) Utile lordo industriale Altri ricavi netti Spese commerciali (13.317) (10.961) Spese generali ed amministrative (16.969) (15.089) Altri costi operativi (79) (168) Utile ordinario prima degli oneri finanziari Proventi finanziari Oneri finanziari 7 (3.591) (3.546) Adeguamento delle partecipazioni al metodo del patrimonio netto Risultato di periodo prima delle imposte Imposte sul reddito (8.857) (5.984) Utile consolidato del periodo delle operazioni continue Utile netto delle operazioni discontinue Utile netto consolidato del periodo Attribuibile a: Azionisti della Capogruppo Azionisti di minoranza delle società controllate Utile consolidato del periodo Utile per azione base operazioni continue 0,145 0,112 Utile per azione base operazioni discontinue - (0,001) Utile per azione base 8 0,145 0,111 Utile per azione diluito operazioni continue 0,141 0,109 Utile per azione diluito operazioni discontinue - (0,001) Utile per azioni diluito 8 0,141 0,108 25

26 Conto economico consolidato complessivo del primo trimestre ( /000) Utile consolidato (A) Contabilizzazione derivati a copertura del rischio tasso di interesse registrati secondo la metodologia del cash flow hedging: - Utili (Perdite) su derivati del periodo Meno: Rettifica per riclassifica utili (perdite) a conto economico Meno: Rettifica per rilevazione fair value a riserva nel periodo precedente Totale Contabilizzazione derivati a copertura rischio cambi registrati secondo la metodologia del cash flow hedging: - Utili (Perdite) su derivati del periodo Meno: Rettifica per riclassifica utili (perdite) a conto economico 306 (106) - Meno: Rettifica per rilevazione fair value a riserva nel periodo precedente Totale 410 (5) Utili (Perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di società estere (5.407) (8.399) Utili (perdite) delle imprese valutate con il metodo del patrimonio netto 10 (18) Imposte relative (182) (283) Utili (perdite) imputati direttamente a patrimonio netto (B) (5.018) (7.662) Utile consolidato complessivo (A) + (B) Attribuibile a: Azionisti della Capogruppo Azionisti di minoranza delle società controllate Utile consolidato complessivo

27 Rendiconto finanziario consolidato del primo trimestre ( /000) Flussi di cassa dalle attività operative Utile prima delle imposte e della minusvalenza su operazioni discontinue Rettifiche per componenti non monetarie: Minusvalenze (Plusvalenze) da cessione di immobilizzazioni (415) (307) Ammortamenti Costi registrati a conto economico relativi alle stock options, che non comportano uscite monetarie per il Gruppo Perdite (Utili) da partecipazioni (77) (37) Variazione netta dei fondi rischi ed accantonamenti a passività per benefit ai dipendenti (290) 92 Esborsi per immobilizzazione materiali destinati ad essere date in noleggio (1.276) (973) Incasso da cessioni di immobilizzazioni materiali concesse in noleggio Oneri finanziari netti Altri (63) (8) (Incremento) decremento dei crediti commerciali e delle altre attività correnti (6.335) (15.889) (Incremento) decremento delle rimanenze (7.190) (3.431) Incremento (decremento) dei debiti commerciali ed altre passività correnti Interessi passivi pagati (1.953) (2.102) Differenze cambio realizzate (192) (135) Imposte pagate (2.472) (206) Liquidità netta dalle attività operative Flussi di cassa dalle attività di investimento Esborso per l acquisizione di partecipazioni al netto della liquidità ricevuta ed al lordo delle azioni proprie cedute (18.163) (210) Investimenti in immobili, impianti e macchinari (4.774) (1.767) Incassi dalla vendita di immobilizzazioni materiali Incremento in immobilizzazioni immateriali (700) (632) Incassi per realizzo di immobilizzazioni finanziarie Proventi finanziari incassati Altri (14) (116) Liquidità netta utilizzata nell attività di investimento (21.414) (1.979) Flussi di cassa dell attività di finanziamento Erogazioni (rimborsi) di finanziamenti (24.379) Dividendi pagati a soci di società controllate (342) (207) Esborsi per acquisto di azioni proprie (781) - Cessione azioni proprie per acquisizione di partecipazioni Incassi per cessione azioni proprie ai beneficiari di stock option Erogazione (rimborsi) di finanziamenti a società controllate non consolidate 16 (61) Pagamento di canoni di leasing finanziario (quota capitale) (711) (594) Liquidità nette generate (utilizzate) dall attività di finanziamento (23.306) Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti (32.920) Incremento (decremento) delle disponibilità liquide delle operazioni discontinue - (2.818) Differenze cambio da conversione liquidità delle società in area extra UE (444) (934) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all inizio del periodo Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo

28 Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono così composti: 31/03/ /12/2011 /000 /000 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti da stato patrimoniale Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi s.b.f.) (8.430) (8.762) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti da rendiconto finanziario

29 Prospetto dei movimenti di patrimonio netto consolidato Capitale sociale Riserva legale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva per valutazione al fair value dei derivati di copertura Riserva di conversione Altre riserve Patrimonio netto del Gruppo Quota di pertinenza di terzi Totale 29 Saldi al 1 gennaio (1.730) (8.196) Imputazione a conto economico del fair value delle stock option assegnate ed esercitabili Dividendi a soci di società controllate (207) (207) Utile (perdita) complessivi del primo trimestre (8.162) Saldi al 31 marzo (973) (16.358) Destinazione utile residuo (93) Dividendi distribuiti (10.412) (10.412) (149) (10.561) Aumento di capitale a seguito dell esercizio dei warrant Acquisto azioni proprie (1.845) - (14.644) (16.489) - (16.489) Imputazione a conto economico del fair value delle stock option assegnate ed esercitabili Vendita di azioni proprie a beneficiari di stock option Cessione della partecipazione in Unielectric (1.885) (1.885) Acquisto ulteriore 49% di AVI (372) (372) (899) (1.271) Cessione azioni proprie per pagamento partecipazioni Utile (perdita) complessivi dall 1/4 al 31/12/ (113) Saldi al 31 dicembre (1.086) (2.908) Imputazione a conto economico del fair value delle stock option assegnate ed esercitabili Acquisto azioni proprie (70) - (711) (781) - (781) Cessione azioni proprie per pagamento partecipazioni e stock options Dividendi a soci di società controllate (342) (342) Utile (perdita) complessivi del primo trimestre (5.381) Saldi al 31 marzo (707) (8.289)

30 Note al bilancio consolidato Informazioni generali Interpump Group S.p.A. è una società di diritto italiano, domiciliata in Sant Ilario d Enza (RE). La società è quotata alla Borsa di Milano nel segmento STAR. Il Gruppo produce e commercializza pompe a pistoni ad alta ed altissima pressione, sistemi ad altissima pressione, prese di forza, cilindri oleodinamici ed altri prodotti oleodinamici. Il Gruppo ha impianti produttivi nel Nord Italia, negli Stati Uniti, in Germania, in Cina, in India, in Brasile ed in Bulgaria. L andamento delle vendite non risente di rilevanti fenomeni di stagionalità: storicamente circa il 55% delle vendite risulta concentrato nei primi sei mesi dell anno, quale naturale conseguenza della tradizionale chiusura degli impianti produttivi italiani durante il mese di agosto. Il bilancio consolidato comprende Interpump Group S.p.A. e le sue controllate sulle quali esercita direttamente o indirettamente il controllo (nel seguito definito come Gruppo ). Il bilancio consolidato al 31 marzo 2012 è stato approvato dal Consiglio di Amministrazione tenutosi in data odierna (9 maggio 2012). Base di preparazione Il bilancio consolidato al 31 marzo 2012 è stato redatto in accordo ai principi contabili internazionali (IAS/IFRS) per i bilanci interinali. I prospetti di bilancio sono stati redatti in accordo con lo IAS 1, mentre le note sono state predisposte in forma condensata applicando la facoltà prevista dallo IAS 34 e pertanto non includono tutte le informazioni richieste per un bilancio annuale redatto in accordo agli IFRS. Il bilancio consolidato al 31 marzo deve quindi essere letto unitamente al bilancio consolidato annuale predisposto per l esercizio chiuso al 31 dicembre I principi contabili ed i criteri adottati nel bilancio al 31 marzo 2012 potrebbero non coincidere con le disposizioni degli IFRS in vigore al 31 dicembre 2012 per effetto di orientamenti futuri della Commissione Europea in merito all omologazione dei principi contabili internazionali o dell emissione di nuovi principi, di interpretazioni o di guide implementative da parte dell International Accounting Standards Board (IASB) o dell International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC). La redazione di un bilancio interinale in accordo con lo IAS 34 Interim Financial Reporting richiede giudizi, stime e assunzioni che hanno un effetto sui valori dei ricavi, dei costi e delle attività e passività e sull informativa relativa a attività e passività potenziali alla data di riferimento dello stesso. Va rilevato che, trattandosi di stime, esse potranno divergere dai risultati effettivi che si potranno ottenere in futuro. Si segnala, inoltre, che taluni processi valutativi, in particolare quelli più complessi quali la determinazione di eventuali perdite di valore di attività non correnti, sono generalmente effettuati in modo completo solo in sede di redazione del bilancio annuale, allorquando sono disponibili tutte le informazioni eventualmente necessarie, salvo i casi in cui vi siano indicatori di impairment che richiedano un immediata valutazione di eventuali perdite di valore. Analogamente, le valutazioni attuariali necessarie per la determinazione delle Passività per benefit ai dipendenti vengono normalmente elaborate in occasione della predisposizione del bilancio annuale. 30

31 Il bilancio consolidato è presentato in migliaia di euro. Il Gruppo adotta il conto economico per funzione (altrimenti detto a costo del venduto ), e il rendiconto finanziario con il metodo indiretto. Il bilancio è redatto secondo il criterio del costo, ad eccezione degli strumenti finanziari che sono valutati al fair value e delle partecipazioni in società collegate che sono valutate secondo il metodo del patrimonio netto. Principi contabili I principi contabili adottati sono quelli descritti nel bilancio consolidato al 31 dicembre 2011, ad eccezione di quelli adottati a partire dal 1 gennaio 2012 e descritti successivamente, e sono stati applicati omogeneamente in tutte le società del Gruppo ed a tutti i periodi presentati. a) Nuovi principi contabili ed emendamenti efficaci dal 1 gennaio 2012 e adottati dal Gruppo A partire dal 2012 il Gruppo ha applicato i seguenti nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni, rivisti dallo IASB: IFRS 7 Strumenti finanziari: Informazioni aggiuntive. In data 7 ottobre 2010 lo IASB ha pubblicato alcuni emendamenti al principio applicabili per i periodi contabili che avranno inizio dopo il 1 luglio Gli emendamenti sono stati emessi con l intento di migliorare la comprensione delle transazioni di trasferimento delle attività finanziarie, inclusa la comprensione dei possibili effetti derivanti da qualsiasi rischio rimasto in capo all impresa che ha trasferito tali attività. Gli emendamenti inoltre richiedono maggiori informazioni nel caso in cui un ammontare sproporzionato di tali transazioni sia posto in essere alla fine di un periodo contabile. L adozione di tale modifica non produrrà alcun effetto dal punto di vista della valutazione delle poste di bilancio. b) Nuovi principi contabili ed emendamenti efficaci dal 1 gennaio 2012 ma non rilevanti per il Gruppo IAS 12 Imposte sul reddito. In data 20 dicembre 2010 lo IASB ha emesso un emendamento che chiarisce la determinazione delle imposte differite sugli investimenti immobiliari valutati al fair value. La modifica introduce la presunzione che le imposte differite relative agli investimenti immobiliari valutati al fair value secondo lo IAS 40 devono essere determinate tenendo conto che il valore contabile di tale attività sarà recuperato attraverso la vendita. Conseguentemente a tale emendamento il SIC-21 Imposte sul reddito Recuperabilità di un attività non ammortizzabile rivalutata non sarà più applicabile; IFRS 1 Prima adozione degli International Financial Reporting Standards (IFRS). Si tratta di un emendamento minore a tale principio non rilevante per il Gruppo. c) Nuovi principi contabili ed emendamenti non ancora applicabili e non adottati in via anticipata dal Gruppo IFRS 9 Strumenti finanziari. In data 12 novembre 2009 lo IASB ha pubblicato il seguente principio che poi è stato emendato in data 28 ottobre Il principio, applicabile dal 1 gennaio 2013 rappresenta la prima parte di un processo per fasi che ha lo scopo di sostituire lo IAS 39 e introduce dei nuovi criteri per la classificazione e valutazione delle attività e passività finanziarie e per l eliminazione (derecognition) dal bilancio delle attività finanziarie. In particolare, per le attività finanziarie il nuovo principio utilizza un unico approccio basato sulle modalità di gestione degli strumenti finanziari e sulle caratteristiche dei flussi di cassa contrattuali delle attività finanziarie stesse al fine di determinare il criterio di valutazione, sostituendo le diverse regole previste dallo IAS 39. Per le passività finanziarie, invece, la principale modifica avvenuta riguarda il trattamento contabile delle variazione del fair value di una passività 31

32 finanziaria designata come passività finanziaria valutata al fair value attraverso il conto economico, nel caso in cui queste siano dovute alla variazione del merito creditizio delle passività stesse. Secondo il nuovo principio tali variazioni devono essere rilevate nel conto economico complessivo e non devono più transitare dal conto economico. Con un successivo emendamento di metà dicembre 2011 lo IASB ha posticipato la data di entrata in vigore dell IFRS 9 dal 1 gennaio 2013 al 1 gennaio 2015; IFRS 10 Bilancio Consolidato. In data 12 maggio 2011 lo IASB ha emesso il seguente principio che sarà applicabile dal 1 gennaio L IFRS 10 fornisce una guida per valutare la presenza del controllo, fattore determinate per il consolidamento di un entità, in quei casi in cui non risulti immediata la sua identificazione; IFRS 11 Accordi di compartecipazione. In data 12 maggio 2011 lo IASB ha emesso il seguente principio che sarà applicabile dal 1 gennaio Il nuovo principio oltre a disciplinare gli accordi di compartecipazione, detta i criteri per la loro identificazione basandosi sui diritti e sugli obblighi che scaturiscono dal contratto, e non fermandosi ai meri aspetti legali dell accordo. L IFRS 11 esclude la possibilità di utilizzare il metodo proporzionale per il consolidamento degli accordi di compartecipazione; IFRS 12 Informazioni addizionali sulle partecipazioni in altre imprese. In data 12 maggio 2011 lo IASB ha emesso il seguente principio che sarà applicabile dal 1 gennaio Il nuovo standard detta una serie di informazioni che la società dovrà fornire relativamente a partecipazioni in altre imprese, società collegate, società a destinazione specifica (Special Purpose Vehicles), ed altre società veicolo non consolidate (Off balance sheet Vehicles); IFRS 13 Fair value measurement. In data 12 maggio 2011 lo IASB ha emesso, in accordo con il FASB, una guida per le misurazioni al fair value. Tale guida, che rappresenta il culmine di cinque anni di lavoro, è oltre ad un importante strumento di supporto nelle valutazione del fair value, un elemento di armonizzazione tra principi contabili europei e americani, e una risposta che lo IASB e il FASB hanno voluto dare ai mercati per contrastare la crisi finanziaria globale. Il nuovo principio sarà applicabile dal 1 gennaio 2013; Modifiche allo IAS 1 Presentazione del bilancio. In data 16 giugno 2011 lo IASB ha pubblicato tale emendamento che richiede di raggruppare tutti i componenti presentati nel conto economico complessivo (OCI o Other Comprensive Income) a seconda che essi possano o meno essere riclassificati successivamente a conto economico. Tale emendamento è stato recepito anche dal FASB al fine migliorare la comparabilità tra principi contabili internazionali (IFRS) e principi contabili americani (US GAAP). Le modifiche entreranno in vigore a partire dal 1 luglio 2012; Modifiche allo IAS 19 Benefici per i dipendenti. In data 16 giugno lo IASB ha pubblicato la versione rivista dello IAS 19. I più importanti cambiamenti riguardano l eliminazione dell opzione nota come metodo del corridoio per la registrazione degli utili e delle perdite attuariali (non utilizzata dal Gruppo Interpump), la presentazione delle variazioni delle attività e delle passività derivanti dai piani a benefici definiti, inclusa lo loro rideterminazione, nel conto economico complessivo, e una maggiore richiesta di informazioni relative alle caratteristiche e ai rischi per la società dei piani a benefici definiti. Gli emendamenti hanno la finalità di fornire al lettore di bilancio una situazione più chiara degli obblighi della società relativamente ai piani a benefici definiti e di come questi potranno influenzare in futuro le performance economiche, il cash flow e la posizione finanziaria netta della società. Le modifiche entreranno in vigore a partire dal 1 gennaio 2013; 32

33 IAS 32 Strumenti finanziari esposizione in bilancio. In data 16 dicembre lo IASB ha chiarito i requisiti necessari per compensare gli strumenti finanziari attivi con gli strumenti finanziari passivi pubblicando un emendamento allo IAS 32 dal titolo Compensazioni attività e passività finanziarie. Le modifiche sono applicabili, retroattivamente, a partire dal 1 gennaio 2014; IFRS 7 Strumenti finanziari: Informazioni aggiuntive. In data 16 dicembre lo IASB e il FASB hanno emanato disposizioni comuni sull informativa da fornire in caso di compensazioni di attività finanziarie con passività finanziarie. Tali diposizioni sono contenute in un emendamento al IFRS 7 dal titolo Informazioni Compensazioni attività e passività finanziarie che entrerà in vigore a partire dal 1 gennaio L informativa richiesta deve essere fornita retroattivamente; IFRS 1 Prima adozione degli International Financial Reporting Standards (IFRS). In data 13 marzo 2012 lo IASB ha pubblicato un emendamento dal titolo Finanziamenti Governativi che consente alle società che hanno finanziamenti governativi a tassi inferiori a quelli di mercato di non dover modificare retrospettivamente la contabilizzazione di tali finanziamenti al momento della prima adozione degli IAS/IFRS. L emendamento entrerà in vigore a partire dal 1 gennaio E, tuttavia, consentita l applicazione anticipata. Alla data attuale della presente Relazione trimestrale gli organi competenti dell Unione Europea non hanno ancora concluso il processo di omologazione necessario per l adozione degli emendamenti e principi sopra riportati. 33

34 Note al bilancio consolidato al 31 marzo 2012 Pagina 1. Area di consolidamento e avviamento Informazioni settoriali Acquisizioni di partecipazioni Fondo obsolescenza magazzino Immobili, impianti e macchinari Patrimonio netto Proventi ed oneri finanziari Utile per azione Transazioni con parti correlate Controversie, Passività potenziali ed Attività potenziali 49 34

35 1. Area di consolidamento e avviamento L area di consolidamento al 31 marzo 2012 include la Capogruppo e le seguenti società controllate: Capitale Percentuale di sociale possesso Società Sede /000 al 31/03/12 Interpump Hydraulics S.p.A. Nonantola (MO) ,00% Muncie Power Prod. Inc. (1) Muncie (USA) ,00% American Mobile Power Inc. (5) Fairmount (USA) ,00% Hammelmann Maschinenfabrik GmbH Oelde (Germania) ,00% Hammelmann Corporation Inc (2) Dayton (USA) ,00% Hammelmann S. L. (2) Saragozza (Spagna) ,00% Hammelmann Pumps Systems Co Ltd (2) Tianjin (Cina) ,00% Hammelmann Australia Pty Ltd (2) Melbourne (Australia) ,00% NLB Corporation Inc. Detroit (USA) ,00% Interpump Engineering S.r.l. Reggio Emilia ,00% General Pump Inc. Minneapolis (USA) ,00% General Technology S.r.l. Reggio Emilia ,00% SIT S.p.A. S.Ilario d'enza (RE) ,00% Interpump Hydraulics France S.a.r.l. (1) Ennery (Francia) 76 99,77% Hydroven S.r.l. (1) Tezze sul Brenta (VI) ,00% AVI S.r.l. (1) Varedo (MI) ,00% Interpump Hydraulics International S.p.A. (1) Nonantola (MO) ,61% HS Penta S.p.A.(3) Faenza (RA) ,00% Contarini Leopoldo S.r.l. (3) Lugo (RA) ,00% Oleodinamica Panni S.r.l. (3) Tezze sul Brenta (VI) ,00% Cover S.r.l. (3) Gazzo Veronese (VR) ,00% Hydrocar Roma S.r.l. (1) Modena 10 70,00% Hydrocar Chile S.A. (1) Santiago (Cile) 37 60,00% Unidro S.a.r.l. (4) Barby (Francia) 8 90,00% Copa Hydrsystem Odd (4) Troyan (Bulgaria) 3 90,00% Golf Hydrsystem Odd (4) Sofia (Bulgaria) 3 90,00% Modenflex Hyadraulics S.r.l. (3) Modena ,00% IKO Hydraulics S.r.l. (in liquidazione) (3) Forlì ,00% Wuxi Interpump Weifu Hydraulics Company Ltd (1) Wuxi (Cina) ,00% Interpump Hydraulics India Private Ltd (1) Hosur (India) ,00% Interpump Hydraulics do Brasil Partecipacoes Ltda (1) San Paolo (Brasile) ,00% Takarada Industria e Comercio Ltda (6) Caxia do Sul (Brasile) ,00% Galtech S.p.A. (1) Reggio Emilia ,00% M.T.C. S.r.l. (1) Bagnolo in Piano (RE) 80 60,00% Teknova S.r.l. (in liquidazione) Reggio Emilia ,00% (1) = controllata da Interpump Hydraulics S.p.A. (2) = controllata da Hammelmann Maschinenfabrik GmbH (3) = controllata da Interpump Hydraulics International S.p.A. (4) = controllata da Contarini Leopoldo S.r.l. (5) = controllata da Muncie Power Inc. (6) = controllata da Interpump Hydraulics do Brasil Partecipacoes Ltda Le altre società sono controllate direttamente da Interpump Group S.p.A. 35

36 I soci minoritari della Interpump Hydraulics International S.p.A. hanno diritto a cedere le proprie quote a partire dall approvazione del bilancio dell esercizio rispettivamente del 2012, 2013 o 2014 a seconda dei casi, ad un prezzo determinato sulla base della media dei risultati del Gruppo Interpump Hydraulics International negli ultimi due bilanci chiusi prima dell esercizio dell opzione. In accordo con quanto stabilito dall IFRS 3 Interpump Hydraulics International S.p.A. è stata consolidata al 100%, iscrivendo un debito relativo alla stima del valore attuale del prezzo di esercizio delle opzioni determinato sulla base di un business plan. Essendo l aggregazione aziendale avvenuta prima del 1 gennaio 2010 essa è rilevata secondo la versione precedente dell IFRS 3, pertanto eventuali successive variazioni del debito relativo alla stima del valore attuale del prezzo di esercizio delle opzioni saranno rilevate a rettifica dell avviamento originario. I soci minoritari di Galtech e di MTC hanno anch essi il diritto a cedere le proprie quote a partire dall approvazione del bilancio del 2014 fino al bilancio del 2025 sulla base della media dei risultati del della società negli ultimi due bilanci chiusi prima dell esercizio dell opzione. Analogamente il socio minoritario di American Mobile Power ha diritto a cedere la propria quota e Interpump Hydraulis ha diritto ad acquisirla all approvazione del bilancio del 2015, sulla base della media dei risultati raggiunti In accordo con quanto stabilito dall IFRS 3 Galtech S.p.A., MTC S.r.l. ed American Mobile Power sono state consolidate al 100%, iscrivendo un debito relativo alla stima del valore attuale del prezzo di esercizio delle opzioni determinato sulla base di un business plan. Eventuali successive variazioni del debito relativo alla stima del valore attuale dell esborso che si verifichino entro 12 mesi dall acquisizione e che siano dovute a maggiori o migliori informazioni saranno rilevate a rettifica dell avviamento, mentre successivamente ai 12 mesi dall acquisizione le eventuali variazioni saranno rilevate a conto economico. Rispetto al primo trimestre 2011 sono state consolidate nel 2012 Interpump Hydraulics do Brasil Partecipacoes Ltda e Takarada Industria e Comercio Ltda, acquistate nel febbraio 2012, nonché Galtech S.p.A. e MTC S.r.l., acquisite nel gennaio Inoltre American Mobile Power Inc., acquisita il 15 aprile 2011 è stata consolidata nel primo trimestre 2012, mentre non era presente nel primo trimestre Tutte queste società sono state allocate alla Cash Generating Unit Divisione prese di forza e pompe oleodinamiche. Inoltre a settembre 2011 è stata ceduta Unielectric S.p.A.. Nel confronto con il primo trimestre 2012, Unielectric è stata rappresentata come operazione discontinua. I movimenti dell avviamento nel primo trimestre 2011 sono stati i seguenti: Società: Saldo al 31/12/2011 Incrementi del periodo Variazioni per differenze cambio Saldo al 31/03/2012 Divisione Pompe ad alta pressione (156) Divisione Pompe ad altissima pressione (935) Divisione Prese di forza e pompe oleodinamiche (1.230) Polo Cilindri Totale (2.321)